Submitted by Fabiano Vassallo (fabianovassallo2127@gmail.com) on 2017-05-18T18:46:04Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertacao_Teresa_Palazzo_Schmitt_Filardo.pdf: 8802542 bytes, checksum: c01373828e41ec8fb0f244c42f361ffb (MD5) / Approved for entry into archive by Josimara Dias Brumatti (bcgdigital@ndc.uff.br) on 2017-05-19T13:52:50Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertacao_Teresa_Palazzo_Schmitt_Filardo.pdf: 8802542 bytes, checksum: c01373828e41ec8fb0f244c42f361ffb (MD5) / Made available in DSpace on 2017-05-19T13:52:50Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertacao_Teresa_Palazzo_Schmitt_Filardo.pdf: 8802542 bytes, checksum: c01373828e41ec8fb0f244c42f361ffb (MD5) / Arquivo Nacional do Brasil, Rio de Janeiro, RJ / Este estudo enfoca as representações do estrangeiro em textos de oito livros didáticos de Português para Estrangeiros editados no Brasil nos anos 40,50, 60, 70, 80, 90, 2000 e 2010. Considerando o contexto político e social dessas décadas e recorrendo à Teoria das Representações Sociais, com base em Moscovici e Jodelet, pesquisamos, em textos verbais e não verbais elaborados ou selecionados pelos autores dos materiais em foco, a existência de representações do estrangeiro e a maneira como este é configurado pela palavra e pela imagem. Buscando as representações do estrangeiro, constatamos sua presença em todas as obras examinadas, sendo representado de várias formas e associado a vários contextos de origem. Verificamos que a representação do estrangeiro como imigrante foi a que ocorreu com mais frequência, sendo encontrada em todos os didáticos desde a década de 1960. Também apuramos uma incidência crescente da presença dos estrangeiros nos textos dos materiais didáticos ao longo do tempo, com uma ampliação do número de representações e dos contextos de origem associados a eles. Este estudo mostrou que os didáticos refletiram a posição do estrangeiro na dinâmica das relações sociais de cada época e deixou evidente a impossibilidade de se descolar a produção desses materiais da conjuntura histórica de seu tempo / This study focuses on representations of foreign individuals in texts comprised in eight textbooks of Portuguese for Foreigners published in Brazil in the years 1940, 1950, 1960, 1970, 1980, 1990, 2000 and 2010. Taking into account the political and social context related to each decade and applying the Social Representation Theory based on Moscovici and Jodelet, we searched for the representations of foreigners in the verbal and nonverbal texts selected or produced by the authors of the textbooks chosen for this research. We examined the way the foreign individuals were portrayed by word or image. As a result of our investigation, we found out that there were such representations in all the textbooks studied, being the foreigner represented in many ways and associated to various origins. We verified that the foreign individual was mostly represented by the figure of the immigrant, which was detected in all the referred textbooks from 1960 on. We also perceived that the presence of foreign individuals increased in the investigated textbooks over time, with an increment in the number of representations and origins associated to the foreigners. This study showed that the textbooks reflected the position of the foreign individual in the dynamics of the social relations of each decade. It also made evident the impossibility of detaching the production of such textbooks from its historical context

[pt] Este trabalho investiga contrastivamente o humor nas sociedades alemã e brasileira a partir da análise de capítulos de duas séries de comédia da televisão dos dois respectivos países. Os seus objetivos são: (i) verificar se as particularidades das duas sociedades são detectáveis no corpus escolhido seguindo instrumentos e parâmetros fornecidos pelos estudos interculturais, dentre eles: coletivismo/individualismo; distância de poder; índice de controle de incerteza; low-context/high-context; diretividade/indiretividade; (ii) investigar se é possível detectar no âmbito do humor diferenças e/ou semelhanças entre as duas culturas; (iii) contribuir para que haja um melhor entendimento e compreensão das diferenças por todos aqueles que atuam no campo da comunicação intercultural; (iv) contribuir igualmente para a área específica do ensino de línguas estrangeiras modernas, nomeadamente a de alemão como língua estrangeira e a de português como segunda língua para estrangeiros (PL2E) com dados que enriqueçam e facilitem o ensino de ambas. Após análise dos dados à luz do arcabouço teórico interculturalista, constatou-se que as dicotomias descritas pelos estudiosos para as duas culturas estão realmente presentes no humor e que há uma convergência em muitos pontos com relação ao porquê do riso, mas que a maior diferença entre as duas culturas reside no caráter indireto