LIMA, Danilo Araújo Rennó. Mecanismo de transmissão da política monetária sobre os preços dos ativos no Brasil. Fortaleza,, 2003.. 150f. Dissertação (Mestrado)- Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, 2003. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-06-24T16:46:06Z No. of bitstreams: 1 2003_dissert_darlima.pdf: 625330 bytes, checksum: 74ad712b22a1aefc37c99ea7923f5ae3 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-06-24T16:46:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2003_dissert_darlima.pdf: 625330 bytes, checksum: 74ad712b22a1aefc37c99ea7923f5ae3 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-06-24T16:46:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2003_dissert_darlima.pdf: 625330 bytes, checksum: 74ad712b22a1aefc37c99ea7923f5ae3 (MD5) Previous issue date: 2003

Made available in DSpace on 2014-07-29T14:49:09Z (GMT). No. of bitstreams: 1 ivan alves - divulgado.pdf: 403219 bytes, checksum: e52e24b5eba3b7204d0fe9e1121c46a5 (MD5) Previous issue date: 2009-10-15 / This work has as general objective to identify the control instruments to facilitate the financial administration of the rural unit of denominated production Fazenda Parrode. So that objective was rendered was done necessary the execution of specific objectives that they were applied in the following order: to characterize the process managerial financier of the rural unit of production " Fazenda Parrode "; to identify the relevant financial indicators to the process of managerial control; to develop a balanced scorecard for Fazenda Parrode as focus in the financial perspective. The methodology used in this dissertation was the field and bibliographical research where it was possible to clean the pertinent data to the approached theme, being used as instruments of collection of the data the direct observation, the interview with questionnaire and the questions in relation to the factors observed by the researcher. The results are presented from way to take the reader to an identification of the current situation of the rural unit, demonstrating the financial indicators, the instruments of financial control and the analysis of each area of the administrative administration of the organization and the elaboration of a strategic map that will support decision making. / Esta dissertação tem como objetivo geral identificar os instrumentos de controle que facilita a gestão financeira da unidade rural de produção denominada Fazenda Parrode. Para que esse objetivo fosse concretizado fez-se necessário a execução de objetivos específicos que foram aplicados na seguinte ordem: caracterizar o processo gerencial financeiro da unidade rural de produção Fazenda Parrode ; identificar os indicadores financeiros relevantes ao processo de controle gerencial; desenvolver um balanço scorrecard para a Fazenda Parrode como foco na perspectiva financeira. A metologia utilizada nesta dissertação foi a pesquisa de campo e bibliográfica onde foi possível apurar os dados pertinentes ao tema abordado, utilizando-se como instrumento de coleta dos dados a observação direta, a entrevista com questionário e o questionamento em relação aos fatores observados pelo pesquisador. Os resultados são apresentados de forma a levar o leitor a uma identificação da situação atual da unidade rural, demonstrando os indicadores financeiros, os instrumentos de controle financeiro e a análise de cada área da gestão administrativa da organização e a elaboração de um mapa estratégico que servirá como norteador na tomada de decisão.

