O presente trabalho investiga, a partir dos preceitos estabelecidos por Ohlson (1995), qual a relevância da contabilidade para explicar o comportamento dos preços das ações das empresas petrolíferas negociadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Para isso, foram realizados testes empíricos com a finalidade de testar três hipóteses centrais: (i) a avaliação baseada em resultados contábeis futuros é tão relevante quanto aquela baseada em dividendos futuros; (ii) os preços correntes podem ser explicados por variáveis presentes nos relatórios contábeis submetidos à SEC de maneira estatisticamente significante; (iii) o resultado contábil incorpora significativamente o resultado econômico dessas empresas. Os dados que compuseram a amostra são relativos a 46 empresas do setor classificado como produtor de óleo e gás, referentes aos anos de 2002 a 2006. Os resultados demonstraram que, para essa amostra, o método de avaliação pelo desconto de dividendos futuros possui um melhor resultado quando comparado ao método por resultados contábeis futuros. Verificou-se, também, que ambas as variáveis contábeis - patrimônio (book value) e lucro contábil - possuem poder semelhante ao explicar o preço das ações, e que das sete variáveis testadas derivadas de informações das reservas de óleo e gás, apenas três delas - Total da Produção, as Reservas Não Produzidas e as Reservas Provadas - possuíram resultados estatisticamente significantes. E, por fim, pode-se inferir que o resultado negativo não é incorporado de forma mais significativa do que o resultado como um todo por essas mesmas empresas. / This work investigates the relevance of accounting to explain the behavior of oil companies\' stock prices negotiated on NYSE. This investigation is based on Ohlson\'s model (1995). To achieve our goal, we performed empirical experiments with the aim to test three main hypotheses: (i) the evaluation based on future account results is as relevant as the evaluation based on future dividends; (ii) the current prices can be significantly explained by variables found in account reports submitted to SEC; (iii) the account result significantly incorporates the economical results of these companies. The sample data we used are related to 46 companies of the oil and gas sectors within 2002 to 2006. Our results have shown that, for this sample, the evaluation method based on future dividends present better results when compared to the future account results method. We have also detected that both account variables - book value and account profit - have similar relevance to explain the stock prices. Additionally, from the seven tested variables which were derived from oil reserves information, only three have significant statistical results. We can also conclude that the negative results are not incorporated more significantly than the results as a whole, by these same companies.

Submitted by Jose Ronaldo Gabriel (ronaldogabriel@petrobras.com.br) on 2018-02-05T20:31:55Z No. of bitstreams: 1 Disssertação José Ronaldo 05.02.2018 .pdf: 2582324 bytes, checksum: 064ef1e08a176bb68d5b24fff1c1a6c9 (MD5) / Approved for entry into archive by Marivalda Araujo (masilva@ufba.br) on 2018-02-22T13:37:13Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Disssertação José Ronaldo 05.02.2018 .pdf: 2582324 bytes, checksum: 064ef1e08a176bb68d5b24fff1c1a6c9 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-02-22T13:37:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Disssertação José Ronaldo 05.02.2018 .pdf: 2582324 bytes, checksum: 064ef1e08a176bb68d5b24fff1c1a6c9 (MD5) / Gerenciamento de resultados sempre foi visto como uma prática oportunística, devido principalmente, ao fato de alguns gestores manipularem os dados contábeis das empresas em benefício próprio. Porém, nas últimas décadas, surgiram argumentos de que o gerenciamento de resultados poderia ser favorável (benéfico) às empresas, em virtude de que essa prática transmitiria informações mais fidedignas do ambiente interno para as partes interessadas e por consequência melhoraria o valor da informação empresarial. Na indústria petrolífera mundial, especialmente pela liberdade das normas IFRS e US GAAP, as empresas podem adotar basicamente dois métodos para contabilização dos seus custos exploratórios: successful efforts (SE) e full cost (FC). Esses dois modelos geralmente produzem resultados distintos. Com isso, além da liberdade geral das normas, somente pela escolha de um dos dois métodos, os gestores podem alterar significativamente os resultados dessas companhias. Assim, o objetivo geral desta pesquisa foi verificar se as normas contábeis e os métodos de contabilização de custos exploratórios utilizados impactam o tipo de gerenciamento de resultados (GR) adotado pelas empresas do setor de petróleo. Para atender a esse propósito, foram selecionados da amostra dois grupos: Normas Contábeis Utilizadas (NCU) e Médoto de Contabilização de Custos Exploratórios (MCCE). O grupo NCU foi dividido em dois subgrupos: Empresas que usam IFRS e Empresas que usam USGAAP e o grupo MCCE também foi subdividido em dois subgrupos: Empresas que utilizam o SE e Empresas que utilizam o FC. Cada subgrupo foi testado para averiguar se o gerenciamento é oportunístico ou benéfico. Para diferenciar entre os dois