Levamos em consideração três dimensões teórico-analíticas no debate da produção imobiliária: modo de produção capitalista, circuito imobiliário e incorporação em si. Esta forma parte da hegemonia do capital sobre a fração habitacional do negócio imobiliário. Tal abordagem nos auxiliou a considerar as particularidades da produção do espaço na reprodução do capital, bem como analisar o caso de uma incorporadora imobiliária, a PDG, suas singularidades e os elementos que permitem apontar tendências e contradições do que estamos chamando de produção imobiliária sob dominância financeira. A tendência à monopolização do capital no circuito ocorre a partir da formação de uma arquitetura financeira que assume posição dominante sobre a valorização imobiliária, fundindo as esferas da terra, construção e finanças, e contando com amplo suporte estatal. A abertura do capital das incorporadoras e os mecanismos que compõem os títulos de base imobiliária inserem a produção do espaço na lógica de acumulação financeira, contribuindo para geração acelerada de capital fictício no interior do capital financeiro, a chamada financeirização. No que alguns autores chamam de complexo imobiliário-financeiro, cresce a posição assumida por investidores institucionais, especialmente fundos de investimento, que centralizam grande parte do excedente produzido. A subordinação a esta lógica vai transformando o circuito imobiliário, chegando na construção (produção imediata) e na propriedade fundiária, na produção e repartição do mais-valor produzido. Essa reestruturação imobiliária implica superexploração do trabalho através da subempreitada, gerando a reincidência de casos de trabalho análogos à escravidão; intensificação do trabalho, através de procedimentos voltados ao aumento da produtividade e padronização; e reforço da heterenomia, na ampliação do controle externo sobre o canteiro de obras. A terra tem seu papel alterado a partir da estratégia expansionista das incorporadoras, transitando da posição de obstáculo para alavanca da acumulação de capital. Através da formação e utilização dos bancos de terrenos sob o ritmo das finanças, confere-se à renda da terra cuja formação foi aqui estudada empiricamente nos casos de diferença de localização e dimensão dos terrenos a possibilidade de se aproximar da geração de um ativo imobiliário único de livre circulação no mercado de capitais. Esses processos são impulsionados pela ampliação da produção habitacional para o chamado segmento econômico, voltado aos mercados de baixa e média-baixa renda, contando com importante apoio público, como com o programa Minha Casa Minha Vida (MCMV). Observa-se, entretanto, que a produção imobiliária sob dominância financeira também possui limites estabelecidos pelas contradições do capital gerador de crises, que atingem o imobiliário, mas que também são geradas e exacerbadas através dele. A geração de capital fictício não pode se alargar indefinidamente, sem lastro real no processo de valorização. Elementos do desempenho operacional podem acelerar a precipitação dessas circunstâncias críticas em escala reduzida, através de atrasos e estouro de orçamentos de obras, endividamento, distratos, mas que se ligam à dinâmica global. Na ponta de todo o processo, aparecem os usuários do espaço da cidade que, mediante a crescente mercantilização do espaço urbano, acabam vivendo os efeitos da crise urbana e dos mecanismos de espoliação. / We consider three theoretical and analytical dimensions in the debate of the real estate production: capitalist mode of production, real estate circuit and incorporation itself, as a part of the hegemony of capital on the housing portion of the real estate. This approach helped us to consider the peculiarities of production of space in the reproduction of capital, and to examine the case of a real estate company, PDG, its uniqueness and the features which point trends and contradictions of what we call the real estate production under dominance of financial capital. The tendency to monopolize the capital in this circuit occurs from the formation of a financial architecture that takes dominant position on the real estate valuation, merging the spheres of land, construction and finance, provided with ample state support. The opening of the capital of the developers and the mechanisms that make up the real estate securities insert the production of space in the logic of financial accumulation, contributing to accelerated the generation of fictitious capital into the financial capital, called financialization. In this called real estate and financial complex, grows the position taken by institutional investors, especially mutual funds which centralize much of the surplus produced. The subordination to this logic transforms the real estate circuit, coming in construction (immediate production) and land ownership, production and distribution of produced surplus value. This real estate restructuring entails overexploitation of labor through subcontracting, creating the recurrence of cases of labor analogous to slavery; intensification of work through procedures aimed at increasing productivity and standardization; and intensification of heterenomy, expansion of external control on the jobsite. The land has its role changed from the expansionary strategy of developers, moving the position of obstacle to lever in capital accumulation. Through training and use of banks of land under the rhythm of finance, give the rent of land - whose formation was here empirically studied in the case of different location and dimension land - the possibility of approaching the generation of a single real estate active in the free movement of capital market. These process are driven by the expansion of housing production for the so-called economic sector, aimed at lower and lower-muddle markets income, provided with significant public support, as with Minha Casa Minha Vida (MCMV). It is noted, however, that the housing production under financial dominance also has limits set by the contradictions of capital generating crises that affect the real estate, but which are also generated and exacerbated by it. The fictitious capital generation can not be extended indefinitely, with no real backing in the valorization process. Operating performance elements can accelerate the precipitation of these critical circumstances in lower scale, through delays and overflow works budgets, rescissions, but that is bind to the global dynamics. At the end of the process, appear the users of city space living the effects of urban crisis and dispossession mechanisms by the increasing commodification of urban space.