Conselho Nacional de Desenvolvimento Científico e Tecnológico / The objective of this study was to evaluate the economic viability of feedlot finished steers and young steers, through the use of financial indicators evaluated together in order to facilitate decision making. Dissertations data were used, theses and scientific papers, conducted in the Beef Cattle Laboratory of UFSM. Was collected there maining period of data in feedlot, average daily gain,feed conversion, initial and slaughter weight, carcass weight and fat thickness. After collecting the data were tabulated and the mean with the help of spreadsheet, to make it possible to simulate a containment scenario, where the young steers remain in feedlot for 151 days and steers for 75 days. Were calculated diets according to the nutritional needs and feed conversion observed in the collected works, and from the cold carcass weight data and subcutaneous fat thickness categories were embedded in bônus categories were calculated, and the Young steers received about 7% the price paid for animal fat and steers received 8%. Fort he estimation of production costs and economic indicators we used the deterministic method, assuming fixed values (known) for the componentes of the costs and economic indicators. The higher implementation costs were the purchase of lean animal and food (forage + concentrate). The purchase of lean animal represented 73.26% of variable costs for the young category, since for young steers this item represented 48.33%, this decrease was due to the increase in the share of food costs in the latter category (24.91% of costs forage and 21.41% concentrate costs). The young steers slaughter category showed negative income (R$ -153.22 animal-1 for non-bonus and R$ -38.20 animal- 1 for bonus). Young steers had a positive income of R$ 56.16 and 215.59, respectively. Among economic indicators, the Net Present Value (NPV) shows that it is possible to recover the initial investment made for the young category, regardless of the bonus.Young steers the NPV is negative, regardless of the bonus. The Index Benefit Cost (IBC) was R$ 0.93 for the young steers not bonus and R$ 1.00 for the bonus. Young animals obtained IBC R$ 1.04 for non-bonus and R$ 1.14 for the bonus. The Additional Return on Investment (ROIA) was negative for young steers independently of the bonus, since for steers this indicator showed values of 1.45% for non-bonus and 4.42% for bonus. The Internal Rate of Return for the young steers was -2.61% for non-bonus and bonus to -0.37. For young steers the IRR was 3.76% for non-bonus and 13.01% for bonus. The use of these two indicators together shows that the slaughter of young steers is associated with the risk for this value're both Attractiveness Minimum rate (0.5965%) and, finally, the discounted payback presented higher values than the feedlot time of animals for both categories, indicating that the activity is high risk. / O objetivo deste estudo foi avaliar a viabilidade econômica da terminação em confinamento de novilhos superjovens e jovens, por meio do uso de indicadores financeiros avaliados em conjunto, visando facilitar a tomada de decisão. Foram utilizados dados de dissertações, teses e artigos científicos, realizados no Laboratório de Bovinocultura de Corte da UFSM. Foram coletados os dados de período de permanência em confinamento, ganho médio diário, conversão alimentar, peso inicial, de abate e da carcaça fria, e espessura de gordura subcutânea. Após a coleta os dados foram tabulados e calculadas as médias com auxílio de planilha eletrônica, para que fosse possível simular um cenário de confinamento, onde os animais superjovens permaneceriam em confinamento por 151 dias e os jovens por 75 dias. Foram calculadas as dietas de acordo com as necessidades nutricionais e conversão alimentar observada nos trabalhos coletados, e a partir dos dados de peso de carcaça fria e espessura de gordura subcutânea as categorias foram encaixadas em categorias de bonificação, sendo que os superjovens receberam 7% sobre o preço pago pelo animal gordo e os jovens receberam 8%. Para a estimação dos custos de produção e dos indicadores econômicos foi utilizado o método determinístico, assumindo valores fixos (conhecidos) para os componentes dos custos e indicadores econômicos. Os maiores custos de execução foram a compra do animal magro e alimentação (volumoso + concentrado). A compra do animal magro representou 73,26% dos custos variáveis para a categoria jovem, já para a superjovem este item representou 48,33%, esta diminuição ocorreu devido ao aumento da participação relativa dos custos com alimentação desta última categoria (24,91% de custos com volumoso e 21,41% de custos com concentrado). A categoria de abate superjovem apresentou Lucro negativo (R$ -153,22 animal-1 para os não bonificados e R$ -38,20 animal-1 para os bonificados). Os jovens apresentaram lucro positivo de R$ 56,16 e 215,59, respectivamente. Dentre os indicadores econômicos o Valor Presente Líquido (VPL) nos mostra que é possível recuperar o investimento inicial feito para a categoria jovem, independentemente da bonificação. Para os superjovens o VPL é negativo, independentemente da bonificação. O Índice Benefício Custo (IBC) foi de R$ 0,93 para os animais superjovens não bonificados e de R$ 1,00 para os bonificados. Os animais jovens obtiveram IBC de R$1,04 para os não bonificados e de R$1,14 para os bonificados. O Retorno Adicional sobre o Investimento (ROIA) foi negativo para os superjovens independentemente da bonificação, já para os jovens este indicador apresentou valores de 1,45% para os não bonificados e de 4,42% para os bonificados. A Taxa Interna de Retorno (TIR) para os superjovens foi de -2,61% para os não bonificados e de -0,37 para os bonificados. Para os jovens a TIR foi de 3,76% para os não bonificados e de 13,01% para os bonificados. O uso destes dois indicadores em conjunto nos mostra que o abate de animais superjovens está associado ao risco por este valor estar muito próximo da Taxa Mínima de Atratividade prosposta (0,5965%) e, por fim, o payback descontado apresentou valores maiores que o tempo de confinamento dos animais para ambas as categorias, indicando que a atividade é de alto risco.