da sociedade brasileira vs. a diretividade da cultura alemã. O resultado da pesquisa pode sem dúvida servir de fonte de estudo para a preparação de material didático que leve em consideração o fator intercultural e que permita assim o ensino mais eficaz das duas línguas e culturas em questão. / [de] Die vorliegende Arbeit untersucht kontrastiv den Humor in der deutschen und in der brasilianischen Gesellschaft anhand von der Analyse einiger Folgen von zwei Comedy-Serien aus den betreffenden Ländern. Die Ziele dieser Arbeit sind: (i) zu untersuchen, ob man die Eigenheiten beider Gesellschaften in dem gewählten Corpus mittels Parameter und Werkzeuge der interkulturellen Studien feststellen kann, u.a.: Kollektivismus/Individualismus; Grad der Unscherheitsvermeidung; Soziale Distanz; low-context/high-context; Direktheit/Indirektheit ; (ii) herauszufinden, ob man Unterschiede bzw. Gemeinsamkeiten im Bereich Humor zwischen beiden Kulturen feststellen kann; (iii) dazu beizutragen, dass es ein besseres Verständnis der Unterschiede gibt; (iv) ebenfalls dazu beizutragen, dass es Fortschritte im Bereich Fremdsprachenlehren gibt, und zwar in den beiden Sprachen: DaF und Portugiesisch als Fremdsprache. Nach der Analyse der Daten unter Berücksichtigung der interkulturellen Theorie, konnte festgestellt werden, dass die Dichotomien, die von den Forschern für die jeweilige Kultur konstatiert worden waren, auch im Humorverständnis vorhanden waren. Trotzdem gab es viele Ähnlichkeiten, was den Grund des Humors angeht. Der größte Unterschied besteht jedoch darin, dass die brasilianische Gesellschaft viel direkter ist als die deutsche, was sich im Humor klar ersichtlich ist. Diese Untersuchung kann zweifelsohne als Grundlage für die Erstellung von Unterrichtsmaterial genutzt werden, das den interkulturellen Aspekt berücksichtigt, damit das Erlernen beider Sprachen und Kulturen noch effizienter ablaufen kann.

O objetivo desta pesquisa é construir um quadro abrangente sobre a biografia e a produção arquitetônica do arquiteto francês Henri Paul Pierre Sajous (1897-1975), que projetou e foi responsável pela construção de inúmeras obras, no Brasil e na França. Para o desenvolvimento deste trabalho, foi delimitado como recorte analítico o período entre 1930 e 1959, intervalo em que o arquiteto teve o Brasil como palco das suas atividades. Dentro deste período, diversos projetos foram executados pelo profissional, porém foram selecionados para análise individual apenas os edifícios de grande porte existentes até hoje. Com o intuito de estudar o panorama arquitetônico e os agentes envolvidos na produção de cada uma destas obras, foi elaborada uma pesquisa específica sobre cada edificação eleita, baseada nas visitas in-loco, nas pesquisas bibliográficas e em documentos pertencentes à família Sajous. O elenco destes registros selecionados permite compreender as diretrizes arquitetônicas que o arquiteto valorizava, que aplicou no Brasil, sempre vinculado aos aspectos da sua formação acadêmica francesa, visto que era formado na École Superieure des Beaux Arts de Paris e também diplomado pelo governo francês (DPLG). Através da reunião das informações, pretende-se abordar academicamente, a vida e a obra do arquiteto que, embora não tenha aderido à moderna temática Corbusiana, foi um profissional conceituado em seu tempo. Deixou, em pontos centrais do Rio de Janeiro e de São Paulo, edifícios importantes que constituem uma relevante contribuição para o quadro arquitetônico no país. / The purpose of this research is to construct a comprehensive picture of the French architect Henri Paul Pierre Sajous (1897-1975), both biographical and architectural production, who designed and was responsible for building several works in Brazil and France. To deploy this work, the period between 1930 and 1959 was defined as an analytical approach, time which the architect had Brazil as the scene of their activities, and included only large buildings implemented and remaning. With the aim of studing the architectural panorama and the actors involved in the production of each of these works we present a specific research on each building, based on on-site visits, bibliographical research and the documents belonging to Sajous family. These registers allow us to understand the applied projectual method used by the architect in Brazil, always linked to aspects of his academic French graduation, as he got his degree at the École Superieure des Beaux Arts in Paris and was also licensee by the French government (DPLG). It is intended to reveal, between academic rules and gathering information, the life and work of the architect, who has not adhered to modern Corbusians precepts, he was a respected professional at his time. He planned significant buildings in some central points of Rio de Janeiro and Sao Paulo, deserving special attention in the architectural production in Brazil.

