Thesis (Ph. D.)--University of Washington, 2006. / Vita. Includes bibliographical references (leaves 133-139).

O propósito dessa pesquisa é estudar a relação entre a revelação de informação corporativa e o comportamento de uma seleção de empresas com fortes políticas de revelação de informação e alto grau de capitalização do Mercado Acionário da Colômbia, para o ano 2014. Mediante esse estudo, é analisada a microestrutura utilizando informação de alta frequência e notícias corporativas publicadas na plataforma de Bloomberg Professional Services. A metodologia de análise para prover evidência da relação foi o estudo de eventos, testando a significância da diferença entre as médias e medianas pré-evento e pós-evento de alguns indicadores de liquidez, retorno e volatilidade. Os resultados permitem concluir que a disseminação de informação tem um impacto sobre a liquidez e a volatilidade do mercado. Percebe-se que no período posterior à publicação das notícias, o tamanho dos bid-ask spreads e a volatilidade do midquote diminui, os investidores negociam em média menores volumes e quantidade de operações e submetem menor quantidade de intenções de compra e venda. / The purpose of this investigation is to study the relationship between corporate disclosure and the behavior of a selection of companies, with strong disclosure policies and high market capitalization ratio of the Colombian Stock Market, for the entire year 2014. The idea of this investigation is to analyze the market microstructure using high frequency data and corporate information publicized through the Bloomberg professional services platform. The estimation technique to provide evidence of the relationship is the event study, testing the significance of the difference between the pre-event and post-event average and median of some indicators of return, liquidity and volatility. The results prove that the disemintation of information impact the market liquidity and volatility. It is noticed that in the post-event window, bid-ask spreads and volatility of the midquote decreases, traders negociate on average lower volums and number of transactions and submit fewer buy and sell order intentions.

Esta dissertação tem o objetivo de analisar a importância do Novo Mercado da BM&FBOVESPA para o desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro. O Novo Mercado é um segmento especial de empresas listadas na bolsa de valores que adotam boas práticas de Governança Corporativa em sua gestão. Aderindo a tais práticas, as empresas assumem compromissos de informação e transparência adicionais aos existentes na legislação, favorecendo o monitoramento das companhias pelo mercado e oferecendo maior proteção aos acionistas e credores. Dessa forma, a Governança Corporativa facilita o acesso das empresas aos mercados financeiros e de capitais para financiar suas atividades e auxilia na redução dos riscos das operações. Adicionalmente, minimiza os problemas de informação assimétrica existentes nos mercados financeiros e de capitais, melhorando sua eficiência. A partir da implementação do Novo Mercado, em dezembro de 2000, o mercado de capitais brasileiro vem passando por mudanças significativas. Cresceu em volume de negócios, liquidez e valorização das ações. Aumentou significativamente o número de empresas que vem se utilizando do mercado de capitais para captar recursos e financiar seus projetos e atividades através de emissões de ações em bolsa, com destaque para as adesões das novas empresas ao Novo Mercado da bolsa. Nesse contexto, este estudo aborda em que medida o Novo Mercado da BM&FBOVESPA vem contribuindo para o processo de desenvolvimento recente do mercado de capitais nacional. / This dissertation aims at analyzing the importance of the Novo Mercado at BM&FBOVESPA for the development of the Brazilian stock market. Novo Mercado is a special segment of the companies listed in the stock market that adopted good practices of Corporate Governance in their management. By adopting these practices, the companies accept additional commitment about information and transparency to the existing ones in the legislation, favoring the monitoring of the market over the companies and offering more protection to the shareholders and creditors. Thus the Corporate Governance facilitates the access to the financial and capital markets in order to finance their activities and help reduce the operation risks. Moreover, it reduces the problems about asymmetric information existent in the financial and stock markets, improving their efficiency. After the introduction of the Novo Mercado, on December 2000, the Brazilian capital market has changed significantly. The amount of business has increased - as well as liquidity. Stocks have gone up. There has been an increase in the number of companies using the capital market to raise money to finance their projects and activities through public stock offering. It is important to notice that new companies have adopted the Novo Mercado. In this context, this study looks into the contribution of the Novo Mercado of BM&FBOVESPA to the recent process of development of the national stock market.