Submitted by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2017-12-22T14:31:40Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertação_José Carlos Alves Roberto.pdf: 1468096 bytes, checksum: 0da180300030faa6e82e6fe18ba8a245 (MD5) / Approved for entry into archive by Divisão de Documentação/BC Biblioteca Central (ddbc@ufam.edu.br) on 2017-12-22T14:31:52Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertação_José Carlos Alves Roberto.pdf: 1468096 bytes, checksum: 0da180300030faa6e82e6fe18ba8a245 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-12-22T14:31:52Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Dissertação_José Carlos Alves Roberto.pdf: 1468096 bytes, checksum: 0da180300030faa6e82e6fe18ba8a245 (MD5) Previous issue date: 2008-02-13 / CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Even more, the enterprise are becoming aware of the necessity to interact with the external environment. This tendency demands new standpoints with the implementation of modern methodologies or management tools. The effect caused by the implementation of improvement measures, or by the lack of these, has side effects in all the production chain where enterprise are inserted. For improvement measures or complimentary actions in the productive chain not to fail, results have to be constantly measured, evaluated and corrective actions adequately implemented. So, this work walks together with the challenges that the companies are facing, mainly in the area of the logistics, that is, to turn more and more the products competitive. The global competition, the high costs, of the development of products, the expects of high quality, them low costs expectations, the shorter life cycles of the products and the customer’s individual demands are accelerating the change for controlled partnerships. With larger frequency, the work is passed to vendors. Thus, a lot of companies, from formal nets or you inform of financing, of engineering, of production and of vendors. These relationships are characterized by an approach in the development of the products and of the business. The present wok shows a study on the purchase indicators as fundamental focus in logistics systems. They make an incursion on the historical and main characteristics of the purchases, showing the relationships with safety information, the implications and as that subject were approached until the present. With objective of subsidizing the management of the systems logistics, a research was accomplished to verify as an organization he/she is administering its programs of purchase with relationship to the indicators of purchase. With base in the theoretical-empiric fundament and in the results of the research, a methodology based on models of acting indicators in purchases to guarantee the information structured successfully. The obtained results, by means of the application model in a real situation, they allowed to validate the methodology application proposal as an effective instrument for the management of the applicability information. / Cada vez mais as empresas percebem a necessidade de interagir com o ambiente externo. Esta tendência esta exigindo das empresas novos posicionamentos, com implementação de modernas metodologias ou praticas de gestão. O efeito, gerado pela implementação de melhorias ou a falta delas, faz com que os reflexos apareçam em toda cadeia produtiva onde as empresas encontram-se inseridas. Para que as melhorias ou ações implementadas na cadeia produtiva não falhem é necessário que os resultados sejam constantemente mensurados, avaliados e as medidas corretivas adequadamente implementadas. Assim, este trabalho busca interagir com os desafios que enfrentam as grandes empresas e apresentar um modelo de indicadores quantitativos que apoie o controle de desempenho e a tomada de decisão na armazenagem, principalmente na contribuição a cadeia logística, ou seja, tornar cada vez mais, os produtos, competitivos. A competição global, os altos custos do desenvolvimento dos produtos, as expectativas de alta qualidade, as expectativas de baixos custos, os ciclos