Made available in DSpace on 2019-04-05T23:05:24Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2005-10-17 / Mutual assistance practices in order to obtain credit, such as solidarity groups, use existing social capital within a community as well as promote this social capital, while they make access to credit possible for those who do not possess economic goods as collateral, they encourage solidarity, cooperation and mutual trust. However, some communities have difficulties in forming and maintaining such groups, which makes credit acquisition difficult for micro entrepreneurs. Stemming from this reality, this paper seeks to identify if there exists a relationship between existing social capital in the municipalities studied and the micro entrepreneurs´ capacity to form solidarity groups, as a means of collateral for their loans. The field research was performed in April of 2005, in two municipalities of the State of Ceará. Quantification of both data collection and treatment was used, and the qualitative approach content analysis technique was used to analyze the interaction between the variables, such as civic participation and commitment, capacity to organize themselves in order to obtain benefits. The results from the research conducted in the municipalities allude to the validation of the assumption. Considering the set of variables used to measure the social capital found in the municipalities, the final conclusion is that there is, in fact, a relationship between the highest social capital found in the municipality with a group and the micro entrepreneurs´ capacity of forming solidarity groups as a means of collateral for their loans. Keywords: Social Capital. Micro Credit. Solidarity Groups. Solidarity Guarantee. / Práticas de mútua assistência para obter crédito, como os grupos solidários, utilizam e promovem o capital social existente em uma comunidade, pois ao mesmo tempo em que viabilizam o acesso ao crédito a pessoas que não têm bens econômicos como garantia, incentivam a solidariedade, a cooperação e a confiança mútuas. No entanto, em algumas comunidades há uma grande dificuldade de formação e manutenção desses grupos, inviabilizando a concessão de crédito para microempreendedores. A partir dessa realidade, busca-se no presente trabalho identificar se existe relação entre o capital social existente nos municípios estudados e a capacidade de microempreendedores desses municípios em formar grupos solidários, como forma de garantia de seus empréstimos. A pesquisa de campo foi realizada em abril de 2005, em dois municípios no estado do Ceará. Utilizou-se de quantificação na coleta e tratamento de dados, bem como de abordagem qualitativa a técnica de análise de conteúdo como forma de analisar a interação entre variáveis, como participação e engajamento cívico, com a capacidade de organizar-se para obter benefícios. Considerando as diversas formas de capital social identificadas nos dois municípios, conclui-se que há relação entre o maior capital social encontrado no município com grupo e a maior capacidade dos microempreendedores desse município em formar grupos solidários como forma de garantia de seus empréstimos. Palavras-chave: Capital Social. Microcrédito. Grupos Solidários. Aval Solidário.

O principal objetivo deste trabalho é verificar se a contabilidade, enquanto instrumento de geração de informações úteis, está sendo utilizada na gestão do capital de giro das médias e grandes indústrias de confecções de artigos do vestuário e acessórios do Estado do Paraná. A motivação desta pesquisa advém da crença de que a maioria das empresas utiliza a contabilidade apenas para atender a exigências fiscais, desconhecendo a importância da mesma como instrumento gerencial. Partindo desta 'crença' e visando atingir o objetivo supracitado, a pesquisa focalizou vinte e cinco indústrias de confecções de médio e grande portes, situadas em dez municípios paranaenses. Os resultados obtidos com a referida pesquisa vêm revelar que, no âmbito das médias e grandes empresas, a tendência de se utilizar a contabilidade apenas como instrumento de atendimento ao FISCO está sendo, aos poucos, revertida. A pesquisa mostrou que 64% das empresas visitadas já possuem contabilidade voltada para a gestão dos negócios, produzida dentro da própria empresa, com contador ou controller exclusivos. Um dos prováveis fatores que fez com que a contabilidade ganhasse maior relevância como instrumento de apoio à gestão dos negócios nas empresas pesquisadas, deixando, inclusive, de ser terceirizada, é a globalização de mercados e o conseqüente aumento da competitividade. Isto porque tais fenômenos vêm exigindo das empresas um estilo de administração mais qualificada, com valorização do seu quadro de colaboradores, entre os quais, o contador.

