A crise financeira mundial de 2008 associada a fatores intrínsecos adversos afetou fortemente o setor sucroalcooleiro nacional, até então em franca expansão. Ainda que em um momento desfavorável, prevê-se, para um futuro próximo, a retomada dos investimentos no setor, em virtude do aumento da demanda, tanto interna quanto externa, de açúcar e etanol. Nesse contexto, o objetivo do trabalho é avaliar o valor da opção de adiamento, através da análise de opções reais, em projetos de produção de cana-de-açúcar em regiões de grande aptidão à expansão da cultura canavieira: Goiatuba/GO, Maracaju/MS e Uberaba/MG. Os resultados indicam que, sob a ótica da avaliação tradicional de projetos, os três projetos de produção de cana-de-açúcar mostram-se inviáveis, com VPLs de -R$ 4.726.546,86 em Goiatuba/GO, -R$ 3.251.006,50 em Maracaju/MS, enquanto em Uberaba/MG o resultado foi negativo em R$ 3.918.210,03. Através de uma análise de sensibilidade, detecta-se que, para as três regiões, as principais variáveis sujeitas a risco, consideradas no estudo, a afetar o resultado dos projetos são: produtividade, quantidade de ATR e preço de ATR. Essas variáveis são utilizadas para, através da Simulação de Monte Carlo, auferir os desvios-padrão dos retornos dos VPLs de cada projeto, a partir dos quais são calculados os parâmetros para construção de modelo binomial utilizado para valorar a opção de adiamento. Os valores apurados da opção de adiamento para cada região são de R$ 12.774.411,36 para Goiatuba/GO, R$ 2.514.292,71 para Maracaju/MS e R$ 76.086,52 para Uberaba/MG. Quando somados os valores da opção para cada região aos seus respectivos VPLs são apurados os VPLs expandidos: R$ 8.047.864,50 para Goiatuba/GO, R$ -736.713,79 para Maracaju/MS e R$ -3.842.123,50 em Uberaba/MG. Ademais, são definidos os pontos de inflexão das variáveis sujeitas a risco consideradas no trabalho para critério de rejeição dos projetos, tanto na avaliação tradicional de projetos quanto na avaliação a partir das opções reais. Os resultados indicam que a análise de opções reais como critério para rejeição de projetos tende a ser mais maleável em relação às variáveis sujeitas a risco quando comparada à avaliação tradicional de projetos, admitindo menores valores de produtividade, quantidade de ATR e preço do ATR, bem como suportando maiores preços de terra e de custos com corte, carregamento e transporte (CCT) de cana. Não obstante, os VPLs expandidos apontam que o projeto de Goiatuba/GO não deve ser rejeitado, mantendo-se como uma opção de investimento futuro; quanto a Maracaju/MS, a consideração da opção de adiamento na avaliação de projetos não foi suficiente, por si só, para reverter o resultado negativo do VPL tradicional; contudo, pequenos incrementos em variáveis de risco intrínsecas à atividade poderiam tornar o VPL expandido superior a zero, viabilizando o projeto como opção futura de investimento. No caso de Uberaba/MG, o baixo valor da opção de adiamento associado ao já deprimido VPL tradicional leva à rejeição do projeto como opção de investimento futuro. / The global financial crisis in 2008 associated to adverse intrinsic aspects affected significantly the sugarcane sector in Brazil, which was expanding notably until that time. Even though it is in an unfavorable moment, it is forecasted, in a near future, the rebound of investments in the sector, due to the increase of both domestic and international demands for sugar and ethanol. In this scenario, the objective of this study is to evaluate the value of the deferred option, through the analysis of real options, in projects of sugarcane production in regions that have great ability to expand the sugarcane production in Brazil: Goiatuba (Goiás), Maracaju (Mato Grosso do Sul) and Uberaba (Minas Gerais). The results indicate that, regarding the perspective of the traditional evaluation of projects, the three projects of sugarcane production are not viable, with NPVs of -4,726,546.86 reais (Brazilian currency) in Goiatuba (Goiás State), -3,251,006.50 reais in Maracaju (Mato Grosso do Sul State) and - 3,918,210.03 reais in Uberaba (Minas Gerais State). Through a sensitivity analysis, it was discovered that, for the three regions, the major variables subject to risk considered in the study that can affect the results of the projects are: productivity, quantity of TRS (Total Recoverable Sugar) and TRS price. These variables are used to, through the Monte Carlo Simulation, detect the standard deviations of the NPVs\' returns of each project, from which the parameters to construct a binomial model used to value the deferred option are calculated. The values for the deferral option in each region are 12,774,411.36 reais in Goiatuba, 2,514,292.71 reais in Maracaju and 76,086.52 reais in Uberaba. When the option values in each region are added to their respective NPVs, the result is the expanded NPVs: 8,047,864.50 reais in Goiatuba, 736,713.79 reais in Maracaju and -3,842,123.50 reais in Uberaba. Moreover, the inflection points of variables subject to risk considered in the study are defined for both the traditional projects\' evaluation and the evaluation from real options. The results indicate that the analysis of real options as a standard to reject projects tends to be more flexible regarding variables subject to risk when compared to the traditional evaluation of projects, admitting lower values of productivity, TRS amount and TRS price, and accepting higher land prices and costs with cutting, loading and transportation of sugarcane. Nevertheless, expanded NPVs indicate that the project in Goiatuba must not be rejected, continuing as an option of future investment; as for Maracaju, considering the deferred option in the project\'s evaluation was not enough, on its own, to revert the negative result of the traditional NPV; however, slight increases in risk variables intrinsic to the activity could make the expanded NPV higher than zero, enabling the project as a future investment option. Concerning Uberaba, the low value of the deferred option associated to the already reduced traditional NPV takes to the rejection of the project as a future investment option.

Os métodos de avaliação do processo de projeto podem ser considerados fatores importantes para o sucesso do empreendimento e da organização, pois, por meio deles, torna-se possível medir o desempenho do processo e identificar seus pontos críticos, além de garantir subsídios à tomada de decisões fundamentadas. Dessa maneira, a avaliação do processo de projeto pode ser considerada uma das maneiras de conduzir as organizações a níveis mais elevados de competitividade,por meio da melhoria da eficiência do processo de desenvolvimento de projeto,melhor atendimento às necessidades dos clientes e melhoria contínua dos processos, serviços e produtos. As empresas, inclusive as de projeto de arquitetura,devem realizar avaliações e retroalimentações sistemáticas de seus processos. O principal objetivo desta pesquisa é identificar e discutir a eficiência e eficácia dos métodos empregados na avaliação do processo de projeto de arquitetura sob a ótica da gestão da qualidade, observando as interfaces entre todos os agentes participantes desse processo. Para alcançar os objetivos propostos foram realizadas pesquisas bibliográfica e documental sobre o tema, além de pesquisa de campo, que contemplou a realização de estudos de caso em quatro empresas de projeto de arquitetura e quatro empresas contratantes desse tipo de projeto, todas atuantes na região metropolitana de São Paulo. Como resultado, foi elaborada uma proposta inicial que consiste em uma lista de questões consideradas importantes para o desenvolvimento do processo de projeto de arquitetura com eficiência e qualidade, bem como as possíveis formas de avaliação que poderiam ser realizadas pelas empresas de arquitetura e seus clientes. Foi possível identificar e discutir a eficiência e a eficácia dos métodos e mecanismos de avaliação realmente propostos pelas empresas, a retroalimentação de informações como subsídio para a tomada de ações de melhoria e a contribuição dos resultados das avaliações e retroalimentações para o aumento de desempenho do processo de projeto. / The design process evaluation methods are important factors both to project and organization success. Through the evaluation methods it is possible to measure the performance of processes, to identify their critical points and bottlenecks, and besides to guarantee a better decision-making. Thus, the evaluation methods of design process can be considered a way to lead organizations to a high competitive level through the improvement of design process efficiency by means of a better meeting of clients needs and the continuous improvement of processes, services, and products. The design firms, including architectural design offices, have to evaluate and feedback their processes in a systematic way. The main objective of this work is to identify and discuss the efficiency and effectiveness of methods used in the evaluation of the architectural design process based on quality management concepts, and the relationships between designers and the other stakeholders involved in. Firstly, in order to develop this research, a literature review and documental studies were carried out. Then, a field research at São Paulo city was conducted throughout four case studies in architectural design firms and four case studies involving their clients. As result, it was elaborated an initial proposal including a list of the main points of the architectural design process that should be evaluated, as well as some possible evaluation methods that the design firms and their clients can use. It was possible to identify and discuss the efficiency and effectiveness of evaluation methods actually proposed, the information feedback and their contribution to increase the design process performance.

