O papel dos Bancos de Desenvolvimento é amplamente discutido há décadas, cuja presença e atuação possui defensores e críticos. No Brasil, desde sua fundação em 1952, o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) está no centro dessas discussões, pois é um dos 4 maiores Bancos de Desenvolvimento do mundo, desempenhando um importante papel na economia brasileira. Esta investigação focou empresas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) no período de 2002 a 2014, com ênfase na relação entre restrição financeira e contratação de empréstimos do BNDES. Para tanto, foi utilizado o modelo de Sensibilidade do Investimento ao Fluxo de Caixa por meio de regressão por efeitos fixos, aleatórios e dados agrupados em painel de dados estático desbalanceado. Outro aspecto deste estudo foi verificar as diferenças entre as empresas que contrataram e que não contrataram empréstimos do BNDES em períodos relacionados à crise financeira global de 2008, cuja análise foi desenvolvida pelo teste de Diferença-em-Diferenças. Os resultados evidenciaram que, na amostra geral, houve restrição financeira nos dois grupos de empresas, sendo que a restrição foi maior nas empresas que contrataram empréstimos do BNDES. Nesse grupo, as empresas que contrataram empréstimos diretamente pelo BNDES (forma de apoio Direta ou modalidade Não Automática) tiveram maior restrição financeira. As instituições financeiras que operaram com o BNDES (forma de apoio Indireta ou modalidade Automática) tiveram as menores restrições financeiras. Com respeito à crise financeira, o teste mostrou que o nível de investimento e a restrição financeira do grupo de tratamento tiveram diferenças significativas nos períodos pré-crise e a partir da crise, o que pode indicar uma influência do BNDES na atenuação dos efeitos da crise. O estudo conclui que as empresas que contrataram empréstimos do BNDES possuem maior restrição financeira do que aquelas que não contrataram empréstimo. Além disso, este estudo salienta que na crise financeira de 2008, a presença de recursos financeiros do BNDES nessas empresas contribuiu para diminuir a restrição financeira, enquanto que as empresas que não contrataram empréstimos tiveram maior restrição. Essas constatações confirmam o papel do banco de desenvolvimento atuando em empresas que mostraram maior necessidade de capital, assim como redutor de restrição financeira em momentos de crise. / The role of Development Banks has been widely discussed for decades, whose presence and performance have defenders and critics. Since its founding in 1952, the National Bank for Economic and Social Development (BNDES) has been in the center of these discussions as it is among the 4 largest development banks in the world, playing an important role in the Brazilian economy. This research focused on companies listed on the São Paulo Stock Exchange (Bovespa) from 2002 to 2014, with emphasis on the relationship between financial restraint and BNDES loan contracting. For this, the Cash Flow Sensitivity model was used through regression by means of fixed, random effects and grouped data in an unbalanced static data panel. Another aspect of this study was to verify the differences between the companies that hired and did not borrow from the BNDES in periods related to the 2008 global financial crisis, whose analysis was developed by the Difference-in-Differences test. The results showed that, in the general sample, there was a financial constraint in both groups of companies, and the restriction was greater in the companies that contracted BNDES loans. In this group, companies that borrowed directly from the BNDES (direct support or non-automatic mode) had greater financial constraints. The financial institutions that operated with the BNDES (Indirect support form or Automatic mode) had the lowest financial restrictions. In relation to the financial crisis, the test showed that the level of investment and the financial constraint of the treatment group had significant differences in the pre-crisis and crisis periods, which may indicate an influence of the BNDES in mitigating the effects of the crisis. This study concludes that the companies that contracted BNDES loans have greater financial constraints than those that did not take out a loan. In addition, the study points out that in the financial crisis of 2008, the presence of BNDES financial resources, in these companies, contributed to reduce the financial constraint, while the companies that did not contract loans were more restricted. These findings confirm the role of the development bank working in companies that showed greater need for capital, as well as reducing financial constraint in times of crisis.

