Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina. Centro Tecnologico / Made available in DSpace on 2016-01-08T16:28:04Z (GMT). No. of bitstreams: 1 80326.pdf: 4081742 bytes, checksum: 1cedcb846280624c36438be7b26e349c (MD5) Previous issue date: 1989 / Esta dissertação traz na primeira parte um estudo dos índices usados para se medir a inflação, bem como todas as bases utilizadas para se calcular estes índices. É feito ainda nesta parte inicial uma coletânea das várias metodologias existentes para análise econômico-financeira de investimentos. Em seguida é proposto um modelo de análise de investimentos, onde se considera o fato que os preços, dos vários componentes do projeto, podem se comportar de maneira diferenciada perante a inflação. Finalmente, é feita uma aplicação através de um programa para microcomputadores com base no modelo proposto utilizando-se a análise incremental para se determinar a taxa interna de retorno do investimento e o seu valor presente líquido.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Administração, Florianópolis, 2015. / Made available in DSpace on 2016-02-23T04:06:48Z (GMT). No. of bitstreams: 1 337270.pdf: 2145849 bytes, checksum: 6eb69d4ce51d5b810df927551a350080 (MD5) Previous issue date: 2015 / A presente dissertação analisa a relação entre Gerenciamento de Resultados e Estrutura de Propriedade e Controle nas companhias brasileiras de capital aberto, com ações negociadas na BM&Bovespa. O fenômeno do Gerenciamento de Resultados é vista como uma tentativa oportunista do gestor de intervir intencionalmente nos processos contábeis, com a intenção de distorcer o resultado - o lucro econômico - da empresa e, com isso, atingir objetivos em benefício próprio. A Estrutura de Propriedade e Controle, como um importante mecanismo de governança corporativa no controle interno das organizações, é fundamental para destacar o grau de diversificação de risco dos acionistas e também um potencial problema de agência, envolvendo gestão e acionistas, acionistas controladores e acionistas minoritários. Estudos anteriores têm mostrado que a presença de acionistas controladores pode reduzir o oportunismo gerencial, inclusive na contabilidade empresarial. Assim, faz-se importante a análise mais completa, e profunda, dos fatores ligados à Estrutura de Propriedade e Controle nas empresas brasileiras, que podem contribuir para o aumento ou redução da manipulação de dados da Contabilidade. Testes empíricos demandaram a realização de regressões com dados em painel, para atender a hipótese de pesquisa de que o aumento no grau de concentração acionária nas grandes empresas reduz os incentivos ao gerenciamento de resultados pelos gestores, resultando na melhoria na qualidade das informações contábeis divulgadas. Os dados utilizados foram obtidos pelo software Economática, relativos aos anos de 2007 a 2014. Os resultados indicaram que a concentração de capital teria um efeito de incentivo sobre a discricionariedade gerencial, e que o tipo e a origem do acionista controlador exercem influência sobre a prática de gerenciamento de resultados nas empresas brasileiras analisadas. As implicações práticas deste trabalho são muito importantes, em virtude das conclusões que podem ser extraídas do grau de concentração acionária para os modelos adotados na teoria e prática de Finanças na precificação de ativos. Destaca-se ainda a importância para reguladores, que considerem as particularidades institucionais do país antes de implementar regras contábeis.<br> / Abstract : This work examines the relationship between Earnings Management and Structure of Ownership and Control in Brazilian publicly-held companies with shares traded on the BM&FBovespa. The phenomenon earnings management is seen as an opportunistic attempt to intentionally intervene manager in the accounting processes, with the intention to distort the result - economic profit - the company and thereby achieve goals for their own benefit. The Ownership and Control Structure as an important corporate governance mechanism in internal control organizations, is fundamental to highlight the degree of shareholder risk diversification and also a potential agency problem involving management and shareholders, controlling shareholders and minority shareholders. Previous studies have shown that the presence of controlling shareholders may reduce managerial opportunism, including in business accounting. Thus, it is important the most complete analysis, and deep, the factors related to the structure of ownership and control in Brazilian companies, which may contribute to the increase or reduction in Accounting data manipulation. Empirical tests demanded performing regressions with panel data to answer the hypothesis that the increase in research on the degree of ownership concentration in large companies reduces incentives to earnings management by managers, resulting in improvement in the quality of financial information disclosed. The data used were obtained by Economática software, for the years 2007 to 2014. The results indicated that the concentration of capital would have an incentive effect on managerial discretion, and that the type and origin of the controlling shareholder influence on practice of earnings management in Brazilian companies analyzed. The practical implications of this work are very important in view of the conclusions that can be drawn on the degree of ownership concentration to the models adopted in theory and finance practice in asset pricing. It also highlights the importance for regulators to consider the institutional peculiarities of the country before implementing accounting rules.