O investimento de impacto é um conceito intermediário entre investimento tradicional e filantropia, e ainda representa uma fração pequena dos valores movimentados nas outras duas áreas. No entanto, é uma área que vem crescendo muito rapidamente e ganhando adeptos não só entre as organizações sociais, mas também nos mercados privado e governamental, e estima-se que essa modalidade de investimento possa movimentar cerca de um trilhão de dólares em 2020. Se o grande diferencial entre o investimento de impacto e o tradicional é justamente o impacto positivo gerado, para que o desenvolvimento do campo seja efetivo, urge um melhor entendimento do que é este impacto e como avaliá-lo. Assim, com a visão de contribuir com a discussão acerca da avaliação do impacto social na seara dos investimentos de impacto, o presente trabalho buscou responder à questão de pesquisa \"Como realizar a avaliação prévia (due diligence) do impacto social de um novo projeto?\". Para tanto, foi proposto um modelo de análise do impacto baseado na experiência do Acumen Fund, que foi aplicado no projeto de tecnologia assistiva mDREET, desenvolvido pelo negócio social Solar Ear. O foco do trabalho foi a fase inicial da avaliação dos investimentos, a due diligence, e o resultado obtido foi a demonstração, na prática, de um modelo simples de avaliação, que se mostrou válido para disseminar a compreensão do processo que leva ao impacto social esperado. Por demandar poucos recursos financeiros e de tempo, uma vez entendido, este modelo pode ser adaptado e replicado em diferentes contextos. / Impact investing is a recent concept, intermediary between traditional investment and philanthropy, and, in terms of assets under management, represents a small fraction from both other areas. Nevertheless, it has been growing at a high pace, and not only amongst the third sector. The private and public sector have been making some moves towards this direction and the estimated potential of this market is around one trillion dollars by 2020. If the big difference between impact investing and traditional investing is the intentional social and environmental positive impact, to enable a consistent growth, there is an urgent need to better define what this impact means and how to measure it. In order to contribute to this discussion, the current work aims to answer the research question \"How to make the due diligence of a new project\'s social impact?\". To accomplish this goal, the author proposes an impact evaluation model based on Acumen Fund practices. This framework was applied in mDREET, an assistive technology project developed by a social business named Solar Ear. The focus has been placed on the tools used in the due diligence phase and as a result, it is presented a simple and low cost process for social impact due diligence, which can be further refined as the company progress in the investment analysis pipeline. Once this process is understood, it can be adapted and used in different occasion/context.

Submitted by Cristiane Oliveira (cristiane.oliveira@fgv.br) on 2011-06-03T19:03:08Z No. of bitstreams: 1 66080100277.pdf: 512476 bytes, checksum: 24876c8e6745ffc883e662cf3ebe7213 (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha(marcia.bacha@fgv.br) on 2011-06-06T17:31:08Z (GMT) No. of bitstreams: 1 66080100277.pdf: 512476 bytes, checksum: 24876c8e6745ffc883e662cf3ebe7213 (MD5) / Made available in DSpace on 2011-06-06T17:31:58Z (GMT). No. of bitstreams: 1 66080100277.pdf: 512476 bytes, checksum: 24876c8e6745ffc883e662cf3ebe7213 (MD5) Previous issue date: 2010-06-29 / One of Brazil´s greatest challenges today in relation to its system of education, is to improve the quality of teaching/education in public schools. This motivated the Unibanco Institute to create the Projeto Jovem de Futuro. The project offers State public schools at secondary school level, technical and financial support for the implementation of a plan to improve the quality in the dynamics of school procedures, with an aim to increasing the students output and to reducing the rate of dropouts. This work carries out an assessment of the Project´s first year in the States of Minas Gerais and Rio Grande do Sul. The concepts of statistical evaluation of social programmes are adopted to estimate the average effect of the Project on students’ marks, on the heterogeneous effects and on the dispersion effect of students’ marks. The results indicate that the Projeto Jovem de Futuro had a large impact on the average marks of students and contributed towards the reduction in the inequality of proficiency, in the schools that participated. In order to better understand what generated the increase in the proficiency of the students who participated in the programme, assessments were also carried out with an aim to identifying which type of investment, on average, contributed most to the development of the students. In this respect, it was impossible to reach a conclusive result. / Um dos maiores desafios atuais do Brasil em relação ao seu sistema educacional é a melhora da qualidade da educação oferecida pela rede pública de ensino. Motivado por isso, o Instituto Unibanco criou o Projeto Jovem de Futuro. O projeto oferece às escolas públicas estaduais de ensino médio apoio técnico e financeiro para a implantação de um plano de melhoria de qualidade na dinâmica de funcionamento escolar, com o objetivo de aumentar o rendimento dos alunos e diminuir os índices de evasão escolar. Este trabalho faz uma avaliação do primeiro ano do projeto nos estado de Minas Gerais e Rio Grande do Sul. Os conceitos de avaliação estatística de programas sociais são utilizados na estimação do efeito médio do projeto sobre as notas dos alunos, dos efeitos heterogêneos e do efeito na dispersão das notas dos alunos. Os resultados encontrados indicam que o Projeto Jovem de Futuro teve grande impacto sobre a nota média dos alunos e contribuiu para a redução da desigualdade nas notas dos alunos das escolas participantes. A fim de entender o que gerou o aumento da proficiência dos alunos participantes do programa, também são feitas algumas estimações com o objetivo de captar qual o tipo de investimento que, em média, contribuiu mais para o desenvolvimento dos alunos. Neste aspecto não foi possível chegar a um resultado conclusivo.

