O presente trabalho possui o objetivo de investigar se a adoção das IFRS mudou a relação da variação do valor justo dos derivativos no valor de mercado em instituições financeiras do mundo e em particular no Brasil entre os anos de 2005 e 2015. A abordagem desta pesquisa é empírico-analítica e para a análise dos modelos propostos foi utilizada a técnica de dados em painel e realizados testes de adequação para melhor estimação. A hipótese investigada é que a variação do valor justo dos derivativos, associada à adoção das IFRS, podem influenciar o valor de mercado da empresa. Adicionalmente, foi realizada análise complementar segregando o valor justo dos derivativos entre os que foram designados para hedge e os não de hedge. Nos modelos completos foram considerados controles como o Tamanho do banco, Índice de Basileia, a ocorrência da Crise em 2008, o número de analistas que seguem a instituição e o sistema jurídico para a amostra mundial. Após os testes empíricos, não foram encontradas relações estatisticamente relevantes entre a variação do valor justo dos derivativos após a adoção das IFRS e o valor de mercado das companhias investigadas tanto no Brasil como no mundo, de uma forma geral. A pouca liquidez do mercado de capitais do Brasil, o tratamento dos derivativos pelas normas locais do Banco Central antecedente ao IFRS e a utilização de bases de dados secundárias com grande presença de dados faltantes para a amostra mundial podem explicar esse resultado. / The objective of this study is to investigate whether the adoption of IFRS has changed the relationship of the derivatives fair value on the market value of financial institutions in the world and in particular in Brazil between 2005 and 2015. The approach of this research is empirical-analytical and for the analysis of the proposed models, the panel data technique was used and adequacy tests were performed for better estimation. The investigated hypothesis is that the variation of the derivatives fair value, associated with the adoption of IFRS, can influence the market value of the company. In addition, a complementary analysis was performed segregating the derivatives fair value between those that were designated for hedge and the non hedge. In the full models, controls such as Bank Size, Basle Index, the occurrence of the Crisis in 2008, the number of analysts who followed the institution and the legal system for the world sample were considered. After the empirical tests, there were no statistically significant relationship between the variation of the derivatives fair value after the adoption of the IFRS and the market value of the companies investigated in Brazil as in the world, in general. The low liquidity of the Brazilian capital market, the treatment of derivatives by the local standards of the Central Bank of Brazil prior to IFRS and the use of secondary databases with a large presence of missing data for the world sample may explain this result.

Esta tese é motivada pelo recente processo de convergência contábil ao International Financial Reporting Standard - IFRS que, dentre outras inovações, adota fair value como base para mensuração, o que afeta a determinação do lucro contábil das entidades e, consequentemente, a distribuição de resultados. Nesse contexto, uma importante questão deve ser respondida: o fair value possui disponibilidade econômica? O trabalho discute o fair value como um elemento contábil responsável por mensurar e reconhecer as expectativas em relação a ativos e passivos, ou seja, antecipar o potencial de conversão em caixa (i.e., no caso de ativo). Para que seja possível determinar se o fair value possui disponibilidade econômica, o trabalho propõe um conceito. A disponibilidade econômica é o potencial que determinada expectativa possui de conversão em caixa, tendo em vista a presença reduzida de assimetria informacional entre as partes supostamente envolvidas na negociação, considerando a existência de ambiente de liquidez seguro e transparência na precificação. Nesse contexto, tendo em vista a existência de diferentes modalidades de fair value de acordo com os preceitos do IFRS, o estudo determina que os principais fatores para que se possa concluir sobre a disponibilidade econômica do fair value são: (a) expectativa de efeitos futuros, (b) presença reduzida de assimetria informacional, (c) ambiente de liquidez confiável e (d) transparência na precificação. O estudo conclui que há modalidades de fair value que possuem disponibilidade econômica, tal como o fair value atrelado a ativos financeiros com alta liquidez no mercado e com reduzida assimetria informacional para determinação de seu preço, mensurados com informações de Nível 1. O padrão IFRS permite que a disponibilidade econômica esteja mais nítida nos elementos contábeis. Devido ao fato de que a existência de mecanismos eficientes de negociação de ativos e passivos é o fator determinante mais dependente de externalidades, a afirmação mais ampla de que o fair value possui disponibilidade econômica possui relação com o contexto econômico, político e até mesmo o social. Muito embora possa se concluir sobre a disponibilidade econômica do fair value, a conclusão sobre sua tributação tangencia aspectos relativos à segurança jurídica e à capacidade contributiva. / This thesis is inspired by the Brazilian accounting convergence to International Financial Reporting Standards (IFRS), which among other inovations adopts fair value as a basis for accounting measurement, which affects the determination of the accounting profit of entities and, consequently, the distribution of results. In this context, there is an important question to be addressed: Is fair value available economically? This work considers fair value as an accounting element responsible for measuring and recognizing market expectations, that is, foreseeing the potential of conversion into cash (i.e. in the case of an asset). In order to determine if fair value is economically available, this paper proposes a concept of economic availability. Economic availability is the potential that a certain expectation has