En el presente estudio se ha analizado la factibilidad de una empresa consultora dedicada a brindar servicios de implementación de proyectos de vivienda bajo el esquema del fideicomiso inmobiliario. El problema planteado fue la aplicación del fideicomiso inmobiliario como una herramienta de garantía financiera en los proyectos del programa Techo Propio. La solución planteada es la aplicación del fideicomiso inmobiliario que permita garantizar la culminación de los proyectos de viviendas para las familias de menores recursos económicos. Para esto se ha analizado todos los proyectos de vivienda registrados en el programa Techo Propio. El resultado ha sido que solo el 15% de proyectos de vivienda han terminado las obras satisfactoriamente, y el 40% de proyectos no cuentan con ningún tipo de financiamiento, lo que significa que el fideicomiso inmobiliario puede ser una alternativa de financiamiento para las empresas promotoras de estos proyectos. Finalmente se concluye que el fideicomiso en los programas Techo Propio es necesario para la culminación de las viviendas, ya que las pequeñas y medianas empresas promotoras no cuentan con recursos económicos ni pueden acceder a fuentes de financiamiento alternativos. Sin embargo, al ser una alternativa de reciente difusión, la factibilidad de una empresa consultora que brinde servicios integrales de fideicomiso solo para el programa Techo Propio no es viable, debido principalmente a que los ingresos esperados no cubren los costos de operación. Se espera que el trabajo realizado sea útil para que las instituciones involucradas en el desarrollo del Programa Techo Propio puedan promover el uso del fideicomiso inmobiliario como una herramienta de garantía para la culminación de las viviendas. / Tesis

Tesis (magíster en derecho ambiental) / Actividad formativa equivalente a tesis (AFET) / Los Bonos Verdes son un instrumento financiero de gran crecimiento e impacto a nivel internacional que buscan alinear los flujos financieros internacionales con proyectos de inversión sustentables que permitan transitar a una economía baja en carbono. Chile, por su parte, tiene la obligación internacional de dar cumplimiento a sus Contribuciones Nacionalmente Determinadas comprometidas en el Acuerdo de París. Así, este trabajo busca determinar el posible uso de los Bonos Verdes como un mecanismo que permita dar cumplimiento de nuestras contribuciones internacionales. Para ello, primero se conceptualiza qué se entiende por Bonos Verdes, identificando sus distintos tipos y clasificaciones. Luego, se explica cuáles son los estándares de mayor uso a nivel internacionales y cómo éstos han sido implementados a nivel internacional, regional y nacional. Tomando eso en consideración, se analizaron cada una de las políticas, programas y planes de acción climática nacionales y se determinó el posible uso de los Bonos Verdes para su financiamiento. Finalmente, en el capítulo final, se hace una propuesta para Chile, la que incluye un catálogo de proyectos elegibles para ser financiados mediante Bonos Verdes, los cuales coinciden con las políticas climáticas nacionales, proponiéndose una institucionalidad para su implementación.

El objetivo de la presente investigación es hallar el efecto de dos obstáculos: la percepción de acceso al financiamiento y la de informalidad sobre el desarrollo de las pymes medido por el crecimiento de empleados permanentes. Para ello, se utilizó información del Banco Mundial de las encuestas Enterprise Survey para cinco países de la región de América Latina: Argentina, Colombia, Chile, Perú y Uruguay, los cuales se caracterizan por ser economías en desarrollo de similares ingresos, pero con altos índices de informalidad. Las estimaciones se hallaron a través de un modelo de mínimos cuadrados ponderados para los años 2006 y 2010. Asimismo, para realizar la ponderación, se identificó y corrigió el sesgo de heterocedasticidad y autocorrelación de errores mediante el uso de una variable del modelo que connota la permanencia de las empresas en los países evaluados: la edad. Los hallazgos indican que a medida que la percepción de competencia informal aumenta el efecto sobre el desarrollo de las pymes se vuelve más negativo pudiendo reducir hasta en un 8% el empleo permanente de la empresa. En cuanto a la restricción de acceso al financiamiento resulta no significativa pero relevante en la explicación de la variable dependiente. / The objective of this research is to find the effect of two obstacles: the perception of access to finance and the perception of informality on the development of SMEs as measured by the growth of permanent employees. For this purpose, information from the World Bank of the Enterprise Survey surveys was used for five countries in the Latin American region: Argentina, Colombia, Chile, Perú and Uruguay, which are characterized by being developing economies of similar incomes, but with high rates of informality. Estimates were found through a weighted least squares model for 2006 and 2010. In addition, to carry out the weighting, the bias of heterocedasticity and autocorrelation of errors was identified and corrected by the use of a model variable that connotes the permanence of companies in the countries assessed: Age. The findings indicate that as the perception of informal competition increases the effect on the development of SMEs becomes more negative and can reduce the permanent employment of the company by up to 8%. As for the restriction of access to financing, it is not significant but is relevant in the explanation of the dependent variable. / Trabajo de investigación

