Memoria (licenciado en ciencias jurídicas y sociales) / Este trabajo tiene por objetivo revisar los Gobiernos Corporativos a nivel nacional y comparado e identificar el aporte que han hecho los inversionistas institucionales, en particular las AFP, al mejoramiento de las prácticas y estructuras de las Sociedades Anónimas Chilenas. Al efecto, se revisan distintos aspectos relevantes de la legislación societaria, explicando como la normativa obedece a una racionalidad económica que debe motivar las distintas modificaciones legislativas en el tiempo.

Seminario para optar al grado de Ingeniero Comercial, Mención Economía / En Chile existen 5 fondos de pensiones entre los que los trabajadores optan, denominados por las cinco primeras letras del abecedario. La principal diferencia entre estos es el porcentaje que se destina a renta variable. Mientras más se invierte en renta variable, mayor es el riesgo. El nivel de riesgo de los fondos es mayor en el fondo A, y menor en el fondo E. Por tanto, al elegir entre fondos se estaría optando entre distintas opciones de inversión con distinto riesgo asociado. Siendo la cotización obligatoria para los trabajadores, es interesante preguntarse si el individuo modifica su estrategia de inversión en el tiempo, ya que de esta decisión dependerá luego el nivel de vida que alcance al jubilarse. Hay características institucionales de los fondos a tener en cuenta, por ejemplo los individuos son asignados al C cuando no manifiestan su preferencia. Por otro lado, solo pueden estar en el fondo A quienes lo pidan. Además, según la edad se restringe los fondos a los que pueden optar las personas. Luego de cumplir 55 años los hombres y 50 las mujeres solo pueden optar entre los fondos B, C, D y E. La idea de esto es que disminuya la variabilidad de las pensiones cuando ya tienen menos años de trabajo por cursar. Una disminución del valor del fondo cuando el individuo ya no tenga posibilidad de trabajar para superar podría ser catastrófica para su bienestar. Así, los pensionados solo pueden estar en los fondos C, D y E. En el siguiente trabajo se busca encontrar diversos determinantes que influyan en la elección de aumentar el nivel riesgo, mantenerlo o disminuirlo. A continuación se describirá el actual sistema de pensiones, luego se hará una breve revisión de la literatura relacionada para luego dar paso a la metodología empleada y al análisis de datos. Finalmente se entregarán los resultados y las respectivas conclusiones.

Sabemos que el Sistema de Pensiones Peruano necesita ser reformado, toda vez que existen diferentes sectores poblacionales que vienen siendo afectados por el Sistema Previsional actual, el mismo que anteriormente ya ha sido reformado bajo el “Modelo Paralelo” permitiendo que coexistan el sistema privado de capitalización con el sistema público de reparto. Estos sectores tienen demandas específicas según sus propias necesidades, como por ejemplo el sector no contributivo que requieren del Estado el aseguramiento de una pensión; el sector contributivo afiliado al Sistema Público de Pensiones que demandan acceder a una pensión proporcional a su tiempo de aportación, y a montos de pensión más elevados; el sector contributivo afiliado al Sistema Privado que requieren se les asegure un monto de pensión mínima cuando su fondo de capitalización sea insuficiente; y en general el sector contributivo constituido por trabajadores dependientes, quienes requieren que la afiliación y aportación a un sistema de pensiones sea voluntario y no obligatorio. Ante esta situación, consideramos que la solución debe estar basada en una reforma integral, por ello con el presente trabajo proponemos el establecer un Sistema Multipilar de Pensiones en nuestro país, ya que debido a su estructura éste cubriría la mayor cantidad de demandas manifestadas por los peruanos. / Trabajo académico

En el presente trabajo de investigación se aplica un modelo que analiza la relación estadística y económica entre el índice general de la bolsa de valores de Lima (IGB), el indicador de bonos de mercados emergentes (EMBI) y el producto bruto interno (PBI) con respecto a la rentabilidad de la cartera de las AFP’s del fondo 2 (RT2); esto a fin de comprender el comportamiento y el desempeño que ha tenido la rentabilidad del sistema de AFP’s durante los períodos de estudio en el mercado de pensiones peruano. El análisis del estudio aplicado se desarrolla a través de un modelo econométrico de corrección de error (MVEC); el cual señala que dicho comportamiento entre las variables estudiadas a lo largo del tiempo son significativas y además evidencia la existencia de la cointegración entre las variables al largo plazo; dando así un sustento económico sólido. / Tesis