of conversion into cash, given the reduced presence of informational asymmetry between the parties supposedly involved in the transaction, considering the existence of a secure liquidity environment and safe trading conditions. In this context, considering the existence of different modalities of fair value according to the precepts of IFRS, this study ascertains that the main determining factors necessary to draw conclusions on the economic availability of fair value are: (a) expectation of future events, (b) reduced presence of informational asymmetry, (c) a reliable liquidity environment and (d) transparency in pricing. Thus the conclusion is that there are fair value modalities that have economic availability, such as fair value linked to financial assets as high liquidity in the market and with reduced informational asymmetry in determining their price, mensured based on Level 1 of information. The IFRS standard allows economic availability to be more sharply defined in accounting elements. Due to the existence of efficient mechanisms to negotiate assets and liabilities is factor that most depends on externalities, the broader assertion that fair value has economic availability depends on the economic, political and even social context. Although conclusions may be drawn on the economic availability of fair value, judgments on its taxation concern aspects related to legal certainty and the ability to pay.

Este estudo teve como objetivo geral verificar o efeito das práticas de income smoothing (suavização dos resultados) no custo de capital próprio (Ke) das empresas brasileiras de capital aberto em dois momentos distintos: 2004 a 2007 (antes da adoção das IFRS) e 2011 a 2014 (após a adoção das IFRS). Por income smoothing entende-se como o amortecimento intencional dos resultados da empresa, feita pelo gestor via seu poder discricionário, com o intuito de reduzir a variabilidade dos lucros e, assim, transmitir ao mercado consistência de seus resultados. O custo de capital próprio, por sua vez, evidencia o retorno exigido pelo investidor, o que ocasiona a sua utilidade na tomada de decisão. Como o investidor espera obter um retorno do ativo acima de outro de risco similar, é esperado que as suas decisões sejam alteradas na medida que as empresas se utilizam do income smoothing. Como proxy para identificar a suavização dos resultados, foram selecionadas três métricas constantemente utilizadas na literatura. Além de tais métricas, como metodologia contributiva, foi elaborado, por meio da Análise Fatorial, um fator baseado nas três medidas, dado que os métodos para identificar a suavização são discrepantes e o uso do fator possibilita a conjunção da informação contida nos três métodos. A amostra selecionada contempla 105 empresas no primeiro período e 206 no segundo. O Ke foi calculado utilizando a metodologia por benchmark. Para explicar os efeitos no Ke devido a prática de income smoothing, a regressão linear múltipla por meio de mínimos quadrados ordinários (MQO) foi aplicada para cada período de análise. Também foram aplicadas duas outras regressões: uma com diferenças em diferenças e outra com dados em painel MQO pooled (antes e após a adoção das IFRS) para a verificação de quebra estrutural. Os resultados mostraram que no período 2004-2007 apenas a métrica EM2 foi significativa na explicação do Ke. No período que compreende 2011-2014, tanto a métrica EM1 quanto o Fator foram estatisticamente significativos. Ainda de acordo com os resultados obtidos, verifica-se que houve alteração significativa no Ke após a adoção das IFRS e que pode ter alterado a forma como as métricas identificam o income smoothing. De maneira geral, o investimento em uma empresa suavizadora é inversamente proporcional ao seu Ke, ou seja, o mercado entende que investir em empresa que adota a prática de suavização dos resultados, implica em um menor retorno exigido. / This study aimed to verify the effect of income smoothing practices in the cost of equity (Ke) of Brazilian public companies in two distinct periods: 2004 to 2007 (before adopting IFRS) and 2011-2014 (after adopting IFRS). Income smoothing is understood as the company´s intentional dampening of the results, made by the manager due to his discretionary power, in order to reduce the variability of profits and thus convey to the market consistency of results. The cost of equity capital highlights the return required by the investor, which is useful in decision making. Since the investor expects to achieve an active return above other similar risk, it is expected a change in decisions when firms use the income smoothing. As a proxy to identify the smoothing of results, three metrics constantly used in the literature were selected. In addition to such metrics, Factor Analysis, a factor based on the three measurements was developed as contributory methodology, since the methods to identify the smoothing are disparate the use of the factor enables combining the information contained in the three methods. The selected sample includes 105 companies in the first period and 206 in the second. The Ke was calculated based on benchmark. To explain the effects on Ke due to the practice of income smoothing, linear multiple regression using ordinary least squares (OLS) was applied in each period analyzed. Besides applying two other regressions: one with differences in differences and another with OLS panel pooled data (before and after the adoptng IFRS) to verify structural break. The results showed that in the period of 2004-2007 the metric EM2 was significant to explain the Ke. In the period between 2011-2014, both the metric EM1 as well as the factor were statistically significant. Also according to the results, it appears that there was a significant change in the Ke after adopting IFRS and that may have changed the way the metrics identify the income smoothing. In general, the investment in a smothing company is inversely proportional to its Ke, that is, the market understands that investing in a company that adopts the practice of income smoothing, implies in a lower required return.