Este trabalho é uma contribuição ao estudo dos efeitos da inflação sobre as demonstrações contábeis e aos esforços de uniformização de procedimentos contábeis sendo feitos no âmbito do MERCOSUL. Seu objetivo principal é apresentar as formas de tratamento dos efeitos inflacionários sobre as demonstrações contábeis adotadas nos países do MERCOSUL, Argentina, Brasil, Paraguai e Uruguai. Foram feitos uma revisão dos fundamentos teóricos da Contabilidade, um debate a respeito da validade das informações prestadas pela Contabilidade Tradicional, e a revisão das alternativas de apuração das demonstrações em situações de flutuações de preços. A seguir, foram analisados os procedimentos adotados em cada um dos países do MERCOSUL com relação ao assunto, assim como se analisou o tratamento dado ao tema no meio acadêmico e profissional. Nas conclusões, ressalta-se como positivo a adoção de procedimentos contábeis relativamente avançados pela Argentina, a tentativa de unificação das normas contábeis pelos quatro países, e a relativa uniformidade de pensamento entre pesquisadores da Argentina, do Brasil e do Uruguai no sentido de definir um modelo contábil adequado; como aspecto negativo, indica-se a diferença entre os procedimentos adotados por grandes empresas e aqueles adotados por empresas de menor porte. / This analysis is a contribution to the study of the inflation effects upon financial statements and to the uniformization efforts of the accounting procedures taking place throughout the MERCOSUL countries. Its main objective is to present the ways of dealing with inflation effects upon financial statements adopted by the MERCOSUL countries: Argentina, Brazil, Paraguai and Uruguai. A revision of the theoretical foundations of Accounting, a discussion on the validity of the informations provided by the Traditional Accounting, and an analysis of the alternative methods for establishing the statements in floating prices situations have been made. Afterwards, the procedures utilized by each one of the MERCOSUL countries have been analyzed vis-à-vis the subject, as well as the treatment given to such themes by both the academic and professional communities. In the conclusions, it is highlighted as being positive the adoption of relatively advanced accounting procedures by Argentina, the attempt at unifying the accounting norms by the four countries, and the relative uniformity of the ideas among researchers in Argentina Brazil and Uruguai having in sight the definition of an adequate accounting model; as a negative aspect, it has been indicated the difference between the procedures adopted by big enterprises and those adopted by small ones.

