Som följd av den rådande globaliseringen har företag och ägarandelar fått en större geografisk spridning. Detta har ställt krav på en mer harmoniserad redovisning för att främja jämförbarheten mellan företag internationellt. Med bakgrund till detta infördes gemensamma redovisningsregler inom EU. IASB blev det beslutsfattande organet som införde redovisningsreglerna IFRS/IAS, där IAS 40 fick en betydande inverkan på redovisning av fastigheter. Redovisning till verkligt värde av fastigheter trädde i kraft 2005 efter EUs antagande av IAS 40 för publika fastighetsbolag. Vi har valt en kvantitativ forskningsansats för att undersöka ifall införandet av IAS 40 har gjort att fastighetsbolagen redovisar en mer värderelevant information vid aktieprissättning. Att nu värdera fastigheter till verkligt värde har både teoretiskt såväl praktiskt skapat en del komplikationer. Införandet innebär ett tydligt avsteg från traditionella redovisningsprinciper såsom försiktighetsprincipen och konservativ redovisning. Detta har resulterat i att företagen tar upp orealiserade värden i resultaträkningen. Vi har samlat in data från de publika fastighetsbolagen under tiden 2001-2011 och genomfört regressionsanalyser för att se hur värdeförändringarna i redovisningsinformation har påverkat aktiepriset. Vårt empiriska resultat tyder på att förändringar i bokfört värde på eget kapital och nettoresultatet har totalt sätt fått en reducerande inverkan på aktiepriset. Detta innebär att IAS 40 inte har bidragit till en mer värderelevant information vid aktieprissättning. Vi ser dock att nettoresultatet har fått en ökad betydelse, samtidigt som bokfört värde på eget kapital har minskat avsevärt.

As if today’s society, globalization, digitalization and labor mobility is daily increasing, and individuals are, in one way or another, constantly surrounded by Internet. Technical change, in general, is one of the fundamental engines of economic growth and structural transformation in modern societies. Internet has long been seen as the most disruptive technology of our time, but now new technologies are entering the market, including the concept around Internet of Things (IOT). New dynamics is being put on the market, and companies are forced to re-think their way of working with innovation. The market for IOT is developing, rapidly, which creates a huge pressure on companies to maintain innovative and relevant in the market. Companies are willing to invest, but due to challenges and questions marks, they end up doing nothing. The overall purpose of this thesis was to investigate how IT consulting companies can implement and apply the concept of Internet of Things (IOT), and what type of challenges they were facing. In order to achieve this purpose, this study was empirically grounded in a case study at the Finnish-Swedish IT Consultancy Company, Tieto, at division Telecom and Media located in Stockholm, Sweden. The division is partly responsible the internal research on the topic of IOT, and has as a goal of increasing profitability regarding the use of this disruptive technology. The results indicate that Tieto, as well as other companies, are investigating in the ecosystems of IOT. Companies are also starting to realize the use of partnerships, and that they might be required to join under one, if they want to provide an end-to-end IOT solution. However, the results also indicate that there are several challenges in the progress when adapting and implementing IOT. Some of these challenges were found to be: maturity in the market is slowing down the process; complexities in the partnerships; complexities in the IOT service; the demand of forming new operational models; and the realization of that one cannot be everywhere. Nevertheless, the IOT solutions generate enormous complexitivities, both in the technical aspects and the partner related aspect. The findings of this study have implication on that even though the market is facing many challenges, the future for IOT is looking promising, and IOT is predicted to contribute with tremendous growth within all industry segments. / I dagen samhälle, sker ökning inom globalisering, digitaliseringen och rörlighet i det dagliga arbetet. Individer är, på ett eller annat sätt, ständigt omgivna av Internet. Teknisk förändring, i allmänhet, är en av de grundläggande drivkrafterna för ekonomisk tillväxt och strukturomvandling i det moderna samhället. Internet har länge setts som den mest revolutionerande teknik i vår tid, men nu etablerar sig nya tekniker på marknaden, bland annat konceptet kring Sakernas Internet. Ny dynamik läggs ut på marknaden, och företagen tvingas ompröva sitt sätt