En la presente entrevista, el Dr. Bullard señala su posición respecto a la posibilidad de que la decisión de un organismo regulador pueda ser objeto de un arbitraje. En ese sentido, deja en claro que, contrariamente a lo afirmado por algunos organismos reguladores, ello es perfectamente posible conforme a lo establecido por nuestro ordenamiento, en el artículo 2° de la Ley de Arbitraje. Asimismo hace hincapié en que ello no podría ser de otra manera, toda vez que existe un deber estatal de proteger, promover e incentivar las inversiones.

En el presente artículo, el Dr. Quintana desarrolla de manera excelente los aspectos concernientes al Análisis de Impacto Regulatorio como herramienta necesaria para mejorar la calidad de la regulación, detallando las complejidades de su implementación en otros contextos para evaluar su aplicabilidad en la regulación de servicios públicos peruana.

La presente tesis tiene como objetivo evaluar la aplicación práctica de la Guía Metodológica de Análisis de Impacto Regulatorio (RIA) elaborada por el organismo regulador Osinergmin, la misma que se encuentra en proceso de implementación a nivel institucional desde el año 2016. Para alcanzar los objetivos de la presente investigación se ha identificado, inicialmente, los conceptos, aplicaciones ventajas y beneficios de incorporar un análisis de impacto regulatorio (RIA) en las decisiones del gobierno, así como las fases de implementación en algunos países miembros de la OCDE. Seguidamente, se describe las principales características del documento metodológico elaborado para tal fin, el cual se ha diseñado con base en los lineamientos de la OCDE (Organismo para la Cooperación y Desarrollo Económico), así como a las experiencias de su aplicación en organismos reguladores energéticos la Office of Gas and Electricity Markets (OFGEM) de Reino Unido, y la Autorità per l'energia elettrica il gas e il sistema idrico (AEEG) en Italia. A fin de observar la aplicación práctica de dicha Guía, así como ponderar el cumplimiento de los objetivos de la misma, se ha identificado un caso de estudio el cual se encuentra en el portal institucional de Osinergmin y, actualmente, se encuentra en el proceso del análisis mencionado (RIA). Dada la relevancia de la implementación de dicho análisis RIA, como medio de desarrollo para la economía nacional, así como el contexto de aplicación mencionado, se considera oportuno evaluar los aportes que el presente estudio realiza a fin de mejorar el proceso de implementación del RIA a nivel institucional. / The objective of this thesis is to evaluate the practical application of the Methodological Guide for the Analysis of Regulatory Impact (RIA) prepared by the regulatory body Osinergmin, which is in the process of being implemented at the institutional level since 2016. To achieve the objectives of this research, the concepts, applications, advantages and benefits of incorporating a regulatory impact analysis (RIA) into the government's decisions, as well as the implementation phases in some OECD member countries, have been identified initially. Next, it describes the main characteristics of the methodological document prepared for this purpose, which has been designed based on the guidelines of the OECD (Organization for Economic Cooperation and Development), as well as the experiences of its application in energy regulators. the Office of Gas and Electricity Markets (OFGEM) in the United Kingdom; and the Autorità per l'energia elettrica il gas e il sistema idrico (AEEG) in Italy. In order to observe the practical application of said Guide, as well as to weigh the fulfillment of the objectives of the same, a case study has been identified which is found in the institutional portal of Osinergmin and, currently, is in the process of mentioned analysis (RIA). Given the relevance of the implementation of said RIA analysis, as a means of development for the national economy, as well as the aforementioned application context, it is considered appropriate to evaluate the contributions that this study makes in order to improve the implementation process of the RIA to institutional level. / Tesis

The present article describe us an overview of regulatory law, his function and thecharacteristics that it should present to achieve the goal of improve some relevant economic activities for the needs of the society. After that, the author will describe us the present situation of regulation on Argentinian law. / El presente artículo nos describe un panorama del derecho regulatorio, su función y las características que debe poseer, para cumplir su fin de optimizar actividades económicas que importen al bienestar de la sociedad. Luego de ello, pasa a describirnos el actual panorama del derecho regulatorio en Argentina.

