El objetivo fundamental de este trabajo ha sido elaborar un modelo de pena de trabajos en beneficio de la comunidad (TBC) a partir del cual analizar y valorar la introducción de esta sanción en nuestro sistema de penas, su regulación y funciones, así como el grado y los ámbitos en que efectivamente ha sido aplicada.Los materiales empleados para realizar este estudio han sido fundamentalmente bibliografía española y extranjera sobre la materia, especialmente anglosajona; esta elección se debe a las numerosas reflexiones teóricas existentes alrededor del modelo británico de servicios comunitarios, a la constante evaluación a la que ha sido sometido y a su influencia en la expansión del TBC en numerosos ordenamientos europeos occidentales.Además del estudio de la literatura disponible, se han tratado de tener en cuenta los resultados de los estudios empíricos existentes, y se ha buscado una aproximación a la realidad de la aplicación de la pena, más allá de sus aspectos normativos mediante entrevistas con jueces y con responsables y técnicos de la gestión de la ejecución de la pena en el ámbito catalán; en el ámbito inglés se ha realizado un seguimiento del trabajo de un grupo de penados durante diversas sesiones. El estudio del TBC se ha abordado en primer lugar desde un punto de vista histórico, intentando rastrear los orígenes del TBC con voluntad clarificar el contenido de la pena y de apuntar al sentido que pueda tener su introducción en los contemporáneos ordenamientos. Se ha desvinculado el TBC de otras formas históricas de utilización del trabajo penal, caracterizadas por su dureza y por un componente de explotación y de humillación del penado ajenos a la sanción objeto de estudio. Hemos analizado dos elementos esenciales de la pena: la privación de tiempo de ocio como parte fundamental de su contenido, y el papel desempeñado por la comunidad en el desarrollo y la ejecución de las sanciones de trabajos comunitarios. El estudio de estos dos elementos nos ha permitido contextualizar el TBC en un momento determinado del desarrollo de las sociedades occidentales, distinguiéndolo claramente de formas de trabajo forzado. Finalmente hemos vinculado el TBC al desarrollo de las penas alternativas a la prisión; parece que es esta vinculación la que otorga al TBC su sentido de reducir el recurso a la prisión como sanción penal. En segundo lugar hemos tratado de abordar los fundamentos de la sanción. Para ello hemos procedido a analizar si es capaz de satisfacer los fines tradicionalmente exigidos a las penas de acuerdo con las investigaciones empíricas disponibles, y el resultado de nuestro análisis ha sido globalmente positivo.De la prevención general, la prevención especial, la incapacitación y la retribución se derivan exigencias respecto de la regulación y la aplicación del TBC, que hemos tratado de sistematizar. El modelo de TBC resultante nos ha servido como punto de partida para analizar la vigente regulación de la sanción y realizar propuestas interpretativas y de modificación legislativa al respecto. En tercer lugar, se ha procedido a analizar la regulación del TBC contenida en el CP, fundamentalmente en su artículo 49, así como las funciones que la sanción tiene asignadas en el sistema de penas, procurándose integrar en este análisis normativo el estudio de la mecánica de ejecución de la sanción, regulada en el Real Decreto 515/2005.Finalmente se han procurado recoger y valorar los datos dispobibles acerca de la aplicación efectiva de esta pena en el ámbito estatal, bajo la competencia de la Dirección General de Instituciones Penitenciarias, y en particular en el ámbito catalán, bajo la competencia de la Subdirecció General de Medi Obert i Mesures Penals Alternatives. / The main aim of this research has been to build a model of community service as punishment in order to analyse and evaluate the introduction of such a sanction in the Spanish sanctioning system, its regulation and the functions granted to it, as well as the degree and areas in which it has been actually applied to.The data used in order to pursue this research has been fundamentally Spanish and foreign scientific literature, particularly anglosaxon sources; such choice is due to the many theoretical works elaborated arround British community service orders as well as the constant empirical evaluation it has been submitted to, as well as the influence of the British model in the expansion of the sanction in most european systems.As well as the study of the available literature, we have tried to take into account the result of the available empirical research, and we have tried to approach the reality of the practical implementation of the sanction, beyond its normative aspects, through interviews with judges and with the agents responsible for the implementation of community service in Catalonia; in England, we have followed the work of a group of offenders during several community service sessions. The study of community service orders has been takled in the first place from a historical point of view, looking for the origins of the sanction with the intent to clarify its content and the sense its introduction in contemporary santioning systems may have. Thus community service has been distinguished from historical uses of penal labour characterized by their harshness and by an element of exploitation and humiliation of offenders completely alien to contemporary community service orders. Still from a historical point of view two essential elements in this sanction have been analysed: privation of leisure as a fundamental part of its contents, and the role played by the community in the development and implementation of community service orders. The study of these two elements has allowed us to contextualize community service orders in a particular social and cultural context in Western societies, thus clearly distinguishing them from forced labour. We have finally linked community service orders to