att arbeta med innovation. Marknaden för Sakernas Internet utvecklas snabbt, vilket skapar en enorm press på företag bibehålla innovation, för relevans på marknaden. Företag vill investera, men på grund av aspekter och frågetecken, slutar med att de gör ingenting. Det övergripande syftet med denna studie var att undersöka hur IT-konsultbolag anpassade och tillämpade sig till konceptet kring Sakernas Internet (IOT), och vilken typ av utmaningar de stod inför. För att uppnå detta syfte, var denna studie empiriskt grundad på i en fallstudie vid den finsk-svenska IT-konsultföretaget Tieto, vid division Telecom och Media i Stockholm, Sverige. Divisionen är delvis ansvariga interna forskning i ämnet av IOT, och har som mål att öka lönsamheten när det gäller användningen av denna revolutionerande teknik. Resultaten tyder på att Tieto, liksom andra företag, undersöker i ekosystemen kring i IOT. Företagen börjar också inse användningen av partnerskap, och att de skulle kunna verkställas för att det ska kunna erbjuda en end-to-end IOT tjänst. Men resultatet tyder också på att det finns flera utmaningar i utvecklingen när anpassning och genomförande av IOT. Några av dessa utmaningar befanns vara: mognad på marknaden saktar ner processen; komplexiteten i partnerskap; komplexiteten i IOT lösningar; efterfrågan att bilda nya organisationsmodeller; och förverkligandet av att man inte kan vara överallt. Sammanfattningsvis kan man säga att IOT lösningar genererar enorma komplexitiviteter, både i de tekniska aspekterna samt i dem partner relaterade aspekterna. Resultaten från denna studie har återverkningar på att även om marknaden står inför många utmaningar, så ser framtiden för IOT ser lovande ut, och IOT förväntas bidra med en enorm tillväxt inom alla industrisegment

Property valuation is a critical concept for a variety of applications in the real estate market such as transactions, taxes, investments, and mortgages. However, there is little consistency in which method is the best for estimating the property value. This paper aims at investigating and comparing the differences in the Stockholm residential property valuation results among parametric hedonic pricing models (HPM) including linear and log-linear regression models, and Random Forest (RF) as the machine learning algorithm. The data consists of 114,293 arm-length transactions of the tenant-owned apartment between January 2005 to December 2014. The same variables are applied on both the HPM regression models and RF. There are two adopted techniques for data splitting into training and testing datasets, randomly splits and splitting based on the transaction years. These datasets will be used to train and test all the models. The performance evaluation and measurement of each model will base on four performance indicators: R-squared, MSE, RMSE, and MAPE.   The results from both data splitting circumstances have shown that the accuracy of random forest is the highest among the regression models. The discussions point out the causes of the models’ performance changes once applied on different datasets obtained from different data splitting techniques. Limitations are also pointed out at the end of the study for future improvements. / Fastighetsvärdering är ett kritiskt koncept för en mängd olika applikationer på fastighetsmarknaden som transaktioner, skatter, investeringar och inteckningar. Det finns dock liten konsekvens i vilken metod som är bäst för att uppskatta fastighetsvärdet. Denna uppsats syftar till att undersöka och jämföra skillnaderna i Stockholms fastighetsvärderingsresultat bland parametriska hedoniska prissättningsmodeller (HPM) inklusive linjära och log-linjära regressionsmodeller, och Random Forest (RF) som maskininlärningsalgoritm. Uppgifterna består av 114,293 armlängds-transaktioner för hyresgästen från januari 2005 till december 2014. Samma variabler tillämpas på både HPM-regressionsmodellerna och RF. Det finns två antagna tekniker för uppdelning av data i utbildning och testning av datamängder: slumpmässig uppdelning och uppdelning baserat på transaktionsåren. Dessa datamängder kommer att användas för att träna och testa alla modeller. Prestationsutvärderingen och mätningen av varje modell baseras på fyra resultatindikatorer: R-kvadrat, MSE, RMSE och MAPE. Resultaten från båda uppdelningsförhållandena har visat att noggrannheten hos slumpmässig skog är den högsta bland regressionsmodellerna. Diskussionerna pekar på orsakerna till modellernas prestandaförändringar när de tillämpats på olika datamängder erhållna från olika datasplittringstekniker. Begränsningar påpekas också i slutet av studien för framtida förbättringar.