de vida mais curtos dos produtos e as exigências individuais dos clientes estão acelerando a mudança para parcerias controladas. Com maior frequência, o trabalho é passado a fornecedores. Assim, muitas empresas formam redes formais ou informais de financiamento, engenharia, de fabricação e de fornecedores. Estes relacionamentos são caracterizados por uma aproximação no desenvolvimento dos produtos e dos negócios. O presente trabalho apresenta um estudo sobre os indicadores logísticos como foco fundamental no sistema empresarial. Faz-se uma incursão sobre o históricos e principais características do setor, mostrando suas relações com segurança da informação, suas implicações e como esse tema foi abordado ate o presente. Com o objetivo de subsidiar o gerenciamento dos sistemas logísticos, uma pesquisa foi realizada para verificar como uma organização está administrando seus programas operacionais com relação aos indicadores logísticos. Com base na fundamentação teórico-empírica e nos resultados da pesquisa, foi estruturada uma metodologia baseada em modelos de indicadores de desempenho em logística para garantir a confiabilidade das informações. Os resultados obtidos por meio da aplicação da metodologia proposta como um instrumento efetivo para o gerenciamento da cadeia logística e suas informações.

A determinação do valor das empresas é o fator chave nas negociações de fusões e aquisições e tem por objetivo estimar uma faixa de referência que sirva como base nas negociações de tais empresas. A avaliação também é fundamental na determinação do valor de mercado das empresas. As metodologias de Fluxo de Caixa Descontado (FCD) e de múltiplos são as principais formas de se avaliar empresas. A abordagem por múltiplos baseia-se no princípio de que ativos e empresas semelhantes deveriam ter preços e múltiplos semelhantes. Os múltiplos obtidos de empresas semelhantes são aplicados aos respectivos parâmetros da empresa avaliada, dando como resultado o “valor de referência da empresa." Entretanto as empresas comparáveis precisam apresentar fundamentos e características semelhantes. Como a regressão permite o controle das diferenças entre as variáveis que fazem os múltiplos variar de uma empresa para outra, não seria necessário limitar a procura por empresas comparáveis apenas ao setor da empresa avaliada. Desta forma, esta dissertação tem por objetivo desenvolver um modelo de estimação relativa baseada em indicadores contábeis do valor das empresas não financeiras negociadas nas principais bolsas de valores do mundo. A parte empírica desta dissertação tem por objetivo identificar quais indicadores contábeis são direcionadores de valor, ou seja, os que estão fortemente correlacionados com o valor das empresas e avaliar as relevâncias que estes indicadores assumem em bolsas e setores diferentes. / The main methodologies to value companies are Discounted Cash Flow and Relative Valuation (multiples). In relative valuation, the value of an asset is compared to the values assessed by the market for similar or comparable assets. The obtained multiple of a comparable firm, like Firm Value/EBITDA, is applied to the same parameter of the company being valued, resulting in its relative value. Otherwise, comparable companies need to have similar fundamentals and characteristics. The question of how to control for these differences, when comparing a multiple across several firms, becomes a key one. The multiple regressions can control the differences between the variables that make multiples change company by company. With the multiple regressions it would not be necessary to limit the choice of comparable companies to the one from the same sector of the company being valued. This study aims to develop a valuation model based on accounting indicators to estimate the Firm Value of listed companies of the main stock exchanges of the world. The main goal of this dissertation is to identify what accounting indicators are value drivers (that are strongly correlated with the Firm Value) and determine the relevance that these indicators have in different countries and sectors.

