Made available in DSpace on 2008-05-13T13:48:07Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2005-09-02 / o presente trabalho versa, fundamentalmente, sobre o entendimento da volatilidade, sua modelagem e estimação. Como objeto mais específico, tem-se a comparação de dois métodos de estimação da razão de hedge para uma carteira com dois ativos: dólar spot e dólar futuro. Usando dados para dois períodos - abril de 1995 a março de 2004 e janeiro de 1999 a 30 de março de 2004 -, a análise pelo método MGARCH-BEKK-Diagonal se mostrou superior ao MQO, no sentido de que, com o primeiro, conseguiu-se uma variação percentual negativa da variância da carteira em relação à carteira sem hedge - resultado oposto ao obtido, usando-se a outra abordagem. Sugere-se aqui que a explicação do sucesso de um modelo multivariado - extensão do modelo ARCH inicialmente proposto por Engle (1982) - deve-se a sua melhor adequação a um fato estilizado em Finanças: a concentração de volatilidade durante certos períodos, bem como ao uso de uma covariância em cuja estrutura se consideram seu caráter autoregressivo e o efeito de choques passados. A redução percentual da variância obtida indica ainda a importância do mercado futuro de dólar para a atividade de hedge e para a diminuição da incerteza.

Regeneración del mercado de la Parada por medio del diseño de un espacio que fomente interacción social, en el que se unan el calor de los mercados (interacción, cultura y tradición) con las cualidades de los supermercados (orden, limpieza y servicios adicionales) y con la naturaleza, aprovechando su ubicación en la campiña, creando un espacio sin igual en la ciudad de Arequipa para disfrute de la población / Regeneration of the Parada market through the design of a space that promotes social interaction. A space that combines the warmth of markets (interaction, culture and tradition), with the qualities of supermarkets (order, clean spaces and additional services), and with nature (taking advantage of its location), creating a unique space in the city of Arequipa for the enjoyment of the population / Tesis

ROCHA, Alane Siqueira. Mercados de risco e a teoria dos valores extremos: estudo empírico de casos. Fortaleza, 2004. Dissertação (mestrado profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, 2006. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-07-24T01:32:10Z No. of bitstreams: 1 2004_dissert_asrocha.pdf: 642492 bytes, checksum: 65dcc6f8fad5de0cf849b00bfe587b9a (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2013-07-24T01:32:23Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2004_dissert_asrocha.pdf: 642492 bytes, checksum: 65dcc6f8fad5de0cf849b00bfe587b9a (MD5) / Made available in DSpace on 2013-07-24T01:32:23Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2004_dissert_asrocha.pdf: 642492 bytes, checksum: 65dcc6f8fad5de0cf849b00bfe587b9a (MD5) Previous issue date: 2004 / Este trabalho analisa a influência exercida pelo planejamento estratégico, gerido através do Balanced Scorecard (BSC), para garantir uma atuação eficaz sobre as estratégias propostas de gerenciamento da cadeia de suprimentos e formação de parcerias com fornecedores. Pretende-se, para tanto, conduzir um estudo de caso singular em uma empresa do setor da construção civil, a Porto Freire Engenharia e Incorporação Ltda, e verificar se a associação de um planejamento estratégico focado na obtenção de vantagem competitiva (através de liderança nos custos) pode ser atingida tendo por base a gestão da sua cadeia de suprimentos e, ainda, como a métrica do Balanced Scorecard pode auxiliar no alcance deste objetivo estratégico. Na indústria da construção civil, fatores como o elevado número de itens que compõem o custo de produção podem vir a dificultar a identificação de insumos e serviços mais significativos nesse conjunto, os quais são fontes potenciais de otimização dentro da cadeia de suprimentos. Para solucionar esta dificuldade é apresentada, ainda, a análise realizada pela organização da sua curva de insumos. Ao final do estudo evidenciou-se que os objetivos propostos foram atingidos, mesmo que apresentando resultados inferiores às metas estabelecidas. Evidenciou-se, também, a necessidade de complementação a rede de parcerias, através do apoio de outras técnicas aplicadas à cadeia de suprimentos, como just-in-time e pensamento enxuto, como alternativas para a redução de custos. Considerou-se, por fim, que com as devidas correções de rumo, já identificadas no Planejamento Estratégico da organização, a Porto Freire atingirá seu objetivo maior, representado pela vantagem competitiva de liderança de custo e a satisfação e fidelização dos seus clientes.

Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-19T20:51:10Z (GMT). No. of bitstreams: 0Bitstream added on 2014-09-26T01:45:13Z : No. of bitstreams: 1 183646.pdf: 16163714 bytes, checksum: 919f4d29957f872775d88765b95cd3e0 (MD5) / Este trabalho tem como objetivo a proposição de um modelo dinâmico de otimização estocástica e não-linear de carteiras de investimentos nos mercados a vista e futuro, com a incorporação de alguns custos de transação. O algoritmo testado inicialmente fora desenvolvido por HALL e STEPHENSON et al. (1990) sendo posteriormente refinado por SAMOHYL em 1994. A operacionalização do algoritmo levou em consideração a influencia do terceiro momento estatístico (assimetria) nas distribuições dos 07 ativos previamente selecionados. Foram formuladas e otimizadas numa planilha eletrônica, 09 carteiras, levando-se em conta o grau de aversão ao risco por parte do potencial investidor. Foram otimizadas 03 funções utilidade, a saber: Cúbica, Karl Borch e Exponencial, sendo que as duas últimas foram expandidas ate o terceiro momento central da distribuição através da técnica de expansão de Taylor. Os teste empíricos resultantes das otimizações das respectivas funções mostram que a função utilidade cúbica foi a única que pagou um premio pela assimetria de cerca de 1,72% e 1,08% para o caso das carteiras com os perfis conservador e moderado, respectivamente. Finalmente, após comparar todas as carteiras otimizadas, analisando-as através dos índices de performance de Sharpe, Treynor e Jensen, a carteira caracterizada como agressiva, otimizada através da função utilidade cúbica, foi a que obteve melhor desempenho dentre as carteiras agressivas otimizadas através das outras funções utilidade mencionadas e que obtiveram a segunda e terceira colocação, já tendo sido deduzidos os custos de transação dos ativos negociados.

El presente trabajo de investigación, tiene como propósito describir el proceso de internacionalización empleado por Intradevco Industrial S.A., así como evaluar los factores que relacionan a la empresa con el fenómeno de las multilatinas en Ecuador, Chile, Bolivia y Uruguay. Por otro lado, se busca identificar patrones comunes en los mercados analizados. Finalmente se buscará relacionar las teorías de internacionalización planteadas con el proceso de internacionalización de la empresa Intradevco. El diseño de la investigación empleado es del tipo no experimental. Se utilizó el Análisis de Fuente Documental y el método de Estudio de Caso. Como instrumentos de recolección de datos se utilizaron entrevistas en profundidad a profesionales del sector y académicos. Entre los resultados más relevantes se consideran que no existe un modelo único que permita explicar la internacionalización iniciada en el 2000 por Intradevco. Los factores de desarrollo no fueron decisivos en los 4 mercados internacionales analizados, por lo que no se puede afirmar que existe un patrón común entre ellas. Como recomendaciones se señala que Intradevco deberá de replantear su estrategia de liderazgo en costo en los países de Uruguay y Chile al no ser estos mercados que permitan un crecimiento sostenido en el corto y mediano plazo. La creación de nuevas alianzas deberá de extenderse en los mercados emergentes de Intradevco y se deberá de impulsar el desarrollo en IED. / The purpose of this research work is to describe the internationalisation process used by Intradevco Industrial S.A., as well as to evaluate the factors that relate the company to the phenomenon of "multilatinas" in Ecuador, Chile, Bolivia and Uruguay. On the other hand, it seeks to identify common patterns in the markets analysed. Finally, we will try to relate the theories of internationalisation raised with the internationalisation process of Intradevco company. The investigation designed used was a non-experimental type and also the "Desk Research" and "Case Study methods. As data collection instruments in-depth interviews were used to obtain information of the sectors and academics. Among the most relevant results, it is considered that there is no a single model to explain the internationalisation initiated in 2000 by Intradevco. The development factors, proposed by the Multilatinas theory, were not decisive in the four analysed markets. Therefore, we can not conclude that there is a single pattern among them. As for recommendations, Intradevco should rethink its cost leadership strategy in the countries of Uruguay and Chile since these markets do not allow for sustained growth in the short and medium term. The creation of new alliances should be extended in the emerging markets of Intradevco and the development of FDI should be promoted. / Tesis