tipos de GR, recorreu-se à junção de duas metodologias: a primeira analisa a relação entre o GR e o valor da empresa e a segunda estuda a relação do GR com a rentabilidade futura. Foram também realizadas análises adicionais para melhor entendimento do gerenciamento de resultados no setor petrolífero. Para operacionalizar os estudos foi utilizada a base de dados Evaluate Energy® e empregada diversas técnicas como regressão linear com dados em painel, correlação de Pearson, diferença de médias e regressão logística. Os resultados apontaram para um comportamento oportunístico no uso do gerenciamento de resultados nas empresas que utilizam as normas do IASB e se mostraram inconclusivos para as empresas adotantes das normas do FASB, porém com indícios de que também o gerenciamento de resultados não traz benefícios para os acionistas. Com relação ao método de contabilização de ativos exploratórios, as evidências indicaram um gerenciamento oportunístico nas empresas que se utilizam do método successful efforts e trazem indícios de que nas empresas que utilizam o full cost ocorre o gerenciamento benéfico. No que diz respeito às análises adicionais, não foi constatado diferença no grau de gerenciamento praticado por empresas que preparam suas demonstrações baseadas em IFRS das que preparam baseadas em US GAAP. No entanto, os testes apontaram que as companhias que adotam o FC gerenciam mais os seus números do que as que adotam o SE. Foi verificado também que empresas maiores, menos endividadas, com menor crescimento e com o fluxo de caixa operacional maior, tendem a adotar o método SE. Além disso, a qualidade da auditoria não foi apontada como fator que iniba as práticas oportunistas dos gestores. Essas informações podem ser úteis aos órgãos reguladores e aos governos na confecção de normas para as empresas desse setor. / Earnings management has always been seen as an opportunistic practice, mainly due to the fact that some managers manipulate the accounting data of companies for their own benefit. However, in the last few decades, arguments have emerged that earnings management could be favorable (beneficial) to companies, as this practice would convey more reliable information from the internal environment to stakeholders and as a consequence would improve the value of business information. In the global oil industry, especially for the freedom of IFRS and US GAAP, companies can basically adopt two accounting methods to capitalize for their exploratory costs: successful efforts (SE) and full cost (FC). These two models generally produce distinct results. Thus, in addition to the general freedom of the accounting standards, only by choosing one of two methods, managers can significantly change the earnings of these companies. Thus, the overall objective of this research was to verify if the accounting standards and the accounting methods for exploratory costs used by the managers impact the type of earnings management (EM) adopted by the oil companies. To serve this purpose, two groups were selected: Accounting Standards Used (ASU) and Accounting Method for Exploratory Costs (AMEC). The ASU group was divided into two subgroups: Companies that use IFRS and Companies that use USGAAP and the AMEC group were also subdivided into two subgroups: Companies that use the SE and Companies that use the FC. Each subgroup has been tested to verify if earnings management is opportunistic or beneficial. In order to differentiate between the two types of EM, two methodologies were used: the first analyzes the relation between EM and the firm value of the company and the second study the relationship between EM and future profitability. Additional analyzes were also carried out to better understand the earnings management in the oil sector. In order to operationalize the studies, we used the Evaluate Energy® database and used several techniques such as linear regression with panel data, Pearson correlation, mean difference and logistic regression. The results pointed to an opportunistic behavior in the use of earnings management in the companies that use the IASB’s accounting rules and were inconclusive for the companies that adopting the FASB’s accounting rules, but with indications that also the earnings management does not bring benefits to shareholders. With regard to the method of accounting for exploratory assets, the evidence indicates an opportunistic earnings management in companies that use the successful efforts method and bring evidence that in companies that use full cost there is beneficial earnings management. Regarding the additional analyzes, no difference was detected in the degree of earnings management practiced by companies that prepare their financial statements based on IFRS of those prepared based on US GAAP. However, the tests pointed out that the companies that adopt the FC manage more their accounting numbers than those that adopt the SE. It was also verified that larger, less indebted companies, with lower growth and with higher operational cash flow tend to adopt the SE method. In addition, the audit quality was not identified as a factor that inhibits the opportunistic practices of managers. This information can be useful to regulators and governments in setting standards for companies in this industry.