Submitted by Carolina Galvão (carolina.galvao@uol.com.br) on 2016-06-16T19:18:16Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Marco Regulatorio Mineração.pdf: 10942580 bytes, checksum: 985c2c7a6e75ffb0f13ac0ff3614fd90 (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2016-11-01T14:52:22Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Marco Regulatorio Mineração.pdf: 10942580 bytes, checksum: 985c2c7a6e75ffb0f13ac0ff3614fd90 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria Almeida (maria.socorro@fgv.br) on 2016-11-07T18:21:43Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Marco Regulatorio Mineração.pdf: 10942580 bytes, checksum: 985c2c7a6e75ffb0f13ac0ff3614fd90 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-11-07T18:22:02Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Marco Regulatorio Mineração.pdf: 10942580 bytes, checksum: 985c2c7a6e75ffb0f13ac0ff3614fd90 (MD5) Previous issue date: 2015-08-31 / Este trabalho tem como objetivo apresentar a evolução do marco regulatório da mineração no Brasil, considerando o modelo atual de regulação e as principais alterações propostas pelo Novo Marco Regulatório. Para tal estudo, serão apresentadas as características do mercado da mineração, a evolução do processo regulatório no Brasil, o modelo institucional atual, as alterações propostas e seus impactos, bem como um modelo internacional de regulação da atividade mineral.

Con motivo de un evento organizado por la Maestría en regulación de los servicios Públicos, el autor realizó la presente ponencia referida a la aplicación de los conceptos y metodología del Análisis económico del Derecho en Enforcement y regulación. En ese sentido, el autor desarrolla el concepto de enforcement para luego realizar un análisis de cómo la forma en que se regula tiene distintas consecuencias en el accionar de los individuos y demás agentes económicos, según sea el sistema de enforcement utilizado.  On the occasion of an event organized by the Master Degree Program in regulation of Public services, the author made this presentation about the application of the concepts and methodology of Law & economics of enforcement and regulation. In this regard, the author develops the concept of enforcement, and then he makes an analysis of how the form of regulation has different consequences in the actions of individuals and other agents, depending on the enforcement system used.

[pt] Este trabalho, O impacto dos Fundos de Private Equity no Custo de Capital de Empresas Investidas no Brasil, tem como objetivo analisar elementos da teoria de Custo de Capital juntamente com elementos da teoria de Private Equity/Venture Capital (PE/VC). Supõe-se que fundos de PE/VC têm influência sobre o desempenho e sobre o valor de curto e longo prazo das empresas através do impacto de suas iniciativas sobre o custo de capital de empresas investidas. Neste trabalho o custo médio ponderado de capital é calculado a partir de estimativas do custo de capital próprio obtidas pelo método CAPM (Capital Aset Pricing Model) ajustado para o Brasil e a partir de estimativas do custo de dívida, baseadas na proporção representada por despesas financeiras sobre o valor médio de empréstimos, debêntures e arrendamentos de curto e longo prazo. A introdução de uma variável dummy representando o investimento de fundos de PE/VC permite identificar o impacto da atuação destes fundos no custo de capital, o que contribuirá para a discussão acerca dos fatores que influenciam o custo de capital de empresas brasileiras. As regressões estimadas sugerem que os coeficientes obtidos para grande parte das variáveis explicativas são estatisticamente significantes e confirmam a maioria dos sinais esperados. A variável dummy introduzida para controlar os efeitos dos investimentos de fundos de PE/VC mostra-se significativa ao nível de 10 por cento, com efeito positivo sobre o custo de capital.Este resultado sugere que fundos de PE/VC podem constituir uma fonte alternativa de financiamento que influencia o custo de capital a partir do impacto sobre o custo de capital próprio. Os resultados deste trabalho contribuem para integrar as teorias de custo de capital e de Private Equity/Venture Capital, a partir de estimativas que auxiliarão gestores corporativos e da área financeira na decisão acerca da fonte de financiamento mais adequada. / [en] The present study,The Impact of Private Equity Funds on the Cost of Capital of Invested Companies in Brazil, tries to combine elements from the theory of cost of capital with that of Private Equity/Venture Capital (PE/VC). Apart from performance improvements, it is expected that PE/VC funds influence short and long term valuation of companies through their influence in the cost of capital for invested companies. The weighted average cost of capital is estimated having the cost of equity based on adjusted Capital Asset Pricing Model (CAPM)and cost of debt based on the ratio between financial expenses and average loans, debentures and short and long term financial rents. The introduction of a dummy variable to account for PE/VC investment will indicate any impact of such participant on the cost of capital.The analysis of the impact of PE/VC may add to the discussion on the factors that influence Brazilian companies cost of capital.Estimated regressions show significant coefficients for most of the explanatory variables and confirm most of the expected signs. The dummy introduced to control for investment by PE/VC funds is significant at the 10 percent level with a positive influence on cost of capital. Such result indicates PE/VC funds may constitute an alternative source of financing that will influence the cost of capital on the equity share of that cost. Since studies carried out so far have done little to integrate both cost of capital and PE/VC theories, a quantitative estimate the impact of PE/VC on cost of capital will shed light on managers decision of funding sources.