A crise financeira mundial de 2008 associada a fatores intrínsecos adversos afetou fortemente o setor sucroalcooleiro nacional, até então em franca expansão. Ainda que em um momento desfavorável, prevê-se, para um futuro próximo, a retomada dos investimentos no setor, em virtude do aumento da demanda, tanto interna quanto externa, de açúcar e etanol. Nesse contexto, o objetivo do trabalho é avaliar o valor da opção de adiamento, através da análise de opções reais, em projetos de produção de cana-de-açúcar em regiões de grande aptidão à expansão da cultura canavieira: Goiatuba/GO, Maracaju/MS e Uberaba/MG. Os resultados indicam que, sob a ótica da avaliação tradicional de projetos, os três projetos de produção de cana-de-açúcar mostram-se inviáveis, com VPLs de -R$ 4.726.546,86 em Goiatuba/GO, -R$ 3.251.006,50 em Maracaju/MS, enquanto em Uberaba/MG o resultado foi negativo em R$ 3.918.210,03. Através de uma análise de sensibilidade, detecta-se que, para as três regiões, as principais variáveis sujeitas a risco, consideradas no estudo, a afetar o resultado dos projetos são: produtividade, quantidade de ATR e preço de ATR. Essas variáveis são utilizadas para, através da Simulação de Monte Carlo, auferir os desvios-padrão dos retornos dos VPLs de cada projeto, a partir dos quais são calculados os parâmetros para construção de modelo binomial utilizado para valorar a opção de adiamento. Os valores apurados da opção de adiamento para cada região são de R$ 12.774.411,36 para Goiatuba/GO, R$ 2.514.292,71 para Maracaju/MS e R$ 76.086,52 para Uberaba/MG. Quando somados os valores da opção para cada região aos seus respectivos VPLs são apurados os VPLs expandidos: R$ 8.047.864,50 para Goiatuba/GO, R$ -736.713,79 para Maracaju/MS e R$ -3.842.123,50 em Uberaba/MG. Ademais, são definidos os pontos de inflexão das variáveis sujeitas a risco consideradas no trabalho para critério de rejeição dos projetos, tanto na avaliação tradicional de projetos quanto na avaliação a partir das opções reais. Os resultados indicam que a análise de opções reais como critério para rejeição de projetos tende a ser mais maleável em relação às variáveis sujeitas a risco quando comparada à avaliação tradicional de projetos, admitindo menores valores de produtividade, quantidade de ATR e preço do ATR, bem como suportando maiores preços de terra e de custos com corte, carregamento e transporte (CCT) de cana. Não obstante, os VPLs expandidos apontam que o projeto de Goiatuba/GO não deve ser rejeitado, mantendo-se como uma opção de investimento futuro; quanto a Maracaju/MS, a consideração da opção de adiamento na avaliação de projetos não foi suficiente, por si só, para reverter o resultado negativo do VPL tradicional; contudo, pequenos incrementos em variáveis de risco intrínsecas à atividade poderiam tornar o VPL expandido superior a zero, viabilizando o projeto como opção futura de investimento. No caso de Uberaba/MG, o baixo valor da opção de adiamento associado ao já deprimido VPL tradicional leva à rejeição do projeto como opção de investimento futuro. / The global financial crisis in 2008 associated to adverse intrinsic aspects affected significantly the sugarcane sector in Brazil, which was expanding notably until that time. Even though it is in an unfavorable moment, it is forecasted, in a near future, the rebound of investments in the sector, due to the increase of both domestic and international demands for sugar and ethanol. In this scenario, the objective of this study is to evaluate the value of the deferred option, through the analysis of real options, in projects of sugarcane production in regions that have great ability to expand the sugarcane production in Brazil: Goiatuba (Goiás), Maracaju (Mato Grosso do Sul) and Uberaba (Minas Gerais). The results indicate that, regarding the perspective of the traditional evaluation of projects, the three projects of sugarcane production are not viable, with NPVs of -4,726,546.86 reais (Brazilian currency) in Goiatuba (Goiás State), -3,251,006.50 reais in Maracaju (Mato Grosso do Sul State) and - 3,918,210.03 reais in Uberaba (Minas Gerais State). Through a sensitivity analysis, it was discovered that, for the three regions, the major variables subject to risk considered in the study that can affect the results of the projects are: productivity, quantity of TRS (Total Recoverable Sugar) and TRS price. These variables are used to, through the Monte Carlo Simulation, detect the standard deviations of the NPVs\' returns of each project, from which the parameters to construct a binomial model used to