the development of alternatives to prison; this link, it seems, grants community service orders its sense as a means of reducing the use of prison as a criminal sanction. Next the theoretical foundations of the sanction have been analysed. In order to do so we have examined if it is capable of satisfying the ends traditionally demanded from sanctions according to available empirical evidence, and the result of our analysis has been generally positive.Various consequences for the regulation and implementation of community service orders derive from deterrence, rehabilitation, incapacitation and retribution, and we have tried to somehow organize them. The resulting model of community service orders has been used as a starting point for the analysis of current Spanish regulation of the sanction, putting forward interpretations and legal changes. In the third place, the analysis of the legal regulation of community service orders contained in the Spanish Criminal Code, particularly in its article 49, has been tackled, as well as the functions the sanction has been granted in the sanctioning system; such a normative analysis has been complemented with the study of the particulars of the implementation process of the penalty, contained in Real Decreto 515/2005.Finally, the available data on the actual implementation of community service orders in Spain (both under the Dirección General de Instituciones Penitenciarias and the Subdirecció General de Medi Obert i Mesures Penals Alternatives) has been collected and evaluated.

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O princípio da solidariedade social tem fundamental importância na interpretação do Direito da Seguridade Social, conforme é demonstrado nesta dissertação de mestrado. O objetivo do presente estudo foi analisar a interpretação do Direito da Seguridade Social à luz do princípio da solidariedade social. Foram verificados os métodos interpretativos gramatical, lógico, sistemático, histórico-evolutivo, teleológico, e sociológico. Diferenciou-se conceitualmente normas jurídicas, princípios e regras, concluindo-se que os princípios e as regras são espécies de normas jurídicas. Os princípios são normas de sustentação das regras jurídicas, e podem ser explícitos, caso sejam encontrados no direito positivo, ou implícitos, caso se encontrem no direito pressuposto. Constatou-se, por meio de uma análise sociológica, que a solidariedade social é um fenômeno social presente em todas as sociedades e em todos os seres humanos. A solidariedade social é a interdependência existente entre cada indivíduo com os demais membros da sociedade e com esta, caracterizada pela cooperação mútua, pela igualdade de oportunidades e pela busca do bem-estar de todos. Da solidariedade social surge o princípio jurídico da solidariedade social, que está presente no ordenamento jurídico brasileiro no direito positivo e no direito pressuposto. O princípio da solidariedade social influencia todo Direito da Seguridade Social, principalmente quanto à Previdência Social e à Assistência Social, na manutenção da dignidade da pessoa humana e no respeito dos direitos sociais, através de ações promotoras da justiça social e garantidoras da proteção aos indivíduos que se encontrem em situações de necessidade decorrentes de contingências sociais. Conforme o princípio da solidariedade social é possível concluir que nas normas pertinentes ao custeio da Seguridade Social prevalece o interesse da coletividade em detrimento do interesse individual, e que nas normas pertinentes à concessão de benefícios deve ser dada maior importância à manutenção da dignidade humana e à proteção social, do que aos aspectos econômico, financeiro e atuarial do sistema. / Il principio della solidarietá sociale ha fondamentale importanza nell\'interpretazione del Diritto della Sicurezza Sociale, conforme é dimostrato in questa dissertazione di maestrato. L\'obiettivo del presente studio fu analizzare l\'interpretazione del Diritto della Sicurezza Sociale alla luce del principio della solidarietà sociale. Sono stati verificati i metodi interpretativí grammaticale, logico, sistematico, storico-evolutivo, teleologico e sociologico. Differenziosi concettualmente norme giuridiche, principi e regole, concludendosi che i principi e le regole sono specie di norme giuridiche. I principi sono norme di supporto delle regole giuridiche, e possono essere esplicitti, caso siano trovati nel diritto positivo, o impliciti, caso siano trovati nel diritto pressupposto. Constatòsi, per mezzo di un\'analisi sociologica che la solidarietà sociale é un fenomeno sociale presente in tutte le società e in tutti gli esseri umani. La solidarietà sociale è l\'interdipendenza esistente tra ogni individuo con gli oltre membri della società e con questa, caratterizzata per la cooperazzione mutua, per la uguaglianza di oportunità e per la cerca del benessere di tutti. Dalla solidarietà sociale sorge il principio giuridico della solidarietà sociale, che sta presente nell\'ordinamento giuridico brasiliano nel diritto positivo e nel diritto pressupposto. Il principio della solidarietà sociale influenza tutto il Diritto della Sicurezza Sociale, principalmente quanto alla Previdenza Sociale ed alla Assistenza Sociale, nel mantenimento della dignità della persona umana e nel rispetto dei diritti sociali, attraverso di azioni promuotore della giustizia sociale e garantitore della protezione ai indivídui che si trovíno in situarioni di necessità decorrenti di contingenze sociali. Conforme il principio della solidarietà social e è possibile concludere che nelle norme pertinenti al finanziamento della Sicurezza Sociale prevale l\'interesse della collettivittà in detrimento dell\'interesse individuale, e che nelle norme pertinente alla concessione dei benefici deve essere data maggiore importanza al mantenimento della dignità umana ed alla protezione sociale, che agli aspetti economico, finanziario ed attuariale del sistema.