Essa dissertação investigou, através de um estudo de eventos no mercado brasileiro de ações, se a divulgação de Demonstrações Financeiras de uma empresa de capital aberto, produz efeitos no comportamento do preço de suas ações. Duas hipóteses foram testadas. A primeira conduziu a investigação de que as Demonstrações Financeiras, anuais e trimestrais, divulgadas pelas empresas de capital aberto, podem conter informações relevantes capazes de influenciar, significativamente, o processo de precificação de suas ações. E através da segunda hipótese foi analisado se a inclusão do parecer de auditores independentes às Demonstrações Financeiras trimestrais, influenciou a precificação das ações por parte dos participantes do mercado de capitais brasileiro. Os resultados empíricos do trabalho evidenciaram que a divulgação das Demonstrações Financeiras, anuais e trimestrais, das empresas de capital aberto é um evento relevante ao mercado de capitais brasileiro e produz efeitos significativos sobre o comportamento dos preços de suas ações. Além disso e, principalmente, permite afirmar que o mercado de capitais brasileiro possui um nível de eficiência semi-forte. Quanto ao exame da segunda hipótese, as evidências obtidas indicam que a inclusão do parecer de auditores independentes nas informações trimestrais pode não representar um evento significativo ao mercado de capitais brasileiro pois apenas os retornos anormais negativos apresentaram diferença significativa entre os períodos Sem e Com Parecer de auditores independentes. / Based on the event study methodology, this dissertation examined whether the disclosure of Financial Statements of companies which are publicly traded in the Brazilian Stock Market produces any effect on stock price behaviour. Two hypothesis were tested. The first one investigated whether annual and quarterly financial reports contain relevant information capable of significantly influence the stock pricing process. The second hypothesis verified whether the inclusion of independent auditing opinion in quarterly reports affected the stock pricing process. The empirical results showed that the disclosure of annual and quarterly Financial Statements seems to be a relevant event to the Brazilian Capital Market, producing significant effects on the stock price behaviour. In addition, these results allowed the conclusion that the Brazilian Capital Market supports the semi-strong form of market efficiency. With regard to the second hypothesis, the empirical evidence led to the conclusion that the addition of independent auditing opinion to quarterly reports could not be a meaningful event, mainly because statistically significant differences between periods with and without the quoted opinion was found only in negative abnormal returns.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Instituto de Ciências Exatas, Departamento de Matemática, Programa de Mestrado Profissional em Matemática em Rede Nacional, 2016. / Submitted by Fernanda Percia França (fernandafranca@bce.unb.br) on 2016-08-09T16:35:54Z No. of bitstreams: 1 2016_AndreLuizPontesPavoni.pdf: 1056600 bytes, checksum: 24c8e9b45a8e62f3a7c9fa98cfd7de41 (MD5) / Approved for entry into archive by Patrícia Nunes da Silva(patricia@bce.unb.br) on 2016-08-24T13:40:29Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_AndreLuizPontesPavoni.pdf: 1056600 bytes, checksum: 24c8e9b45a8e62f3a7c9fa98cfd7de41 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-08-24T13:40:29Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_AndreLuizPontesPavoni.pdf: 1056600 bytes, checksum: 24c8e9b45a8e62f3a7c9fa98cfd7de41 (MD5) / Nesse trabalho é apresentada uma proposta para o desenvolvimento da aprendizagem da Matemática Financeira no 3º ano do Ensino Médio por meio da Educação Financeira, utilizando situações cotidianas e focando num resultado mais significativo na vida do educando. O consumismo e a falta de planejamento se tornaram comum na realidade de grande parte da população. Com o advento da globalização e dos programas sociais do Governo Federal, criou-se a possibilidade de pessoas de quaisquer classes sociais terem acesso a bens de consumo, bem como obtenção de créditos com mais facilidade que outrora o teriam, criando um ciclo consumista. O principal objetivo é proporcionar uma nova visão sobre a matemática levando os alunos a refletirem sobre os diversos ângulos em que podem ser mostrados os assuntos de modo a desenvolver nos alunos uma vontade de aprender e avançar no estudo da Matemática Financeira que podem e devem ser aplicadas no dia-a-dia das pessoas. _______________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / This work has as objective to present a proposal for the learning development of Financial Mathematics of the 3rd year of high school through Financial Education, using everyday situations and focusing in a more significant result in the student’s life. The consumerism and the lack of planning has become a usual reality of the majority of the population. With the advent of globalization and social programs of the Federal Government, it created the possibility of people from any social class to access consumer goods and to obtain credit more easily than before, creating a consumerist cycle. The main objective is to provide a new insight of mathematics leading students to reflect on the various angles that the subjects can be shown in order to develop in students a desire to learn and advance in Financial Mathematics study that can and should be applied on day-by-day lives.

