Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:07Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1986-10-01T00:00:00Z / O desenvolvimento do mercado brasileiro de valores mobiliários é relativamente recente. Não obstante, sua contemporaneidade face a mercados já tradicionais de outros países já tem se verificado um crescente nível de atividade e sofisticação nos negócios, a ponto, de colocar o investimento em ações entre aqueles de maior importância frente ao leque de aplicações financeiras disponíveis. Quanto aos participantes desse mercado, vem-se destacando de forma cada vez mais expressiva. Os investidores chamados de institucionais, ou seja, aqueles que, ou por determinação legal (compulsórios), ou por objetivo próprio (voluntários), mantém carteiras significativas de títulos. Uma observação ao quadro seguinte permite identificar, segundo dados do Banco Central, os principais investidores institucionais do mercado brasileiro.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:54:44Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2001-06-13T00:00:00Z / O objetivo principal desta dissertação é possibilitar a compreensão do processo utilizado na avaliação de desempenho de fundos de investimento. Portanto, a dissertação pretendeu responder a seguinte questão: como se analisa o padrão de desempenho de um fundo de investimento? Para isso, foi realizado um levantamento bibliográfico onde foram selecionadas algumas metodologias de desempenho de fundos que avaliam retomo e risco simultaneamente no período como um todo, e outras com objetivo de avaliar a consistência e eficiência do desempenho de administradores de fundos em seguir sua política de investimento ao longo desse período (intra período). O estudo empírico realizado em cima de alguns fundos do mercado brasileiro permitiu a aplicação prática dos indicadores estudados. Concluímos que, um investidor, ao investir em um fundo de investimento, deve verificar seu padrão de desempenho não apenas no período como um todo como também ao longo desse período. Além disso, diferentes metodologias que avaliam o padrão de desempenho de fundos no período e intra período podem apresentar resultados diferentes.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:55:56Z (GMT). No. of bitstreams: 3 68050200534.pdf.jpg: 17692 bytes, checksum: b55e929c687c3c0c122ce921627ee2b1 (MD5) 68050200534.pdf: 678351 bytes, checksum: de7206d43417c02a73cdd6550aabc9b9 (MD5) 68050200534.pdf.txt: 262659 bytes, checksum: 4304919a4e73a0ee0cd892e6b95fe496 (MD5) Previous issue date: 2008-10-22T00:00:00Z / O presente trabalho tem como objetivo central verificar se a gestão ativa de fundos mútuos de investimentos em ações entrega ao investidor, de modo consistente no tempo, retornos superiores aos dos índices de mercado e das carteiras passivas. Para tanto, busca comparar o desempenho passado ajustado ao risco, de fundos de investimentos brasileiros, com a carteira de mercado; testar a existência de habilidades superiores de seletividade e timing dos gestores ativos; analisar o grau de aderência entre as estratégias declarada e praticada; verificar se o preço pago pelo investidor ao gestor – as taxas de administração e performance – guarda relação com o retorno obtido; buscar outras variáveis que possam explicar o desempenho dos fundos de investimento. Os testes empíricos são realizados a partir de características e do valor das cotas mensais de 202 fundos de investimentos em ações brasileiros, inclusive os fundos extintos, no período de 5 anos e meio compreendido entre janeiro de 2003 e junho de 2008. São utilizados o Ibovespa como proxy do mercado e o CDI como taxa livre de risco. A análise dos dados é feita através da aplicação de 4 modelos quantitativos largamente utilizados na avaliação de desempenho de portfólios. Inicialmente são utilizados os modelos clássicos de SHARPE (1966) e JENSEN (1968), cuja simplicidade e notoriedade permitem a comparação dos resultados com o de trabalhos anteriores. Para o teste de seletividade e timing, são utilizados os modelos de TREYNOR-MAZUY (1966) e HENRIKSSON-MERTON (1981).

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-22T02:21:20Z (GMT). No. of bitstreams: 0 / O trabalho desenvolvido teve como objetivos - principal e geral - avaliar a pertinência da informação gerada através de Simulação de Monte Carlo, na quantificação das incertezas quanto ao comportamento de variáveis do fluxo de caixa projetado. Teve, ainda, como objetivo específico, avaliar, através de estudo de caso, o modelo implantado na Agência de Fomento do Estado da Bahia - DESENBAHIA, no ano 2000, para avaliação de risco de projeto, o qual utiliza a Simulação de Monte Carlo. Buscou-se identificar se o modelo apresenta resultados consistentes e se agrega qualidade na informação, gerada pelo processo de análise, para tomada de decisão de investimento. A avaliação do modelo ocorreu através da análise de uma amostra composta por 57 operações realizadas durante o período 2000/2002. Embora não tenha sido possível chegar a uma conclusão enfática sobre o modelo - isso se deve às limitações no processo de pesquisa, tais como o reduzido tamanho da amostra e a impossibilidade de avaliar os casos indeferidos -, apresentam-se algumas conclusões relevantes para o desenvolvimento futuro e para a aplicabilidade do método.