Submitted by Joao Mendes (joao_mendes14@msn.com) on 2015-10-19T11:06:10Z No. of bitstreams: 1 JMendes_Thesis FGV(14Aug2015).pdf: 1007852 bytes, checksum: b388f2d8462fe2b91d4eed87ab68fbd5 (MD5) / Rejected by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br), reason: Prezado João, Segundo as normas da ABNT o titulo do trabalho não aparece em todas as paginas do trabalho somente na capa, lombada e folha de aprovação. Tirar também das paginas acima mencionadas a palavra "Title". Tirar também seu nome do rodapé do trabalho. Faltou a introdução. A numeração das paginas não pode ser em numeral romano e deve aparecer a partir da introdução, sendo contada a partir da capa. o agradecimento é antes do resumo. Ana Luiza Holme 3799-3492 on 2015-10-19T12:16:52Z (GMT) / Submitted by Joao Mendes (joao_mendes14@msn.com) on 2015-10-19T15:49:46Z No. of bitstreams: 1 JMendes_Thesis FGV(19OUT2015).pdf: 965643 bytes, checksum: f2221c6075ea24b3c800c2f507e8435a (MD5) / Approved for entry into archive by Ana Luiza Holme (ana.holme@fgv.br) on 2015-10-19T15:59:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 JMendes_Thesis FGV(19OUT2015).pdf: 965643 bytes, checksum: f2221c6075ea24b3c800c2f507e8435a (MD5) / Made available in DSpace on 2015-10-19T16:03:45Z (GMT). No. of bitstreams: 1 JMendes_Thesis FGV(19OUT2015).pdf: 965643 bytes, checksum: f2221c6075ea24b3c800c2f507e8435a (MD5) Previous issue date: 2015-09-24 / Este trabalho estuda se existe impacto na volatilidade dos mercados de ações em torno das eleições nacionais nos países da OCDE e nos países em Desenvolvimento. Ao mesmo tempo, pretende, através de variáveis explicativas, descobrir os fatores responsáveis por esse impacto. Foi descoberta evidência que o impacto das eleições na volatilidade dos mercados de ações é maior nos países em Desenvolvimento. Enquanto as eleições antecipadas, a mudança na orientação política e o tamanho da população foram os factores que explicaram o aumento da volatilidade nos países da OCDE, o nível democrático, número de partidos da coligação governamental e a idade dos mercados foram os factores explicativos para os países em Desenvolvimento. / This project studies whether there is impact in stock market volatility around national elections in OECD countries and Developing countries. At the same time, it pretends, through a set of explanatory variables, find the factors that are responsible for that impact. It was found evidence that the impact of elections in stock market volatility is bigger in Developing countries. While early elections, the change in political orientation and the size of population were the factors that explained the abnormal volatility in OECD countries, the level of democracy, the number of parties of the governmental coalition and the age of the stock markets were the ones for Developing countries.

