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Volcán, compañía minera SAA : evidencia empírica 2003-2007Bernal Díaz, José Arturo, Garufi Morales, María Luz, Talavera Campos, Óscar Martín 28 August 2009 (has links)
En el presente trabajo realizaremos la valorización de la empresa peruana VOLCAN Compañía Minera SAA, con el fin de determinar el valor de su acción y compararlo con el precio del mercado ¿Está sobre valuada? ¿Está subvaluada? Así mismo, se determinará si los directivos están generando o destruyendo valor El éxito de una empresa se juzga normalmente por su valor y a los accionistas les beneficia cualquier decisión que incremente el valor de su empresa.
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Valorización de empresas: caso de estudio: Supermercados PeruanosAliaga Roldán, Walter, Estrada Mendoza, Germán 21 March 2010 (has links)
El estudio tiene por objeto la aplicación de las herramientas financieras actuales y determinar un aproximado del valor de mercado de la empresa,bajo los supuestos teóricos considerados con fines académicos La metodología usada será la aplicada para negocios en marcha, a través de descuento de flujos de caja libre proyectadosLa hipótesis de inversión la cual se planea aceptar o rechazar, es que la estrategia seguida por el Grupo Interbank, al mando de Supermercados Peruanos SA, ha permitido ganar participación del mercado y un crecimiento en las ventas no sólo producto del crecimiento del mercado por sí mismo, si no también resultado de una posición competitiva mejorDichas estrategias ven sus resultados en la mejora en sus indicadores financieros y en una mayor rentabilidad por metro cuadroEstos factores nos llevarían a indicar como recomendable la inversión en Supermercados Peruanos, dado el crecimiento potencial del sector en los próximos años y los resultados de su estrategia, en especial las inversiones futuras relacionadas a la apertura de nuevas tiendas dado que el negocio de retail básicamente obedece a la capacidad para rentabilizar la mayor cantidad de metros cuadrados por tienda
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Medición de valor y perspectivas (valoración) Saga Falabella S.A.Acosta Morales, Christian Martín, Chávez Trelles, Ernesto Martín 09 January 2014 (has links)
El objeto del presente Trabajo Aplicativo Final es realizar la valorización de la empresa SAGA Falabella S.A, con la finalidad de determinar el valor de su acción y compararla con el precio que tiene en el mercado. De acuerdo a éste análisis podremos determinar si está sobrevaluada o subvaluada. Así mismo, determinaremos si los directivos están generando o destruyendo valor. El éxito de una empresa se da cuando ésta genera valor y a los accionistas les beneficia toda decisión que incremente el valor de la empresa. En principio, detallamos la teoría del valor (capítulo 1), métodos de valoración (capítulo 2), el costo de capital (capítulo 3), que nos permiten entender o apreciar mejor lo que ponemos en práctica; quedan los conceptos obtenidos de diferentes fuentes para quienes les interese hacer uso de nuestro trabajo. En la parte técnica, bajo la metodología de los Flujos de Caja Libres se han aplicado varias propuestas, una Básica y otra sobre el Valor Esperado de escenarios, por tanto sugerimos para su comodidad tomar referencia del resumen de resultados en cuadros de trabajo con sus correspondientes comentarios. Al término del proceso el Trabajo Aplicativo Final más allá de brindar referencias flexibles de opinión se ha realizado con fines académicos que refuerzan nuestro aprendizaje y como aporte tal vez el de otros compañeros o usuarios.
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Valoración empresa Parque Arauco S.A. mediante método de múltiplosMarín González, Augusto 05 1900 (has links)
Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / Autor no autoriza acceso a texto completo de su documento / El objetivo de este informe es exponer el estudio y análisis de la valoración de la empresa
Parque Arauco S.A.
Para llevar a cabo la valoración económica de la empresa se utilizará el método de valoración de
Múltiplos o también conocido de Comparables.
