Submitted by Victor Hugo Souza Braga (victorbraga@gmail.com) on 2015-01-04T03:54:27Z No. of bitstreams: 1 DissMRVic_final.pdf: 1682009 bytes, checksum: eef058269001fcec1a092a2a2468994b (MD5) / Approved for entry into archive by Janete de Oliveira Feitosa (janete.feitosa@fgv.br) on 2015-01-08T18:38:33Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DissMRVic_final.pdf: 1682009 bytes, checksum: eef058269001fcec1a092a2a2468994b (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2015-01-16T17:15:49Z (GMT) No. of bitstreams: 1 DissMRVic_final.pdf: 1682009 bytes, checksum: eef058269001fcec1a092a2a2468994b (MD5) / Made available in DSpace on 2015-01-16T17:16:31Z (GMT). No. of bitstreams: 1 DissMRVic_final.pdf: 1682009 bytes, checksum: eef058269001fcec1a092a2a2468994b (MD5) Previous issue date: 2014-11-28 / Seguindo a tendência mundial de um melhor gerenciamento de riscos, o regulador do mercado de seguros brasileiro, após a implementação dos demais riscos, está em fase avançada de desenvolvimento de seu modelo para aferir o risco de mercado das seguradoras. Uma vez que as discussões cessem, as empresas serão forçadas a usar um modelo que, hoje, apresenta muitas falhas, gerando uma demanda de capital adicional de seus acionistas que pode levar algumas delas ao estado de insolvência. O principal objetivo deste estudo é analisar a adequação do modelo e subsidiar a discussão a fim de aperfeiçoar o modelo final, com análises comparativas com outros modelos no país e no mundo, estudo de cenários e visões do mercado. De modo geral, as análises feitas revelam problemas sérios no modelo, como necessidade de aporte de capital em empresas extremamente lucrativas e insuficiência de garantia de segurança pelo uso puro dos fatores de choque em detrimento a uma análise estocástica. Finalmente, são sugeridas algumas soluções para minimizar o efeito da inadequação do modelo e ainda algumas sugestões para melhoria do mesmo, de forma que os acionistas não sejam prejudicados, o regulador consiga administrar adequadamente os riscos e a sociedade seja beneficiada pela solidez das companhias em quem confiou seus riscos. / Following the global trend toward a better risk management, the regulator of the Brazilian insurance industry, after the implementation of other risks, is in an advanced stage of development of their model to measure the market risk of insurance companies. Once the discussions cease, the companies will be forced to use a model that has many flaws, creating a demand for additional capital from its shareholders which can lead to some of them becoming insolvent. The main objective of this study is to analyze the adequacy of the model and support the discussion in order to refine its final version, through comparative analyzes with other local models as well as foreign models, scenario-testing and shared experience. Overall, the analyzes revealed serious problems in the model, such as the need for capital injection in highly profitable companies and insufficient safety due the sole use of shock factors rather than a stochastic analysis. Finally, some solutions are suggested to minimize the effect of the inadequacy of the model and also some suggestions for improving it, so that shareholders are not prejudiced, the regulator can adequately manage the risks and society can be improved from the soundness of the companies in whom it entrusted its risks.