Esse trabalho tem como objetivo investigar a existência de heterogeneidade no ganho de qualidade informacional com a adoção de IFRS. A adoção de IFRS está geralmente associada com um aumento de qualidade das demonstrações contábeis. Entretanto, as empresas dentro de um mesmo país provavelmente possuem diferentes incentivos econômicos em relação à divulgação da informação. Nesse sentido, tratar as empresas de forma homogênea, sem considerar os incentivos econômicos atrelados, poderia contaminar a investigação da qualidade informacional. É analisado o caso do Brasil, um país classificado como code-law, cuja legislação fiscal induzia a prática contábil e cuja adoção de IFRS foi mandatória. Em primeiro lugar, as empresas brasileiras listadas na BOVESPA foram separadas em dois grupos, a saber: as empresas que emitiram ADR até a adoção de IFRS e as empresas que não emitiram ADR até a adoção de IFRS. Em seguida, esse segundo grupo de empresas foi agrupado, por meio de uma análise de conglomerados, em dois diferentes subgrupos em função de incentivos econômicos em comum. Com base nos grupos identificados, é testada a qualidade da informação contábil para cada grupo antes e após a adoção de IFRS. Esse trabalho utiliza o reconhecimento tempestivo dos eventos econômicos, a value relevance do lucro contábil e o gerenciamento de resultados como proxies para verificar a qualidade da informação contábil. Os resultados encontrados sugerem que um determinado conjunto de empresas obteve, de fato, um incremento de qualidade da informação contábil divulgada após adoção do padrão IFRS no Brasil. Esse grupo de empresas teria incentivos suficientes para deixar para trás a conformidade contábil-fiscal e apresentar uma qualidade superior no seu conjunto de informações contábeis divulgadas. Além disso, foi verificado um segundo grupo de empresas com qualidade da informação contábil antes e após 2008. Em contrapartida, foi identificado um terceiro conjunto de empresas que não apresentou qualidade da informação contábil seja antes ou após 2008. Esses resultados corroboram o pressuposto de que os incentivos no nível das empresas possuem um papel relevante na qualidade das demonstrações contábeis. Isso não implica afirmar que as normas contábeis não importam, mas de que existem outros direcionadores que moldam a qualidade das demonstrações contábeis e que as normas contábeis deveriam ser vistas como um desses direcionadores. / This work aims to investigate the existence of heterogeneity in the quality of accouting information after the adoption of IFRS. The adoption of IFRS is generally associated with an increased quality of the financial statements. However, companies within the same country probably have different economic incentives regarding the disclosure of information. Accordingly, treat companies evenly, without considering the linked economic incentives, could contaminate the identification of information quality after the adoption of IFRS. It examined the case of Brazil, a country classified as code-law, whose tax laws induced the accounting practice and whose adoption of IFRS is mandatory. First, Brazilian companies listed on the BOVESPA were separated into two groups, namely: companies issuing ADRs to the adoption of IFRS and the companies that have not issued ADR to the adoption of IFRS. Then, this second group of companies were grouped by means of a cluster analysis in two different subgroups based on economic incentives in common. Then, based on the identified groups, the accounting quality information is tested for each group before and after the adoption of IFRS. This work uses the timely recognition of economic events, value relevance of net income and earnings management as proxies for the quality of accounting information. The results suggest that a particular group of companies obtained, in fact, an increase of accounting information quality after adoption of the IFRS in Brazil. This group of companies would have sufficient incentives to leave behind the accounting and tax compliance and provide superior quality to your set of accounting information disclosed. In addition, a second group of companies with quality of accounting information was checked before and after 2008. In contrast, a third group of companies has been identified that did not show quality of accounting information either before or after 2008. These results support the assumption that incentives at the level of companies have an important role in the quality of financial statements. This does not imply stating that accounting standards do not matter, but that there are other drivers that shape the quality of financial statements and accounting standards should be seen as one of those drivers.