Este documento investiga el impacto del acceso al microcrédito formal en la productividad agrícola. El estudio utiliza datos recolectados de la Encuesta Nacional Agropecuaria, con una muestra de 12 078 observaciones. Las agencias formales que otorgan el crédito formal para este estudio, están representadas por AGROBANCO, caja rural, caja municipal, Banco privado, ONG, programas del Estado, Cooperativa y EDPYME. Por otro lado, la productividad se define como el valor de la producción agrícola en soles entre la superficie por hectárea. Este estudio, también analizó las determinantes del acceso al microcrédito formal, teniendo como resultado que las variables socioeconómicas como la educación y el idioma salen significativas al momento de estimar el modelo Probit. Asimismo, el número de parcelas y el crédito que se destina para comprar una maquinaria tienen un impacto positivo en el acceso al crédito. Esta investigación utilizó el modelo Heckman para determinar si el análisis de estudio presenta sesgo de selección. Al realizar el test de lambda, se corroboró que el modelo no presentaba sesgo. Y por ello, se continuo el análisis con un método de OLS, donde se observó que la regresión lineal presentaba heterocedasticidad, pero esto se logró corregir con el comando vce. Como resultado, se obtuvo que el crédito formal toma un valor P de 0.01, que muestra la significancia de esta variable. En conclusión, el crédito es un factor importante que impacta de manera positiva a la productividad agrícola. Finalmente, este estudio recomienda llevar a cabo estrategias para ofrecer programas de capacitación financiera a los productores agrícolas. / This document investigates the impact of access to formal microcredit on agricultural productivity. The study uses data collected from the National Agricultural Survey, with a sample of 12 078 observations. The formal agencies that grant the formal credit for this study are represented by AGROBANCO, rural box, municipal bank, private bank, NGOs, State programs, Cooperative and EDPYME. On the other hand, productivity is defined as the value of agricultural production in soles between the area per hectare. This study also analyzed the determinants of access to formal microcredit, resulting in socioeconomic variables such as education and language being significant when estimating the Probit model. Likewise, the number of parcels and the credit that is destined to buy a machinery have a positive impact on access to credit. This research used the Heckman model to determine if the study analysis presents selection bias. When performing the lambda test, it was confirmed that the model did not show bias. And therefore, the analysis was continued with an OLS method, where it was observed that the linear regression presented heteroscedasticity, but this was corrected with the vce command. As a result, it was obtained that the formal credit takes a P value of 0.01, which shows the significance of this variable. In conclusion, credit is an important factor that positively impacts agricultural productivity. Finally, this study recommends carrying out strategies to offer financial training programs to agricultural producers. / Trabajo de investigación

La gestión universitaria es una tarea apasionante y absorbente. Tanto, que no es fácil encontrar los tiempos necesarios para que las ideas que nacen de la acción diaria puedan decantar en palabras y comunicarse a las demás. Por ello, los textos que aquí se publican son casi como partes de guerra, redactados en medio de las batallas cotidianas. Su razón de ser va respondiendo a las circunstancias dentro de las que fueron escritos, y reflejan la evolución de ese entorno.

