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Quatre essais sur la rationalité limitée en économie et finance comportementales / Four essays on bounded rationality in behavioral economics and financeDuchêne, Sébastien 19 September 2017 (has links)
Cette thèse aborde le thème de la rationalité limitée à travers quatre chapitres, associant modèles théoriques, expériences en laboratoire et analyses statistiques et économétriques. Dans les deux premiers chapitres, nous testons la validité de nouveaux modèles en économie qui utilisent le formalisme mathématique de la mécanique quantique pour rendre compte de biais cognitifs. Au sein du chapitre 1, nous considérons des modèles expliquant l'effet d'ordre et en dérivons de nouvelles prédictions expérimentales. Dans le chapitre 2, nous proposons une expérience originale pour tester une large gamme de modèles quantiques qui rendent compte de l'erreur de conjonction. Les deux groupes de modèles échouent à nos tests empiriques. Nous discutons alors de possibles pistes d'améliorations de ces modèles. Le chapitre 3 explore la façon dont les individus traitent des informations économiques successives, complexes et abondantes. Nos résultats expérimentaux montrent l'inaptitude des sujets à combiner de telles informations, ce qui confirme la théorie de la trace floue. Enfin, le chapitre 4 relève de la finance expérimentale. Il étudie comment l'achat sur marge (respectivement la vente à découvert) augmente (diminue) le niveau des prix, la volatilité, l'hétérogénéité des marchés et les anticipations de prix des traders ainsi que la façon dont il modifie les stratégies de trading. Nos résultats mettent en évidence les nettes conséquences de chacune de ces techniques prises séparément, et identifient des phénomènes inattendus lorsqu'elles sont combinées. Nos analyses ouvrent la voie à une meilleure prise en compte de ces interactions déstabilisatrices par les autorités de régulation. / This thesis studies bounded rationality through four chapters, combining theoretical models, laboratory experiments and statistical and econometric analyzes. In the first two chapters, we test the validity of new models in economics which rely on the mathematical formalism of quantum mechanics to account for cognitive biases. In chapter 1, we consider models explaining the order effect and we derive new experimental predictions. In chapter 2, we propose an original experiment to test a wide range of quantum models that account for the conjunction fallacy. Both groups of models fail in our empirical tests and we then discuss possible ways to improve these models. The third chapter explores how individuals deal with successive, complex and abundant economic information. Our experimental results show the subjects' inability to combine such information, which confirms the fuzzy trace theory. Finally, the fourth chapter deals with experimental finance. It studies how margin buying (respectively short selling) increases (decreases) price levels, volatility, heterogeneity of markets, and traders' price expectations, as well as how it changes trading strategies. Our results highlight the clear consequences of each of these techniques used alone, and point to unexpected phenomena when both are combined. Regulatory authorities could take advantage of our analyzes to reduce the destabilization introduced by these techniques.
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Trois essais sur les conséquences de l'absence d'engagement en économiqueGonzález, Patrick 09 1900 (has links)
Thèse numérisée par la Direction des bibliothèques de l’Université de Montréal / Cette thèse est constituée de trois essais concernant la théorie des contrats. À prime abord, les sujets de ces trois essais peuvent paraître fort distincts mais ils sont toutefois liés par le thème récurrent des conséquences économiques d'une capacité limitée d'engagement dans une relation d'affaires bilatérale.
Le premier essai présente un algorithme de programmation dynamique que j'ai développé afin de résoudre le modèle exposé dans Gauthier, Poitevin et González (1997). Le second essai explore la nature des contrats bilatéraux optimaux en information incomplète lorsque l'information est révélée de façon séquentielle à la partie informée. L'analyse y est menée sous différentes hypothèses quant à la capacité d'engagement des parties au contrat. Le troisième essai examine la teneur des comportements stratégiques des parties contractuelles lorsque la partie disposant du plus faible pouvoir de négociation peut procéder de manière privée à un investissement qui accroît le surplus social.