Este estudo teve como objetivo diagnosticar e analisar características corporativas associadas à realização de múltiplas escolhas contábeis em empresas de grande porte no Brasil, um ambiente peculiar de transição contábil para o IFRS em mais de uma etapa. As características corporativas refletem incentivos econômicos, contratuais e institucionais para a realização de escolhas contábeis. Foi feito um diagnóstico das escolhas contábeis de mensuração, reconhecimento, classificação e apresentação de 75 empresas de grande porte no Brasil (companhias abertas e fechadas) durante o período de transição para o IFRS (2008-2009) e nos quatro anos subsequentes à convergência completa (2010-2013). Foram observadas as características corporativas que podem estar associadas a essas escolhas contábeis. As técnicas estatísticas análise de correspondência simples e múltipla foram usadas para detectar associações entre escolhas contábeis e características corporativas. O estudo partiu de certas hipóteses derivadas de estudos anteriores sobre escolhas contábeis e fundamentadas em três teorias principais: Teoria Contratual da Firma, Teoria Positiva da Contabilidade e Teoria Institucional. A hipótese central (tese) propõe que em ambiente de transição contábil para o IFRS em mais de uma etapa as características institucionais se associam em maior grau às escolhas contábeis de empresas de grande porte. A partir das análises desenvolvidas foi possível concluir que as características econômicas, contratuais e institucionais se associam a uma ou mais escolhas contábeis realizadas nas empresas de grande porte estudadas, durante e após a adoção do IFRS, ou seja, explicam parcialmente as escolhas contábeis em tais empresas. Adicionalmente, verificou-se que as características institucionais se associam a um maior número de escolhas contábeis realizadas nas empresas pesquisadas, isto é, têm um potencial maior para explicar a realização de escolhas contábeis, se comparadas às demais características corporativas analisadas, o que apoia a tese apresentada. Isso significa que nem sempre as escolhas contábeis efetuadas nas empresas seguiram a racionalidade econômica, e sim, refletiram mais o ambiente institucional do que as relações contratuais e econômicas estabelecidas. Possíveis explicações para esse resultado podem estar relacionadas com o nível de desenvolvimento do mercado brasileiro e com a curva de aprendizado institucional contábil. Ainda que o IFRS seja voltado especialmente para o mercado de capitais, nas empresas de grande porte analisadas as escolhas contábeis explícitas no IFRS podem ser explicadas por características econômicas e contratuais, porém de forma parcial e em menor grau, se comparadas às características institucionais, conforme previsto na hipótese central do presente estudo. Dadas as hipóteses levantadas, as escolhas contábeis podem ter sido realizadas, nas empresas pesquisadas, para atender spectos de eficiência ou mesmo por oportunismo dos gestores, porém, há evidências de que foram mais incentivadas por pressões institucionais e pela busca da legitimidade das práticas contábeis. Em linhas gerais, sugere-se que variáveis institucionais sejam incluídas em estudos futuros sobre escolhas contábeis, no Brasil e em outros países, especialmente aqueles que experimentaram um processo de mudança institucional, como o advindo da adoção do IFRS. / This study aimed to diagnose and analyze corporate characteristics associated with the performance of multiple accounting choices in large companies in Brazil, a peculiar environment of accounting transition to IFRS in more than one stage. Corporate characteristics reflect economic, contractual and institutional incentives to perform accounting choices. A diagnosis of measurement, recognition, classification and presentation accounting choices was made, of 75 large companies in Brazil (public and private companies) during the period of transition to IFRS (2008-2009) and in the following four years of the complete convergence (2010-2013). The corporate characteristics, which may be associated with these accounting choices, were observed. The statistical techniques, simple and multiple correspondence analysis, were used to detect associations between accounting choices and corporate characteristics. The study was based on certain hypothesis derived from previous studies of accounting choices and based on three main theories: Contract Theory of the Firm, Positive Accounting Theory and Institutional Theory. The central hypothesis (thesis) proposes that in accounting transition environment to IFRS in more than one stage the institutional characteristics are associated in a greater extent to the accounting choices of large companies. From the developed analysis it was concluded that the economic, contractual and institutional characteristics are associated with one or more accounting choices made in large companies studied, during and after the adoption of IFRS, i.e. partially explain the accounting choices in such companies. Additionally, it was found that institutional characteristics are associated with a greater number of accounting choices performed in search companies, i.e., have a greater potential to explain performing accounting choices, compared to other corporate characteristics