El objetivo de la presente investigación es hallar el valor fundamental de la empresa Leche Gloria S.A. (en adelante, Gloria o la Empresa) al cierre del 2017, teniendo como referencia el precio cotizado por dicha empresa al mismo periodo. Para este fin, utilizamos el método de flujo de caja descontado tomando en consideración como fuentes de información los estados financieros auditados de los periodos 2008 al 2017, además de fuentes como Class & Asociados, Apoyo & Asociados, Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), Bolsa de Valores de Lima (BVL), Ministerio de Agricultura y Riesgo (MINAGRI) y herramientas como el Bloomberg. Adicionalmente se utilizó también el método de múltiplos comparables. En el primer método, se empleó el valor del WACC calculado de 9,72% y un CAPM de 11,36%, con lo cual obtenemos un valor para la acción de inversión de Gloria de 7,90 soles frente a un precio de 6,5 soles al cierre del 2017. Para el método de múltiplos comparables se analizaron 4 empresas que cumplen con indicadores de similitud con Gloria, obteniendo resultados de 9,61 para EV/Ventas y 9,12 para EV/ EBITDA. Los resultados obtenidos reflejan el posicionamiento en el mercado nacional de una de las empresas históricas y más emblemáticas que tenemos en el Perú y que pese a haber tenido un traspié “reputacional” por el caso Pura Vida (para mayor detalle se presenta el anexo 1), sigue manteniéndose como una marca sólida. Lo descrito marca el lineamiento por el cual el grupo que presenta el presente trabajo escoge la empresa para el análisis respectivo. Finalmente, dado que el valor obtenido resulta mayor al precio de cierre de 2017 de S/ 6,5, y considerando los aspectos cualitativos tan fuertes y marcados de la empresa en el mercado, se recomienda mantener la acción.

La presente valorización se ha basado en información financiera anual proyectada a diez años, entre el periodo 2016-2025, así como en una revisión histórica entre los años 2009-2015 de Gloria S.A (Gloria). Para ello, se ha utilizado las siguientes metodologías: 1) Flujos de Caja Descontados y 2) Múltiplos de Compañías Cotizadas Comparables, encontrándose en todos los casos un valor fundamental por encima de la cotización de mercado (S/. 5.90) a la fecha de valorización (31.12.2015) para la acción de inversión.

El presente trabajo de investigación tiene por objetivo valorizar la empresa Gloria S.A. (en adelante Gloria o la compañía), estimando un valor por acción a diciembre de 2016. Gloria tiene 76 años participando en el sector lácteo peruano, el que lidera con más del 70% de participación de mercado, compitiendo con otras empresas como Laive, Nestlé, y pequeños productores artesanales, quienes complementan la oferta nacional.

En esta ceremonia se brindó un merecido reconocimiento a los graduados del Grupo de Excelencia Académica. Participaron los graduados del GEA entre diciembre de 2019 y marzo de 2020

Publicación a texto completo no autorizada por el autor / El documento digital no refiere asesor / Pretende justificar un concepto normativo de identidad colectiva bajo la articulación de tres ángulos de argumentación: filosofía moral, filosofía política y filosofía social. Ha existido una interpretación ahistórica, esencialista y monológica sobre la identidad, que la asume como predeterminada por la etnia, lengua, género, sexo, religión, territorio, etc. Por otro lado también ha existido una interpretación dialógica, narrativa, discursiva y performativa, sensible a las diferencias, los cambios históricos y las múltiples pertenencias. En ese sentido la elección de la teoría de la justicia de Fraser no ha sido gratuita. El propósito ha sido ofrecer un marco teórico lo suficientemente sólido y amplio para abarcar y conectar en su interior tres problemas clave de la filosofía práctica: criterios normativos, legitimidad democrática y crisis del Estado-nación. El hilo conductor de esta conexión es el problema central de esta tesis: defender un concepto de identidad colectiva desde el que se pueda evaluar el contenido moral de los conflictos sociales para justificar la relevancia de la participación política en un contexto social donde el Estado-nación ya no es el horizonte desde el que los miembros de una sociedad configuran su identidad. Se sostuvo que en la teoría crítica de Nancy Fraser se encuentran los elementos apropiados para un concepto de identidad colectiva que no quede restringido a una dimensión simbólica o cultural. En ese sentido el método empleado ha sido el de confrontar la teoría crítica de Fraser con la teoría crítica “oficial”, de Habermas y Honneth. / Tesis