This study examines how stock market returns and volatility responses to macroeconomic news announcements in US and Europe, and oil prices. Moreover, the market risk associated with these stock markets based on selected countries and regions is also analyzed here. In all chapters, the data is in a weekly time horizon and it covers 21 countries from different contents. In particular, Data covers three different time periods, i.e. full sample from 1/1/2000 to 12/31/2015, before the financial crisis, i.e. from 1/1/2000 to 9/27/2008 and after the financial crisis, i.e. from 10/11/2008 to 12/31/2015. Chapter 2 studies the impact of macroeconomic news announcements on stock markets in 21 countries using US and European countries macroeconomic news announcements. The first part investigates the impact of macroeconomic news announcements surprises in US and European Countries on stock markets returns in these countries. The second part analyzes the impact of macroeconomic news announcements in US and European Countries on stock markets volatility in these countries. Our results show that stock markets in selected countries react differently to macroeconomic news announcement in US and Europe. Chapter 3 study the interaction and volatility spillover between oil prices and stock markets returns and volatility in selected countries and regions. Oil prices are based on West Texas Intermediate (WTI). The analysis use VAR(1)-GARCH(1,1) model to capture the interdependence between stocks market and oil prices. The findings show that there is interdependence between stock markets and oil price changes in most selected countries and regions. Chapter 4 study the market risk in stock markets returns in selected countries and regions using IGARCH(1,1) and GARCH(1,1) to obtain the value at risk (VaR) and the expected shortfall (ES). The findings of chapter 4 show that market risk was high for most selected countries before the financial crisis and low after the financial crisis.

O propósito dessa pesquisa é estudar a relação entre a revelação de informação corporativa e o comportamento de uma seleção de empresas com fortes políticas de revelação de informação e alto grau de capitalização do Mercado Acionário da Colômbia, para o ano 2014. Mediante esse estudo, é analisada a microestrutura utilizando informação de alta frequência e notícias corporativas publicadas na plataforma de Bloomberg Professional Services. A metodologia de análise para prover evidência da relação foi o estudo de eventos, testando a significância da diferença entre as médias e medianas pré-evento e pós-evento de alguns indicadores de liquidez, retorno e volatilidade. Os resultados permitem concluir que a disseminação de informação tem um impacto sobre a liquidez e a volatilidade do mercado. Percebe-se que no período posterior à publicação das notícias, o tamanho dos bid-ask spreads e a volatilidade do midquote diminui, os investidores negociam em média menores volumes e quantidade de operações e submetem menor quantidade de intenções de compra e venda. / The purpose of this investigation is to study the relationship between corporate disclosure and the behavior of a selection of companies, with strong disclosure policies and high market capitalization ratio of the Colombian Stock Market, for the entire year 2014. The idea of this investigation is to analyze the market microstructure using high frequency data and corporate information publicized through the Bloomberg professional services platform. The estimation technique to provide evidence of the relationship is the event study, testing the significance of the difference between the pre-event and post-event average and median of some indicators of return, liquidity and volatility. The results prove that the disemintation of information impact the market liquidity and volatility. It is noticed that in the post-event window, bid-ask spreads and volatility of the midquote decreases, traders negociate on average lower volums and number of transactions and submit fewer buy and sell order intentions.

Made available in DSpace on 2014-06-11T19:26:16Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2010-12-17Bitstream added on 2014-06-13T18:54:26Z : No. of bitstreams: 1 nervis_jj_me_bauru.pdf: 692937 bytes, checksum: a9ef52afbfe5a4ae6482213875cfd47d (MD5) / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) / Estudos que proporcionem conhecer de forma mais adequada o mercado de capitais brasileiro são uma necessidade para um país que a cada dia tem a sua importância no cenário internacional acentuada. Compreender a dinâmica das flutuações do mercado de ações é um desafio científico possibilitado, no Brasil, por dois aspectos importantes: disponibilidade de dados de alta frequencia sobre os preços praticados no mercado e a utilização de métodos computacionais. O objetivo dessa pesquisa é verificar e analisar os principais fatos estilizados observados em séries temporais financeiras: agrupamento de volatilidade, distribuições de probabilidade com caudas gordas e a presença de memória de longo alcance na série temporal dos retornos absolutos. Para isso, foram utilizadas e analisadas as cotações intraday de ações de dez companhias negociadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros que correspondem juntas a uma participação de 52,1%, para a data de 01/09/2009, no Ìndice Bovespa. Verificou-se a existência de vários fatos estilizados em todas as ações da amostra, bem como se procedeu a caracterização desses comportamentos por meio de gráficos e medidas estatísticas / Studies that provide to know in a more suitable way the Brazilian money market are a necessity for a country that has its importance increased in the international scenery every day. Understanding the dynamics of the stock market fluctuation is a scientific challenge possible, in Brazil, because of two important aspects: availability of high frequency data on the prices practiced in the stock market and the use of computing methods. The objective of this survey is to verify and analyze the stylized facts observed in financial seasonal series: gathering of volatility, probability distribution with fat tails and the presence of high reaching memory in the seasonal series of abolute recurrence. For this, it was used and analyzed the intraday quotations over stocks of ten enterprises in the stock exchange, commodities and futures that correspond together to a participation of 52,1% to th data of 09/01/2009, in the Bovespa index. It was verified the existence os several stylized fact in all stock samples and how it was preceded the characterization of this behavior by graphic displays and statistical measures

