Os determinantes da estrutura de capital das empresas geram pesquisas e discussões no mundo acadêmico e profissional. Algumas teorias que concorrem para dar explicações são a teoria de custos de agência, teoria do trade-off, teoria de assimetria informacional e a teoria de interação entre as empresas no mercado de competição de produtos e com fornecedores. No mercado brasileiro, alguns trabalhos analisaram variáveis explicativas dos modelos de custos de agência, trade-off e assimetria informacional, esta última, principalmente, através do pecking order. Este trabalho testa as variáveis estudadas em trabalhos anteriores no mercado brasileiro relativas aos custos de agência, trade-off e pecking order além de incluir variáveis que relacionam a competição no mercado de produto e no mercado de fornecedores e de empregados. Os resultados confirmam o modelo de pecking order através da relação negativa entre lucratividade e endividamento. Por outro lado, a concentração de mercado, com relação positiva com o endividamento, aponta para o modelo de custos de agência e para a cooperação entre as companhias do mesmo setor. A relação positiva entre tamanho e endividamento também fortalece o modelo de custos de agência. Por fim, os resultados confirmam que empresas de setores onde os empregados têm mais poder de barganha, apresentam maior endividamento.

Os avanços nas Tecnologias de Informação, em especial a Internet, e a sua aplicação para fins comerciais, trouxe transformações para as empresas, no que se refere ao relacionamento com clientes, fornecedores e parceiros, e ao seu ambiente interno. A forma mais elementar que evidencia a conexão das empresas com essa tecnologia é a presença na rede, através de um site1. Este trabalho explora o papel da implementação de um site de uma S.A. na explicação da variação dos preços das suas ações no mercado de capitais brasileiro. O presente estudo tem por objetivo investigar se o mercado precifica a iniciativa das empresas em ingressarem no mundo virtual através da criação de um site próprio. Para uma amostra de 36 empresas brasileiras de capital aberto com ações negociadas em bolsa de valores, verificou-se, através de um estudo de evento, que a implementação do site de uma S.A. não afetou o preço de suas ações na data do evento e ao redor desta, para um período de doze meses, o que implica a aceitação da hipótese nula. Entretanto, quando realizada a segmentação da amostra por ano de lançamento do site2 e por versão do lançamento3, os resultados diferenciam-se daqueles da análise da amostra completa. Com relação aos resultados provenientes da segmentação por ano de lançamento, foram encontrados retornos anormais negativos significativos ao nível de 10% para o ano de 1995, retornos positivos significativos ao nível de 5% para o ano de 1997 e retornos positivos significativos ao nível de 10% para o ano de 2000. Para os demais anos, não foram encontrados retornos anormais significativos. Quanto aos resultados da segmentação por versão implementada, a primeira versão do site para estas empresas não resultou na existência de retornos anormais significativos, o que implica a aceitação da hipótese nula. Para as empresas cuja implementação da 2° versão foi analisada, observou-se a existência de retornos anormais negativos ao nível de significância de 10% na data +1, correspondente mês um da janela do evento.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:32Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1990-08-02

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:17Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1994-01-26

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:41Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2007-05-30 / O objetivo do trabalho é realizar uma análise da estratégia long-short feita pelos fundos de investimentos, no mercado acionário, e testar a neutralidade dos fundos long-short brasileiros ao principal índice de mercado, o Ibovespa, utilizando os testes de neutralidade de Patton (2006) como referência. As explicações da estratégia long-short se divide em duas partes: a estratégia de pairs trading pela arbitragem estatística, e a estratégia de pairs trading pela arbitragem de risco. O resultado encontrado mostra que quase a totalidade dos fundos analisados (85%) falha no teste de neutralidade em relação ao mercado acionário, mais especificamente ao Ibovespa.

