The subject of this thesis is application of methods and procedures of financial analysis focused on financial health. The first part focuses on financial analysis, data preparation and definition of applied financial indicators in theoretical level. The second part sets out the chosen company and its present position. These theoretical pieces of knowledge are applied to the real situation by valuation of the concrete company in the last part of this thesis. The overall rating and recommendations follows.

Master´s Thesis focuses assessments of financial situation of FERROKONT, s.r.o. company for years 2003 – 2008 through the use of elementary method of financial analysis. Master´s Thesis objective is suggests possible solutions for the improvement of the financial situation of this company in the coming years.

The diploma thesis occupies with the evaluation of financial health of the company Východočeská plynárenská, a. s. by traditional and less famous methods of financial analysis. It presents suggestions to improvement the company´s financial situation on the basis of financial analysis´s results. Contains a recommendation to use the concept of economic value added as complex tool for evaluation of financial situation.

In South African insolvency law, in as much as debt relief measures are contained in three pieces of legislation, a discharge from debt is only available to an insolvent debtor whose estate has been sequestrated and he is eventually rehabilitated. The history of South African insolvency law indicates a developmental change from a ‘harsh creditor-orientated’ approach to a ‘debtor-friendly’ approach. However, the advantage for creditors’ requirement is now firmly embedded in the Insolvency Act 24 of 1936. This requirement is not defined in the Insolvency Act but has been largely interpreted by the courts and stringently applied. It is only once the applicant for the sequestration order has extinguished the burden of proving this requirement, amongst others, will the court exercise its judicial discretion to grant or refuse the order. Consequently, this requirement creates a stumbling block for debtors wishing to use the sequestration process as a debt relief measure and force discharge of their debts on their creditors. The sequestration process is aimed at the advantage of creditors and not the relief of debtors. Overburdened debtors seeking debt relief who cannot prove advantage of creditors are therefore not considered in sequestration applications. However, although debt relief is not a primary object of the Insolvency Act, it is an indirect consequence of the sequestration process when the insolvent debtor is rehabilitated. The Insolvency Act almost deals with every aspect of the different classes of creditors while there is no provision of the different classes of debtors who can and those who cannot prove an advantage to creditors. This serves as an indication that there is an imbalance between creditors’ and debtors’ interests. The study seeks to analyse the effect of the advantage requirement on sequestration applications from a debtor’s perspective. The alternative debt relief measures available to debtors when pursued by their creditors as contained in the Magistrates` Court Act 32 of 1944 and the National Credit Act 34 of 2005 are examined. It is submitted that South Africa does not provide the required sufficient debt relief because the administration orders and debt review in addition to other deficiencies, do not provide debtors with a statutory discharge from debts. The South African Law Reform Commission in the 2000 Insolvency Bill has recommended that the advantage for creditors’ requirement be retained in the new Insolvency Act. In a comparative survey, various legal systems are considered to investigate how the issue of finding a balance between debtors’ and creditors’ interests in insolvency law is dealt with. To accommodate all debtors, it is then submitted that the advantage requirement should not be retained in the Insolvency Act. / Dissertation (LLM)--University of Pretoria, 2012. / Mercantile Law / unrestricted

This diploma thesis deals with the current amendment of the Insolvency Act. It was written by the Ministry of Justice of the Czech Republic. There is introduce the current amendment focuses on personal bankuptcy. The thesis introduces the legislative process of this amendment. For the identification of the actors was used the theory of advocacy coalitions. It shows their conflict of opinions. Two very different coalitions were defined in this problem amendment of Insolvency Act. Based on expert interviews were identified weaknesses of personal bankruptcy and devided into several groups. The study works with the concept of social stratification. It is used to ilustrate quantitative analysis. It contains the research sample of 91 and it completed insolvency proceedings (personal bankruptcy with repayment schedule). The sample were chosen from the relevant courts in Prague, Liberec region and Ústí nad Labem region. The results have been compared in the context of each area and as a whole sample.