Esta dissertação tem o objetivo de analisar a importância do Novo Mercado da BM&FBOVESPA para o desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro. O Novo Mercado é um segmento especial de empresas listadas na bolsa de valores que adotam boas práticas de Governança Corporativa em sua gestão. Aderindo a tais práticas, as empresas assumem compromissos de informação e transparência adicionais aos existentes na legislação, favorecendo o monitoramento das companhias pelo mercado e oferecendo maior proteção aos acionistas e credores. Dessa forma, a Governança Corporativa facilita o acesso das empresas aos mercados financeiros e de capitais para financiar suas atividades e auxilia na redução dos riscos das operações. Adicionalmente, minimiza os problemas de informação assimétrica existentes nos mercados financeiros e de capitais, melhorando sua eficiência. A partir da implementação do Novo Mercado, em dezembro de 2000, o mercado de capitais brasileiro vem passando por mudanças significativas. Cresceu em volume de negócios, liquidez e valorização das ações. Aumentou significativamente o número de empresas que vem se utilizando do mercado de capitais para captar recursos e financiar seus projetos e atividades através de emissões de ações em bolsa, com destaque para as adesões das novas empresas ao Novo Mercado da bolsa. Nesse contexto, este estudo aborda em que medida o Novo Mercado da BM&FBOVESPA vem contribuindo para o processo de desenvolvimento recente do mercado de capitais nacional. / This dissertation aims at analyzing the importance of the Novo Mercado at BM&FBOVESPA for the development of the Brazilian stock market. Novo Mercado is a special segment of the companies listed in the stock market that adopted good practices of Corporate Governance in their management. By adopting these practices, the companies accept additional commitment about information and transparency to the existing ones in the legislation, favoring the monitoring of the market over the companies and offering more protection to the shareholders and creditors. Thus the Corporate Governance facilitates the access to the financial and capital markets in order to finance their activities and help reduce the operation risks. Moreover, it reduces the problems about asymmetric information existent in the financial and stock markets, improving their efficiency. After the introduction of the Novo Mercado, on December 2000, the Brazilian capital market has changed significantly. The amount of business has increased - as well as liquidity. Stocks have gone up. There has been an increase in the number of companies using the capital market to raise money to finance their projects and activities through public stock offering. It is important to notice that new companies have adopted the Novo Mercado. In this context, this study looks into the contribution of the Novo Mercado of BM&FBOVESPA to the recent process of development of the national stock market.

abstract: There have been extensive research in how news and twitter feeds can affect the outcome of a given stock. However, a majority of this research has studied the short term effects of sentiment with a given stock price. Within this research, I studied the long-term effects of a given stock price using fundamental analysis techniques. Within this research, I collected both sentiment data and fundamental data for Apple Inc., Microsoft Corp., and Peabody Energy Corp. Using a neural network algorithm, I found that sentiment does have an effect on the annual growth of these companies but the fundamentals are more relevant when determining overall growth. The stocks which show more consistent growth hold more importance on the previous year’s stock price but companies which have less consistency in their growth showed more reliance on the revenue growth and sentiment on the overall company and CEO. I discuss how I collected my research data and used a multi-layered perceptron to predict a threshold growth of a given stock. The threshold used for this particular research was 10%. I then showed the prediction of this threshold using my perceptron and afterwards, perform an f anova test on my choice of features. The results showed the fundamentals being the better predictor of stock information but fundamentals came in a close second in several cases, proving sentiment does hold an effect over long term growth. / Dissertation/Thesis / Masters Thesis Computer Science 2016