Submitted by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2011-05-13T14:57:31Z No. of bitstreams: 1 000370355.pdf: 2883296 bytes, checksum: 4e9fccd76e99c35e0fd9ed503c4f9a2f (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha(marcia.bacha@fgv.br) on 2011-05-13T14:57:43Z (GMT) No. of bitstreams: 1 000370355.pdf: 2883296 bytes, checksum: 4e9fccd76e99c35e0fd9ed503c4f9a2f (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha(marcia.bacha@fgv.br) on 2011-05-13T14:58:08Z (GMT) No. of bitstreams: 1 000370355.pdf: 2883296 bytes, checksum: 4e9fccd76e99c35e0fd9ed503c4f9a2f (MD5) / Made available in DSpace on 2011-05-13T14:58:19Z (GMT). No. of bitstreams: 1 000370355.pdf: 2883296 bytes, checksum: 4e9fccd76e99c35e0fd9ed503c4f9a2f (MD5) Previous issue date: 2004 / The great growth of the market insurer in Brazil brought, to the long one of the last ones, difficulties for the companies to become related adequately with its customers (correctors and insured), compelling them to rethink it its businesses. In this context, the behavior of the consumer of the market automobile insurance assumes special connotation and starts to be obligator question in the search of the competitive advantage. Thus, the general objective of the present study is to establish procedures between the corrector, the insured and the insuring one, with a plan of action of fidelização to maximize resulted for the companies, from strategies of relationship marketing, based in the triad customer, insuring corrector ando For in such a way, it is used of a theoretical and empirical survey of the reality of the sector of automobile insurances, refined in the current period of training, and presents concepts and tools of marketing of relationship that adapted could lead to the increase of the values collected for the insuring ones, with conquest of new customers and retention of the current ones. The results indicate that it has innumerable of possible applications of relationship marketing in the insurances automobile segment, as suggests the study of case of the Niterói branch office of the searched organization, capable to make with that the companies of the sector develop its prescription potential and maximize its relationship with the correctors and the final consumers / o grande crescimento do mercado segurador no Brasil trouxe, ao longo dos últimos, dificuldades para as empresas se relacionarem adequadamente com seus clientes (corretores e segurados), obrigando-as a repensarem seus negócios. Nesse contexto, o comportamento do consumidor do mercado securitário de automóvel assume conotação especial e passa a ser questão obrigatória na busca da vantagem competitiva. Assim, o objetivo geral do presente estudo é estabelecer procedimentos entre o corretor, o segurado e a seguradora, com um plano de ação de fidelização para maximizar resultados para as empresas, a partir de estratégias de marketing de relacionamento, baseadas na tríade cliente, corretor e seguradora. Para tanto, utiliza-se de um levantamento teórico e empírico da realidade do setor de seguros de automóvel, apurada no estágio atual, e apresenta conceitos e ferramentas de marketing de relacionamento que, adaptadas, poderiam levar ao aumento dos valores alTecadados pelas seguradoras, com conquista de novos clientes e retenção dos atuais. Os resultados indicam que há inúmeras felTamentas de marketing de relacionamento passíveis de aplicabilidade no segmento de seguros de automóvel, como sugere o estudo de caso da filial Niterói da organização pesquisada, capazes de fazer com que as empresas do setor incrementem seu potencial de receita e maximizem seu relacionamento com os COlTetores e com os consumidores finais.

O contrato de seguro é polarizado pelo risco. Tendo por finalidade neutralizar os efeitos do risco que ameaça o interesse legítimo do segurado, este tipo contratual se estrutura a partir da troca entre prêmio e cobertura: enquanto o segurado se obriga ao pagamento do prêmio, o segurador se obriga à garantia do interesse do segurado, comprometendo-se a uma prestação eventual, em caso de sinistro. Enquanto possibilidade de um evento adverso ao interesse do segurado, o risco justifica a contratação do seguro. Ademais, conforma a estrutura e a base econômica do contrato, assim como o desenvolvimento de toda a relação contratual. O presente trabalho se encontra estruturado em três partes, tendo por objeto a análise do risco no contrato de seguro. Na primeira, examina-se o percurso histórico, os elementos, a causa e a natureza jurídica do seguro. Na segunda parte, são identificadas as características do risco segurável e o papel do risco na conformação da base econômica do contrato. Na terceira parte, examina-se o risco enquanto elemento que conforma o desenvolvimento da relação contratual, em consideração ao qual se estabelecem direitos e deveres a ambos os contratantes, seja na fase pré-contratual (declaração inicial do risco), seja na fase de execução do contrato (agravamento-diminuição do risco). / The insurance contract is polarized by risk. In order to neutralize the effects of the risk which threatens the insurable interest, this contractual type is structured from the exchange between premium and coverage: while the insured undertakes to pay the premium, the insurer undertakes to guarantee the unsurable interest, committing itself to carrying out a specified duty in case of loss. As an event adverse to the insurable interest, the risk justifies the purchase of insurance. In addition, it conforms the structure and economic base of the contract, as well as the development of the entire contractual relationship. This paper is structured in three parts, and its purpose is to analyze the risk in the insurance contract. In the first part, the historical path, the elements, the cause and the legal nature of the insurance are examined. In the second part, the characteristics of the insurable risk and the role of the risk in the conformation of the economic base of the contract are identified. In the third part, risk is examined as an element in the development of the contractual relationship, taking into account the rights and obligations of both contractors, whether in the pre-contractual stage (misrepresentation and nondisclosure) or in the performance of the contract (aggravation-reduction of risk).