Made available in DSpace on 2016-04-28T20:12:55Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2007 - Duvanil Ney Santana Aleixo.pdf: 1138674 bytes, checksum: 53f6d38a89611d54585b2098a366e5e6 (MD5) Previous issue date: 2007-07-02 / This dissertation aims to reflect the changes of beneficiaries and forms of occupation of the existing lots in the settlement Capelinha, located in Concei??o de Macabu, north region of the State of Rio de Janeiro. It supposes that the beneficiaries changes process is related to the economic, social and political situation that is found insert the settlement, offering information of social process that occur in the interior of the settlements, not always noticed. In this way, different beneficiaries changes modalities are described, such as: the abandonment; the expulsion, the exchanges of lot, the individual and collective invasion, the judicial eviction, the sale of lots, the substitution of title, like others. Besides, it relates some characteristics that ought to determine the forms of occupation of the lots, sucks as the mechanisms of decision and the logics of people settled, defined in the Laws of the Settlements , that is the assembly of rules established and questioned during the past of time. From the company with the settlement people and the analysis of primary documents and the minutes of the Association for eight years, it was possible to establish alterations in the beneficiaries changes modalities, during the three phases systematized, in consequence of the capacity of organization and social cohesion and of the quality and frequency of the actions of the administrative organ of the settlement. / Essa disserta??o busca refletir sobre as mudan?as de benefici?rios e as formas de reocupa??o dos lotes existentes no assentamento Capelinha, Concei??o de Macabu, norte do Estado do Rio de Janeiro. Parte do suposto que o processo de mudan?as de benefici?rios est? relacionado ? conjuntura social, econ?mica e pol?tica em que se encontra inserido o assentamento, e oferece informa??es de processos sociais que ocorrem no interior dos assentamentos, nem sempre percebidos. Assim s?o descritas diferentes modalidades de mudan?as de benefici?rios, tais como: o abandono, a expuls?o, a troca de lote, a invas?o coletiva e individual, o despejo judicial, a venda de lotes, a substitui??o de titular, entre outros. Relata algumas caracter?sticas que acabam influenciando nas formas de reocupa??es dos lotes, como os mecanismos de decis?o e a l?gica dos assentados, definidos nas Leis do Assentamento , conjunto de regras estabelecido e questionado com o passar do tempo. A partir da conviv?ncia, da an?lise de documentos prim?rios e das atas da Associa??o por oito anos foi poss?vel constatar altera??es nas modalidades de mudan?a de benefici?rios durante as tr?s fases sistematizadas, em decorr?ncia da capacidade de organiza??o e coes?o social e da qualidade e freq??ncia das a??es do ?rg?o gestor do assentamento.

