Darbe aptariama akcijos prigimtis, svarbiausi jos požymiai, paprastosios akcijos, privilegijuotosios akcijos bei jų rūšys, akcijos suteikiamų balsavimo teisių reikšmė, jų įgyvendinimo problematika bei akcijų skirstymas remiantis suteikiamais balsais. Atsižvelgiant į tai, kad vienas problemiškiausių bendrovių teisės klausimų yra principo „viena akcija – vienas balsas“ pagrįstumas, atitinkama darbo dalis skiriama šio principo analizei. Paprastųjų akcijų apžvalga padeda atskleisti akcijų kaip civilinės teisės objekto prigimtį, o šių akcijų lyginimas su privilegijuotomis akcijomis ir jų rūšimis išryškina šių akcijų rūšių skirtumus ir esmę. Įvairios galimos akcijų suteikiamų balsavimo teisių variacijos įgalina rinkos dalyvius prisitaikyti prie rinkos poreikių, tačiau kartu gali lemti neigiamas pasekmes su verslo transakcijomis susijusiems asmenims. Sudėtingos akcinio kapitalo struktūros suteikia galimybę kontrolę turintiems subjektams jomis piktnaudžiauti ir gauti naudos smulkiųjų akcininkų sąskaita. Siekiant išvengti tokių kontrolę stiprinančių mechanizmų padarinių, būtinas tinkamas teisinis reguliavimas, optimaliai suderinantis teisiniuose santykiuose dalyvaujančių subjektų interesus. Akcijų suteikiamų teisių nagrinėjimo kontekste reikšminga vienos akcijos – vieno balso principo analizė. Teisės doktrinoje nuomonės dėl būtinumo balsavimo teisių apimtį nustatyti proporcingai turimam rizikos kapitalo dydžiui išsiskiria. Nors daugelis autorių šio principo įtvirtinimą vertina... [toliau žr. visą tekstą] / In the paper the issues of nature and keynote attributes of share, ordinary shares, different types of preference shares, the use and value of voting rights, and types of shares in regard of voting rights attributed to it are discussed. Given that the ‘one share – one vote’ principle is of fundamental importance in the context of company law, part of this paper is devoted to analysing its rationale and possible legitimacy. The overview of ordinary shares serves in unravelling its nature and the process of comparing ordinary shares with preference shares defines their inherent differences. Different ways in which granting of voting rights can be structured enable the entities concerned to respond to the market forces, however it can also result in negative outcomes to the parties involved in business transactions. Complex share capital structures may in assist the dominant shareholders in exploiting the non-controlling shareholders and empowering them to extract benefits at the expense of the latter. With a view to avoiding such negative outcomes, proper regulation rightly balancing the interests of parties involved should be enforced. In examining voting rights enjoyed by the shareholders, the principle of ‘one share – one vote’ deserves adequate scrutiny. The opinions as to the necessity of adherence to the proportionality principle are divergent. Although most favour implementation of the principle, strict observance of ‘one share – one vote’ is not always desirable. The... [to full text]

2008 metais vykusi JAV nekilnojamo turto krizė peraugo į pasaulinę finansinę krizę palietusi ir Lietuvos akcijų rinką. Šiame darbe sukurta metodika padės išsiaiškinti veiklos sektorius, kuriuos krizė palietė labiausiai ir kuriuose ji pasireiškė anksčiausiai. Darbe nagrinėjant dirbtinio intelekto neuroninius tinklus parodyta, kad finansų sektorius yra rizikingiausias investicinis sektorius. O krizinis akcijų vertės sumažėjimas anksčiausiai pasireiškė statybų ir finansų sektoriuose. Naudojant įvairius paaiškinamuosius kintamuosius (akcijos pelningumas, vidurkis, dispersija, akcijų pirkimo/pardavimo kiekis, apimtys, sandoriai) nustatyti faktoriai jautriausiai reaguojantys į krizės pasireiškimus. / The theme of this Master’s degree paper is the Identification of Lithuanian Risky Stock Market Sector by Artificial Intelligence Techniques. The object of this job is the implement for Lithuania market risk. In 2008, held in the U.S. real estate crisis has grown into a global financial crisis affecting the Lithuania stock market. The main goal of the paper is identification the risky sector of Lithuania stock market in 2008 using Neural Network method. The main tasks to reach this goal are: divide all Lithuania stock market in to a groups. Write a program using Borland C++ Builder, based on neural network algorithm. Methodology developed in this work will help to identify the sectors of activity, which the crisis affected the most. With the help of artificial intelligence neural networks, it is shown that the financial sector is a risky investment sector. Using various explanatory variables (share profitability, average, dispersion, transactions amount and volumes), factors were identified, which had the most sensitive response to the crisis in the market. The length of this paper is 61 pages; there are 25 pictures and 28 tables in this paper.

