Made available in DSpace on 2016-04-26T20:48:31Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Paulo Roberto da Silva.pdf: 1447192 bytes, checksum: 7f99b454c4f76ae9c8a5421fa5972370 (MD5) Previous issue date: 2010-10-28 / This research has as objective to show the evolution of International the Financial System, as the institucional environment of century XXI consists at the beginning and as the sistêmica crisis of 2008 occurred. To show the evolution of International the Financial System, we realized a historical survey since the period of the standard-gold, passing for the period between wars, the system of regulation of Bretton Woods that created the BIRD, responsible for the provision of credits destined to the retaken one of investments and the FMI that would be a regulating organism to assist countries in difficulties in its rockings of payments. We show that the System of Bretton Woods represented a successful attempt of regulating International the System Financial that almost guaranteed the diverse countries three decades of growth and economic stability. With the end of the System of Bretton Woods, international the monetary relations had more passed not to be governed by rules or agreement involving exchange adjustments or creation of international liquidity, of this form in 1973, all the countries had started to adopt the regimen of flexible exchange, starting point for an exchange and monetary instability. This research searchs to analyze as if it held International the Financial System from the occured deregulation with the end of Bretton Woods and which its paper in the recent deflagrated sistêmica crisis in 2008 in the United States. In this meantime, we show that this crisis brought proposals of economists, multilateral governments and institutions with intention to promote reforms ample that can regulate International the System Financial of form to attenuate the crises / Esta pesquisa tem como objetivo mostrar a evolução do Sistema Financeiro Internacional, como se constitui o ambiente institucional no início do século XXI e como ocorreu a crise sistêmica de 2008. Para mostrarmos a evolução do Sistema Financeiro Internacional, realizamos um levantamento histórico desde o período do padrão-ouro, passando pelo período entre guerras, pelo sistema de regulação de Bretton Woods que criou o BIRD, responsável pela provisão de créditos destinados à retomada de investimentos e o FMI que seria um organismo regulador para auxiliar países em dificuldades em seus balanços de pagamentos. Mostramos que o Sistema de Bretton Woods representou uma tentativa bem-sucedida de regular o Sistema Financeiro Internacional que garantiu a diversos países quase três décadas de crescimento e estabilidade econômica. Com o fim do Sistema de Bretton Woods, as relações monetárias internacionais passaram a não ser mais governadas por regras ou entendimento envolvendo ajustes cambiais ou criação de liquidez internacional, dessa forma, em 1973, todos os países passaram a adotar o regime de câmbio flexível, ponto de partida para uma instabilidade cambial e monetária. Esta dissertação busca analisar como se comportou o Sistema Financeiro Internacional a partir da desregulamentação ocorrida com o fim de Bretton Woods e qual o seu papel na recente crise sistêmica deflagada em 2008 nos Estados Unidos. Neste interim, mostramos que essa crise trouxe à tona propostas de economistas, governos e instituições multilaterais com o intuito de promoverem reformas amplas que possam regular o Sistema Financeiro Internacional de forma a atenuar as crises

O sistema de Bretton Woods 2 propõe a existência, nos dias atuais, de uma dinâmica semelhante à vigente até 1971, na qual os EUA continuam como economia central e os países asiáticos passam a ocupar o papel de nova periferia, com estratégias de desenvolvimento baseadas na competitividade de seu setor exportador de modo a construir um estoque doméstico de capital capaz de competir nos mercados internacionais. O debate sobre esse sistema ganhou relevância durante a década de 2000, associado às discussões sobre os desequilíbrios globais, e se intensificou com a crise de 2008-09. As previsões feitas pelos críticos do arranjo de Bretton Woods 2, que anteviam um movimento de fuga dos ativos denominados em dólar e a desvalorização da moeda norte-americana, não se confirmaram. Ao contrário, nos momentos de maior aversão a risco, a demanda por títulos do Tesouro dos EUA cresceu significativamente. O desempenho econômico dos países alinhados ao sistema também foi aparentemente melhor do que a média global durante a crise, com menor desaceleração e retomada mais rápida, sendo a China frequentemente destacada como exemplo de sucesso econômico no período. Este estudo tem como proposta avaliar em que medida o desempenho econômico dos países alinhados ao sistema de Bretton Woods 2 realmente diferiu daquele dos não alinhados, durante e logo após a crise. Conjuntamente, o estudo investiga se o desempenho na crise teria servido como incentivo a outros países para um alinhamento ao modelo e conclui que, embora tenha havido ações pontuais nesse sentido, as políticas que caracterizariam uma adesão mais evidente ao sistema de Bretton Woods 2 são ações de difícil compatibilização em países democráticos, com contas de capital relativamente abertas e objetivos conflitantes de política econômica, particularmente em momentos de crise. / The Bretton Woods 2 system proposes the existence, at the current time, of a system similar to that which was in force up until 1971, whereby the US remains as the central economy and the Asian countries assume the role of a new periphery, with development strategies based on their export sectors so as to build a domestic stock of capital capable of competing on the international markets. The debate over this system assumed greater importance during the 2000s, in connection with the discussions regarding global imbalances, and intensified during the financial crisis The predictions made by the critics of the Bretton Woods 2 system, who had foreseen that there would be a flight out of dollar denominated assets and a devaluation of the US currency, failed to come about. To the contrary, there was a marked increase in the demand for US treasury bills at times of increased risk aversion. The economic performance of those countries which were linked to the system was apparently better than the global average observed during the crisis, with less deceleration being registered along with faster recovery, with China frequently being pointed to as an example of economic success during this period. The aim of this study is to determine to what degree the economic performance of the countries aligned with the Bretton Woods 2 system really differed from that of countries which were not aligned, both during as well as shortly after the crisis. In addition the study examines whether the performance during the crisis encouraged other countries to align themselves with the model and concludes that, although there were specific actions in this sense, policies which would characterize a clearer compliance to the Bretton Woods 2 system would be hard to reconcile in democratic countries, with relatively open capital accounts and conflicting economic policy objectives, particularly in times of crisis.

