[pt] Nos mercados internacionais, o volume negociado de derivativos agropecuários representa cerca de 5% do volume total de derivativos financeiros. No Brasil, os derivativos agropecuários têm uma importância bem mais reduzida, representando apenas 0,5% do volume de derivativos negociados na BM&F, dados do primeiro semestre de 2008. A baixa proporção de derivativos agropecuários negociados no Brasil não deixa de ser surpreendente. Afinal, a importante posição do Brasil na produção mundial de commodities deveria gerar uma demanda elevada por derivativos agropecuários para fins de hedge. Esta dissertação mostra que, no Brasil, uma boa parte da variação dos preços de commodities não é adequadamente replicada por uma carteira de contratos futuros que tenha as commodities como ativo subjacente. A baixa correlação entre os preços futuro e spot - chamada de risco de base na literatura de derivativos - dificulta o uso de contratos futuros como instrumento de hedge para os produtos agropecuários, explicando assim parte do baixo desenvolvimento do mercado de derivativos agropecuários no Brasil. / [en] Worldwide, the traded volume of commodity derivatives accounts for roughly 5% of the derivatives market. In Brazil, commodity derivatives are much less important, representing only 0.5% of the volume of derivatives traded at BM&F (the main derivatives exchange in Brazil), data concerning the first semester of 2008. The small importance of commodity derivatives at BM&F is somewhat surprising. After all, Brazil is one of the most important producers of commodities in the world. Conceivably, such a prominent role in the commodities markets should imply a large demand of commodity derivatives for hedging purposes. Why are the commodity derivatives markets relatively underdeveloped in Brazil? This dissertation shows that commodity futures poorly track the variation of commodity prices. The low correlation between futures and commodity prices - known in the literature as Basis Risk - makes futures contracts poor hedge instruments, thereby explaining at least part of the low importance of commodity derivatives in Brazil.

[pt] Nas últimas décadas, o modelo do agronegócio consolidou-se no Paraguai a partir da ampla participação de forças econômicas estrangeiras, especialmente, de origem brasileira, dando lugar a uma estrutura peculiar, com implicações sociopolíticas particulares. O principal objetivo desta dissertação é discutir sobre o papel desses capitais, empresários e produtores brasileiros no desenvolvimento do agronegócio no Paraguai. Para isso, o estudo parte de uma perspectiva geral, localizando o fenômeno no marco da expansão da agricultura capitalista (ou agronegócio) em nível mundial, o que permite avançar uma compreensão mais completa sobre as causas e características da presença brasileira no Paraguai. Tal abordagem é inspirada nas reflexões das teorias da dependência - principalmente, da chamada vertente marxista e das premissas a respeito do fenômeno do subimperialismo – que entendem que o desenvolvimento econômico dos países latino-americanos é fortemente determinado pelo desenvolvimento da economia (capitalista) mundial, processo que engendra dinâmicas de diferenciação socioeconômica entre e dentro dos países que se integram a esse sistema. Dessa forma, argumenta-se que o fenômeno analisado é resultado do desenvolvimento desigual da agricultura capitalista no Brasil e no Paraguai, onde o primeiro experimenta um maior desenvolvimento relativo que se reflete na sua expansão externa. Capitais e empresários brasileiros passam, então, a participar do desenvolvimento do agronegócio no Paraguai. Assumem, contudo, um papel intermediário, pois, ao mesmo tempo em que dominam certos segmentos da estrutura produtiva, subordinam-se às determinações das corporações transnacionais do agronegócio, que controlam o ritmo do desenvolvimento do agronegócio em nível global. / [en] In the last decades, the agribusiness model consolidated in Paraguay with a broad participation of foreign economic forces, especially, of Brazilian origin, giving way to a peculiar structure, with specific social and political implications. The main purpose of this dissertation is to discuss about the role of those Brazilian capitals, entrepreneurs and farmers in the development of agribusiness in Paraguay. To that end, the study departs from a general perspective, locating the phenomenon in the context of the expansion of the capitalist agriculture (or agribusiness) at a world level, which allows us to advance towards a more complete understanding about the causes and characteristics of the Brazilian presence in Paraguay. Such an approach is inspired by assumptions from the dependency theories – mainly, from its Marxist view and from the premises regarding the phenomenon of subimperialism - that consider that the economic development of Latin-American countries is strongly determined by the development of the world (capitalist) economy, a process that generates dynamics of socioeconomic differentiation between and within the countries that integrate with that system. Thus, we argue that the phenomenon under analysis is a result from the unequal development of the capitalist agriculture in Brazil and in Paraguay, where the first experiences a relatively more advanced development that is reflected in its foreign expansion. Brazilian capital and entrepreneurs then participate in the development of agribusiness in Paraguay. They assume, however, an intermediary role, since, while controlling certain sectors of the productive structure, they are subordinated to the determinations of transnational corporations, which control the pace of agribusiness development at a global