value the deferred option are calculated. The values for the deferral option in each region are 12,774,411.36 reais in Goiatuba, 2,514,292.71 reais in Maracaju and 76,086.52 reais in Uberaba. When the option values in each region are added to their respective NPVs, the result is the expanded NPVs: 8,047,864.50 reais in Goiatuba, 736,713.79 reais in Maracaju and -3,842,123.50 reais in Uberaba. Moreover, the inflection points of variables subject to risk considered in the study are defined for both the traditional projects\' evaluation and the evaluation from real options. The results indicate that the analysis of real options as a standard to reject projects tends to be more flexible regarding variables subject to risk when compared to the traditional evaluation of projects, admitting lower values of productivity, TRS amount and TRS price, and accepting higher land prices and costs with cutting, loading and transportation of sugarcane. Nevertheless, expanded NPVs indicate that the project in Goiatuba must not be rejected, continuing as an option of future investment; as for Maracaju, considering the deferred option in the project\'s evaluation was not enough, on its own, to revert the negative result of the traditional NPV; however, slight increases in risk variables intrinsic to the activity could make the expanded NPV higher than zero, enabling the project as a future investment option. Concerning Uberaba, the low value of the deferred option associated to the already reduced traditional NPV takes to the rejection of the project as a future investment option.

O investimento de impacto é um conceito intermediário entre investimento tradicional e filantropia, e ainda representa uma fração pequena dos valores movimentados nas outras duas áreas. No entanto, é uma área que vem crescendo muito rapidamente e ganhando adeptos não só entre as organizações sociais, mas também nos mercados privado e governamental, e estima-se que essa modalidade de investimento possa movimentar cerca de um trilhão de dólares em 2020. Se o grande diferencial entre o investimento de impacto e o tradicional é justamente o impacto positivo gerado, para que o desenvolvimento do campo seja efetivo, urge um melhor entendimento do que é este impacto e como avaliá-lo. Assim, com a visão de contribuir com a discussão acerca da avaliação do impacto social na seara dos investimentos de impacto, o presente trabalho buscou responder à questão de pesquisa \"Como realizar a avaliação prévia (due diligence) do impacto social de um novo projeto?\". Para tanto, foi proposto um modelo de análise do impacto baseado na experiência do Acumen Fund, que foi aplicado no projeto de tecnologia assistiva mDREET, desenvolvido pelo negócio social Solar Ear. O foco do trabalho foi a fase inicial da avaliação dos investimentos, a due diligence, e o resultado obtido foi a demonstração, na prática, de um modelo simples de avaliação, que se mostrou válido para disseminar a compreensão do processo que leva ao impacto social esperado. Por demandar poucos recursos financeiros e de tempo, uma vez entendido, este modelo pode ser adaptado e replicado em diferentes contextos. / Impact investing is a recent concept, intermediary between traditional investment and philanthropy, and, in terms of assets under management, represents a small fraction from both other areas. Nevertheless, it has been growing at a high pace, and not only amongst the third sector. The private and public sector have been making some moves towards this direction and the estimated potential of this market is around one trillion dollars by 2020. If the big difference between impact investing and traditional investing is the intentional social and environmental positive impact, to enable a consistent growth, there is an urgent need to better define what this impact means and how to measure it. In order to contribute to this discussion, the current work aims to answer the research question \"How to make the due diligence of a new project\'s social impact?\". To accomplish this goal, the author proposes an impact evaluation model based on Acumen Fund practices. This framework was applied in mDREET, an assistive technology project developed by a social business named Solar Ear. The focus has been placed on the tools used in the due diligence phase and as a result, it is presented a simple and low cost process for social impact due diligence, which can be further refined as the company progress in the investment analysis pipeline. Once this process is understood, it can be adapted and used in different occasion/context.