Si l'on écarte le délicat problème du partage du surplus social, la nature des allocations économiques optimales dans une relation bilatérale, réalisables par l'emploi de contrats complets, en information complète et avec pleine capacité d'engagement des parties au contrat, est assez bien comprise dans la profession. À l'instar du système des prix, ces allocations réalisent l'égalité des taux marginaux de substitution des deux parties entre toutes les paires imaginables de biens économiques. Cependant, les contrats obtenus sous ces
hypothèses ressemblent généralement fort peu à ceux que l'on peut observer empiriquement. En relâchant les hypothèses précédentes, la théorie moderne des contrats parvient à expliquer la nature des contrats comme résultant d'une adaptation optimale à un environnement contractuel imparfait.
Parmi les hypothèses les plus susceptibles de ne pas être vérifiées dans la réalité, celle d'information parfaite des agents ainsi que celle d'une capacité d'engagement illimitée, sur tout horizon temporel et en toute circonstance, semblent les moins plausibles. La première de ces hypothèses est relâchée dans les deux derniers essais alors que la seconde l'est tout au long de la thèse.
En information incomplète ou imparfaite, on peut démontrer que les objectifs d'assurance du revenu et d'efficacité dans la production sont généralement incompatibles, même si des contrats avec plein engagement sont disponibles. Afin de bien isoler les effets des déficiences quant à la capacité d'engagement des parties à un contrat en information incomplète ou imparfaite, je pose l'hypothèse, dans les deux derniers essais, que les agents n'ont aucune préférence pour le risque. Cette hypothèse n'est pas appropriée dans le premier essai; d'abord, parce que l'aversion stricte pour le risque y constitue la source des gains à l'échange et ensuite, parce que l'analyse y est menée en information complète.
De manière générale, il ressort de mes travaux qu'une capacité limitée d'engagement dans les contrats restreint plus ou moins sévèrement l'ensemble des gains à l'échange réalisables. Il existe des moyens pour parvenir à créer un surplus économique — éventuellement sous-optimal — même si les agents économiques sont opportunistes et ne sont pas tenus de respecter leurs engagements passés. En ce sens, un environnement contractuel parfait n'est pas absolument requis pour qu'une économie puisse fonctionner à un niveau supérieur à l'autarcie. En horizon fini, les contrats robustes au problème de capacité limitée d'engagement, tels que prescrits en théorie, ont souvent une structure plus simple que les contrats de premier rang. Ils ressemblent davantage aux contrats réels et, en ce sens, il est plausible de penser que ce type de problème constitue un trait caractéristique de la nature des relations d'affaires dans l'économie. En horizon infini, lorsque les agents exploitent le potentiel de gain économique réalisable par des échanges différés, le problème d'engagement limité restreint la gamme des échanges possibles. Malgré un problème d'engagement, deux agents pourront s'auto-assurer mutuellement mais de manière imparfaite. Encore une fois, les contrats prescrits par cette théorie de second rang ressemblent davantage aux contrats observés dans la réalité.
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Trois essais en microéconomie : rationalité limitée, procédures de choix et fidélisation clientTisserond, Julie 17 December 2012 (has links) (PDF)
La théorie du choix rationnel est la référence en économie pour modéliser les comportements de choix individuel car la fonction d'utilité permet une représentation efficace du processus de décision. Cependant, dans la réalité, les individus ne satisfont pas toujours les hypothèses de cohérence imposées par cette théorie. De nombreux comportements usuels sont alors exclus, même s'ils relèvent d'une forme de rationalité limitée. La première partie de cette Thèse est donc consacrée à la caractérisation formelle de comportements de choix spécifiques dans lesquels l'agent a des capacités limitées ou est affecté par un biais cognitif. Le Chapitre 1 étudie le comportement de choix d'un agent qui fait face à des alternatives incomparables. Deux propriétés classiques sont affaiblies : la complétude et la transitivité des préférences. Plusieurs théorèmes de représentation sont proposés. Le Chapitre 2 est centré sur le processus de choix dans des listes lorsque l'agent peut considérer partiellement les options disponibles. La présentation structurée des alternatives met en évidence son éventuelle attention limitée. Ce comportement de choix est rationalisé et plusieurs identifications pratiques des paramètres individuels sont examinées. Dans une seconde partie, cette Thèse apporte une contribution sur les déterminants de la fidélisation client avec une étude économétrique à partir de données réelles d'un distributeur de fournitures de bureau. Le Chapitre 3 s'intéresse aux facteurs qui influencent les achats répétés d'un consommateur, c'est-à-dire sa "durée de vie". Les effets du comportement d'achat et d'un programme de fidélité sur la survie des nouveaux clients sont estimés. L'efficacité du système incitatif est évaluée.
