銀行資金一向是企業融資的重要管道，然銀行在貸放資金與企業時，往往必須要經過一連串審慎的評估程序，除了確保貸放款項能如期回收，進一步達到穩定獲利與保障存款人利益的目的。因此本論文除了論述一般銀行授信業務的審核流程外，也從「質」與「量」的觀點，剖析授信決策在實務上與理論上重要論述，並提出觀念性架構以及實證上的印證。 在「質」的考量上，實務上提出許多準則與規範，然而總是缺乏一個可以「一以貫之」的架構；因此本論文以企業策略思考架構，綜合過去實務與理論，於第参章提出觀念性架構，認為授信決策準則應該同時考量「企業外部因素」、「企業內部因素」以及「授信特殊考量因素」，在三大類考量要素下分別就細部準則予以斟酌，方才可對企業授信業務之決策，提供完整的思考模式。 在「量」的考量上，本研究針對財務上常用之五大類財務比率，以統計方式在五大類中各挑選一個最能夠預測企業體質良窳的指標，並且據以建構實務與理論上常用的「線性區別模型」、「線性機率模型」、「Logit模型」、「Probit模型」等四類的財務危機預警模型，並以實際資料驗證該四類模型預測企業發生財務危機能力之高低。本研究有關實證的的結論可以綜合如下： 1. 根據採用「危機公司歷年比較」以及「危機公司與正常公司逐年比較」的兩項準則下，以單因子變異數分析法所得到的結果，在五大類財務指標各取一個最有顯著相關者，分別為「流動比率」、「負債比率」、「總資產週轉率」、「營業成本率」、「現金在投資率」。 2. 若不考慮從五大類財務指標各取其一，則五大類指標中，與財務危機預警最具相關的，為「短期償債能力」該大類中的各項指標所呈現的相關性最為明顯。 3. 根據五項財務指標所建構的四類模型，其預測力正確率分別為「線性區別模型」90%，「線性機率模型」與「Logit模型」均為86.67%，「Probit模型」則為83.33%。

本研究以中國大陸上市企業為研究對象，選取2009年至2010年發生財務危機之51家公司其發生危機時點前半年、前一年、前兩年之財務比率季資料，另以產業類別、規模大小一比一選取正常公司進行配對，首先進行敘述統計分析與逐步迴歸分析，接下來以Logistic迴歸分析與倒傳遞類神經網路模型建構財務危機預警模型，最後以測試樣本驗證模型之正確判別率。實證結果顯示，由Logistic迴歸分析建構之財務危機預警模型於財務危機前半年、前一年、前兩年之正確判別率分別為0.9000、0.8333、0.8000；由倒傳遞類神經網路模型建構之財務危機前半年、前一年、前兩年之正確判別率分別為0.9333、0.9000、0.8000，顯示兩模型於短期內均能有效對財務危機達到預警效果，但兩模型之預警能力均隨著危機發生時點越遠而降低。整體來說倒傳遞類神經網路模型有較佳的預警能力。

近年來，隨著中國經濟市場近年來的迅速發展，國內也愈來愈多在中國隔海投資相關產業或是實際營運的公司，因此本研究的對象主要為中國的上市公司，希望能找出影響一家公司營運狀況的最佳財務指標，繼而建構出最能準確預測一家公司危機發生與否的危機預警模型。 本研究選取2005年與2006年符合財務危機定義的72家危機公司，以一對一的配對方式再以公司「產業類別」與「規模大小」為準則，挑選72家正常公司進行研究。以12項財務變數以及危機發生前三個年度的數據作為研究樣本，危機發生當年度的數據作為測試樣本，首先進行常態性檢定，確立以何種分析法建置模型，再分別以逐步迴歸分析法輔以合理的財務理論篩選適合的財務變數，並以Logistic迴歸分析法建構危機預警模型，最後則是以測試樣本去判別模型的正確判別率。 研究結果顯示，經由基本統計量分析發現財務數據異常的情形，危機公司幾乎所有的財務變數平均數愈接近危機發生的年度，呈現的表現愈好，與一般的認知正好相反；此外，危機預警模型的正確判別率三個年度有愈來愈好的趨勢，但是仍舊沒有預期的高。綜合來看上列情形發生的原因，推測可能是大陸上市公司之公開資訊較不透明，財務報表有可能虛報所導致的結果。 I

