Die vorliegende Arbeit untersucht in welchem Ausmaß Manager Optimismus finanzielle Entscheidungen von Unternehmen beeinflusst. Der erste Teil der Dissertation analysiert den Einfluss von Optimismus auf die Ausgabe von Fremdkapital. Optimistische Manager überschätzen die zukünftigen Erfolgsaussichten ihrer Firma. Daher könnten sie Verträge bevorzugen, die die Kuponzahlungen an die zukünftige Entwicklung des Kreditrisikos koppeln (sogenannte PSD Verträge). Diese Hypothese wird empirisch bestätigt. Ein weiteres Ergebnis der empirischen Analysen ist, dass in Firmen mit optimistischen Managern die Kreditqualität nach Ausgabe von PSD sinkt. Der zweite Teil untersucht den Zusammenhang zwischen Manager Optimismus und Spekulation mit Finanzderivaten in Unternehmen. Optimistische Manager, die ihre Fähigkeiten generell überschätzen, könnten irrtümlicherweise denken, dass sie mit Hilfe von Derivaten in der Lage sind den Markt zu schlagen und abnormale Renditen zu erzielen. Die Studie untersucht Derivatetransaktionen von Goldproduzenten in Nordamerika. Diese Industrie ist besonders interessant durch die ausführliche Ausweisung der Derivatepositionen und durch das klare Exposure zum Goldpreisrisiko. Das Ergebnis der Studie bestätigt die Hypothese dass optimistische Manager in größerem Ausmaß spekulieren und mit den Spekulationen letztendlich Verluste produzieren. Der letzte Teil der Arbeit untersucht die Auszahlungspolitik von Firmen mit optimistischen Managern. Optimistische Manager überschätzen durch ihre verzerrte Wahrnehmung den Wert der Firma und sollten daher eher zu Aktienrückkäufen als zu Dividendenzahlungen neigen. Die empirischen Ergebnisse der Arbeit bestätigen diese Voraussage. Optimistische Manager ersetzen Dividenden mit Aktienrückkäufen, das absolute Niveau der Auszahlungen unterscheidet sich jedoch nicht zwischen Firmen mit optimistischen und rationalen Managern. / This work analyses the impact of managerial optimism on financial policies of firms. The first part investigates the effect of optimism on debt contract design. Optimistic managers overestimate the credit quality of their firms and should be more likely to issue debt contracts that link coupon payments to the future credit risk of their firms (PSD contracts). This prediction is confirmed empirically. Further, firms with optimistic managers that issue PSD experience future deteriorations in their credit quality. The second part analyses the relation between managerial optimism and corporate speculation with financial derivatives. Optimistic managers overestimate their abilities and should be more likely to time markets because they believe that they have superior market timing abilities. The study uses data on North American gold producers because these firms disclose detailed data on their derivative positions and have a clear exposure to the gold price. The empirical results confirm the prediction that optimistic engage in more speculation with financial derivatives and that the cash flow resulting from speculation is lower relative to firms with rational managers. The last past analyses the relation between managerial optimism and a firm’s payout policy. As a consequence of their biased beliefs, optimistic managers perceive their firm’s equity as undervalued and should therefore be more likely to prefer share repurchases over cash dividends. The empirical analyses confirm this prediction: Firms with optimistic managers use more share repurchases relative to firms with rational managers. However, the total amount of payouts does not differ between firms with optimistic and rational managers.

This essay examines the content in the Artworks: the arts & business journal with the aim to find out what economic models and business ideas are presented to be applied by the artists and the artworld. The method being used is a material context analysis, together with Marxist capitalist theories, with ‘speculation as a mode of production’ according to Marina Vishmidt, as a philosophical analysis tool. The results show that the opinions and suggestions that appear in the material correlates with the political and economic development of the modern western society: arts should work more closely with the business, and also it should be a business itself. Internet and technology appear as a main field of opportunities suggested for the artworld in order to increase their businesses and autonomy. The results of the analysis also show ‘speculation as a mode of production’ in action and explains how art and creative work can be measured and used in a business plan. / Populärvetenskaplig sammanfattning  Uppsatsen undersöker innehållet i tidskriften Artworks: the arts & business journal, för att se vilka förslag och lösningar som där i föreslås som ekonomiska modeller för konst och konstvärlden. Metoden som använts till undersökningen är en materialistisk kontextanalys, med teori där spekulation som produktionssätt med utgångspunkt i marxistisk teori om kapitalism har använts enligt Marina Vishmidt. Resultaten av undersökningen visar att aktörerna i materialet föreslår att konst och konstvärlden samarbetar mer med vinstdrivande företag, samt att de själva mer bör agera som företag. Resultaten sammanfaller med den för tiden aktuella diskursen om ”samhällets ekonomisering” vilket innebär att tidigare autonoma fält som konstens fält nu underordnats det ekonomiska fältet. Internet och teknologi framträder i undersökningen som en arena eller marknadsplats av möjligheter där de kreativa aktörerna kan förverkliga sitt skapande och nå ut till kunderna direkt utan att behöva vara beroende av andra parter. Uppsatsens resultat visar också på hur Vishmidts teori om spekulation som produktionssätt fungerar när konst och konstnärligt arbete ska mätas och användas i en affärsplan.