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Essays in Behavioral Finance / Essais en FinanceBenamar, Hedi 04 July 2014 (has links)
Cette thèse consiste en trois chapitres distincts. Dans le premier chapitre, je teste l'hypothèse selon laquelle le format d'affichage de l'information financière affecte les décisions des investisseurs individuels. Je montre qu'un affichage plus efficace permet aux individus de mieux gérer leurs ordres à cours limité en minimisant le risque de sélection adverse encouru en utilisant ces ordres. Cela suggère que les investisseurs individuels ont une rationalité limitée. Dans le second chapitre, je teste si les stratégies de trading apporteuses de liquidité peuvent générer des profits, après coûts de transactions, pour les traders actifs qui les implémentent. Je montre que seuls les individus situés dans le plus haut décile de performance peuvent battre le marché de façon persistante en utilisant des stratégies hautement contrariantes qui nécessitent l'utilisation massive d'ordres à cours limité. Les limites-à-l'arbitrage semblent expliquer ce phénomène. Dans le troisième chapitre, j'étudie les stratégies des individus autour des annonces de résultats. Je montre que les allers-retours qui sont implémentés un jour avant une annonce génèrent en moyenne des profits plus élevés et sont plus courts en durée que ceux implémentés en temps normal. Les individus clôturent leurs positions gagnantes le jour de l'annonce, ce qui peut ralentir l'ajustement des prix suite à l'annonce. / This thesis is made of three distinct chapters. In the first chapter, I test whether the display format of financial information matters for the individual investor. I find that a more efficient information display allows investors to increase returns on their limit orders, because it becomes easier for them to mitigate the risk of adverse selection when trading with those orders. My findings suggest that retail investors have bounded rationality. In the second chapter I test whether liquidity provision to the market can be a profitable strategy, after fees, for active retail investors. I find that only individuals ranked in the top decile of performance can persistently beat the market using highly contrarian limit order strategies. Limits-to-arbitrage seem to explain why these top retail investors exploit trading opportunities before other more sophisticated arbitrageurs. In the third chapter, I study the retail trading strategies around stock earnings announcements. I find that round-trips started one day before an announcement are more profitable and much shorter in duration than those started during the non-announcement period. Retails reverse their winning trades on the event date, which can slow down the adjustment of prices to new information.