Uno de los mayores problemas que enfrentan los mercados de seguros competitivos de salud en el mundo, corresponde a la práctica de Descreme de Mercado, a través de la cual los aseguradores discriminan en contra de aquellos afiliados que representan los mayores riesgos. Los modelos de Competencia administrada ofrecen una alternativa de reducción a este problema a través de los mecanismos de ajuste de riesgo. El presente trabajo estudia las principales características y ventajas de estos modelos de ajuste y sus eventuales alcances para la predicción de aquellos casos de siniestralidad catastrófica. Los resultados más importantes son: (i) los modelos de ajuste por sexo y edad no entregan estimaciones suficientemente robustas del gasto en salud para consumidores individuales; (ii) las variables de sexo y edad contribuyen en una magnitud muy baja a explicar el riesgo de los casos catastróficos; y los signos de los coeficientes estimados se contradicen con los que predice la teoría para el caso de muestras representativas de todas la población; (iii) existe una amplio espacio de mejoras en los modelos de ajuste al incluir variables de tipo diagnóstico.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Programa de Pós-Graduação em Administração, 2017. / Submitted by Raquel Almeida (raquel.df13@gmail.com) on 2017-12-22T15:51:44Z No. of bitstreams: 1 2017_RenataTellesCavalcante.pdf: 1702288 bytes, checksum: 2ed2ce6a6219cab6565ef59405279fb2 (MD5) / Approved for entry into archive by Raquel Viana (raquelviana@bce.unb.br) on 2018-03-02T21:34:15Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2017_RenataTellesCavalcante.pdf: 1702288 bytes, checksum: 2ed2ce6a6219cab6565ef59405279fb2 (MD5) / Made available in DSpace on 2018-03-02T21:34:15Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2017_RenataTellesCavalcante.pdf: 1702288 bytes, checksum: 2ed2ce6a6219cab6565ef59405279fb2 (MD5) Previous issue date: 2018-03-02 / O mercado de seguros está entre os maiores detentores de investimentos financeiros do mundo. Sua importância tem atraído pesquisadores que buscam verificar a relação causal entre o mercado de seguros, o crescimento econômico e o desenvolvimento financeiro. Apesar de sua relevância no âmbito econômico e financeiro, a análise científica dos determinantes econômicos que impulsionam o consumo dos produtos de seguro não-vida é recente e pouco explorada. Dentre os estudos já realizados, nenhum tem como escopo a análise específica do Brasil. Nesse contexto, o objetivo deste trabalho é analisar a relação do crescimento econômico e do desenvolvimento financeiro como determinantes no consumo de prêmios de seguro nãovida no Brasil, fazendo uso de regressão linear múltipla. Os resultados empíricos obtidos revelam uma relação positiva de longo prazo entre o crescimento econômico, o volume de crédito e o consumo de seguros não-vida no Brasil, confirmando evidências empíricas internacionais. Adicionalmente, foi observada bicausalidade de Granger entre atividade econômica e seguros não-vida no Brasil. / The insurance market is among the largest holders of financial investments in the world. Its importance has attracted researchers who seek to verify the causal relationship among insurance market, economic growth and financial development. Despite its relevance in economic and financial context, the scientific analysis of the economic determinants that drive the consumption of non-life insurance products is recent and little explored. Among the studies carried out, none has as scope the specific analysis of Brazil. In this sense, the objective of this study is to analyze the relationship of economic growth and financial development as determinants of non-life insurance premiums consumption in Brazil, whose analysis framework considers multiple linear regression method. The empirical results revealed a long run positive relationship among economic growth, credit and non-life insurance market in Brazil, confirming international empirical evidence. In addition it was observed Granger bicausality between economic activity and non-life insurance premium in Brazil.

TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / Dado el rol que tienen los seguros en el mundo como vía de transferencia de riesgo e indemnización, además de la acumulación y asignación de capitales, es que surge la necesidad de entender su relación con el desarrollo económico. Este estudio tiene como objetivo poder determinar la relación existente entre el mercado de seguros en Chile y el crecimiento del país, variables que son medidas mediante la prima de los contratos y el producto interno bruto (PIB), respectivamente, para el periodo entre 1986 y 2015. Para esto se utilizó la metodología empleada por Ward y Zurbruegg (2000), en base a las técnicas de cointegración y causalidad, complementado con el enfoque de desagregación de variables para la industria de seguros (Kugler & Ofoghi, 2005), donde se analizó la relación entre cada mercado y el PIB. Esta relación se puede clasificar de acuerdo a Patrick (1966) como de supply-leading, demand-following o en ambos sentidos, dependiendo de la dirección de la causalidad encontrada. Obteniendo resultados que demuestran que sí existe la relación buscada para todos los mercados de seguros, pero que la dirección de causalidad indica mayormente que en el corto plazo la relación entre la rama de seguros generales y desarrollo económico fluye en ambos sentidos, mientras que en el largo plazo sigue un patrón de demand-following. Por el lado de los seguros de vida la relación en el corto plazo es ambigua, mientras que en el largo plazo se ratifica la condición de demand-following. Estos resultados ayudan a entender de mejor manera cómo afecta cada tipo de contrato al crecimiento del PIB, y de esa manera poder entregar directrices sobre cuáles seguros podrían estar jugando un rol clave en el desarrollo financiero y económico del país, además de aportar a la literatura y discusión de un tema poco abordado tanto en Chile, como el mundo.

O contrato de seguro é polarizado pelo risco. Tendo por finalidade neutralizar os efeitos do risco que ameaça o interesse legítimo do segurado, este tipo contratual se estrutura a partir da troca entre prêmio e cobertura: enquanto o segurado se obriga ao pagamento do prêmio, o segurador se obriga à garantia do interesse do segurado, comprometendo-se a uma prestação eventual, em caso de sinistro. Enquanto possibilidade de um evento adverso ao interesse do segurado, o risco justifica a contratação do seguro. Ademais, conforma a estrutura e a base econômica do contrato, assim como o desenvolvimento de toda a relação contratual. O presente trabalho se encontra estruturado em três partes, tendo por objeto a análise do risco no contrato de seguro. Na primeira, examina-se o percurso histórico, os elementos, a causa e a natureza jurídica do seguro. Na segunda parte, são identificadas as características do risco segurável e o papel do risco na conformação da base econômica do contrato. Na terceira parte, examina-se o risco enquanto elemento que conforma o desenvolvimento da relação contratual, em consideração ao qual se estabelecem direitos e deveres a ambos os contratantes, seja na fase pré-contratual (declaração inicial do risco), seja na fase de execução do contrato (agravamento-diminuição do risco). / The insurance contract is polarized by risk. In order to neutralize the effects of the risk which threatens the insurable interest, this contractual type is structured from the exchange between premium and coverage: while the insured undertakes to pay the premium, the insurer undertakes to guarantee the unsurable interest, committing itself to carrying out a specified duty in case of loss. As an event adverse to the insurable interest, the risk justifies the purchase of insurance. In addition, it conforms the structure and economic base of the contract, as well as the development of the entire contractual relationship. This paper is structured in three parts, and its purpose is to analyze the risk in the insurance contract. In the first part, the historical path, the elements, the cause and the legal nature of the insurance are examined. In the second part, the characteristics of the insurable risk and the role of the risk in the conformation of the economic base of the contract are identified. In the third part, risk is examined as an element in the development of the contractual relationship, taking into account the rights and obligations of both contractors, whether in the pre-contractual stage (misrepresentation and nondisclosure) or in the performance of the contract (aggravation-reduction of risk).