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / Juárez Rojas, Iliana del Carmen, [Parte I mediante métodos de múltiplos], Méndez Cela, Andrés Enrique [Parte II mediante métodos de flujo de caja descontado (FDC)] / El objetivo principal de este documento es analizar, evaluar y finalmente dar una conclusión sobre la valoración económica de Grupo Melo, S.A. Para comenzar con esta evaluación definimos y presentamos la historia de esta empresa, su misión y visión dentro de las industrias en la que se enfoca su productividad. El grupo es muy reconocido en el país de Panamá por su vasta trayectoria de 67 años en el mercado panameño, en las diferentes industrias donde enfocan su productividad. Principalmente su enfoque es en actividades de producción, procesamiento, distribución y comercialización de alimentos. El análisis se hace para el periodo de junio 2017, donde usamos todos los datos financieros obtenidos de sus estados financieros consolidados publicados. Como empresa pública y cotizando en la bolsa de valores de Panamá, también evaluamos sus estados financieros de los últimos años, enfocándonos principalmente en su estructura de capital (patrimonio, deuda y valor de la empresa), porcentajes de crecimiento de crecimiento previamente vistos y los proyectados. Para hacer una evaluación de valoración adecuada, se pueden usar 2 métodos de valoración de empresa:  Valoración de Empresa por Flujos de Caja Descontados  Valoración de Empresa por Múltiplos En nuestro caso utilizaremos la valoración por método de Múltiplos. Parte esencial para obtener una evaluación correcta es obtener datos de la industria, los cuales podremos usar para comparar a los del Grupo Melo. Para este trabajo, utilizamos la empresa Tyson Food, Inc. como representación de compañía comparativa en la industria. Finalmente, al obtener el valor de la empresa y precio de la acción según método utilizado, comparamos el resultado versus el precio actual al cual se cotiza la acción de la empresa en la Bolsa de Valores de Panamá. La empresa resulta estar ligeramente devaluada según el método. La conclusión del análisis es que el precio de la acción de la empresa representa una leve sobrevaloración de menos del 5%. / El objetivo principal de este documento es analizar, evaluar y finalmente dar una conclusión sobre la valoración económica de Grupo Melo, S.A. Para comenzar con esta evaluación definimos y presentamos la historia de esta empresa, su misión y visión dentro de las industrias en la que se enfoca su productividad. El grupo es muy reconocido en el país de Panamá por su vasta trayectoria de 67 años en el mercado panameño, en las diferentes industrias donde enfocan su productividad. Principalmente su enfoque es en actividades de producción, procesamiento, distribución y comercialización de alimentos. El análisis se hace para el periodo de junio 2017, donde usamos todos los datos financieros obtenidos de sus estados financieros consolidados publicados. Como empresa pública y cotizando en la bolsa de valores de Panamá, también evaluamos sus estados financieros de los últimos años, enfocándonos principalmente en su estructura de capital (patrimonio, deuda y valor de la empresa), porcentajes de crecimiento de crecimiento previamente vistos y los proyectados. Para esta evaluación usamos un método de valoración de empresa:  Valoración de Empresa por Flujos de Caja Descontados Parte esencial para obtener una evaluación correcta es obtener datos de la industria, los cuales podremos usar para comparar a los del Grupo Melo. Para este trabajo, utilizamos la empresa Tyson Food, Inc. como representación de compañía comparativa en la industria. Finalmente, al obtener el valor de la empresa y precio de la acción según ambos métodos, comparamos estos resultados versus el precio actual al cual se cotiza la acción de la empresa en la Bolsa de Valores de Panamá. La empresa resulta estar sobrevalorada según método

