Business valuation is something that has been more general and discussion around this subject is very common. The discussions often revolve the various principles and procedures that a business appraiser can apply when a valuation of a business should be done. When there are different evaluation methods there are also resulting in an assumption that there are not so easy to create a complete objective business value. The individual evaluator choice of method will determine the result of the business value. The global world for each business has been more uncertain and turbulent/changeable which have tended to exacerbate the work for the evaluator to determine a business value. The reason for this is that the future prospects are very difficult to predict when the company acts in a changeable business world. The purpose is how a business appraiser in reality intends to value a company that belongs to a branch which considers be changeable. The fundamental analysis is a value method, which can apply in order to reduce uncertainties of a business valuation. The different parts in the fundamental analysis describes in the theoretical framework. There is also a description for the most common value methods and a description of what the company’s global world is about and how those parameters affect the company. The method, which is applied in this study, is a qualitative research embryo. The reason to a qualitative research embryo is to create an understanding platform. This study has been based on interviews in order to get response to our questionnaires. The interviews have been done with persons which is active in this business area and the interviews where carry out through personal meetings at each company. The result is a summary of all the 24 questions we have asked to all the respondents. We have created categories in the result in order to separate the respondent replies and in such a way got a summarized view of the replies. The respondent replies are connected to the theoretical framework of the study and with this we do comparisons with how the respondents are implementing a business valuation, which are acting in a changeable branch vs. how it should be in the theory. The final assumption is that there are no standardized models that can be used to value the business world for a company and the valuators mainly focus on the future development for the company and methods at the implementation of a business value. Parts of the fundamental analysis are to be found in the valuator analyses but not as complete and therefor this shows that the company is acting in a changeable/turbulent world.

<p>.</p>

.

No description available.

<p>Sweden is facing a shift in generation where the people born in the 1940s are starting to retire which results in consequences. Before the year of 2013 more than 180 000 companies will have to change owner. A study indicates that the majority of all Swedes in the age of 18-70 can consider becoming company owners.</p><p>Only ten percent of the companies for sale will reach the company broker and another 15 percent will be mediated by legal experts and accountants. This means that 75 percent of the companies for sale will not be available for the public market. As a potential buyer this is a problem. When the object is found the next challenge arises, how does a buyer know that the price is reasonable.</p><p>The purpose with the thesis is to increase the understanding of corporate acquisitions regarding unlisted small and medium sized enterprises (SME). By delimit the thesis towards small and medium sized unlisted enterprises in the Jönköping region that will be acquisitioned by private investors, the authors hope is to contribute with a theoretical study that will interest many readers. We have chosen to use a qualitative research method. The data collection</p><p>constitutes of primary and secondary data where the primary data</p><p>consists of eight interviews and the secondary data consists of a theoretical study. The respondents where chosen after attending a corporate acquisition course held by ALMI where the authors initiated several contacts within the chosen field. The thesis indicates that experience held by the buyers reduce the time related</p><p>to the corporate acquisition. We state that as a first time buyer it should be a good idea to contact a company broker for consultation. Since the company broker has an interest in mediate companies s/he will probably give advices regarding corporate acquisitions in general. The own capital effort varies depending on the case and the empirical findings shows that extreme cases exists. We can also observe tendencies which show that an asset deal is to prefer prior to a share deal in the buyers perspective. The two most common corporate valuation methods are substance valuation and the future cash flow method.</p> / <p>Sverige står inför ett generationsskifte där fyrtiotalisterna börjar pensionera sig vilket för med sig konsekvenser. Innan år 2013 kommer 180 000 företag att behöva byta ägare. En undersökning indikerar att majoriteten av alla svenskar i åldern 18-70 kan tänka sig att bli företagare. Endast tio procent av bolagen som kommer ut till försäljning når företagsmäklare och ytterligare 15 procent förmedlas via jurister och revisorer. Detta betyder att 75 procent av företagsförvärven inte finns tillgängliga för allmän försäljning. Som potentiell företagsförvärvare är detta ett problem. När objektet</p><p>väl är påträffat infinner sig nästa svårighet, hur ska företagsförvärvaren veta att priset är skäligt. Syftet med uppsatsen är att öka förståelsen beträffande företagsförvärv gällande onoterade små och medelstora företag (SME). Uppsatsen kommer att avgränsas till små och medelstora onoterade bolag i Jönköpingsregionen som förvärvas av privatpersoner. Vi har valt att använda oss av en kvalitativ metod. Datainsamling är av primär och sekundär typ där primärdatan utgörs av åtta intervjuer och sekundärdatan insamlades genom</p><p>en teoristudie. Respondenterna valdes ut efter att ha deltagit på en företagsförvärvarkurs. Uppsatsen visar att erfarenhet hos företagsförvärvaren reducerar tiden för företagsförvärvet. Vi anser att det som förstagångsförvärvare är en god idé att i första hand vända sig till en företagsmäklare för konsultation. Eftersom</p><p>företagsmäklaren har ett intresse i att förmedla bolag är denne troligen instruktiv och beskrivande gällande frågor som rör företagsförvärv i allmänhet och i synnerhet gällande utannonserade objekt. Gällande den egna insatsen varierar den från fall till fall och empirin visar att det existerar extremfall där den egna insatsen varit låg i förhållande till köpeskillingen. Vi kan även se</p><p>tendenser som pekar på att en inkråmsaffär är att föredra före aktieöverlåtelse ur företagsförvärvarens perspektiv. När företagsförvärvaren ska analysera det tänkta bolaget bör denne anlita externa konsulter med avsikt att få en objektiv bedömning av företaget. När ett företag ska värderas är de två vanligast förekommande värderingsmetoderna substansvärdering och avkastningsvärdering.</p>