Made available in DSpace on 2016-04-25T16:44:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 LuizCalado.pdf: 728021 bytes, checksum: ac61e61cd3bc9251614ad1d44db522e1 (MD5) Previous issue date: 2006-05-30 / A palavra confiança exprime em que se fundamenta o mercado financeiro contemporâneo. Esse indicador, ou melhor, sentimento, pode ser incrementado com a adoção de regulações rígidas e eficientes, as quais podem ser elaboradas pelas Organizações Auto-Reguladoras (OAR), cuja atuação se pauta por meio de seus Códigos de Auto-Regulação. A questão que se impõe é investigar se, efetivamente, a OAR contribuiu para a construção de um ambiente institucional mais confiável na perspectiva dos agentes envolvidos. Partindo da compreensão do conceito de regulação e dos aspectos históricos brasileiros a este relacionados, este estudo investiga e analisa a percepção dos profissionais do mercado e seus clientes em relação à auto-regulação do sistema financeiro, propondo, também, uma epistemologia para esse segmento. Focou-se a atuação da Associação Nacional dos Bancos de Investimentos (ANBID), entidade que implementou quatro diferentes Códigos de Auto-Regulação. Este estudo, de caráter exploratório e qualitativo, foi subsidiado por fonte primária de dados, questionário aplicado, e secundária, obtida na pesquisa do Instituto Brasileiro de Opinião Pública e Estatística (IBOPE). Foram discutidas dimensões que avaliaram a confiança dos agentes nos mercados em que a OAR atua, houve sinalização favorável à sua atuação, por outro lado observou-se a carência de informação sobre o papel do auto-regulador, sobretudo àqueles que não exercem atividade profissional atrelada ao mercado financeiro. Este trabalho recomenda que haja o máximo incentivo à auto-regulação, concomitante a promoção adequada na divulgação das iniciativas da OAR

Submitted by Biblioteca de Adminsitração (bibadm@ufba.br) on 2017-07-06T11:39:55Z No. of bitstreams: 1 Jeová Torres Silva Júnior.pdf: 5244691 bytes, checksum: 22fec9dbec63e96bb1e4270c8f3c7822 (MD5) / Approved for entry into archive by Maria Angela Dortas (dortas@ufba.br) on 2017-07-13T16:00:51Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Jeová Torres Silva Júnior.pdf: 5244691 bytes, checksum: 22fec9dbec63e96bb1e4270c8f3c7822 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-07-13T16:00:51Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Jeová Torres Silva Júnior.pdf: 5244691 bytes, checksum: 22fec9dbec63e96bb1e4270c8f3c7822 (MD5) / Esta tese tem como propósito analisar em que medida se evidencia a perspectiva da utilidade social dos Bancos Comunitários de Desenvolvimento (BCD) nas avaliações acerca dos resultados e impactos destas experiências, uma vez que esta utilidade social pode se constituir no diferencial para a sustentabilidade destes empreendimentos de finanças solidárias. Em outros termos, como construir modelos de avaliação da sustentabilidade de práticas de BCD a partir dos referenciais de utilidade social? Inserido nos domínios das finanças solidárias, o banco comunitário identifica-se enquanto sistema financeiro de natureza associativa e comunitária que, admitindo por orientação os preceitos da Economia Solidária, voltando-se à geração de trabalho e renda em territórios com populações fragilizadas. Nesta caracterização do que são BCD, importa lembrar que se trata de um projeto de apoio às economias populares de territórios com baixo desenvolvimento socioeconômico, oferecendo serviços à população excluída do sistema financeiro: fundo de crédito solidário, moeda social circulante local, projetos sociais de desenvolvimento comunitário e incubação de negócios sociais. Assume-se, então, um destacado papel de promotor do desenvolvimento territorial, do empoderamento e da organização comunitária, ao articular – simultaneamente – produção, comercialização, financiamento e capacitação das comunidades do território. Todavia, apesar da significativa expansão nos últimos anos, bastante alicerçada no apoio do Governo Federal através da Secretaria Nacional de Economia Solidária do Ministério do Trabalho e Emprego (SENAES/MTE), se registram poucos estudos avaliativos das experiências dos Bancos Comunitários no Brasil. Ademais, estas avaliações acerca dos processos de gestão e sustentabilidade tem utilizando referenciais que não focalizam um aspecto fundamental das particularidades dos BCD. Em outras palavras, é enviesada a avaliação de sustentabilidade dos bancos comunitários as quais os indicadores de resultados e impactos foquem sobre os aspectos técnicos/gerenciais e financeiros. A essência dos resultados e impactos dos BCD está nos aspectos políticos, sociais, culturais e ambientais. Nesta caso, os componentes financeiros e técnicas/gerências devem estar subordinados aos demais aspectos. Esta tese de doutorado, portanto, pretende