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Departamento de Economia, 2006. / Submitted by Érika Rayanne Carvalho (carvalho.erika@ymail.com) on 2009-10-07T20:06:18Z No. of bitstreams: 1 Dissert_LIGIA MARIA DE MENESES GUEDES.pdf: 1234285 bytes, checksum: 1d354af651fcde86a7b918762eb4c0d9 (MD5) / Approved for entry into archive by Gomes Neide(nagomes2005@gmail.com) on 2011-01-12T18:31:35Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Dissert_LIGIA MARIA DE MENESES GUEDES.pdf: 1234285 bytes, checksum: 1d354af651fcde86a7b918762eb4c0d9 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-01-12T18:31:35Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Dissert_LIGIA MARIA DE MENESES GUEDES.pdf: 1234285 bytes, checksum: 1d354af651fcde86a7b918762eb4c0d9 (MD5) Previous issue date: 2006 / O objetivo dessa pesquisa é explicitar a integração de contratos de seguros em modelos de risco operacional. Para tanto, a modelagem utiliza simulações de Monte Carlo para agregar as distribuições de severidade e de freqüência; e para estimar o VaR operacional, a perda média e o capital econômico. Essas medidas são obtidas sem e com a utilização de contratos de seguro. Com relação à severidade das perdas, as séries históricas estudadas foram modeladas pelas distribuições exponencial, log-normal e gamma, enquanto para a modelagem da freqüência a distribuição que melhor se ajustou aos dados empíricos foi a binomial negativa. Considerando as simulações que utilizam contrato de seguro, com franquia de valores mais baixos, constata-se que a modelagem apura um volume para o capital econômico inferior ao volume calculado nas simulações sem a utilização do seguro, indicando, portanto, que com o uso de seguro de risco operacional é possível alocar menos capital, para fazer frente às perdas inesperadas, dependendo do valor estipulado para a franquia. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT / The purpose of this research is to explicit the insurances contracts integration in operational risk models. The modeling uses Monte Carlo simulations to aggregate the distributions of severity and frequency, estimates the operational VaR, the average loss and the economic capital. These measures are obtained without and with the insurance contracts utilization. Regarding to the losses severity, the historical series studied was modeled by exponential, log-normal and gamma distributions while for the frequency modeling, the distribution that was better adjusted to the empirical facts was the negative binomial. Considering the simulations that uses insurance contract, with shorter value deductible, it can be observed that the modeling shows a volume for the economic capital lower than the volume calculated in the simulations without the insurance utilization, indicating, therefore, that by using the operational risk insurance is possible to allocate less capital for unexpected losses, depending on the value stipulated for the deductible.

Tesis de grado para optar al grado de Magíster en Finanzas / No disponible a texto completo / En el mundo, los principales instrumentos ofrecidos por market-makers son forwards, futuros, swaps de tasas, currency swaps y opciones. Sin embargo, la reglamentación e infraestructura local pueden limitar el uso extensivo de cada uno de estos instrumentos y, de esta manera, el desarrollo del mercado de derivados cambiarios de la economía y las oportunidades de transferencia de riesgo entre los agentes (Ahumada y Selave, 2007). Las transacciones de derivados pueden ser realizadas en bolsa (organized exchange) o fuera de bolsa (over the counter). Los contratos en bolsa, que son de menor participación en Chile y el resto del mundo, se caracterizan por su alta estandarización, transacción de conocimiento público y realización a través de cámaras de compensación. Por otro lado, en Chile así como en otras plazas, los contratos fuera de bolsa se realizan generalmente por teléfono o a través de sistemas de transacción en línea que no permiten fijar un precio único de transacción para todos los agentes participantes. Estos aspectos, al ser comunes a todas las plazas mundiales, no constituyen una limitante para un análisis comparativo entre economías (Ahumada y Selave, 2007). El mercado de derivados nacional se encuentra constituido principalmente por siete grandes participantes: Bancos, Corredoras de Bolsa, Compañías de Seguro, Administradoras de Fondos de Pensiones, Agentes de Valores, Administradoras Generales de Fondos (tanto fondos mutuos como fondos privados) y grandes empresas. Dadas las características de estos instrumentos, la