analyzed, which supports presented thesis. This means that not all the accounting choices made in companies followed the economic rationality, but, reflected more the institutional environment than the contractual and economic relations established. Possible explanations for this result may be related to the level of development of the Brazilian market and the accounting institutional learning curve. Although IFRS is especially headed to the capital market, in large companies analyzed explicit accounting choices in IFRS can be explained due to economic and contractual characteristics, however partially and to a lesser extent compared to institutional characteristics, as provided in the main hypothesis of this study. Given the hypothesis made in the study, accounting choices may have been made in the surveyed companies to comply with efficiency aspects or even the opportunism of managers, however, there is evidence that they were more encouraged by institutional pressures and the search for legitimacy of accounting practices. In general, it is suggested that institutional variables are included in future studies of accounting choices in Brazil and other countries, especially those who experienced an institutional changing process, as the one with the IFRS use.

Ce travail de recherche apporte une contribution à l’étude de la gestion des données comptables et à sa mise en évidence lors de l’utilisation du référentiel IFRS. L’objet de recherche se découpe en deux questions, le changement de référentiel comptable est-il source de plus de manipulation comptable et quels sont les moyens de mettre en évidence la manipulation comptable des comptes établis en normes IFRS ? Notre chapitre liminaire expose le contexte de la création et de l’implémentation des normes IFRS. Le chapitre 1 témoigne de leur impact sur les indicateurs de gestion des comptes consolidés des sociétés françaises cotées. Le chapitre 2 étudie le comportement des accruals à l’approche des seuils comptables, et la possible manipulation comptable des résultats. Le chapitre 3 est une étude approfondie des accruals discrétionnaires comme moyen de manipuler les données comptables. / This research aims to contribute to the study of the management of the accounting data and to its derivative using the IFRS standards. Two research questions are emerging: is the change of accounting standards a source of more accounting manipulation and what are the ways to highlight the accounting manipulation of accounts established in IFRS standards? Our introductory chapter sets out the context of the creation and the implementation of IFRS. Chapter 1 highlights their impact on the consolidated accounts of listed French companies’ management indicators. Chapter 2 studies the behavior of the accruals closed the accounting thresholds, and the possible accounting manipulation of results. Chapter 3 is a comprehensive study of the accruals discretionary to manipulate accounting data.

Earnings management är ett fenomen som enligt studier har ökat i omfattning under senare tid tack vare förändringar av redovisningsprinciper. Detta har gett företag möjligheten att med ökad subjektivitet bedöma värdet på sina tillgångar, vilket kan utnyttjas för att manipulera redovisning och justera resultat i önskad riktning. Den här studien syftar primärt till att undersöka om det finns ett samband mellan variablerna earnings management och pressade resultat bland de noterade bolagen på Nasdaq OMX Stockholm, även kallad “Stockholmsbörsen”. Det sekundära syftet är att undersöka om detta eventuella samband är vanligare förekommande bland mindre företag samt om någon bransch är överrepresenterad. En kvantitativ metod har använts där data från bolagens årsredovisningar har hämtats och sedan granskats. Efter det har en analytisk generalisering gjorts av resultaten som visar på att företag i större utsträckning tenderar att bedriva earnings management under perioder där de upplever pressade resultat, i motsats till perioder där de upplever normala resultat. Studien visar också att detta inte är vanligare förekommande på någon speciell börslista eller inom någon specifik bransch, utan att företagen är representerade i likvärdig utsträckning. I studien visade det sig att ett vanligt verktyg för att bedriva earnings management är att göra stora engångsnedskrivningar av goodwill. Detta möjliggjordes år 2005 då IFRS 13 infördes i EU, vilket resulterade i att goodwillposten årligen nedskrivningsprövas istället för att som tidigare avskrivas planmässigt. En kritisk diskussion förs med slutsatsen att resultaten är delvis applicerbara på den studerade populationen och säger något om närliggande fall. Slutligen diskuteras studiens bidrag där konklusionen är att resultaten adderar till samt stärker tidigare forskning. / Earnings management is a phenomenon whose scope of usage has expanded in recent time due to changes in accounting principles, according to studies. These changes have given companies the possibility to use subjective judgment to a higher degree when valuing their assets. This can be utilized to manipulate accounts and tweak results in desired direction. The purpose of this study is primarily to investigate if there is a connection between the variables earnings management and pressured results