Este trabalho busca analisar a relação entre o agronegócio e a produção e reprodução do espaço urbano, tendo como foco a região de Ribeirão Preto - SP, dada sua importância econômica na produção agrícola sucroalcooleira nacional, apontando os processos de mecanização, industrialização e reestruturações produtivas no território regional, por meio da implantação de complexos agroindustriais, a partir dos anos 1970, sendo abordadas as noções de região e território, para caracterização do objeto de pesquisa, e destacada a atuação direta do Estado na produção sucroalcooleira e na expansão urbana nacional. Serão apontadas as alterações produtivas no contexto neoliberal a partir dos anos 1980, assim como o papel do setor privado e os processos de fusão, aquisição e transnacionalização no setor sucroalcooleiro. A relação cidade-campo será discutida, considerando a produção agrícola enquanto esfera produtiva de grande relevância para o desenvolvimento das cidades da região, apontando os conflitos do agronegócio e seus desdobramentos no âmbito urbano. A abordagem da expansão do mercado financeiro à produção agrícola de commodities e ao mercado imobiliário, por fim, aproximará o agronegócio e a reprodução do urbano, culminando na questão da terra enquanto denominador comum entre mercados financeirizados. / This research analyzes the relation between agrobusiness and the production and reproduction of the urban space, focusing on the region of Ribeirão Preto SP, because of its economic importance in the national sugarcane farming, pointing the mechanization, industrialization and productive reestructuring processes on the regional territory, through the implemention of agroindustrial complex, from 1970, addressed the concepts of territory and region, to caracterize the object of research, and highlighted the direct involvement of the State in sugarcane production and national urban sprawl. Productive changes on the neoliberal context from the 1980s will be identified, as well as the role of the private sector and mergers, acquisitions and transnacionalizations processes in the sugarcane sector. The town-country relation will be discussed, considering the agricultural production as great relevance productive sphere for the development of cities in the region, pointing the agrobusiness conflicts and its developments in the urban context. The approach of expansion of financial market to agricultural commodity production and the housing market finally zoom into agrobusiness and urban reproduction, culminating in the land issue as a common denominator among financialized markets.