Dissertação (mestrado)—Universidade de Brasília, Mestrado em Design, 2016. / Submitted by Fernanda Percia França (fernandafranca@bce.unb.br) on 2016-08-15T16:46:16Z No. of bitstreams: 1 2016_FláviadeOliveiraCarvalho.pdf: 5091308 bytes, checksum: 7e559f9f5f300d3a6618291eba8814b8 (MD5) / Approved for entry into archive by Ruthléa Nascimento(ruthleanascimento@bce.unb.br) on 2016-10-03T17:08:10Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_FláviadeOliveiraCarvalho.pdf: 5091308 bytes, checksum: 7e559f9f5f300d3a6618291eba8814b8 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-10-03T17:08:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_FláviadeOliveiraCarvalho.pdf: 5091308 bytes, checksum: 7e559f9f5f300d3a6618291eba8814b8 (MD5) / Educação Financeira é um processo educativo que, por meio de aplicação de métodos próprios, desenvolve atividades para auxiliar os alunos a orçar e gerir a sua renda, a poupar e a investir. São informações e formações significativas para que um cidadão exerça uma atividade, trabalho, profissão e lazer, evitando tornar-se vulnerável às armadilhas impostas pelo capitalismo. O aluno, ao chegar à escola, traz consigo uma história, seja familiar, da região em que vive, ou mesmo àquelas construídas sob a influência da mídia, que deve ser considerada no processo de aprendizagem. Por tal razão, cabe ao professor, pelo seu conhecimento adquirido e vivenciado, fazer com que o aluno construa sua autonomia para analisar e argumentar sobre essas armadilhas. O objetivo da presente pesquisa é analisar o processo de construção do jogo colaborativo DESAFIOS FINANCEIROS como material pedagógico para as escolas públicas de Ensino Médio, visando contribuir para que os jovens na faixa etária entre 14 e 18 anos, que frequentam esta modalidade de ensino, tenham uma formação cidadã – crítica aprenda a administrar seus conhecimentos para uma vida saudável, contribuam para a melhoria do meio ambiente tornando-se cidadãos conscientes, pois o futuro do país se faz presente na educação que os jovens recebem hoje. Além da concepção do jogo colaborativo, foram empregados diferentes métodos de análise, tais como: aplicação de questionário, observação, depoimentos escritos e gravados de alunos e professores para entender o papel do design de jogos no ensino da Educação Financeira. Os resultados apontam que o jogo pode contribuir efetivamente para o processo de aprendizagem dos alunos, seja como material complementar à disciplina ou aplicado separadamente. _______________________________________________________________________________________________ ABSTRACT / Financial Mathematics is an educational process which develops, through its own methods, activities in order to help students to manage their budget, save, and invest. It carries significant information and formation for a citizen enjoy its professional and leisure activities without being caught by the traps of capitalism. When students arrive at school they bring their own history which must be considered in the learning process. Taking that into consideration, it is up to the teachers, through their experiences, make students build their own autonomy to analyze and discuss those traps. The objective of this research is to develop the collaborative game DESAFIOS FINANCEIROS as a pedagogical material for public high schools, aiming to contribute so that youngsters aged between 14 and 18 who attend this type of education have a civic and critical education; learn how to manage their knowledge for a healthy life; help the environment by becoming concerned citizens, because the future of the country is within the education received by those youngsters. Besides the concept of a collaborative game, different methods of analysis were used, questionnaire, observation, written and recorded statements from students and teachers, in order to understand the role of game design on Financial Education teaching. The results show that the game can effectively contribute with learning as a complementary material or when it is implemented separately.