Marktaustrittsprozesse und förmliche Konkurs- und Sanierungsverfahren gelten als grundlegende Elemente funktionsfähiger Marktwirtschaften und können in diesem Sinne als Indikatoren eines erfolgreichen Transformationsprozesses interpretiert werden. Diese Arbeit untersucht, unter welchen Bedingungen sie sich im litauischen Übergang von der Befehls- zur Marktwirtschaft herausbildeten. Es wird gezeigt, dass bereits die frühen Reformen der Liberalisierung und makroökonomischen Stabilisierung Marktaustritte hervorriefen. Diese waren fast ausschließlich informeller Natur. Angesicht seiner mangelhaften institutionellen Voraussetzungen war das Konkursrecht in der Frühphase der litauischen Transformation nicht in der Lage die Funktionen zu erfüllen, die ihm in reifen Marktwirtschaften zukommt. Seine strikte Anwendung hätte daher die wirtschaftliche Krise verstärken können. Erst als diese überwunden schien und sich zunehmend alle Elemente einer Wettbewerbsordnung etablierten, konnte und musste auch das Insolvenzsystem an Bedeutung und Funktionalität gewinnen.:TABELLENVERZEICHNIS IV KAPITEL 1 - EINLEITUNG 1 KAPITEL 2 – THEORETISCHE GRUNDLAGEN 6 2.1 DIE SYSTEMTRANSFORMATION AUS SICHT DER NEUEN INSTITUTIONENÖKONOMIK 6 2.2 EINE THEORIE DER TRANSFORMATION 9 2.2.1 Das Dilemma der Gleichzeitigkeit 10 2.2.2 Die Etablierung von Rechtsstaatlichkeit und Demokratie 12 2.2.3 Die Reform der Wirtschaftsordnung 12 2.2.3.1 Makroökonomische Stabilisierung und Liberalisierung 13 2.2.3.2 Privatisierung und institutionelle Reformen 14 2.3 MARKTAUSTRITTSVERFAHREN IN DER MARKTWIRTSCHAFT 17 2.3.1 Begriffsabgrenzung 17 2.3.2 Marktaustritte und Wirtschaftswachstum 20 2.3.3 Marktaustrittshindernisse 21 2.3.4 Marktaustritte aus Sicht der institutionenökonomischen Unternehmenstheorie 24 2.3.5 Förmliche Marktaustrittsverfahren 28 2.3.5.1 Die Notwendigkeit eines Insolvenzrechts 29 2.3.5.2 Die ökonomischen Ziele eines Insolvenzsystems 32 2.3.5.3 Grundzüge von Insolvenzverfahren 35 2.4 ZUSAMMENFASSUNG 42 KAPITEL 3 – DER ÜBERGANG DER LITAUISCHEN REPUBLIK VON DER BEFEHLS- ZUR MARKTWIRTSCHAFT 45 3.1 DIE SOZIALISTISCHE REPUBLIK LITAUEN UND DER WEG IN IHRE UNABHÄNGIGKEIT 45 3.1.1 Litauen vor der kommunistischen Machtübernahme 45 3.1.2 Die Befehlswirtschaft in Litauen 48 3.1.3 Grundzüge der Befehlswirtschaft in der UdSSR 49 3.1.4 Die wirtschaftliche Entwicklung in Litauen und der Sowjetunion 54 3.1.5 Glasnost und Perestroika 58 3.1.6 Der litauische Unabhängigkeitskampf 63 3.2 Der litauische Übergang von der Befehls- zur Marktwirtschaft 67 3.2.1 Die Postimperiale Krise 67 3.2.2 Die Transformation der politischen Ordnung 72 3.2.2.1 Etablierung der Rechtsstaatlichkeit 72 3.2.2.2 Die politische Landschaft 74 3.2.2.3 Konsolidierung der Demokratie 75 3.2.3 Die wirtschaftliche Transformation – Grundlegende Reformen 79 3.2.3.1 Liberalisierung 79 3.2.3.2 Makroökonomische Stabilisierung 84 3.2.3.3 Privatisierung und Eigentümerstruktur 90 3.3 ZUSAMMENFASSUNG 105 KAPITEL 4 – MARKTAUSTRITTE IN DER LITAUISCHEN TRANSFORMATION 106 4.1 STRUKTURWANDEL 106 4.2 MARKTAUSTRITTSWEGE IN DER FRÜHPHASE DER LITAUISCHEN TRANSFORMATION 110 4.2.1 Wettbewerb und Harte Budgetrestriktion 110 4.2.1.1 Die Auswirkungen der Liberalisierung 111 4.2.1.2 Die Auswirkung der makroökonomischen Stabilisierung 113 4.2.2 Empirische Bestandsaufnahme zu Markaustrittsverfahren bis 1997 118 4.2.2.1 Downsizing 119 4.2.2.2 Förmliche Konkurs- und Sanierungsverfahren 123 4.3 MARKTAUSTRITTE VON 1997 BIS 2001 126 4.3.1 Der Einfluss der Privatisierung auf Marktaustrittsentscheidungen 127 4.3.1.1 Die Wirtschaftlichkeit litauischer Staatsunternehmen 127 4.3.1.2 Die Restrukturierung litauischer Privatunternehmen 136 a) Mitarbeiterbeteiligung 136 b) Managementbeteiligung 140 c) Outsiderprivatisierung 141 d) Ausländische Beteiligungen 145 4.3.2 Förmliche Konkurs- und Sanierungsverfahren 147 4.3.3 Einfluss der Banken auf litauische Marktaustrittsprozesse 150 4.3.3.1 Entwicklung des litauischen Bankensektors 151 4.3.3.2 Litauische Banken und Marktaustritte 154 4.4 MARKTAUSTRITTSVERFAHREN NACH 2001 162 4.4.1 Gesamtüberblick 162 4.4.2 Förmliche Sanierungsverfahren 164 4.4.3 Förmliche Konkursverfahren 165 4.5 ZUSAMMENFASSUNG 174 KAPITEL 5 – EINE ÖKONOMISCHE ANALYSE DES LITAUISCHEN INSOLVENZRECHTS 177 5.1 DAS LIETUVOS RESPUBLIKOS ĮMONIŲ BANKROTO ĮSTATYMAS VON 1992 177 5.1.1 Grundzüge des Konkursgesetzes 177 a) Fortführungsoptionen 178 b) Liquidationsverfahren 180 c) Rangfolge der Gläubiger 180 d) Rolle des Insolvenzverwalters 182 e) Einfluss der Gerichte 185 f) Rechte der Gläubiger 185 g) Insolvenztatbestände 186 5.1.2 Gesamtbeurteilung 188 5.2 DAS LIETUVOS RESPUBLIKOS ĮMONIŲ BANKROTO ĮSTATYMAS VON 1997 189 5.3 DIE RAHMENBEDINGUNGEN DES LITAUISCHEN INSOLVENZSYSTEMS 192 5.3.1 Zivil- und Handelsrechts 193 5.3.1.1 Die Reform des litauischen Zivil- und Handelsrechts 193 5.3.1.2 Grundzüge des litauischen Zivilgesetzbuches 198 5.3.1.3 Überblick über das Handels- und Gesellschaftsrecht 200 a) Allgemeine Vorschriften 200 b) Aktiengesellschaftsrecht 202 5.3.2 Funktionsfähigkeit des litauischen Rechtssystems 207 5.3.2.1 Grundzüge der Zivilprozessordnung 208 5.3.2.2 Zwangsvollstreckungsverfahren 209 5.3.2.3 Justizsystem 211 a) Ordentliche Gerichtsbarkeit 211 b) Schiedsgerichte 212 c) Funktionsfähigkeit des Gerichtssystems 213 d) Die Unabhängigkeit der litauischen Justiz 217 5.3.2.4 Gesamtbeurteilung 220 5.3.3 Zivilrechtliche Regelungen der Kreditsicherheiten 220 5.3.4 Rechnungslegungsgrundsätze 223 5.3.5 Insolvenzstrafrecht 225 5.4 ZWISCHENFAZIT 226 5.5 DAS AKTUELLE LITAUISCHE INSOLVENZRECHT 228 5.5.1 Grundzüge der litauischen Insolvenzgesetzgebung 228 a) Restrukturierungsverfahren 228 b) Vereinfachte Verfahren 229 c) Fristen und Beteiligung der Gerichte 230 d) Insolvenztatbestände 231 e) Rolle des Insolvenzverwalters 232 f) Rechte der Gläubiger 235 5.5.2 Gesamtbeurteilung 238 5.5 ZUSAMMENFASSUNG 242 KAPITEL 6 - FAZIT 244 LITERATURVERZEICHNIS 250