Šiame magistro baigiamajame darbe yra nagrinėjama analitinės informacijos įtaka akcijų rinkoms. Šiandieninio akcijų rinkų pasaulyje ne vienas investuotojas norėdamas sėkmingai investuoti turi sekti ir rinkoje pasirodančią analitinę informacija. Tinkamai ją įvertinus ir panaudojus, gali būti puiki pagalba sėkmingam investavimui. Pagrindinis darbo objektas yra kokybiniu požiūriu ir subjektyvumu pasižyminčios analitinės informacijos analizės metodai.Darbo tikslas pasiūlyti ir ištirti informacinės sistemos modelį, skirtą analizuoti ir įvertinti analitinės informacijos įtaką akcijų rinkoje. Pirmoje darbo dalyje yra išnagrinėta visa literatūra susijusi su analitinės informacijos poveikių akcijų rinkoms, jos analizės galimybes. Antroje darbo dalyje pateikiamas sistemos modelis, kuris išanalizuoti tos informacijos poveikį rinkai, bei tinkamai ją įvertinti. Siūlomo modelio esmė yra bendrai įvertinti analitinės informacijos įtaką JAV akcijų rinkai. Modelį sudaro du etapai: guru rekomendacijos pasiteisinimas ir pagrindinių JAV ekonominių rodiklių įtaka akcijų rinkai. Vėliau remiantis pasiūlytu sistemos modeliu buvo atliktas tyrimas. Virtualioje erdvėje buvo atliktas eksperimentas, kurio metu buvo į akcijų portfelį įtrauktos 4 JAV įmonių akcijos, kurias rekomendavo guru. Gauti eksperimento rezultatai rodo, kad guru rekomenduotos kompanijos pasitvirtino ir portfelio grąža po pusmečio 2011.05.15 dienai buvo +13,42%. S&P500 indekso pokytis ekperimentu laiku +2.97%. Vidutinė 40 dienų grąža 1... [toliau žr. visą tekstą] / This MBA paper work is the question of analytical information available on the stock markets. Stock markets in today's world, no one investor to invest in order to successfully track and analytical information that appears on the market. Properly evaluated and used, can be a great help for successful investing. The main object of this work is qualitatively characterized by subjectivism and analytical information analysis. The main point of this work is to offer information and investigate a model system to analyze and evaluate the analytical information available on the stock market. The first part is the examination of all the literature related to analytical information influences stock markets, its analysis capabilities. The second part of the system model, which analyze the implications of the market, and properly evaluate it. The essence of the proposed model is an overall assessment of the analytical information available on the U.S. stock market. The model consists of two phases: Guru Recommendations and justification of major U.S. economic indicators influence the stock market. Later, on the basis of the proposed model system was investigated. Virtual environment experiment was conducted, during which the portfolio includes four U.S. companies' shares, recommended by the gurus. The obtained experimental results show that the guru's repeated recommendations of the portfolio return after half-day 15.05.2011 was +13.42%. S & P500 index change +2.97% experimentation time... [to full text]

Šiandieniniu globalizacijos ir modernių technologijų laikotarpiu nebeliko neprieinamų rinkų. Kapitalo srautai tapo tokiais mobiliais, kad per keletą valandų kapitalą galima perkelti iš vienos rinkos į kitą. Informacinių technologijų pagalba informacija tapo prieinama kiekvienam vartotojui. Besivystančios Centrinės ir Rytų Europos akcijų rinkos per paskutinius penketą metų netik pritraukė daug investuotojų dėmesio, bet užtikrino didelį investicijų pelningumą. Vidurio Balkanų akcijų rinkos dar nepažįstamos, tačiau laikomos labai perspektyviomis, didelės viltys siejamos su Europos sąjungos investicijomis ir politinės sistemos stabilumo užtikrinimu. Darbo objektas – Vidurio Balkanų regiono valstybių, Kroatijos, Serbijos, Bosnijos ir Hercegovinos akcijų rinkos. Darbo tikslas – įvertinti Vidurio Balkanų regiono valstybių, Kroatijos, Serbijos ir Bosnijos ir Hercegovinos makro ir mikro aplinką investicijoms akcijų rinkose, patikrinti akcijų portfelio optimizavimo teorijos pritaikymo galimybes praktikoje, esant skirtingoms rinkos tendencijoms. Siekiant nurodyto tikslo reiks išspręsti tokius pagrindinius uždavinius: • Išanalizuoti Vidurio Balkanų regiono valstybių makroekonominius rodiklius; • Apžvelgti verslo aplinką makro lygiu; • Įvertinti prekybos vertybiniais popieriais galimybes ir apribojimus, prekybos mastą; • Įvertinti akcijų rinkos pelningumą ir rizikingumą; • Atrikti