Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia Civil. / Made available in DSpace on 2012-10-17T14:02:18Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2014-09-25T19:36:28Z : No. of bitstreams: 1 183613.pdf: 24401248 bytes, checksum: 31985bf71f4ba81eebb43833b63d843a (MD5) / Este trabalho apresenta uma aplicação do método dos valores hedônicos que é uma metodologia de valoração econômica do meio ambiente, para o uso do solo urbano. Esta metodologia de valoração se apoiará também na Engenharia de Avaliações, para medir a influência do meio ambiente no valor do imóvel residencial urbano. Para o desenvolvimento do método, foi selecionado o centro do município de Florianópolis, estado de Santa Catarina, região onde o desenvolvimento urbano foi intenso nos últimos anos. Uma das etapas mais importantes foi a pesquisa de mercado, com a coleta de informações sobre os imóveis e o reconhecimento da região através de observações in situ, para a localização das variáveis ambientais existentes. A essência deste trabalho foi determinar se existe um diferencial de preços entre os imóveis situados próximos a áreas verdes (parques, praças, etc.) e/ou locais onde as formas de poluição (sonora, atmosférica, etc.) são mínimas; e os imóveis situados em outros locais. Foi utilizado o método comparativo de dados de mercado, para mensurar o valor do uso associado ao meio ambiente. Concluiu-se que as variáveis ambientais são relevantes na formação do valor dos imóveis na região estudada.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico, Programa de Pós-graduação em Urbanismo, História e Arquitetura da Cidade, Florianópolis, 2009 / Made available in DSpace on 2012-10-24T12:16:20Z (GMT). No. of bitstreams: 1 269696.pdf: 9267233 bytes, checksum: 04a73729d1d79ff956c48650e20cc1d4 (MD5) / Ao longo da história, as relações entre o espaço rural e o urbano têm sofrido inúmeras transformações. O campo, antes compreendido como espaço de produção, foi associado à construção de uma nova idealização de modo de vida, um novo objeto de consumo, através das ações do capital imobiliário, inserindo-o numa outra categoria mercadológica. O presente estudo analisa, dentro desta perspectiva, algumas das transformações espaciais, sociais e econômicas decorrentes da implantação de condomínios fechados em áreas rurais da Região Metropolitana de Florianópolis, mais especificamente no município de Rancho Queimado. Nele constata-se o recente processo de lançamento e a implantação de um grande número desse tipo de empreendimento intensificado pela consolidação do acesso rodoviário, mais precisamente a BR-282, que liga o litoral ao oeste catarinense. As conseqüências atuais e previstas constatadas com o desenvolvimento deste trabalho abrangem, por exemplo, o aumento do custo da produção agropecuária em função do aumento do valor da terra, a redução da produção agrícola, a alteração no uso do solo e na estrutura fundiária e o aumento pela demanda de serviços públicos. Desta forma, o lançamento e a implantação dos condomínios fechados nas áreas rurais de Rancho Queimado, além de estarem integrados numa dinâmica imobiliária de grande escala, representam profundas alterações no caráter e no cotidiano do município e também no contexto regional.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico, Programa de Pós-Graduação em Engenharia Civil, Florianópolis, 2009. / Made available in DSpace on 2012-10-24T12:37:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 275846.pdf: 4471372 bytes, checksum: 1b5ccf58e7fdac5e9d5777cfa49fab73 (MD5) / Grandes empreendimentos influenciam o mercado imobiliário no município onde estão instalados trazendo diferentes repercussões nas áreas econômica, social, cultural e política. Compreendendo que tais empreendimentos podem provocar mudanças, o objetivo geral desta dissertação é verificar a influência da implantação de um grande empreendimento em município de pequeno porte, em diversos setores. Especificamente, objetiva avaliar a evolução dos valores de imóveis abrangendo um período antes e depois da construção do empreendimento, descrever os diversos tipos de prestação de serviços e de comércio no município, oriundos após atividade do empreendimento e caracterizar os aspectos de crescimento populacional e implantação de outros empreendimentos no município após atividade do empreendimento. No estudo de caso é analisada a implantação do Frigorífico Anhambi no município de Itapejara D#Oeste, em um recorte dos anos de 2000 a 2008 sendo que no ano 2003 o empreendimento adquire força total de funcionamento. Como técnica de pesquisa é usada a pesquisa bibliográfica e a observação; para a análise dos dados é usado o método dedutivo. Os resultados confirmam que a influência do empreendimento nos valores dos imóveis foi positiva, com evolução nos valores dos bens imóveis residenciais e lotes urbanos no período de análise de 2000 a 2008 incluindo, além do centro, imóveis localizados em diversos bairros do município. Os resultados também apontam uma evolução nos