Para efectuar la valoración se utilizaron diversas variables e información desde el año 2010 al 30
de septiembre de 2014, tales como descripción de la empresa e industria a la que Parque Arauco
S.A. pertenece, centrando el análisis en el sector industrial de arrendamiento de centros
comerciales, analizando sus principales comparables y variables del negocio.
Posteriormente se realiza un estudio desde el punto de vista económico- financiero, mediante
análisis de las operaciones, inversiones, financiamiento y estructura de la deuda de la empresa,
además se analizarán tres empresas comparables, las cuales pertenecen al mercado Brasilero.
Se calculó la estructura de capital de la empresa utilizando como inputs la historia de las
estructuras de capital de la compañía desde el año 2010 en adelante.
A partir del WACC (Weighted Average Cost of Capital) se calculó el costo de Capital (ko) de la
empresa Parque Arauco S.A.
En lo referido a la valoración puntual, y utilizando el método de Múltiplos (Comparables) se
compararon los distintos indicadores y ratios de las empresas brasileñas similares a Parque
Arauco S.A., se obtuvo un valor de la acción de $1.360.
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Valoración de Paz Corp S.A.Contreras Flores, Emilio, Cerda Valdivia, Jorge de la 05 1900 (has links)
Tesis para optar al grado de Magíster en Finanzas / Emilio Contreras Flores [Parte I Mediante método de múltiplos ], Jorge de la Cerda Valdivia [Parte II Mediante método de flujo de caja descontado] / En el presente informe se desarrollará un análisis de la empresa Paz Corp S.A., empresa
dedicada al sector construcción e inmobiliario.
La compañía desarrolla su negocio con el propósito de generar valor en el tiempo, de
manera que esto implique beneficios para sus propietarios, por consiguiente, debe
desempeñarse de manera eficiente para competir en un sector con diversos actores, sensible a
los ciclos económicos, y fundamental en el desarrollo del país.
El objetivo del presente informe será desarrollar una valoración de la empresa, para así
determinar el valor del precio de la acción de Paz Corp S.A. al 30 de Septiembre de 2015.
Para el desarrollo se realiza una descripción de la empresa, de sus principales
características y del negocio que desarrolla, así como también se analiza la industria y sus
principales competidores.
Para la elaboración se utiliza la información contenida en los Estados Financieros de2011
a septiembre de 2015 y considerando esta, como un recurso fundamental para el estudio de las
características financieras y por consiguiente el desarrollo de supuestos determinantes en la
proyección de las cifras de la compañía, de esta manera podremos conocer e interiorizarnos en
la empresa, en la dirección que le dan sus propietarios y la manera en que se desempeña en la
industria y cómo compite fuertemente con importantes empresas.
Se valoriza la empresa a través del método de múltiplos, obteniendo un precio de la
acción de la compañía Paz Corp S.A. de $298, el cual si lo comparamos con el precio de mercado
de la fecha de valoración de $318, implica una divergencia del 6.3%; considerando esto un
valor razonable, considerando la gran cantidad de factores económicos que se relacionan con el
sector inmobiliario y construcción y las expectativas que existan respecto del desempeño
futuro de este sector.
El precio obtenido refleja una sobrevaloración de la compañía por parte del mercado y
considerando este análisis, sería un elemento importante para tomar la decisión de vender la
acción. / En el presente informe se desarrollará un análisis de la empresa Paz Corp S.A., empresa
dedicada al sector construcción e inmobiliario.
La compañía desarrolla su negocio con el propósito de generar valor en el tiempo, de
manera que esto implique beneficios para sus propietarios, por consiguiente, debe
desempeñarse de manera eficiente para competir en un sector con diversos actores, sensible a
los ciclos económicos, y fundamental en el desarrollo del país.
El objetivo del presente informe será desarrollar una valoración de la empresa, para así
determinar el valor del precio de la acción de Paz Corp S.A. a través del método de flujo de caja
descontado al 30 de Septiembre de 2015.