tinkamiausias akcijas optimaliam akcijų portfeliui sudaryti pagal V. Šarpo metodiką; • Sudaryti šešis akcijų... [toliau žr. visą tekstą] / There are no inaccessible stock markets in these technology and globalization modern-days. Financial capital is very mobile, during several ours financial capital can be transferred from one market to another. Using information systems, new modern technologies, information is accessible for all users. Central and East Europe stock markets during five years were very attractive for investors, because the level risk of investments and profit was appropriate. Central Balkan stock markets are new area for investors and speculators. There is big positive influence from European Union to stabilize political and economical situation in Balkans. This is reason to trust that investments are safety and can be profitable. The mane purpose is to evaluate macro and micro environment for investments in stock market of Central Balkan region countries, Croatia, Serbia, Bosnia and Herzegovina and verify optimal stock portfolio theory (W. Sharpe) in practice, when market is in growing and downgrade trends. There are tasks to find the answers to the mane goal: • To make analysis for macro economical indicators of Central Balkan region countries; • To make business environmental review in macro level; • To evaluate opportunities and limitations to trade securities in stock markets; • To evaluate stock markets risk and profit; • To separate stocks for optimal stock portfolio construction using W. Sharpe model; • To make six stock portfolios when stock market is in growing and downgrade trends.; •... [to full text]

Vienas labiausiai diskutuojamų klausimų Lietuvoje yra naujos atominės elektrinės statyba Lietuvoje. Pažymėtina, kad atominės elektrinės statybos yra investicijoms imlus procesas, o Lietuvai dabartinės ekonominės būklės akivaizdoje įnešti savą įnašą į jėgainę gali būti problematiška. Todėl Lietuvai svarstytinas variantas pritraukti dalį nuosavo įnašo per viešojo kapitalo biržą išplatinant akcijas viešai investuotojams. Toks viešas akcijų platinimas investuotojams vadinamas pirminiu viešu akcijų pasiūlymu (toliau - PVAP; Initial public offering - angl.). Jo metu įmonės akcijos pasiūlomos įsigyti viešai ir investuotojai gali tapti įmonės akcininkais. Sėkmingam įmonės akcijų išplatinimui būtinas pakankamas investuotojų susidomėjimas. Investuotojai paprastai perka tų įmonių akcijas, apie kurių veiklą ir veiklos perspektyvas turi pakankamai informacijos. Todėl šiame magistro darbe, pagal struktūrizuotą ir sudarytą tyrimų modelį, atliekamas detalus tyrimas, padedantis įverti PVAP galimybes šiuo konkrečiu atveju. Darbas susideda iš trijų dalių. Pirmoje dalyje apibrėžti PVAP įgyvendinimo aspektai bei jų pagrindu suformuluotas PVAP poreikio įvertinimo modelis. Antroje dalyje, remiantis suformuotu modeliu, atliktas sisteminis PVAP galimybių Visagino atominei elektrinei vertinimas poreikio bei rinkos aspektais. Trečiojoje dalyje atliktas tyrimas, siekiant išsiaiškinti PVAP galimybes pritraukti lėšų Visagino atominės elektrinės projektui finansiniu aspektu. Atlikti teoriniai ir praktiniai... [toliau žr. visą tekstą] / One of the most discussed questions in Lithuania is a plan to build a new nuclear power plant. Nuclear power plant requires deep investments, which may be problematic in current harsh Lithuania economics conditions. Therefore, the possible solution lies in financing part of investments through public offering of shares in stock market. Such public offer is called Initial public offering (IPO). During IPO investors can buy offered shares and become shareholders. The key element for a successful IPO is sufficient investors’ interest and demand. Usually investors buy shares of companies, they have sufficient relevant information about. Therefore, the purpose of master thesis is through created structured research model investigate IPO probabilities for a Visaginas nuclear power plant case. Master thesis contains three parts. First part describes IPO realization peculiarities and based on this info, IPO opportunities investigation model is created. In second part, based on created model, systematic IPO opportunities for Visaginas nuclear power plant market research is given. Third part contains a financial model and financial research of this IPO opportunity. Theoretical and empirical analysis led to following conclusions:  Atomic energy is one of the most competitive among alternative energy generation technologies.  The investigation of IPO market as well as investigation of IPO advantages and disadvantages led to the positive conclusion on both variables. &#616... [to full text]