[ES] En América Latina las formas de expansión y de desarrollo de sus ciudades, continúan con propuestas urbanas formales e informales que van en contravía de los lineamientos mundiales e incluso locales sobre resiliencia y sostenibilidad, ello se hace visible en los procesos de territorialización y crecimiento de las ciudades cuya presión sobre las zonas de interfaz denota actualmente la ausencia de mecanismos efectivos y reales que permitan entablar una conexión válida, competitiva, integral y sostenible con las culturas y valores ambientales allí presentes. Colombia y Bogotá no son ajenas a esta realidad, a pesar de contar con un marco normativo amplio, que define los procesos de ordenamiento territorial, su formas de gestión y de gobernabilidad, especialmente en lo que se refiere a las áreas de preservación ambiental y cuidado de las cuencas como sistemas reguladores del desarrollo, las lógicas que siguen en la ocupación y uso del territorio solo traducen las formas de consumo y niegan los contenidos sociales y ambientales. Esta compleja situación de oportunidad dirige la presente investigación a proponer un nuevo modelo de análisis territorial, que como herramienta de diseño platee una nueva mirada sobre el desarrollo y conectividad del área de interfaz definida como Reserva Forestal Productora del Norte "Reserva Thomas van der Hammen"; área que integra la periferia rurarbana y la periferia urbana desde narrativas espaciales, sociales y ambientales distintivas. El modelo busca re direccionar nuestra comprensión y quehacer en el territorio desde un análisis compuesto, que determine las bases para un diseño resiliente y sostenible de las Reserva Thomas van der Hammen, para ello construye el concepto de Beneficio Ambiental Integral (BAI), el cual propone: el reconocimiento de una Alteridad ampliada al Otro Ambiental como actor de derecho, la incorporación de la gestión horizontal con participación de las narrativas construidas por las comunidades, la construcción del Otro social, la innovación de mínimo impacto y la gobernabilidad como soporte político y normativo para el desarrollo de este tipo de escenarios. El modelo propuesto, se aplica a la unidad de planeamiento ambiental del borde sur oriental de la Reserva Thomas Van der Hammen, ubicada en la zona norte de la ciudad de Bogotá, Colombia. Esta reserva presenta un escenario de partida complejo, al combinar en su paisaje usos agrícolas, áreas de vivienda, recreación, producción de flores, y áreas de conservación como el Humedal la Conejera y el Bosque de las Mercedes. Sobre ella se realiza un diagnóstico inicial desde indicadores simples que miden una variable individual e indicadores compuestos que vienen determinados por la relación entre las variables individuales; los indicadores como herramientas de medición sirven de soporte técnico para la toma de decisiones espaciales de ocupación, las cuales se conjugan con las narrativas de diversos actores locales, desde este encuentro se plantea un esquema básico de ocupación, que valida estas narrativas con una propuesta de un esquema básico. Los indicadores se agrupan en unidad biótica que reúne los regímenes ecológicos: clima, suelo, agua, geología, fauna y flora, y unidad antrópica: usos de suelo, movilidad, y narrativas locales. Para el desarrollo de las dos unidades, nos basamos en los lineamientos del paradigma fenomenológico, que busca el análisis de los fenómenos actuales dentro del topos desde el despliegue socioespacial, construyéndolo e integrándolo como parte de éste y el paradigma ecosistémico que reconoce las interrelaciones y las múltiples causas. Fenómenos de estudio multirrelacionales, desde un presupuesto de equilibrio y beneficio mutuo en la relación hombre-territorio, desde una metodología de análisis compuesto, se propone que los futuros procesos de expansión de la ciudad reconozcan las áreas de interfaz, como áreas de oportunidad cuyas particularidades debe ser empoderado dentro de las narrativas de sostenibilidad y resiliencia. / [CA] A Amèrica Llatina les formes d'expansió i de desenvolupament de les seues ciutats, continuen amb propostes urbanes formals i informals que van en *contravía dels *lineamientos mundials i fins i tot locals sobre resiliència i sostenibilitat, això es fa visible en els processos de territorialització i creixement de les ciutats la pressió de les quals sobre les zones d'interfície denota actualment l'absència de mecanismes efectius i reals que permeten entaular una connexió vàlida, competitiva, integral i sostenible amb les cultures i valors ambientals allí presents. Colòmbia i Bogotà no són alienes a aquesta realitat, malgrat comptar amb un marc normatiu ampli, que defineix els processos d'ordenament territorial, la seua formes de gestió i de governabilitat, especialment pel que fa a les àrees de preservació ambiental i cura de les conques com a sistemes reguladors del desenvolupament, les lògiques que segueixen en l'ocupació i ús del territori només tradueixen les formes de consum i neguen els continguts socials i ambientals. Aquesta complexa situació d'oportunitat dirigeix la present investigació a proposar un nou model d'anàlisi territorial, que com a eina de disseny platege una nova mirada sobre el desenvolupament i connectivitat de l'àrea d'interfície definida com a