[pt] Este trabalho tem como objetivo fazer uma revisão bibliográfica acerca de conceitos e diretrizes internacionais de ESG (Environmental, Social and Corporate Governance), com foco em critérios ambientais, para investimentos estrangeiros. A partir disso, buscamos lançar um olhar para duas importantes entidades do agronegócio brasileiro: a Associação Brasileira do Agronegócio (ABAG) e a Confederação da Agricultura e Pecuária do Brasil (CNA). Buscamos identificar os reflexos das diretrizes internacionais gerais e de ESG para o meio ambiente referente a investimentos estrangeiros e a narrativa dessas instituições. / [en] This work aims to carry out a literature review on international ESG concepts and guidelines (Environmental, Social and Corporate Governance), with a focus on environmental criteria, for foreign investments. Based on this, we seek to take a look at two important Brazilian agribusiness entities: the Brazilian Agribusiness Association (ABAG) and the Confederation of Agriculture and Livestock (CNA). We seek to identify how international and ESG guidelines related to environment and foreign investments reflect on these institutions narratives.

[pt] Esta tese analisa a hegemonia do agronegócio e as disputas levadas a cabo pelos movimentos sociais do campo – aqui definidos como territórios de resistência - na formação da política externa brasileira no período dos dois governos Lula (2003-2010), com ênfase nas negociações agrícolas na OMC, ALCA e no acordo União Europeia-Mercosul. Para tal, investiga como o campo brasileiro, assentado na persistência da grande propriedade fundiária, passou por uma intensa modernização e internacionalização, forjando os interesses particulares do agronegócio como um suposto interesse nacional unitário, homogêneo e sem conflitos, tentando apagar as disputas, conflitos e lutas por terra e território que marcam a história do país desde o período colonial. Os territórios de resistência considerados atrasados, residuais e fora do sistema ocupam cerca de um terço do território nacional e exercem um papel fundamental na produção e no abastecimento alimentar doméstico. A partir de um olhar pelas lentes de Gramsci e do pensamento decolonial – onde os movimentos sociais do campo interpelam a colonialidade do agro a partir de suas resistências nos territórios e nas disputas por espaço na esfera do Estado – a tese investiga como estas resistências mobilizam questões e desafios a alguns pilares fundamentais das Relações Internacionais, em especial as noções de soberania nacional, de interesse nacional e de Estados Nacionais que se relacionam a partir de territórios nacionais homogêneos. A tese investiga como esses territórios de resistência - e de futuro - indicam possibilidades de se pensar novas abordagens sobre soberania e interesse nacional, sobre o papel do Estado como condutor da política externa e sobre novas perspectivas para o papel do Brasil no mundo. / [en] This thesis analyzes the hegemony of the agribusiness sector and the disputes carried out by rural social movements - here defined as territories of resistance - in the formation of the Brazilian foreign policy in the period of the two Lula administrations (2003-2010), with an emphasis on agricultural negotiations in WTO, FTAA and the European Union-Mercosur agreement. In order to do so, it investigates how the Brazilian countryside, based on the persistence of large land ownership, went through an intense modernization and internationalization, forging the particular interests of agribusiness as a supposed unitary, homogeneous and conflict-free national interest, in an attempt to make invisible disputes, conflicts and struggles for land and territory that are part of the country’s history since the colonial period. Territories of resistance considered backward, residual and outside the system occupy about a third of the national territory and play a fundamental role in domestic food production and supply. Adopting the lens of Gramsci and of Decolonial authors - where rural social movements challenge the coloniality of the agro from their resistance in the territories and in the disputes for space in the sphere of the State - the thesis investigates how these resistances mobilize questions and challenges to some fundamental pillars of the International Relations discipline, especially the notions of national sovereignty, national interest and Nation States that relate with each other based on homogeneous national territories. The thesis investigates how these territories of resistance - and of future - indicate possibilities of thinking about new approaches regarding sovereignty and national interest, the role of the State as a driver of foreign policy and about new perspectives for the role of Brazil in the world.