Magistro baigiamajame darbe yra nagrinėjamas priverstinio akcijų pardavimo ir pirkimo institutas, kuris užtikrina juridinio asmens dalyvio teisę kreiptis į teismą ir reikalauti, kad priverstinai būtų parduotos juridinio asmens dalyvio akcijos, kurio veiksmai pažeidžia juridinio asmens veiklos tikslus arba reikalauti, kad iš besikreipiančiojo būtų išpirktos akcijos, kai jis dėl kito juridinio asmens dalyvio veiksmų negali tinkamai įgyvendinti savo teisių. Pirmojoje šio darbo dalyje, siekiant geriau suvokti priverstinio akcijų pardavimo ir pirkimo instituto teisės normų esmę ir reikalingumą, yra atskleidžiama instituto įtvirtinimo nacionalinėje teisėje raida, priežastys ir tikslai. Institutas perkeltas iš Olandijos teisės į LR CK pakankamai neseniai ir pastaruoju metu pastebimas šio instituto dažnėjantis taikymas teismų praktikoje, todėl svarbu tinkamai ir vienodai aiškinti ir taikyti instituto teisės normas tiek teisės teorijoje, tiek praktikoje. Kadangi priverstinio akcijų pardavimo ir pirkimo instituto taikymo metu visuomet yra priverstinai parduodamos akcininkui nuosavybės teise priklausančios akcijos, antrojoje magistrinio darbo dalyje nagrinėjamas instituto neprieštaravimo nuosavybės neliečiamumo principui klausimas. Trečiojoje darbo dalyje nagrinėjami konkretūs priverstinio akcijų pardavimo ir pirkimo instituto etapai. Institutas CK reglamentuojamas pakankamai išsamiai, tačiau šis institutas atsirado pakankamai neseniai ir nesant išsamesnių doktrininių teisės normų... [toliau žr. visą tekstą] / Master‘s thesis analyses the institution of forced selling and buying of shares, which gives a right to a member of legal person to file an application to the court and request the forced sale of shares from the legal person‘s member whose actions contradict the goals of legal person‘s activities or request the purchase of shares from him, when proper exercise of his rights has been obstructed by the legal person‘s member. The first part of this work discloses the evolution, reasons and goals of forced selling and buying of shares institution consolidation in the national law, in order to understand better the purport and necessity of legal rules of the institution. The institution was transfered to Lithuanian Civil code from the Netherland law not so long ago and it is noticeable that recently this institution is applied in the case law more frequently and therefore it is important to interpret and apply the same rules properly and alike both in the legal theory and practice. Since during the implementation of the institution of forced selling and buying of shares the shares owned by shareholder are always sold by force, the second part of master‘s thesis analyses non-contradiction issue of this institution to immunity of property principle. The third part deals with particular stages of the institution of forced selling and buying of shares. The institution is comprehensively regulated in Civil code however the absence of more detailed doctrinal law studies and judicial... [to full text]

Stock prices are dynamic and changing frequently whenever the financial markets are opened. Many people aspire to know where prices are likely to be at future times. One of the basic problems, connected with stock valuation is to create an appropriate model of stock prices dynamics. This paper deals with the stock valuation models, such as binomial, additive, multiplicative, Brownian motion and etc. These models appeals to hypothesis, declaring that returns of stock follows by normal distribution and stock prices by lognormal one. The aim of this work is to test these hypothesis. The research of this paper discloses the basic tendency, announcing that stock is not applicable for a real adaptability of methods in Lithuanian companies because the returns of stock do not follow by the normal distribution. Disputed situation is opposite in companies of the USA. The returns of stocks are calculated by the following ways. They are numbered in the area of MS Excel. In order to review the conditions of normality, the SAS software was chosen. Finally, Delphi 10 programming language was selected for realization of the binomial tree.

