Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. Programa de Pós-Graduação em Economia. / Made available in DSpace on 2012-10-22T01:15:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1 212149.pdf: 444327 bytes, checksum: c4126fbe671c88cc90d831442a6a0baa (MD5) / Essa dissertação desenvolve a hipótese de que na obra de Karl Marx, principalmente em "O Capital" como registro mais completo de sua teoria, não existe de forma separada, seja numa seção ou num capítulo específico uma teoria sobre as crises. O objetivo de Marx nos seus escritos econômicos, e que alcança sua forma mais acabada em "O Capital" é formular uma teoria da derrocada do modo de produção capitalista, em que as crises ocupam destacado papel. A teoria de Marx mesmo na sua forma mais abstrata, quando analisa o capital em geral, é em si uma teoria da derrocada do capitalismo, em que as crises representam os sintomas periódicos e inevitáveis do aprofundamento das contradições entre o desenvolvimento das forças produtivas do trabalho social e das relações sociais de produção e distribuição capitalistas, determinando os limites para o desenvolvimento da produção capitalista, evidenciando seu caráter como modo de produção histórico e transitório. Quando o modo de produção capitalista atinge um grau de desenvolvimento mais elevado, as crises aparecem na forma de crises de crédito, de subconsumo, de desproporção entre os setores produtores de meios de produção e bens de consumo e como crises provocadas pela queda da taxa média de lucro. Mas, na sua essência são crises de superprodução de mercadorias, superacumulação de capital, como resultado do rompimento dos limites impostos pelas relações sociais de produção à expansão da capacidade de produção para além das necessidades de valorização do capital. A crise apresenta um caráter qualitativo duplo, ao mesmo tempo em que evidencia as contradições do sistema, atua como contratendência a derrocada ao restituir as condições de valorização do capital ao desvalorizar ou mesmo desativar parcela do capital existente, centralizando a propriedade do capital e criando uma superpopulação trabalhadora relativa. Ao superar os limites que lhe são imanentes, a produção capitalista transfere esses limites de forma potencializada para o futuro, sem nunca poder superá-los definitivamente.

Orientador: Claudio Salvadori Dedecca / Tese (doutorado) - Universidade Estadual de Campinas, Instituto de Economia / Made available in DSpace on 2018-07-24T12:56:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tuma_FabiaMaryllaMonteiro_D.pdf: 7306755 bytes, checksum: dc01f057405ef59fb0352fc393224c58 (MD5) Previous issue date: 1999 / Resumo: o processo atual de flexibilização das relações de trabalho, impulsionado pela instabilidade das economias capitalistas e pelo acirramento da concorrência, tem transformado as formas de contratação, de uso e de remuneração dos trabalhadores. Neste processo, a Participação dos Trabalhadores nos Lucros ou nos Resultados das Empresas (PLR) tem tido grande difusão. Nos países centrais, isto tem ocorrido desde meados da década de 80. No Brasil, a PLR ganha projeção a partir da regulamentação do tema em dezembro de 1994. Este trabalho tem como objetivos principais: entender os determinantes gérais da adoção e expansão da PLR, tomando como base algumas experiências internacionais; e a partir destas, verificar, no caso brasileiro, em que medida esta modalidade de remuneração vem sendo utilizada como incentivo ao trabalhador para o aumento da produtividade e como instrumento de controle de custos. A pesquisa feita sobre 970 acordos coletivos válidos para os anos de 1996 e 1997 leva à conclusão de que a PLR tem sido muito mal aproveitada como elemento de motivação ao empregado, ao mesmo tempo em que há evidências de que tem sido utilizada para reduzir encargos trabalhistas e flexibilizar o custo do trabalho, inclusive substituindo parcelas fixas e indiretas da remuneração. Apesar dos problemas levantados, o trabalho aponta para o potencial que a PLR tem para colaborar como instrumento de redução das disparidades de renda e para a democratização das relações de trabalho no interior das empresas / Abstract: The increasing flexibility of industrial relations, driven by instability in capitalist economies and accrued competition, has been