Made available in DSpace on 2009-11-18T19:00:57Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2003 / Este trabalho tem como objetivo analisar o desempenho de quinze fundos de ações de varejo tendo como características a gestão ativa e como objetivo de mercado superar o índice Ibovespa, para o período compreendido entre janeiro de 1999 e junho de 2003. A análise pretende verificar a existência de persistência de desempenho neste grupo de fundos através dos métodos de análises de desempenho mais utilizados no mercado de fundos de ações, separando-os em três grupos de desempenho. O trabalho tem como segundo objetivo analisar a possibilidade de fundos certificados por metodologias qualitativas apresentarem desempenho superior aos fundos não certificados, dentro da amostra deste estudo. As conclusões demonstraram que há evidências de persistência de desempenho deste grupo de fundos, tanto em períodos de um ano como em dois anos. Foram encontradas evidências de que os fundos certificados tendem a apresentar melhores resultados que os demais fundos ativos de Ibovespa selecionados para este estudo. / The aim of this dissertation is to analyze the performance of fifteen retail stock funds with active administration and targeting the Ibovespa index as a market objective, between January-1999 and June-2003. The analysis aims to verifying if there is persistence on the performance of these selected funds, through the most used methods of performance analysis for stock funds, by separating them into three groups. A second objective is to verify if funds rated by qualitative methodologies will present best performance, compared to the other funds on the universe of fifteen funds of this sample. Conclusions are that persistence on the performance of the funds occurs with some probability, whether in one-year or two-year period. Also, evidences were detected that funds rated by qualitative methodologies tend to have best performance than the other Ibovespa active funds selected for this study.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2026.pdf: 183812 bytes, checksum: 1af2e68b952332bd5eaa10a93ca10e5c (MD5) Previous issue date: 2005-11-18 / A proposta deste trabalho é modelar o apreçamento de projetos de investimento na área da bioprospecção. Para isto, utilizamos a técnica de opções reais aplicada a um contrato sujeito a três tipos de incerteza: custos, Fluxos de caixa e a própria descoberta do ativo subjacente, no caso, o princípio ou composto biotecnológico. Dentro deste arcabouço, obtivemos expressões matemáticas para o valor instantâneo de um projeto em caso de sucesso e para o pay-o¤ de uma opção real de abandono. Através de simulações e análises de sensibilidade, mostramos que existe um período ótimo de concessão e que o valor da mesma, em conjunto com outros parâmetros do modelo, pode inibir o investimento sob o ponto de vista de um investidor privado.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:33Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2213.pdf: 1998218 bytes, checksum: 7bf4d42af28e206a7da3264f36d8c1cf (MD5) Previous issue date: 2006-08-28 / O objetivo deste trabalho será o de analisar o desempenho dos Hedge Funds brasileiros, mais conhecidos no mercado nacional como Fundos Multimercados com Renda Variável e com Alavancagem, comparando seus riscos e retornos ao de alguns outros índices financeiros do mercado, principalmente aqueles ligados ao mercado acionário.

FARIA, Leonardo Batisti de. Estimativa da valorização imobiliária no município de Fortaleza / Leonardo Batisti de Faria. - 2016. 47f. Dissertação (mestrado profissional) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Fortaleza, 2016. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-09-12T19:29:50Z No. of bitstreams: 1 2016_dis_lbfaria.pdf: 1703927 bytes, checksum: c43cee483b4e7d3dc930e9bf6e7c5515 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-09-12T19:30:02Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_dis_lbfaria.pdf: 1703927 bytes, checksum: c43cee483b4e7d3dc930e9bf6e7c5515 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-09-12T19:30:02Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_dis_lbfaria.pdf: 1703927 bytes, checksum: c43cee483b4e7d3dc930e9bf6e7c5515 (MD5) Previous issue date: 2016 / Due to high prices of real estate in the city of Fortaleza, a survey was made of a history of behavior of these values over the last 3 years to work for a model in which shows the trend of increase in the value of the square meter in the neighborhoods of this capital. For this split the quarters in 4 groups and if it worked based on a WEAPON and ARIMA model in order to get up a forecast for the following months. / Devido à grande elevação dos preços dos imóveis no município de Fortaleza, foi feito um levantamento de um histórico de comportamento desses valores ao longo dos últimos 3 anos para se trabalhar um modelo no qual mostrasse a tendência de elevação do valor do metro quadrado nos bairros dessa capital. Para isso se dividiu os bairros em 4 grupos e se trabalhou baseado em um modelo ARMA e ARIMA a fim de se levantar uma previsão para os meses seguintes.