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Évaluation des processus radiatifs et des nuages par le modèle GEM-LAM pour l'année SHEBA en ArctiqueSimjanovski, Dragan January 2010 (has links) (PDF)
Dus aux conditions uniques en Arctique (des températures et aux rapports de mélange de vapeur d'eau extrêmement bas, à la réflexivité élevée des surfaces de la glace de mer et de la neige, inversion de température dans la basse troposphère et à l'absence de la radiation solaire pendant des périodes prolongées), les processus macro et microphysiques contrôlant la formation des nuages sont complexes et uniques. La validation de ces paramètres atmosphériques simulés par les différents modèles numériques du climat présentement utilisés par les plus grands centres de recherche au monde avec les observations est indispensable pour mieux connaître et, par conséquent, mieux paramétriser ces processus complexes. Le nouveau Modèle Canadien Régional du Climat GEM-LAM (une version à aire limitée du modèle Global Environnemental à Multi-échelle) a été évalué pour la période de septembre 1997 à octobre 1998 au-dessus de l'océan Arctique Ouest. Cette période coincide avec la campagne de mesures du projet SHEBA (Surface Heat Budget of the Arctic Ocean). Les versions 3.2.2 et 3.3.0 du modèle sont évalués dans cette étude. La radiation solaire et terrestre vers le bas à la surface, l'albédo de surface, la vapeur d'eau dans la verticale, les contenus en eau liquide et solide et la couverture nuageuse simulés par GEM-LAM sont évalués avec les données d'observation SHEBA et comparés aux résultats des modèles participants à l'expérience d'inter-comparaison de modèles climatiques régionaux ARCMIP. Une comparaison plus poussée entre les moyennes journalières a été faite et les biais des modèles, le RMSE et le coefficient linéaire de corrélation sont calculés pour plusieurs champs radiatifs et microphysiques. Sur une base mensuelle, les modèles représentent la radiation des longues et courtes longueurs d'onde vers le bas à la surface raisonnablement bien, mais le décalage entre les simulations suivant les différents modèles est plus grand pour les SWD que pour les LWD à la surface. GEM-LAM surestime l'albédo de la surface pendant toutes les saisons dans cette expérience. De plus, le modèle GEM se comporte similairement aux autres modèles participant à cette expérience et tend à sous-estimer la quantité de vapeur d'eau intégrée verticalement pendant l'hiver, tandis que le GEM la surestime durant l'été. La majorité des modèles surestime la couverture nuageuse hivernale, par contre, ils simulent plus ou moins correctement la couverture nuageuse durant l'été.
Sur une base quotidienne, tous les modèles participant à l'expérience ARCMlP simulent relativement bien la radiation des courtes longueurs d'onde vers le bas à la surface, mais les valeurs quotidiennes de l'eau liquide intégrée à la verticale sont légèrement moins bien simulées. Les deux versions du modèle GEM-LAM (v3.2.2 et v3.3.0) ont aussi de la difficulté à bien simuler la couverture nuageuse sur une base quotidienne comme les autres modèles participant à cette expérience. Les nuages optiques minces sont l'une des raisons permettant d'expliquer le grand écart entre la couverture des nuages simulée par les modèles et les observations. Pour éliminer ce problème dans notre analyse, un filtre des nuages optiquement minces a été appliqué en sortie du modèle GEM -LAM. Après filtrage des nuages optiquement minces dans le modèle GEM, pour chaque filtre sélectionné (0,5, 1, 1,5, 2), la couverture nuageuse décroit significativement durant la saison hivernale. Par contre, la couverture nuageuse est insensible au filtre durant la saison estivale. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : Arctique, Modélisation, GEM-LAM, SHEBA, ARCMIP, Radiation, Couverture nuageuse.
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Algorithmes d'approximation à mémoire limitée pour le traitement de grands graphes : le problème du Vertex CoverCampigotto, Romain 06 December 2011 (has links) (PDF)
Nous nous sommes intéressés à un problème d'optimisation sur des graphes (le Vertex Cover) dans un contexte de traitement bien particulier : celui des grandes instances de données. Nous avons défini pour cela un modèle de traitement basé sur des contraintes liées principalement à la quantité de mémoire limitée, modèle qui reprenait des propriétés issues de plusieurs modèles existants dans la littérature (online, streaming...). Nous avons étudié plusieurs algorithmes adaptés à ce modèle : nous avons analysé, tout d'abord de façon théorique, la qualité de leurs solutions ainsi que leurs complexités (en pire cas et en moyenne). Nous avons ensuite mené une étude expérimentale sur de très gros graphes.
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Working for family, nation and God, paternalism and the Dupuis Freres department store, Montreal, 1926-1952Matthews, Mary Catherine January 1998 (has links) (PDF)
No description available.