Tese (doutorado)—Universidade de Brasília, Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade, Departamento de Economia, 2012. / Submitted by Elna Araújo (elna@bce.unb.br) on 2012-06-22T22:06:36Z No. of bitstreams: 1 2012_SergioRubensStancatodeSouza.pdf: 5358130 bytes, checksum: ba43e35f06e6d909e81c45adeecefe62 (MD5) / Approved for entry into archive by Patrícia Nunes da Silva(patricia@bce.unb.br) on 2012-09-10T22:38:27Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_SergioRubensStancatodeSouza.pdf: 5358130 bytes, checksum: ba43e35f06e6d909e81c45adeecefe62 (MD5) / Approved for entry into archive by Patrícia Nunes da Silva(patricia@bce.unb.br) on 2012-09-10T22:40:10Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2012_SergioRubensStancatodeSouza.pdf: 5358130 bytes, checksum: ba43e35f06e6d909e81c45adeecefe62 (MD5) / Made available in DSpace on 2012-09-10T22:40:10Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2012_SergioRubensStancatodeSouza.pdf: 5358130 bytes, checksum: ba43e35f06e6d909e81c45adeecefe62 (MD5) / Neste trabalho, é desenvolvido um modelo baseado em agentes de uma economia fechada para ser utilizado em análises de comportamento da economia e na investigação de mecanismos associados a crises. As principais características deste modelo são a interligação das firmas em cadeias produtivas formando redes heterogêneas, o relacionamento destas com os bancos como tomadoras de crédito e como correntistas, a utilização de um algoritmo de compensação condicional na realização dos pagamentos, e a circulação de bens e moeda em circuito fechado. Para a implementação deste modelo, foi desenvolvido um algoritmo de compensação condicional de sistemas de pagamentos. Foram obtidos resultados que concordam com afirmações feitas na literatura de que os choques individuais sofridos pelas firmas não se cancelam, influenciando a economia em nível agregado; registrou-se contágio em crises, tanto pelo canal financeiro quanto pela cadeia produtiva e foram obtidas medidas de contágio entre firmas e bancos e vice-versa. Com relação `a análise de crises, verificou-se que, mesmo que um aperto de política monetária tenha originado uma crise, a operação inversa, usualmente, não a contém. _________________________________________________________________________________ ABSTRACT / In this thesis, it is developed an agent-based model of an economy for use both in economy’s behavior analysis and in crisis process investigation. The main features of this model are the firms’ supply chain structured as an heterogeneous network, their relationship with banks both as borrowers and as current account owners, the adoption of a conditional payments’ clearing system and the flow of goods and money into a closed system. Another result of this work was the development of a conditional clearing system algorithm, used for clearing firms’ payments through banks. The thesis’ results agree with statements in the literature that the firms’ individual shocks don’t cancel out in the aggregate. In crisis analysis, it was found contagion both through financial channel and productive chain channel. The inter-sector contagion occured from banks to firms and viceversa. Finally, when a monetary policy strenghtening was due to have started a crisis, the reverse policy wasn’t able to stop it.

Esta dissertação avalia os impactos das peculiaridades da tributação brasileira sobre as proposições de Modigliani e Miller. Verificou-se que a tributação diferenciada sobre os Juros sobre o Capital Próprio aumenta o valor e o retorno ao acionista de uma empresa financiada por meio de recursos próprios. Esse fator também determina um crescimento mais lento do benefício fiscal em função do endividamento da empresa. Também foi estudada a política de dividendos das empresas, chegando-se à conclusão que tributação sobre os dividendos não deve influir na determinação do percentual de lucros retidos. Verificou-se também que uma maior distribuição de dividendos pode reduzir a valorização das ações e, conseqüentemente, a tributação sobre o ganho de capital. Como o retorno recebido pelo acionista é dado pelos dividendos recebidos somados à valorização da ação, deduzidos os impostos, as empresas poderiam aumentar a riqueza de seus acionistas, distribuindo Proventos em Dinheiro. Desta forma, o ganho tributado causado pelo ganho de capital poderia ser substituído, com vantagem, por proventos em dinheiro. Neste caso, as necessidades de capitais adicionais da empresa deveriam ser supridas pela emissão de novas ações. Verificou-se que uma empresa que adota essa política gera uma economia tributária para seus acionistas. Esta economia tributária é responsável pela existência de uma correlação positiva entre o Yield e valorização líquida das ações. Essa correlação é mais significativa quanto maior o período de aplicação.