[pt] Esta dissertação propõe uma ferramenta alternativa para escolha de momentos de compra e venda de ações por investidores com comportamento de aversão a risco. O procedimento, inspirado nos gráficos de controle estatístico de processos, adota como sinais indicativos de momentos oportunos para compra e venda a ultrapassagem de certos limites pelos dados. Os dados monitorados são os resíduos resultantes da aplicação de modelos de séries temporais aos logaritmos dos retornos diários das cotações de fechamento dos ativos considerados (índice Ibovespa, dez ações de primeira linha e índice Dow Jones, para o período de julho de 1994 a abril de 2003). Partindo do princípio de que tendências de alta ou baixa fariam os erros de previsão (resíduos da série) aumentarem além de certos patamares, a comparação desses resíduos com limites pré-definidos pode ser usada como sinalizador daquelas tendências. No caso em análise, a escolha dos valores para esses limites foi feita experimentalmente, sendo testadas 420 combinações (pares) de valores, um valor para sinalizar momentos de compra e outro para sinalizar momentos de venda. Os retornos médios e desvios-padrão resultantes das operações simuladas com cada par de limites serviram de base para uma análise estatística que destacasse os pares mais eficientes. Escolhidos os melhores valores, testou-se o efeito de sua utilização sobre o último semestre de dados, tendo sido verificado que duas das combinações (pares) produziram resultados mais consistentes. A comparação entre os resultados obtidos pela aplicação do procedimento proposto (com cada um dos dois pares de valores selecionados) e os resultados proporcionados por outras opções de investimento (por exemplo, fundos de ações) revelou que, para o período de teste, com o emprego do procedimento proposto, teria sido possível alcançar rentabilidades superiores aos dessas outras opções. Esses resultados demonstram o potencial do procedimento. Por se tratar de um estudo empírico, contudo, é aconselhável prosseguir numa investigação mais profunda antes de se recomendar o seu uso. As principais questões a serem examinadas levantadas por essa pesquisa são indicadas como direções de prosseguimento. / [en] This dissertation presents an alternative tool for selecting buying and selling moments for stocks by investors who demonstrate a level of risk-aversion. This procedure, inspired by statistical process control chart, adopts the exceedance of certain limits by data as indicative signals of favourable moments for buying and selling. The monitored data are the residuals resulting from the application of time series models to the logarithms of daily returns of closing quotations of the assets taken in consideration (the Ibovespa index, ten brazilian blue chip stocks and the Dow Jones index, from July 1994 to April 2003). Based on the rationale that a sudden trend or shift on the data would make the prediction errors (residuals of the series) increase beyond certain levels, the comparison of these residuals with pre-defined limits can be used as signals of these trends and shifts. In the case under analysis, the choice of values for the limits was done experimentally, with 420 combinations (pairs) of values being tested, one value to signal buying moments and another to point out selling moments. The average returns and standard deviations resulting from the simulated operations with each pair of limits were used as basic data for an statistical analysis that highlighted the most efficient pairs. After choosing the best values, the result of their use were tested on the last semester`s data, verifying that two of the combinations (pairs) produced the most consistent results. The comparison between the results obtained by the use of the proposed procedure (with each of the two pairs of selected values) and the results provided by other investment options (for example, stock funds) revealed that, for the test period, using the proposed procedure, it would have been possible to achieve superior rentabilities comparing with the other options. These results demonstrate the potential of this procedure. However, being this work an empirical study, it is advisable to carry on a deeper investigation before recomending its use. The main issues to be brought about by this research are indicated as directions for further research.