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Ordonnancement de graphes de tâches sur des plates-formes de calcul modernes / Scheduling task graphs on modern computing platformsSimon, Bertrand 04 July 2018 (has links)
Cette thèse porte sur trois thématiques principales liées à l'ordonnancement de graphes de tâches sur des plates-formes de calcul modernes. Un graphe de tâches est une modélisation classique d'un programme à exécuter, par exemple une application de calcul scientifique. La décomposition d'une application en différentes tâches permet d'exploiter le parallélisme potentiel de cette application sans adapter le programme à la plate-forme de calcul visée. Le graphe décrit ces tâches ainsi que leurs dépendances, certaines tâches ne pouvant être exécutées avant que d'autres ne soient terminées. L'exécution d'une application est alors déterminée par un ordonnancement du graphe, calculé par un logiciel dédié, qui décrit entre autres quelles ressources sont allouées à chaque tâche et à quel moment. Les trois thèmes étudiés sont les suivants: exploiter le parallélisme intrinsèque des tâches, utiliser des accélérateurs tels que des GPU, et prendre en compte une mémoire limitée.Certaines applications présentent deux types de parallélisme que l'on peut exploiter: plusieurs tâches peuvent être exécutées simultanément, et chaque tâche peut être exécutée sur plusieurs processeurs afin de réduire son temps de calcul. Nous proposons et étudions deux modèles permettant de régir ce temps de calcul, afin d'exploiter ces deux types de parallélisme.Nous étudions ensuite comment utiliser efficacement des accélérateurs de calcul tels que des GPU, dans un contexte dynamique où les futures tâches à ordonnancer ne sont pas connues. La difficulté principale consiste à décider si une tâche doit être exécutée sur l'un des rares accélérateurs disponibles ou sur l'un des nombreux processeurs classiques. La dernière thématique abordée concerne le problème d'une mémoire principale limitée, et le recours à des transferts de données coûteux. Nous avons traité ce problème via deux scénarios. S'il est possible d'éviter de tels transferts, nous avons proposé de modifier le graphe afin de garantir que toute exécution ne dépasse pas la mémoire disponible, ce qui permet d'ordonnancemer les tâches dynamiquement au moment de l'exécution. Si tout ordonnancement nécessite des transferts, nous avons étudié le problème consistant à minimiser leur quantité.L'étude de ces trois thèmes a permis de mieux comprendre la complexité de ces problèmes. Les solutions proposées dans le cadre d'étude théorique pourront influencer de futures implémentations logicielles. / This thesis deals with three main themes linked to task graph scheduling on modern computing platforms. A graph of tasks is a classical model of a program to be executed, for instance a scientific application. The decomposition of an application into several tasks allows to exploit the potential parallelism of this application without adaptating the program to the computing platform. The graph describes the tasks as well as their dependences, some tasks cannot be initiated before others are completed. The execution of an application is then determined by a schedule of the graph, computed by a dedicated software, which in particular describes which resources should be allocated to each task at which time. The three studied themes are the following: exploit inner task parallelism, use accelerators such as GPUs, and cope with a limited memory.For some applications, two types of parallelism can be exploited: several tasks can be executed concurrently, and each task may be executed on several processors, which reduces its processing time. We propose and study two models allowing to describe this processing time acceleration, in order to efficiently exploit both types of parallelism.We then study how to efficiently use accelerators such as GPUs, in a dynamic context in which the future tasks to schedule are unknown. The main difficulty consists in deciding whether a task should be executed on one of the rare available accelerators or on one of the many classical processors. The last theme covered in this thesis deals with a available main memory of limited size, and the resort to expensive data transfers. We focused on two scenarios. If it is possible to avoid such transfers, we propose to modify the graph in order to guarantee that any execution fits in memory, which allows to dynamically schedule the graph at runtime. If every schedule needs transfers, we studied how to minimize their quantity.The work on these three themes has led to a better understanding of the underlying complexities. The proposed theoretical solutions will influence future software implementations.
