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Fatores macroeconômicos e a eficiência informacional no no mercado acionário brasileiro: uma abordagem por meio de vetores auto-regressivosSantos, Alex Gama Queiroz dos January 2009 (has links)
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Previous issue date: 2009 / Este estudo tem como propósito testar a eficiência informacional no mercado acionário brasileiro, através do comportamento de curto e longo prazo entre variáveis macroeconômicas, representadas por taxa de câmbio, taxa de juros, inflação, risco país, atividade econômica e oferta monetária, em comparação ao Índice da Bolsa de Valores de São Paulo (IBOVESPA), que representa o mercado de ações brasileiro. O período de análise compreende os meses de janeiro de 1995 a dezembro de 2007. Utilizou-se o modelo VAR com Mecanismo de Correção de Erros (VMCE), assim como testes de cointegração e causalidade. Na análise de longo prazo foi encontrado comportamento positivo da inflação e da atividade econômica, e negativo do risco país, com o IBOVESPA. Os testes de causalidade indicam que a taxa de câmbio, inflação e risco país apresentam relação de curto prazo com o IBOVESPA. Também foram estimados os modelos GARCH-M, que confirmaram a causalidade das volatilidades dessas variáveis com a volatilidade do retorno do IBOVESPA. Estes resultados evidenciam que o mercado acionário brasileiro não pode ser considerado eficiente, no que diz respeito à divulgação de informações sobre variáveis macroeconômicas. / Salvador
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Reflexo das flutuações macroeconômicas para a qualidade do crédito concedido a pessoas jurídicas : estudo de generalização de redes neuraisGonçalves, Claudio Freitas January 2002 (has links)
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Previous issue date: 2002 / Investiga a adequabilidade da utilização de uma classe especial de sistemas adaptativos as redes neurais artificiais na modelagem do comportamento da inadimplência em face das flutuações macroeconômicas. Os saldos em atraso para sete diferentes categorias de empréstimos concedidos a pessoas jurídicas são modelados por meio de redes neurais. As estimativas obtidas são comparadas àquelas observadas pela aplicação de um modelo econométrico tradicional, baseado em regressão linear múltipla.
O estudo começa por percorrer a história econômica brasileira dos últimos 50 anos para buscar entender a evolução do crédito no período e suas relações com o ambiente macroeconômico.
Para permitir a abordagem da metodologia empregada faz-se uma revisão da literatura sobre redes neurais artificiais, apontando vantagens e desvantagens de sua utilização frente aos métodos econométricos tradicionais. Realiza estudo empírico comparativo das duas metodologias apresentadas e conclui pela viabilidade da utilização das redes neurais, as quais apresentam resultados, para a maior parte dos casos estudados, superiores aos obtidos com o modelo de regressão linear na modelagem do comportamento dos créditos em atraso
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Saúde e crescimento endógeno ótimoSilva, Thiago Bananeira Castro e 23 August 2011 (has links)
Submitted by Israel Vieira Neto (israel.vieiraneto@ufpe.br) on 2015-03-04T14:27:24Z
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Previous issue date: 2011-08-23 / Este trabalho analisa a influência da saúde no crescimento econômico, ampliando a
visão tradicional na qual a relação positiva observada entre as duas variáveis é vista apenas
como resultado de um efeito renda, de forma a apresentar a saúde como um importante
determinante do crescimento. Para atingir este objetivo, além de uma revisão acerca desta
relação, elabora-se um modelo utilizando o arcabouço da teoria do crescimento endógeno, onde
saúde e crescimento são complementares na perspectiva da oferta e substitutos na perspectiva
da demanda. Os principais resultados são: a) a morbidade influencia negativamente a alocação
de horas de trabalho no setor de conhecimento e positivamente a alocação dessas horas no
setor de saúde e b) a influência da morbidade sobre o crescimento da economia depende
fundamentalmente do valor do parâmetro B relacionado à produtividade do setor de saúde.
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Um Modelo agregado de consistência macroeconômica para o BrasilDias, Victor Pina 23 October 2009 (has links)
Submitted by Daniella Santos (daniella.santos@fgv.br) on 2010-03-11T13:05:06Z
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Previous issue date: 2009-10-23 / É proposto aqui um modelo estrutural macroeconômico capaz de englobar os impactos das políticas fiscal e monetária do governo sobre os principais agregados macroeconômicos, assim como projetar seus efeitos no curto e médio prazos. Para tanto um sistema com dez equações é proposto. A primeira equação é uma do tipo IS, ligando o hiato do produto e suas defasagens à taxa de juros reais e à taxa de câmbio real. A segunda é uma versão da chamada Curva de Phillips, que liga a inflação, suas defasagens, e valores esperados futuros, ao hiato do produto e à taxa de câmbio nominal. A terceira é a uma equação da chamada Paridade de Juros não Coberta, que liga o diferencial das taxas interna e externa à desvalorização esperada da moeda doméstica e ao prêmio de risco de reter ativos domésticos. Complementa-se o sistema formado por essas três equações da seguinte forma: uma equação para o emprego representando o mercado de trabalho, duas equações que representariam o comportamento fiscal agregado - gasto público, arrecadação tributária - e duas que representariam a demanda por exportações e importações nacionais. Finalmente, são acrescentadas duas identidades que determinarão o caminho da dívida pública e o da dívida externa.