Se realizó el estudio detallado del Grupo Choiyoi en el área comprendida entre el Rincón de los Vallecitos (Cordillera Frontal) y Pampa de Canota (Precordillera Mendocina). Durante el mismo se analizaron los aspectos estratigráficos, litológicos, geoquímicos, cronológicos y estructurales. Tres asociaciones sedimentarias y cuatro volcánicas y volcaniclásticas, cuyas edades van entre los 277 y 273 se hallan lateralmente interdigitadas. Representan eventos efusivos de pre-caldera, de caldera y de pos-caldera. Su geoquímica indica signaturas de subducción y componentes de las series calcoalcalina de alto K y shoshonítica, que evoluciona rápidamente a un magmatismo principalmente de carácter shoshonítico, y en menor medida calcoalcalino de alto K. Los últimos eventos son de intraplaca. Los espesores y configuración de las asociaciones volcánicas indican un modelo de caldera tipo Piecemeal, caracterizado por la existencia de numerosos bloques independientes que forman el piso de la caldera. Las secuencias volcánicas en las localidades Cerro Pajarito (Cordón del Portillo, Cordillera Frontal) y La Primavera-Arroyo Ñireco (Cordillera del Viento, Neuquén) se considera que no forman parte del Grupo Choiyoi. La generación de los importantes volúmenes de rocas ácidas que forman las asociaciones descriptas durante tan corto lapso de tiempo implican engrosamiento de la corteza continental con la consiguiente fusión de la placa litosférica. Este evento, que produce cámaras magmáticas subhorizontales y a escasa profundidad es común en varias regiones del mundo con volcanismo actual, como en la Puna de Argentina. / A detailed study of the Choiyoi Group in the area between Rincón de los Vallecitos (Cordillera Frontal) and Pampa de Canota (Precordillera Mendocina) was carried out. The stratigraphy, lithology, geochemistry and geochronology aspects weredetailed analized Three sedimentary associations and four volcanic and volcaniclastic, whose ages range between 277 and 273 are laterally interbedded. They represent pre-caldera, caldera and pos- caldera effusive events. Its geochemistry indicates subduction components of a high K calcoalkaline and minor shoshonitic series. They quickly evolved to a shoshonitic and minor high K calcoalkaline series. The last event are clearly related to an intraplate volcanism. The configuration and thickness of the volcanic associations indicate a Piecemeal model of caldera, characterized by the existence of numerous independent blocks that form the floor of the caldera. The volcanic sequences at Cerro Pajarito (Cordon del Portillo, Cordillera Frontal) and La Primavera-Arroyo Ñireco (Cordillera del Viento, Neuquén) are considered as no part of Choiyoi Group. The generation of such large volumes of acidic rocks, as the recognized during this study, formed in such a short period of time involve thickening of the continental crust with the consequent partial fusion of the continental crust. This event produces sub horizontal magmatic chambers located to a little deep that seems to be common in regions with active volcanism around the world, as in the Puna of Argentina.

Ingeniero Civil Industrial / Frente a las diversas crisis y problemáticas que han afectado a la economía norteamericana y europea estos últimos 20 años, se observa que casi sorpresivamente la tendencia de la tasa de ahorro sobre el PIB de cada país es al alza generalmente. Es que no solamente desempleo han traído estos fenómenos económicos, sino que también un aumento en la variabilidad de los salarios de los trabajadores. La literatura que investiga estos hechos dice que efectivamente este aumento ocurre y que influye directamente en el aumento del ahorro. La razón de esto es que la población ve más inciertos sus ingresos futuros, entonces deciden disminuir el consumo presente en pro de cuidarse frente a un posible futuro adverso. En este documento, por lo tanto, se pretende demostrar que el efecto del denominado Riesgo Intrínseco Microeconómico también está presente sobre las Tasas de Ahorro de los países. Para este estudio se generarán economías modeladas con un Modelo Neoclásico de Crecimiento Estándar en donde se busca endogenizar las variables del salario y de los recursos disponibles en cada período. De esta forma se busca entender si efectivamente un aumento en la volatilidad del salario trae consigo un aumento en el ahorro. De acuerdo a lo obtenido, no se puede comprobar que a un mayor Riesgo Intrínseco Microeconómico el ahorro aumente, lo que sí es cierto para tasas de interés negativas. Esto se debe a que al estar frente a un escenario donde la volatilidad de los salarios es alta, se toma una postura menos conservadora ya que, dado que en el modelo, por cierto, no se consideran restricciones de transferencias y que el Efecto Renta es predominante, existe la posibilidad del endeudamiento teniendo más seguridad que en algún momento se podrán pagar cuando el salario sea alto.

