<p><strong>Inledning</strong><strong>: </strong>Sedan i januari 2005 är alla bolag som är noterade på börsen inom EU skyldiga att upprätta sin koncernredovisning i linje med IFRS. Koncernmässig goodwill skall inte längre avskrivas enligt plan utan istället bör en nedskrivningsprövning utföras varje år enligt IFRS 3. Den finansiella krisen, som tvingat oss in i den lågkonjunktur vi befinner oss i idag, är en effekt av en tidigare världsomspännande galopperande kreditexpansion. Denna fick stora negativa ekonomiska konsekvenser främst på kapitalmarknaden i USA. På grund av USA:s ledande position inom många områden har detta satt djupa spår i hela omvärlden.</p><p>Genom att noterade bolag enligt IFRS redovisningsprinciper skall redovisa en rättvisande bild av företagets finansiella ställning gjorde vi ett antagande att frågan om en eventuell nedskrivning av koncernmässig goodwill bör ha aktualiserats den senaste tiden.</p><p> </p><p><strong>Syfte: </strong>Vårt syfte med undersökningen var att se om och i vilken omfattning bolag har gjort nedskrivningar av koncernmässig goodwill under 2007, 2008 samt första kvartalet 2009.</p><p> </p><p><strong>Metod</strong><strong>: </strong>Vårt slutliga urval blev 60 bolag noterade på Stockholmsbörsen. Vi samlade in data från respektive bolags hemsida och sammanställde dessa rådata i statistiska diagram. Dessa diagram blev sedan en grund för vår analys.</p><p> </p><p><strong>Resultat & Slutsatser: </strong>Resultatet för undersökningen visade på att vi inte kunde se någon större ökning i nedskrivningar av koncernmässig goodwill som direkt kunde förknippas med den finansiella krisen. En möjlig orsak kan vara att effekterna av krisen ej visat sig fullt ut ännu, en annan kan vara att det finns andra orsaker till att bolagsledningen väljer att inte göra nedskrivning av koncernmässig goodwill.</p><p> </p><p><strong>Förslag på vidare forskning: </strong>Att undersöka samma urval när konjunkturen börjar vända uppåt igen eller att genom en kvalitativ undersökning studera de exakta orsakerna bakom bolagens agerande i frågan om nedskrivning av koncernmässig goodwill. En annan intressant aspekt är att undersöka revisorernas roll i detta informationsflöde.</p>

<p><strong>Title:</strong> Have IFRS made the accounting more efficient for investors? – A study of goodwill-relevance </p><p><strong>Level:</strong> Final assignment for Degree of Master (One Year)</p><p><strong>Author:</strong> Patrik Nygard and Andreas Pettersson       </p><p><strong>Supervisor:</strong> Markku Penttinen            </p><p><strong>Date:</strong> 2010 – May</p><p><strong>Aim:</strong> The Swedish banks <em>SEB </em>and <em>Swedbank </em>are on the same market but their goodwill is amortized totally differently and its results will be different. We decided to examine the accounts in Sweden and see if they have been more efficient, from a user perspective, after the introduction of <em>IFRS</em> in year 2005</p><p><strong>Method: </strong> This paper is made from a quantitative and a deductive approach. We have collected data from all companies listed on the Stockholm Stock Exchange between the years 2002-2008 using the computer program <em>Financial Datastream</em> and then made the regression and other analyses and comparisons with the program <em>Minitab</em></p><p><strong>Result & Conclusions: </strong>We have in this paper demonstrated that how the accounting of goodwill designed is relevant to investors and that this relevance has increased in Sweden after the transition to <em>IFRS</em>. We have also concluded that the goodwill has greater relevance in a rising market than in a downward.<strong></strong></p><p><strong>Suggestions for future research: </strong>In future researches can the aim be to compare other accounting standards changes that occurred in the year 2005 and see if the accounting, from that perspective been more efficient.</p><p><strong>Contribution of the thesis: </strong>We have shown how the account influences investor’s decisions during different accounting systems and in particular how they react on the changed account of goodwill. We have examined this on the Swedish market and because of that our results are particularly interesting for anyone that invests in Swedish stocks.</p>

<p>Syftet med denna uppsats är att undersöka i vilken utsträckning företag på Stockholmsbörsen följer IAS 36 punkt 134 och vilka faktorer som påverkar hur mycket information företagen lämnar.</p>