setores econômico, político, social e cultural do município, que podem ser relacionados à implantação e expansão do empreendimento. / Major developments affect the real estate market in the municipality where they are installed as a whole, bringing different repercussions in the economic, social, cultural and political. Realizing that such enterprises can bring about change, the general objective of this dissertation is to examine the influence of the deployment of a large enterprise in a small city in various sectors. Specifically, it aims to evaluate the changing values of properties covering a period before and after the construction of the project, describe the various types of services and trade in the city, coming after the development activity and to characterize aspects of population growth and deployment of other enterprises in the city after the development activity. In the case study analyzes the implementation of the Refrigerator Anhambi the city of Itapejara D'Oeste, in a crop year from 2000 to 2008 and that in 2003 the enterprise acquires full power operation. How search technique is used in literature and observation, for the analysis of the data is used the deductive method. The results confirm that the influence of development on property values was positive, an increase in property values and residential lots in urban analysis period from 2000 to 2008 including, in addition to center properties located in various districts of the municipality. The results also showed an evolution in the economic, political, social and cultural council, which may be related to the implementation and expansion of the enterprise.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico, Programa de Pós-Graduação em Engenharia Civil, Florianópolis, 2009 / Made available in DSpace on 2012-10-24T14:31:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 278177.pdf: 1444890 bytes, checksum: bc1942eadbed2c656f370ae352715c7c (MD5) / Na literatura sobre o mercado habitacional há um consenso em se adotar como hipótese de trabalho a existência de submercados. Com isso, o mercado imobiliário urbano deveria ser retratado como um conjunto de submercados distintos e inter-relacionados. Entender como as áreas metropolitanas são repartidas em submercados habitacionais é importante por várias razões, entre as quais: aumentar a precisão dos modelos estatísticos que são utilizados para estimar o preço das residências; melhorar a habilidade de financiadores e investidores em precificar os imóveis reduzindo o risco associado ao processo e fornecer informações para o comprador para encontrar uma residência. Com o objetivo de se verificar a ocorrência de dependência espacial, utilizando-se dados dos lançamentos imobiliários do município de São Paulo dos últimos dez anos (3.590 condomínios verticais), foi aplicado o programa GeoDa, que permite a realização de testes estatísticos a partir de dados georreferenciados. Quando existe dependência espacial, deve-se aplicar modelos espaciais hedônicos para análise do mercado, que consideram não apenas as características físicas das residências, mas também atributos da localidade e aspectos da vizinhança. O GeoDa possui diversos testes estatísticos para verificar a dependência espacial dos dados e também está apto a efetuar a modelagem de Regressão Clássica e Regressão Espacial, além da identificação do modelo espacial que melhor se adapta aos dados. Foi constatada a ocorrência de autocorrelação espacial e verificou-se que o modelo de erro espacial é o que melhor se ajusta ao conjunto de dados. Pelas análises efetuadas conclui-se que o mercado habitacional no município de São Paulo é segmentado. / On the housing market literature there is a consensus to adopt the existence of sub-markets and the recognition that the urban housing market should be portrayed as a set of distinct and inter-related submarkets. It is important to understand how the metropolitan areas are divided into housing sub-markets for several reasons, including: increasing the accuracy of statistical models that are used to estimate the price of houses, improving the ability of lenders and investors in define the risk financing; provide information to the buyer to find a residence. Therefore, this study aims to determine the housing market segmentation in São Paulo using property data from the last ten years (3,590 vertical condominiums). The program GeoDa was used, since it allows doing statistical tests from georreferenced data. The price of a house is likely to be related to the price of adjacent properties. Hedonic price models cannot perfectly capture the effects of location. The aim of this work is to analyse how best to take into account spatial dependence to our understanding of the urban housing price determination process. The use of spatial models to estimate hedonic functions provides a way to define housing submarkets through statistical modeling. The results indicates the occurrence of autocorrelation and the segmentation of São Paulo housing market.

Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-22T15:51:34Z (GMT). No. of bitstreams: 1 228503.pdf: 8384704 bytes, checksum: 52fb0919406d0f91f91bd925eb7953f4 (MD5)

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico, Programa de Pós-Graduação em Engenharia Civil, Florianópolis, 2008 / Made available in DSpace on 2012-10-24T06:03:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 271864.pdf: 3882068 bytes, checksum: 5f15ec7ef2442d7f08f455b3d9ed31d0 (MD5) / No ambiente das incorporações imobiliárias residenciais, empreendedores realizam inúmeras flexibilidades gerenciais por meio de negociações com o intuito de materializar a viabilidade e mitigar os riscos dos empreendimentos. O presente trabalho foi desenvolvido com o objetivo de avaliar a influência destas negociações nos resultados financeiros de um empreendimento imobiliário residencial sob a ótica da Teoria das Opções Reais (TOR). Na hipótese de que as flexibilidades gerenciais exercidas pelo empreendedor ao longo do ciclo de vida do empreendimento agregam valor ao Valor Presente Líquido (VPL) do empreendimento. O método foi dividido em duas fases: a primeira fase foi o desenvolvimento de um estudo de viabilidade econômica e financeira pelos métodos tradicionais (Fluxo de Caixa Descontado (FCD), Taxa Interna de Retorno (TIR), Valor Presente Líquido (VPL) e período de Pay Back para um empreendimento estudo de caso. A segunda fase foi o monitoramento dos múltiplos casos de negociações nas etapas do ciclo de vida do empreendimento. Como contribuição do trabalho foi confirmada a formula do Valor Presente Líquido (VPL) expandido de Trigeorgis para o empreendimento. Na qual as flexibilidades gerenciais agregam valor ao Valor Presente Líquido (VPL) tradicional compondo o Valor Presente Líquido (VPL) expandido. O que caracterizou mais uma tipologia de opção real até então inexistente na bibliografia, conceituada pelo autor de Flexibilização. / In the development of real estate projects, entrepreneurs carry out countless flexibility by means of negotiations aiming at materializing the feasibility and mitigating the risks. The present work was developed with the objective of evaluating the influence of these negotiations in the financial results of a real estate project using the view of Real Options. We hypothesize that the flexibility exercised by the entrepreneur during the life cycle of the enterprise aggregate value to the net present value (NPV) of the project. The approach was divided into two phases: The first phase was the development of an economic and financial feasibility study using the traditional approaches (Discounted Cash Flow (DCF), Internal Rate of Return (IRR), Net Present Value (NPL) and period of "Pay Back" for a case study enterprise. The second phase was the monitoring of the multiple cases of negotiations in the phases of the life cycle of the enterprise. This work has two main goals. First, the formula of the Trigeorgis expanded NPV was confirmed for the enterprise, in which the managements flexibility aggregate value to the traditional NPV making up the expended NPV. Second, it characterized one more real option typology until then nonexistent in the bibliography, nomined by the author of "Flexibility".