本研究是以Logit迴歸模型建立台灣2004年Q1至Q3某一本國銀行授信 行業別為電子科技產業、定義為大額授信戶之公開發行公司共46家，特性為同質性電子產業其中資產及營收達一定規模以上之樣本公司作為研究對象，並運用Logic模型導入變數，將此類財務危機樣本公司予以分析，探討發生財務危機是否在銀行借款比率、財務操作比率、或有負債比率等方面產生相關性之研究。 本研究實證結果顯示，在銀行借款變數方面，銀行借款金額佔營收之 比率與發生財務危機企業呈現正相關，顯示危機企業的銀行借款比率偏高，對金融機構舉債過高易週轉不靈; 在財務操作方面，衍生性金融商品部位佔營收比率與發生財務危機企業呈現正相關，顯示危機企業對衍生性金融商品之財務操作太過度，易發生財務危機; 在或有負債方面，對子公司之背書保證金額佔營收之比率與發生財務危機企業呈現正相關，顯示危機企業對子公司或有負債之過度保證，易發生財務危機。 由實證結果得知將這些變數納入模型，會增加模型的預測能力，因此可 以從這些變數歸納出一些端倪，達到事先預防的功能。

2007年8月美國爆發次貸危機(Subprime Crisis)，如此新型態的金融危機是否可由金融危機預警系統預測？是本文所欲探討的目標。本文採用訊號方法、固定效果下的Panel Logit Model和CART(Classification and Regression Tree)三種計量方法建構危機預警模型。最後利用美國2006年至2008年資料，驗證本文所建構之預警模型是否能夠有效預測次貸危機的發生。 / “Could banking early warning systems help to predict Sub-prime crisis?” That is the main issue that we want to discuss. We combine three kinds of early warning systems models – Signal Approach, fixed effect panel logit model, and CART approach – to create a new banking early warning system(EWS). We will use the US 2006-2008 data to examine whether this new EWS could predict the Sub-prime crisis correctly.

會計保守性為盈餘品質特性之一，其已存在好幾個世紀，且有證據顯示在過去三十年間有增加的趨勢，對於會計實務影響深遠。會計保守性會造成資產的帳面價值被低估，但卻提高會計盈餘品質。 本研究探討會計保守程度與財務困難機率之關係、機構投資人對於公司之持股與會計保守性之關係以及財務困難機率與機構投資人持股之關係。實證結果發現：會計保守程度較高之公司其財務危機機率較低，顯示會計保守程度較高之公司其財務體質較佳；公司財務困難機率愈低，則機構投資人持股愈多；而會計保守程度對於機構投資人之持股行為亦有顯著之影響。 / Conservatism is an attribute of accounting earnings, which has been present in accounting practice for centuries and appears to be more popular in the last 30 years. It persistently understates the book value of net assets while increases earnings quality. The influence of conservatism on accounting is significant. This study examines the relations among accounting conservatism, financial distress, and institutional holding. The findings indicate that the higher the accounting conservatism the lower the financial distress probability, the lower the financial distress probability the more the institutional holding, and the accounting conservatism has also significant effect on institutional holding.