Reserva Forestal Productora del Nord "Reserva Thomas van *der *Hammen"; àrea que integra la perifèria *rurarbana i la perifèria urbana des de narratives espacials, socials i ambientals distintives. El model busca re adreçar la nostra comprensió i quefer en el territori des d'una anàlisi composta, que determine les bases per a un disseny resilient i sostenible de les Reserva Thomas van *der *Hammen, per a això construeix el concepte de Benefici Ambiental Integral (*BAI), el qual proposa: el reconeixement d'una *Alteridad ampliada a l'Altre Ambiental com a actor de dret, la incorporació de la gestió horitzontal amb participació de les narratives construïdes per les comunitats, la construcció de l'Altre social, la innovació de mínim impacte i la governabilitat com a suport polític i normatiu per al desenvolupament d'aquesta mena d'escenaris. El model proposat, s'aplica a la unitat de planejament ambiental del bord sud oriental de la Reserva Thomas *Van *der *Hammen, situada en la zona nord de la ciutat de Bogotà, Colòmbia. Aquesta reserva presenta un escenari de partida complex, en combinar en el seu paisatge usos agrícoles, àrees d'habitatge, recreació, producció de flors, i àrees de conservació com l'Aiguamoll la Conillera i el Bosc de les Mercès. Sobre ella es realitza un diagnòstic inicial des d'indicadors simples que mesuren una variable individual i indicadors compostos que venen determinats per la relació entre les variables individuals; els indicadors com a eines de mesurament serveixen de suport tècnic per a la presa de decisions espacials d'ocupació, les quals es conjuguen amb les narratives de diversos actors locals, des d'aquesta trobada es planteja un esquema bàsic d'ocupació, que valguda aquestes narratives amb una proposta d'un esquema bàsic. Els indicadors s'agrupen en unitat biòtica que reuneix els règims ecològics: clima, sòl, aigua, geologia, fauna i flora, i unitat antròpica: usos de sòl, mobilitat, i narratives locals. Per al desenvolupament de les dues unitats, ens basem en les directrius del paradigma fenomenològic, que busca l'anàlisi dels fenòmens actuals dins del topos des del desplegament socioespacial, construint-lo i integrant-lo com a part d'aquest i del paradigma de l'ecosistema que reconeix la multicausal i les interrelacions. fenòmens d'estudi multirelacionals, des d'un pressupost d'equilibri i benefici mutu en la relació home-territori, des d'una metodologia d'anàlisi composta, es proposa que els futurs processos d'expansió de la ciutat reconeguin les zones d'interfície, com a àrees d'oportunitat les particularitats de les quals s'ha de potenciar dins les narratives de sostenibilitat i resiliència. / [EN] In Latin America, the forms of expansion and development of its cities continue with formal and informal urban proposals that go against the global and even local guidelines on resilience and sustainability, this is made visible in the processes of territorialization and growth of the cities. cities whose pressure on interface areas currently denotes the absence of effective and real mechanisms that allow establishing a valid, competitive, comprehensive, and sustainable connection with the cultures and environmental values present there. Colombia and Bogotá are not alien to this reality, despite having a broad regulatory framework, which defines the processes of land use planning, its forms of management, and governance, especially in regard to the areas of environmental preservation and care. of basins as development regulatory systems, the logic that follows in the occupation and use of the territory only translates the forms of consumption and denies the social and environmental contents. This complex situation of opportunity directs this research to propose a new model of territorial analysis, which as a design tool offers a new look at the development and connectivity of the interface area defined as the North Productive Forest Reserve "Thomas van der Hammen Reserve"; an area that integrates the rural periphery and the urban periphery from distinctive spatial, social and environmental narratives. The model seeks to redirect our understanding and work in the territory from a composite analysis, which determines the bases for a resilient and sustainable design of the Thomas van der Hammen Reserve, for this it builds the concept of Comprehensive Environmental Benefit (BAI), which proposes: the recognition of an Alterity extended to the Environmental Other as an actor of law, the incorporation of horizontal management with the participation of the narratives built by the communities, the construction of the social Other, innovation with minimal impact and governance as political support and normative for the development of this type of scenarios. The proposed model is applied to the environmental planning unit of the southeastern edge of the Thomas Van der Hammen Reserve, located in the north of the city of Bogotá, Colombia. This reserve presents a complex starting scenario, by combining agricultural uses, housing areas, recreation, flower production, and conservation areas such as the La Conejera Wetland and the Bosque de las Mercedes in its landscape. An initial diagnosis is made on it from simple indicators that measure an individual variable and compound indicators that are determined by the