Os métodos de avaliação do processo de projeto podem ser considerados fatores importantes para o sucesso do empreendimento e da organização, pois, por meio deles, torna-se possível medir o desempenho do processo e identificar seus pontos críticos, além de garantir subsídios à tomada de decisões fundamentadas. Dessa maneira, a avaliação do processo de projeto pode ser considerada uma das maneiras de conduzir as organizações a níveis mais elevados de competitividade,por meio da melhoria da eficiência do processo de desenvolvimento de projeto,melhor atendimento às necessidades dos clientes e melhoria contínua dos processos, serviços e produtos. As empresas, inclusive as de projeto de arquitetura,devem realizar avaliações e retroalimentações sistemáticas de seus processos. O principal objetivo desta pesquisa é identificar e discutir a eficiência e eficácia dos métodos empregados na avaliação do processo de projeto de arquitetura sob a ótica da gestão da qualidade, observando as interfaces entre todos os agentes participantes desse processo. Para alcançar os objetivos propostos foram realizadas pesquisas bibliográfica e documental sobre o tema, além de pesquisa de campo, que contemplou a realização de estudos de caso em quatro empresas de projeto de arquitetura e quatro empresas contratantes desse tipo de projeto, todas atuantes na região metropolitana de São Paulo. Como resultado, foi elaborada uma proposta inicial que consiste em uma lista de questões consideradas importantes para o desenvolvimento do processo de projeto de arquitetura com eficiência e qualidade, bem como as possíveis formas de avaliação que poderiam ser realizadas pelas empresas de arquitetura e seus clientes. Foi possível identificar e discutir a eficiência e a eficácia dos métodos e mecanismos de avaliação realmente propostos pelas empresas, a retroalimentação de informações como subsídio para a tomada de ações de melhoria e a contribuição dos resultados das avaliações e retroalimentações para o aumento de desempenho do processo de projeto. / The design process evaluation methods are important factors both to project and organization success. Through the evaluation methods it is possible to measure the performance of processes, to identify their critical points and bottlenecks, and besides to guarantee a better decision-making. Thus, the evaluation methods of design process can be considered a way to lead organizations to a high competitive level through the improvement of design process efficiency by means of a better meeting of clients needs and the continuous improvement of processes, services, and products. The design firms, including architectural design offices, have to evaluate and feedback their processes in a systematic way. The main objective of this work is to identify and discuss the efficiency and effectiveness of methods used in the evaluation of the architectural design process based on quality management concepts, and the relationships between designers and the other stakeholders involved in. Firstly, in order to develop this research, a literature review and documental studies were carried out. Then, a field research at São Paulo city was conducted throughout four case studies in architectural design firms and four case studies involving their clients. As result, it was elaborated an initial proposal including a list of the main points of the architectural design process that should be evaluated, as well as some possible evaluation methods that the design firms and their clients can use. It was possible to identify and discuss the efficiency and effectiveness of evaluation methods actually proposed, the information feedback and their contribution to increase the design process performance.