O presente trabalho investiga, a partir dos preceitos estabelecidos por Ohlson (1995), qual a relevância da contabilidade para explicar o comportamento dos preços das ações das empresas petrolíferas negociadas na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE). Para isso, foram realizados testes empíricos com a finalidade de testar três hipóteses centrais: (i) a avaliação baseada em resultados contábeis futuros é tão relevante quanto aquela baseada em dividendos futuros; (ii) os preços correntes podem ser explicados por variáveis presentes nos relatórios contábeis submetidos à SEC de maneira estatisticamente significante; (iii) o resultado contábil incorpora significativamente o resultado econômico dessas empresas. Os dados que compuseram a amostra são relativos a 46 empresas do setor classificado como produtor de óleo e gás, referentes aos anos de 2002 a 2006. Os resultados demonstraram que, para essa amostra, o método de avaliação pelo desconto de dividendos futuros possui um melhor resultado quando comparado ao método por resultados contábeis futuros. Verificou-se, também, que ambas as variáveis contábeis - patrimônio (book value) e lucro contábil - possuem poder semelhante ao explicar o preço das ações, e que das sete variáveis testadas derivadas de informações das reservas de óleo e gás, apenas três delas - Total da Produção, as Reservas Não Produzidas e as Reservas Provadas - possuíram resultados estatisticamente significantes. E, por fim, pode-se inferir que o resultado negativo não é incorporado de forma mais significativa do que o resultado como um todo por essas mesmas empresas. / This work investigates the relevance of accounting to explain the behavior of oil companies\' stock prices negotiated on NYSE. This investigation is based on Ohlson\'s model (1995). To achieve our goal, we performed empirical experiments with the aim to test three main hypotheses: (i) the evaluation based on future account results is as relevant as the evaluation based on future dividends; (ii) the current prices can be significantly explained by variables found in account reports submitted to SEC; (iii) the account result significantly incorporates the economical results of these companies. The sample data we used are related to 46 companies of the oil and gas sectors within 2002 to 2006. Our results have shown that, for this sample, the evaluation method based on future dividends present better results when compared to the future account results method. We have also detected that both account variables - book value and account profit - have similar relevance to explain the stock prices. Additionally, from the seven tested variables which were derived from oil reserves information, only three have significant statistical results. We can also conclude that the negative results are not incorporated more significantly than the results as a whole, by these same companies.