Este trabalho analisa a tomada de decisão de companhias de nove setores industriais brasileiros em relação à destinação e aplicação de seus recursos financeiros; verifica também possíveis mudanças nesta tomada de decisão frente à variáveis macroeconômicas. Além disso, constata a relação dos índices de endividamento e rentabilidade destas companhias com a aplicação de seus recursos e com as variáveis macroeconômicas. Para identificar e testar estas tomadas de decisão, são criadas hipóteses, onde correlacionou-se os índices de aplicação dos recursos com alguns indicadores macroeconômicos; também correlacionou-se os índices de rentabilidade e endividamento com as aplicações de recursos e alguns indicadores macroeconômicos. Os resultados para as aplicações de recursos mostram que as companhias estudadas aplicam os mesmos preferencialmente em investimentos no ativo permanente; na correlação das aplicações de recursos com os indicadores macroeconômicos, pode-se destacar uma forte relação nos setores de têxteis e eletroeletrônica. A correlação dos índices de rentabilidade e endividamento com as aplicações de recursos e os indicadores macroeconômicos indicaram poucas ou fracas evidências. Por outro lado, o pagamento de dividendos esteve relacionado com a rentabilidade dos setores de papel e celulose, petroquímica e alimentos; no setor de alimentos, o índice de endividamento esteve correlacionado com a redução da taxa de juros.

Made available in DSpace on 2015-02-04T20:42:29Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Claudinei Senger.pdf: 742928 bytes, checksum: faba0dba4c1374d313ffcd44518f9b49 (MD5) Previous issue date: 2008-11-04 / Os fluxos de Investimento Direto Estrangeiro, promovidos pelas Empresas Transnacionais (ETNs), são cada vez mais relevantes na ordem econômica mundial. Dispostas a assumir grandes riscos em operações internacionais de longo prazo, a adoção de políticas de gerenciamento de risco político pelas ETNs vem assumindo importante papel na tomada de decisões sobre investimentos e sua proteção. Partindo dos conceitos e das teorias determinantes de Investimento Direto Estrangeiro, o autor estuda a influência negativa dos riscos políticos e a importância de sua avaliação no ambiente empresarial. Apresenta o Seguro de Risco Político como ferramenta de proteção ao investimento e traça um comparativo entre Instituições Privadas de Seguro de Risco Político e a Agência Multilateral de Garantia ao Investimento (MIGA).

Submitted by Maria Manuela de Orleans e Bragança (manubraganca@gmail.com) on 2015-07-22T20:40:40Z No. of bitstreams: 1 Dissertacao_MMOB.pdf: 7738596 bytes, checksum: e3007f71d369f339e417608a7d909a31 (MD5) / Approved for entry into archive by GILSON ROCHA MIRANDA (gilson.miranda@fgv.br) on 2015-07-23T19:16:14Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_MMOB.pdf: 7738596 bytes, checksum: e3007f71d369f339e417608a7d909a31 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2015-07-24T19:03:54Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertacao_MMOB.pdf: 7738596 bytes, checksum: e3007f71d369f339e417608a7d909a31 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-07-24T19:04:18Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertacao_MMOB.pdf: 7738596 bytes, checksum: e3007f71d369f339e417608a7d909a31 (MD5) Previous issue date: 2015-05-25 / This work aims to verify if brazilian Hedge Funds generate significant positive alphas, that is, if managers have skill and contribute positively to the return of their funds during the period 2003 through 2013. To find the alphas, we estimate a sevenfactor model based, mainly, on the work of Edwards and Caglayan (2001), including an iliquidity factor to the model. We found that, on average, these funds earn negative alphas. However, despite the fact that the percentage of funds with positive alpha is low, their magnitude is significant. The results differ widely by Anbima classification and by sample. We also verify if there is performance persistence over time by using a non-parametric model based on contingency tables. We did not find evidence of persistence, not even when the funds were separated by classification. / O objetivo deste trabalho é verificar se os fundos de investimento Multimercado no Brasil geram alphas significativamente positivos, ou seja, se os gestores possuem habilidade e contribuem positivamente para o retorno de seus fundos. Para calcular o alpha dos fundos, foi utilizado um modelo com sete fatores, baseado, principalmente, em Edwards e Caglayan (2001), com a inclusão do fator de iliquidez de uma ação. O período analisado vai de 2003 a 2013. Encontramos que, em média, os fundos multimercado geram alpha negativo. Porém, apesar de o percentual dos que geram interceptos positivos ser baixo, a magnitude dos mesmos é expressiva. Os resultados diferem bastante por classificação Anbima e por base de dados utilizada. Verifica-se também se a performance desses fundos é persistente através de um modelo não-paramétrico baseado em tabelas de contingência. Não encontramos evidências de persistência, nem quando separamos os fundos por classificação.