El presente trabajo de investigación trata de una mejora y ampliación de operaciones para el otorgamiento de créditos a clientes o potenciales clientes de instituciones financieras que deseen adquirir bienes inmuebles objeto de un remate judicial, que a la fecha no se contemplan como una posibilidad viable de financiamiento y que lleve a ampliar el abanico de colocaciones sino a atender a esas personas que buscan adquirir inmuebles en subasta judicial cuyo valor de adquisición es muy inferior al valor comercial del mercado. En este contexto, hemos dividido nuestro trabajo de tesis en cuatro capítulos, en cuyo capítulo I, analizamos las razones por las que es interesante adquirir un bien objeto de remate, explicando las razones por las instituciones financieras no financian la adquisición de bienes inmuebles objeto de un remate judicial, estableciendo las pautas generales de lo que importa en un proceso judicial, un acto de ejecución judicial vía remate, lo que señala la legislación comparada sobre el particular, no obstante que podemos señalar sin duda a equivocarnos que es una propuesta novedosa, en el capítulo II, hacemos referencia a los materiales y la metodología, explicando que importa en un remate judicial y resaltando en este punto la entrevista realizada a personas conocedoras del tema, en el capítulo III los tiempos, como debe realizarse el financiamiento para la minimizar los riegos y finalmente en el capítulo IV donde cerramos nuestra tesis con la conclusiones y recomendaciones, que indudablemente son congruentes con lo que sostenemos en presente trabajo y confirmación nuestra propuesta. / This research work is an improvement and extension of operations for the granting of credits to clients or potential clients of financial institutions that wish to acquire real estate object of a judicial auction, which to date are not contemplate as a viable possibility of financing and that it leads to broaden the range of placements but to serve those people who seeks to acquire real estate in judicial auction whose acquisition value is much less than commercial value of the market. In this context, we have divided our thesis work into four chapters, in chapter I, we analyze the reasons why it is important to acquire a good object of auction, explaining the reasons why financial institutions do not finance the acquisition of real estate object of a judicial auction, establishing the general guidelines of what matters in a judicial process, an act of judicial execution via auction, which indicates the legislation compared to the particular, however we can clearly point out that it is a novel proposal, in chapter II, we refer to materials and methodology, explaining that matters in a judicial auction and highlighting at this point the interview with people who are knowledgeable about the topic, in chapter III the times, as the financing should be made for minimizing irrigation and finally in chapter IV where we close our thesis with the conclusions and recommendations, which are undoubtedly congruent with what we hold in this work and confirm our proposal. / Trabajo de investigación

El presente trabajo nace como respuesta a la evaluación realizada a un proyecto inmobiliario ejecutado por la empresa Viva GyM y a los resultados obtenidos de tal. Para ser específicos en el año 2009 la empresa antes mencionada, gerencia parte del proyecto inmobiliario denominado Real Ocho (4 de 16 pisos, los restantes le pertenecían a la empresa Centenario), uno de los edificios diseñado para oficinas dentro de San Isidro, de un alto nivel de infraestructura y en una zona altamente cotizada. Viva GyM al no contar con todo el capital necesario para ejecutar este proyecto (cerca de 31 millones de soles) forma una Asociación en Participación, dentro de la misma el asociante; es decir VIVA GyM, iba con el 45% del aporte total y el asociado con el 55% restante, quedando en claro que ambos asumirían la pérdida o ganancia resultante del proyecto en este mismo porcentaje. Bajo este escenario inician las obras del proyecto, y culminan al cabo de 5 años y 10 meses, la TIR del proyecto fue de 16.4% concluyendo en una ganancia total del proyecto de 7.8 millones de soles después de impuestos, que se repartiría entre VIVA GyM y el asociante en las proporciones mencionadas. Como lo dice Gregory Mankiw en su libro Principios de Economía “Las personas responden a los incentivos” y Viva GyM no es una excepción a esta regla, pues no solo obtiene el beneficio de la ganancia propiamente dicha del proyecto sino que también tiene otros incentivos mayores para generar este tipo de asociaciones como lo son: riesgo compartido, fuente de financiamiento, mejor aprovechamiento de beneficios tributarios al no generar persona jurídica, evita una serie de trámites administrativos frente organismos públicos, tiene una mejor presentación de los Estados Financieros en la evaluación frente a terceros, entre otros. / Tesis