Submitted by Filipe dos Santos (fsantos@pucsp.br) on 2016-08-26T13:15:59Z No. of bitstreams: 1 Edson Mendonça da Silva.pdf: 1135430 bytes, checksum: 248dbb6f87823b883639c1107de54a81 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-08-26T13:15:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Edson Mendonça da Silva.pdf: 1135430 bytes, checksum: 248dbb6f87823b883639c1107de54a81 (MD5) Previous issue date: 2016-04-05 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / In search of an understanding of the financialization process in major developed economies, the paper presents and explores the main interpretations of the phenomenon in political economy. For this, the paper analyzes the reference studies the issue, especially the Marxist, post-Keynesian and regulationist approaches, which offer a broad panorama of the debate and the main themes. And in order to analyze each contribution to the debate, work will focus on the effects of financialization on the process of capital accumulation and the accentuation of profiteering as striking feature of contemporary capitalism / Em busca de uma compreensão do processo de financeirização nas principais economias desenvolvidas, o trabalho apresenta e sistematiza as principais interpretações do fenômeno na Economia Política. Para isso, o trabalho analisa os estudos de referência ao tema, principalmente as abordagens marxista, pós-keynesiana e regulacionista, que oferecerem um amplo panorama do debate e dos principais temas. E com objetivo de analisar cada contribuição ao debate, o trabalho se concentrará nos efeitos da financeirização sobre o processo de acumulação de capital e a acentuação do rentismo como traço marcante do capitalismo contemporâneo

Submitted by Filipe dos Santos (fsantos@pucsp.br) on 2016-12-06T18:30:22Z No. of bitstreams: 1 Rodolfo Gonçalves de Abreu Ribeiro.pdf: 587202 bytes, checksum: c449f1c9fde46a828eb284fa630fef9d (MD5) / Made available in DSpace on 2016-12-06T18:30:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Rodolfo Gonçalves de Abreu Ribeiro.pdf: 587202 bytes, checksum: c449f1c9fde46a828eb284fa630fef9d (MD5) Previous issue date: 2016-11-21 / The current capitalism phase is determined by finance; it is the heart of social relations nowadays. The neoliberalism that has resurfaced as a political ideology in the late 1970’s contributed to the advancement of finance in the economy. This ideology was as ideal thoughts of Friedrich Hayek and Milton Friedman. His ideals were that the State should not intervene in the economy, and market forces should act freely without any intervention mechanism. The postwar period until the mid-1970 was marked by “repression of finance", with the financial and capital markets regulated and compartmentalized. Then, this capitalism period begins to show a crisis and finances, before suppressed, unite to neoliberalism speech to rescue their earnings eroded by inflation. The neo-liberal prescription breaks down barriers and limits of finance, and the creation of numerous financial mechanisms increase the income levels. This process, called Financialization of the global economy, has started the United States of America and in Britain, firstly has spread by the central countries and secondly in outlying countries. An important component of this process of financialization was the securitization of debt securities that together with institutional investors have grown exponentially in this capitalism stage. The main focus of this study is investigate the mechanism of public debt as a factor of income concentration in favor of rentiers / A fase atual do capitalismo é marcada pelo domínio das finanças, sendo que estas se encontram no centro das relações sociais. O neoliberalismo, que ressurgiu como uma ideologia política no final dos anos 1970, contribuiu para o avanço das finanças na economia. O ideal neoliberal tinha como princípios os pensamentos de Friedrich Hayek e Milton Friedman, cujas convicções eram de que o Estado não deveria intervir na economia, e as forças de mercado deveriam atuar livremente, sem quaisquer mecanismos de intervenção. O período que marca o pós-guerra até meados dos anos 1970 é assinalado pela “repressão das finanças”, com os mercados financeiros e de capitais regulamentados e compartimentados. Essa fase do capitalismo começa a entrar em crise e as finanças, antes reprimidas, unem-se ao discurso neoliberal a fim de resgatar os seus rendimentos corroídos pela inflação. O receituário neoliberal quebra as barreiras e os limites para as finanças e, com a criação de inúmeros mecanismos financeiros, é possível retomar os elevados níveis de rendimento. A financeirização da economia começa nos Estados Unidos da América e na Grã- Bretanha, espalha-se pelos países centrais do capitalismo e, em um segundo momento, penetra nos países periféricos do capitalismo. Um componente importante desse processo de financeirização foi a securitização dos títulos de dívida pública que, juntamente com os investidores institucionais, cresceram exponencialmente nessa etapa do capitalismo. O foco desse estudo é o mecanismo da dívida pública como um fator de concentração de renda em favor dos rentistas