Submitted by Julien Midoux (julien.midoux@sciencespo.fr) on 2017-12-22T07:51:46Z No. of bitstreams: 1 Julien MIDOUX_Master Thesis.pdf: 1907108 bytes, checksum: 8ea9374a4ae0967cec2ae29f516b08e8 (MD5) / Approved for entry into archive by Josineide da Silva Santos Locatelli (josineide.locatelli@fgv.br) on 2017-12-22T10:07:12Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Julien MIDOUX_Master Thesis.pdf: 1907108 bytes, checksum: 8ea9374a4ae0967cec2ae29f516b08e8 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-12-22T12:10:46Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Julien MIDOUX_Master Thesis.pdf: 1907108 bytes, checksum: 8ea9374a4ae0967cec2ae29f516b08e8 (MD5) Previous issue date: 2017-11-21 / This research aims to study private equity impact investments based on a comparative analysis of different private equity funds practices. In particular, it examines how the requirements of impact investing are encompassed in private equity investment processes. First, a literature review was conducted to better define impact investing and assess the complementarity of private equity with impact investing. Secondly, a qualitative study was pursued based on a panel of interviews. Interviewees are investment professionals working for private equity firms with interests in impact investing. The analysis of the interviews indicates a certain commonality of the investment methods between the funds paneled whether they are pure player private equity impact investors or traditional private equity firms investing for impact. Beyond the proximity between investment strategies, the research also shows a strong focus on in-house impact targeting and measurement, with little resort to external tools. Such flexibility negatively affects the readability of impact performance from a market perspective. The research concludes impact investing still has to go through a standardization process to gain global recognition as a private equity segment. / Esta pesquisa tem como objetivo de estudar os investimentos de impacto de private equity com a base de uma análise comparativa de diferentes práticas de fundos de private equity. Em particular, examina como os requisitos de investimento de impacto estão abrangidos nos processos de investimento em private equity. Em primeiro lugar, uma revisão da literatura foi feita para melhor definir o investimento de impacto e avaliar a complementaridade do private equity com os investimentos de impacto. Em segundo lugar, um estudo qualitativo foi realizado com base de um painel de entrevistas. Os entrevistados são profissionais de investimento que trabalham para empresas de private equity com interesses em investimentos de impacto. A análise das entrevistas indica uma certa semelhança dos métodos de investimento entre os fundos estudados que eles sejam unicamente investidos em impacto o que sejam fundos de private equity que fazem investimentos de impacto além de investimentos tradicionais. Além da proximidade entre as estratégias de investimento, a pesquisa também mostra um forte foco em processos de segmentação e de medida do impacto internos, com pouco recurso para ferramentas externas. Essa flexibilidade afeta negativamente a legibilidade da realização do impacto por parte do mercado. A pesquisa conclui que os investimentos em impacto ainda precisam passar por um processo de padronização para obter reconhecimento global como um segmento de private equity.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:14:51Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1992-11-25T00:00:00Z / Faz uma avaliação da medida de retorno contábil da corporação (return on investment - ROI) à luz da verdadeira medida de retorno econômico (taxa interna de retorno - TIR). Apresenta modelo para cálculo da taxa interna de retorno da empresa, o qual é submetido à testes para aferir o seu valor informativo. Utilizando o conceito de taxa interna de retorno da corporação, é criado um modelo denominado de Modelo de Avaliação Econômica Base Caixa, aplicável a uma empresa brasileira de telecomunicações.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:23Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1999-10-18T00:00:00Z / Este trabalho trata da indústria de private equity brasileira. A dinâmica desta indústria é descrita com base em sua comparação com a indústria americana. Faz-se uma análise das perspectivas de obtenção dos elevados retornos esperados pelos investidores e desenvolve-se propostas de adaptação do modelo de private equity americano à realidade brasileira