Le sujet principal de cette thèse est l'intégration de l'information macroéconomique et financière par les marchés financiers. Les contributions présentées ici sont au nombre de cinq. Les trois premières utilisent de récentes avancées de l'économétrie de la valorisation d'actifs. L'objectif est de mesurer les anticipations, l'aversion au risque ou simplement de prévoir le prix des produits dérivés. (1) Tout d'abord, on introduit une nouvelle méthode économétrique permettant d'estimer l'évolution de la distribution subjective à partir des futures sur taux d'int´erˆet.(2) Ensuite, à partir des cotations d'options et des futures sur le marché européen du Carbone, on met en évidence l'impact de la publication des quotas d'émission attribués par la Commission Européenne sur l'aversion au risque dans ce nouveau marché. (3) Puis, on présente un nouveau modèle d'évaluation de produits dérivés basé sur des rendements suivant une loi hyperbolique généralisée sous la mesure historique. En supposant que le noyau de prix est une fonction exponentielle affine de la valeur future du sous-jacent, on montre que la distribution risque neutre est unique et à nouveau conditionnellement hyperbolique généralisée. Le modèle conduit à de faibles erreurs de prix, lorsqu'on les compare à la littérature existante. Enfin, deux thèmes li´es à l'impact des nouvelles macro-économiques sur la courbe des taux sont présentés ici: (4) on montre tout d'abord que la perception de l'impact d'une surprise sur le marché des taux européens est grandement modifiée lorsque l'on tient compte de l'influence américaine. (5) Ensuite, on quantifie l'intuition largement répandue selon laquelle la forme de la structure par terme de l'impact des nouvelles sur la courbe des taux d´epend des conditions économiques et monétaires, et ceci dans le cas américain.

Ce document est basé essentiellement sur mes travaux de recherche, effectués lors de mon cursus de doctorat. Il intègre également mes travaux en tant qu' enseignant-chercheur à l'université Panthéon Sorbonne. Le document traite des questions relatives à la dynamique des prix d'actifs financiers. Principalement, trois points sont investis. Premièrement, peut-on parler d'efficience de marché ? Cette question a été longtemps débattue dans la littérature et notre propos a été de montrer pourquoi il était difficile de répondre par oui ou non à cette problématique. La conclusion obtenue a été que les marchés financiers ne sont efficients qu'en moyenne. Le deuxième point consistait à approfondir ce concept d'efficience en moyenne qui signifie ici qu'on retrouve à la fois les arguments de la finance néo-classique aussi bien que ceux de la finance comportementale dans la formation des prix d'équilibre. Qu'est-ce cela implique en termes de modélisation au niveau macro-économique ? Nous montrons, sous certaines hypothèses, que la dynamique des prix appartient à la classe des modèles auto-régressifs à coefficients aléatoires dénoté RCA(p). Dans la troisième partie, on propose deux applications. La première utilise le modèle économétrique RCA(p) pour créer des stratégies d'investissement. La deuxième application propose un modèle pour la variance conditionnelle des rentabilités financières qui se comporte comme un GARCH mais en 'moyenne'. Le point commun de ces deux applications est qu'on étend respectivement le modèle auto-régressif AR(P) et le modèle GARCH(P,Q) en leur permettant d'avoir des coefficients stochastiques pour plus de flexibilité.

Visant à redéfinir le rôle du secteur public et à améliorer ses performances, un processus de décentralisation des fonctions gouvernementales a été engagé dans un grand nombre de pays en développement. Cette thèse, s'articulant autour de quatre parties, aborde différents aspects de la décentralisation dans les pays en développement. La partie 1, consistant en une revue de la littérature, s'attache à analyser les effets théoriques attendus de la décentralisation, à examiner leur pertinence dans le cadre particulier des pays en développement et à dresser un bilan critique des études économétriques évaluant l'existence de tels effets (chapitre 1). La partie 2 s'intéresse à la pertinence d'un argument essentiel en faveur de la décentralisation, largement ignoré dans les études portant sur les pays en développement : le principe de compétition. Il s'agit alors d'analyser l'existence d'interactions stratégiques entre les gouvernements locaux dans un contexte de ressources budgétaires faibles (cas du Bénin, chapitre 2) et d'absence de démocratie locale (cas de la Chine, chapitre 3). La partie 3 porte sur les relations verticales entre le gouvernement central et les gouvernements locaux. Plus précisément, elle se focalise sur l'effet des transferts du centre sur les recettes budgétaires propres des communes au Bénin (chapitre 4) et sur les déterminants de l'allocation des transferts entre les juridictions locales du Sénégal (chapitre 5). Enfin, la partie 4 est consacrée à déterminer l'impact moyen et distributionnel de la décentralisation sur l'accès des populations locales aux services de base (chapitre 6).