<p>The online gambling market has during recent years experienced high growthmostly due to the popularity of online poker. Today other games such as casinoare growing in popularity and more customers are turning to the onlinegambling market instead of the regular gambling market. As with all growthmarkets more and more companies establishes on the online gambling marketeven though high external risk factors such as regulations and nationalbans. Companies such as Betsson connected to the online gambling marketsuch are experiencing high growth which has made them interesting objectsfor investing.This bachelor thesis intends to study competitive advantages, investigate possibilitiesto keep and increase market share, and use this information combinedwith a financial analysis. The purpose of the thesis is to describe andanalyze the future of Betsson AB from the perspective of an investor. This isachieved with a case study of Betsson.Qualitative and quantitative research with semi-structured interviews hasbeen chosen to collect information vital for the thesis. All six individuals fromthe interview sample work close to Betsson or the online gambling market ona daily bases. These individuals are the assistant of the CEO at Betsson, stockanalysts and a professional poker player. This sample was chosen to view theproblem from several different angles.The conclusion from this thesis describes Betsson as a company with a strongposition on the online gambling market both in terms of competitive advantageand market share. Several internal and external factors are in favour forcontinuing growth. The legal aspects are however still a major risk factor andits affects should be considered before an investment in Betsson is made.Key word: discounted cash flow model, SWOT, PESTEL, Porter, five forces, externalanalysis, internal analysis, multiples, company valuation, market share,online gambling and online gambling companies, Betsson, case study.</p>

<p><strong>Datum: </strong></p><p>09-03-05</p><p><strong>Författare: </strong></p><p>Kinaret, Sofia</p><p>Åkesdotter, Catarina</p><p><strong>Nivå/utbildning: </strong></p><p>C-uppsats (Civilekonomprogrammet inriktning redovisning)</p><p><strong>Handledare: </strong></p><p>Per Nordström</p><p><strong>Titel: </strong></p><p>Personalen, företagets främsta resurs? – En studie om humankapitalets betydelse vid förvärv av tjänsteföretag</p><p><strong>Problem: </strong></p><p>Vilken betydelse har humankapitalet vid förvärv av tjänsteföretag och hur värderas detta?</p><p><strong>Syfte: </strong></p><p>Syftet med denna uppsats är att få en ökad förståelse för vilken betydelse humankapitalet har vid förvärv av tjänsteföretag. Vi vill förutom detta få ökad kunskap om hur värdering av kunskapsföretag sker och hur man värderar en immateriell resurs som humankapital vid ett förvärv.</p><p><strong>Metod: </strong></p><p>Vi genomför en kvalitativ undersökning där vi intervjuat revisorer på fem olika revisionskontor. Då få teorier finns på området försöker vi med ett deduktivt angreppssätt att analysera vår data utifrån teorier kring humankapital och företagsvärdering.</p><p><strong>Resultat/slutsatser: </strong></p><p>Av denna studie har vi lärt oss att humankapitalet har en central roll vid förvärv av tjänsteföretag. Denna resurs är dock svår att värdera, varför man istället ser hela företaget som en enda enhet och ofta fokuserar på att göra en ordentlig genomgång av räkenskaperna. Vid mindre förvärv bildar man sig, något oväntat, ofta en uppfattning om humankapitalets värde genom att använda magkänslan. Fokus läggs också på att utvärdera riskerna med att ta över personalen, men detta innebär oftast att man försöker sammansmälta företagens olika kulturer samt integrera personalen efter förvärvet.</p><p><strong>Sökord: </strong></p><p>Humankapital, tjänsteföretag, företagsvärdering, personal</p><p><strong>Omfång, sidor: </strong></p><p>48 sidor exklusive referenser och bilagor</p><p><strong>Antal ref/källor: </strong></p><p>17</p>