<p>Abstract</p><p>Från och med den 1 januari 2005 ska alla företag inom Europeiska unionen vars aktier eller</p><p>värdepapper är noterade på en reglerad marknad tillämpa IFRS i sin koncernredovisning. IAS</p><p>36 är en del av det internationella regelverket och innebär att goodwill inte längre får skrivas</p><p>av löpande, utan ska istället årligen nedskrivningsprövas. När goodwill prövas för ett</p><p>nedskrivningsbehov ska förvärvad goodwill fördelas på de kassagenererande enheter som</p><p>förväntas dra nytta av förvärvet. Vid nedskrivningsprövningen jämförs det redovisade värdet</p><p>med tillgångens återvinningsvärde, vilket definieras som det högsta av nyttjandevärdet och</p><p>nettoförsäljningsvärdet. Tillgången ska skrivas ned om detta värde understiger det redovisade.</p><p>Värdet på goodwillposten kan därmed ha en betydande inverkan på resultatet, i synnerhet om</p><p>den representerar en stor andel av företagets totala tillgångar. Nedskrivningstestet utgör</p><p>följaktligen en viktig del i värderingsprocessen, eftersom felaktig redovisningsinformation</p><p>kan vilseleda investerare och andra intressenter. En tidigare undersökning visar att många</p><p>företag brister med avseende på de upplysningskrav som ska lämnas angående testet.</p><p>Syftet med denna studie är att undersöka och analysera nedskrivningstest av goodwill samt ur</p><p>ett revisorsperspektiv beskriva de eventuella problem som uppstår i själva</p><p>granskningsprocessen.</p><p>För att uppfylla syftet ligger ett hermeneutiskt synsätt till grund för undersökningen. Vidare</p><p>har en abduktiv ansats samt en kvalitativ metod valts, eftersom teori och empiri undersökts</p><p>växlande och syftet är att beskriva och förklara ett fenomen. Uppsatsens empiriska material</p><p>har samlats in genom intervjuer med tre respondenter som alla är verksamma inom IFRS samt</p><p>en dokumentstudie av åtta företags årsredovisningar.</p><p>Resultatet av min undersökning visar att det svåraste med revisorns granskning utav</p><p>nedskrivningstest, är att bedöma rimligheten i de antaganden som företaget har gjort. Likaså</p><p>försvåras granskningen vid förekomsten av synergieffekter, när goodwillposten ska fördelas</p><p>per kassagenererande enheter. Vad gäller upplysningskraven har det generellt skett en viss</p><p>förbättring i de undersökta företagen. Informationskraven som berör kassagenererande</p><p>enheter och återvinningsvärde efterföljs i samtliga av de granskade bolagen, medan</p><p>tillväxttakten är det upplysningskrav som innehåller flest brister. Om nedskrivningstestet</p><p>utförs på ett korrekt sätt bör det enligt studien ge en mer rättvisande bild av företaget, men då</p><p>nedskrivningsprövningen bygger på delvis subjektiva antaganden, som många gånger är svåra</p><p>att rimlighetsbedöma, kan utfallet bli ett annat i praktiken. Avslutningsvis visar</p><p>undersökningen att standarden fortfarande medför vissa tolkningsproblem. I dagsläget finns</p><p>ingen myndighet som kan utfärda sanktioner när inte bestämmelserna följs, vilket innebär att</p><p>både kvaliteten på testets utförande och mängden information varierar mellan olika företag.</p>

<p>1 januari 2005 infördes nya redovisningsstandarder enligt IFRS/IAS. Alla börsnoterade bolag inom EU skall tillämpa de nya redovisningsreglerna. Syftet med införandet av de internationella redovisningsreglerna var att göra de finansiella rapporterna mer internationellt gångbara och jämförbara samt bidra till en mer rättvisande bild av företagets tillgångar. Uppsatsen granskar om företag uppfyller upplysningskraven enligt IAS 36 punkt 134 rörande att immateriella tillgångar med obestämbar nyttjandeperiod inte längre skrivs av utan årligen nedskrivningsprövas. Vi genomförde en undersökning av totalt tjugo företag från IT- och läkemedelsbranschen med redovisad goodwillpost. Vi granskade företagens årsredovisningar utifrån vår tolkningsmall av IAS 36 punkt 134. Baserat på resultatet av vår empiriska studie har vi bildat oss uppfattningen att det förekommer brister i företagens upplysningar. Vi har även genomfört samma undersökning på företagens årsredovisningar för 2005. Syftet var att ta reda på om någon förbättring gick att se då tidigare publicerad undersökning och artikel förutspått detta. Enligt vår studie har ingen märkbar förändring skett. Anledningen till att kraven inte uppfylls i större utsträckning tror vi kan vara en kombination av okunskap och svårigheter att tolka regelverket samt i vissa fall ovilja att lämna ut känslig information. Vår bedömning är att syftet med införandet av de nya standarderna inte uppnås i den utsträckning som vore önskvärd. Vi anser att de nya reglerna medför en mer subjektiv redovisning vilket minskar trovärdigheten och jämförbarheten. Målet med en mer rättvisande bild menar vi i vissa fall får stå tillbaka för försiktighetsprincipen.</p>