Made available in DSpace on 2016-12-01T19:18:38Z (GMT). No. of bitstreams: 1 117907.pdf: 1302074 bytes, checksum: 358098e6f6010623b3070352989c4619 (MD5) Previous issue date: 2014-06-13 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / Business incubators are programs designed to support the successful development of entrepreneurial companies through an array of business support resources and services. In Florianópolis, the MIDI Tecnológico offers infrastructure, resources and knowledge to develop new companies, some of them coming from spinoffs. This Master´s Thesis tries to identify and understand who s financial and accountability indicators are favored by their executives. The data was collected from three year´s incubator resident companies through questionnaire and analyzed in the light of financial and accountability literature. This Thesis recommends a new methodology to follow financial incubator company s progress. / Incubadoras de negócios são ambientes desenvolvidos para dar suporte ao desenvolvimento bem sucedido de empresas empreendedoras por meio de um número amplo de serviços e recursos. Em Florianópolis, o MIDI Tecnológico oferece infraestrutura, recursos e conhecimento para o desenvolvimento de novos negócios, mundo deles originados em spinoffs universitários. Esta dissertação busca identificar e entender quais indicadores financeiros e contábeis são privilegiados pelos executivos. Os dados coletados com as empresas incubadas em terceiro ano de incubação são analisados à luz da literatura de finanças e contabilidade. Este trabalho recomenda uma nova metodologia para acompanhamento do progresso das empresas incubadas.

A determinação do valor das empresas é o fator chave nas negociações de fusões e aquisições e tem por objetivo estimar uma faixa de referência que sirva como base nas negociações de tais empresas. A avaliação também é fundamental na determinação do valor de mercado das empresas. As metodologias de Fluxo de Caixa Descontado (FCD) e de múltiplos são as principais formas de se avaliar empresas. A abordagem por múltiplos baseia-se no princípio de que ativos e empresas semelhantes deveriam ter preços e múltiplos semelhantes. Os múltiplos obtidos de empresas semelhantes são aplicados aos respectivos parâmetros da empresa avaliada, dando como resultado o “valor de referência da empresa.” Entretanto as empresas comparáveis precisam apresentar fundamentos e características semelhantes. Como a regressão permite o controle das diferenças entre as variáveis que fazem os múltiplos variar de uma empresa para outra, não seria necessário limitar a procura por empresas comparáveis apenas ao setor da empresa avaliada. Desta forma, esta dissertação tem por objetivo desenvolver um modelo de estimação relativa baseada em indicadores contábeis do valor das empresas não financeiras negociadas nas principais bolsas de valores do mundo. A parte empírica desta dissertação tem por objetivo identificar quais indicadores contábeis são direcionadores de valor, ou seja, os que estão fortemente correlacionados com o valor das empresas e avaliar as relevâncias que estes indicadores assumem em bolsas e setores diferentes. / The main methodologies to value companies are Discounted Cash Flow and Relative Valuation (multiples). In relative valuation, the value of an asset is compared to the values assessed by the market for similar or comparable assets. The obtained multiple of a comparable firm, like Firm Value/EBITDA, is applied to the same parameter of the company being valued, resulting in its relative value. Otherwise, comparable companies need to have similar fundamentals and characteristics. The question of how to control for these differences, when comparing a multiple across several firms, becomes a key one. The multiple regressions can control the differences between the variables that make multiples change company by company. With the multiple regressions it would not be necessary to limit the choice of comparable companies to the one from the same sector of the company being valued. This study aims to develop a valuation model based on accounting indicators to estimate the Firm Value of listed companies of the main stock exchanges of the world. The main goal of this dissertation is to identify what accounting indicators are value drivers (that are strongly correlated with the Firm Value) and determine the relevance that these indicators have in different countries and sectors.