tratar dos BCDs, enquanto um tipo de instituição de finanças inclusivas/solidárias para averiguar como são evidenciadas as dimensões da sua “utilidade social” nas avaliações da sustentabilidade destas experiências. Outrossim, pretende-se ampliar a compreensão do próprio conceito de utilidade social para destacá-lo e inscrevê-lo como elemento central em uma matriz de dimensões, critérios e indicadores proposta para avaliação de Bancos Comunitários de Desenvolvimento. Dentre os resultados são apresentadas dimensões e indicadores a serem utilizados na avaliação dos BCD para se perceber sua utilidade social. Finalmente, este documento deixa o estímulo para se prepararem investigações e instrumentos de avaliação dos BCD, com base nas dimensões e indicadores aqui propostos para que estes possam ser aplicados e validados. / ABSTRACT This thesis aims to investigate how the perspective of the social utility in the Community Development Bank (CDB) appears in the assessments of the results and impacts of these experiences, since this social utility can be the difference for the sustainability of these solidarity finance organizations. In other terms, how to build models for assessing the sustainability of CDB practices from social utility references? Placed in the fields of solidarity finance, community bank is identified as a associative and community financial system that, accepting for guidance the principles of the Solidarity Economy, aims to generate jobs and income in areas with vulnerable populations. In this characterization of what is CDB, it should be remembered that it’s a support project to the popular economies at territories with low socioeconomic development, providing services to the population excluded from the financial system: mutual credit fund, social currency, social activities for community development and social business incubator. It is assumed, then a prominent role to promoter the territorial development, empowerment and community planning, to articulated production, commerce, financing and training the territorial communities. However, despite the significant expansion in recent years, quite grounded in support of the Federal Government through the National Secretariat for Solidarity Economy/Ministry for Labor and Employment (SENAES/MTE), just a few evaluative studies of the experiences of community banks in Brazil are published. Moreover, these assessments about management and sustainability process are using references that do not focus on a key aspect of the CDB’s particularities. In other words, it is biased the evaluation of sustainability in community development banks which results indicators and impacts focus on the technical/managerial and financial aspects. The essence of the CDB’s results and impacts is in the political, social, cultural and environmental aspects. In this case, the financial and technical/managerial components should be subordinated to the other aspects. This doctoral thesis therefore aims to deal with the CDB as a sui generis kind of inclusive and solidarity financial institution to find out how the social utility dimensions are highlighted in the assessments sustainability of these experiences. In addition, we intend to broaden the understanding of the concept of social utility to highlight it and register it as a central element in a matrix of dimensions, criteria and indicators proposed for the evaluation of Community Development Banks. Among the results are presented dimensions and indicators to assess the CDB to identify the social utility. Finally, this document incentives the investigations and the construction of assessment tools of CDB, based on the dimensions and indicators proposed here so that they can be applied and validated.

MARINELLI, Marcos. Autoavaliação institucional: estudo de sistemas de educação corporativa em bancos de desenvolvimento brasileiros. 2013. 441f. – Tese (Doutorado) – Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós-graduação em Educação Brasileira, Fortaleza (CE), 2013. / Submitted by Márcia Araújo (marcia_m_bezerra@yahoo.com.br) on 2013-10-07T14:50:36Z No. of bitstreams: 1 2013-TESE-MMARINELLI.pdf: 7026667 bytes, checksum: 4d125d73dcfb76e9ac159f07c36cb810 (MD5) / Approved for entry into archive by Márcia Araújo(marcia_m_bezerra@yahoo.com.br) on 2013-10-07T17:27:24Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2013-TESE-MMARINELLI.pdf: 7026667 bytes, checksum: 4d125d73dcfb76e9ac159f07c36cb810 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-10-07T17:27:24Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2013-TESE-MMARINELLI.pdf: 7026667 bytes, checksum: 4d125d73dcfb76e9ac159f07c36cb810 (MD5) Previous issue date: 2013 / Esse estudo relata a geração e sistematização de conhecimentos, levando a reflexões conceituais, teóricas e aplicadas sobre sistemas de