La modélisation spatialisée de la demande de transport de fret est classiquement fondée sur une représentation 'a quatre étapes des décisions que prennent les chargeurs et les transporteurs; cette représentation distingue les décisions de volume émis et reçus, de choix de fournisseur ou destinataire, de mode de transport et enfin d'itinéraire. Mais le transport de marchandise est une opération de nature discrète : les marchandises sont transportées par blocs, ou envois. Ces envois sont absents de la représentation à quatre étapes. Ce travail a pour but d'étudier le rôle du choix de la taille d'envois dans le fonctionnement du transport de fret. Après une revue de la modélisation du transport de fret et de certains problèmes logistiques, le transport de fret est analysé et décrit de fa¸con systémique. Les agents en jeu et leurs comportements sont identifiés. La distinction entre consommation et production du transport de fret est établie, ce qui permet de clarifier le lien entre logistique et transport de fret. Ensuite, l'attention est portée sur l'observation empirique du système de transport de fret. Des propositions sont faites pour améliorer les enquêtes en bord de route menées en France auprès des poids lourds. Elles concernent principalement la productivité et les options techniques des transporteurs routiers. Une validation économétrique du modèle micro économique de taille d'envoi optimale Economic Order Quantity est effectuée au moyen de la base de données ECHO. Enfin, la modélisation microéconomique est employée pour traiter deux sujets en particulier. Premièrement, pour analyser en détail la formation des prix d'équilibre de transport de fret, en représentant les impératifs logistiques des chargeurs et la technologie des transporteurs (notamment la consolidation d'envois). Deuxièmement pour représenter en détail le lien entre la logistique des chargeurs et leur demande de transport de fret, afin, entre autre, de pouvoir modéliser l'usage simultané de deux modes de transport par un unique transporteur pour un unique flux de marchandises

La participation des entreprises aux logiciels libres touche des domaines différents aux sciences économiques et sciences sociales. Elle est parmi d'autres une expérience naturelle pour la production des biens publics, pour l'innovation collective, pour les technologies disruptives, pour l'externalisation des technologies ou pour les organisations décentralisées. Cette thèse se concentre sur la production des biens publics, l'innovation collective et l'externalisation des technologies. Dans notre analyse, nous utilisons une base de données de 10 000 logiciels libres trouvables sur SourceForge et lions l'information des développeurs aux profils académiques, salariés et bénévoles.