El presente trabajo de investigación se concentra principalmente en determinar la relación que existe entre las fuentes de financiamiento y el desarrollo de las MYPES, por lo que su metodología fue de tipo correlacional y el diseño de investigación de tipo Ex post facto, ya que el análisis se da en un tiempo determinado. Tuvo como sujetos de estudio a 130 gestores de las Mypes y a 4 representantes de las fuentes de financiamiento que tuvieron mayor participación en el mercado del Distrito de San José, obteniendo resultados medidos a través de encuestas y entrevistas. Principalmente se analizó la situación del sector microempresarial de San José, determinándose que el sector comercial es el de mayor concentración, evidenciado por las bodegas quienes producto de sus ahorros dieron inicio a sus pequeños negocios, pero con el afán de desarrollarse y obtener un crecimiento en el tiempo decidieron optar por otras alternativas para poder financiarse; dando inicio al protagonismo de las fuentes de financiamiento. Con ello se pudo determinar que una proporción considerable de Mypes han sabido gestionar su financiamiento reflejado en el aumento de su producción y en el de sus ventas, considerando favorable la influencia de las fuentes de financiamiento. Por otro lado, existe una parte de pequeños negocios que no han destinado de manera correcta su financiamiento, limitando su desarrollo en el tiempo, básicamente afectado por una deficiente gestión empresarial. Ante esta situación se recomendó promover actividades de gestión empresarial con el apoyo de nuevos programas de financiamiento o la reformulación de los ya existentes, que les permita un correcto direccionamiento del financiamiento contribuyendo en el desarrollo y crecimiento empresarial de las MYPES.

El presente trabajo de investigación se obtuvo como finalidad financiar una maquina cosechadora para poder incrementar la utilidad y la disminución de los costos de los agricultores , para esto se analizó 3 alternativas de financiamiento la primera alternativa fue alquiler de la maquina cosechadora, la segunda alternativa es el prestamos bancario, para realizar la compra al contado de la maquina cosechadora y por último la tercera opción es el financiamiento mediante el leasing , sobre esto se obtuvo que la mejor opción para los agricultores de la ciudad de Ferreñafe - sector Soltin es el financiamiento mediante el leasing pues con esta alternativa su utilidad incrementa y sus costos se reducen.

La investigación está basada en una metodología de investigación Aplicativa No Experimental y Descriptiva de Proyección, donde el objetivo principal es proponer una alternativa de financiamiento que se adapte al proyecto de implementación de un nuevo terminal para la Empresa de Transportes Móvil Tours en la ciudad de Lambayeque. Dentro de la investigación se busca también evaluar el posicionamiento de la Empresa Móvil Tours sobre los usuarios de la ciudad de Lambayeque mediante un estudio de mercado, para así obtener la viabilidad del Proyecto de Inversión. Por lo que se empleó instrumentos de recolección de datos como la entrevista y las encuestas a una muestra de 100 personas mayores de edad dentro de la ciudad de Lambayeque. Para el cumplimiento de los objetivos específicos trazados, se tuvo que elaborar un presupuesto relacionado a la actividad del servicio de transporte, luego se evaluó las alternativas de financiamiento propuestas por las entidades financieras, así como el autofinanciamiento con capital propio. Para evaluar la viabilidad, se ha utilizado un horizonte de tiempo de 5 años para proyectar el retorno de la inversión, donde se concluye que existen expectativas interesantes para ingresar al mercado de transporte terrestre de pasajeros en la ciudad de Lambayeque. Finalmente se propone una alternativa de financiamiento que adecue a las condiciones del proyecto, utilizando los plazos de pago adecuados y representando un costo financiero ventajoso considerando las tasas especiales a las que se ha logrado acceder, por la condición de buen cliente de Móvil Tours en los bancos.