Orientador: Lúcia Regina Vieira Romano / Resumo: Esta dissertação tem como objetivo investigar a representação de masculinidades na cena do Grupo Magiluth de Teatro, a partir da análise crítica na perspectiva da poética cênica e sobre as personagens dos espetáculos Aquilo que o Meu Olhar Guardou para Você e Viúva, porém Honesta. Um dos mais atuantes coletivos da cena contemporânea pernambucana, o Magiluth é um fenômeno teatral recifense surgido no início dos anos 2000, em meio a um processo de transformações democráticas políticas, econômicas e culturais no Brasil, e cuja forma de produção artística está ligada à prática coletiva – que tem entre suas premissas o trabalho continuado de pesquisa de linguagem, relação profícua com o contexto social em que estão inseridos e a horizontalidade das funções criativas. Recorrendo a uma contextualização histórica da passagem dos anos 1990 para 2000, no Brasil, procurou-se pontuar anseios do período de surgimento do Magiluth como parte tanto de um movimento intelectual pernambucano quanto de um resgate de referências estéticas e conceituais anteriores – a exemplo do teatro de grupo em organização micropolítica (COLETTA, 2014; AGUIAR, 2008). A pesquisa abrangeu ainda a reflexão sobre alguns estudos de gênero, intercruzados com o teatro performativo (ROMANO, 2017; MOSTAÇO, 2009; FERNANDES, 2010), a história do movimento LGBT no Brasil (QUINALHA, 2017, 2019; TREVISAN, 2018; LOURO, 2008, 2016) e as identidades de gênero masculino (BENTO, 2015; CONNELL, 1987, 1995; MATHIEU, 1987). Como hip... (Resumo completo, clicar acesso eletrônico abaixo) / Abstract: This dissertation aims to investigate the masculinities representation in the scene of the Magiluth Group of Theater, from the critical analysis of the poetic scenic and the characters of the plays Aquilo que o Meu Olhar Guardou para Você and Viúva, porém Honesta. One of the most active collectives of the contemporary scene in Pernambuco, Magiluth is a Recife theater phenomenon that emerged in the early 2000s, amid a process of political, economic and cultural transformation in Brazil, whose artistic production is based on collective practices - which has among its premises the continuous work of language research, a fruitful relationship with the social context in which they are inserted and the horizontality of creative functions. Recalling the historical context from the 1990s to the 2000s in Brazil, we sought to point out the yearnings of the period of Magiluth's emergence as part of an intellectual movement in Pernambuco as well as a rescue of previous aesthetic and conceptual references - such as the micropolitical practices in theatrical groups (COLETTA, 2014; AGUIAR, 2008). The research also included the reflection on some gender studies intertwined with the performative theater (ROMANO, 2017; MOSTAÇO, 2009; FERNANDES, 2010), the history of the LGBT movement in Brazil (QUINALHA, 2017, 2019; TREVISAN, 2018; LOURO, 2008, 2016) and male identities (BENTO, 2015; CONNELL, 1987, 1995; MATHIEU, 1982). As a hypothesis, it is evaluated that through the subjectivities of the ac... (Complete abstract click electronic access below) / Mestre

A tese procura contribuir com a compreensão dos espaços de atuação da intelectualidade urbana paulista, em tempos de Estado Novo, por meio da análise da trajetória do Grupo da Baruel, grupo que ficou conhecido pela denominação de Baruel por se utilizar do ambiente de uma drogaria homônima como espaço de sociabilidade. Adicionalmente, analisa o periódico símbolo do Grupo da Baruel: Roteiro. / This research aims to contribute to the understanding of the performance spaces of São Paulo young urban intelligentsia, Estado Novo dictatorship times, by analyzing the trajectory of the Grupo da Baruel, which was known for Baruel denomination by using the environment of a namesake drugstore as social space. Additionally, produces an analytical study of Roteiro, the Group of Baruel\'s cultural journal