Este trabalho tem como objeto a análise do investimento estrangeiro em terras no Brasil à luz do Direito Internacional. É abordado inicialmente o histórico do investimento estrangeiro desde a época da chegada dos portugueses no território Brasileiro. Nessa oportunidade, são descritos os instrumentos legais utilizados para inicialmente atrair e, posteriormente, restringir o investimento estrangeiro em terras no Brasil ao longo da história, analisando-se inclusive o momento econômico e histórico pelo qual o País passava. Passa-se então à apreciação do atual estado da legislação nacional sobre a matéria, abordando-se inclusive as interpretações divergentes que resultaram na liberalização e posterior restrição ao investimento estrangeiro. Uma vez esclarecido o panorama e regime jurídico do investimento em terras no Brasil, o trabalho passa a abordar a forma como instrumentos internacionais trataram do assunto, fazendo uma análise de Acordos Bi- e Multilaterais que regulam a matéria e dos impactos para os seus signatários. É identificada a posição do Brasil perante a regulação internacional da matéria, o qual possui apenas um acordo internacional em vigor com Portugal, garantindo aos portugueses as mesmas condições para aquisição de terras no Brasil que aos brasileiros. Ainda quanto ao direito internacional, descreve-se o fenômeno da apropriação de terras (conhecido internacionalmente como land grab, land grabbing ou farmland grab), a discussão em torno do assunto, as áreas atingidas e as pesquisas desenvolvidas pelos organismos internacionais. A partir dessa análise expõe-se das pesquisas realizadas no Brasil e internacionalmente sobre a relação entre o desenvolvimento econômico, social e ambiental e a apropriação de terras por estrangeiros, bem como a posição do Brasil perante a isso. Conclui-se, por fim, que a regulação do investimento estrangeiro em terras no Brasil merece passar por uma reforma que traga mais segurança jurídica suprindo e retirando os espaços existentes para interpretações divergentes. / This thesis serves the purposes of analyzing the foreign investment in land in Brazil in light of International Law. Initially, it describes the history of international investment in Brazil since the arrival of the Portuguese in Brazilian territory. This analysis touches upon the legal framework designed to originally attract and, afterwards, restrict foreign investment in Brazilian land throughout history, taking into account the economic and social moment that the Country was going through. Then, it analyzes the current interpretation of the national laws over the subject, including the contradictory set of understandings of the law, which resulted in the liberalization and subsequent restriction to foreign investment. Once the history and the legal framework of foreign investment in land acquisitions in Brazil are established, this thesis touches upon how international agreements handled the matter with a review of bi and multilateral agreements as well as the impacts for its signatories. In light of these agreements, we study Brazils actions within the international regulation of the issue, as it has only one international agreement in effect with Portugal, in which it confers Portuguese citizen equal treatment as Brazilians when purchasing land in Brazil. Still within international laws, this thesis discusses the phenomenon of land appropriation (known internationally as land grab, land grabbing or farmland grab), the question that it raises, the affected regions and researches developed by international organizations. From this analysis, researches made in Brazil and internationally that touch upon economic, social and environmental development in face of land appropriation by foreigners are presented, while also discussing Brazils understanding of it. In conclusion, Brazils regulation of foreign investment should be reformulated in order to bring more security by filling and removing gaps of divergent interpretations.

