近年來，在PC產業成長動能減弱、國內租稅獎勵不如新興國家、勞力成本增加與研發人才供給不足等狀況下，國內資訊電子產業面臨獲利能力下降與轉型之壓力，逐漸由我國廠商逐漸從原廠設備製造 (Original Equipment Manufacture, OEM)開始發展自有品牌，朝原廠品牌製造(Original Brand Manufacture, OBM)發展。但在企業多元化營運之時，亦產生企業內不同事業間之衝突。近年來，台灣資訊電子產業廠商逐漸面臨品牌與代工衝突之問題，企業藉由分割分離品牌與代工部門不失為一解決之道。 本研究之目的在探討國內資訊電子產業公司面對品牌與代工衝突時所進行之企業分割對投資人之訊息宣告效果，以了解一般投資人對經理人之策略考量是否認同；經理人基於企業之永續發展所作之決策是否能為股東帶來額外之財富，以供企業高階管理者參考。 故本研究以民國91年企業併購法通過後，針對品牌與代工進行企業分割的五間公司作為樣本，研究其不同期間內之累計異常報酬率，以探討企業進行分割宣告時是否有資訊提前揭露以及企業分割是否為一般投資大眾所認同。 本研究結論如下： 1. 於事件窗口W=(-1,0)時有顯著之正向累計異常報酬率為3.3435%，推測其原因為市場之訊息有提前揭露反應之現象 2. 於事件窗口W=(1,2)、(1,5)、(1,10)皆有顯著之負向累計異常異常報酬率，分別為-4.4433%、-8.1763%、-14.7925%，推測其原因為投資人對於公司分割訊息不了解，對未來企業經營品牌之獲利能力有疑慮之故。

本研究是以個案研究為探討的對象，探討該企業的分割動機與策略分析，並經由國內外文獻資料與相關市場的資料的收集，整理分析不同產業中成功分割的代表個案，包含:宏碁集團、裕隆集團及矽統科技，彙整其公司背景比較、分割原因、分割方式及分割結果，藉此探討個案公司分割策略是否正確，是否有不同於分割做法的可行性，及晶圓廠分割策略的適合性。 針對上述議題的探討提出結論，若日後有其他半導體的分割案例建議亦可採用此四個層面的角度來分析探討。這四點結論如下:(1)就半導體經營趨勢而言，由原本的IDM營運模式轉為代工模式的策略是合乎市場趨勢的，因為晶圓代工產業因產品多元化程度高，在景氣不佳時仍比IDM及 DRAM 廠有較佳的獲利空間。(2)就客戶層面而言，解決代工與自有品牌之間所產生的衝突為最重要的項目之一。所以站在客戶的角度，代工與自有品牌之間所產生的衝突將因為分割而消失，分割後不論母公司或是子公司都將專心經營各自的核心事業。(3)以管理的角度而言，母公司為 IDM 營運模式，子公司為代工營運模式，兩者的管理面及獎懲制度也不盡相同，所以獨立分割可以將管理及獎懲制度分開，降低因為不同的營運模式而產生的複雜管理項目。(4)以系統面的角度而言，IDM及代工兩者生產模式不同，同時存在於同一公司，造成生產製造相關系統、營運及管理面相關系統的複雜度。所以分割後，流程簡化、系統複雜度簡化，用小而美的系統取代原先複雜的大恐龍系統，提高系統效率、提升生產力、進而提升公司競爭力。 / Enterprise can through reengineering, merge and spin off to reach this purpose. This research will be focused in the enterprise spin-off. This research takes case study methodology that inquires into the spin-off motive and strategy analysis of the M company. And data collection of the related market successfully representative's individual cases of the spin-off, containment: the Acer group, Yu Long and SIS semi-conductor company. To compile those companies background comparison, spin-off reason, methodology and result. According this summary to inquire the M company spin-off strategy whether exactitude, whether the feasibility for having already differed from to partition modus, and the strategy of wafer factory spin off. Base on the aims at above mentioned subjects, the study has identified 4 conclusions that can be used if has the spin-off case of other semi-conductions they can also adopt those 4 angles to the analytical study. Below are the 4 conclusions. 1. In regard to the semi-conductor management trend, by original IDM operation the mode turn into foundry business the strategy of the work mode to conform to the market trend. 2. Per customer angle, solve the conflict between own brand and foundry business that is one of the most important items. 3. With management level of enterprise, parent company is IDM operation mode, the subsidiary is a foundry business operation mode, so partition independently can will management and the prize and punishment system separate, reduce the complicated management items. 4. As faced with flow of process and systems, the IDM and foundry mode is different, is existed in same company in the meantime, that cause complications of the production systems, ERP system, operation and management systems.