En esta investigación el autor nos presenta un enfoque sobre el proceso privatizador de las pensiones en México, bajo dos puntos de análisis: como una transformación de la administración pública y como parte de un proceso de presión por parte de los organismos financieros internacionales hacia el gobierno de ese país.El documento se encuentra dividido en tres capítulos: el primero versa sobre la conceptualización de la privatización y la transformación del sector público; en el segundo se realiza un análisis sobre la privatización del sector salud y los servicios médicos en América Latina y México; y por último, en el tercer capitulo, se presenta un estudio sobre las reformas en materia de pensiones en América Latina y el nuevo Sistema de Ahorro para el Retiro en México.En la investigación se describen algunos patrones similares dentro del proceso de privatización en la región latinoamericana, incluyendo a México. Siendo también importante mencionar el papel que las burocracias privilegiadas han tenido dentro del sistema político en cuestión, para éstos cambios.El sistema de pensiones en México, desde su creación en la década de los cuarenta consistía en una administración estatal, vinculada a dos grandes organismos: el Instituto Mexicano de la Seguridad Social (IMSS) y el Instituto de la Seguridad Social y Servicios para los Trabajadores del Estado (ISSSTE). Programas que reflejaban un corporativismo de las políticas sociales en el país.En cuanto al Sistema de Ahorro para el Retiro (SAR), se plantea en la investigación como un programa innovador de aportación personal y manejado de manera privada por instituciones financieras y de crédito mexicanas, que garantizan al trabajador una vez terminado su etapa activa, un capital suficiente para su vida en retiro.Algunas de las consideraciones finales a que llegó el autor en la investigación, son entre otras, la respuesta positiva frente a este nuevo sistema de pensiones, el cual constituye un modelo superado y cuenta con los más bajos costos de administración, en comparación con Argentina y Chile. Así mismo, mediante el Sistema de Ahorro para el Retiro, se crearán las condiciones necesarias para ofrecer por parte de la banca comercial, instrumentos financieros de largo plazo y mejor rendimiento; creando así un entorno financiero de mayor estabilidad y ajeno a las crisis recurrentes por el cambio de administración federal. / In this investigation the author presents an approach on the privatization process of the pensions in Mexico, under two points of analysis: first, like a transformation of the public administration and second, like part of a process of pressure under the international financial organisms towards the government of that country.The document is divided in three chapters: first it turns on the privatization concept and the transformation of the public sector; in the second an analysis is made on the medical privatization of the health sector in Latin America and Mexico; and finally, in third shows a study on the reforms in the matter of pensions in Latin America and the new Saving for Retirement System in Mexico.This investigation describes some similar patterns within privatization process in Latin American region, including Mexico. Being also important to mention the role of elite bureaucracies have had within the political system for these changes.The system of pensions in Mexico, from its creation in the 40's consisted of a state administration of two great organisms: the Mexican Institute for Social Security (IMSS) and the Social Security Institute for State Workers (ISSSTE). Programs which reflected a huge corporativism of the social policies in the country. In addition, The Saving for Retirement System (SAR), is conceived as an innovating program of personal and handled contribution by private Mexican institutions, that guarantee the worker once finished their active stage, a sufficient capital for his life in retirement. Some of the final considerations in the investigation arrived, are among others, the positive answer forehead to this new system of pensions, which constitutes a surpassed model and has the lowest costs of administration, in comparison with Argentina and Chile. Also, through The Saving for Retirement System, the conditions necessary will be created to offer from the commercial banking, long term financial instruments; creating therefore, financial surroundings of greater stability against the changes of public administration.

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Proponer el rediseño del proceso de entrega de notificaciones de contratos de afiliación al empleador, en base a la revisión de cada uno de los sub procesos que intervienen, identificando aquellas actividades que no agregan valor, fortaleciendo la estructura con elementos que eviten los reprocesos y optimizando los recursos, a fin de reducir los tiempos de entrega de dichas notificaciones.

Thesis (Ph. D.)--University of Pittsburgh, 1997. / Includes bibliographical references (leaves 198-215).

Seminario para optar al grado de Ingeniero Comercial, Mención Economía / Una de las principales contribuciones de la reforma al sistema de pensiones de los años 80, corresponde a una mejora en la calidad de los gobiernos corporativos dentro de las empresas en las cuales las han invertido y tienen representación1. Con esta reforma, se observa que las pasaron de no tener ninguna presencia en el mercado accionario, a mantener en su poder el 6% de las acciones de las empresas listadas en la bolsa chilena al año 20112. Sin embargo, a pesar de tener una pequeña proporción de la propiedad, los fondos de pensiones son el principal accionista minoritario de las empresas Chilenas, debiendo adoptar un activo rol en los gobiernos corporativos. Esto es así porque, como señala Lefort (2007), en contraste con el contexto de Estados Unidos y Reino Unido, los inversores institucionales en países emergentes como los de América Latina, tienden a involucrase activamente en el gobierno corporativo, debido al menor grado de desarrollo de los mercados de capitales ( baja protección legal a los inversionistas) y la alta concentración de propiedad que presentan la mayoría de las empresas Chilenas (provocando el problema de agencia horizontal entre accionistas mayoritarios y minoritarios). En este contexto, la acción de los fondos de pensiones, es de gran aporte, en especial en el monitoreo de aquellas transacciones entre partes relacionadas y en otras operaciones en las que los accionistas controladores pueden presentar conflicto de interés, como es el caso de emisiones de deuda.

Tesis para optar al grado de Doctor en Economía / Aproximadamente un tercio de los chilenos se pensiona de manera anticipada. Al acercarse a la edad de jubilación, los individuos están más conscientes del estado de salud propio de esa edad, lo que reduce la incertidumbre sobre la calidad de vida futura y puede provocar una mayor impaciencia relativa. En este artículo se analiza teóricamente cómo la esperanza de vida futura afecta a la impaciencia relativa y logra inducir una mayor probabilidad de pensión anticipada. Los resultados empíricos para Chile muestran que a mayor esperanza de vida futura, menor es la probabilidad de pensión anticipada. Además, se estudia teóricamente cómo la aversión al riesgo exacerba la impaciencia relativa, debido a la incertidumbre de poder disfrutar de una buena calidad vida en los años futuros. Los resultados empíricos muestran una correlación positiva entre aversión al riesgo y pensión anticipada a través del mecanismo de la esperanza de vida