Cette these propose un cadre mathematique pour la modelisation du risque endogene dans les marches financiers. Le risque endogene designe le risque genere, et amplifie, au sein du systeme financier lui-meme, par les differents acteurs economiques et leurs interactions, par opposition au risque exogene, genere par des chocs exterieurs au systeme financier. Notre etude est motivee par l'observation des differentes crises financieres passees, qui montre le role central du risque endogene dans les marches financiers. Ainsi, les periodes de crises sont souvent associees a des phenomenes de liquidation/ventes 'eclair ('fire sales'), qui g'en'erent, de mani'ere endog'ene, une importante volatilit'e pour les actifs financiers et des pics inattendus de corr'elations entre les rendements de ces actifs, entraˆınant de fortes pertes pour les investisseurs. Alors que la structure de d'ependance entre les rendements d'actifs financiers est traditionnellement mod'elis'ee de mani'ere exog'ene, les faits d'ecrits pr'ec'edemment sugg'erent qu'une telle mod'elisation exog'ene ne peut rendre compte du risque endog'ene observ'e dans les march'es financiers. L'id'ee principale de cette th'ese est de distinguer entre deux origines pour la corr'elation entre actifs. La premi'ere est exog'ene et refl'ete une corr'elation fondamentale. La seconde est endog'ene et trouve son origine dans l'offre et la demande syst'ematiques g'en'er'ees par les grandes institutions financi'eres. Nous mod'elisons la dynamique en temps discret des prix d'actifs financiers d'un march'e multi-actifs par une chaˆıne de Markov dans lequel le rendement de chaque actif, 'a chaque p'eriode k, se d'ecompose en un terme al'eatoire - qui repr'esente les fondamentaux de l'actif et est independant du passe - et un terme d'offre/demande syst'ematique, genere de maniere endogene. Dans chaque chapitre, nous caracterisons mathematiquement cette offre endog'ene et son impact sur les prix d'actifs financiers. Nous exhibons des conditions sous lesquelles la chaıne de Markov converge faiblement, lorsque le pas de temps du modele discret tend vers zero, vers la solution d'une equation differentielle stochastique dont nous donnons le drift et la volatilite multi-dimensionnels. L''etude du processus de covariation quadratique de la limite diffusive nous permet de quantifier l'impact de l'offre et demande endogenes systematiques sur la structure de dependance entre actifs. Enfin, nous developpons des outils statistiques et econometriques visant a resoudre le probleme inverse d'identification et d'estimation des parametres de notre modele a partir de donnees de prix d'actifs financiers. Le Chapitre 1 'etudie le risque endogene genere par un fonds sujet a des ventes forcees en raison d'investisseurs qui sortent de leurs positions lorsque le fonds sous-performe et que sa valeur passe en-dessous d'un seuil. Nous modelisons l'offre et la demande provenant de telles ventes forcees en introduisant une 'fonction de liquidation' f qui mesure la vitesse 'a laquelle les investisseurs sortent de leurs positions dans le fonds. Nous supposons que l'offre en exces due au fonds sur chaque actif impacte le rendement de l'actif de maniere lineaire et nous explicitons les conditions pour que la dynamique de prix en temps discret soit une chaˆıne de Markov dans (R∗ )n, ou' n est le nombre d'actifs dans le marche. Nous exhibons des conditions sous lesquelles le modele discret converge faiblement vers une diffusion en temps continu et calculons les drifts et volatilites multi- 7 dimensionnels de la dynamique de prix en temps continu. L'etude de la covariation quadratique de la limite diffusive permet d'expliciter l'impact des ventes forcees dans le fonds sur la structure de d'ependance entre les actifs financiers. En particulier, nous montrons que la matrice de covariance realisee s''ecrit comme la somme d'une matrice de covariance fondamentale et une matrice de covariance en exces, qui depend des positions du fonds, de la liquidite des actifs et de la trajectoire passee des prix et qui est nulle lorsqu'il n'y a pas de ventes forcees. Nous prouvons alors que cet impact endogene augmente la volatilite du fonds en question, exactement dans les scenarios ou' le fonds subit des pertes. Nous calculons 'egalement son impact sur la volatilit'e d'autres fonds investissant dans les memes actifs et prouvons l'existence d'une relation d'orthogonalite entre les positions du fonds de reference et d'un autre fonds telle que, si cette relation d'orthogonalite est verifiee, des ventes forcees dans le fonds de reference n'affectent pas la volatilit'e de l'autre fonds. Le Chapitre 2 etend les resultats du Chapitre 1 au cas de plusieurs fonds et d'un impact quelconque (pas necessairement lineaire) de l'offre aggregee en exces provenant de ventes forcees dans ces fonds, sur les rendements de prix d'actifs. Nous exhibons des conditions sous lesquelles le mod'ele discret converge faiblement vers une diffusion en temps continu. La fonction de volatilite de la limite diffusive ne depend de la fonction de d'impact qu''a travers sa derivee premiere en zero, montrant qu'un modele de d'impact lineaire capture completement l'impact des effets de retroaction dus aux ventes forcees dans les differents fonds sur la structure de dependance entre actifs. Nous calculons la matrice de covariance realisee, en fonction des positions liquid'ees, en particulier dans un cas simple ou' les liquidations ont lieu 'a vitesse constante, dans un intervalle de temps fix'e et nous donnons des conditions assurant que cette relation peut etre inversee et les volumes de liquidations identifi'es. Nous construisons alors un estimateur du volume de liquidation dans chaque actif, dont nous prouvons la consistance, et pour lequel nous d'erivons un th'eor'eme central limite, qui nous permet de construire un test statistique testant si, pendant une periode donnee, des liquidations ont eu lieu. Nous illustrons notre procedure d'estimation avec deux exemples empiriques: le 'quant event' d'aouˆt 2007 et les liquidations suivant la faillite de Lehman Brothers en Automne 2008. Le Chapitre 3 etudie l'impact d'un investisseur institutionnel investissant une portion constante de sa richesse dans chaque actif (strategie fixed-mix). Pour un vecteur d'allocations donne, nous prouvons l'existence d'une unique strategie fixed-mix autofinancante. A chaque p'eriode, le prix des n actifs et la valeur du fonds fixed-mix sont obtenus comme la solution d'un probl'eme de point fixe. Nous montrons que, sous certaines conditions que nous explicitons, le modele discret converge vers une limite diffusive, pour laquelle nous calculons la covariance et la correlation realisee 'a l'ordre un en liquidit'e. Nos r'esultats montrent que la presence d'investisseurs institutionnels peut modifier les correlations de facon significative. Nous calculons les vecteurs propres et valeurs propres de la matrice de correlation realisee (a' l'ordre un en liquidite). L''etude des drifts de la limite continue nous permet de calculer les rendements esperes des actifs et montre qu'en raison de la presence de l'investisseur institutionnel, les rendements esp'er'es des actifs avec grand (resp. faible) drift fondamental, compares au rendement fondamental du fonds, diminuent (resp. augmentent). Nous calculons, dans un exemple simple, la strategie efficiente pour un critere moyenne-variance et montrons qu'elle est differente de la strategie optimale fondamentale (sans le fonds). L''etude de la frontiere optimale dans cet exemple montre qu'un investisseur prenant en compte l'impact de l'investisseur institutionnel peut ameliorer son rendement pour un niveau de risque donne.

