O Brasil é, atualmente, o segundo maior produtor mundial de soja, e as perspectivas econômicas apontam para a liderança da produção nos próximos anos. Esse mercado apresenta-se como o principal segmento do agronegócio, movimentando bilhões de dólares em divisas para a economia do país todos os anos. O preço dessa commodity é estabelecido no mercado internacional e refletido automaticamente para o mercado interno. Essa característica obriga os produtores rurais, cooperativas agropecuárias, processadores, exportadores e outros agentes envolvidos na comercialização da soja a conviverem com oscilações de preço constantemente. Para esses agentes, torna-se necessária a implantação de um instrumento para gerenciamento de risco de preço sob pena de perderem a capacidade de cobrir custos de produção. Este trabalho tem o objetivo de analisar o hedge utilizando contratos futuros como ferramenta para a gestão de risco de preço da soja. O hedge é uma das operações proporcionadas pelos mercados futuros cuja função básica é ser instrumento de gerenciamento de risco de preço. O objetivo principal do hedge é proteger compradores e vendedores contra uma eventual oscilação de preços de um determinado produto. O presente estudo aborda conceitos de risco, mercados futuros e hedge e apresenta características do agronegócio da soja, enfocando, sobretudo, a formação de preço deste ativo. Para ressaltar a importância do assunto tratado, apresenta-se o estudo de caso da Cooperativa Tritícola Mista Alto Jacuí Ltda., que, no ano de 2004, implantou a estratégia de hedge com contratos futuros negociados na Chicago Board of Trade para gestão do risco de preço da soja, obtendo resultados satisfatórios. As conclusões do trabalho demonstram que a consolidação da produção brasileira de soja requer a implementação de modernos instrumentos para a gestão de risco de preços. É de extrema importância que as cooperativas agropecuárias e os grandes produtores rurais tenham conhecimento de opções de estratégias de comercialização visando proteger e fortalecer sua atividade econômica.

O estudo tem por objetivo contribuir na construção de modelo econômico de precificação sustentável, mais especificamente na atividade do agronegócio do fumo, explicando a percepção dos fumicultores e empresas fumageiras da região Sul do Brasil sobre o valor da remuneração do trabalho no custo da safra negociada entre as partes, com vistas à minimização dos conflitos existentes. Para atingir tal objetivo foi utilizada uma pesquisa exploratória para a interpretação dos conceitos, natureza e mensuração do modelo negocial vigente, assim como a revisão e análise dos principais indicadores de mensuração a ele relacionados e a análise dos modelos de precificação existentes na literatura que forneceram o arcabouço necessário à construção do modelo proposto. Em um segundo momento, com base nos modelos de precificação analisados, foi identificado o modelo de precificação "K" (Markup) como a melhor alternativa para o modelo construído. Simulou-se, através de modelos econométricos, as relações entre as variáveis dos fatores de produção e do preço de venda do fumo industrializado pelas indústrias fumageiras, extraindo-se correlações entre elas, formadoras da base do modelo construído. A seguir, são apresentados dois ensaios de modelos de precificação propostos sendo definido o modelo construído, para o qual se utilizou as variáveis de custo da mão-de-obra de terceiros (safristas), mão-de-obra do agricultor proprietário da terra e demais custos fixos e variáveis para a composição do custo de produção da safra e do custo de oportunidade sustentável, sendo este suportado pela teoria do Capital Asset Pricing Model (CAPM). Com base na teoria e nos resultados obtidos com a aplicação prática do modelo nos dados oriundos da pesquisa, foram extraídas algumas conclusões que definem o modelo construído como o mais apropriado para a precificação da safra de fumo que permite minizar os conflitos negociais entre os atores desse elo da cadeia produtiva. Observa-se que o modelo construído tende a eliminar os conflitos negociais entre os fumicultores e industriais fumageiras, visando a preservar a renda dos agricultores pela inserção no modelo de precificação do custo de oportunidade do agricultor como um prêmio de risco baseado no CAPM, proporcionando a permanência dos mesmos na atividade fumageira, além da possibilidade de utilização como ferramenta de minimização dos recursos utilizados para a preservação da rentabilidade do setor. Finalmente, conclui-se que este trabalho traz uma efetiva contribuição ao estudo de modelos econômicos de precificação no agronegócio, mais estreitamente na atividade do fumo. / The survey aims at contributing for the construction of an economic model of sustainable precification, more specifically in the tobacco agribusiness, explaining the tobacco farmers' perceptions and the tobacco companies at the Southern region in Brazil on the amount of the remuneration of the work on the cost of the crop negotiated between the parties aiming at the minimization of the existing conflicts. In order to reach this goal, it was used a exploratory research for the interpretation of concepts, nature and measurement of the ruling business model, as well as the review and analysis of the main indicators of related measurement and the analysis of the precification models in the literature which supplied the fundamentals necessary for the construction of the proposed model. Secondly, based in the precification models analyzed, it was identified the precification model "K" (Mark-up) as the best alternative for the constructed model. Through econometric models, it was simulated the relations between the variables of production factors and the selling price of the tobacco industrialized by the tobacco industries, extracting the correlations between them, the base formers of the constructed model. Next, two essays of proposed precification models are presented and it was used two variables: cost of third parties manpower, landowner manpower, and other fixed and variable costs for the composition of the crop production cost and the sustainable opportunity cost, the latter being supported by the Capital Asset Pricing Model -CAPM. Based in the theory and results obtained with the practical application of the model on the data from the research, some conclusions were obtained, defining the constructed model as the most appropriate for the tobacco crop precification, allowing the minimization of business conflicts between the actors of this link of the productive chain. It is observed that the constructed model tends to eliminate the business conflicts between tobacco farmers and tobacco industries, aiming at preserving the farmers' income by the insertion in the cost precification model of the farmer as a risk premium based in the CAPM, propitiating their permanence in the tobacco activity, besides the possibility of its utilization as a minimization tool of the resources used for the preservation of the sector profitability. Finally, it is concluded that this work brings an effective contribution to the study of economic models of precification in agribusiness, more strictly in the tobacco activity.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:16:10Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1992-12-15