escasa existencia de futuros y la ausencia de cámaras de compensación, es usual que las contrapartes exijan para realizar operaciones de derivados, contratos marcos en que se individualizan las contrapartes y se establecen líneas de crédito específicas para cada instrumento. Las líneas asignadas dependerán de los patrimonios administrados, naturaleza del instrumento, monto, plazo y forma de liquidación de la operación. Si bien la intención de crear un mercado formal de futuros de tasas e inflación siempre ha estado presente, a la fecha aún no se ha materializado debido entre otros factores a la incertidumbre referente a la constitución de una cámara de compensación que regule márgenes y garantías entre las contrapartes. El rol de market-maker de estos instrumentos en el mercado local está altamente concentrado en los Bancos, quienes se encargan de fijar precios y realizar operaciones tanto para cobertura de sus propias posiciones, inversión o simplemente para calzar operaciones de dos contrapartes distintas. A su vez el rol de bróker lo realizan usualmente las Corredoras de Bolsa y Agentes de Valores quienes raramente mantienen posiciones abiertas en sus balances dedicándose casi exclusivamente al calce de posiciones entre clientes. Dado que por lo general estas operaciones se realizan fuera de Bolsa, las características de cada uno de los contratos son a la medida de cada cliente, sin embargo se suelen utilizar ciertas convenciones en cuanto a liquidación, montos y plazos. Así por ejemplo es común establecer la liquidación de los contratos por compensación en vez de entrega física y con pago un día hábil posterior a la fecha de vencimiento, por otra parte los montos por contratos y plazo de algunos forwards son conocidos de antemano como en el caso de los seguros de inflación en que los montos estándar por contratos son de UF 200.000 y los plazos de vencimiento son cada día nueve de mes o su día hábil inmediatamente anterior (siete u ocho según corresponda). Debido a la naturaleza del mercado financiero local, los costos de transacción entre un instrumento derivado y otro difieren bastante dependiendo de la liquidez del subyacente y valorización subjetiva del riesgo de mercado por cada una de las contrapartes.

Made available in DSpace on 2014-06-12T16:00:04Z (GMT). No. of bitstreams: 2 arquivo5842_1.pdf: 1043558 bytes, checksum: e8d7c13a9fafec9e1a4a7151ae67b6a0 (MD5) license.txt: 1748 bytes, checksum: 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 (MD5) Previous issue date: 2007 / Quando um esquema criptográfico é definido sobre um grupo, criptografar mensagens equivale a fazer com que variáveis de alguma equação tomem valores nesse grupo, enquanto que quebrar esse esquema significa descobrir quais valores as variáveis tomaram. Portanto, a segurança de tais esquemas está associada à dificuldade de se resolver equações sobre grupos. A utilização de grupos livres seria uma possível solução para esse problema; entretanto, apenas equações triviais podem ser resolvidas sobre grupos livres. Além disso, os grupos livres são infinitos, o que não é interessante do ponto de vista computacional. Uma alternativa foi proposta por Susan Hohenberger em 2003, dando origem à noção de grupos pseudo-livres , refinada posteriormente por R. Rivest. Informalmente, um grupo pseudo-livre caracteriza-se por não poder ser distinguido, de modo eficiente, de um grupo livre. Do ponto de vista computacional, isto significa que a probabilidade de que se resolva uma equação não trivial sobre um grupo pseudo-livre é desprezível. Dessa forma, encontramos um ambiente adequado para lidarmos com questões de segurança de esquemas criptográficos. Dois conceitos merecem destaque nesse contexto. O conceito de grupos pseudo-livres, como veremos a seguir, é de fundamental importância para a criptografia moderna, enquanto que o conceito de primos seguros tem sua relevância associada ao criptossistema RSA. Este trabalho tem três objetivos principais. Inicialmente estaremos interessados em estudar alguns dos chamados problemas computacionalmente difíceis e sua utilização na construção de esquemas criptográficos seguros. Um outro objetivo é o estudo detalhado do Teorema de Micciancio sobre grupos pseudo-livres. Finalmente, voltaremos nossas atenções para a geração de primos seguros, pois estes estão diretamente relacionados com a segurança do criptossistema RSA. Em particular, propomos um novo algoritmo para geração de primos seguros que, através de um teorema devido a Euler e Lagrange e da lei de reciprocidade quadrática de Gauss, evita em grande parte os testes de primalidade