The growing importance of Creative AI and its uncertain impact on people necessitates more research. Current studies mainly focus on technical aspects, neglecting consumer perspectives. This study seeks to explore consumer perceptions of Creative AI in consumer media and introduces speculative labeling as a potential solution to empower consumer choice. Through Content Analysis of 32 Creative AI tools and a survey of 40 respondents, insights on AI’s value, potential job displacement, and the need for AI usage disclosure emerged. These findings informed a workshop with 7 participants using the newly proposed N-Speculation method and uncovered consumers’ bias against AI but indifference toward creators. Factors like cost, quality, and the creator (AI or Human) affect purchase decisions. Consumers favor labeling with clear pictograms and detailed AI usage information. These findings advance our understanding of consumer preferences and highlight the need for more consumer-centric Creative AI research. This research underscores the importance of education, addressing bias, and supporting the growth of Creative AI for all stakeholders / Den ökande betydelsen av Kreativ AI och dess osäkra inverkan på människor kräver ytterligare forskning. Nuvarande studier fokuserar främst på tekniska aspekter och försummar konsumentperspektivet. Denna studie syftar till att utforska konsumentens uppfattning av Kreativ AI i konsumentmedier och presenterar spekulativa märkningar som en potentiell lösning för att stärka konsumentens val. Genom innehållsanalys av 32 Kreativ AI-verktyg och en enkät bland 40 respondenter framkom insikter om Kreativ AI:s värde, potentiell arbetsdislokation och behovet av information om AI-användning. Dessa resultat utgjorde grunden för en workshop med 7 deltagare som använde den nyligen föreslagna N-Speculation-metoden och avslöjade konsumentens fördomar mot AI men likgiltighet gentemot skapare. Faktorer som kostnad, kvalitet och skapare (AI eller människa) påverkar köpbesluten. Konsumenten föredrar märkningar med tydliga piktogram och detaljerad information om AI-användningen. Dessa resultat fördjupar vår förståelse av konsumentpreferenser och understryker behovet av mer konsumentcentrerad forskning om Kreativ AI. Denna forskning betonar betydelsen av utbildning, att hantera fördomar och att stödja tillväxten av Kreativ AI för alla intressenter

Die Dissertation „Der Spekulant als literarische Figur – Seine Darstellung in Romanen des 19. Jahrhunderts: Gustav Freytags Soll und Haben, Gottfried Kellers Martin Salander und Heinrich Manns Im Schlaraffenland“ analysiert literarische Auseinandersetzungen und Reaktionen auf spekulative Praktiken, ihre Darstellungen des Spekulanten, sowie ihre Anbindungen und Widersprüche zu zeitgenössischen wirtschaftstheoretischen Schriften. Die literarischen Texte sind Zeitdokumente, die als Wissensspeicher fungieren, sie haben dazu beigetragen, bestimmte Metaphern, Vorstellungen von Abläufen spekulativer Blasen sowie Verhaltensmuster ihrer Akteure zu verfestigen. Die Erzählstrukturen der Romane gleichen den Entwicklungsstufen von Massensemantiken, zu denen auch Spekulationsblasen zählen. Mit dieser strukturellen Überschneidung lassen sich ökonomische Verläufe als Krisennarrationen ins literarische Erzählen überführen, denn die Literatur bedarf der Krise, um von Spekulationen und Wirtschaftsabläufen zu erzählen. / The dissertation “The speculator as a literary character – His representation in novels of the 19th century: Gustav Freytag's Soll und Haben, Gottfried Keller's Martin Salander and Heinrich Mann's Im Schlaraffenland” analyses literary considerations and reactions to speculative practices, their depictions of the speculator, and their connections and contradictions to contemporary writings on economic theory. The literary texts are contemporary documents that function as a repository of knowledge; the novels have helped to solidify certain metaphors, ideas about how speculative bubbles work and the behavioral patterns of their participants. The narrative structures of the novels resemble the development stages of mass semantics, which also include speculative bubbles. With this structural overlap, economic processes as a crisis can be transformed into literary narration, as literature needs the crisis in order to tell of speculation and economic processes.