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:47:51Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 2006-09-04 / Esta dissertação tem o propósito de testar a hipótese de que o Banco Central do Brasil não considera os preços de ativos financeiros em sua função de reação da política monetária. A primeira parte é dedicada ao estudo da literatura atual sobre a relação entre política monetária e preços de ativos financeiros, na qual foram identificadas três correntes de pensamento distintas sobre o tema. Numa segunda etapa, são avaliados alguns modelos com base na estimativa proposta por Soares e Barbosa (2006), porém com a inserção de uma variável de preços de ações. Assim como em Dupor e Conley (2004), os resultados empíricos mostram que a inclusão dessa variável torna o hiato do produto não significativo.

Made available in DSpace on 2008-05-13T13:48:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 1931.pdf: 661317 bytes, checksum: ee4e6054563208526c15014441632464 (MD5) Previous issue date: 2005-08-12 / Analisamos a previsibilidade dos retornos mensais de ativos no mercado brasileiro em um período de 10 anos desde o início do plano Real. Para analisarmos a variação cross-section dos retornos e explicarmos estes retornos em função de prêmios de risco variantes no tempo, condicionados a variáveis de estado macroeconômicas, utilizamos um novo modelo de apreçamento de ativos, combinando dois diferentes tipos de modelos econômicos, um modelo de finanças - condicional e multifatorial, e um modelo estritamente macroeconômico do tipo Vector Auto Regressive. Verificamos que o modelo com betas condicionais não explica adequadamente os retornos dos ativos, porém o modelo com os prêmios de risco (e não os betas) condicionais, produz resultados com interpretação econômica e estatisticamente satis fatórios