Intensificadas pelo processo de globalização, as transformações no direito internacional ganharam novo impulso ao longo do último século, sobretudo a partir de sua segunda metade. A criação e, em seguida, extensão das atividades das organizações internacionais fazem parte desse processo. No caso do Grupo Banco Mundial, nascido como uma única organização, esse processo tomou proporções extraordinárias, seja pelo seu desenvolvimento funcional, seja estrutural. Obviamente, mudanças de tais proporções causam impactos inevitáveis sobre o direito. Nesse trabalho, essas transformações são visualizadas através de um instrumento bastante peculiar: o financiamento de projetos (project finance). Importado da economia, essa mecânica de financiamento tem feições jurídicas ainda um tanto opacas. Quanto ao Banco Mundial, ele intervém nesse processo de inúmeras maneiras: através da concessão de empréstimos, garantias, até mesmo resolvendo conflitos. O desenvolvimento dessa gama de atividades inevitavelmente levou a adquirir competências de regulador que originalmente não possuía. / Globalization has intensified the transformations within International Law during the last century, especially its second half. The international organizations creation and, afterwards activities development are important parts of this process. Concerning the World Bank Group, which had been born as a single institution, this process took extraordinary proportions in both senses through its structural and functional development. Obviously, such changes cause inevitable impacts on law. Within this work, we approach these changes through a very peculiar instrument: project finance. Imported from economics, this mechanism has very uncertain legal features yet. Concerning the World Bank, it intervenes within this process in different ways: according loans, guarantees or even resolving conflicts. The development of this broad agenda inevitably gave it some regulatory powers it hadnt originally had.

A crescente integração econômica e mobilidade de capital levam a uma maior exposição dos investidores a riscos externos. Com isso, ganha relevância a discussão sobre como se considerar, no cálculo do custo de capital, possíveis prêmios requeridos pelos riscos adicionais da realização de negócios em mercados emergentes. A existência de um adicional de risco é relativamente evidente, podendo ser constatada pela maior volatilidade que grande parte dos mercados acionários emergentes possuem em relação a mercados maduros, como o norte-americano. Entretanto, a existência de um prêmio requerido por esse risco adicional é menos óbvia e sua observação empírica, por dados passados, usualmente não gera resultados conclusivos. Nesse contexto, a presente pesquisa aborda o prêmio pelo risco país no mercado acionário brasileiro, apresentando as formas mais usualmente aplicadas para estimá-lo e discutindo sobre a possibilidade de eliminá-lo através da diversificação dos investimentos. A maior contribuição realizada está na aplicação do modelo de valoração de ativos AEG (Abnormal Earnings Growth) para se estimar esse prêmio. O AEG torna viável o cálculo do custo de capital implícito nas as expectativas de resultados futuros divulgadas por instituições financeiras em mídias especializadas. O prêmio pelo risco país foi, então, estimado através do diferencial entre o custo de capital das principais empresas brasileiras e o custo de capital de um grupo de empresas comparáveis norte-americanas, ambos calculados pelo AEG. Identificou-se um custo de capital maior em 2,09% (209 basis points) para as empresas brasileiras, que se mostrou estatisticamente significante. Esse resultado comprova empiricamente a existência de um prêmio específico do mercado brasileiro, indicando que ainda existem barreiras à diversificação internacional dos riscos domésticos. Adicionalmente, a estimativa ficou bastante próxima do prêmio pelo risco soberano brasileiro, o que valida a sua ampla utilização como proxy do prêmio do mercado acionário. / The increasing economic integration and capital mobility among countries lead investors to be more exposed to external risks. That grants relevance to the discussion on how to consider, in the cost of equitys estimation, premiums for additional risks of businesses performed in emergent markets. The existence of an additional risk in these markets is relatively clear, what is demonstrated by higher volatilities that the majority of emergent stock markets presents if compared to mature markets. Nevertheless, the existence of a risk premium is less obvious and its empirical observation, applying historical data, usually doesnt produce any conclusive result. Within this framework, the present research approaches the country risk premium in the Brazilian stock market, introducing the most usual means to estimate it and discussing about the potential elimination of the country risk through investment diversification. The greatest contribution of this research is the application of the Abnormal Earnings Growth Model (AEG) to estimate the country risk premium. AEG makes viable the inference of the cost of equity implied in future earnings expectations, published by financial institutions through specialized media. The country risk premium was, then, estimated through the difference between the implied cost of equity of the main Brazilian public companies and the implied cost of equity of a comparable north-American group of companies, both calculated using the AEG. Was perceived a cost of equity higher in 2,09% (209 basis points) for the Brazilian companies, what was shown statistically significant. This result proofs the existence of a country risk premium for the Brazilian market, indicating that there are still some barriers to the international diversification of domestic risks. Additionally, this result is very close to the default risk premium of the Brazilian government bonds, which validates its vast usage as a proxy of the country risk premium applied for the Brazilian stock market.