Este trabalho tem o objetivo de analisar o valor proveniente do investimento em ações de caráter social, efetuados por empresas socialmente responsáveis. Para tal se vale da Teoria das Finanças Corporativas, especificamente o plano conceitual presente na métrica do Fluxo de Caixa Descontado - DCF, que trata da criação do valor ao longo do tempo, decorrente da execução de um projeto, em um determinado cenário. A estrutura de organização dos fatores de análise do valor é especifica em relação às características do objeto de análise, que gera benefícios sociais como seu resultado (em detrimento do lucro). Como principal inovação, esta adaptação da métrica do valor substitui o fluxo de caixa tradicional por um fluxo de custos e benefícios, gerados pela ação social. O principal problema presente neste movimento é a dificuldade de mensuração destes benefícios sociais em termos monetários. Para sua solução é proposta a utilização da Avaliação Social, instrumentalizada pela econometria, que têm o papel de proporcionar validade metodológica para a mensuração dos benefícios sociais, através da identificação dos beneficiários e da explicitação das necessidades atendidas, para a posterior agregação do valor em termos monetários. O desenvolvimento da perspectiva investigativa do trabalho é estruturado através da condução de uma pesquisa de campo junto aos beneficiários de uma ação educacional específica - a alfabetização de jovens e adultos - financiada por recursos privados. A construção do cálculo em termos financeiros é efetuada através da organização de uma matriz \'beneficiários versus necessidades atendidas\' que identifica as variações da renda do beneficiário, através de parâmetros propostos. Ao final da construção e análise quantitativa dos dados, permite o cálculo dos fluxos de custos e benefícios, para a obtenção do valor sócio-econômico. Esta informação em termos monetários encoraja o investimento em ações de caráter social, principalmente para as empresas, que buscam opções de investimento socialmente responsável mais transparentes e profissionais. / This work make efforts to built the analysis of the value created through the social development, brought by the social responsible investment in social actions. To achieve this objective applies the Corporative Finance Theory, specifically the conceptual basis of the metrics Discounted Cash Flow - DCF, which treats the value generation thru the time, provided by one Project in its own scenario. The structure of its value drivers is specific in terms of the analysi\' object characteristics, in this case related to results understood as social benefits, instead of profit. The approach proposed is the substitution oh the traditional DCF metrics by Benefits and Costs Analysis parameters representing the positive impact developed trough the social action in a certain point in time. The main content present in this movement is the social benefit measurement in monetary terms. The solution suggested is to apply the methodological considerations of Social Evaluation when identifying beneficiaries and explicating the social needs, which gives the condition to generate the data to aggregate those parameters in econometrics equations. The test of these metrics is organized with the use of survey in the beneficiary population of a specific social action: adult literacy, financed with entrepreneurial capital. The financial terms calculus is organized in a matrix of \'beneficiaries versus social needs attempt\', which indicates rent and social service access as the parameters of the socioeconomics value creation. This information, in monetary terms, encourages private capital investment in social action, because enables comparable decision making.

Este trabalho apresenta uma metodologia para avaliação de novas tecnologias de transporte público urbano. O objetivo é aplicar esta metodologia para tornar possível a comparação entre diferentes tecnologias para o transporte público. Este trabalho também considera ainda a introdução de uma nova tecnologia em uma cidade média brasileira. Trata-se do transporte público individualizado (TPI) ou personal rapid transit (PRT), como potencial substituto do ônibus. O TPI, que é uma tecnologia pouco conhecida, porém tem um potencial a ser explorado, já que possui características de transporte individual e ao mesmo tempo, é um serviço de transporte público. A metodologia consiste em duas etapas: a primeira etapa emprega a técnica conhecida como analytic hierarchy process (AHP), que já foi utilizada para avaliar projetos de transporte que envolvem atributos de diferentes naturezas e que são de difícil comparação utilizando outras técnicas. A estrutura desenvolvida contemplou a seleção de critérios, a determinação dos pesos dos critérios, o levantamento dos dados de cada tecnologia para comparação, a comparação dos dados das tecnologias dentro de cada critério e, por fim, a determinação da tecnologia mais adequada. Dois grupos de avaliadores foram considerados: pesquisadores especialistas em transporte público e usuários. A segunda etapa consiste em comparar diretamente o desempenho operacional das tecnologias. Foram comparados o tempo de atendimento, a capacidade máxima de atendimento, o tempo de viagem por passageiro e pelo sistema. A avaliação da primeira etapa deu ao TPI uma ligeira vantagem para os dois grupos, o que pode evidenciar a necessidade de se modificar o conceito de transporte público urbano. A avaliação para a segunda etapa demonstrou que o TPI atenderia a demanda numa cidade média com qualidade superior ao ônibus, porém a capacidade de atendimento, na forma apresentada, é inferior ao ônibus. Com base nos resultados, o TPI surge como uma alternativa interessante ao ônibus, porém sofre restrições por conta de seu alto custo de investimento. / This work discusses a methodology for the appraisal of new technologies of urban public transportation. The objective is to apply such a methodology to make possible a comparison of different technologies for public transportation. This work also considers the introduction of the personal rapid transit (PRT) in a brazilian medium-sized city as a potential candidate to replace the traditional bus technology. Although not yet a widespread alternative, PRT is a promising transportation technology, given its characteristics of individual transportation and, at the same time, the status of public service. The methodology consists in two steps: the first one uses the well-known technique named analytic hierarchy process (AHP), which has already been extensively used to assess transportation projects that involve different attributes and that cannot be easily compared with other techniques. The framework developed had the following phases: selection of criteria, identification of criteria weights, identification and comparison of the characteristics of each technology under comparison, and determination of the best alternative. Two groups of evaluators were considered in the analysis: experts and regular users of urban public transportation. The second phase is a direct comparison of the operational performance of the technologies under analysis. The analysis was done through the comparison of services times, maximum service capacity, and travel times per passenger and in the entire system. The final outcome of the evaluation has shown a slight advantage to PRT for both groups, what can suggest the need for changing the current view of urban public transportation. The second part of the evaluation has demonstrated that PRT could serve the demand of a medium-sized city with a higher level of service, although with capacity constraints in the case considered. The results suggest that PRT can be an interesting alternative to bus, if not limited by the very high investment costs.