Peu d'études ont été entreprises pour évaluer les bénéfices financiers des systèmes d'information hospitaliers (SIH), en particulier dans le contexte d'une stratégie globale, de type portfolio, d'informatisation des processus. Qui plus est, les résultats parfois contradictoires des premiers travaux amènent régulièrement les décideurs du milieu hospitalier à faire des choix basés essentiellement sur la valorisation financière de bénéfices organisationnels ou cliniques espérés mais non confirmés au regard des sommes importantes engagées. Ce travail illustre et discute, à partir d'exemples significatifs, les résultats et les limites des études visant à quantifier le retour sur investissement des SIH. De par leur nature intrinsèque, les méthodes comptables ne prennent pas en compte les aspects les moins tangibles de l'impact des technologies de l'information et de la communication (TIC) et l'acuité des modèles de calcul de retour sur investissement se dégrade en proportion de leur complexité. Pour compenser ces faiblesses, ce travail défend l'approche économétrique.Dans ce travail il est montré que :Les fonctions de productions sont adaptables à l'analyse des TIC en milieu hospitalier ;L'impact des TIC est positif dans la production hospitalière et que cet impact est d'autant plus grand que les TIC ont un niveau élevé d'intégration ;Il est possible de construire un modèle prédictif précis à 0,61% d'écart de cet impact avec les investissements actuels ;Ce modèle permet de calculer autour de 10,6% la meilleure proportion d'investissements en TIC en milieu hospitalier.

Nous développons un modèle théorique de participation aux études en exploitant deux constats empiriques. Le premier est que la subvention aux frais de scolarité a une influence, quoique parfois faible, sur le degré de participation aux études. Le second est que les enfants de parents scolarisés ont plus de chance de s'inscrire et de réussir à l'Université que ceux de parents non-scolarisés. Nous montrons alors qu'une subvention à l'éducation est une pareto-amélioration et que les techniques usuelles d'estimation d'élasticité ne prennent pas en considération les effets intergénérationnels. Nous montrons également que la subvention à l'éducation est équitable autant sur le plan diachronique que synchronique. Nous développons également une analyse empirique de l'impact d'une augmentation exogène des bourses offertes aux étudiants. Utilisant une technique de différence en différences, nous montrons qu'une augmentation de 1000$ du montant des bourses entraîne une augmentation de la probabilité d'obtenir un diplôme universitaire de l'ordre de 2.1%. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : Éducation postsecondaire, Subvention aux études, Accès, Analyse empirique et théorique.