Este trabalho é uma contribuição ao estudo dos efeitos da inflação sobre as demonstrações contábeis e aos esforços de uniformização de procedimentos contábeis sendo feitos no âmbito do MERCOSUL. Seu objetivo principal é apresentar as formas de tratamento dos efeitos inflacionários sobre as demonstrações contábeis adotadas nos países do MERCOSUL, Argentina, Brasil, Paraguai e Uruguai. Foram feitos uma revisão dos fundamentos teóricos da Contabilidade, um debate a respeito da validade das informações prestadas pela Contabilidade Tradicional, e a revisão das alternativas de apuração das demonstrações em situações de flutuações de preços. A seguir, foram analisados os procedimentos adotados em cada um dos países do MERCOSUL com relação ao assunto, assim como se analisou o tratamento dado ao tema no meio acadêmico e profissional. Nas conclusões, ressalta-se como positivo a adoção de procedimentos contábeis relativamente avançados pela Argentina, a tentativa de unificação das normas contábeis pelos quatro países, e a relativa uniformidade de pensamento entre pesquisadores da Argentina, do Brasil e do Uruguai no sentido de definir um modelo contábil adequado; como aspecto negativo, indica-se a diferença entre os procedimentos adotados por grandes empresas e aqueles adotados por empresas de menor porte. / This analysis is a contribution to the study of the inflation effects upon financial statements and to the uniformization efforts of the accounting procedures taking place throughout the MERCOSUL countries. Its main objective is to present the ways of dealing with inflation effects upon financial statements adopted by the MERCOSUL countries: Argentina, Brazil, Paraguai and Uruguai. A revision of the theoretical foundations of Accounting, a discussion on the validity of the informations provided by the Traditional Accounting, and an analysis of the alternative methods for establishing the statements in floating prices situations have been made. Afterwards, the procedures utilized by each one of the MERCOSUL countries have been analyzed vis-à-vis the subject, as well as the treatment given to such themes by both the academic and professional communities. In the conclusions, it is highlighted as being positive the adoption of relatively advanced accounting procedures by Argentina, the attempt at unifying the accounting norms by the four countries, and the relative uniformity of the ideas among researchers in Argentina Brazil and Uruguai having in sight the definition of an adequate accounting model; as a negative aspect, it has been indicated the difference between the procedures adopted by big enterprises and those adopted by small ones.

Essa dissertação investigou, através de um estudo de eventos no mercado brasileiro de ações, se a divulgação de Demonstrações Financeiras de uma empresa de capital aberto, produz efeitos no comportamento do preço de suas ações. Duas hipóteses foram testadas. A primeira conduziu a investigação de que as Demonstrações Financeiras, anuais e trimestrais, divulgadas pelas empresas de capital aberto, podem conter informações relevantes capazes de influenciar, significativamente, o processo de precificação de suas ações. E através da segunda hipótese foi analisado se a inclusão do parecer de auditores independentes às Demonstrações Financeiras trimestrais, influenciou a precificação das ações por parte dos participantes do mercado de capitais brasileiro. Os resultados empíricos do trabalho evidenciaram que a divulgação das Demonstrações Financeiras, anuais e trimestrais, das empresas de capital aberto é um evento relevante ao mercado de capitais brasileiro e produz efeitos significativos sobre o comportamento dos preços de suas ações. Além disso e, principalmente, permite afirmar que o mercado de capitais brasileiro possui um nível de eficiência semi-forte. Quanto ao exame da segunda hipótese, as evidências obtidas indicam que a inclusão do parecer de auditores independentes nas informações trimestrais pode não representar um evento significativo ao mercado de capitais brasileiro pois apenas os retornos anormais negativos apresentaram diferença significativa entre os períodos Sem e Com Parecer de auditores independentes. / Based on the event study methodology, this dissertation examined whether the disclosure of Financial Statements of companies which are publicly traded in the Brazilian Stock Market produces any effect on stock price behaviour. Two hypothesis were tested. The first one investigated whether annual and quarterly financial reports contain relevant information capable of significantly influence the stock pricing process. The second hypothesis verified whether the inclusion of independent auditing opinion in quarterly reports affected the stock pricing process. The empirical results showed that the disclosure of annual and quarterly Financial Statements seems to be a relevant event to the Brazilian Capital Market, producing significant effects on the stock price behaviour. In addition, these results allowed the conclusion that the Brazilian Capital Market supports the semi-strong form of market efficiency. With regard to the second hypothesis, the empirical evidence led to the conclusion that the addition of independent auditing opinion to quarterly reports could not be a meaningful event, mainly because statistically significant differences between periods with and without the quoted opinion was found only in negative abnormal returns.