As the stainless steel industry continues to grow, so does the environmental impacts generated by the various production processes. Such impacts not only affect the environment but pose great health concerns for humans and other living things. Therefore, it is necessary for all stakeholders to continuously improve their sustainability work. Metal recovery is one of the ways this can be done. There exists different organisations within the stainless steel industry, all of which are likely to benefit from metal recycling solutions. However, it is not obvious what models for value capture are most appropriate regarding such new technology. Adopting an appropriate value capture model is crucial for any organisation offering a service or a product. It is what ultimately determines an organisation’s revenues, profits as well as the amounts reinvested in the organisation’s growth for its long-term survival. By considering a case company offering a metal recycling solution, this study investigates how such a company may best leverage the value created by their technology. This is achieved by implementing a qualitative approach consisting of an extant literature review, accompanied by empirical findings through interviews with potential customers. Different factors affecting the formulation of an offering, as well as a value-based pricing model for that offering, are analysed. The study proposes a framework for how organisations can efficiently and effectively implement a value-based pricing model for a certain offering. This framework is put into context in regard to the empirical findings. Moreover, the empirical study identifies the potential customers’ perceived value as a result of the metal recycling solution as; opportunities for material reuse and circular economy in production, enhanced waste management, improved brand and the corporate image, and increased operational efficiency. Lastly, identified key determining factors of value realisation from the customer perspective were; payback time, operational aspects, organisational and operational size, type of offering of a metal recycling solution, regulations and public process surveillance and views on pricing strategy. / Medans den rostfria stålindustrin fortsätter att växa ökar även miljöpåverkan från dess olika produktionsprocesser. Sådana effekter påverkar inte bara miljön, utan utgör även stora hälsoproblem för människor och andra levande organismer. För att minska dess miljöpåverkan är det nödvändigt för alla parter inom industrin att kontinuerligt förbättra sitt hållbarhetsarbete. Ett alternativt sätt detta kan göras på är med hjälp av metallåtervinning. Det finns olika företag och organisationer inom den rostfria stålindustrin, som alla troligen kan dra nytta av metallåtervinningslösningar. Det är dock inte uppenbart vilka modeller för värdefångst som är mest lämpliga för en sådan teknik, vilket är problematiskt för de som erbjuder en sådan lösning. Att bestämma en lämplig modell för värdefångst är dock avgörande för alla organisationer som erbjuder en tjänst eller produkt. Det är det som i slutändan avgör en organisations intäkter, vinster samt de belopp som återinvesteras i organisationens tillväxt för dess långvariga överlevnad. Genom att studera ett företag som erbjuder en metallåtervinningslösning har denna studie som syfte att undersöka hur ett sådant företag bäst kan utnyttja det värde som skapas av deras teknik. Detta uppnås genom att implementera en kvalitativ metod som består av en litteraturstudie, följt av empiriska resultat från intervjuer med potentiella kunder till företaget. Olika faktorer som påverkar formuleringen av en produkt/tjänst och en värdebaserad prissättningsmodell för den produkten/tjänsten analyseras. Detta arbete tar fram och föreslår ett ramverk för hur organisationer effektivt kan implementera en värdebaserad prissättningsmodell för ett visst erbjudande. Detta ramverk sätts sedan i sammanhang i samband med de empiriska resultaten. Den empiriska studien identifierar även de potentiella kundernas upplevda värde till följd av metallåtervinningslösningen som; möjligheter för materialanvändning och cirkulär ekonomi i produktionen, förbättrad avfallshantering, förbättrat varumärke och företagsimage och ökad operativ effektivitet. Slutligen identifierades viktiga avgörande faktorer för värdeförverkligande ur kundperspektivet som; återbetalningstid, operativa aspekter, organisatorisk och operativ storlek, typ av erbjudande av metallåtervinningslösning, regler och offentlig processövervakning och syn på prisstrategi.