Esta dissertação estuda os procedimentos de tomada de decisão de investimentos em ativos, utilizados pelas empresas industriais de médio e grande porte da região noroeste do Estado do Rio Grande do Sul, investigadas em termos de critérios de avaliação e a consideração de aspectos estratégicos na decisão de investimento. Trata-se de uma pesquisa exploratória, realizada em trinta empresas, que procurou investigar o comportamento das mesmas em matéria de critérios de decisão, consideração do risco, timing e ciclo econômico, incorporação de novas tecnologias e a avaliação do desempenho do investimento. A seguir, procede-se à análise comparativa de alguns resultados da presente pesquisa com a pesquisa de Saul (199011991 ), realizada nas grandes empresas industriais e prestadoras de serviços públicos básicos do país. Finalmente é apresentado o estudo de caso múltiplo, que teve como base a pesquisa survey realizada nas trinta empresas, das quais foram selecionadas três empresas uma do setor agropecuário e duas do setor metal-mecânica que mais se assemelham quanto às práticas de seleção e avaliação de investimentos constantes na teoria. Esse estudo teve por objetivo examinar os procedimentos adotados no processo de tomada de decisão, bem como a consideração de ativos intangíveis na decisão de investimento. Nas conclusões, geral e parcial, são apresentados os comportamentos das empresas investigadas e analisadas e suas diferenças com as recomendações constantes na teoria financeira, no que se refere a critérios de avaliação e decisão de investimento Os resultados da pesquisa demonstraram uma aproximação das práticas empresariais com as descritas na teoria financeira, já que a maioria das empresas utiliza técnicas formais para avaliar, selecionar e controlar os seus projetos de investimentos; verificou-se que as empresas utilizam uma estimativa de rentabilidade para "todos" ou para a "maioria" de seus projetos. Através do estudo, a pesquisa confirmou que as empresas da região noroeste utilizam a taxa interna de retomo (TIR) como critério principal de rentabilidade na análise de investimento. Também, constatou-se que o payback, nas modalidades sem e com atualização é usado como critério secundário. Outro aspecto constatado na investigação mostra que a maioria das empresas avaliam o risco de maneira subjetiva, vindo a contrariar a teoria financeira pelo não uso dos métodos de mensuração existentes. No que se refere 'a comparação dos resultados da presente pesquisa com os resultados da pesquisa de Saul (1990), evidenciou-se que as empresas da região noroeste diferem em alguns procedimentos, principalmente em termos de mensuração do risco, pois em 1990 às empresas utilizavam um método quantitativo para medir o risco, nos demais procedimentos são semelhantes aos utilizados pelas empresas nacionais. Assim, conclui-se, que a análise de investimento vem influenciando a maneira das empresas decidirem e agirem, mostrando que os empresários não estão explorando ao máximo as técnicas de análise de investimento oferecidas pela teoria financeira, embora as empresas busquem constantemente a modernização tecnológica, adaptando-as ao seu ambiente, de acordo com as necessidades que o mercado exige, oportunizando o crescimento e o desenvolvimento de seus negócios. / This work studies the decision-making procedures of investments in assets used by medium and large industrial companies located in the northwest o f Rio Grande do Sul State, investigated in terms of criteria evaluation and the consideration of strategic aspects in the decisions used in investments. It is an exploratory research carried out in thirty companies; and it investigated these companies in terms of decision-making, risk, timing, economic cycle and the incorporation of new technologies as well as the performance in the investments. A comparative study between some of the results of this work and the research of Saul (1990/1991) carried out in large private enterprises and in public ones is analyzed. Finally, a multiple case study is presented based on the survey of the thirty enterprises, out of which three have been selected according to their sirnilarities in terms of investment practices. One of the selected enterprises deals with farrning and cattle raising and two other with metal mechanics. The objective of this research is to examine the procedures in decision-making as well as the consideration of intangible assets in the investment decision. In the general and partial conclusions the procedures of the enterprises are presented and their differences are analyzed as well as recommendations