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La démarche qualité dans les établissements privés d’enseignement supérieur au Bénin : de l’état des lieux à l’ère du LMDDamenou, Seïve 02 July 2015 (has links)
Au cœur des nouveaux paradigmes de l’enseignement supérieur à savoir : le LMD, la mondialisation, la qualité, l’économie du savoir et le capital humain s’inscrit cette thèse intitulée : « la démarche qualité dans les établissements privés d’enseignement supérieur au Bénin : De l’état des lieux à l’ère du LMD». Après une étude exploratoire du système d’enseignement supérieur béninois, elle a fait l’état des lieux des pratiques d’assurance qualité interne des EPES à travers le déploiement du LMD sur deux de ces axes complémentaires : l’amélioration de l’offre de formation et l’intégration d’une démarche qualité. Il est à noter une faiblesse de l’efficacité des offres de formations tant dans le public que dans le privé et une facilité d’innovation puis d’adaptation aux contingences au niveau des EPES détenteurs d’une politique qualité. Des initiatives d’assurance qualité interne existent surtout au niveau du secteur privé qui connait une forte concurrence et une exigence de plus en plus accrue des étudiants. Aussi existe-t-il de bonnes pratiques en matière d’assurance qualité dans la sous région et le soutien des partenaires financiers et techniques pour l’harmonisation des pratiques et l’incitation des différents pays à la mise en place des agences nationales d’assurance qualité à travers le renforcement des compétences. La présente recherche implémente partiellement une politique d’assurance qualité interne s’inspirant du modèle d’évaluation de la qualité dans l’enseignement au sens de Plante et Bouchard, de l’ISO 9001 V2008 et du principe de Deming vu que la durée moyenne d’un tel exercice s’avère relativement longue. / Within the new paradigms of the higher education namely: the LMD (LICENCE-MASTER-DOCTORAT), the globalization, the quality, the economy of knowledge and the human resources is this thesis titled: " After an exploratory study of the higher education system in the Republic of Benin, the inventory of the current situation was done through the deployment of the LMD (LICENCE-MASTER-DOCTORAT) on two of these complementary axis: the improvement of the offer of training and the integration of a quality approach.Let’s mention that there is a weakness in the efficiency of the offers of training in the public as well as in the private sector. Moreover, the EPES that have adopted quality policy can easily innovate and adapt themselves to any contingencies. Initiatives of internal quality assurance exist, especially in the private sector where there is a high competition and more increasing requirements from the students. There are also good practices in West African sub-region as far as quality assurance is concerned and the support of the financial and technical partners with the view to harmonizing the practices and to motivating various countries for the implementation of their national quality assurance agencies through the strengthening of skills can be mentioned.The present research implements partially the internal quality assurance policy, being inspired by the model of evaluation of the quality in the education in line with the one of Plant and Bouchard, by the ISO 9001 V2008 and by the principle of Deming, knowing that the average duration of such an exercise turns out relatively long.
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La société unipersonnelleShyyab, Fuad 07 February 2012 (has links) (PDF)
La présente contribution a pour objet d'effectuer une analyse critique de la société unipersonnelle. Une approche conceptuelle démontre qu'une théorie unitaire et cohérente de la notion de société suppose de réserver celle-ci à l'idée d'association entre deux ou plusieurs personnes. De même, en mettant l'accent sur l'utilité de la personnalité morale, celle-ci devrait être réservée aux groupements dotés d'un intérêt collectif. Dans la réalité, la société unipersonnelle n'est qu'une appellation légale consistant à introduire le patrimoine d'affectation d'une seule personne et cela sans fournir des justifications juridiques ou économiques validant sa responsabilité limitée. En outre, la société unipersonnelle n'est pas dépourvue de certaines conséquences négatives pour celui que l'on entend protéger, l'associé unique, alors qu'elle se révèle généralement peu efficace. La société unipersonnelle doit surtout être dénoncée comme une institution entraînant un divorce entre le droit et les faits.
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