Optioner säljs och köps idag flitigt av många olika anledningar. En av dessa kan vara spekulation kring framtida händelser för aktiepriser där optioner har fördelar jämfört med aktier i form av en hävstångseffekt. En annan anledning för optionshandel är för att hedga (säkra) risker vilket ställer krav på att innehavet av optionen ska kompensera den negativa effekt som riskerna bidrar till. Med andra ord, om det finns en risk för ett negativt framtida scenario som man inte vill riskera att utsätta sig för så kan optioner vara rätt verktyg att använda sig av.   Risker finns idag överallt, i olika former, vilket har bidragit till att efterfrågan av optioner har ökat enormt de senaste årtiondena. Dock kan risker vara både komplexa och varierande vilket har lett till att mer komplexa optioner har utvecklats för att mätta den efterfrågan som utvecklats på marknaden. Dessa, mer komplexa optioner, kallas exotiska optioner och de skiljer sig från de vanliga europeiska och amerikanska köp- och säljoptionerna. Däribland hittar vi bland annat lookback-optioner i form av bland annat köpoptioner på maximum och kvantiloptioner vilka är två av de huvudsakliga optionerna som diskuteras i uppsatsen.   Det har länge varit känt hur man prissätter europeiska köp- och säljoptioner via Black-Scholes-Mertons modell men desto fler komplexa optioner som tillkommer på marknaden desto mer komplicerade prissättningsmodeller utvecklas. Till skillnad från europeiska köp- och säljoptioner vars utdelning beror på aktiepriset på lösendagen så är lookback-optioner beroende av aktieprisets rörelse under hela kontraktstiden. Detta medför att prissättningen av dessa beror av fler parametrar än i Black-Scholes-Mertons modell, bland annat ockupationstiden för den stokastiska process som beskriver aktiepriset, vilket bidrar till andra prissättningsmodeller.   Uppsatsen har som syfte att redogöra för modellen som används vid prissättningen av kvantiloptioner samt presentera hur deras egenskaper förhåller sig till andra typer av lookback-optioners egenskaper. Det presenteras i rapporten att kvantiloptioner liknar vissa typer av lookback-optioner, mer bestämt köpoptioner på maximum, och att kvantiloptioners egenskaper faktiskt konvergerar mot köpoptioner på maximums egenskaper då kvantilen närmar sig 1. Utifrån detta resonemang så kan det finnas fördelar i att använda kvantiloptioner snarare än köpoptioner på maximum vilket investerare bör ta i hänsyn när, och om, kvantiloptioner introduceras på marknaden. / Options are today used by investors for multiple reasons. One of these are speculation about future market movements, here ownership of options is advantageous over usual ownership of shares in the underlying stock in terms of a leverage effect. Furthermore, investors use options to hedge different kinds of risks that they are exposed to, this demands that the option compensates the possible negative effect that the risk brings to the table. In other words, if there is a risk of a future negative scenario which the investor is risk averse to, then owning specific options which neutralize this risk could be the perfect tool to use.   Risks are today seen all over the market in different shapes which have created a great demand for options over the last decades. However, since risks can be both complex and range over multiple business areas, investors have demanded more complex options which can neutralize the risk exposures. These, more complex options, are called exotic options, and they differ from the regular American and European options in the way they behave with respect to the underlying stock. Amongst these exotic options, we can find different kind of lookback options as well as quantile options which are two of the main options that are discussed in this thesis.   It has been known for a while how to price European call and put options by the Black-Scholes-Merton model. However, with more complex options also comes more complex pricing models and unlike the European options’ payoff which depend on the underlying stock price at time of maturity, the lookback option’s and quantile option’s payoff depend on the stock price movement over the total life span of the option contract. Hence, the pricing of these options depends on more variables than the classic Black-Scholes-Merton model include. One of these variables is the occupation time of the stochastic process which describes the stock price movement, this leads to a more complex and extensive pricing model than the general Black-Scholes-Merton’s model.   The objective of this thesis is to derive the pricing model that is used for quantile options and prove that the properties of quantile options are advantageous when compared to some specific lookback options, viz. call options on maximum.  It is concluded in the thesis that quantile options in fact converges to the call option on maximum for quantiles approaching 1. However, quantile options come with some different properties which potentially makes them a good substitute for the call option on maximum. This is a relevant factor for investors to consider when, and if, quantile options are introduced to the market.