educação corporativa. Parte do pressuposto de que inexistem processos de autoavaliação institucional para sistemas de educação corporativa, aplicados de forma intencional e sistemática, em bancos de desenvolvimento brasileiros com abrangência regional ou nacional que possuem universidade corporativa. Apresenta como objetivos a verificação de diagnóstico das práticas, das dimensões e fatores de educação corporativa nessas instituições, possibilitando a proposição de modelo de autoavaliação institucional. Vale-se de metodologia quadripolar, expressa nos polos epistemológico, teórico, morfológico e técnico. Considera, ainda, a adoção de abordagens multirreferenciais – métodos analítico e comparativo, e análises sistêmica e crítica. O estudo das categorias educação, desenvolvimento e avaliação possibilita delimitar suposições e marcos epistemológicos e teóricos que fundamentam a proposição de modelo de autoavaliação. Em sua elaboração é considerada a análise de oito modelos de avaliação, incluindo visões nacionais, europeias e norte-americanas, valendo-se de uma perspectiva multirreferencial, que incorpora as dimensões econômica, sociopolítica, ambiental e de gestão, dialeticamente articuladas, tendo como pano de fundo o desenvolvimento sustentável. Esse modelo procura conciliar as perspectivas humanista e construtivista, com seus focos no aprendiz, na autorrealização, com a abordagem crítica, que se norteia pelos resultados da aprendizagem, notadamente com a mudança social, e com uma vida melhor, a partir da autocrítica e da consciência reflexiva dos atores envolvidos no processo de educação corporativa. O modelo proposto serve de insumo para a composição dos instrumentos de pesquisa, sendo analisados em pré-teste e utilizados na pesquisa de campo. Utiliza técnicas qualitativas (entrevista, grupo focal e pesquisa documental), e quantitativas (aplicação de questionário) sendo os dados analisados mediante análise de conteúdo e análise estatística descritiva e inferencial. A amostra envolveu dois bancos de desenvolvimento, com aplicação dos instrumentos junto a 184 sujeitos. O pressuposto foi validado junto aos participantes do grupo de pré-teste, dos dois gestores dos sistemas de educação corporativa entrevistados, dos quatro grupos focais dos dois bancos pesquisados, bem como a partir da análise documental. O instrumento (Apêndice 2) demonstrou alto nível de consistência interna, com coeficiente Alfa de Cronbach superior a 0,900 para os critérios considerados na avaliação do questionário (relevância 0,946, utilidade 0,940 e viabilidade 0,938). A aplicação do instrumento (Apêndice 2) com os grupos focais e treinandos aponta que a média geral das dimensões do questionário foi relevante, útil e viável. Os resultados apresentados permitem elaborar um conjunto de evidências sobre a situação dos sistemas de educação corporativa nos bancos de desenvolvimento brasileiros estudados, identificando as principais características (dimensões, fatores e variáveis) necessárias à proposição de modelo de autoavaliação institucional para sistemas de educação corporativa em bancos de desenvolvimento brasileiros.

Made available in DSpace on 2015-10-06T13:03:29Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2007-12-12. Added 1 bitstream(s) on 2015-10-06T13:18:28Z : No. of bitstreams: 1 000786817.pdf: 1210527 bytes, checksum: 26f9b8af22a132f639eba567ecfcf47a (MD5) / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES) / Esta dissertação analisa as linhas de atuação do Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID) no Brasil, desde sua criação, em 1959, até o ano de 2006 (final do primeiro governo Lula), tendo como preocupação central detectar uma possível mudança no modo de atuação do BID a partir de fins da década de 80 e início dos anos 90, período de crise na América Latina. A hipótese da dissertação é que, embora tenha o BID sido influenciado pelo receituário do ¿Consenso de Washington¿ e por idéias mais liberais oriundas dos Estados Unidos durante os 70-80, as raízes do Banco garantiram a ele um papel mais independente do que outras instituições, fazendo com que, no caso do BID, as conhecidas ¿condicionalidades¿ nos empréstimos fossem menos relevantes e contassem com menos exigências. Acreditamos que e exemplo brasileiro é interessante para demonstrar isso, já que as chamadas ¿reformas neoliberais¿ ocorrem mais tardiamente no Brasil do que em outros países da América Latina; o que nos levou a questionar qual fora o real papel de organizações internacionais como o BID no processo de adoção destas reformas. Escolhemos o caso específico do BID por ser, esta instituição, a maior fonte multilateral de crédito brasileira / This dissertation examines the lines of action of the Inter-American Development Bank (IADB) in Brazil, since its creation in 1959, until the year 