There is qualitative and anecdotal evidence that corporate management deviates from received risk management theory. These deviations include: an overall hesitancy to accept projects with greater levels of total risk, increased return requirements compensating for firm-specific risk, employment of hedging strategies, the insuring of diversifiable risks, corporate diversification outside of the industry constraint, and the utilization of portfolio and other variance reducing methods. The literature primarily contributes these behaviors to principal/agent conflicts. Evidence from studies on these deviations support strong arguments based in resource scarcity, cost and availability of capital, employee/community stability, and the increases in bankruptcy costs that these risk management deviation are in the interest of shareholders. When considered in the context of the long-term impact on value, the observed deviations from received corporate risk management theory contribute substantively to the perpetuation of the firm as a long-term store of value. This paper supports two hypotheses: (1) the deviation from received risk management theory by corporate managers is broadly practiced, and (2) these deviations are generally in the interest of shareholders. / Master of Arts

Sammanfattning   Titel: Avkastningskrav och riskpreferenser – En studie om sambandet mellan ägarnas avkastningskrav och företagsledningens riskpreferenser.   Nivå: Examensarbete på kandidatnivå i företagsekonomi   Författare: Pontus Gelin   Handledare: Peter Lindberg   Datum: Februari 2019   Syfte: Syftet med denna studie är att undersöka om det finns ett samband mellan ägarnas avkastningskrav och en kvinnlig verkställande direktör.   Metod: Kvantitativ forskningsdesign med multipel linjär regressionsanalys.   Resultat och slutsats: Det går inte att fastställa någon korrelation mellan ägarnas avkastningskrav och en kvinnlig verkställande direktör. Resultatet visar på att den eventuella risken, som en kvinnlig vd medför, har diversifierats bort av investerare.   Vidare forskning: En given fortsättning på studien vore en kategorisering av aktuella bolag, där de bolagen med en kvinnlig vd ställs mot övriga. Detta test skulle visa på om ägarnas avkastningskrav är lägre för de bolag som har en kvinnlig vd, än övriga.   Nyckelord: Avkastningskrav, kapitalstruktur, risk, CAPM, betavärde (β), verkställande direktör (vd), riskpreferenser.

Studien syftar till att undersöka risker som fastighetsföretag exponeras mot vid ett fastighetsförvärv. Arbetet undersöker även om deras riskexponering ökar i samband med olika marknadsfinansieringar. Tidigare studier har behandlat förhållandet mellan risk och avkastning vid fastighetsinvesteringar, strategier vid fastighetsinvesteringar, den geografisk inverkan på fastighetsinvesteringar samt risk och osäkerhet på fastighetsmarknaden. Syftet med arbetet är att kombinera tidigare forskning för att bygga nya dimensioner genom att sammanfoga marknadsfinansieringar och risker på den svenska fastighetsmarknaden, för att vidare analysera dem. Studien är uppbyggd utifrån en kvalitativ metodinsamling. Resultatet av rapporten påvisar hur risken hos bolagen har ökat i första kvartalet 2022, främst på grund av ränteökningen, vilket kommer leda till ökade finansieringskostnader, tajta marginaler, samt svårighet att få tag på finansiering. Eftersom marknadsfinansieringen i Sverige är så pass ung är det oklart hur den kommer påverkas av en lågkonjunktur. Större bolag med goda relationer med bank och finansiärer, samt stabila kassaflöden kommer ha fortsatt god tillgång till finansiering, men mindre bolag kommer ha det svårare att hitta finansiering. / This thesis aims to analyze and investigate risks to which real estate companies are exposed to in a property acquisition. Furthermore, to investigate whether their risk exposure increases in connection with various capital market financing. Previous studies have examined the relationship between risk and return on real estate investments, strategies for real estate investments, geographical impact on real estate investments and risk and uncertainty in real estate markets. Therefore, the purpose of this study is to combine these dimensions in order to investigate and analyze them further. This study uses qualitative data collection. Results show that the risk that companies face have increased in the first quarter of 2022, the increase in interest rates will lead to increased financing costs, smaller margins, and an increased difficulty of finding financing. Since capital market financing is relatively young in Sweden, it is unclear how it will fare during a recession. Larger companies with a good relationship to the banks and other financiers, with good cash flow will have continued good access to financing, but smaller companies will have a harder time finding financing.