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:27:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 448508.pdf: 1111280 bytes, checksum: 05f048ce0bf13c5b1303603b6ca480ec (MD5) Previous issue date: 2013-03-15 / Capital flows for portfolio investment in Brazil has risen in recent years. In the 1990s foreign investment was predominantly to fixed income, and this inflow has influenced exchange rate. In the next decade the fixed income flow was overcome by investment in equities. The objective of this study is verify if exist a relationship between foreign investment in equities and exchange rates, considering the simultaneous influences between these and Ibovespa with interest rate differential. This analysis comprises the shift to floating exchange rate regime in 1999 until 2012, divided into three periods in which were identified trend breaks.The methodology employed is Vector Autoregressive (VAR) by considering all variables as endogenous, each depending on their lagged values. The results for VAR and Granger causality test indicate a causal relationship between equities and exchange rate in periods of devaluation of Ibovespa, but these coefficients remain lower than that of interest rate differential / Os fluxos de capitais externos para investimento em carteira no Brasil tem se elevado nos ?ltimos anos. Na d?cada de 1990 o investimento estrangeiro foi predominantemente para renda fixa, e seu influxo exerceu influ?ncias sobre o c?mbio. Na d?cada seguinte este foi superado pelo investimento para renda vari?vel. O objetivo deste trabalho ? verificar se existe uma rela??o entre investimento estrangeiro em renda vari?vel e taxa de c?mbio, considerando as influ?ncias que exercem simultaneamente com Ibovespa e diferencial da taxa de juros. A an?lise compreende a mudan?a do regime cambial para flutuante em 1999 at? 2012, subdividido em tr?s per?odos em que se identificou haver quebras de tend?ncia.A metodologia empregada foi a de Vetores Auto-Regressivos (VAR) por considerar todas as vari?veis como end?genas, em fun??o umas das outras sobre seus valores defasados. Os resultados para o VAR e o teste de causalidade de Granger apontam para uma rela??o de causalidade da bolsa sobre o c?mbio nos per?odos de queda do Ibovespa, mas estes coeficientes ainda s?o inferiores aos do diferencial de taxa de juros

As inovações tecnológicas em um mundo globalizado estão alterando o papel do Estado e as relações sociais. As relações jurídicas brasileiras também sofrem consequências de uma economia cada vez mais internacional. De outra banda, toda regulação econômica do Brasil deve observar a Constituição Federal. A Constituição brasileira possui diversos princípios, trabalha com conceitos que devem ser interpretados em seus contextos e mirando os objetivos constitucionais. Não há na Constituição palavras inúteis e a alteração promovida pela Emenda Constitucional n.º 85/2015 busca harmonizar a regulação com a nova economia baseada na inovação que mitiga a importância das distâncias geográficas na economia global e respeita as liberdades individuais. De todos os temas da economia internacional o que mais estressa a relação entre Estado e empresas é o investimento estrangeiro, cuja escala tem exigido novas respostas regulatórias. O Brasil determina que toda a regulação dos investimentos estrangeiros seja disciplinada com base no interesse nacional, de modo que este conceito precisa ser definido juridicamente. O presente trabalho tem por objetivo estudar a estrutura regulatória do Estado brasileiro, o que é essa nova economia, a relação desta com a regulação estatal, a regulação dos investimentos estrangeiros, para que ao final, consigamos propor um conceito de interesse nacional que deve nortear as leis que disciplinam o investimento estrangeiro no Brasil, com um recorte especial para essa contexto da nova economia que surge com mudanças bastante significativas comparadas a outras eras econômicas. Nesse contexto, entendemos que o interesse nacional deve ser identificado da seguinte forma: observados os princípios da administração pública, os princípios que regem as relações internacionais, os princípios da ordem econômica, e o dever de fomentar a inovação inclusive nas empresas, e respeitando as liberdades individuais garantidas constitucionalmente e os respectivos deveres, interesse nacional é a soma dos interesses dos nacionais nas suas buscas individuais ao desenvolvimento econômico e à vida digna, em uma sociedade livre, justa e solidária, visando erradicar a pobreza e reduzir as desigualdades, promovendo o bem de todos sem nenhuma forma de discriminação. / Technological innovations in globalized world have been changing State role and social relations. Brazilian legal relations have been suffering consequences from an each time more international economy. In other perspective, every Brazilian economic regulation must observe it´s Federal Constitution. Brazilian Constitution have many principles and works with concepts that shall be interpret within contexts and aiming constitutionals goals. There are no useless word in Constitutional text, and Constitutional Amendment n. º 85/2015 pursuit harmonizing the innovation based new