Submitted by JOSE VICTOR SOUZA BARRETO (josevictorbarreto@hotmail.com) on 2016-02-23T17:32:06Z No. of bitstreams: 1 Dissertação - José Victor Souza Barreto.pdf: 644079 bytes, checksum: 0fc73ad3be2b7a0dbf2d3a41073d8429 (MD5) / Approved for entry into archive by Renata de Souza Nascimento (renata.souza@fgv.br) on 2016-02-23T17:49:01Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação - José Victor Souza Barreto.pdf: 644079 bytes, checksum: 0fc73ad3be2b7a0dbf2d3a41073d8429 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-23T20:05:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação - José Victor Souza Barreto.pdf: 644079 bytes, checksum: 0fc73ad3be2b7a0dbf2d3a41073d8429 (MD5) Previous issue date: 2016-02-02 / This work aims to help investors who chose to invest their resources in the real estate market with their investment decision based on endogenous characteristics easily identified in the prospect of Real Estate Investment Funds (FIIs). Those considered important by the literature were selected and then some models were built in order to test their influence on the return. Initially, a complete model was built, with all variables, which showed inconclusive results, since most variables were not significant. Then, a reduced model was proposed with the variables that really had some contribution for the return, thus obtaining relevant results. Through this, it was possible to observe that FIIs investing in real estate development, focusing on the residential market and with low management fees, generated higher returns to investors. / O objetivo deste trabalho é ajudar o investidor que optou por investir seus recursos no mercado imobiliário a tomar sua decisão de investimento com base nas características endógenas facilmente identificáveis no prospecto dos Fundos de Investimento Imobiliários (FIIs). Foram selecionadas aquelas consideradas importantes pela literatura e foram construídos alguns modelos para testar sua influência na rentabilidade. Inicialmente, foi construído um modelo completo, com todas as variáveis, que apresentou resultados pouco relevantes, já que a maioria das variáveis não apresentou significância. Em seguida, um modelo reduzido foi montado com as variáveis que mais contribuíam para a rentabilidade, obtendo-se resultados relevantes. Através desse modelo, observou-se que FIIs que investem em desenvolvimento imobiliário, com foco no mercado residencial e com baixas taxas de administração, geraram maiores rentabilidades ao investidor.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:14:40Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1995-05-15T00:00:00Z / O texto a seguir apresenta um histórico e a conceituação do instrumento financeiro utilizado neste trabalho. Trata-se do índice da Bolsa de Valores de São Paulo, o IBOVESPA.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Contabilidade, Floríanópolis, 2014 / Made available in DSpace on 2015-02-05T20:36:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 330912.pdf: 2567157 bytes, checksum: 4b473f834a729525390d097bb50fbcda (MD5) Previous issue date: 2014 / O objeto do presente estudo é o Comitê de Auditoria, cujo objetivo é identificar características e interligações com outros tipos de comitês e conselhos. Para isso, foram analisados 132 Formulários de Referênciado ano de 2014, de empresas listadas na BM&F Bovespa do segmento Novo Mercado. Os formulários tiveram a captura integral dos itens e subitens: i) 12.6 / 8 "composição e experiência profissional da administração e do conselho fiscal"; e ii) 12.7 "composição dos comitês estatutários e dos comitês de auditoria, financeiro e de remuneração". Para análise de interligações, criação de matrizes, e geração de grafos, foram utilizados os programas UCINET 6 for Windows versão 6.519 e NetDraw versão 2.139. Além disso, foi utilizado, o método estatísticodo coeficiente linear de Pearson para verificar a correlação entre o Comitê de Auditoria e todos os outros tipos de comitês e conselhos. Dentre as características abordadas foram evidenciadas a faixa etária em idade, gênero, expertise, tamanho, profissões e os históricos profissionais. O Comitê de Auditoria mostrou não ser apenas de auditoria, está em alguns casos, conjugado com outros tipos de comitês se tornando abrangente. Foram encontrados 155 tipos diferentes de comitês, conselhos e órgãos da administração. Todavia, alguns comitês e conselhos tiveram maior frequência do que outros. São eles: Conselhos de