Memoria para optar al título de Arquitecto

Resumo: Derivativos são títulos financeiros cujo valor de mercado deriva do preço de outro ativo. Dentre as modalidades de derivativos existentes, destacam-se as opções. No mercado de opções, negociam-se contratos que concedem ao seu titular o direito futuro de comprar ou vender um ativo objeto por um preço determinado no presente, chamado de preço de exercício. As opções são comercializadas no mercado mediante o pagamento de um prêmio, correspondente ao valor monetário do contrato. O valor desse prêmio sofre influência de diversos fatores e oscila de acordo com a expectativa do mercado. A determinação de preços teóricos de opções mediante modelos matemáticos permite ao investidor verificar se os preços estabelecidos pelo mercado estão superestimados ou subestimados. Essas informações influenciam diretamente nas operações realizadas pelo investidor. Desta forma, é preciso que o modelo empregado apresente alto grau de confiabilidade e seja condizente com a realidade do mercado ao qual ele se destina. Neste sentido, essa dissertação tem como objetivo estabelecer um modelo de precificação de opções baseado na técnica de Support Vector Regression (SVR), que capte a realidade do mercado brasileiro. O SVR baseia-se no aprendizado supervisionado estatístico e determina uma função de precificação a partir do reconhecimento de padrões e tendências do mercado. Para realizar a pesquisa, foram utilizados dados referentes às opções de compra americanas sobre ações da Petrobras PN negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo, no período de novembro de 2008 a maio de 2009. Com a finalidade de validar o modelo proposto, compararam-se os resultados encontrados pelo SVR com os valores calculados pelo modelo de Black & Scholes, o qual se caracteriza por ser um dos modelos mais utilizados na área de finanças. A partir das comparações realizadas, concluiu-se que o desempenho do modelo de SVR foi superior ao de B&S na precificação de opções classificadas dentro do dinheiro, no dinheiro e fora do dinheiro. Verificou-se também que o modelo de SVR é capaz de captar os movimentos de preços do mercado.

A orientação para o mercado vem sendo bastante estudada, principalmente a partir da década de 90. Esses estudos, entretanto, focaram, predominantemente o mercado doméstico das organizações. Somente no final dos anos 90 e no início dos anos 2000, os estudos em orientação para mercado passaram a orientar-se também para o mercado internacional. Nesta tese, investigam-se os temas orientação para o mercado externo, performance internacional e estratégias de internacionalização de empresas. Visa-se, especificamente, aprofundar o conhecimento das relações existente entre eles. Para isso, alguns passos foram fundamentais no desenvolvimento da pesquisa: a proposição de um modelo teórico hipotetizando as relações entre os temas; a validação de escalas confiáveis para capturar o nível de orientação para mercado externo e performance exportadora das organizações; o teste empírico das hipóteses. Por meio de pesquisa exploratório-descritiva, realizou-se um levantamento com aproximadamente 600 empresas exportadoras brasileiras. Como resultados gerais, além da validação das escalas de orientação para mercado externo e performance internacional das organizações, foi possível verificar que as estratégias de internacionalização e a experiência internacional das organizações moderam positivamente a relação entre orientação para mercado externo e performance internacional. Outros resultados e implicações do estudo também foram discutidos. / The market orientation has been studied a lot, mainly from the 90s. These studies, however, focused, predominantly the domestic market of the organizations. Only by the end of the 90s, and the beginning of the 2000s, the studies in market orientation started being guided to the International Market too. In this thesis, it investigates the themes, international market orientation, international performance and entry strategies for international markets. The main objective is to go deeper into the knowledge of their relation. To study this, some steps were extremely important in the research development: the proposal of a theoretic model hypothesizing the relation among the themes, the validity of trustful scales to catch the level of international market orientation export performance of the organizations, the empiric test of the hypothesis. Through descriptive-exploratory research, it was made a study with nearly 600 Brazilian export companies. As general results, besides the validity of the orientation scales to foreign market and international performance of the organizations, it was possible to verify that the internationalization strategies and the international experiences of the organizations moderate positively the relation between foreign market and international performance. Other results and implications of the study were also discussed.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Programa de Pós-Graduação em Economia do Setor Público. / Submitted by Alaíde Gonçalves dos Santos (alaide@unb.br) on 2012-08-30T12:28:15Z No. of bitstreams: 0 / Rejected by Jaqueline Ferreira de Souza(jaquefs.braz@gmail.com), reason: on 2012-08-30T13:45:22Z (GMT) / Submitted by Alaíde Gonçalves dos Santos (alaide@unb.br) on 2012-08-30T14:46:10Z No. of bitstreams: 0 / Rejected by Guimaraes Jacqueline(jacqueline.guimaraes@bce.unb.br), reason: Alaíde, Favor incluir o arquivo. Obrigada! Jacqueline on 2012-08-31T15:43:44Z (GMT) / Submitted by Alaíde Gonçalves dos Santos (alaide@unb.br) on 2012-09-03T11:59:09Z No. of bitstreams: 0 / Rejected by Guimaraes Jacqueline(jacqueline.guimaraes@bce.unb.br), reason: Alaíde, Por favor, incluir o arquivo do item. Obrigada! Jacqueline on 2012-09-03T12:36:01Z (GMT) / Submitted by Alaíde Gonçalves dos Santos (alaide@unb.br) on 2012-09-03T12:43:26Z No. of bitstreams: 1 2012_CaioCordeirodeResende.pdf: 3306243 bytes, checksum: b18debee3b46d5dab92063708b420e70 (MD5) / Approved for entry into archive by Guimaraes Jacqueline(jacqueline.guimaraes@bce.unb.br) on 2012-09-04T13:20:17Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_CaioCordeirodeResende.pdf: 3306243 bytes, checksum: b18debee3b46d5dab92063708b420e70 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-09-04T13:20:17Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2012_CaioCordeirodeResende.pdf: 3306243 bytes, checksum: b18debee3b46d5dab92063708b420e70 (MD5) / O principal objetivo deste trabalho é comparar as recomendações normativas de intervenção do Estado na economia da Escola do Setor Público Tradicional e da Escola Austríaca na presença de falhas de mercado. A fim de evidenciar a diferença entre as duas abordagens, a discussão tem como ponto de partida um dos principais modelos de equilíbrio da economia neoclássica: o modelo de Arrow-Debreu. Na Parte II, analisam-se os principais argumentos que, tradicionalmente, sustentam a crença de que uma intervenção do Estado na economia pode ser benéfica quando existem falhas de mercado (poder de mercado, externalidades, bens públicos e informação assimétrica). Na Parte III, são investigadas as principais características da economia positiva austríaca, que se destaca pelo foco na análise do processo de mercado, ao contrário da tradicional, focada na análise das propriedades dos diferentes estados de equilíbrio. Por fim, na Parte IV, demonstra-se como, a partir de uma definição diferente do objeto central da teoria econômica, a análise das recomendações normativas de intervenção do Estado na economia, bem como a própria definição de “falha de mercado”, ganha nova perspectiva. É com base nessa perspectiva que os austríacos questionam as recomendacões de intervenção do Estado na economia feitas no âmbito da Economia do Setor Público Tradicional. Para isso, a Escola Austríaca assimila argumentos desenvolvidos no âmbito de outras escolas de pensamento, complementando-os com uma linha de crítica original, advinda do foco da análise no processo de mercado e no conhecimento imperfeito dos agentes. _______________________________________________________________________________________ ABSTRACT / The main purpose of this study is to compare the normative recommendations of state intervention in the economy of the Traditional Public Sector Economics and the Austrian School of Economics in the presence of market failures. In order to show the difference between the two approaches, the discussion has as its starting point one of the main equilibrium models of neoclassical economics: the Arrow-Debreu model. In Part II, we analyze the main arguments that traditionally support the belief that state intervention in the economy can be beneficial when there are market failures (market power, externalities, public goods and asymmetric information). In Part III, we discuss the main characteristics of the positive Austrian economics, which stands out by focusing on analysis of the market process, unlike the traditional focus on analyzing the properties of different equilibrium states. Finally, in Part IV, we demonstrate how, from a different definition of the central object of economic theory, the analysis of the normative recommendations of state intervention in the economy, as well as the very definition of "market failure", gain a new perspective. It is based on this perspective that the Austrians question the recommendations of state intervention in the economy made in the Traditional Public Sector Economics. To that end, the Austrian School assimilates arguments developed in other schools of thought, complementing them with a unique line of criticism that came from the focus of analysis in the market process and imperfect knowledge of the agents.