Submitted by Willian Almeida (wawalmeida@gmail.com) on 2013-08-16T22:22:06Z No. of bitstreams: 1 1.pdf: 1666543 bytes, checksum: 50d6dab4e478fd01f296b9c9787d54c1 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza (vitor.souza@fgv.br) on 2013-08-22T13:48:36Z (GMT) No. of bitstreams: 1 1.pdf: 1666543 bytes, checksum: 50d6dab4e478fd01f296b9c9787d54c1 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-08-22T13:50:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1.pdf: 1666543 bytes, checksum: 50d6dab4e478fd01f296b9c9787d54c1 (MD5) Previous issue date: 2013-05-24 / This work aims to identify the relationship between R&D expenditure and prices per share of integrated oil and gas companies on the NY SE. Return of investiment on R&D spending can be seen when research results are applied to production processes, increasing operational efficiency, reduc ing costs and creating new products. This usage may be a channel to share pric e variations. Whereas spendings in R&D have a long term effect, the analisys includ ed contemporary, lagged and annual aggregate R&D expenditure data. Results poin t to a positive relation between R&D expenditure and share prices. Share price varia tions were better explained by lagged data, and the positive relation becomes stat istically significant when five-years aggregates are employed. This outcome confirms the long term effect of this type of expenditure. / Este trabalho tem objetivo de identificar a relação dos gastos em P&D com os preços das ações das empresas petrolíferas integradas negociadas na NYSE. O retorno do investimento em pesquisa e desenvolvimento ocorre quando o resultado da pesquisa é aplicado aos processos produtivos, gerando assim eficiência operacional, diminuição de custos e novos produtos. Este fato pode ser considerado um canal que influencia o valor da ação. Considerando que o P&D é um investimento de longo prazo, o P&D contemporâneo, suas defasagens e o acumulado anual foram analisados. Os resultados apontaram uma relação positiva entre os gastos em P&D e o valor das ações. Em relação às defasagens, foi identificado que o valor das ações é melhor explicado quando as defasagens do P&D são utilizadas. Além disso, a relação positiva tornou-se estatisticamente significante quando os gastos de cinco anos acumulados foram utilizados. Isto confirma o caráter de longo prazo deste tipo de gasto.

Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior - CAPES / This thesis points to mechanisms that aim at the political ecology of the resources derived from oil production, while, at the same time, sheds light on the debates about distribution and sharing of royalties to states and cities that are producers, confronters, affected or not affected by the flow of the aforementioned hydrocarbon, by proposing that oil royalties be used as inputs to improve elementary and high school teachers' training processes in Brazilian territory, especially in oil-producing states, which hold the largest royalties. In this sense, it aims to unveil the teacher power through the promotion of oil royalties‘ resources in the implementation of actions, programs and public policies aimed at school education, in order to provide instruments and broaden the theoretical and methodological horizons of the teacher‘s professionalization process, co-occurring for their empowerment. The implementation of these resources in the educational area is vital for the development of strategies that guarantee the fulfillment of the goals established in Municipal and State Plans in Brazil, in order to, in addition, aim at perennial improvements in formal education. It is true that an efficient teacher training enables and empowers the teacher in the development of strategies to implement environmental education in formal environments, as well as impels the school community for environmental development, through applicable and sustainable practical actions in the perspective of leveraging the anthropological performance in nature, in a conscious and effective way, by everyday school praxis. To obtain the data, we carried out a bibliographical and documentary research, based on the literature review technique in books, scientific articles, legislation, regulations, Brazilian Education Plans, programs and public policies. We also elaborated two indicators that can offer public managers a framework for the application of resources in teacher training, enabling a quantitative and qualitative increase in technical and pedagogical training and strategies aimed at teacher‘s empowerment, so that the teacher power extrapolates school walls, through the conscious use of compensatory reversal. The study showed that teacher empowerment, as an individual and collective attitude, enables