. / MEDELINSKAS, Valdas. (2007) Stock portfolio management tool for Lithuanian stock market. MBA Graduation Paper. Kaunas: Vilnius University, Kaunas Faculty of Humanities, Department of Informatics. 85 p. S U M M A R Y The theme of the final master‘s degree paper is: “Stock portfolio management tool for Lithuanian stock market”. The purpose of this work is to make individual research about methods used for stock analyze and make project of stock screening tool for Lithuanian market. The main tasks discussed in the paper are: description of Lithuanian stock market structure and stock features, usage of fundamental analysis rates ant technical analysis indicators for stock research, usage of fundamental and technical analysis indicators for stock screening tool creation. The work consists of four major parts: theoretical, analysis, project and program parts. In the theoretical part there is explanation of Lithuanian stock market structure, stocks, fundamental and technical indicators features. In the analysis part there is made research about fundamental and technical analysis indicators wish can be found for Lithuanian stocks today. Also the comparison USA screeners where made in wish characteristics and functions where depict. In the project part the requirements for the screener where specified and demo tool was produced. In the program part the demo version of screener for Lithuanian stock market was made. The realization of the project will make great interest in stock market... [to full text]

Dėl sparčiai besivystančių informacinių technologijų, palankios politinės situacijos (narystės Europos Sąjungoje, NATO, bendravalstybinių projektų ir pan.) pastebimi ženklūs pokyčiai Baltijos šalių vertybinių popierių rinkoje. Todėl natūraliai kyla noras išanalizuoti šią rinką: kuo ji yra patraukli Baltijos šalių emitentams, kokias priemones naudoja, norėdama pritraukti investuotojus, kokios suteikiamos investavimo galimybės? Darbo objektas – Baltijos šalių vertybinių popierių biržos bei jų nariai. Darbo tikslas – išnagrinėti ir palyginti Baltijos šalių vertybinių popierių biržų narių teikiamas paslaugas, jų įkainius, išanalizuoti Lietuvos Respublikos įstatyminę bazę, susijusią su prekybos vertybiniais popieriais apmokestinimu, įvertinti išlaidų, patiriamų dėl nustatytų mokesčių, įtaką investuojamo kapitalo prieaugiui. Darbo uždaviniai – išanalizuoti žinomus investavimo metodus, susijusius su optimalaus portfelio sudarymu; apibendrinti VP rinkos raidą Lietuvoje – išsiaiškinti kas yra rinkos dalyviai, įstatyminis VP rinkos reglamentavimas; išnagrinėti Baltijos šalių VP rinkos esminius bruožus - struktūrą, charakteristiką; palyginti pasirinktų biržos narių teikiamų paslaugas, vertinant jų įkainius; ištirti susidariusių mokestinių išlaidų įtaką galimam kapitalo prieaugiui; įvertinti gautus rezultatus, suformuoti išvadas apie mokesčių įtaką siekiamam VP portfelio pelningumui. Iškeltų uždavinių sprendimui buvo atlikta mokslinės literatūros ir Lietuvos Respublikos įstatyminės bazės... [toliau žr. visą tekstą] / Fast development of informative technologies, convenient political situation (membership in the EU, NATO, projects with other states etc.) result in significant changes in Baltic States stock markets. That‘s why naturally rises a wish to analyze this market: what makes it attractive to issuers of Baltic states, what means does it use to attract investors, what investing possibilities are given. The subject of the work is Baltic States stock markets and their members. The purpose of the work is to analyze and compare services that provide the members of Baltic states stock markets, their tariffs; to analyze the legitimate basis of Lithuanian Republic related to taxing of stock trade considering the influence of costs having because of