2006 (end of the first government Lula), with the main objective of detecting a possible change in the mode of action of the IADB from the end of the decade of 80 and the early 90, a period of crisis in Latin America. The hypothesis of this dissertation is that although the IADB has been influenced by the prescriptions of the Washington Consensus and some kind of liberal ideas from the United States during the 70¿s-80¿s, the bank¿s roots assured it more independence than others institutions, so that in the case of the IADB, the well-knowned conditionalities in loans were less relevant and contracted with fewer requirements. We believe that the brazilian example is interesting to demonstrate this, because the so-called neoliberal reforms occured later in Brazil than in other Latin American countries; what led us to question what was the real role of international organizations such as the IADB in the process of adopting these reforms. We have chosed the specific case of the IADB because this institution is the largest source of multilateral credit of Brazil

É possível identificar um certo paradoxo na engenharia de software. Por um lado, seu tecnocentrismo produz um enquadramento de seu espaço de problemas e soluções; por outro lado, vários "fatores não-técnicos", como são referenciados, supostamente fora desse enquadramento tecnocêntrico, são cada vez mais reconhecidos como determinantes para o sucesso dos projetos de software. Cria-se uma dicotomia - "técnico x não-técnico", ou "dentro x fora" - em questões reconhecidas como determinantes para os projetos acabam classificadas, a priori, como fora do alcance da engenharia de software, sendo relegadas a outras disciplinas. Este cenário dificulta o surgimento de problematizações - espaço de problemas e soluções - sob referenciais alternativos que poderiam, também, contribuir para o desenvolvimento e a prática da engenharia de software, principalmente no que tem transbordado de seu enquadramento usual. Esta dissertação abordará esse "paradoxo", ou abordará as chamadas questões "não-técnicas" relacionadas com a engenharia de software, através da explicitação do paradigma que a induz dicotômica e paradoxal, especialmente examinando sua fundação histórica e o caso do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES). / There is a certain paradox in Software Engineering. Its technocentric bias produces one framing of its space of problems and solutions; meanwhile, several so-called "non-technical factors", supposedly outside this technocentric framing, are ever time more acknowledged as determinant for a software project success. A dichotomy - "technical x non-technical", or "inside x ouside" - is created, and questions recognized as determinative to software projects end up being classified, a priori, as out of Software Engineering scope, so remaining relegated to other disciplines. Therefore, it is dificult to consider problems and solutions under alternative approaches that could also contribute to software engineering development and practice, mainly inspired by "questions" that overflow from its normal technocentric framing. This dissertation will approach that "paradox" by expliciting the paradigm that causes Software Engineering to be paradoxical and dichotomics, specially by examining its historical foundation and the Brazilian Development Bank (BNDES) case. / Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Rio de Janeiro, COPPE, Rio de Janeiro, 2007 / Bibliografia: p. 154-161

Orientador: Flávia de Campos Mello / Banca: Carlos Eduardo Ferreira de Carvalho / Banca: Ricardo Ubiraci Sennes. / O Programa de Pós-Graduação em Relações Internacionais é instituído em parceria com a Unesp/Unicamp/PUC-SP, em projeto subsidiado pela CAPES, intitulado "Programa San Tiago Dantas" / Resumo: Este trabalho busca entender o significado da Iniciativa para a Integração da Infraestrutura Regional Sul-Americana ( IIRSA) no cenário do regionalismo sul-americano do século 21, bem como avaliar a participação brasileira nessa iniciativa. Nosso objetivo é o entendimento desse objeto por meio de uma descrição analítica desde seu surgimento até sua incorporação ao Conselho Sul-Americano de Infraestrutura e Planejamento (Cosiplan) em 2009, procurando entender como a IIRSA funcionou e como os países e órgãos financiadores participaram, focando nosso trabalho no Brasil. Nossa intenção é ir além da análise do "projeto" proposto no começo do ano 2000 (período em que reside grande parte das análises) e avaliar em perspectiva, qual o presente estágio desse processo, ao longo dos dez anos, e o que ele nos indica sobre o atual momento da integração regional na América do Sul. Apontamos que a IIRSA não forjou nenhum arranjo inovador de integração na região e que a iniciativa reforça a tendência de um regionalismo pautado em relações