the development of strategies and skills that can ratify the pedagogical action in school environment, reflecting in actions of appreciation and care for the environment, besides explaining that the application of at least 50% of oil royalties in actions to strengthen teacher training, contribute to unveiling the teacher power and, consequently, to generate positive impacts on local and regional (environmental) and educational development. / Esta tese aponta mecanismos que visam à ecologia política dos recursos advindos da produção do petróleo, ao mesmo tempo que lança luz nos debates sobre a distribuição e partilha dos royalties aos Estados e Municípios produtores, afetados, confrontantes ou não afetados pela vazão do referido hidrocarboneto, ao propor que os royalties do petróleo sejam utilizados como insumos na melhoria dos processos de formação dos professores da educação básica no território nacional, sobretudo nos Estados produtores de petróleo, detentores das maiores parcelas em royalties. Neste sentido, objetiva desvelar o poder do professor por meio do fomento dos recursos dos royalties do petróleo na efetivação de ações, programas e políticas públicas voltadas para a educação escolar, a fim de instrumentalizar e ampliar os horizontes teórico-metodológicos do processo de profissionalização do professor, concorrendo para o seu empoderamento. A implementação destes recursos na área educacional é vital para o desenvolvimento de estratégias que garantam o cumprimento das metas estabelecidas em Planos Municipais e Estaduais, para, além disso, visarem perenes melhorias na educação formal. É certo que uma formação docente eficiente habilita e capacita o professor no desenvolvimento de estratégias de efetivação da educação ambiental em ambientes formais, bem como impulsiona a comunidade escolar para o (des)envolvimento ambiental, através de ações práticas aplicáveis e sustentáveis na perspectiva de potencializar a atuação antropológica na natureza de modo consciente e eficaz pela práxis escolar cotidiana. Para obtenção dos dados, realizou-se uma pesquisa do tipo bibliográfica e documental, a partir da técnica de revisão de literatura em livros, artigos científicos, legislações, normativas, Planos Nacionais de Educação, programas e políticas públicas. Foram, também, elaborados dois indicadores que podem oferecer aos gestores públicos um referencial para aplicação dos recursos na formação dos professores, possibilitando um aumento quantitativo e qualitativo nas formações técnico-pedagógicas e nas estratégias que visam ao empoderamento docente, de maneira que o poder do professor extrapole os muros escolares, pelo emprego consciente da reversão compensatória. O estudo demonstrou que o empoderamento docente, como atitude individual e coletiva, possibilita o desenvolvimento de estratégias e habilidades que podem ratificar a ação pedagógica em ambiente escolar, refletindo-se em ações de valorização e cuidado com o ambiente, além de explicitar que a aplicação, de, ao menos 50% dos royalties do petróleo em ações de fortalecimento na formação docente, contribuem para desvelar o poder do professor e, consequentemente, gerar impactos positivos no (des)envolvimento ambiental e educacional local e regional. / São Cristóvão, SE

Submitted by Lucas Souza (souzalucasr@gmail.com) on 2014-11-22T09:11:08Z No. of bitstreams: 1 Dissertação PPGE UFBA - Lucas Reis de Souza.pdf: 1902325 bytes, checksum: ed01b9b04d455a4bcecd923d4f3542dc (MD5) / Rejected by Vania Magalhaes (magal@ufba.br), reason: Lucas, favor inserir o abstract. Informo que as referências não são justificadas e os títulos das revistas tem a primeira letra de cada palavra em maiúscula. Veja tb que algumas citações com recuo estão sem espaçamento simples. Nas fontes das ilustrações o nome do autor ou instituição é em maiúscula. on 2014-11-24T14:12:30Z (GMT) / Submitted by Lucas Souza (souzalucasr@gmail.com) on 2014-12-01T14:47:02Z No. of bitstreams: 1 Dissertação PPGE UFBA - Lucas Reis de Souza.pdf: 1864290 bytes, checksum: 0ab00bdecb628816ee13145e67a982b6 (MD5) / Approved for entry into archive by Vania Magalhaes (magal@ufba.br) on 2014-12-01T16:17:15Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissertação PPGE UFBA - Lucas Reis de Souza.pdf: 1864290 bytes, checksum: 0ab00bdecb628816ee13145e67a982b6 (MD5) / Made available in DSpace on 2014-12-01T16:17:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissertação PPGE UFBA - Lucas Reis de Souza.pdf: 1864290 bytes, checksum: 0ab00bdecb628816ee13145e67a982b6 (MD5) / Instituto Brasileiro de Petróleo, Gás e Biocombustíveis - IBP / Este trabalho tem por objetivo avaliar os impactos econômicos da atividade petrolífera – produção e recebimento de royalties – em municípios da