FundaÃÃo Cearense de Apoio ao Desenvolvimento Cientifico e TecnolÃgico / Nossa investigaÃÃo tem seu principal objetivo centrado na forma como as relaÃÃes capitalistas de produÃÃo perpassam o trabalho docente e a partir dele delineiam-se dois outros objetivos configurados na compreensÃo do carÃter dialÃtico do trabalho. Para alcanÃar tais objetivos, realizamos em um primeiro momento, reflexÃes em torno do trabalho como condiÃÃo natural e eterna da vida humana, no sentido de resgatar idÃias que possibilitem a superaÃÃo do entendimento de que o capital à elemento imprescindÃvel do processo de trabalho em geral, desvendando a compreensÃo de que todo processo de trabalho à processo de trabalho do capital. Tentou-se, ainda, mostrar que o trabalho à um ato fundante do ser social, um ponto de partida do processo de humanizaÃÃo sem o qual a vida nÃo existiria. Em um segundo momento dessa dissertaÃÃo objetivou-se contribuir com a discussÃo em torno da categoria trabalho na sua forma de ser na sociedade capitalista. Constatou-se que numa sociedade baseada na propriedade privada, a produÃÃo nÃo tem como primeiro objetivo as coisas capazes de satisfazer as necessidades humanas, mas sim aquelas resultantes de um trabalho gerador de mais-valia, ou seja, uma produÃÃo de um objeto que tenha um valor a mais do que o inicialmente foi empregado. No sentido de nos aproximarmos de uma observaÃÃo mais significativa de como as relaÃÃes capitalistas de produÃÃo perpassam a educaÃÃo e o trabalho docente nos fundamentamos em dois principais autores para compor o terceiro momento dessa dissertaÃÃo: IstvÃn MÃszÃros e Dermeval Saviani. Buscou-se, tambÃm, dados estatÃsticos baseados na Sinopse do Censo dos Profissionais do MagistÃrio da EducaÃÃo BÃsica: 2003 e nas pesquisas da ConfederaÃÃo Nacional dos Trabalhadores em EducaÃÃo (CNTE) com a finalidade de evidenciar a realidade denunciada ao longo do texto. Nesse momento, tentamos aproximarmos da realidade de trabalho do professor, das suas condiÃÃes de vida e de como as relaÃÃes capitalistas se inserem no exercÃcio diÃrio de sua atividade. Foi traÃado, assim, um quadro da atual situaÃÃo dos professores da educaÃÃo bÃsica no Brasil, indicando nÃo sà suas relaÃÃes de trabalho, mas igualmente suas condiÃÃes socioeconÃmicas. Ao percorrermos esse caminho de investigaÃÃo constituÃmos as consideraÃÃes finais que apontam para a idÃia de que os limites impostos pela lÃgica capitalista deixam o professor encurralado, podendo ele, pouco fazer diante dos ditames de uma lÃgica que nega atà mesmo sua funÃÃo principal, transmissÃo do saber sistematizado. Disto resulta um cotidiano permeado de tensÃes e frustraÃÃes, das quais muitas vezes, nÃo consegue superar. VÃ-se, portanto, que a quebra das amarras impostas pelo capital ao trabalho docente, passa por uma revoluÃÃo dos meios de produÃÃo e tem uma amplitude maior no processo de apropriaÃÃo dos meios de produÃÃo por todos.