economy that mitigate geographical distances relevance in global economy and respect individual liberties. From all international economy subjects, the one that most stress State-companies relations its foreign investment, what has been requiring new regulatory answers. Brazil set that all foreign investment regulation shall be based under national interest, requiring this concept definition. This text aims research regulatory structure of Brazilian administration, what is this new economy, this new economy relation with public regulation, foreign investment regulation, so that, at the end, it can be settle national interest concept that shall guide foreign investment regulation in Brazil in an new economy context that upraised significant changes comparing to other economic eras. In this context, we understand that national interest shall be identified as: observed public administration principles, international relations principles, economic order principles and the legal duty to promote innovation (also in companies), and observing individual liberties constitutionally guaranteed and its counterparties duties, national interest is the sum of interests of national citizens in theirs individual pursuits of economic development, dignity in life, in a fair, solidarity and free society, seeking to end poverty and reduce inequalities, promoting the well being for all without any form of discrimination.

Este estudo tem como objetivo identificar e analisar os principais Determinantes de Atratividade de Investimentos Estrangeiros Diretos (IED) no Brasil no período de 2009 a 2011. A sua realização teve como motivos a necessidade profissional e o interesse intelectual do autor de conhecer os determinantes de atratividade de IED que influenciam firmas multinacionais na seleção de mercados bem como de identificar e compreender aqueles determinantes que tem contribuído para elevar a atratividade da economia brasileira. A justificativa para a realização deste trabalho reside nos efeitos das significativas transformações na economia global decorrentes da crise de 2008, que resultaram em um fato inédito na evolução histórica do fluxo global de investimentos diretos, quando em 2010 as economias em desenvolvimento em conjunto com as economias em transição, responderam por mais da metade dos ingressos de IED, com destaque para a economia brasileira que passou a figurar entre os cinco principais países de destino destes investimentos. No Capítulo 2, apresenta-se uma breve descrição da evolução do fluxo de entrada de IED na economia brasileira desde o período colonial. Em seguida, no Capítulo 3, é analisada a tendência, iniciada no final dos anos 90, de multipolaridade nos campos da produção, do comércio, das finanças e dos investimentos diretos internacionais. O referencial teórico, é analisado no Capítulo 4, está baseado nos estudos do economista John H. Dunning, em especial a sua formulação teórica apresentada em 1976 e denominada Teoria Eclética ou Paradigma Eclético. Tendo em vista a escassez de estudos sobre esta temática, a pesquisa bibliográfica foi complementada por uma pesquisa exploratória-descritiva, cujo planejamento pode ser avaliado ao longo do Capítulo 5 deste estudo. Finalmente, no Capítulo 6, são analisados os resultados da pesquisa. Na análise foram utilizadas as técnicas estatísticas de distribuição de frequência e de análise fatorial. A principal conclusão deste estudo reside no fato de que a economia brasileira, segundo a percepção dos respondentes desta pesquisa, possui diversas variáveis que foram avaliados como Determinantes de Atratividade de IED Elevadíssima, como por exemplo, Mercado com Altas Taxas de Crescimento e Tamanho do Mercado, Estabilidade Econômica e Recursos Naturais, bem como outras variáveis que foram consideradas como Determinantes de Atratividade de IED Baixa, dentre os quais destacam se Sistema de Infraestrutura, Custo de Mão de Obra e Disponibilidade de Mão de Obra Qualificada. / This current thesis has as its main objective to identify the main determinants of attractiveness of foreign direct investment to Brazil during the period 2009-2011. This study has been developed from a bibliographic research followed by an electronic survey with entrepreneurs and executive of foreign enterprises who visited the country, aiming at evaluate the local prospects for directing their productive investments. The main theoretical framework is the Eclectic Paradigm of John H. Dunning, presented in 1976. A study which was undertaken by the Multilateral Investment Guaranty Agency (MIGA), an institution of the World Bank Group, is also considered as a theoretical contribution. The statistical framework includes the techniques of Frequency Distribution and Factorial Analysis. The main outcomes of the survey indicates that, according to the surveyors, the country has high attractiveness determinants of foreign direct investment (FDI) such as the size and the growth rate of the domestic market as well as the availability of natural resources, but also presents low attractiveness determinants, for example, Infrastructure System, Labor Costs and the lack of a large contingent of skilled workers. Thus, it would be appropriate that the country´s authorities formulate policies and initiatives towards maintaining the level of the high attractiveness determinants, improving other determinants and, mainly, strengthening the level of attractiveness of those determinants evaluated as low attractiveness, in order to increase the economy´s international competitiveness which will foster foreign direct investments in the country.