<p>Finansiell information är att anses som värderelevant om den kan användas av intressenter i deras värderingsbeslut. Ett värderelevant tal bör således påverka ett företags marknadsvärde. Utifrån Easton och Harris (1991) avkastningsmodell undersöker vi relationen mellan resultat och avkastning före (2001-2004) och efter (2005-2008) införandet av IFRS/IAS-förordningen. Vi utvecklar avkastningsmodellen genom att bryta ut minskningen av goodwillpostens värde från resultatet för att på så sätt undersöka goodwillkomponentens värderelevans. Vi finner att värderelevansen hos de undersökta variablerna försämrats mellan perioderna, och att de nya redovisningsstandarderna gällande redovisning av goodwill inte gett resultat.</p>

Problem: Recent articles argue that the new accounting standard regarding abandonment of depreciation of goodwill will cause a rise in share prices. According to the Efficient Market Hypothesis, a rise in profits due to accounting changes should not cause an increase in share prices. Therefore we ask the following main question in our thesis: Do investors on the Stockholm Stock Exchange act semi-strong efficient in relation to the abandonment of linear depreciation of goodwill? Purpose: The purpose of this study is to test the semi-strong form of market efficiency on the Stockholm Stock Exchange by studying if companies show positive abnormal returns caused by the removal of linear depreciation of goodwill. Method: Both a qualitative and quantitative approach was used to investigate semi-strong market efficiency. We conducted an event study to measure if companies with a high degree of goodwill showed abnormal returns. To be able to see if the abnormal returns were caused by the new accounting standards, a qualitative research was made. Conclusion: The empirical investigation indicates that investors acted semistrong efficient in relation to the abandonment of linear depreciation of goodwill.

Den 1 januari 2005 trädde IASB: s redovisningsstandarder i kraft. Dessa standarder skall tillämpas av alla svenska börsnoterade koncerner. En stor förändring, i förhållande till svensk redovisningspraxis, som dessa regler förde med sig var värderingen och redovisningen av goodwill. Tidigare ansågs goodwill som en restpost som inte behövde motiveras i någon större utsträckning. IASB har sett till att skapa en mer konkret syn på goodwillvärdet. Börsföretag måste motivera tillgångens existens i mycket större omfattning. Standarderna möjliggör dessutom separat aktivering av betydligt fler immateriella tillgångar som tidigare inkluderades i goodwill. Goodwill skall inte längre skrivas av systematiskt. Värdet skall istället, minst årligen, prövas för nedskrivning genom ett så kallat impairment test. Denna uppsats undersökte hur dessa nya regler för goodwill tillämpas i praktiken bland svenska börsnoterade företag. Likväl undersöktes företagens inställning till de nya reglerna. Resultaten visade på intressanta aspekter. Synen på goodwill har ändrats och börsföretagen anser att det nya synsättet ger en mer rättvis bild av goodwillvärdet. Det råder dock en viss grad av missnöje bland företagen mot sättet impairment test skall genomföras eftersom prövningen ger ett stort utrymme för subjektiva bedömningar.

Title: Have IFRS made the accounting more efficient for investors? – A study of goodwill-relevance  Level: Final assignment for Degree of Master (One Year) Author: Patrik Nygard and Andreas Pettersson        Supervisor: Markku Penttinen             Date: 2010 – May Aim: The Swedish banks SEB and Swedbank are on the same market but their goodwill is amortized totally differently and its results will be different. We decided to examine the accounts in Sweden and see if they have been more efficient, from a user perspective, after the introduction of IFRS in year 2005 Method:  This paper is made from a quantitative and a deductive approach. We have collected data from all companies listed on the Stockholm Stock Exchange between the years 2002-2008 using the computer program Financial Datastream and then made the regression and other analyses and comparisons with the program Minitab Result &amp; Conclusions: We have in this paper demonstrated that how the accounting of goodwill designed is relevant to investors and that this relevance has increased in Sweden after the transition to IFRS. We have also concluded that the goodwill has greater relevance in a rising market than in a downward. Suggestions for future research: In future researches can the aim be to compare other accounting standards changes that occurred in the year 2005 and see if the accounting, from that perspective been more efficient. Contribution of the thesis: We have shown how the account influences investor’s decisions during different accounting systems and in particular how they react on the changed account of goodwill. We have examined this on the Swedish market and because of that our results are particularly interesting for anyone that invests in Swedish stocks.

No description available.