As empresas podem financiar suas atividades por meio da utilização de recursos próprios e de terceiros, que juntos, formam a sua estrutura de capital. Na literatura financeira, o estudo sobre a estrutura de capital teve como marco a publicação do trabalho de Modigliani e Miller (1958), e desde então, vem sendo amplamente debatido no meio acadêmico. Todavia, pouco se concluiu a respeito dos fatores que determinam a estrutura de capital das organizações. O presente trabalho, procurou, por meio da aplicação de questionários em uma população composta por 356 empresas brasileiras de capital aberto, investigar os fatores que são determinantes na escolha das fontes de recursos de longo prazo utilizadas pelas organizações. Os questionários foram enviados para os e-mails do departamento de Relações com Investidores e da população, resultou uma amostra composta por 40 empresas que responderam os questionários. Tal amostra foi classificada como não-probabilística, o que impede que seus resultados sejam generalizados à população. Os setores de utilidade pública, materiais básicos e consumo cíclico foram responsáveis, juntos, por 63% do total de questionários respondidos. Diferente do que se esperava em relação à teoria mais utilizada pelas organizações na definição da estrutura de capital, o oportunismo foi considerado apenas por 13% das empresas, enquanto que a adoção de uma estrutura meta de capital foi a opção de metade da amostra. A teoria da hierarquia de fontes de recursos foi a escolha de 28% das empresas analisadas. Quanto aos motivos que levam as empresas a não utilizar o mercado de capitais, a não necessidade de captação de altos volumes, a excessiva burocracia e os elevados custos operacionais foram os considerados mais importantes pelas empresas analisadas. Por outro lado, esse mercado foi considerado uma fonte de recursos com custos atraentes (sendo o principal motivo da utilização do mercado de capitais para 25% das empresas). Estratégia de crescimento e/ou valorização da empresa, bem como maior visibilidade no mercado financeiro, também justificam a utilização do mercado de capitais pelas empresas pesquisadas. Os custos de transação foram considerados o fator que mais afeta a formação da estrutura de capital por 23% das empresas da amostra, o que é condizente com a importância dos juros na escolha das fontes de recursos. Flexibilidade financeira foi a segunda opção de 15% das empresas; rating e benefícios fiscais da dívida foram considerados a terceira opção para 13% das companhias da amostra. Percebeu-se que alguns resultados obtidos foram condizentes com as expectativas, outros não. A limitação do presente trabalho encontra-se na quantidade de empresas que compuseram a amostra, ficando como principal sugestão para trabalhos futuros, uma forma de aplicação de questionários mais abrangente. / One of the most contentious issues in the theory of finance has been the theory of capital structure. In recent years, a number of theories have been proposed to explain the variation in debt ratio across firms. The theories suggest that firms select their capital structure depending on attributes that determine the various costs and benefits associated with debt and equity financing. Modigliani e Miller (1958) showed that capital structure decisions do not affect firm value when capital markets are perfect and when corporate and personal taxes do not exist. However, when one or more of the M&M assumptions are relaxed, many authors demonstrate how firm value may vary with changes in the debt-equity mix. Since the discussion regarding to the capital structure of the firms is not finished in financial literature, the aim of this study was to find out what factors are more important when financial executives choose the sources of long term capital that will be used by their companies. For this proposal, a survey instrument was adeveloped and sent to a list of 356 brazilian companies. A total of 40 firms aswered the survey and for this reason, the sample analized in this study is classified as non-probabilistic, and its results can not be representative of the population. This survey showed that 50% of the firms have a target capital structure and 28% follow the Pecking Order Theory. When asked about what is the main motive the affects the debt ratio, 73% of the firms aswered that interest rates are the most important variable that has some influence on the capital structure decision of the company. Other interest results were found in this study and they can help to explain some of the decisions that are taken by financial executives regarding to the capital structure of their firms.

Orientador: Magnus Amaral da Costa. / Dissertação (mestrado) - Universidade Regional de Blumenau, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Administração.

Orientador: Francisco Carlos Fernandes. / Dissertação (mestrado) - Universidade Regional de Blumenau, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis.

Orientador: Oscar Dalfovo. / Dissertação (mestrado) - Universidade Regional de Blumenau, Centro de Ciências Sociais Aplicadas, Programa de Pós-Graduação em Administração.