[pt] Esta tese analisa alguns aspectos do acordo de Basiléia III, proposto pelo Bank for International Settlements (BIS) e suas aplicações em três situações diferentes no mercado brasileiro. Em primeiro lugar, analisamos se duas das principais recomendações, requerimentos de capital e Stressed VaR, atenuariam os efeitos da crise pré-eleitoral brasileira em 2002, caso já estivessem vigentes neste passado recente. Inovamos ao propor o VIX como alternativa (Proxy) de volatilidade em situações de stress quando não há histórico disponível; ao modelar séries financeiras com SWGARCH e inovações alpha-estáveis (BRODA et al.,2013) e ao abordarmos o risco de mercado, simultaneamente, tanto via Indicadores Antecedentes - Early Warning, do Fundo Monetário Internacional (FMI) - como via Requerimentos de Capital (BIS). Segundo, questionamos uma possível dicotomia no campo da regulação bancária, quando a regulação de risco de liquidez coexiste com o instituto do emprestador de última instância. Rebatemos esta suposta dicotomia e inovamos, tanto ao verificar que opções de compra sem vencimento podem proporcionar um complemento ou alternativa, teoricamente viável para os requisitos de capital; como ao evidenciar que o índice de liquidez agregada dos bancos brasileiros segue um passeio aleatório, o que implica um constante esforço em manter este índice em um nível seguro. Terceiro, ao avaliar um tipo de crise bem conhecida, inovamos ao propor que o risco de mercado imobiliário pode ser mitigado com opções reais, modeladas com mudança de regime de volatilidade dos preços imobiliários, simuladas a partir dos retornos mensais dos preços de venda constantes no índice FIPE-ZAP. / [en] This thesis analyzes some aspects of the Basel III Accord, from the Bank for International Settlements (BIS) and their applications on three different situations in the Brazilian market. First, we analyze whether two main recommendations, minimum capital requirements and the use of Stressed VaR, would mitigate the effects of the Brazilian pre-election crisis in 2002 if they were already implemented. We innovate in three situations: using the VIX as a volatility alternative (proxy) for stress scenarios when no historical data is available; modeling financial time series with SWGARCH and alpha-stable innovations (according to BRODA et al., 2013) and analyzing Market Risk with two approaches simultaneously: the Early Warning, from the International Monetary Fund (IMF) and the Capital Requirements (BIS). Second, we discuss a supposed dichotomy in banking regulation: the simultaneity of liquidity risk regulation versus the lender of last resort institute. We rebate this dichotomy and innovate both by demonstrating that perpetual call options may offer a theoretically feasible alternative or complement to capital requirements; and by identifying that the Brazilian liquidity index is a random walk process, meaning a constant effort to keep this index at a safer level. Third, focusing a well known kind of crisis, we innovate by evaluating if the real estate market risk could be mitigated with the development of abandon real options with volatility regime-switching risk, simulated from the monthly returns of the real estate selling prices listed in the FIPE-ZAP index.

A indústria da construção civil é extremamente importante para a economia brasileira, particularmente no momento em que o Brasil apresenta elevados índices de desemprego. O setor utiliza mão-de-obra intensiva, possui baixa dependência de insumos importados e representa 19,26% do Produto Interno Bruto do Brasil. Entretanto, juros elevados, baixo ritmo de crescimento da economia, escassez de crédito e baixo poder aquisitivo da população contribuem para a falta de investimentos no setor e o acirramento da competição entre as empresas construtoras. Para sobreviver e prosperar neste ambiente as empresas devem buscar a diferenciação através da geração de valor para o cliente, oferecendo- lhe produtos cujos atributos sejam por ele valorizados. O objetivo desta pesquisa é o de mapear os atributos valorizados pelos compradores de apartamentos em Porto Alegre na faixa de preço em torno de R$90.000,00 a R$165.000,00 e identificar os segmentos (clusters) de consumidores contidos na amostra. Inicialmente foi feita uma pesquisa de atributos encontrados na literatura, os quais foram validados por expertos e compradores, resultando em uma lista com 60 atributos. A partir dela foi elaborado um questionário estruturado, contendo questões para avaliar o grau de importância atribuído pelos compradores aos atributos, bem como questões sobre sua situação sócio-econômica. Realizaram-se trezentas entrevistas por telefone com uma amostra não probabilística, obtida por conveniência e acessibilidade. Diversas técnicas estatísticas foram aplicadas aos dados, possibilitando a execução de um mapa perceptual. Primeiramente, através de uma análise fatorial, os sessenta atributos foram reduzidos a vinte e um fatores. A seguir, por meio de uma análise de clusters, foram identificados cinco segmentos (clusters). Por último, uma análise discriminante identificou catorze fatores discriminantes entre os segmentos. A análise discriminante também forneceu as correlações entre as funções discriminantes e os fatores discriminantes, bem como os centróides dos segmentos. Os segmentos e os fatores discriminantes foram dispostos no mapa perceptual na forma de pontos e vetores, respectivamente. A análise do mapa permite identificar quais fatores são comparativamente mais ou menos valorizados por determinado segmento. O detalhamento e riqueza das informações obtidas na análise do mapa perceptual, somadas à sensibilidade e à criatividade dos profissionais responsáveis pelo desenvolvimento dos produtos imobiliários podem ser um passo decisivo em direção ao sucesso dos empreendimentos.