<p><strong><p>Problem:</p>How should a smaller investor behave when investing in the stock market and what knowledge should he have about the business he´s investing in? <strong><p>Purpose:</p>The purpose of this thesis is to give the smaller investor a tool for investing in the stock market. The thesis aim to illustrate, through key ratios, what companies an investor should look for when investing in a company. <strong><p>Method:</p>By studying already existing theories and then apply them on the thesis. The theories was then developed and refined to evolve to the finished thesis. <strong><p>Result:</p>The smaller investor who chooses to apply the thesis and its principles should be able to establish an opinion about any given company and the industry it does business in. Furthermore the investor should then be able to decide whether a company is worth investing in or if another company gives more value. By these principles the smaller investor should increase his opportunities to reach his investing goals </strong></strong></strong></strong></p>

<p>It is important to understand the process of appraisal of a business in order to establish its value. The purpose of our thesis is to establish which methods and models are used when evaluating a business and investigate the factors that may affect the value and price tag of a business. We have used a qualitative approach by conducting both indepth interviews and a survey as well as reading literature within the field. The main conslusion in our findings is that the common practice of discounted cash flow is widely used when bestowing a monetary value for a business, and in order to raise the value a well established customer relationship was the single most important factor. As far as lowering the value, the answers were of such a wide spread that a single factor could not be attributed. Based on this information we recommend which actions the seller should take before and during the selling process to increase the value of his business.</p>

<p>Aktieanalytiker från ett flertal analyshus utfärdar flera gånger i månaden aktieanalyser där deras prognoser över det analyserade företagets utveckling över en överskådlig tid presenteras. Denna studie studerar hur professionella aktieanalytiker lyckas med att i dessa aktieanalyser prognostisera parametrar gällande det analyserade företagets resultat- och balansräkning samt kassaflöden vilka används som utgångspunkt för att sedan värdera företaget. Dessutom studeras om analytikernas korrekthet i sina prognoser kan ses bero utav dels den information som bifogas i analyserna och dels kvaliteten på det analyserade företagets redovisning.</p><p>Studien visar att majoriteten utav de värderingsparametrar som analytikerna prognostiserar uppvisar en negativ skevhet, det vill säga; det verkliga värdet på parametrarna överträffar analytikernas prognoser. Detta resultat går tvärtemot ett antal tidigare studier från USA och Storbritannien. Vidare hittas något förvånande inga samband mellan mängden icke-finansiell information som bifogas i aktieanalysen och prognosernas korrekthet. Detta är även fallet för</p><p>redovisningens kvalitet för det analyserade företaget.</p> / <p>Financial analysts employed by different financial institutes every month issue a number of stock reports where estimates of the analyzed company’s future progress are presented. This study focuses on the question how precise analysts are in their forecasts of valuation</p><p>components concerning the income statement, the balance sheet and the company’s cash flows. Also, the question whether the deviations from the true values can be explained from the amount of non-financial information disclosed in the reports as well as from the quality of</p><p>the analyzed company’s account is focused.</p><p>The study shows that a majority of the analysts’ forecasts are negatively skewed, meaning that the real values exceed the estimates. This result contradicts the bulk of the earlier studies from the US and Great Britain. Furthermore, somewhat surprisingly, the study shows that no relation can be found between either non-financial disclosure or the quality of accounts and the precision in analysts’ estimates.</p>