We develop a theoretical model based on Tirole (2006) where the nature of large investments, namely capital expenditure, research and development and working capital, affects the financing choice during the investment period. We use a sample comprised by American companies in the 1980-2017 period. We employ several econometric and graphic analyses to test our hypotheses. Our results are robust and consistent with Trade-off Theory predictions. Our model\'s propositions are empirically verified for all cases: (i) In CAPEX projects, firms use equity to finance the initial stages and debt to finance the last stages; (ii) throughout the R&D investment period, firms decrease debt and use equity to finance the project. Additionally, for large working capital projects, we show that firms use internal resources in the initial periods and, then, switch the source to debt, aiming the reduction of the deviation from the target leverage. / Neste trabalho, desenvolvemos um modelo teórico baseado em Tirole (2006) em que a natureza de grandes projetos de investimentos, a saber: CAPEX, Pesquisa e Desenvolvimento e Capital de Giro, afeta as decisões de financiamento durante o período de investimentos. Nossa amostra é composta por empresas americanas e refere-se ao período de 1980 a 2017. Nós adotamos uma série de análises econométricas e gráficas para testar nossas hipóteses. Os resultados são robustos e consistentes com a teoria do Trade-off. As proposições do modelo são empiricamente verificadas: (i) nos projetos de CAPEX, as empresas usam capital próprio para financiar o projeto em seus estágios iniciais e dívida para os estágios finais; (ii) durante um investimento de P\\&D, empresas diminuem seu endividamento, financiando o projeto com recursos próprios externos. Adicionalmente, para grandes investimentos em capital de giro, nossos resultados sugerem que as firmas usam recursos internos durante os estágios iniciais do projeto e, em seguida, trocam a fonte de financiamento para dívida, objetivando a redução do desvio em direção ao endividamento alvo.

We develop a theoretical model based on Tirole (2006) where the nature of large investments, namely capital expenditure, research and development and working capital, affects the financing choice during the investment period. We use a sample comprised by American companies in the 1980-2017 period. We employ several econometric and graphic analyses to test our hypotheses. Our results are robust and consistent with Trade-off Theory predictions. Our model\'s propositions are empirically verified for all cases: (i) In CAPEX projects, firms use equity to finance the initial stages and debt to finance the last stages; (ii) throughout the R&D investment period, firms decrease debt and use equity to finance the project. Additionally, for large working capital projects, we show that firms use internal resources in the initial periods and, then, switch the source to debt, aiming the reduction of the deviation from the target leverage. / Neste trabalho, desenvolvemos um modelo teórico baseado em Tirole (2006) em que a natureza de grandes projetos de investimentos, a saber: CAPEX, Pesquisa e Desenvolvimento e Capital de Giro, afeta as decisões de financiamento durante o período de investimentos. Nossa amostra é composta por empresas americanas e refere-se ao período de 1980 a 2017. Nós adotamos uma série de análises econométricas e gráficas para testar nossas hipóteses. Os resultados são robustos e consistentes com a teoria do Trade-off. As proposições do modelo são empiricamente verificadas: (i) nos projetos de CAPEX, as empresas usam capital próprio para financiar o projeto em seus estágios iniciais e dívida para os estágios finais; (ii) durante um investimento de P\\&D, empresas diminuem seu endividamento, financiando o projeto com recursos próprios externos. Adicionalmente, para grandes investimentos em capital de giro, nossos resultados sugerem que as firmas usam recursos internos durante os estágios iniciais do projeto e, em seguida, trocam a fonte de financiamento para dívida, objetivando a redução do desvio em direção ao endividamento alvo.

O principal objetivo deste trabalho é verificar se a contabilidade, enquanto instrumento de geração de informações úteis, está sendo utilizada na gestão do capital de giro das médias e grandes indústrias de confecções de artigos do vestuário e acessórios do Estado do Paraná. A motivação desta pesquisa advém da crença de que a maioria das empresas utiliza a contabilidade apenas para atender a exigências fiscais, desconhecendo a importância da mesma como instrumento gerencial. Partindo desta 'crença' e visando atingir o objetivo supracitado, a pesquisa focalizou vinte e cinco indústrias de confecções de médio e grande portes, situadas em dez municípios paranaenses. Os resultados obtidos com a referida pesquisa vêm revelar que, no âmbito das médias e grandes empresas, a tendência de se utilizar a contabilidade apenas como instrumento de atendimento ao FISCO está sendo, aos poucos, revertida. A pesquisa mostrou que 64% das empresas visitadas já possuem contabilidade voltada para a gestão dos negócios, produzida dentro da própria empresa, com contador ou controller exclusivos. Um dos prováveis fatores que fez com que a contabilidade ganhasse maior relevância como instrumento de apoio à gestão dos negócios nas empresas pesquisadas, deixando, inclusive, de ser terceirizada, é a globalização de mercados e o conseqüente aumento da competitividade. Isto porque tais fenômenos vêm exigindo das empresas um estilo de administração mais qualificada, com valorização do seu quadro de colaboradores, entre os quais, o contador.