changing the ways of hiring, using and paying the workforce. In this process, Jhe Profit-Sharing (PS) has been r:apidly diffusing. In developed countries, this has been occurring since the mid-eighties. In Brazil, PS gains momentum with the regulation of the subject in decembet 1994. The main objectives of this work are: to understand the general determinants of PS adoption and expansion, based on some intemational experiences; and, starting from these experiences, to verify how the PS has been used to stimulate the workforce in order to get productivity gains and as an instrument of cost control in the Brazilian case. The research that was carried out, based on 970 collective agreements actives in 1996 and 1997, brings to the conc1usion that PS has been very poorly exploited as a mean of incitation of the workforce, at the same time it shows evidences that PS has been used to reduce labour obligations and to increase flexibility of labour cost, even replacing fixed and indirect components of salary. In spite of the problems aroused, the work shows the PS potential as an instrument to reduce income unevenness and to democratize industrial relations / Doutorado / Doutor em Ciências Econômicas

Com o objetivo de conhecer o processo decisório da distribuição de lucros das empresas listadas na Bovespa foi construído um amplo questionário que foi enviado ao CFO dessas empresas. Recebemos respostas de 65 empresas. Foi identificado que a decisão final sobre a política de dividendos é, na maioria das empresas, do conselho de administração que recebe a proposta da administração da empresa. Os principais fatores analisados para a definição dos dividendos são o lucro líquido do exercício e geração de caixa. Os executivos consideram como formas de distribuição de lucros principalmente os dividendos e juros sobre capital próprio. A recompra de ações é considerada benéfica aos acionistas, mas é tratada pela maioria dos respondentes como uma decisão de investimento e não distribuição de lucros. O juros sobre capital próprio é utilizado pela imensa maioria das empresas devido ao benefício fiscal que ele proporciona à empresa. Os executivos pesquisados acreditam que a política de dividendos é uma ferramenta de criação de valor para a empresa e a maioria deles afirmaram que não adotariam uma política que considerassem inadequada apenas para satisfazer os acionistas da empresa. Todavia há indícios de que o tipo de incentivo utilizado para remunerar os executivos afeta a política de dividendos da empresa, o que sugere a existência de conflito de agência entre executivos e acionistas. O estágio da empresa em seu ciclo de vida apareceu como importante na definição da política de dividendos, sendo o endividamento e investimentos variáveis importantes neste processo. Desta forma reduções nos dividendos, podem sinalizar expectativa de geração de caixa e lucros menores e aumentos nos dividendos falta de bons projetos de investimento. / It was designed a wide questionnaire to research how managers of listed Brazilian companies determine dividend policy. In total, 65 managers responded to the survey. It was identified that the final decision about dividend is of the board of directors. They analyze the management proposal. The main factors analyzed to determine dividends are net profit and cash earnings. The managers mainly consider interest on own capital and dividends as instruments for payout policy. They believe that the share repurchase is advantageous to shareholders, however it is viewed as an investment decision. The interest on own capital is broadly used because it provides a fiscal benefit to the company. The managers believe that payout policy can create value to the firm and most of them does not would adopt a payout policy for the management inadequate to satisfy the shareholders. However, it seems that remuneration policy for the management affects the dividends. This suggests an agency conflict between manager and shareholders. The life cycle of the company is correlated with payout policy. Debt and investment are important variable in this process. Dividend cuts can be interpreted as a sign that the company expect lower profits and cash earnings, while if the firm raises dividends, it can be a signal that they must not have very good investment opportunities.