經營透過多角化來分散企業風險，然隨著全球經濟自由化之趨勢，世界貿易已朝全球化發展，為因應重大變化及日益增加之競爭壓力，過度併購、過度的多角化，企業可能面臨組織僵化，以致無法發揮經營效益，甚至市值也會有折價的現象。 企業在為提昇本身競爭力之可行策略，合併分割及收購等行為，進行產業調整與企業之轉型，發揮企業經營效率。企業毋須維持大者恆大的局面，企業亦可藉著分割的模式而達成增加企業價值的目的。 透過企業分割的方式，以增加企業價值與股東財富，使其企業分割後的總市值大於原來合在一起的市值。換句話說，企業分割有效的創造出純粹經營，具有明確產業範圍的公司，也是母公司轉移資產控制權至子公司手上的一種低成本方式。 在我國未引進公司分割制度之前，在實務上企業僅能採取變通、迂迴之方式，因應工商界對於企業併購之殷切需求，於民國91年2月6日公佈實施企業併購法，立法目的係為利於企業以併購進行組織調整，發揮企業經營效率。主要內容涵蓋範圍包括企業合併收購及分割。企業利用分割進行組織再造與重整之例子時有所聞，由此可知，公司分割制度確實能符合企業之需要。 本研究主要目的透過個案探討，並就個案分析分割之目的與組織變動之價值變化，且就當公司從事分割活動時，其策略是將公司獲利的事業體分割出去或是將公司績效表現不好的事業體分割出去，分割後公司經營績效的變化、企業價值的展現、對分割策略有其正面的效益為本研究重點。

我國資訊科技產業自80年代起快速成長，企業組織亦同時朝向大型化及集團化發展，企業併購遂成為當時企業層級策略的主要選項。然而在企業聚焦核心事業以及修正多角化策略的浪潮下，企業分割已成為近來產業進行經營績效以及組織重整的重要策略工具。 分割策略提供企業「一而為多」的組織改造模式，有助企業進行專業化經營或建立退場機制，確立各事業之專業分工更可有使分割公司之價值提升之效果。本研究為補強學術上之論述，由資源觀點出發，擬透過了解新事業成長過程各階段資源發展、累積以及運用的情況，探究宏碁集團在施行企業分割策略時，各種資源流動以及分配的狀態。期待能歸納出企業在進行分割策略時，資源分配、流動以及母企業在後續資源連結之共通點。並試圖找出關鍵的影響因素。提供決策者有別財務績效外於可參考的指標。 / Taiwanese IT industry has grown by leaps and bounds since the 1980s and in the meantime, the entrepreneurs have turned themselves into large-size corporations or conglomerates. Thus, corporation’s merger and acquisition (M &A) gradually has become their major issue of strategy studies. However, while the increasing trend of business strategy is to focus on the corporation’s core business, the corporation’s spin-offs becomes the more important tool for generating profits and organizational restructuring. Spin-offs strategy offers enterprises with the so-called “one for all” model, enabling corporations to focus on their core businesses or divest from dog business. The spin-off strategy also ensures spun-out units can achieve individual performances and effectiveness. In order to complement current academic studies, this research based on resources perspective attempts to explore the status of resources allocation of Acer in the spin-off strategy. This study would like to observe how the resource flows and distributes when a spun-out company grows, in order to conclude similarities that firms might have.