of financiai theories which refer to evaluation criteria and investment decision. The results of the research show a close relationship between the enterprises' procedures and the recommendations of financiai theories , since most enterprises use formal techniques to evaluate, select and control its investments; it has been notorious that most enterprises prefer a return profit estimate for "ali" or for "most" o f its projects The result o f the study made evident that the enterprises in the northwest region use the internai tax return(TIR) as their main criterion of profitability in the investment analysis. It has also been veri:fied that the payback, with or without correction has been used as a secondary criterion. Another aspect shows that most enterprises evaluate the risk factor in a subjective way, acting against the financiai theories for not using the measurements of the existing methods. A comparative study of the results of this research with the study undertaken by Saul( 1990 showed that the enterprises o f the northwest region differ in some procedures, especially in terms o f risk measurement , due to the fact that in 1990 enterprises used a quantitatiye method to measure the risks. The other decision making procedures are similar to the ones used in national enterprises. It can be concluded that the analysis of the investments has been in:fluencing the way enterprises decide and work, showing that the employers are not using to its maximum the criteria of investment which are constant in the financia! theories, whereas enterprises are constantly improving their technological facilities according to the real necessities of the market, which makes them grow constantly and improves the performance oftheir business.

PONTES, Denio Igor Silva de. Investimento público no Brasil e o programa de aceleração do crescimento. 2009. 66f. Dissertaçao (mestrado profissional em economia do setor público) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-Ce, 2009. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-08T21:53:56Z No. of bitstreams: 1 2009_dissert_dispontes.pdf: 1261293 bytes, checksum: f93279131fec809d3424e4e05eb611ec (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-10-08T21:54:05Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2009_dissert_dispontes.pdf: 1261293 bytes, checksum: f93279131fec809d3424e4e05eb611ec (MD5) / Made available in DSpace on 2013-10-08T21:54:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2009_dissert_dispontes.pdf: 1261293 bytes, checksum: f93279131fec809d3424e4e05eb611ec (MD5) Previous issue date: 2009 / This paper makes a historical survey about the investments in gross fixed capital formation and shows the evolution of the investment rates in Brazil recently. Infrastructure investments are justified by the economic growth that they stimulate. The fiscal crisis in Brazil, in the last decades, became impracticable the execution of the necessary investments to endow the country of the economical infrastructure suitable. In this scenario, the Program of Acceleration of Growth (PAC) was begun with the intention of expand and modernize the economical infrastructure available in the country. In fact, the Gross Domestic Product is growing in the last years, but the investment rates of the economy didn’t show a considerable growth when it is compared with earlier periods. In the historical series of the investment rate, Lula’s first mandate has the worst fulfillment, but it’s observed that this tendency has an inflection from the first year of the second mandate. / Esta dissertação faz um levantamento histórico sobre os investimentos em formação bruta de capital fixo e apresenta a evolução da taxa de investimento no Brasil nos anos recentes. Os investimentos em infra-estruturas são justificados por estimularem o crescimento econômico. A crise fiscal do Estado brasileiro, nas últimas décadas, inviabilizou a realização dos investimentos necessários para dotar o país de uma adequada infra-estrutura econômica. Diante de tal quadro, o Programa de Aceleração do Crescimento (PAC) foi lançado com o intuito de expandir e modernizar a infra-estrutura econômica disponível no país. De fato o PIB tem apresentado uma trajetória de crescimento nos últimos anos, contudo a taxa de investimento da economia não apresentou aumento considerável quando comparada com períodos anteriores. Na série histórica da taxa de investimento o primeiro mandato do governo de Lula possui o mais fraco desempenho, contudo observa-se que esta tendência sofre uma inflexão a partir do primeiro ano do segundo mandato.