Para el desarrollo se realiza una descripción de la empresa, de sus principales
características y del negocio que desarrolla, así como también se analiza la industria y sus
principales competidores.
Para la elaboración se utiliza la información contenida en los Estados Financieros de2011
a septiembre de 2015 y considerando esta, como un recurso fundamental para el estudio de las
características financieras y por consiguiente el desarrollo de supuestos determinantes en la
proyección de las cifras de la compañía, de esta manera podremos conocer e interiorizarnos en
la empresa, en la dirección que le dan sus propietarios y la manera en que se desempeña en la
industria y cómo compite fuertemente con importantes empresas.
Con esta información, se realizará el análisis en base al método de flujo de caja descontado,
el cual implicará el cálculo de una serie de valores y parámetros que permitirán determinar las
distintas variables necesarias, como estructura de capital objetivo, tasa de costo de capital, entre
otros. Estos factores serán relevantes para descontar los flujos de la proyección realizada en base
a los supuestos establecidos.
El resultado de la valoración es un precio de la acción de la compañía Paz Corp S.A. de
$286,7, el cual si lo comparamos con el precio de mercado de la fecha de valoración de $318,
implica una diferencia del 9,8%; considerando esto un valor razonable, ya que el desarrollo de
la determinación del precio implica determinar importantes de supuestos que pueden divergir
de la realidad, más aún, considerando la gran cantidad de factores económicos que se relacionan
con el sector inmobiliario y construcción y las expectativas que existan respecto del desempeño
futuro de este sector.
El precio obtenido refleja una sobrevaloración de la compañía por parte del mercado y
considerando este análisis, sería un elemento importante para tomar la decisión de vender la
acción.
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Valoración de Compañía Cervecerías Unidas S.AVargas, Mariana January 2016 (has links)
TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / El presente trabajo tiene como objeto, realizar una valorización de la empresa
Compañía Cervecerías Unidas S.A. (en adelante CCU), por el método de Flujo de
Caja descontado, con la finalidad, de encontrar el precio objetivo de la acción, así
como también el valor de mercado de la empresa como un todo. Cabe mencionar que,
es una de las empresas que actualmente cotiza en bolsa representando el 3,073% del
IPSA, y el precio, al cierre junio del 2015 es $ 6.784,60 por acción, por otro lado, al
precio obtenido en este documento es $ 6.962,7, lo que podría deducir que al cierre de
junio se encontraba por debajo de las valoraciones estimadas en esta valorización.
El contenido del documento comprende información macroeconómica relacionada con
el mercado en el cual está inserto CCU, esto es, análisis de sus competidores,
crecimiento de la industria y su desarrollo en cada línea de negocios.
Así mismo, se abordan temas relacionados con el interior de la empresa, tales como,
análisis de los Balances, Estados de Resultados y Memorias desde el año 2011 a junio
2015, con el propósito de proyectar los ingresos basados en las perspectivas
económicas del país y sus agentes.
Finalmente, mediante al Flujo de Caja descontado determinar el precio objetivo al
cierre de junio del 2015.