[pt] O Brasil ,atualmente, é o maior produtor de açúcar do mundo e o estado de São Paulo é o principal pólo produtor brasileiro. Apesar de possuir custos produtivos mais baixos do que em outros países, a exportação brasileira do açúcar enfrenta barreiras logísticas que elevam o custo total do produto, fazendo com que o açúcar brasileiro perca competitividade no mercado mundial. A falta de investimentos em portos e o estado precário das rodovias fazem com que a estratégica na logística de exportação do açúcar seja um diferencial num mercado altamente sensitivo aos custos de movimentação do produto. Num mercado de transporte de commodities agrícolas extremamente competitivo, é muito comum a influência constante de outros produtos,tais como soja, trigo, farelo de soja, etc no corredor de exportação do açúcar no estado de São Paulo, resultando numa oscilação constante nos fretes praticados no mercado de transporte terrestre. Nesse contexto, esse trabalho visa analisar a intermodalidade no Estado de São Paulo, na exportação do açúcar a granel pelo porto de Santos, utilizando como estudo a operação de um terminal de transbordo rodoviário-ferroviário situado em Santa Adélia, apresentando sua principais características operacionais e comparando-o com a alternativa de transporte rodoviário. / [en] Brazil is currently the world largest sugar producer and the state of São Paulo is the main Brazilian producer pole. Despite the lower production costs comparing with other countries, the Brazilian sugar export faces logistical barriers that increase the total cost of the product, making the Brazilian sugar lose competitiveness on world markets. The lack of investment in ports and the precarious state of the roads make the logistic strategic for sugar export a gap in a market highly sensitive to the costs of handling the product. In a extremely competitive market of commodities transportation, the influence of other products such as soy, wheat, soybean meal, etc in the corridor for export of sugar in São Paulo state is very common and visible, resulting in a constant fluctuation in freight prices during land transport. In this context, this work aims to analyze the intermodality in the State of São Paulo, during the bulk sugar export through the port of Santos, using as example the transhipment operation of a rail-road terminal located at Santa Adélia, showing their main characteristics and comparing their alternative with the of truck transport.