A crescente integração econômica e mobilidade de capital levam a uma maior exposição dos investidores a riscos externos. Com isso, ganha relevância a discussão sobre como se considerar, no cálculo do custo de capital, possíveis prêmios requeridos pelos riscos adicionais da realização de negócios em mercados emergentes. A existência de um adicional de risco é relativamente evidente, podendo ser constatada pela maior volatilidade que grande parte dos mercados acionários emergentes possuem em relação a mercados maduros, como o norte-americano. Entretanto, a existência de um prêmio requerido por esse risco adicional é menos óbvia e sua observação empírica, por dados passados, usualmente não gera resultados conclusivos. Nesse contexto, a presente pesquisa aborda o prêmio pelo risco país no mercado acionário brasileiro, apresentando as formas mais usualmente aplicadas para estimá-lo e discutindo sobre a possibilidade de eliminá-lo através da diversificação dos investimentos. A maior contribuição realizada está na aplicação do modelo de valoração de ativos AEG (Abnormal Earnings Growth) para se estimar esse prêmio. O AEG torna viável o cálculo do custo de capital implícito nas as expectativas de resultados futuros divulgadas por instituições financeiras em mídias especializadas. O prêmio pelo risco país foi, então, estimado através do diferencial entre o custo de capital das principais empresas brasileiras e o custo de capital de um grupo de empresas comparáveis norte-americanas, ambos calculados pelo AEG. Identificou-se um custo de capital maior em 2,09% (209 basis points) para as empresas brasileiras, que se mostrou estatisticamente significante. Esse resultado comprova empiricamente a existência de um prêmio específico do mercado brasileiro, indicando que ainda existem barreiras à diversificação internacional dos riscos domésticos. Adicionalmente, a estimativa ficou bastante próxima do prêmio pelo risco soberano brasileiro, o que valida a sua ampla utilização como proxy do prêmio do mercado acionário. / The increasing economic integration and capital mobility among countries lead investors to be more exposed to external risks. That grants relevance to the discussion on how to consider, in the cost of equitys estimation, premiums for additional risks of businesses performed in emergent markets. The existence of an additional risk in these markets is relatively clear, what is demonstrated by higher volatilities that the majority of emergent stock markets presents if compared to mature markets. Nevertheless, the existence of a risk premium is less obvious and its empirical observation, applying historical data, usually doesnt produce any conclusive result. Within this framework, the present research approaches the country risk premium in the Brazilian stock market, introducing the most usual means to estimate it and discussing about the potential elimination of the country risk through investment diversification. The greatest contribution of this research is the application of the Abnormal Earnings Growth Model (AEG) to estimate the country risk premium. AEG makes viable the inference of the cost of equity implied in future earnings expectations, published by financial institutions through specialized media. The country risk premium was, then, estimated through the difference between the implied cost of equity of the main Brazilian public companies and the implied cost of equity of a comparable north-American group of companies, both calculated using the AEG. Was perceived a cost of equity higher in 2,09% (209 basis points) for the Brazilian companies, what was shown statistically significant. This result proofs the existence of a country risk premium for the Brazilian market, indicating that there are still some barriers to the international diversification of domestic risks. Additionally, this result is very close to the default risk premium of the Brazilian government bonds, which validates its vast usage as a proxy of the country risk premium applied for the Brazilian stock market.