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Valoración de Empresa Banco Bice : mediante método de flujos de dividendos descontadosFuenzalida Garretón, Javier 01 1900 (has links)
TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / 6
1. Resumen Ejecutivo
El presente trabajo contiene una propuesta de valoración del patrimonio para la entidad financiera
Banco BICE (que actualmente no transa sus acciones en alguna bolsa de valores), la que ha sido
realizada en base a la metodología de valoración por flujos de dividendos descontados, y
contrastando el valor obtenido con el método de valoración por múltiplos. Como resultado de la
proyección de flujos de caja para los accionistas, conforme estimaciones de crecimiento para la
entidad bancaria y la industria local, además de una tasa de costo de capital propio, acorde al riesgo
operacional (estimación de beta patrimonial sin deuda) y financiero (incorporación de estructura de
capital) de Banco BICE, el valor fundamental para las acciones que propone este trabajo es de MUF
27.967 (1.101 millones de dólares) al 30 de junio de 2016. Y considerando el número de acciones
suscritas y pagadas por los accionistas a la misma fecha, el precio por acción llega a UF 0,4724
($12.305,82)1. Adicionalmente, se generó una sensibilización en el valor teórico patrimonial del
Banco, realizando ajustes de +/- 0,5% hasta llegar a +/- 1,5% en la tasa de descuento del patrimonio
apalancado (Kp) y en la tasa de crecimiento de largo plazo “g” de los flujos de dividendos. Como
resultado, el menor valor de las acciones de Banco BICE llegaría a MMUSD 827, con una
diferencia de MMUSD 913 respecto el mayor valor de MMUSD 1.740.
El modelo de valoración por flujos de dividendos descontados usado para Banco BICE, ha sido
utilizado como prueba, para valorar el patrimonio de Banco de Chile, cuyo resultado de 11.041
millones de dólares (MMUSD), es solo un 8,77% más que su capitalización bursátil a la misma
fecha, de MMUSD 10.151 (Bolsa de Comercio de Santiago). Y finalmente, el valor fundamental
para el patrimonio de Banco BICE por MMUSD 1.101, ha sido contrastado con la metodología de
valoración por múltiplos, considerando a las entidades comparables Banco de Chile, Banco
Santander Chile y Banco de Crédito e Inversiones, donde en base a la relación precio acción /
utilidad por acción, la valoración del patrimonio de BICE llega a MMUSD 1.310 (MMUSD 1.110
si se considera la relación precio / utilidad estimada por el Profesor de la Universidad de Nueva
York, Aswath Damodaran2), dada la relación patrimonio bolsa / libro, Banco BICE valdría MMUSD 1.314, y conforme la relación de capitalización bursátil / participación de mercado en
colocaciones, las acciones BICE tendrían un valor de MMUSD 1.367.
Banco BICE, controlado por la Familia Matte mediante BICE Corp S.A. (con la cual controla
también a BICE Vida Compañía de Seguros), opera en la industria bancaria chilena desde 1979, con
clientes de nicho para el segmento de la banca personas, grandes empresas y corporaciones. A junio
de 2016, el Banco administra una cartera de colocaciones netas de provisiones del orden de $4.065
mil millones, con una participación de mercado del 2,94%. A la misma fecha, los activos del Banco
representan un 64% de los activos consolidados de BICE Corp. Banco BICE ha mantenido
históricamente una fuerte calidad de su cartera de préstamos (mora >90 días de 0,21%, inferior al
promedio del sistema bancario de 1,81%), y un adecuado nivel de capitalización con un Índice de
Basilea de 13,8%, superior a la actual exigencia de 8% y que la nueva que comenzará a regir a
partir de 2018 de 10,5%.
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Valoración de Compañía Cervecería Unidas S.A. : mediante método de flujo de caja descontadoLeal, Carolina 04 1900 (has links)
TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / En este documento se desarrolla la valoración económica de la empresa Compañía
Cervecerías Unidad S.A. (CCU) al 30 de Septiembre de 2016 a través del Método de
Flujos de Caja Descontados mediante el cual se estimó el valor de la acción de $6.943,
variando un +4,5% con respecto al real del mercado a esa fecha que fue $6.645.
Para la valorización de la empresa se utiliza la información publicada en los Estados
Financieros de la empresa contenidos desde Diciembre de 2012 a Septiembre de 2016.
Para la estimación de los flujos futuros se utiliza la información de mercado publicada
hasta Septiembre de 2016.
Se proyectan los Flujos de Caja hasta el año 2020, más perpetuidad desde 2021 sin
perspectivas de crecimiento.