Submitted by Diogo de Prince Mendonça (dioted@gmail.com) on 2015-06-08T13:37:24Z No. of bitstreams: 1 tesecompleta2.pdf: 941645 bytes, checksum: 79aab2f7b7b239bd8b7c36ad096eb0f6 (MD5) / Approved for entry into archive by Suzinei Teles Garcia Garcia (suzinei.garcia@fgv.br) on 2015-06-08T18:20:00Z (GMT) No. of bitstreams: 1 tesecompleta2.pdf: 941645 bytes, checksum: 79aab2f7b7b239bd8b7c36ad096eb0f6 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-06-08T18:32:05Z (GMT). No. of bitstreams: 1 tesecompleta2.pdf: 941645 bytes, checksum: 79aab2f7b7b239bd8b7c36ad096eb0f6 (MD5) Previous issue date: 2015-05-05 / This thesis includes three essays about monetary policy. The first essay covers the channel that financial crises increase the allocative inefficiency in emerging countries. The second essay addresses the degree of non-neutrality of money in Brazil according to the Golosov an Lucas (2007) model. The third essay covers the estimation of the hazard function slope in pricing to Brazil by methodology of Finite Mixture Model. / Esta tese é composta de três ensaios a respeito de política monetária. O primeiro ensaio aborda o canal em que as crises financeiras aumentam a ineficiência alocativa nos países emergentes. O segundo ensaio trata do grau de não-neutralidade da moeda no Brasil de acordo com o modelo de Golosov e Lucas (2007). O terceiro ensaio estima a inclinação da hazard function da precifi cação para o Brasil pela metodologia de Finite Mixture Model.

Made available in DSpace on 2010-04-20T20:15:36Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 1998-01-15T00:00:00Z / Utiliza a técnica de simulação para estimar a 'eficiência' de se testar o modelo Capital Asset Pricing Model (CAPM) num mercado com características do mercado acionário paulista, marcado por elevado retorno e alta volatilidade.

O estudo tem por objetivo contribuir na construção de modelo econômico de precificação sustentável, mais especificamente na atividade do agronegócio do fumo, explicando a percepção dos fumicultores e empresas fumageiras da região Sul do Brasil sobre o valor da remuneração do trabalho no custo da safra negociada entre as partes, com vistas à minimização dos conflitos existentes. Para atingir tal objetivo foi utilizada uma pesquisa exploratória para a interpretação dos conceitos, natureza e mensuração do modelo negocial vigente, assim como a revisão e análise dos principais indicadores de mensuração a ele relacionados e a análise dos modelos de precificação existentes na literatura que forneceram o arcabouço necessário à construção do modelo proposto. Em um segundo momento, com base nos modelos de precificação analisados, foi identificado o modelo de precificação "K" (Markup) como a melhor alternativa para o modelo construído. Simulou-se, através de modelos econométricos, as relações entre as variáveis dos fatores de produção e do preço de venda do fumo industrializado pelas indústrias fumageiras, extraindo-se correlações entre elas, formadoras da base do modelo construído. A seguir, são apresentados dois ensaios de modelos de precificação propostos sendo definido o modelo construído, para o qual se utilizou as variáveis de custo da mão-de-obra de terceiros (safristas), mão-de-obra do agricultor proprietário da terra e demais custos fixos e variáveis para a composição do custo de produção da safra e do custo de oportunidade sustentável, sendo este suportado pela teoria do Capital Asset Pricing Model (CAPM). Com base na teoria e nos resultados obtidos com a aplicação prática do modelo nos dados oriundos da pesquisa, foram extraídas algumas conclusões que definem o modelo construído como o mais apropriado para a precificação da safra de fumo que permite minizar os conflitos negociais entre os atores desse elo da cadeia produtiva. Observa-se que o modelo construído tende a eliminar os conflitos negociais entre os fumicultores e industriais fumageiras, visando a preservar a renda dos agricultores pela inserção no modelo de precificação do custo de oportunidade do agricultor como um prêmio de risco baseado no CAPM, proporcionando a permanência dos mesmos na atividade fumageira, além da possibilidade de utilização como ferramenta de minimização dos recursos utilizados para a preservação da rentabilidade do setor. Finalmente, conclui-se que este trabalho traz uma efetiva contribuição ao estudo de modelos econômicos de precificação no agronegócio, mais estreitamente na atividade do fumo. / The survey aims at contributing for the construction of an economic model of sustainable precification, more specifically in the tobacco agribusiness, explaining the tobacco farmers' perceptions and the tobacco companies at the Southern region in Brazil on the amount of the remuneration of the work on the cost of the crop negotiated between the parties aiming at the minimization of the existing conflicts. In order to reach this goal, it was used a exploratory research for the interpretation of concepts, nature and measurement of the ruling business model, as well as the review and analysis of the main indicators of related measurement and the analysis of the precification models in the literature which supplied the fundamentals necessary for the construction of the proposed model. Secondly, based in the precification models analyzed, it was identified the precification model "K" (Mark-up) as the best alternative for the constructed model. Through econometric models, it was simulated the relations between the variables of production factors and the selling price of the tobacco industrialized by the tobacco industries, extracting the correlations between them, the base formers of the constructed model. Next, two essays of proposed precification models are presented and it was used two variables: cost of third parties manpower, landowner manpower, and other fixed and variable costs for the composition of the crop production cost and the sustainable opportunity cost, the latter being supported by the Capital Asset Pricing Model -CAPM. Based in the theory and results obtained with the practical application of the model on the data from the research, some conclusions were obtained, defining the constructed model as the most appropriate for the tobacco crop precification, allowing the minimization of business conflicts between the actors of this link of the productive chain. It is observed that the constructed model tends to eliminate the business conflicts between tobacco farmers and tobacco industries, aiming at preserving the farmers' income by the insertion in the cost precification model of the farmer as a risk premium based in the CAPM, propitiating their permanence in the tobacco activity, besides the possibility of its utilization as a minimization tool of the resources used for the preservation of the sector profitability. Finally, it is concluded that this work brings an effective contribution to the study of economic models of precification in agribusiness, more strictly in the tobacco activity.