Made available in DSpace on 2016-08-29T11:13:29Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese_9161_Dissertacao_SILVIO_DEFESA_Final.pdf: 347115 bytes, checksum: 987d7d0860b6128eba9271adc0876a00 (MD5) Previous issue date: 2015-09-04 / Este estudo tem por objetivo analisar a influência da composição de remunerações aos acionistas sobre a capacidade informacional dos lucros contábeis nas ações das empresas listadas na BM&FBOVESPA. A amostra foi composta por 172 ações de empresas negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo durante o ano de 2010 a 2014, com o total de 595 observações por variável. Os dados utilizados nesta pesquisa foram obtidos por meio de informações coletadas na base de dados do software Comdinheiro e site da BM&FBovespa. Em relação às informações principais, dividendos e juros sobre capital próprio a coleta foir realizada pontualmente nas demonstrações financeiras padronizadas e disponibilizas no site da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Verificou-se ao longo do estudo que a remuneração total dos acionistas, os dividendos e a remuneração futura contribuem positivamente para a capacidade informacional dos lucros contábeis para explicar o retorno das ações das empresas listadas na BM&FBovespa. Além disso, constatou-se que no momento da divulgação das DFPs, os juros sobre capital próprio e as remunerações passadas não contribuem para capacidade informacional dos lucros contábeis, dado que já foram refletidos nos preços das ações. O lucro líquido mostrou-se positivo e estatisticamente significativo em todos os modelos, como a principal variável que impacta nos retornos das ações, este resultado é condizente com os achados de Ball e Brown (1968), Beaver (1968) e Sarlo Neto (2009). Sugere-se para pesquisas futuras, na relação das composições das remunerações aos acionistas e preços das ações, a análise considerando fatores como: regulamentação específica de setores, estrutura de propriedade e tipo de controlador. / This study aims to analyze the influence of the shareholders compensation composition on the informational capacity of accounting profits in the shares of companies listed on the BM & FBOVESPA. The sample was composed of 172 stocks of companies traded on the São Paulo Stock Exchange ranging the years of 2010 to 2014, with a total of 595 observations per variable. The data used in this research were obtained from information collected in a software database named Comdinheiro and the web site of BM & FBovespa. Regarding the main information, dividends and interest on equity, they were collected, promptly, in standardized financial statements available at the Brazilian SEC web site (CVM). It was found during the study that the total shareholders compensation, dividends and future compensation contribute positively to the informational capacity of accounting earnings for explaining the return of the shares of companies listed on the BM & FBovespa. In addition, it was found that at the time of release of the Cash Flow Statement, interest on equity and past salaries do not contribute to informational capacity of accounting profits, as they were already reflected in stock prices. Net income was positive and statistically significant in all models, as the main variable that impacts on stock returns, this result is consistent with the findings of Ball and Brown (1968), Beaver (1968) and Sarlo Neto (2009). It is suggested for further research on the relationship of the compositions of shareholders compensation and stock prices, the analysis considering factors such as specific regulatory sectors, ownership structure and type of controller.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio Econômico. Programa de Pós-graduação em Economia. / Made available in DSpace on 2012-10-22T05:16:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 208362.pdf: 670349 bytes, checksum: 5f64c7ff288d8ef353f3f0e63aaa5b74 (MD5) / A análise pretende aqui tratar do capital e de seus limites a partir de Marx, abrindo com isso caminho para estudo cada vez mais aprofundado da origem e movimento dessa realidade concreta (tanto nas suas formas aparentes como essenciais) compreendida como sistema capitalista ou sociedades modernas, em que a produção é voltada para produção de lucro, sociedades portanto produtoras de lucro. E em que a forma elementar da riqueza é a

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico / Made available in DSpace on 2012-10-19T08:21:03Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2014-09-25T23:59:55Z : No. of bitstreams: 1 181961.pdf: 16424331 bytes, checksum: faf1501c91202f69f4ddb0550abf5add (MD5) / A realização deste estudo teve como principal objetivo identificar a rentabilidade das atividades agrícolas e pastoris, na Metade Sul do Estado do Rio Grande do Sul dos dados secundários do censo agropecuário de 1995-1996 publicado pelo IBGE em 1998. A dissonância entre o desenvolvimento da parte Norte de Estado em relação à parte Sul são as motivações básicas para esta exploração de dados na busca de informações para o planejamento e para processo administrativo rural. Para fins de análise foi utilizada a Margem Brutta, por hectare, das seguintes atividades: Lavoura