bilaterais sem carga de institucionalidade supranacional, no qual o protagonismo das decisões fica por conta de cada país através de seu corpo técnico participante das reuniões. Dentro dessa lógica cada país agiu conforme seus interesses/capacidades políticas e econômicas, sem coordenação conjunta que efetivasse avanços em termos de implementação do que foi proposto. / Abstract: This work aims to understand the meaning of the South America Iniciative for Integration of Regional Infrastructure (IIRSA), in the 21st regionalism in South America and also evaluate Brazil‟s participation on it. Our goal is the compreension of this object through a analytical description since its origins until the incorporation at the Conselho Sul-Americano de Infraestrutura e Planejamento (COSIPLAN) in 2009, seeking to understand how IIRSA worked and how countries and banks participated, focusing our analysis in Brazil. It was also our intention to go beyond the analysis of the IIRSA‟s project in 2000 and evaluate what this proccess can tell us about the regional integration in South America. We point that IIRSA did not forge any new arrangement regarding to the regional integration and instead, re-forced the tendency of a bilateral regionalism without supra-national charge. Each country participated and acted according to their own capacity, without a concerted action that could achieve, in terms of implementation, what were proposed. / Mestre

Submitted by Mariana Gonçalves (marijl2002@gmail.com) on 2013-11-14T13:04:20Z No. of bitstreams: 1 Tese Consolidada posbanca biblioteca digitalx.pdf: 339413 bytes, checksum: cf14aa34bcb76ed02ed266632bb17569 (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2013-11-14T13:30:48Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese Consolidada posbanca biblioteca digitalx.pdf: 339413 bytes, checksum: cf14aa34bcb76ed02ed266632bb17569 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2013-11-19T17:57:34Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Tese Consolidada posbanca biblioteca digitalx.pdf: 339413 bytes, checksum: cf14aa34bcb76ed02ed266632bb17569 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-11-19T18:09:20Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Tese Consolidada posbanca biblioteca digitalx.pdf: 339413 bytes, checksum: cf14aa34bcb76ed02ed266632bb17569 (MD5) Previous issue date: 2013-07-31 / In this paper the concepts of strategy and public p olicies related to the participation of BNDES in the Brazilian industrial scenario are presented and discussed. The expressiveness of BNDES’s acting, the origin of its resources and the relevance of its disbursements ratify the importance of its fina ncings for the Brazilian economy. The proposal of this research is to identify the ef fects of BNDES’s financing on the performance of the national industry companies, having as a target the understanding of how and to whom the financing of t he Bank generates value. At this point, this essay presents an evolutionary analysis of the concept of development bank and contextualizes BNDES’s activity in the Brazilia n reality, which is marked by the restriction to the long term credit, as a bank of d evelopment oriented to credit democratization, conciliating the idea of profitabi lity with the need to promote social objectives (BRUCK, 1998; BRUCK, 2009; HERMANN, 2010 ; CULPEPER, 2012). As a public institution, the Bank plays a unique ro le in the national economy, which makes it different from the traditional finan cial institutions. The effects of the financings should promote the conciliation of the p rivate benefits with the public priorities aimed by the institution. The fulfillmen t of these goals involves the concepts of value creation and the appropriation of the crea ted value. BNDES creates value when it democratizes the access to the credit to finance projects which are not attractive to private financial institutions. On the other hand, the appropriation of the value of the financial activity of BNDES is reflected on the met rics of the growth of the supported companies. The research result consolidated an analysis of per formance of the supported companies and allowed us to get to the conclusion t hat there are no evidences that after the support of the Bank, variations in the growth a nd profitability rates of these companies have taken place. Regarding 'BNDES Automá tico' ('BNDES Direct'), there was a positive and significant effect on the growth of some indicators. / A presente dissertação tem por objetivo articular os conceitos de estratégia e políticas públicas, orientadas para o papel do BNDES no contexto brasileiro. A expressividade da atuação do BNDES, a origem de seus recursos e a relevância de seus desembolsos ratificam a importância dos financiamentos da instituição para a economia doméstica.