Este trabalho se compõe de duas principais frentes de investigação, abordadas por meio de duas vias metodológicas. São investigados os impactos das instituições, especialmente das instituições financeiras, sobre a distribuição de renda no Brasil e os impactos subsequentes da distribuição de renda sobre o crescimento econômico brasileiro, ambos desde a abertura econômica e financeira dos anos 90, até os dias atuais. E são utilizadas como metodologias de abordagem, uma via histórico-institucional num primeiro momento e uma via analítico-teórica, num segundo momento. As principais categorias estudadas incluem os condicionantes históricos de uma estrutura distributiva desigual, a consolidação do setor financeiro no Brasil, as relações entre este último, o Estado e a sociedade, a hipótese de uma nova classe média e a proposta de um modelo que contempla parte desses aspectos, procurando contribuir para melhor lidar com eles. Conclui-se pela existência de uma desigualdade estrutural na distribuição de renda (apesar de recentemente atenuada), pela permanência cultural de um elemento de orientação pelo status e emulação de padrões de consumo, pelos riscos significativos de uma trajetória de endividamento dos trabalhadores e pelos privilégios assegurados ao setor financeiro através de sua adequação ao conceito sociológico de \"campo\". Finalmente, constatou-se que o movimento de melhoria do salário mínimo e formalização da mão-de-obra, nos últimos anos, constitui condição necessária, mas ainda não suficiente para assegurar a sustentação do crescimento econômico com progressivo avanço na estrutura funcional de distribuição de renda no país. / This work is composed by two main fronts of investigation, which are approached by means of two methodological perspectives. It investigates the impact of the institutions, especially the financial institutions, on income distribution in Brazil, as well as the subsequent impact of income distribution on Brazilian economic growth, from the economic and financial opening in 1990\'s up to the present time. The methodological perspectives used to address these questions are, first, historical-institutional, and then, analytic-theoretical. The main issues studied are: the historical restrictions of an unequal income distribution, the consolidation of a financial sector in Brazil, the relationship between the latter and the Estate and society and the hypothesis that a new middle class emerged in Brazil recently. Finally, I construct a theoretical model to help us analyse aspects of these issues. This model also allows us to derive policy prescriptions aimed at improving the negative aspects of income inequality and low economic growth. The conclusion we reached points to the existence of a structural income inequality (although recently mitigated), to the cultural persistence of a status orientation element and the emulation of consumption patterns, to the considerable risk of adebt path of the working-class and to the privileges secured to the financial sector (through its adequation to the sociological concept of \"field\" ). Finally we note that the recent improvement in minimum wage and in the formalization of employment constitute a necessary yet not sufficient condition to ensure long lasting economic growth combined with gradual advance in the functional structure of income distribution in the country.

A dissertação procura compreender o fenômeno da financeirização no âmbito do capitalismo contemporâneo. Uma série de transformações iniciadas nos anos 1970 assinalou o declínio do regime de acumulação fordista e a provável emergência de uma nova fase do capitalismo. Sua característica fundamental consiste em um movimento de financeirização, decorrente em parte de mudanças desenvolvidas na esfera financeira. Seus traços mais destacados são o aumento exponencial das transações, tanto em termos absolutos como em relação às atividades produtivas; a liberalização e desregulamentação de mercados e das atividades financeiras em todo o mundo; o surgimento de novos agentes e instituições ligados às finanças. Processo este que desembocou no aumento da importância do capital financeiro nos circuitos de valorização. O caráter recente deste fenômeno ainda não permitiu que fossem estabelecidos consensos teóricos sobre a questão. Por conta disso, a dissertação debruça-se sobre as obras de dois pensadores marxistas, François Chesnais e David Harvey, buscando estabelecer semelhanças, diferenças e, sobretudo, as complementaridades de suas contribuições. A escolha de Chesnais se impõe pelo papel destacado que o assunto ocupa em sua obra. Harvey, por sua vez, concede primazia à discussão das relações das finanças com os demais aspectos que caracterizam o capitalismo na atualidade. / The dissertation seeks to understand the phenomenon of \"financialization\" under contemporary capitalism. A series of transformations started in the 1970s which began out the decline of the \"Fordist\" regime of accumulation and the possible emergence of a new phase of capitalism. Its key feature is a movement of \"financialization\", which results in part from changes in the financial sphere. Its distinctive aspects are the exponential increase in transactions, both in absolute terms and in comparison to productive activities; liberalization and deregulation of financial markets and activities around the world; the emergence of new actors and institutions related to finance. This process led to an increased importance of financial capital in the circuits of valorization. This new moment has not yet allowed to establish a theoretical consensus on the issue. For this reason, the dissertation focuses on the works of two Marxist thinkers, François Chesnais and David Harvey, seeking to establish similarities, differences and, above all, complementarities of their contributions. Choosing Chesnais is imposed due to the prominent role the subject occupies in his work. Harvey, in turn, prioritizes the discussion of relations between finance and other aspects of capitalism today.