[pt] As corporações estão sendo cada vez mais cobradas por uma atuação ambientalmente sustentável, principalmente nos mercados mais maduros, e tratam-se de importantes atores no atingimento das metas para o controle do aquecimento global. O Brasil tem uma participação protagonista no comércio mundial de alimentos, e seu papel torna-se mais relevante ao passo que as taxas crescentes de aumento populacional colocam o mundo em alerta para as questões climáticas e de segurança alimentar. Trazendo ainda mais foco para a temática, o país possui uma das maiores biodiversidades do planeta e é detentor de grande parte da Floresta Amazônica, a maior floresta tropical do mundo e responsável por parte do equilíbrio climático do globo, ao passo que a agroindústria responde pelo consumo de mais de 78 porcento dos recursos hídricos brasileiros, ocupa em torno de 21 porcento do território nacional e é responsável por 74 porcento das emissões de gases de efeito estufa do país. Nesse contexto, fundamentado na Resource Based-View e Teoria Institucional foi construído um modelo com o objetivo de analisar o impacto dos fatores organizacionais (capacidades dinâmicas) e do ambiente institucional (sociedade, regulação e concorrência) nas estratégias de sustentabilidade ambiental e como estas estratégias impactam o desempenho de exportação das empresas da agropecuária brasileira. Na literatura há poucos estudos empíricos com foco em analisar as relações entre esses constructos e nenhum deles no âmbito da agroindústria brasileira. Ademais, buscou-se uma contribuição adicional ao analisar como o nível de maturidade em sustentabilidade ambiental dos países de destino influencia na relação entre as estratégias de sustentabilidade e o desempenho de exportação. Para o teste do modelo, foi realizado um levantamento de dados com gestores de 143 empresas exportadoras da agroindústria brasileira, através de um questionário on-line e foi utilizada a Modelagem de Equações Estruturais (PLS-SEM) para a estimativa de parâmetros. Os resultados empíricos corroboram parte das hipóteses apresentadas, revelando a significância da relação principal do estudo (estratégias de sustentabilidade e desempenho de exportação), além de apresentar o engajamento da liderança na temática da sustentabilidade como o principal fator interno da adoção deste tipo de estratégia, assim como a pressão percebida da sociedade estrangeira e da concorrência como os principais fatores externos. Contudo, a principal contribuição teórica do estudo é advinda da análise do fator de moderação. Os resultados evidenciam que no âmbito do grupo de empresas que exportam para países com uma maior maturidade na temática de sustentabilidade ambiental, a relação entre as estratégias de sustentabilidade ambiental e o desempenho de exportação foi mais expressivo do que para o grupo de empresas que exporta para países menos maduros no assunto. / [en] More and more the corporations are being charged for Environmental Sustainability performance, especially in developed markets and this indicator is essential for reaching the global warning control targets .Today Brazil has a significant share of the global food trade and has a leading hole taking into consideration the alert for climate changes and food security issues that are becoming relevant due to global population growth. Bringing even more focus on this subject, the country has one of the largest biodiversity of the planet and holds the greatest share of the Amazon, the largest rainforest in the world and responsible for part of the global climate balance, while the agroindustry is responsible for the consumption of more than 70 percent of Brazilian water resources, occupies around 21 percent of the national territory and accounts for 74 percent of the country s greenhouse gas emissions. In this context, rooted in Resource Based- View and Institutional Theory, a model was constructed for the purpose of analyzing the impact of organizational factors (dynamic capacities) and the institutional environment (society, regulation, and competition) on environmental sustainability strategies and how these strategies impact export performance of Brazilian agricultural companies. In the literature there are few empirical studies focused on analyzing the relationships between these constructs and none of them within the scope of the Brazilian agroindustry, besides that, an additional contribution was sought when analyzing how the level of maturity in environmental sustainability of the countries influences the relation between the sustainability strategies and export performance. For the model s test, a data survey was conducted with managers of 143 exporting companies from the Brazilian agroindustry, through an online questionnaire and the Structural Equation Modeling (PLS-SEM) was used to estimate parameters. The empirical results corroborate some of the hypotheses presented, revealing the significance of the main relationship of the study (sustainability strategies and export performance) and distinguishes between the organizational factors and the external environment that most impact on the adoption of these strategies, besides to present the leadership engagement in the sustainability as the main internal factor of the adoption of this type of strategy, as well as the perceived pressure of foreign society and competition as the main external factors. However, the main theoretical contribution of the study is derived from the analysis of the moderation factor. The results show that the relationship between environmental sustainability strategies and export performance was more significant in the group of companies that export to countries with a greater maturity in the area of environmental sustainability, than in the group of companies that export to least mature countries in this theme.