relationship between the individual variables; Indicators as measurement tools serve as technical support for making spatial occupation decisions, which are combined with the narratives of various local actors, from this meeting a basic occupation scheme is proposed, which validates these narratives with a proposal of a basic outline. The indicators are grouped into the biotic unit that brings together the ecological regimes: climate, soil, water, geology, fauna and flora, and anthropic unit: land use, mobility, and local narratives. For the development of the two units, we are based on the guidelines of the phenomenological paradigm, which seeks the analysis of current phenomena within the topos from the socio-spatial deployment, building it and integrating it as part of this and the ecosystem paradigm that recognizes the multi-causal and interrelationships. multi-relational phenomena of study, from a budget of balance and mutual benefit in the man-territory relationship, from a compound analysis methodology, it is proposed that the future expansion processes of the city recognize the interface areas, as areas of opportunity whose particularities must be empowered within the narratives of sustainability and resilience. / Casas Matiz, EI. (2021). Diseño ecosistémico: modelo aplicado desde el beneficio ambiental integral a la reserva Thomas Van Der Hammen [Tesis doctoral]. Universitat Politècnica de València. https://doi.org/10.4995/Thesis/10251/176674 / TESIS

Il lavoro stima il costo del capitale delle banche italiane alla luce di due antitetici comportamenti di investimento: diversificazione internazionale di portafoglio e concentrazione proprietaria volta alla detenzione di pacchetti azionari rilevanti. L'integrazione dei mercati finanziari e l'adozione della moneta unica determinano la necessità di allargare all'area valutaria il correlato empirico al portafoglio di mercato indicato dal CAPM. La verifica condotta su un campione di banche italiane evidenzia la riduzione dei Beta e del costo del capitale proprio a causa del limitato contributo fornito al rischio sistematico del portafoglio riferito all'area valutaria da parte del mercato azionario nazionale e delle banche italiane. La detenzione del potere decisionale consente agli azionisti rilevanti di ottenere, in termini di private benefits, un sovra-rendimento che giustifica strategie volte alla concentrazione di ricchezza. Questo genera per le banche italiane un incremento del costo del capitale. / This work analyses the techniques to assess the cost of equity of Italian banks in the light of two antithetical investment policies: international portfolio diversification and ownership concentration directed to hold large blocks of shares. Financial market integration and European Monetary Union involve using a broader index, referred to the Euro area, as the proxy for the market portfolio pointed out by CAPM. The analysis carried out on a sample of Italian banks shows this change brings about a reduction of both the estimated Beta and the cost of equity. This is due to the limited contribution that domestic market index makes to the systematic risk of the Euro portfolio. The control of the decision-making process enables the holders of large blocks of shares to extract private benefits and to obtain extra returns compared with other investors. This can explain an investment policy directed to wealth concentration. That causes a higher equity cost of equity.

L’obiettivo del presente elaborato è verificare se le caratteristiche della struttura proprietaria delle società quotate italiane hanno contribuito a incrementare la creazione di valore per tutti gli azionisti nelle operazioni di fusione e acquisizione effettuate dalle stesse società nel periodo dal 1999 al 2006. In particolare si verifica se, in un contesto che era caratterizzato da un basso livello di corporate governance, con elevata concentrazione della proprietà, con presenza di strutture proprietarie piramidali e azioni senza diritti di voto, esiste una relazione tra la profittabilità delle operazioni di acquisizione per tutti gli azionisti e la struttura proprietaria della società bidder. A tal fine è stato considerato un campione iniziale di 319 eventi di fusione e di acquisizione relativo alle operazioni annunciate dal 1999 al 2006 da società italiane quotate; è stato quindi effettuato uno standard event study per stimarne la profittabilità e sono state inoltre raccolte e classificate le informazioni relative alla struttura proprietaria e all’azionariato della società bidder. / The aim of the paper is to verify if the ownership structure of Italian listed firms was able to increase all the shareholders’ wealth in the M&A activity from 1999 to 2006. In particular, notwithstanding the characteristics of the Italian contest (weak level of corporate governance, high ownership concentration, pyramidal structures and the presence of non-voting shares), I investigate the relation between the M&A activity performance for all the shareholders and the ownership structure of the bidders. I consider a sample of 319 M&A operations made by Italian bidders from 1999 until 2006. I use the standard event study approach to estimate the performance which has been investigated in relation to ownership information of the bidder.