[pt] Esta dissertação analisa 857 fusões e aquisições que satisfazem duas condições: as transações devem ter sido concluídas entre 2010 e 2020 e a empresa que busca a aquisição deve ser listada na Bolsa de Ações Brasileira. O objetivo principal desta dissertação é verificar se existe uma relação entre o ciclo de vida das empresas e a decisão de aquisição de outras empresas. O principal resultado é que empresas listadas em bolsa há menos tempo são mais propensas a adquirir outras empresas. A idade média das empresas adquirentes é de 34 anos, estando listadas na Bolsa há 10 anos, em média. A idade média de todas as empresas na amostra, por sua vez, é de 37 anos com tempo médio de 9 anos com ações listadas na B3. A maior propensão a aquisição por empresas mais novas é corroborada por regressões Logit. Essas regressões mostram que empresas maiores, mais rentáveis, mais líquidas e menos endividadas são mais prováveis de comprarem outras empresas, mas essas características se tornam mais importantes a medida que as empresas envelhecem. / [en] In this thesis, I analyze 857 mergers and acquisitions that satisfy two conditions: the transactions must have been completed between 2010 and 2020 and the company seeking the acquisition must be listed on the Brazilian Stock Exchang, B3. Using this sample, I seek to determine if there is an empirical relation between a company s age and its decision to acquire another company. The main findings is that firms are less likely to acquire other firms, as they get older. On average, public firms that buy other firms are 34 years old and they have been listed for 10 years. In the full sample, public firms are, on average, 37 years old, and they have been listed for nine years. Logit regressions confirm that younger public firms are more likely to buy other firms. The Logit regressions also show that public firms are more likely to buy other firms if the former are bigger, more profitable, more liquid, and less leveraged. These financial characteristics become more important for the acquisition decision, though, as they mature.

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:40:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Alexandre Akira Goma.pdf: 373057 bytes, checksum: 0db5d0479c42fa15a6f9e440ae1740eb (MD5) Previous issue date: 2015-12-18 / With the adoption of International Accounting Standards, Financial Statements had changes in the forms of classification and structure to make it easier for the user of accounting to understand by the standardization of accounting records. With the Laws 11.638/07 and 11.941/09, Brazilian accounting has taken the first step towards the harmonization of international accounting. The creation of the Accounting Pronouncements Committee - CPC that came after the creation of the Laws, is responsible for the translation and adaptation of international standards issued by the IASB - International Accounting Standards Board. These changes have altered the results of companies in the construction industry. The survey was conducted based on reports issued by the administration and made available on the internet. The collected data represent about 75% of companies listed on the BM&F Bovespa. The analysis was performed based on financial statements of companies in the segment. It was possible to measure a very significant decline in real estate at the time of adoption of new accounting practices / Com adoção das Normas Internacionais da Contabilidade as Demonstrações Contábeis tiveram mudanças nas formas de classificação e em sua estrutura no sentindo de tornar mais fácil o entendimento do usuário da contabilidade pela padronização dos registros contábeis. Com a Lei 11.638/07 e a Lei 11.941/09, a contabilidade brasileira deu o primeiro passo para a harmonização da contabilidade internacional. A criação do Comitê do Pronunciamento Contábil CPC que surgiu após a criação das Leis, é a responsável pela tradução e adaptação das normas internacionais emitidas pela IASB - International Accounting Standards Board. Tais mudanças alteraram os resultados das empresas do setor de construção civil. A pesquisa foi elaborada com base nos relatórios emitidos pela administração e disponibilizados na internet. Os dados coletados representam cerca de 75% das empresas listadas na BM&F Bovespa. A análise foi elaborada com base nas demonstrações contábeis das empresas do segmento. Foi possível mensurar uma diminuição bastante significativa no setor imobiliário no momento da adoção das novas práticas contábeis