O gerenciamento de projetos tem sido cada vez mais estudado, e diferentes abordagens podem ser encontradas na bibliografia gerada pela academia e por praticantes da área, sendo considerado um aspecto estratégico para companhias de sucesso. Por isso, nos últimos anos, muitas empresas têm despendido grandes montas em gerenciamento de projetos, alimentando a controversa discussão sobre os resultados da aplicação de tais métodos em relação ao retorno dos investimentos. Esta tese tem como objetivo analisar os benefícios gerados pelo uso destes métodos de gestão de projetos para as organizações. A abordagem metodológica baseia-se em uma modelagem quantitativa, na qual se busca relacionar o grau de implementação dos métodos de gerenciamento de projetos ao sucesso dos projetos. A pesquisa empírica foi realizada em uma empresa multinacional de grande porte, com atuação diversificada, presente em vários setores industriais. Participaram do estudo dez unidades de negócio, de três países, de dez setores industriais: componentes, energia, indústria, manutenção, medicina, óleo e gás, segurança, tecnologia da informação, telecomunicações e transportes. Apesar de todas as unidades de negócio adotar o mesmo conjunto de métodos de gerenciamento de projetos corporativo, elas apresentam graus de implementação distintos. A base de dados foi coletada ao longo de dois anos e é composta de 1.387 projetos. Os resultados da pesquisa apontam para uma influência positiva no sucesso do projeto, medido pelo cumprimento do prazo e do custo do mesmo, em decorrência do maior grau de utilização de métodos em gerenciamento de projetos e do maior esforço em treinamento de gestores. Por outro lado, verifica-se que quanto mais complexo o projeto, maior a dificuldade em se obter os resultados planejados. Conclui-se que o uso de métodos tem impacto estatisticamente positivo no resultado operacional dos projetos, medido através do cumprimento de orçamento e prazo dos projetos, bem como o esforço em treinamento e capacitação em gerenciamento de projetos tem impacto positivo no resultado operacional dos mesmos. Adicionalmente a complexidade do projeto tem impacto positivo no resultado operacional do mesmo. / Project management has been more studied and different approaches can be found in the literature generated by the researches and by practioners. This subject has been considered a strategic aspect for successful companies. That is the reason for, in the past years, lots of companies have been investing a huge amount of money in project management, feeding the controversial discussion about the results with the application of these methods in relation to the return of investments. This thesis has the objective to analyze the benefits generated by the use of these methods for the organizations. The methodological approach is based on a quantitative model in which the intention is to relate the implementation level of methods and training in project management to the success of the projects. The empirical research was conducted in a large multinational company, with diversified participation in the market, making business in many industrial sectors. Ten different business units took part in this study, from three countries and ten industrial sectors: components, energy, industry, maintenance, medicine, oil and gas, security, information technology, telecommunications and transportation. Although all the business units adopt the same package of corporate project management methods, they present different levels of implementation. The database was collected in a timeframe of two years and is composed by 1387 projects. The research results point out a positive influence in project success measured by the accomplishment of project time and cost, mainly because of the higher utilization level of the project management methods and the higher effort in project management training. In other direction, it was verified that the more complex the project, more difficult is to obtain the planned results. The use of methods has a statistical positive impact in the operational results of projects, measured through the fulfillment of projects budget and time, as the effort in project management training has a statistical positive impact in the operational results of them. Additionally the project complexity has a positive impact in the operational results of it.