Die zentralen Fragestellungen der Arbeit sind, wie die Insolvenzwahrscheinlichkeiten von Unternehmen prognostiziert und wie sie durch zielgerichtetes Handeln beeinflusst werden können. Hierzu gibt der Autor zunächst einen ausführlichen Überblick über die derzeit in Wissenschaft und Praxis verwendeten Ansätze zur Prognose von Unternehmensinsolvenzen, Schätzgütemaßen von Insolvenzprognosen sowie Datenquellen, die für die Prognose von Unternehmensinsolvenzen zur Verfügung stehen. Anschließend entwickelt er ein kausales Unternehmensmodell, das er mit stochastischen Simulationsverfahren analysiert. Das Modell wird validiert und mit Benchmarkverfahren verglichen. Abschließend zeigt der Autor, wie das Modell zur Ableitung von Handlungsempfehlungen zur Beeinflussung der individuellen Insolvenzwahrscheinlichkeit von Unternehmen herangezogen werden kann.

This dissertation is divided into a general part (chapters 1 through 6) and a specific part (chapter 7). The general part contains chapters devoted to the historical development of public prosecution and the office of the public prosecutor with an emphasis on developments in civil proceedings, primarily after 1989. Further attention is dedicated to a current expert discussion of the constitutional position of the office of the public prosecutor within the system of state power. Explanations are also given for the independence and impartiality of the office of the public prosecutor in a qualitative comparison with the independence and impartiality of the courts. The following part of the dissertation focuses on a description of the framework of the office of the public prosecutor, including the new institution of the Institute of the European Public Prosecutor. The subsequent chapter is concerned with the organisation and staffing of the non-criminal division of the public prosecutor's office on all levels. This is followed by a chapter devoted to the legal sources amending and relating to the non-criminal activity of the office of the public prosecutor. A substantial part of the general part of this dissertation consists of a description of the role of the office of the public prosecutor in civil...

Traditionnellement, le droit des entreprises en difficulté recourt à l’autorité judiciaire pour la mise en oeuvre de ses dispositions et la réalisation de ses finalités. Toutefois, considérant l’évolution de ce droit, le traitement « tout judiciaire » des difficultés des entreprises est remis en cause. En effet, il ne s’agit plus seulement de sanctionner, mais davantage de prévenir les difficultés et de sauvegarder les entreprises, ce qui dénature l’office juridictionnel. De plus, les commerçants ne sont plus les seuls concernés par ce droit, ce qui aboutit à l’éclatement de la compétence juridictionnelle. Il y aurait lieu d’envisager d’autres modes de traitement. Prenant en compte l’existence d’un traitement administratif, connu du surendettement, mais, aussi, des entreprises, et favorisant le règlement alternatif des difficultés, une autre voie peut être proposée pour la prise en charge de l’impossibilité économique d’exécuter. La légitimité du juge, dont les interventions seraient recentrées et la compétence spécialisée, en ressortirait renforcée pour le traitement des entreprises en difficulté. / Traditionally, insolvency law appeals to the judicial authority to apply its provisions and to carry out its aims. However, regarding the evolution of this law, the exclusive judicial treatment of the difficulties is challenged. Indeed, it is no longer only to punish but more to prevent difficulties and safeguard businesses, which distorts the judicial office of the judge. In addition, traders are not the only ones affected by this law, leading to the outbreak of jurisdiction. Subsequently, there is a need to consider other modes of treatment. Taking into account the existence of an administrative process, known by over-indebtedness, but also by businesses, and promoting alternative dispute resolution of difficulties, another path can be proposed for the management of the economic impossibility of performance. The legitimacy of the judge, whose interventions would be refocused and skills specialised, would be strengthened in relation to the treatment of undertakings facing difficulties

The diploma work 'Financial education as prevention against over-indebtedness of Czech households' deals with the issue of constantly rising over-indebtedness. In the Czech Republic the number of people who find themselves in financial shortcoming due to over- indebtedness has recently raised. When we compare the Czech Republic with the advanced countries in the European Union, we find out the over-indebtedness is not so high. What is, however, alarming is its dynamics in the recent years. These figures are confirmed with statistic data. The phenomenon of consumer loans started to develop in the late 1990's when the first negative consequences, i.e. social and psychological impact, and distraints, which had not been known so far, appeared for the first time. Mortgages are seen as relatively healthy form of debt because their reimbursement is not as problematic as it is with the consumer loans. Investment into living is considered as long-lasting. There are several possibilities how to cope with debts. One possibility and prevention is financial education the application of which is in the centre of this work, i.e. financial education as the tool for orientation in market environment, part of social work and especially as the prevention itself. The essential part is educational activities and...