Administração, Conselho Fiscal, Comitê Financeiro, Comitê de Remuneração, Comitê de Sustentabilidade, Comitê de Recursos Humanos e Comitê de Ética. Também foram observados que as empresas criam comitês especializados tantos quantos forem necessários para atender as suas particularidades empresariais. Todavia, alguns possuem nomes tão peculiares que chamam a atenção, como por exemplo: Comitê de Alçadas, Comitê de Gente, Comitê de Seminovos, Comitê POCA e Comitê Supervisor do BB Japão. Foi identificado que há interligação positiva do Comitê de Auditoria com outros tipos de comitês e conselhos. Também, que integrantes do Comitê de Auditoria estão presentes em outros comitês e conselhos da própria e de outras empresas do segmento Novo Mercado.<br> / Abstract: The present work examines the Audit Committee, with the objective of identifying its characteristics and interconnections with other types of committees and boards. Towards these ends, 132 Reference Forms from companies listed in the New Market (Novo Mercado) segment of the São Paulo Stock Exchange (BM&F Bovespa) concerning the 2014 reporting year were analyzed. The forms encompass the following items and sub-items: i) 12.6 / 8 "Composition and professional experience of the {company's} Board of Directors and Tax Board, and ii) 12.7 "Composition of statutory committees as well as audit, finance, and compensation committees". UNICET 6 for Windows® (version 6.519) and NetDraw (version 2.139)® software were employed for an analysis of interconnections between these, by way of the creation of matrices and graphs. Besides this, the Pearson linear correlation coefficient statistical method was used to substantiate the relationship between the Audit Committee and the other types of committees and boards. Among the characteristics taken into consideration, age, gender, area of expertise, board size, member profession(s), and professional backgrounds of the board members were corroborated. The Audit Committee was shown to not be limited to auditing alone as, in some cases, it operates in conjunction with other committees and thusly expands its scope. 155 different types of committees, boards, and administrative bodies were found during the study´s data collection. Notwithstanding, some committee and board types are shown with greater frequency than others making up the sample, which are as follows: the Board of Directors, Tax Board, Finance Committee, Compensation Committee, Sustainability Committee, Sustainability Committee, Human Resources Committee, and Ethics Committee. It was also noted that the companies form specialized committees in the event of a need for such so as to meet their specific business needs. Along these lines, some of these bear such peculiar names that they might draw attention, including the following examples: Ranks Committee, People Committee, Used Cars Committee, Stock Options Committee, and the Bank Brazil (Banco do Brasil) Japan Division Supervisory Committee. The results established that a positive interconnection exists between the Audit Board and the other types of boards and committees. Further, the participation of Audit Committee members in other committees and boards within their own, and other, companies in the New Market (Novo Mercado) segment was also shown.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Administração, Florianópolis, 2013. / Made available in DSpace on 2014-08-06T17:17:08Z (GMT). No. of bitstreams: 1 323811.pdf: 823598 bytes, checksum: 41d5e067d9f60bc90687889aa7c3f056 (MD5) Previous issue date: 2013 / Esta dissertação objetiva verificar quais são as variáveis determinantes no montante envolvido nas transações entre partes relacionadas (TPR) nas 100 empresas que apresentaram os maiores ativos em dezembro de 2011 negociadas na BM&FBOVESPA nos anos de 2009 a 2011. Os resultados da pesquisa apresentam características importantes das TPR, como o fato observado de que essas são mais comuns quando existe uma relação de controle entre as partes envolvidas, assim como o fato de que o principal objeto de contrato dessas transações foram financiamentos. O resultado da regressão com dados em painel apresentou que apenas o valor da empresa (Q de Tobin) e alguns níveis de governança corporativa (Nível 2 e Sem Classificação) têm relação significativa sobre o montante das TPR. Esses resultados contribuem para o desenvolvimento sobre o tema, dado que algumas variáveis não apresentaram o resultado esperado. Dentre essas, duas se