Made available in DSpace on 2016-08-29T11:13:27Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese_7796_Defesa_final karen_PDF.pdf: 1144588 bytes, checksum: 75d65d63cc6460bb6f938a2a795fa001 (MD5) Previous issue date: 2014-11-21 / Os fundos de investimento imobiliário combinam características tanto do mercado imobiliário, fonte de seus rendimentos, quanto do mercado de capitais, ambiente em que são negociados. O impacto de cada um desses mercados subjacentes no comportamento, desempenho e risco dessa classe de ativos não é, no entanto, ainda claramente definida, sendo um dos grandes temas em análise, tanto na literatura acadêmica, quanto na indústria de fundos internacionais. Em face da significativa expansão dessa alternativa de investimento no mercado brasileiro, no presente estudo, foram analisadas as variáveis que influenciam os retornos dos fundos imobiliários brasileiros para uma amostra de fundos listados em Bolsa de Valores de São Paulo, período de 2008-2013. Seguindo a metodologia de Clayton e Mackinnon (2003) os fatores explicativos dos retornos foram decompostos em quatro componentes principais,sendo três fatores de retorno de mercado (mercado de ações, mercado de renda fixa e mercado imobiliário) e risco idiossincrático. De acordo a estatística descritiva, os fundos imobiliários da amostra apresentaram maior retorno em relação aos demais mercados, exceto em comparação com o mercado imobiliário, porém com menor risco. As análises de correlação, regressão e decomposição da variância indicam que o mercado de ações e o mercado imobiliário direto são, em geral, significativos no modelo, porém com baixa correlação com o retorno dos fundos imobiliários, bem como a maior parte da volatilidade dos retornos seria explicada pelo risco idiossincrático. À luz da Moderna Teoria do Portfolio, esses resultados indicam que a inclusão de fundos imobiliários pode ter potencial diversificador numa carteira multi-ativo, seja aumentando o retorno total de uma carteira formada de ações e títulos, sem acréscimo em risco; ou mantendo o retorno dessa carteira, com diminuição da volatilidade, ampliando assim a fronteira eficiente da carteira. Esse efeito questiona o tradicional equilibrium fund de carteiras de investimentos formadas apenas de ações e títulos e aponta os fundos imobiliários como uma alternativa de investimento diversificadora, enquanto classe de ativo única. A análise de subamostras por tipologia indica, porém, que o papel diversificador dos fundos imobiliários está atrelado ao tipo de empreendimento que lastreia esse fundo, uma vez que os fatores explicativos e seus impactos nos retornos diferem de uma tipologia para outra. Esse resultado tem importantes implicações no critério de seleção a ser adotado tanto por investidores para seleção de ativos para uma carteira otimizada, como para gestores de fundos imobiliários na formatação e gestão desses produtos. Conclui-se também que os retornos dos fundos, de certo modo, refletem seu caráter híbrido, mas o modelo decomposto em 4 componentes não é suficiente para explicar seus retornos, uma vez que o modelo estendido, demonstrou que outras variáveis, inclusive parâmetros desses próprios mercados, além de variáveis macroeconômicas e as características de cada fundo (eg. market-to-book, tamanho), podem ser responsáveis por explicar considerável parte da variância dos retornos.