among the listed companies on Nasdaq OMX Stockholm, also knowned as “Stockholmsbörsen”. The secondary purpose is to investigate if this possible connection is more common among smaller companies and if there is any industry that is overrepresented. A quantitative method has been used where data has been collected from the companies’ websites and later reviewed. An analytic generalization has then been applied on the results that show that companies tend to engage in earnings management in greater magnitude when they are experiencing times with pressured results, in contrary to when they experience times with normal results. The study also shows that it’s not more commonly practiced on any particular stock market list or in some particular industry. The companies are rather equivalently represented along the scope of industries and stock market lists. The study shows that a common tool to engage in earnings management is to make big one time impairments of goodwill. This was made possible 2005 when IFRS 13 was implemented in the EU, which resulted in that the goodwill account where to be impairment tested every year instead of the former principle that used linear depreciation. A critical discussion is held with the conclusion that the results of the study are partly applicable on the studied population and says something about nearby cases. Finally there is a discussion about the contribution of the study with the conclusion that the findings adds something to and strengthens past findings.

This diploma thesis deals with the presentation and disclosure requirements of non-current assets held for sale and discontinued operations in accordance with rules and requirements of IFRS. The theoretical part is divided into several areas. The most important chapter is Non-current assets held for sale, in which are detailed rules for their classification, measuring and reporting and the chapter Discontinued operations. Conclusion of the theoretical part is devoted to Czech accounting legislation, what criteria are required in connection with this issue. The practical part is focused on illustration application of IFRS 5 in selected companies. The aim of this analysis is to determine whether these companies comply with the rules and requirements of IFRS 5 in their financial statements.

Submitted by Elba Lopes (elba.lopes@fecap.br) on 2017-06-05T17:57:25Z No. of bitstreams: 2 Johnny Silva Mendes.pdf: 695467 bytes, checksum: 217c107725d8d69be32e4766172c629d (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-06-05T17:57:25Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Johnny Silva Mendes.pdf: 695467 bytes, checksum: 217c107725d8d69be32e4766172c629d (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2016-08-30 / In order to achieve accounting convergence, improve the comparability and measurement of the economic value of the firm, established IFRS standard mandatory form in Brazil in 2010 has as one of the objectives expected to reduce the asymmetry of information reflecting lower cost of capital and thus creating value for the firms. This research aimed at the empirical investigation of the relationship between IFRS Mandatory and value creation in public traded non-financial companies in Brazil. The sample consisted of stocks regularly traded at BM&F Bovespa from 2003 to 2014. The econometric model used was the diffs-in-diffs that isolates the effect of IFRS through the features not observed. For value creation metrics were found positive and significant effects on variables Qtobin and Market to Book. And when measuring the IFRS compared with the risk of the company has used the Beta variable and found negative and significant effect. The data shows evidence that IFRS mandatory positive impact on value creation and demonstrates that increasing the quality of financial reporting reduces information asymmetry and increases the incentive disclosure in firms. / Com o intuito de alcan??ar a converg??ncia cont??bil, melhorar a comparabilidade e mensura????o do valor econ??mico da firma, a norma IFRS, estabelecida de forma mandat??ria no Brasil no ano de 2010, tem como um de seus objetivos reduzir a assimetria de informa????o, refletindo menor custo de capital e consequente cria????o de valor para as firmas. Esta pesquisa teve, como objetivo, a investiga????o emp??rica da rela????o entre IFRS Mandat??rio e cria????o de valor das empresas de capital aberto n??o financeiras brasileiras. Foi utilizada uma amostra de empresas brasileiras regularmente negociadas na BM&F Bovespa entre 2003 e 2014. O modelo econom??trico utilizado foi o m??todo diffs-in-diffs, que isola o efeito do IFRS por meio das caracter??sticas n??o observadas. Foram estimados modelos com dados agrupados e painel com efeito aleat??rio. Para as m??tricas de cria????o de valor, foram encontrados efeitos positivos e significantes nas vari??veis Qtobin e Market to Book. E para se medir a rela????o do IFRS com o risco da empresa, foi utilizado o Beta do ativo e encontrado efeito negativo e significante. Os dados evidenciam que o IFRS mandat??rio impacta positivamente a cria????o de valor e mostram que o aumento da qualidade nos demonstrativos financeiros reduz a assimetria de informa????o e, consequentemente, aumenta o incentivo de disclosure nas firmas.