Temporária, Lavoura Permanente, Pecuária, Produção Mista, Silvicultura, Horticultura e Produtos de Viveiro, Pesca e Aqüicultura e Produção de Carvão Vegetal. Estudaram-se as associações entre esta rentabilidade com a área plantada e a área irrigada, em 75 municípios estudados. Conforme a rentabilidade e o período de recuperação do capital investido e a taxa de retorno foram criadas faixas de rentabilidade para cada atividade estudada. Em função das atividades foram criados mapas demonstrativos dos resultados. Estes permitiram concluir que o setor agropastoril tem uma rentabilidade muito baixa. O estudo classificando a rentabilidade por atividades agropastoril, foi significativo, apresentando rentabilidades bem diferentes entre estas atividades praticadas em cada município, o que permite um melhor planejamento do uso dos recursos do setor

Com o objetivo de conhecer o processo decisório da distribuição de lucros das empresas listadas na Bovespa foi construído um amplo questionário que foi enviado ao CFO dessas empresas. Recebemos respostas de 65 empresas. Foi identificado que a decisão final sobre a política de dividendos é, na maioria das empresas, do conselho de administração que recebe a proposta da administração da empresa. Os principais fatores analisados para a definição dos dividendos são o lucro líquido do exercício e geração de caixa. Os executivos consideram como formas de distribuição de lucros principalmente os dividendos e juros sobre capital próprio. A recompra de ações é considerada benéfica aos acionistas, mas é tratada pela maioria dos respondentes como uma decisão de investimento e não distribuição de lucros. O juros sobre capital próprio é utilizado pela imensa maioria das empresas devido ao benefício fiscal que ele proporciona à empresa. Os executivos pesquisados acreditam que a política de dividendos é uma ferramenta de criação de valor para a empresa e a maioria deles afirmaram que não adotariam uma política que considerassem inadequada apenas para satisfazer os acionistas da empresa. Todavia há indícios de que o tipo de incentivo utilizado para remunerar os executivos afeta a política de dividendos da empresa, o que sugere a existência de conflito de agência entre executivos e acionistas. O estágio da empresa em seu ciclo de vida apareceu como importante na definição da política de dividendos, sendo o endividamento e investimentos variáveis importantes neste processo. Desta forma reduções nos dividendos, podem sinalizar expectativa de geração de caixa e lucros menores e aumentos nos dividendos falta de bons projetos de investimento. / It was designed a wide questionnaire to research how managers of listed Brazilian companies determine dividend policy. In total, 65 managers responded to the survey. It was identified that the final decision about dividend is of the board of directors. They analyze the management proposal. The main factors analyzed to determine dividends are net profit and cash earnings. The managers mainly consider interest on own capital and dividends as instruments for payout policy. They believe that the share repurchase is advantageous to shareholders, however it is viewed as an investment decision. The interest on own capital is broadly used because it provides a fiscal benefit to the company. The managers believe that payout policy can create value to the firm and most of them does not would adopt a payout policy for the management inadequate to satisfy the shareholders. However, it seems that remuneration policy for the management affects the dividends. This suggests an agency conflict between manager and shareholders. The life cycle of the company is correlated with payout policy. Debt and investment are important variable in this process. Dividend cuts can be interpreted as a sign that the company expect lower profits and cash earnings, while if the firm raises dividends, it can be a signal that they must not have very good investment opportunities.

Made available in DSpace on 2013-08-07T18:49:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000387566-Texto+Completo-0.pdf: 996008 bytes, checksum: 0d17fda07958ade8ac7d4a766715fab8 (MD5) Previous issue date: 2006 / This work aims to determine the firm’s decision-making strategy in order to help managers in the decision-making process, which could make the maximization of profits at a determined risk level possible. As secondary goals, we have tried to obtain estimates about the demands for the most important products of a Brazilian company, which fabricates sportive materials in its main consumer market. Through Markowitz’s “efficient frontier” method, the work has determined the strategy that optimizes the profit, aiming to obtain the lowest risk rate to a determined level of profit. It has presented, at last, the ideal arrange of product’s prices per region and has defined the maximization of the firm’s profits. / Este trabalho teve como objetivo determinar uma estratégia para a firma a fim de auxiliar os empresários na tomada de decisão, que possibilite a maximização de lucros sob certo nível de risco. Também foi objeto secundário obter estimativas das demandas para os produtos mais importantes da empresa, fabricante de materiais esportivos nos seus principais mercados consumidores. Através do método da fronteira eficiente de Markowitz o trabalho determinou uma estratégia que otimiza o lucro, visando o menor risco para certo nível de lucro. Apresentou por fim, o arranjo ideal de preços dos produtos por região e definiu a maximização do lucro da firma.