Made available in DSpace on 2016-08-29T14:10:17Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tese_4494_.pdf: 2286868 bytes, checksum: 5ac1d78c00934d8b08dd1432b1846a7a (MD5) Previous issue date: 2012-06-15 / O investimento Parental caracteriza-se como qualquer investimento realizado pelo genitor em um filhote, aumentando as chances de sobrevivência deste filhote (e, portanto, o sucesso reprodutivo do genitor), à custa da capacidade para investir em outros filhotes. Este investimento modula-se conforme variáveis ecológicas, características dos pais e da criança. A partir deste pressuposto, este estudo levanta a hipótese de que estes efeitos são mediados pelas expectativas de futuro das mães, que se alteram de acordo com os sinais do ambiente imediato de que o investimento presente pode ser vão na obtenção dos resultados desejados a longo prazo (o sucesso reprodutivo através do investimento parental, por exemplo). Os objetivos deste estudo, portanto, foram (1) verificar a emergência das variáveis latentes condições ecológicas, características da mãe, características da criança, expectativas de futuro e investimento materno; (2) testar um modelo multifatorial de funcionamento do investimento materno sendo influenciado por variáveis ecológicas, características da criança e da mãe por intermédio das expectativas de futuro; e (3) verificar a existência de correlação entre as variáveis observadas. Voluntariamente participaram neste estudo 98 mães de crianças de 0-9 anos, com renda familiar variando de R$ 102,00 a R$ 21.800,00, que vivem na região metropolitana de Vitória, Espírito Santo, Brasil. O instrumento foi composto por um questionário acessando (a) variáveis ​​da criança, (b) variáveis ​​da mãe, (c) variáveis ​​ecológicas (d) investimento materno (participação em vários tipos de cuidados), (e) expectativas de futuro, incluindo desconto do futuro, expectativa de vida e sentimentos sobre o futuro. Embora algumas correlações esperadas tenham ocorrido e os constructos latentes expectativas de futuro e investimento materno tenham emergido, os constructos condições ecológicas, características da mãe e características da criança não emergiram. O modelo de equações estruturais obtido indicou que as expectativas de futuro da mãe foram afetadas pelo sexo da criança e pela qualidade da vida familiar e, por sua vez, exerceram efeito leve sobre o investimento materno. A qualidade da vida familiar correlacionou-se negativamente com as expectativas de futuro das mães e as mães de meninas apresentaram maiores expectativas de futuro que as mães de meninos. A proximidade mãe-criança teve um efeito direto e forte sobre o investimento materno, não mediado pelas expectativas de futuro. Tanto as expectativas de futuro quanto a proximidade mãe-criança correlacionaram-se positivamente com o investimento materno. As variáveis ​​socioeconômicas foram negativamente correlacionados com desconto do futuro, como previsto pela literatura. Concluímos que, embora as expectativas de futuro expliquem em parte o investimento materno, outras variáveis do relacionamento mãe-criança independem daquelas e influenciam mais diretamente o investimento. Sugerimos que o conjunto de variáveis ​​que afetam as expectativas de futuro variam de acordo com características socioeconômicas da amostra. Estudos futuros devem investigar se variáveis ecológicas e biológicas (características da mãe e da criança) irão apresentar impacto sobre o investimento parental somente quando assumirem valores críticos, já que o investimento materno das participantes deste estudo pareceu estar mais sensível aos aspectos de relacionamento interpessoal. Palavras-chave: Expectativa de futuro; Modelos estruturais.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. Programa de Pós-Graduação em Economia. / Made available in DSpace on 2013-06-25T18:27:56Z (GMT). No. of bitstreams: 1 307712.pdf: 2778300 bytes, checksum: c0661741b24e6a535e460da61e9307d3 (MD5) / O desenvolvimento dos modelos multifatoriais em decorrência de respostas não solucionadas pelo Modelo de Precificação de Ativos de Capital (CAPM) sobre o retorno esperado de carteiras de investimentos será o tema abordado neste trabalho. Com base na metodologia de Fama e French (1993), o modelo avalia se a exposição à carteira de mercado de 109 fundos de investimentos acionários brasileiro com gestão ativa é captada pelos fatores de risco relacionados ao valor de mercado da empresa e a razãoenterprisevalue/valor de mercado e se a posição comprada sobre esses fatores compensam o retorno em excesso ajustado pelo risco para o período de fevereiro de 2000 a abril de 2011. Os principais resultados apontaram que o fator de risco relacionado ao valor de mercado da empresa tem poder explicativo em avaliar a exposição dos fundos de investimentos analisados à carteira de mercado, ao contrário do fator de risco enterprisevalue/valor de mercado que não foi estatisticamente