El cálculo de la tasa de descuento es de 12,59%, considerando una tasa libre de riesgo
de 1,63% (BCU-30 al 29 de Septiembre de 2016) y un premio por riesgo de mercado de
8,17% (Fuente: premios por riesgo de mercado provistos por Damodaran, a Julio de
2016).
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Valoración de empresa EL Puerto de Liverpool S.A. : mediante múltiplosHellwig Canales, Juan Andrés 04 1900 (has links)
TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / El puerto de Liverpool S.A.B. de C.V, es una compañía que opera una cadena de
tiendas departamentales, inscrita en la Bolsa Mexicana de Valores, con fuerte
presencia en Ciudad de México y en 30 estados de la República Mexicana. El objetivo
de este informe es realizar una valorización económica de la empresa, obteniendo una
estimación del precio de la acción, a través del método de valorización por Múltiplos.
Para presentar este informe se pondrá a disposición del lector, un análisis detallado de
la situación financiera de la compañía. Esta contempla; descripción de la empresa y la
Industria; descripción del financiamiento de la empresa; estimación de la estructura de
capital de la empresa; estimación del costo patrimonial y del costo de capital de la
empresa; finalmente la valoración de la empresa por el método de múltiplos.
El periodo a analizar para estimar el precio de la acción, abarca una ventana de tiempo
desde Enero 2012 a Septiembre 2016, en dicho periodo se analizará información
relevante, obtenida desde reportes de auditores externos e informes financieros de la
compañía y la industria.
A septiembre de 2016, nuestra estimación para el precio de la acción es de 179,5
MXN por método de múltiplos comparables. El precio de la acción de la compañía, al
mismo periodo, se sitúa en 203,24 MXN. El EBITDA acumulado presentado en los
EEFF a septiembre de 2016 es de 15.649 millones, con un margen EBITDA de 15,61%
y un crecimiento acumulado en ventas de 12,4% en lo que va del año.
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Valoración de Empresa El Puerto de Liverpool S.A. : mediante flujo de caja descontadosProvoste Nuñez, Rodrigo 04 1900 (has links)
TESIS PARA OPTAR AL GRADO DE MAGÍSTER EN FINANZAS / El puerto de Liverpool S.A.B. de C.V, es una compañía que opera una cadena de
tiendas departamentales, inscrita en la Bolsa Mexicana de Valores, con fuerte
presencia en Ciudad de México y en 30 estados de la República Mexicana. El objetivo
de este informe es realizar una valorización económica de la empresa, a través de la
estimación del precio de la acción, mediante el método de Flujo de Caja Descontado,
en adelante FCD.
Para presentar este informe se pondrá a disposición del lector, un análisis detallado de
la situación financiera de la compañía. Esta contempla, descripción de la empresa,
situación de la industria, análisis de la competencia y entorno económico en el cual la
compañía lleva a cabo sus operaciones.
El periodo a analizar para estimar el precio de la acción, abarca una ventana de tiempo
desde Enero 2012 a Septiembre 2016, en dicho periodo se analizará información
relevante, obtenida desde reportes de auditores externos e informes financieros de la
compañía.
Esta información permite obtener un análisis de las políticas de financiamiento del
gigante retailer Mexicano, junto con un análisis del patrimonio y valor económico, su
estructura de capital, estimación de costos de la compañía, continuando con el estudio
de las cuentas operacionales, de cuentas no operacionales, comportamientos
históricos de crecimiento e ingresos, para finalmente realizar las proyecciones que
determinan la base de la valorización según los métodos descritos.
A septiembre de 2016, nuestra estimación para el precio de la acción es de 172,00
MXN por método de FCD. El precio de la acción de la compañía, al mismo periodo, se
sitúa en 203,24 MXN. El EBITDA acumulado presentado en los EEFF a septiembre de
2016 es de 15.649 millones, con un margen EBITDA de 15,61% y un crecimiento
acumulado en ventas de 12,4% en lo que va del año.
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