Submitted by Elba Lopes (elba.lopes@fecap.br) on 2017-12-19T23:23:59Z No. of bitstreams: 2 Cinthia Ponara Russo Pasquale.pdf: 602742 bytes, checksum: 65034e0d5cf9b950cbf4f892177d24f0 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-12-19T23:23:59Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Cinthia Ponara Russo Pasquale.pdf: 602742 bytes, checksum: 65034e0d5cf9b950cbf4f892177d24f0 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2017-08-31 / Through the change of normative scenary for revenue recognition by the IFRS 15 adoption, that occurs from January 1st, 2018, it is necessary to adjust internal controls environmnent around revenue recognition in order to make the internal controls environment adherent to IFRS 15. The objective of this research is to identify the internal control activities that may be necessary for the IFRS 15 adoption in consulting outsorced services companies. To reach the main objective, two secondary objectives was traced: (1) the crictical review ex ante the IFRS 15 impact over the internal control environment in oder to offer insights for the organizations that intend to addopt IFRS 15; and (2) build na Internal Control Matrix for consulting outsorced companies when IFRS 15 is addopted. The objectives were reached through literature review of classic authors as well as scientific research for objective 1 and focus group for objective 2. The conclusion is that the differences between IFRS 15 and actual practices for revenue recognition are pretty close and there is the need for few controls to be implemented for the IFRS 15 adoption, however these controls although are not complex and difficult to be implemented, are high risk and essencial for the accurate revenue recognition.Besides attending all proposed objectives, this researh brings as a ontribution the development of a theme where academic research is scarce throught a real problem on outsorced services companies, where the benefits are not only a internal control matrix, but the real concern on implementing internal controls around a relevant standard as revenue recognition, that can cause relevant impacts on companies P&L. / Com a mudan??a do cen??rio normativo para o reconhecimento de receita em fun????o da norma IFRS 15 que entra em vigor a partir do dia primeiro de janeiro de 2018 h?? a necessidade de que os controles internos ao redor do reconhecimento de receita sejam ajustados para que o ambiente de controles seja aderente a nova norma. O objetivo deste trabalho ?? identificar os ajustes ??s atividades de controles internos que podem ser necess??rios quando da ado????o da norma IFRS 15 em empresas de presta????o de servi??os. Para o atingimento deste objetivo foram tra??ados dois objetivos espec??ficos, que s??o (1) a realiza????o de revis??o cr??tica ex ante os impactos do IFRS 15 nos sistemas de controles de forma a oferecer insights para as organiza????es adotantes desta norma; e (2) desenvolver uma Internal Control Matrix para a utiliza????o em empresas de presta????o de servi??os de consultoria quando da ado????o da norma IFRS 15. Os objetivos foram atingidos atrav??s de revis??o bibliogr??fica cr??tica a respeito de autores cl??ssicos e pesquisas cient??ficas para o objetivo espec??fico 1 bem como com a realiza????o de focus group para atender o objetivo 2. Conclui-se que as diferen??as entre o IFRS 15 e as normas de reconhecimento de receita atualmente aplicadas s??o bastante pr??ximas e que s??o poucos os controles necess??rios para a ado????o da norma IFRS 15 em empresas prestadoras de servi??os de consultoria e que estes, embora n??o apresentem atividades de controle complexas, s??o de alto risco e essenciais para que o reconhecimento da receita ocorra de forma adequada. Al??m de atender aos objetivos propostos, este trabalho traz como contribui????o a explora????o de um tema onde a pesquisa acad??mica ?? escassa atrav??s de um problema real de empresas de presta????o de servi??os, onde o benef??cio n??o ?? apenas a Internal Control Matrix, mas a preocupa????o real da implementa????o de controles internos ao redor de uma norma relevante como o reconhecimento de receita, que pode causar impactos nos resultados das empresas.