本研究以1998年至2003年曾發生財務危機之上市櫃公司為研究樣本，採配對樣本研究設計，依McKeown et al. (1991)之樣本分類方法，將樣本公司區分為四類：(1)失敗/財務危機公司(FS)、(2)非失敗/財務危機公司(NFS)、(3)失敗/非財務危機公司(FNS)及(4)非失敗/非財務危機公司(NFNS)，探討不同分類下之公司其盈餘操縱行為是否存在差異。其次，針對台灣證券交易所及櫃檯買賣中心近期修訂之危機預警指標，分析其偵測財務危機之能力。最後則綜合證交所及櫃買中心之預警指標，並參考相關文獻指標及實務作法，建立財務危機預測模型。 實證結果顯示，除FNS公司與NFNS公司僅部分變數有差異外，其他各組樣本之間在各類盈餘操縱變數上都具有顯著差異，代表財務危機公司在發生危機之前，確實有操縱盈餘之行為。對投資人而言，這些存在顯著差異的變數可能代表曾被危機公司所操縱而在事前沒有顯現異常之會計科目。 針對證交所及櫃買中心之危機預警指標，實證結果顯示相較於正常公司，危機公司在稅後損益及稅前損益之表現上惡化的程度較嚴重，有較高的長期負債到期還款疑慮，在預付款項上有較異常的變動情形。不過，在現金及約當現金佔資本額比率上，危機公司並無較正常公司惡化之情形，顯示多數的危機公司在發生財務危機前，通常不會列示較高的現金餘額。另外，本研究所發展之其他預警指標發現，危機公司在發生危機之前，有較正常公司顯著不足支應下期日常營運支出之情形；危機公司董監事持股質押比例，以及控制股東之董監席次控制權與盈餘分配權之偏離程度，顯著高於正常公司，代表危機公司的內部治理環境較差。 本研究所建立之實證模型顯示，綜合考量證交所及櫃買中心指標後，各指標惡化程度越高、董監事質押比例越高、董監席次控制權與盈餘分配權偏離程度越大之公司，發生財務危機的機率越高。分析結果亦顯示，危機發生前流動性及償債能力越弱、營運報酬能力越差之公司，發生財務危機之可能性較高。 / This thesis focuses on a group of firms listed in Taiwan Securities Exchange (TSE) and Over the Counter (OTC) experienced financial distress over the period of 1998 to 2003, by applied to a control sample design approach. Based on the pre/after criteria employed in McKeown et al. (1991), this thesis classifies the sample into four subgroups: (1)failure/distress (FS), (2)nonfailure/distress (NFS), (3)failure/nondistress (FNS), and (4)nonfailure/nondistress(NFNS). This thesis first examines the difference in earnings manipulation behavior between the four subgroups. The detecting ability of the precaution indices recently amended by the TSE and OTC is also investigated. Finally, an empirical model is proposed by this research by inclusion of the precaution indices, governance structures and variables employed by the practice communities. The empirical findings indicate that with exception of FNS and NFNS firms, significant differences in all variables are found, representing that the distress firms manipulate earnings before the crisis taken place. The results may imply that these variables might be manipulated by distressed firms to cover the financial failing signals ex ante. For the precaution indices proposed by the TSE and OTC, the empirical findings indicate that compared to healthy firms, the distress firms are found to have worse after-tax/pretax earnings, higher doubt of repaying long-term debts, and unusual fluctuation in prepaid items. The results show that distressed firms have less cash before the occurrence of crisis. As to the indices proposed in this thesis, the analysis shows that distressed firms usually cannot generate adequate cash flow to pay the operation expenses necessary for the next year. It is also found that the distressed firms have higher pledge ratio of share held by the board members and larger deviation in control right from cash flow right. The empirical results of the proposed model show that firms with worse situation indicated by the indices suggested by TSE and OTC, higher share pledge ratio by the board member, larger deviation between control right and cash flow right, have higher probability of experiencing financial crisis. Firms are weak in liquidity, cash imbursement ability and operating return would have relatively higher possibility to face financial distress.

本研究主要是選取在亞洲金融風暴期間，在台灣上市公司發生財務危機的30家公司，搭配30家同產業相近資產的正常公司，依發生財務危機的原因將其分類為四個樣本，分別為（1）本業不佳（2）過度投資（3）子公司護盤（4）經營層掏空資產；分析以分類樣本建立的財務危機預警模型，在正確區別力與成本的表現上是否較於未分類的財務危機預警模型來的好，實證結果顯示，以分類樣本建立的預警模型，其正確區別力較未分類預警模型來的高，而成本較未分類樣本來的低，因此，以分類樣本建構預警模型有其正面的意義，投資及融資機構可依分類樣本建構財務危機預警模型，以做為投資及融資的依據；同時，將各分類樣本分別做財務危機公司與正常公司的單變量Ｆ檢定，發現在各分類中Ｆ值皆為顯著的財務比率有四(1)現金流量允當比率、(2)業外收支率、(3)每股盈餘及(4)借款依存度。