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Modelos condicionais de apreçamento de ativos com prêmios de risco macroeconômicos variantes no tempoIbere, Dalton H. Mota 12 August 2005 (has links)
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Previous issue date: 2005-08-12 / Analisamos a previsibilidade dos retornos mensais de ativos no mercado brasileiro em um período de 10 anos desde o início do plano Real. Para analisarmos a variação cross-section dos retornos e explicarmos estes retornos em função de prêmios de risco variantes no tempo, condicionados a variáveis de estado macroeconômicas, utilizamos um novo modelo de apreçamento de ativos, combinando dois diferentes tipos de modelos econômicos, um modelo de finanças - condicional e multifatorial, e um modelo estritamente macroeconômico do tipo Vector Auto Regressive. Verificamos que o modelo com betas condicionais não explica adequadamente os retornos dos ativos, porém o modelo com os prêmios de risco (e não os betas) condicionais, produz resultados com interpretação econômica e estatisticamente satis fatórios
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Avaliação para adequação de capital em risco de crédito sob um modelo de teste de estresse: uma abordagem objetivaScrivani, Hommenig 30 August 2012 (has links)
Submitted by Hommenig Scrivani (hommenig@gmail.com) on 2012-10-08T02:09:53Z
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Previous issue date: 2012-08-30 / The present work aims to propose a methodology for Stress Testing and hence calculation of additional capital buffer in credit risk, as required by the Committee on Banking Supervision. The methodology consists in using macroeconomic information to determine the behavior of default rate. This way, we can simulate possible economic scenarios and, thus, the associated default rate with it. For each economic scenario a default rate is obtained. Each default rate provides a curve of losses. By simulating several economic scenarios it was possible to obtain many curves of losses, and with them, the probability of expected losses and unexpected ones. The methodology was applied to a portfolio of personal loans to individuals. The results were very efficient to determine the probability of Allocated Capital. As a result of the test, given a level of confidence, it was possible to determine the Allocated Capital in order to face losses over the unexpected ones. / O presente trabalho visa propor uma metodologia para Teste de estresse e, consequentemente, cálculo do colchão adicional de capital em risco de crédito, conforme exigência do Comitê de Supervisão Bancária. A metodologia consiste em utilizar informações macroeconômicas para determinar o comportamento da taxa de inadimplência. Dessa forma, podemos simular possíveis cenários econômicos e, com isso, a taxa de inadimplência associada a esse cenário. Para cada cenário econômico é obtida uma taxa. Cada taxa de inadimplência fornece uma curva de perdas. Simulando diversos cenários econômicos foi possível obter diversas curvas de perda e, com elas, a probabilidade de ocorrência da perda esperada e inesperada. A metodologia foi aplicada a uma carteira de crédito pessoal para pessoa física. Os resultados se mostraram bastantes eficientes para determinar a probabilidade de ocorrência do Capital Alocado. Como consequência do teste, dado um nível de confiança, foi possível determinar qual deveria ser o Capital Alocado para fazer frente às perdas acima da perda inesperada.
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Aplicação de modelos de redes neurais na elaboração e análise de cenários macroeconômicos / Application of neural network models in macroeconomic scenarios building and analysisBenite, Maurílio 18 July 2003 (has links)
Este estudo versa sobre uma investigação de viabilidade da utilização de redes neurais auto-organizadas na classificação e exploração de dados macroeconômicos. Para tanto, foi elaborado um método no qual foram empregadas topologias neurais auto-organizadas, procurando assim explorar as características de melhor desempenho de cada um dos modelos, sob um enfoque seqüencial e com o intuito de se adquirir conhecimento intermediário em cada uma de suas fases, diminuindo o impacto da complexidade tanto no tempo requerido para realização da tarefa quanto na análise dos resultados. Os próprios resultados obtidos sugerem que a utilização de redes neurais artificiais auto-organizadas na aquisição de conhecimento sobre bases de dados aplicáveis às Ciências Econômicas apresenta desempenho análogo aos modelos paramétricos tradicionalmente empregados na construção de cenários com tais informações. / This study turns on an inquiry of viability of the use of self-organizing neural nets in classification and exploration of macroeconomic data. For this purpose, a method in which had been used self-organized neural topologies was elaborated, looking to explore the better characteristics of performance of each one of the models, under a sequential approach and with objective of acquiring intermediate knowledge in each one of its phases, diminishing the impact of the complexity as in time consuming as in analysis of results. Main results obtained suggest the use of self-organized artificial neural nets in acquisition of knowledge on Economic databases presents analog performance to traditional parametric models in scenarios building.