No disponible a texto completo / El presente estudio analiza los efectos de la crisis de la deuda soberana griega sobre el sector bancario en diversos mercados bursátiles (principalmente europeos) desde finales del año 2009 hasta el año 2011. El método de análisis es el estudio de eventos, en el cual se definen fechas de ocurrencias de hechos que presumiblemente afectan los mercados bursátiles y se determina la significación estadística de posibles retornos anormales comparados con un modelo de mercado obtenido a partir de retornos normales ocurridos antes del evento. Se incluyen 14 países; para cada país se escogieron una serie de títulos accionarios de entidades bancarias y de seguros tenedoras de bonos y letras del tesoro griego (entidades expuestas directamente), o bien entidades bancarias representativas del sistema financiero del país en cuestión. Se escogieron tres fechas espaciadas a lo largo de un periodo algo mayor de dos años, representativas de las fases de evolución de la crisis griega. Los resultados muestran un impacto progresivamente más extenso en las economías más importantes de Europa, inadecuado dimensionamiento inicial de la crisis, poca efectividad de las medidas de rescate y una posterior reconcentración de esfuerzos en apuntalar la eurozona y contener el contagio más que en rescatar a Grecia. Sin embargo, en contraste con los esfuerzos iniciales de rescatar a Grecia, los últimos esfuerzos de apuntalamiento del núcleo de la eurozona están dando resultado y no se avizora una crisis más profunda.