significante. Observa-se uma relação inversa significativa entre a sensibilidade do retorno do fundo à carteira de mercado com a compra do fator de risco valor de mercado. A maior exposição à carteira de mercado não compensou o retorno ajustado pelo risco, fundos que se posicionaram no grupo com menores betas de mercado obtiveram desempenho superior em comparação a alguns fundos do grupo com os maiores betas. / The development of Multifactor Model due to unsolved answers by Capital Asset Pricing Model (CAPM) about expected return on the investment portfolio will be the topic addressed in this work. Based on the methodology ofFama and French (1993), the model evaluates whether exposure to the market portfolio of 109 investment funds with actively managed Brazilian equity is captured by the risk factors related to market value and the ratio enterprise value/market value and a long position on these factors outweigh the excess return risk-adjusted for the period February 2000 to April 2011.The main results showed that the risk factor related to the market value has explanatory power in assessing the exposure of investment funds analyzed to the market portfolio, as opposed to the risk factor enterprise value/market value was not statistically significant. There is a significant inverse relationship between the sensitivity of the fund's return to the market portfolio with the purchase of the risk factor market value. The greatest exposure to the market portfolio is not worth the risk-adjusted return, funds that were placed in the group with lower market betas obtained superior performance compared to some funds of the group with the highest betas.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-20T22:07:27Z (GMT). No. of bitstreams: 1 231572.pdf: 208120 bytes, checksum: 131e4c7322d281b8c8dcf919873e748c (MD5) / A captação de recursos, através de capital de risco, vem-se tornando uma alternativa para os empreendedores que necessitam de recursos financeiros para os investimentos em suas empresas. Para ter acesso certo aos investimentos disponíveis pelos capitalistas de risco, os empreendedores devem conhecer o que os esses investidores exigem quando buscam novos empreendimentos para investir. Este trabalho pretende identificar as características dos fundos de investidores brasileiros de capital de risco, com o objetivo de auxiliar os empreendedores que buscam recursos financeiros por meio dessa modalidade de concessão de capital. A partir de pesquisas em dados secundários e dados primários - entrevistas semi-estruturadas e questionários fechados - junto aos responsáveis pelos investimentos de empresas brasileiras de capital de risco, constatou-se que os investidores de risco brasileiros possuem características que evidenciam um perfil comum. Os fundos de investidores de risco brasileiros aplicam seus recursos, em média, durante 3 a 5 anos - tempo suficiente para ter retornos superiores a 31%. Esses investimentos, na ordem de R$ 500.000 a R$ 1.000.000, não representam menos de 36% da participação acionária. Além dos recursos financeiros, os investidores possibilitam aos empreendedores serviços complementares. Na sua escolha de investimentos, os capitalistas de risco verificam três principais atributos: estratégia de saída, potencial de crescimento e equipe gerencial competente. Os empreendedores, tendo o conhecimento das exigências dos investidores, podem desenvolver ou reorganizar seus negócios, tornando-os adequados a investimentos de capital de risco. Raising venture capital has become an alternative for the entrepreneurs that need financial resources for the investments in their companies. In order to get the correct investments the risk capitalists have available, the entrepreneurs need to know what these investors demand when they look for new enterprises to finance. This work intends to identify the characteristics of the Brazilian venture capital funds as a means to help the entrepreneurs looking for venture capital funding. Researching secondary and primary data - semi-structured interviews and closed questionnaires - from the managers in charge of the investments of Brazilian venture capital companies, it was verified that the Brazilian risk investors possess characteristics that evidence a common profile. The Brazilian venture capital funds invest their resources, on the average, for 3 to 5 years - enough time to have over 31% of return. These investments, from R$ 500,000 to R$ 1,000,000, will not be less than 36% of the stock participation. Besides the financial resources, the investors provide the entrepreneurs complementary services. When choosing investments, the risk capitalists check out three main attributes: exit strategy, growth potential and competent management team. If the entrepreneurs know how investors are like, they can develop or reorganize their enterprises, making them suitable for venture capital investments.