O objetivo principal deste trabalho foi estudar o comportamento dos preços do leite e derivados no estado do Rio Grande do Sul no período de 1990 a 2000, com ênfase na abordagem teórica da Organização Industrial com base no paradigma da Estrutura Conduta e Desempenho. No estudo, analisaram-se indicadores de concentração no mercado lácteo pelas agroindústrias no volume de leite captado no ano de 1999. Considerando o índice de concentração, conhecido como Razão de Concentração, verificou-se que o percentual apresentado pelas 4 maiores agroindústrias o CR4 foi de 75,35% com tendência de aumento, e quanto as 8 maiores agroindústrias, o CR8 foi de 86% também com tendência de aumento. Os resultados mostraram que a queda de preços pagos aos produtores e os recebidos pelos consumidores foi afetada pelas estratégias adaptativas (agregação de valor e margem de comercialização) implementadas pelas agroindústrias processadoras líderes e as demais seguidoras frente às mudanças institucionais conduzidas pelo poder público ao SAG do leite no país a partir de 1991.

O Brasil é, atualmente, o segundo maior produtor mundial de soja, e as perspectivas econômicas apontam para a liderança da produção nos próximos anos. Esse mercado apresenta-se como o principal segmento do agronegócio, movimentando bilhões de dólares em divisas para a economia do país todos os anos. O preço dessa commodity é estabelecido no mercado internacional e refletido automaticamente para o mercado interno. Essa característica obriga os produtores rurais, cooperativas agropecuárias, processadores, exportadores e outros agentes envolvidos na comercialização da soja a conviverem com oscilações de preço constantemente. Para esses agentes, torna-se necessária a implantação de um instrumento para gerenciamento de risco de preço sob pena de perderem a capacidade de cobrir custos de produção. Este trabalho tem o objetivo de analisar o hedge utilizando contratos futuros como ferramenta para a gestão de risco de preço da soja. O hedge é uma das operações proporcionadas pelos mercados futuros cuja função básica é ser instrumento de gerenciamento de risco de preço. O objetivo principal do hedge é proteger compradores e vendedores contra uma eventual oscilação de preços de um determinado produto. O presente estudo aborda conceitos de risco, mercados futuros e hedge e apresenta características do agronegócio da soja, enfocando, sobretudo, a formação de preço deste ativo. Para ressaltar a importância do assunto tratado, apresenta-se o estudo de caso da Cooperativa Tritícola Mista Alto Jacuí Ltda., que, no ano de 2004, implantou a estratégia de hedge com contratos futuros negociados na Chicago Board of Trade para gestão do risco de preço da soja, obtendo resultados satisfatórios. As conclusões do trabalho demonstram que a consolidação da produção brasileira de soja requer a implementação de modernos instrumentos para a gestão de risco de preços. É de extrema importância que as cooperativas agropecuárias e os grandes produtores rurais tenham conhecimento de opções de estratégias de comercialização visando proteger e fortalecer sua atividade econômica.