Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2012-11-14T15:58:41Z No. of bitstreams: 1 1198501707.pdf: 13226988 bytes, checksum: f537f60994a66c252a631b6c1f6a5539 (MD5) / Este trabalho tem duplo objetivo: repassar os principais conceitos e métodos utilizados na avaliação de investimentos e desenvolver formulações para introduzir a inflação nesta avaliação. Por fim, analisamos as consequencias da inflação nas decisões de investimento e a vinculação que passa a existir entre as decisões de investimento e financiamento.

Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2013-02-18T16:41:50Z No. of bitstreams: 1 1197800465.pdf: 4802335 bytes, checksum: 9fb4a7a214d4762ff08d81b78193d8ae (MD5) / Entre as providências que fazem parte do arsenal do empresário para enfrentar taxas inquietantes de inflação, duas certamente são indispensáveis o conhecer a lucratividade real e o conhecimento prévio em desenvolver seu planejamento financeiro a ponto de reduzir a magnitude das distorções geradas pela inflação.

Submitted by Thiago Kadobayashi (thiagokadobayashi@gmail.com) on 2018-03-02T02:20:20Z No. of bitstreams: 1 Dissertação_Thiago_Kadobayashi.pdf: 1095279 bytes, checksum: c5293bee158cab42928f830086c99945 (MD5) / Approved for entry into archive by Thais Oliveira (thais.oliveira@fgv.br) on 2018-03-06T00:01:19Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação_Thiago_Kadobayashi.pdf: 1095279 bytes, checksum: c5293bee158cab42928f830086c99945 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-03-06T13:02:38Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação_Thiago_Kadobayashi.pdf: 1095279 bytes, checksum: c5293bee158cab42928f830086c99945 (MD5) Previous issue date: 2018-02-05 / Este trabalho teve como objetivo o estudo das relações entre inflação implícita e prêmio de inflação e variáveis macroeconômicas como o risco cambial, taxas de juros pré-fixados e o risco-país. Para esta finalidade foram obtidas as séries históricas da estrutura a termo das curvas de zero cupom de juros nominais e reais. As curvas foram construídas a partir dos valores de mercado dos títulos públicos e metodologia usada pela ANBIMA a partir do modelo de Svensson (1994), a partir da qual foi calculada uma curva de inflações implícitas de onde se obtiveram os prêmios de inflação em relação à mediana das projeções de inflação do relatório de expectativas de mercado do Banco Central do Brasil (Relatório FOCUS). Utilizando-se também de um histórico de taxas cambiais, das marcações a mercado do CDS Brasil de 5 anos e da taxa Selic overnight de onde foi possível a construção de uma base histórica que seria utilizada para a criação de simulações VAR para se estabelecer as relações das inflações implícitas e prêmios de inflação com as demais variáveis de mercado escolhidas, para seis horizontes de tempo: seis meses, nove meses, um ano, dois anos, três anos e quatro anos. Os resultados obtidos mostraram que as variáveis: taxa cambial, taxa pré-fixada, taxa Selic e CDS Brazil de 5 anos causam a inflação implícita e prêmios de inflação, no sentido de Granger. Um segundo ponto observado foram as diferenças entre as respostas do Break Even Inflation Rate (BEIR) e dos prêmios de inflação, por horizonte de tempo, aos impulsos gerados. Primeiramente foi observado que um impulso na taxa cambial gera uma resposta positivo e impacta mais substancialmente as inflações implícitas de longo prazo em detrimento das de curto prazo. Outra conclusão observada é que choques na taxa Selic geram respostas negativas e mais expressivas para os horizontes curtos, dado que mudanças na taxa Selic overnight impactam menos as expectativas de taxas Selic futuras. As respostas das inflações implícitas e prêmios de inflação para impulsos dos juros nominais são positivas e mais relevantes para os prazos longos e os impulsos gerados nos prêmios do CDS Brasil impactaram negativamente as inflações implícitas de maneira praticamente uniforme entre os prazos analisados. / This paper aims to study the relationship between BEIR (Break Even Inflation Rate) and the inflation premiums embeded in the Brazilian public bonds indexed to inflation with foreign exchange rate, interest rates and sovereign default premiums for Brazilian market. To this end, we construct the real interest and nominal interest zero coupon curves using Svensson (1994) methodology and the indicative yields-to-maturity for Brazilian bonds from ANBIMA and we extract the BEIR historical curve from it. Using the historical BEIR curve constructed and the historical inflation expectations from FOCUS Report, disclosed weakly by Brazilian Central Bank, we constructed a historical inflation premiums curve. Basing on the historical of inflation premiums, BEIR, fixed interest rate, foreign exchange rate, CDS premiums and Selic Overnight rate we estimated a VAR (Vector Autoregressive) model for six different maturities (six months, nine months, one year, two years, three years and four years). The results from the VAR models demonstrated that the chosen variables Granger cause inflations premiums and BEIRs, and the results from the IRF (Impulse Response Functions) put in evidence the different responses of BEIR and inflation premiums on different maturities. The response of BEIR and inflation premiums over the foreign exchange rate impulse was positive and more relevant for long term maturities and the BEIR and inflation premiums responses on the fixed rates impulses are positive and more meaningful for long term maturities because higher fixed rates mean more inflation premiums, and the responses over the CDS impulse were negative and at the same level over different maturities.

Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2012-11-07T14:28:42Z No. of bitstreams: 1 1198700868.pdf: 3324592 bytes, checksum: 47c8dbe31c02aa8837ecaa1012aff52c (MD5) / Este trabalho tem por escopo, o desenvolvimento de uma metodologia de planejamento financeiro, que considera o impacto de decisões de investimento, capital de giro e financiamento sobre o fluxo de caixa líquido, bem como o efeito da inflação específica sobre este fluxo de caixa. O trabalho esta dividido em 2 partes: a primeira envolve uma discussão teórica sobre a inflação e seu efeito nas demonstrações financeiras e, decisões de capital de giro e investimento. Na segunda parte, desenvolve-se o modelo de planejamento. Enfoca o planejamento financeiro e suas interações com o ambiente externo e interno das empresas, ressalta a importância do plano financeiro em épocas de inflação. Sumariza e avalia os critérios de contabilização a nível de preços, inclusive a sistemática legal de correção monetária. Analisa o efeito da desvalorização da moeda no capital de giro das empresas, apresentando, também, três métodos para dimensionamento do capital de giro. Discute a otimização do capital de giro e seus componentes. Apresenta o impacto da inflação na análise de investimentos, e as adaptações necessárias à equação do Valor Presente Líquido para reconhecer o efeito inflacionário. Propõe modelo de planejamento cuja variável de resultado é o Valor Presente Líquido. Ilustra o modelo proposto com um exemplo com principais dados baseados em caso real.

Submitted by BKAB Setor Proc. Técnicos FGV-SP (biblioteca.sp.cat@fgv.br) on 2012-11-22T12:34:51Z No. of bitstreams: 1 1199500271.pdf: 6550735 bytes, checksum: 1d4e75f1871f65663548e54698182894 (MD5) / Trata da aplicação da teoria do retorno do Investimento em um segmento de mercado do sistema siderúrgico brasileiro. Foi desenvolvido em primeiro lugar um histórico da siderurgia e descrição da rede de distribuição. Em segundo lugar foi desenvolvida a Teoria do Retorno do Investimento. Em terceiro e último lugar foi aplicada a Teoria do Retorno sobre o comportamento da Rede nos oito últimos anos.

Submitted by Maurício Tadeu Reis (mauricio_41@live.com) on 2018-09-04T14:10:20Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao-04-09-2018.pdf: 942449 bytes, checksum: 506f00632a87d40c0d92c1996f1cf67f (MD5) / Rejected by Joana Martorini (joana.martorini@fgv.br), reason: ,, on 2018-09-04T15:07:20Z (GMT) / Submitted by Maurício Tadeu Reis (mauricio_41@live.com) on 2018-09-04T15:16:08Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao-04-09-2018.pdf: 942449 bytes, checksum: 506f00632a87d40c0d92c1996f1cf67f (MD5) / Approved for entry into archive by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br) on 2018-09-04T15:16:43Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao-04-09-2018.pdf: 942449 bytes, checksum: 506f00632a87d40c0d92c1996f1cf67f (MD5) / Approved for entry into archive by Isabele Garcia (isabele.garcia@fgv.br) on 2018-09-04T15:22:27Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao-04-09-2018.pdf: 942449 bytes, checksum: 506f00632a87d40c0d92c1996f1cf67f (MD5) / Made available in DSpace on 2018-09-04T15:22:27Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao-04-09-2018.pdf: 942449 bytes, checksum: 506f00632a87d40c0d92c1996f1cf67f (MD5) Previous issue date: 2018-08-09 / Neste trabalho serão estimadas diversas regressões para o prêmio de risco de inflação encontrado na economia brasileira, com dados entre janeiro 2006 e dezembro 2017. Adicionalmente, a inflação implícita terá uma seção de resultados semelhante ao encontrado para o prêmio de risco de inflação. Foram encontradas na literatura, tanto local quanto na estrangeira, poucas referências que tinham como tema central o prêmio de risco de inflação, a literatura encontrada é mais vasta ao buscarmos por inflação implícita ou taxa natural de juros. Os modelos construídos para mercados estrangeiros visam eliminar o problema da defasagem nos indexados de inflação dos títulos reais, como tanto no trabalho de Evans quanto de Grishchenko e Huang onde, para os mercados britânico e americano, respectivamente, aplicam um modelo que visava reduzir o ruído gerado pela defasagem no indexador de inflação. Para o mercado local, temos uma literatura mais focada em inflação implícita, no qual podemos notar em Vicente e Graminho que realizam a decomposição de todos os componentes da inflação implícita, inclusive o prêmio de risco de inflação. Foi possível tirar algumas conclusões sobre quais variáveis podem afetar o prêmio de risco de inflação e de qual forma, destas, destacou-se o CDS e as expectativas de inflação para períodos condizentes com os analisados para juros reais e nominais. / In this work many regressions towards the inflation risk premium for the Brazilian economy will be estimated, with data from January 2006 to December 2017. In addition to that, there will be a topic where we can find similar results for the implicit inflation as the ones obtained for the inflation risk premium. In the bibliography we found a few references for both local and foreign studies about the main topic, the inflation risk premium, the bibliography is more common to implicit inflation and natural interest rates. The models constructed for the foreign markets focused on minimizing the inflation lag problem on the indexed real bonds, both Evans's work and Grishchenko and Huang tried to minimize this problem with their models, for the British and American economies, respectively, their models tried to build an alternative real termstructure without this inflation lag. For the local market we found a bibliography more focused on implicit inflation, such as in Vicente and Graminho who studied the implicit inflation and all of its components, including the inflation risk premium. It was possible to take a few conclusions about some economic variables and its relation to inflation risk premium, if it exists. From these variables, we highlight the CDS and inflation expectations in consistent periods with those used for real and nominal interest rates.