Submitted by Vinícius Molina (vinicius.lbm@gmail.com) on 2013-01-11T02:13:51Z No. of bitstreams: 1 Tese_Vinicius Molina_20130110_VF_PUBLICACAO.pdf: 1676647 bytes, checksum: decdd09b10a112867608c374dfb58e38 (MD5) / Approved for entry into archive by Eliene Soares da Silva (eliene.silva@fgv.br) on 2013-01-11T12:58:54Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese_Vinicius Molina_20130110_VF_PUBLICACAO.pdf: 1676647 bytes, checksum: decdd09b10a112867608c374dfb58e38 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-01-11T13:08:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese_Vinicius Molina_20130110_VF_PUBLICACAO.pdf: 1676647 bytes, checksum: decdd09b10a112867608c374dfb58e38 (MD5) Previous issue date: 2012-12-12 / This work is in the field of Business Strategy and deals with the subject of internationalization of companies, specifically in the field of internationalization of Private Bank in Brazil. The main purpose of this study was to identify what factors drives the internationalization of companies in the Private Banking industry in Brazil. The methodology used in this research was based on a qualitative approach and had an exploratory nature. A case study of the International Private Bank of Banco Itaú Unibanco SA. was developed. Accordingly to this, 7 semi-structured interviews were conducted with professionals who work or have worked in the Private Bank of the selected bank. The main findings in the research were: (i) the business of Private Banking has not yet been the subject of specific analysis by those interested in the internationalization of banks, (ii) it was also identified that the authors that have studied the internationalization of banks did not resort to the Offshore Financial Centers (OFC) to explain the internationalization of financial institutions, this research suggests that it is of fundamental importance to analyze the OFC in order to understand the internationalization of the Private Banking industry, (iii) the main factors influencing the internationalization in the case selected are: the need of providing international financial services for clients from both domestic and international markets, and the search for new markets to expand the customer base, (iv) differently from what was appointed by previous researches, the present study suggested that one possible reason for bank internationalization is to follow domestic client's investments and financial flows made offshore, more than to follow the internationalization of current domestic customers;(v) finally, it is also suggested that the competition of the companies in the Private Banking industry in Brazil is not just related or driven by the international presence of its competitors, but by the capacity of linking different resources from different countries in order to generate value and competitiveness through this international network. / Este trabalho situa-se no campo de Estratégia Empresarial e trata do tema de internacionalização de empresas, mais especificamente da internacionalização no ramo de Private Bank no Brasil. O objetivo desta pesquisa foi realizar um levantamento dos fatores que influenciam a internacionalização de empresas atuantes no ramo de Private Bank no Brasil. Utilizou-se uma metodologia com abordagem qualitativa de natureza exploratória. Foi realizado um estudo de caso do Private Bank Internacional do Banco Itaú Unibanco S.A.. Foram realizadas 7 entrevistas semiestruturadas com profissionais que atuaram ou atuam no Private Bank do banco selecionado. Os principais resultados encontrados na pesquisa foram: (i) o ramo de Private Bank ainda não foi alvo de análise específica pelos interessados na internacionalização de bancos; (ii) também foi identificado que os autores que estudaram a internacionalização de bancos não recorreram à análise dos Offshore Financial Centers (OFC) para explicar a internacionalização das instituições financeiras, a presente pesquisa propõe que é de fundamental importância a análise dos OFC para o entendimento da internacionalização no ramo de Private Bank; (iii) os principais fatores que influenciaram a internacionalização no caso selecionado são: a busca de fornecimento de serviços financeiros internacionais para os clientes domésticos ou internacionais e a busca de novos mercados para a ampliação da base de clientes; (iv) sugere-se que ao invés do que proposto em outras pesquisas, a internacionalização em bancos não se dá por conta dos bancos seguirem seus clientes fisicamente, mas sim seguirem os investimentos e fluxos financeiros dos clientes; (v) finalmente, sugere-se também que a competição das empresas de Private Bank atuantes no Brasil não se dá somente pela presença internacional, mas sim pela capacidade de interligar recursos diferenciados presentes em diversos países e conseguir gerar valor através dessa rede.

Made available in DSpace on 2009-11-18T19:01:19Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2004 / This paper analyses the effect of International capital flows and their behavior for emergent countries, focused in Brazilian financiai market. It considers that capital flows had dramatically increased, however their impact, proposals on changes in international market and capital controls has not been clear. Considering capital flows In comparison to portfolio investments and to direct investments, this paper, also aims to discuss and highlight questions whether the concepts that capital flows generally associated to portfolio investments are frequently connected with incidence of crises meanwhile the second have been associated with growth in some countries. / Esta dissertação procura avaliar, dentro de um contexto de economia globalizada, o comportamento dos fluxos de capitais estrangeiros para investimentos nas economias emergentes, com foco no Brasil e nos investimentos em portfólio. Considera que os fluxos desses capitais têm crescido, dramaticamente, nos últimos anos e que as propostas de reformulações do sistema financeiro internacional e a adoção de controles desses capitais não estão totalmente claras, merecendo maiores estudos. Por meio de comparação entre os fluxos para investimentos em portfólio e os direcionados para investimentos diretos, o texto, aborda e questiona também, conceitos que, geralmente, relacionam esses capitais à incidência de crises, enquanto que os fluxos de capitais para investimentos diretos são associados ao crescimento de alguns países.