Submitted by Silvana Teresinha Dornelles Studzinski (sstudzinski) on 2016-07-14T13:44:22Z No. of bitstreams: 1 João Marcelo dos Santos Silva_.pdf: 1621235 bytes, checksum: 6093d587a32c1490524b5320d31297bb (MD5) / Made available in DSpace on 2016-07-14T13:44:22Z (GMT). No. of bitstreams: 1 João Marcelo dos Santos Silva_.pdf: 1621235 bytes, checksum: 6093d587a32c1490524b5320d31297bb (MD5) Previous issue date: 2016-05-23 / Nenhuma / Esta dissertação busca analisar a relação existente na avaliação de desempenho medida por meio de indicadores não financeiros e indicadores financeiros de empresas do setor aéreo brasileiro. A pesquisa realizada é do tipo aplicada, com abordagem quantitativa com análise documental. Para atender aos objetivos, foram realizadas a correlação de Pearson e a regressão dinâmica. A pesquisa teve como amostra as empresas TAM, GOL e AZUL que juntas atenderam mais de 90% do mercado doméstico de aviação civil em 2013. O período pesquisado é de 2002 até 2013 para TAM e GOL. A AZUL, fundada em 2008, teve os dados pesquisados do ano de sua fundação até 2013. A coleta de dados foi realizada nos sites da ANAC e da CVM. Os resultados das correlações sugerem haver uma relação entre os indicadores não financeiros com a imobilização e o endividamento da GOL. Porém, há uma relação negativa de todos os indicadores não financeiros com os indicadores de margem e rentabilidade para TAM e GOL, ao contrário do que foi encontrado para a AZUL. Os resultados da regressão dinâmica mostram que não foi possível explicar a relação entre os indicadores não financeiros com os indicadores de rentabilidade. Contudo, foi encontrada relação com baixo poder de explicação de todos os indicadores não financeiros com os indicadores de participação de capital de terceiros da TAM e GOL e de endividamento bancário para esta última companhia. Portanto, o desempenho operacional (não financeiro) das companhias aéreas brasileiras TAM e GOL cresceu substancialmente no período pesquisado, mas não foi suficiente para melhorar o desempenho dos indicadores de rentabilidade e, além disso, ampliou o endividamento das empresas. Alguns dos fatores que contribuíram para o baixo desempenho da rentabilidade são: as variações cambiais do dólar americano em relação à moeda brasileira, os custos elevados com combustíveis, a diminuição das receitas por ASK maior que as reduções dos custos operacionais e a elevação de despesas financeiras. Além disso, há a dificuldade em repassar o aumento de custos no preço de comercialização dos bilhetes. / This research seeks to analyze the relationship in the performance evaluation measured by non-financial indicators and financial indicators of companies in the Brazilian airline industry. The survey is the kind applied with a quantitative approach with document analysis. To meet the objectives, we conducted Pearson's correlation and dynamic regression. The research’s sample are the TAM, GOL and AZUL companies that together treated more than 90% of the domestic civil aviation market in 2013. The studied period is from 2002 to 2013 for TAM and GOL. Founded in 2008, AZUL had researched the data of the year of its foundation until 2013. Data collection was carried out on the sites of ANAC and the CVM. The results of the correlations suggest the existence of a relationship between non-financial indicators with the immobilization and the indebtedness of GOL. But there is a negative relationship of all non-financial indicators with margin and profitability indicators for TAM and GOL, contrary to what was found for AZUL. The results of dynamic regression show that it was not possible to explain the relationship between the non-financial indicators with profitability indicators. However, it was found a relationship with low explanatory power of all non-financial indicators with non-capital participation indicators of TAM and GOL and bank debt to the latter company. Therefore, the (non-financial) operating performance of the Brazilian airlines TAM and GOL grew substantially in the period surveyed, but it was not enough to improve the performance of profitability indicators and additionally increased the indebtedness of companies. Some of the factors that contributed to the poor performance of profitability are: the exchange variation of the US dollar against the Brazilian currency, high fuel costs, the decrease in revenues per ASK greater than the reductions in operating costs, and higher financial expenses. Furthermore, there is a difficulty in passing the cost increase to the sales price of the tickets.