As finanças modernas obtiveram grande avanço principalmente nas últimas décadas, no que se refere ao estudo do mercado financeiro. Entretanto, o mercado imobiliário não acompanhou esta evolução. A dificuldade de se formar séries históricas fidedignas, para estudos, principalmente nos países em desenvolvimento como o Brasil, ainda é um desafio a ser vencido. O presente trabalho objetivou investigar o comportamento do retorno no mercado de real estate nas duas principais cidades do Vale do Taquari, que são Lajeado e Estrela. Com o propósito de fornecer subsídios a futuros estudos e à tomada de decisão em investimentos nesta área, foi utilizada uma série histórica de cinco anos dos aluguéis de salas comerciais térreas, que representam a mais simples configuração de imóveis do mercado de real estate. Neste estudo, as séries temporais levantadas em cada uma das duas cidades foram divididas em tercis hierarquizados pelo preço do aluguel em razão da metragem da sala. Posteriormente foram feitas avaliações do valor venal das salas componentes da amostra, cujo resultado foi transformado em CUB/RS, para averiguar a taxa média de retorno dos sessenta meses estudados. A seguir, procedeu-se às comparações das médias dos retornos de cada tercil da amostra e dos tercis equivalentes entre as duas cidades. Também foi feita a comparação entre os retornos dos tercis das duas cidades e os retornos do ativo mais tradicional do país, a caderneta de poupança. Os resultados da presente pesquisa apontam que o melhor retorno ocorreu no terceiro tercil da cidade de Estrela, enquanto o menor retorno ocorreu no terceiro tercil da cidade de Lajeado. Entretanto esses resultados não apresentaram diferenças estatisticamente significantes nos testes de hipóteses. Em relação à caderneta de poupança, os investimentos em todos os tercis se mostraram mais atrativos. / Modern finance reached great advancement concerning to studies on financial market, especially during the last decade. Nevertheless, real estate market did not follow that evolution. The difficulty to set trustful historical series studies, mainly in developing countries as Brazil for instance, is still a challenge to be overcome. The present study aimed to investigate the behavior of the return on real estate market in two main towns of Taquari Valley which are Lajeado and Estrela. Aiming to supply data for future studies and for the decision-making on investments in this area, it was used a historical series of five years rent of ground floor commercial rooms. It represents one of the simplest configurations on properties of real estate market. In the study, the temporal series developed in each one of the two cities were divided into three stages hierarchically arranged by the rental price and the size of the room. Subsequently, they were evaluated according to the venal value of the sample. The result was converted into CUB/RS to verify the medium rate of return during the sixty months of study. After that, the medium of returns on each stage of the sample and the stage equivalent between the two cities were compared. The returns of the three stages of the two cities and the returns of the most traditional assets of the country, which is the saving account, were also compared. The results of the present research show that the best return occurred in the third stage of Estrela while the minor return occurred in the third stage of Lajeado. However, those results did not present statistically meaningful differences in the hypotheses tests. Regarding to saving accounts, investments in all the stages showed to be more relevant.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia Civil. / Made available in DSpace on 2013-07-16T02:25:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 224738.pdf: 5882276 bytes, checksum: 94e442f8d6ec913413fd83feda8fc19f (MD5)