Made available in DSpace on 2017-07-10T17:31:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FERNANDO RODRIGO FARIAS.pdf: 7099516 bytes, checksum: d74e1bc47fc4b5571c79846105b8d3fb (MD5) Previous issue date: 2010-08-03 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / The National Program to Strengthen Family Farm (PRONAF) has provided a new economic dynamic for the Brazilian family farming. This policy of financialization was an important moment in the history of Brazilian agrarian structure, especially regarding small farms, as it represented the possibility of overcoming the lack of credit, lived during the financial crisis of the 1980s and the 1990s, expanded the credit to this new clientele. In that sense, this study investigates the importance of the development of family farming in the city of Flor da Serra do Sul / PR, in the period 2000 to 2009. We try to show them new perspectives that have arisen with the PRONAF about economic growth, possibility of structural changes in the productive system, their political bases and changes in quality of life of farmers benefited. Furthermore, we identified and analyzed contradictions that prevent a more comprehensive and efficient action of program resources, with an indication for the need of a job whose scope to reach the postaccess to finance. / O Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar (PRONAF) tem proporcionado uma nova dinâmica econômica para a agricultura familiar brasileira. Esta política de financeirização constituiu um momento importante na história da estrutura agrária brasileira, principalmente em relação as pequenas propriedades, pois representou a possibilidade de superação da falta de crédito, vivida durante a crise financeira da década de 1980 e que em meados da década de 1990, expandiu-se o crédito à esta nova clientela. Nesse sentido, o presente estudo buscou analisar a importância do programa para o desenvolvimento da agricultura familiar do município de Flor da Serra do Sul/ PR, no período de 2000 a 2009. Procuramos demonstrar quais novas perspectivas que surgiram com o PRONAF quanto ao crescimento econômico, possibilidades de alterações estruturais no sistema produtivo, suas bases políticas e as alterações na qualidade de vida dos agricultores beneficiados. Além disso, foram identificadas e analisadas contradições que impedem uma ação mais abrangente e eficiente dos recursos do programa, com indicativo para a necessidade de um trabalho cuja abrangência atingisse a fase pós-acesso aos financiamentos.

Made available in DSpace on 2017-05-12T14:42:37Z (GMT). No. of bitstreams: 1 FERNANDO RODRIGO FARIAS.pdf: 7099516 bytes, checksum: d74e1bc47fc4b5571c79846105b8d3fb (MD5) Previous issue date: 2010-08-03 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / The National Program to Strengthen Family Farm (PRONAF) has provided a new economic dynamic for the Brazilian family farming. This policy of financialization was an important moment in the history of Brazilian agrarian structure, especially regarding small farms, as it represented the possibility of overcoming the lack of credit, lived during the financial crisis of the 1980s and the 1990s, expanded the credit to this new clientele. In that sense, this study investigates the importance of the development of family farming in the city of Flor da Serra do Sul / PR, in the period 2000 to 2009. We try to show them new perspectives that have arisen with the PRONAF about economic growth, possibility of structural changes in the productive system, their political bases and changes in quality of life of farmers benefited. Furthermore, we identified and analyzed contradictions that prevent a more comprehensive and efficient action of program resources, with an indication for the need of a job whose scope to reach the postaccess to finance. / O Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar (PRONAF) tem proporcionado uma nova dinâmica econômica para a agricultura familiar brasileira. Esta política de financeirização constituiu um momento importante na história da estrutura agrária brasileira, principalmente em relação as pequenas propriedades, pois representou a possibilidade de superação da falta de crédito, vivida durante a crise financeira da década de 1980 e que em meados da década de 1990, expandiu-se o crédito à esta nova clientela. Nesse sentido, o presente estudo buscou analisar a importância do programa para o desenvolvimento da agricultura familiar do município de Flor da Serra do Sul/ PR, no período de 2000 a 2009. Procuramos demonstrar quais novas perspectivas que surgiram com o PRONAF quanto ao crescimento econômico, possibilidades de alterações estruturais no sistema produtivo, suas bases políticas e as alterações na qualidade de vida dos agricultores beneficiados. Além disso, foram identificadas e analisadas contradições que impedem uma ação mais abrangente e eficiente dos recursos do programa, com indicativo para a necessidade de um trabalho cuja abrangência atingisse a fase pós-acesso aos financiamentos.