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Os determinantes macroeconômicos do spread bancário para pessoas físicas e jurídicas no Brasil: uma análise do período pós plano realMatulovic, Marcio Oliveira 10 February 2015 (has links)
Submitted by Marcio Oliveira Matulovic (marciomatu@hotmail.com) on 2015-03-10T16:34:21Z
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Para que possamos aceitar seu trabalho, será necessário alguns ajustes.
Estou encaminhando por e-mail.
Att
Renata on 2015-03-10T17:04:44Z (GMT) / Submitted by Marcio Oliveira Matulovic (marciomatu@hotmail.com) on 2015-03-10T17:33:45Z
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Previous issue date: 2015-02-10 / This research aims to empirically analyze the macroeconomic factors that determined the bank spread levels charged to individuals and legal entities in Brazil in the Real Plan postadoption period through December 2012. In order to do it a vector autoregression model was used with representative variables of macroeconomic factors. The research also shares some characteristics of the banking industry in Brazil and the credit market particularities for individuals and legal entities. These results suggest that: (i) the discount interest rate of the Central Bank of Brazil was the main macroeconomic determinant factor of the bank spread to individuals and legal entities; (ii) While an impact on the inflation level had greater influence on the spread practiced for individuals, an impact on the volatility of the discount interest rate of the Central Bank of Brazil had positive influence on the spread used for legal entities. / Este trabalho tem por objetivo a análise empírica dos fatores macroeconômicos que determinaram os níveis de spread bancário para pessoas físicas e pessoas jurídicas no Brasil no período pós-adoção do Plano Real até dezembro de 2012. Para isso foi utilizado um modelo de auto regressão vetorial com variáveis representativas de fatores macroeconômicos. O Trabalho expõe ainda algumas características da indústria bancária no Brasil e as particularidades do mercado de crédito praticado para pessoas físicas e pessoas jurídicas. Os resultados deste trabalho evidenciaram que: (i) a taxa básica de juros foi o principal fator macroeconômico de influência do spread praticado tanto para pessoas físicas quanto para pessoas jurídicas; (ii) Enquanto um impacto no nível de inflação ocasionou maior influência no spread para pessoas físicas, um impacto na volatilidade da taxa básica de juros influenciou positivamente o spread para pessoas jurídicas.
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Inattention in individual expectationsCordeiro, Yara de Almeida Campos 04 1900 (has links)
Submitted by Yara de Almeida Campos Cordeiro (yarinha.a@gmail.com) on 2015-06-03T18:26:36Z
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Previous issue date: 2015-04 / This paper investigates the expectations formation process of economic agents about inflation rate. Using the Market Expectations System of Central Bank of Brazil, we perceive that agents do not update their forecasts every period and that even agents who update disagree in their predictions. We then focus on the two most popular types of inattention models that have been discussed in the recent literature: sticky-information and noisy-information models. Estimating a hybrid model we find that, although formally fitting the Brazilian data, it happens at the cost of a much higher degree of information rigidity than observed.
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ANALISANDO O GRAU DE RELAÇÃO E CORRELAÇÃO ENTRE VARIÁVEIS MACROECONÔMICAS E O SETOR SUCROALCOOLEIROKonishi, Fábio 01 March 2011 (has links)
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Previous issue date: 2011-03-01 / The Brazilian model of resource utilization from biomass can be considered as a reference as a replacement for the energy mix. Amongst them, ethanol has been shining through as an increasingly bio-energy source mainly in the fleet of vehicles. Such incentive has been sedimented throughout four decades since the first oil crisis with the implementation of PROALCOOL Program until the development and application of the dual-fuel vehicles known as flex-fuel vehicles that today represent roughly 90% of sold vehicles. The present work is going to search and identify the existence of a relation among the automobile production indexes, the increasingly ethanol production and the variable macroeconomic indexes INCC (National Civil Construction Index), the IPCA (National Prices Index for Consumer) and the IGP-M (National Prices Index for Market) that are widely known and well recognized by the
government, entrepreneurs and population. It was used the multi-varied regression and correlation technique with SPSS software support. The results suggest that there is a correlation among low macroeconomic indexes and increasingly automobile and ethanol production. / O modelo brasileiro de utilização de recursos provenientes de biomassa pode ser considerado como referência na utilização em substituição da matriz energética. Dentre eles o etanol vem se destacando como uma fonte de bioenergia cada vez mais utilizada, principalmente na frota de veículos, tal incentivo vem sendo sedimentado ao longo de quase quatro décadas desde a primeira crise do petróleo com a implantação do PROALCOOL até o desenvolvimento e a aplicação da tecnologia de carros bicombustíveis conhecidos como veículos flex, que hoje representam aproximadamente 90% dos automóveis vendidos. O presente trabalho buscará identificar a existência de uma relação entre os indicadores de produção de automóveis, o aumento de produção de etanol e as variáveis macroeconômicas pelos índices de INCC, IPCA e IGP-M que são amplamente conhecidos e reconhecidos pelo governo, empresários e população. Foi utilizada a técnica multivariada de regressão e correlação com auxilio do oftware SPSS. Os resultados sugerem que existe uma correlação entre os índices macroeconômicos mais baixos e o aumento da produção de automóveis e de etanol.
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