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Economia, Mestrado Profissional em Gestão Econômica de Finanças Públicas, 2013. / Submitted by Ana Cristina Barbosa da Silva (annabds@hotmail.com) on 2014-11-05T16:31:08Z No. of bitstreams: 1 2013_RogerRamosSales.pdf: 1186619 bytes, checksum: 5993391cc6c10f225f9c6602bc963030 (MD5) / Approved for entry into archive by Patrícia Nunes da Silva(patricia@bce.unb.br) on 2014-11-17T15:03:30Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2013_RogerRamosSales.pdf: 1186619 bytes, checksum: 5993391cc6c10f225f9c6602bc963030 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-11-17T15:03:30Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2013_RogerRamosSales.pdf: 1186619 bytes, checksum: 5993391cc6c10f225f9c6602bc963030 (MD5) / Esta dissertação tem como objetivo geral analisar o crescimento do Market Share e a evolução da rentabilidade dos cinco maiores bancos brasileiros no período de 2005 a 2012, a partir da modelagem estatística de medidas de rentabilidade como a Rentabilidade sobre o Patrimônio Líquido, a Rentabilidade sobre o Ativo, a Rentabilidade da Tesouraria e a Rentabilidade da Carteira de Crédito, identificando como variáveis macroeconômicas, alterações na estrutura patrimonial e remuneração sobre operações e serviços se correlacionaram com as variações de rentabilidade e evolução da participação de mercado. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT / This dissertation has as main objective at analyzing the growth of market share and the profitability evolution of the five largest Brazilian banks in the period 2005 – 2012, from the statistical modeling of profitability measures such as the Return on Equity, the Return on Assets, the Return of Treasury and the Return of Credit Portfolio, identifying how macroeconomic variables, changes in capital structure and remuneration on operations and services correlated with profitability changes and the evolution of market share.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Ciências Econômicas, Programa de Pós-Graduação em Economia, 2014. / Submitted by Laura Conceição (laurinha.to@gmail.com) on 2014-11-24T18:43:22Z No. of bitstreams: 1 2014_EliseuHernandezD’Oliveira.pdf: 2951750 bytes, checksum: 3c901a51c60772f59d97ac2162397dcd (MD5) / Approved for entry into archive by Patrícia Nunes da Silva(patricia@bce.unb.br) on 2014-11-25T12:56:41Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2014_EliseuHernandezD’Oliveira.pdf: 2951750 bytes, checksum: 3c901a51c60772f59d97ac2162397dcd (MD5) / Made available in DSpace on 2014-11-25T12:56:41Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2014_EliseuHernandezD’Oliveira.pdf: 2951750 bytes, checksum: 3c901a51c60772f59d97ac2162397dcd (MD5) / Utilizando dados em painel para o mercado bancário brasileiro, o objetivo desta dissertação é examinar quais as variáveis específicas dos bancos, quais as variáveis específicas da indústria e quais variáreis macroeconômicas determinam a lucratividade dos bancos. O sistema bancário do país apresenta certas singularidades como lucratividade elevada, altas taxas de juros e um mercado concentrado. A amostra inclui, para o período de 1995 à 2013, 3900 dados de 201 instituições de intermediação financeira. Os resultados das estimações confirmam as duas hipóteses destinadas a explicar a relação entre eficiência, concentração e rentabilidade (estrutura-eficiente e estrutura-conduta-desempenho). Estes resultados também apontam: a) que os bancos mais lucrativos são os eficientes em minimizar custos; b) para a confirmação de uma alta concentração de mercado em que os bancos exercem um comportamento não competitivo, com destaque para uma rápida expansão do crédito dos cinco maiores bancos (BB, CEF, Itau, Bradesco, Santander), principalmente os dois públicos. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT / Using panel data for the brazilian banking market, the goal of this dissertation is to examine which specific variables of banks, which industry-specific variables and which macroeconomic variables determine the profitability of banks. The national banking system has certain peculiarities such as high profitability, high interest rates and a concentrated market. The sample includes, for the period 1995 to 2013, 3900 data from 201 institutions of financial intermediation. The estimation results confirm the two hypotheses intended to explain the relationship between efficiency, concentration and profitability (structureefficiency and structure-conduct-performance). These results also point out that: a) the most profitable banks are those efficient in minimizing costs; b) indicates a confirmation of a high concentration market structure in which banks exert a noncompetitive behavior with emphasis on a rapid credit expansion of the five largest banks (BB, CEF, Itau, Bradesco, Santander), especially the two public ones.