La thèse interroge les transformations du capitalisme français à partir d’une technique d’acquisition de sociétés par endettement nommée Leveraged Buy­Out (LBO). Grâce au recueil de matériaux quantitatifs et qualitatifs, la thèse examine les conditions dans lesquelles les banquiers, les investisseurs et les dirigeants d’entreprise mobilisent cette « arme organisationnelle » et elle pénètre jusque dans l’entreprise pour en évaluer les effets. Le LBO révèle une transformation à la fois étendue et limitée du capitalisme français durant les dernières décennies. L’étendue du changement peut se mesurer à la croissance spectaculaire de ces opérations et à la diversité des acteurs qui participent au champ. Elles produisent de la valeur disponible qui permet aux investisseurs et aux dirigeants de constituer des fortunes considérables. Elles accélèrent le processus de destruction créatrice, le processus de rationalisation productive et recomposent le pouvoir dans l’entreprise. Mais l’arme organisationnelle a fait l’objet d’une traduction dans le langage du capitalisme français et a due être appropriée par les banquiers et les dirigeants. Le LBO est en quelque sorte auto­limité : sa mécanique comporte une fragilité intrinsèque qui peut déboucher sur des faillites d’entreprise et sur des bulles de crédit. Enfin, les plans de création de valeur peuvent manquer leur objectif car ils s’affrontent à la déstabilisation de l’ordre social d’entreprise due au changement de propriétaire et à l’incertitude sur son attitude future. Au final, le LBO tient son pouvoir paradoxal du fait qu’il contribue à faire bifurquer le capitalisme français loin du « compromis d’après­guerre » tout en conservant les aspects traditionnels de sa structure institutionnelle. / This dissertation deals with the transformations of contemporary French capitalism by analyzing the case of a take­over technique called the Leveraged Buy­Out (LBO). Based on both quantitative and qualitative materials, it examines the conditions under which investors, bankers and managers mobilize this “organizational weapon” and penetrates within companies to asses its effects. As an organizational weapon the LBO reveals both the extent and the limits of the transformation of French capitalism during the last decades. The extent of this transformation can be measured by the impressive growth of LBOs in France and the diversity of actors involved. They produce value to be captured to build enormous fortunes for shareholders and managers. They accelerate the process of creative destruction and the rationalization of production. By emphasizing the efficiency criterion of profitability, they reconfigure power relations within the firm. But change also contains significant limits. This organizational weapon had to be translated into the language of French capitalism and had to be appropriated by cautious bankers and suspicious managers. The LBO is somewhat self­limited: its mechanics contains an inherent fragility that can lead to company bankruptcies and credit bubbles. Finally, value creation plans have to survive the destabilization of the corporate order to be effective and create considerable uncertainty towards the future. In the end, the LBO derives its paradoxical power from it contributing to the bifurcation of French capitalism away from the « post­war compromise » while maintaining its underlying institutional structure.

This doctoral dissertation examines how the financialization of the economy affects the everyday lives of low and moderate-income (LMI) urban residents in the United States. Specifically, the research presented in this dissertation provides a critical examination of the democratization of finance by examining financial empowerment programs designed to promote financial inclusion for LMI residents in Boston, Massachusetts. These programs were created in the wake of the financial crisis to promote financial security by training participants to manage their debt, to monitor their credit scores, to avoid predatory lending, and to invest using mainstream financial products. This research has two significant findings. First, this research shows how nonprofit organizations teach LMI adults to use credit and accumulate assets in order to compensate for wage stagnation and the erosion of state assistance. I argue that the practice of financial coaching asks individuals and households to accept the burden of debt to ensure the reproduction of society; rather than the city, state and federal governments being responsible for ever-expanding welfare rolls in a time of intensifying inequality, financial literacy and capability initiatives encourage people who are living in poverty to gain access to consumer credit in order to survive. As consumer and municipal debt grows unabated, this finding offers new insights into the scalar interdependence that finance engenders between the city and its residents. Second, this research illustrates how nonprofit financial empowerment programs are helping financial institutions expand their reach into new consumer markets. This suggests that the active growth of the financial sector is contingent upon making previously unfit market actors into responsible debtors in the pedagogical spaces of financial inclusion. This research militates against any easy assumptions about the normative ‘good’ of financial inclusion and advances scholarship on urban governance, the welfare state, financialization and the geographical study of inequality.