Made available in DSpace on 2015-12-03T18:33:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Leandro_Araujo.pdf: 2644348 bytes, checksum: deb630f7c75e53425ea8d96bb840a31f (MD5) Previous issue date: 2014-09-01 / The scarcity and high cost of long term financing, especially in developing countries, are limiting factors of a greater investment and economic growth. In Brazil, the majority of long-term loans are granted by BNDES. The main objective of this study is to empirically investigate the possible influence of BNDES loans on firm performance. Through analytical data for the period 2008-2012, provided by the BNDES and a large Financial Institution, I estimate models using two methods: pooled ordinary least squares and fixed effects. Firm performance was measured using financial ratios that capture productivity, efficiency and profitability. The results indicated that the funding did not improve the performance of recipient firms in the year following the loan / The scarcity and high cost of long term financing, especially in developing countries, are limiting factors of a greater investment and economic growth. In Brazil, the majority of long-term loans are granted by BNDES. The main objective of this study is to empirically investigate the possible influence of BNDES loans on firm performance. Through analytical data for the period 2008-2012, provided by the BNDES and a large Financial Institution, I estimate models using two methods: pooled ordinary least squares and fixed effects. Firm performance was measured using financial ratios that capture productivity, efficiency and profitability. The results indicated that the funding did not improve the performance of recipient firms in the year following the loan

Bancos nacionais de desenvolvimento (BDs) são importantes braços financeiros e burocráticos do Poder Executivo na maior parte dos países, mas pouco se conhece sobre os elementos condicionantes de suas trajetórias e de seu papel. Esta tese analisa o desenvolvimento institucional dessas organizações a partir de bases sobre instituições financeiras de desenvolvimento (IFDs) no mundo e da comparação detalhada de três BDs: o KfW alemão, o brasileiro BNDES e a Nafin mexicana. A amostra global de países não revela convergência de trajetórias diferentemente, indica maior pluralidade de IFDs paralelamente ao desenvolvimento econômico e financeiro e ao aumento do controle da sociedade sobre o Executivo. Isso contraria proposições que apontam para a convergência a um sistema financeiro privado, com predomínio do mercado de capitais. A análise histórica mostra diferentes rotas dos BDs: (i) ampliação de área de atuação; (ii) redução e redefinição de atribuições e, no limite, (iii) extinção. As capacidades de autopreservação financeira e de adaptação às conjunturas e à agenda do Executivo são fatores de resiliência dessas instituições. O crescimento de atribuições, por sua vez, relaciona-se com o alargamento do campo politicamente negociado de atuação do BD no sistema financeiro. As trajetórias do KfW, expressão de um arranjo corporativista, e a do BNDES, de subordinação não mediada ao Executivo, caracterizam-se pelo estabelecimento de novas funções e competências ao longo do tempo. A configuração institucional do BNDES dá margem, contudo, a mudanças de diretrizes em razão da alternância de poder no Executivo e mesmo na sua direção característica desfavorável à pactuação e à continuidade de objetivos de longo prazo. O caso mexicano envolve a diminuição de escopo institucional no bojo de reformas liberais, com limitação ou extinção de capacidades de política pública. Palavras-chave: Bancos de desenvolvimento, Bancos públicos, Mudança institucional, Economia política comparada, KfW, BNDES, Nafin. / National development banks (NDBs) are important financial and bureaucratic arms of the Executive Power in most countries, yet little is known about their role and the elements that shape their trajectories. This thesis analyses the institutional development of these organizations based on development finance institutions (DFIs) around the world and on the comparison between three NDBs: the KfW in Germany, the Brazilian Development Bank (BNDES) and Mexicos Nafin. The global sample of countries does not reveal any convergence of trajectories. Instead, it indicates a greater number of DFIs running parallel to economic and financial development and the increase in control by society over the Executive. This counters propositions that place greater emphasis on trajectories that move in the direction of a private financial system with a greater role played by capital markets. The historical routes taken by the NDBs point to different trajectories: (i) expansion in the area of activity (ii) the reduction and re-definition of attributes and ultimately, (iii) extinction. The powers of financial self-preservation and adaptation to economic cycles and to the Executive agenda reflect the resilience of these institutions. The increase in attributes, in turn, is related to the expansion of the policatilly negotiated field of the NDB in the financial system. The trajectories of the KfW, reflecting a corporatist arrangement, and that of the BNDES, of unmediated subordination to the Executive, are characterized by the introduction of new functions and competences over time. The institutional configuration of the BNDES, however, leaves room for changes in guidelines based on alternating power within the Executive, and even in its management a feature which works against the consensus and continuity concerning long-term objectives. The Mexican example involves a decrease in the scope of liberal reforms, with the limitation or extinction of public policy capabilities.