established taxes on increment of investment. The goal of the work is to analyze known investment methods concerning formation of optimized portfolio; to summarize stock market development in Lithuania by clearing participants of the market, legitimate regulation of the stock market; to analyze essential features (structure, characteristics) of Baltic states stock market; to compare the services of chosen members of the market by evaluating their tariffs; to investigate the influence of emerged taxing costs to possible capital increment; to evaluate the obtained results and to summarize the findings about the influence of taxes to aimed profitability of stock portfolio. For solving of set tasks was made the analysis and summarization of... [to full text]

Akcijų opciono, kuris apibrėžiamas kaip darbuotojui suteikiama teisė įsigyti akcijų ateityje, esminis taikymo tikslas yra darbuotojų skatinimas. Šis tikslas yra reikšmingas teisiškai kvalifikuojant akcijų opcioną. Akcijų opciono esmė atskleidžiama išskiriant būdingiausius požymius. Vienas esmingiausių akcijų opciono požymių yra tai, kad akcijų opcionas yra apibrėžiamas kaip specifinė darbuotojų finansinio dalyvavimo bendrovės valdyme forma. Finansinio darbuotojų skatinimo schemos yra propaguojamos visos ES mastu. Akcijų opcionas yra vienas iš finansinio dalyvavimo pasireiškimo atvejų Lietuvoje. Akcijų opcionas suteikiamas darbuotojui pasirašant akcijų opciono sutartį, kuri nors ir pasižymi tam tikrais preliminariajai sutarčiai būdingais požymiais, visgi turėtų būti kvalifikuojama pagrindine sutartimi. Šie klausimai yra nagrinėjami pirmoje darbo dalyje. Antroje darbo dalyje vertinamas akcijų opciono atitikimas identifikuotiems darbo užmokesčio bei darbuotojų skatinimo priemonės pagal DK požymiams. Taip pat išskiriami esminiai probleminiai aspektai, į kuriuos darbdavys turėtų atsižvelgti suteikdamas akcijų opcioną, vienas tokių – draudimas diskriminuoti darbuotojus suteikiant akcijų opcioną dėl aplinkybių nesusijusių su dalykinėmis darbuotojo savybėmis. Nagrinėjama akcijų opciono įgyvendinimo problematika darbo santykių metu įvykus darbdavio pasikeitimui, taip pat pasibaigus darbo santykiams. Trečioje darbo dalyje analizuojamas Lietuvos įstatymų leidėjo bei centrinio mokesčių... [toliau žr. visą tekstą] / The essential purpose of the employee stock option which is defined as a right to purchase shares in future is motivation of employees. The aforementioned purpose is of great importance when legally qualifying the stock option. The main features of the stock option unfold the nature of the stock option. One of the most influential features of the stock option is the fact that the stock option is described as the special form of the employee financial participation. The schemes of the employee financial participation are encouraged all across the EU. The stock option is one of main forms of employee financial participations occurrence in Lithuania. The stock option is given to an employee by means of the stock option agreement, which has some features of the preliminary agreements, although the stock options agreement should be legally qualified as the principal agreement. All these issues are discussed in the first part of the thesis. The correspondence of the features of the stock option to the main features of the wage and the forms of employee motivation according to the Labor Code is discussed in the second part of thesis. The main problem issues when giving the stock option to employees are also discussed, e.g. the prohibition to discriminate employees on the grounds that are not objective. The problems arising during the exercise of the stock option due to the change of the employer as well as the due to end of the employment relations are also discussed. In the third... [to full text]