Resulta difícil localizar una actividad socialmente útil que no requiera un adecuado aseguramiento energético. Pero al propio tiempo la gestión inadecuada de la energía trae consigo importantes impactos ambientales que afectan negativamente la sostenibilidad de la vida y el agotamiento de valiosos recursos naturales. La investigación pretende reforzar las teorías que explican la estrategia del desarrollo local sostenible y eficiente mediante el aprovechamiento de los recursos endógenos, a partir de la caracterización y revalorización de los potenciales renovables disponibles en el territorio. Para ello se utilizará el método deductivo que permitirá llegar a resultados concretos basados en el examen crítico científicamente argumentado, con diversos datos e informaciones de fuentes primarias y llegar a conclusiones precisas sobre el tema estudiado. Todo ello encaminado a obtener y comparar información, validar datos obtenidos de fuentes primarias y generar conocimientos nuevos vinculados con las posibilidades del medio natural del territorio y su aprovechamiento mediante fórmulas de desarrollo local sostenible. El trabajo de campo como un vehículo que permite realizar un acercamiento a la gestión energética del territorio con el fin de obtener y comparar información, validar datos obtenidos de fuentes primarias y generar conocimientos nuevos vinculados con las posibilidades del medio natural del territorio y su aprovechamiento mediante fórmulas de desarrollo local sostenible. Se partirá de la premisa que el manejo de las fuentes renovables de energía constituye una estrategia para el desarrollo local sostenible y eficiente para aprovechar los recursos endógenos que posee la Provincia de Manabí. Como conclusión de la tesis se puede afirmar que, en el territorio estudiado nunca se ha ejercido un adecuado manejo de las fuentes renovables de energía, a pesar que éstas constituyen el principal motor de desarrollo, especialmente si se contempla el fomento de las capacidades energéticas locales y se promociona el uso adecuado y más sostenible de las mismas. Se logra aportar conocimientos relacionados con los modelos que proponen una adecuada gestión de la energía como palanca para el desarrollo local, en interés de lograr una relocalización de las fuentes que permita articular una matriz energética territorial diversa, eficiente, menos costosa y amigable con el ambiente. Al analizar los diferentes aspectos de la demanda, comparada con la oferta y el análisis de las oportunidades que ofrece el medio natural de Manabí para la generación de energía y se ofrecen sugerencias e indicaciones para fomentar el desarrollo local de base endógena y sostenible para la Provincia.

[pt] As últimas décadas têm se caracterizado pela intervenção estatal na economia mediante a atuação de diversas entidades administrativas reguladoras. A presente dissertação tem por objetivo analisar a estrutura legal da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e os principais instrumentos usados para a regulação do mercado de capitais brasileiro. Seguindo o modelo regulatório norte- americano, a CVM possui desenho institucional de entidade reguladora independente. A regulação que ela estabelece segue os princípios da política de disclosure. Para cumprir o seu papel, a CVM se vale de instrumentos regulatórios de natureza normativa, executiva e judicante. O estudo sugere que a credibilidade e a eficiência do mercado de capitais brasileiro dependem, em grande medida, da capacidade da CVM de conduzir a regulação do mercado. / [en] The last decades have been characterized by state intervention in the economy through the activities of various regulatory administrative entities. This dissertation aims to analyze the legal structure of Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM) and the main instruments used to regulate Brazilian capital market. Following the North-American regulatory model, CVM is established as an independent regulatory entity. The regulation that it enacts follows the principles of disclosure policy. To fulfill its mission, CVM makes use of legislative, executive and adjudicatory regulatory instruments. This study suggests that credibility and efficiency of Brazilian capital market depend, largely, on the ability of CVM to conduct market regulation.

La función tradicional del Derecho Penal ha sido limitar las conductas que afecten el interés público; sin embargo, corresponde analizar si actualmente la aplicación del Derecho Penal para los mercados financieros tiene las mismas características, o por el contrario en tanto los mercados financieros tienen efectos sistemáticos generales, corresponde brindar características especiales al Derecho Penal.Por lo expuesto, resulta importante analizar figuras como las de short selling, la negociación de alta frecuencia y otras más que implican el uso de las nuevas tecnologías que afectan de manera directa a los mercados financieros.