destacam: O tamanho da empresa e o ROE. Essas duas variáveis apresentaram relação significativa em outros trabalhos brasileiros que utilizaram as notas explicativas como fonte de dados sobre as TPR. Acrescenta-se a lista de variáveis não significativas o gerenciamento de resultados. Dado isso, pode-se supor que os investidores estariam descontando o valor das empresas que têm maiores montantes envolvidos nas TPR, mesmo que isso não tenha relação com o gerenciamento de resultados e o ROE, dois dos principais indicadores, de acordo com a literatura revisada, de que esse tipo de transação estaria envolvida com transferência de riquezas. Esses resultados levantam a importância de se continuar a pesquisa sobre o tema, principalmente sobre a relação de cada tipo de contrato de TPR com os aspectos de governança, ROE e gerenciamento de resultados. Essa investigação responderia se os investidores estão fazendo uma precificação equivocada das empresas, ou se cada tipo de contrato de TPR tem um impacto diferente nas variáveis explicativas usadas nesta pesquisa.<br> / Abstract : This dissertation aims to verify which are the variables that determine the amount involved in transactions between related parties (RPT) in the 100 firms with the largest assets in December 2011 traded on the BM & FBOVESPA in 2009, 2010 and 2011. The research results present relevant characteristics of the RPT as the observed fact that these transactions are more common when there is a controlling relationship between the parties, as well as the fact that the main object of the contract of these transactions are financing. The results of the regression with panel data showed that only the company's value (Tobin's Q) and some corporate governance levels (Level 2 and Unrated) have a significant relationship on the amount of RPT. These results contribute to the development on the theme, given that some variables did not display the expected results. Among these, two stand out: The company size and ROE. These two variables showed a significant relationship in other Brazilian studies that used the notes as a source of data about RPT. Adds to the list of nonsignificant variables earnings management. Given this, it can be assumed that investors are discounting the value of the companies that have greater amounts involved in RPT, even if it is unrelated to earnings management and ROE, two key indicators, according to the literature reviewed, that this type of transaction would be involved with transferring wealth. These findings raise the importance to continue to research about the subject, mainly about the relationship of each type of contract of these transactions with aspects of governance, ROE and earnings management. Such researches would respond if investors are making a mistaken corporate pricing, or if each type of contract of these transactions has a different impact on the independent variables used in this research.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-20T05:35:52Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2014-09-26T01:13:43Z : No. of bitstreams: 1 190921.pdf: 1659024 bytes, checksum: 555559dae28e17349f6231c01a1cb8c4 (MD5) / A partir de um dos jogos de empresas desenvolvidos no Departamento de Engenharia de Produção e Sistemas da Universidade Federal de Santa Catarina o GI-MICRO, propõe-se uma versão com vistas ao ensino de mercado de ações. Os participantes do jogo tomam decisões sobre a aquisição de ações para a constituição de um portfólio que ofereça baixos riscos. A disponibilização de ações na Bolsa de Valores, além da questão de estipulação do valor da ação no mercado, requer da equipe de Administração conhecimento do processo de compra e venda das ações na Bolsa de Valores, levada a efeito no decorrer do jogo GI-EPS-MA. Ao se propor esse módulo, teve-se como o objetivo a revisão de conceitos e variáveis que permeiam as negociações na Bolsa de Valores que afetam diretamente o comportamento do investidor pessoa física como do investidor administrador em momentos de tomada de decisões. Esta dissertação atem-se à descrição do movimento das ações em jogo a partir da abertura de capitais, lançamento dos lotes de ações na bolsa e conseqüente processo de negociação. A dinâmica do jogo possibilita ao usuário do jogo verificar o perfil dos participantes no que tange a cautela ou desprendimento no momento da negociação. Assim, o jogo aproxima-se de uma realidade calcada em teorias, construindo a práxis da administração.