Bahia no período de 2005 a 2010. Nesse contexto, as mudanças recentes na indústria petrolífera brasileira, decorrentes da promulgação da Lei do Petróleo de 1997, fizeram com que fosse necessário reavaliar a situação desses campos e seu potencial de produzir impactos econômicos positivos nos municípios em que estão localizados. O objetivo principal da análise quantitativa foi o de verificar se i) a produção de petróleo e gás natural, e ii) o recebimento de royalties têm algum impacto sobre o crescimento econômico dos grupos de municípios baianos em que isso ocorre. Para isso, foi realizada uma análise de dados utilizando a metodologia de Painel Dinâmico Generalized Method of Moments (GMM), utilizando tanto o estimador Arellano-Bond (GMM-DIF) quanto o Arellano-Bover (GMM-SYS), e comparando seus resultados com outras metodologias de Painel Estático. Foi analisado o desempenho de municípios baianos produtores e não produtores de petróleo e gás, e de recebedores e não recebedores de royalties, bem como se há um efeito multiplicativo dos valores recebidos por esses municípios no período de 2005 a 2010, para os impactos dos royalties, e de 2007 a 2010, para os impactos da produção. Os resultados encontrados apontam que, em conformidade com a literatura sobre a “maldição dos recursos naturais”, há uma relação inversa entre arrecadação com royalties pelos municípios que recebem essa renda petrolífera e seu nível de renda, ainda que essa relação seja pouco relevante em termos econômicos. No entanto, as estimações realizadas apenas para os municípios produtores mostram que essa relação se inverte, tornando-se positiva, mas também de baixa magnitude. O mesmo ocorre quando se adiciona um termo interativo entre produção e royalties recebidos, que também apresenta um impacto positivo mas cuja magnitude é pouco relevante. Dessa forma, é plausível afirmar que, ainda que haja um impacto positivo no caso dos municípios produtores, há indícios de que esse impacto pode ser ainda maior, caso sejam adotados incentivos para o aumento da atividade petrolífera na região e políticas públicas que busquem atrelar as rendas petrolíferas recebidas por esses municípios a despesas como, por exemplo, saúde e/ou educação, além de exigir desses a adoção e divulgação de indicadores de governança mais robustos. / This study aims to evaluate the economic impacts of the oil and gas industry – production and royalties received – in municipalities in the state of Bahia between the years of 2005 and 2010. In this context, recent changes in the Brazilian oil and gas industry, resulting from the passing of the Petroleum Law of 1997, made it necessary to reevaluate the situation of these wells and their potential to generate positive economic impacts for the municipalities where they are located. The main objective of the quantitative analysis was to verify whether i) oil and gas production, and ii) receiving royalties had any impact on economic growth of the groups of municipalities where these occur. In order to accomplish that, an analysis of the available data was carried out with the methodology Generalized Method of Moments (GMM), using both the Arellano-Bond (GMM-DIF) and Arellano-Bover (GMM-SYS) estimators and comparing their results to those of other methodologies, namely Static Panel ones. The economic performance of producing and non-producing municipalities in Bahia, and of those that received and did not receive royalties was analyzed. Moreover, it was also evaluated whether or not there is a multiplicative effect of the royalty figures received by these municipalities during the period analyzed. Results show that, in accordance with the literature on the Curse of Natural Resources, there is an inverse relation between the collection of royalties and income levels for municipalities in Bahia, but this impact is of little economic relevance. However, estimations carried out solely for producing municipalities point to an inverse relationship in that sense, being positive for this specific group, but also of little economic relevance. A similar impact is observed when an interactive term including a dummy for production and the amount of royalties received is added to the model, also resulting in a positive but low economic impact. Thus, it is plausible to claim that even if there is a positive impact in producing municipalities steming from this activity, there is evidence that this impact could be even greater if incentives for the increase of production are provided for this region. In addition to that, public policies searching to bond oil incomes received by these municipalities to expenses in areas such as education and health, as well as more robust governance indicators, are also desirable in that sense.