Dans cette thèse, je propose une généralisation de la méthode de vraisemblance empirique généralisée (GEL) pour permettre la possibilité d'avoir soit un très grand nombre de conditions de moment ou des conditions définies sur un continuum. Cette généralisation peut permettre par exemple d'estimer des modèles de régression avec régresseurs endogènes pour lesquels le nombre d'instruments est très élevé ou encore que la relation entre les régresseurs et les variables exogènes est inconnue. Il est également possible de baser notre estimation sur des conditions de moment construites à partir de fonctions caractéristiques. Il devient alors possible d'estimer les coefficients d'une distribution quelconque ou d'un processus stochastique lorsque sa fonction de vraisemblance n'admet pas de forme analytique. C'est le cas entre autres de la distribution stable et de la plupart des processus de diffusion exprimés en temps continu. Cette généralisation a été proposée par (Carrasco and Florens, 2000) pour la méthode des moments généralisés (CGMM). Sur la base des résultats de (Newey and Smith, 2004), qui démontrent la supériorité asymptotique de GEL sur GMM, la méthode que je propose représente donc une contribution substantielle. La thèse est divisée en trois chapitres. Le premier présente en détails la méthode de vraisemblance empirique généralisée pour un continuum de moments (CGEL), démontre la convergence en probabilité et en distribution de ses estimateurs et décrit la procédure à suivre en pratique pour estimer les coefficients du modèle à l'aide d'une approche matricielle relativement simple. De plus, je démontre l'équivalence asymptotique de CGEL et CGMM. CGEL est en fait un algorithme non-linéaire régularisé à la Tikhonov, qui permet d'obtenir l'estimateur GEL dans le cas où le nombre de conditions est très grand. Dans cette méthode, un paramètre de régularisation, αn, permet de résoudre le problème d'optimisation mal posé qui en résulte et d'obtenir une solution unique et stable. Le paramètre αn doit converger vers zéro lentement lorsque la taille d'échantillon augmente pour que l'estimateur soit convergent et que la solution demeure stable. Les détails du rythme de convergence de αn sont également présentés dans ce chapitre. Finalement, le chapitre présente la façon de tester les conditions de moments en généralisant les trois tests de spécifications existants pour GEL. Dans le chapitre 2, je présente plusieurs applications numériques. L'objectif est de voir les possibilités de CGEL, d'analyser les propriétés et ses estimateurs en échantillons finis, en comparaison avec ceux de CGMM, et de comprendre l'impact du paramètre αn sur le biais et la variance des estimateurs. Les applications analysées sont : l'estimation d'un modèle linéaire avec endogénéité de forme inconnue, l'estimation des paramètres d'une distribution stable et l'estimation des coefficients d'un processus de diffusion. De façon générale les résultats démontrent que la dominance de CGEL sur CGMM dépend de la valeur de αn. Cela démontre en fait la nécessité de développer une méthode de sélection de αn. Finalement, une méthode de sélection du paramètre an est proposée dans le dernier chapitre. Dans un premier temps, je démontre qu'une méthode de bootstrap simple permet difficilement de faire un choix optimal car elle produit une relation très volatile entre αn et l'erreur quadratique moyen (MSE) du coefficient. Ensuite, je présente une approximation de second ordre du MSE de CGEL par un développement stochastique des conditions de premier ordre comme fait par (Donald and Newey, 2001) pour les double moindres carrés, (Donald, Imbens and Newey, 2010) pour GEL ainsi que (Carrasco, 2010) et (Carrasco and Kotchoni, 2010) pour CGMM. Cette approche permet d'obtenir une relation lisse entre αn et le MSE et donc d'utiliser un algorithme d'optimisation pour obtenir le paramètre optimal. Les résultats semblent être conformes aux résultants précédents selon lesquels la méthode de vraisemblance empirique domine les autres méthodes faisant partie de la famille CGEL. Ils semblent également suggérer que αn, pour le cas linéaire considéré, devrait être choisi aussi petit que possible car c'est de cette façon que le MSE est minimisé. ______________________________________________________________________________ MOTS-CLÉS DE L’AUTEUR : Vraisemblance Généralisée, Continuum de moments, Méthode des moments généralisés, Économétrie, Variables Instrumentales

Cette thèse met en évidence l'impact de la massification de l'éducation des années 80 sur le taux de rendement des études en France de 1983 à 2002. En outre, elle permet de faire le point sur l'avancée des techniques économétriques qui se sont développées ces cinquante dernières années. Nous expliquons pourquoi il nous paraît aujourd'hui essentiel de tenir compte, dans les diverses formalisations, des coûts implicites et explicites qu'occasionne le choix de faire des études et de la probabilité de chômage qui diffère selon les années d'éducation. Le redoublement et la spécificité du système éducatif français sont des éléments qui amènent à penser que les « années d'études » ne sont pas représentatives du niveau des individus et que la variable explicative « diplôme » convient davantage. <br />En tenant compte de ces différents facteurs, le taux de rendement du baccalauréat a largement chuté sur la période pour être désormais négatif autour de -1% alors que ceux des années post-bac ont convergé vers 10%, la licence demeurant toujours plus rentable que le master. D'autre part, le problème du déclassement du bac général s'accroît.<br />L'utilisation d'enquêtes plus riches en informations individuelles et relatives au passé familial montre qu'elles conditionnent aussi la réussite scolaire. La question de la poursuite ou de l'arrêt des études est soulevée. De nombreux élèves ont poursuivi leurs études alors qu'ils n'auraient, à priori, pas dû continuer et vice versa. Les sensibilités et le goût des études ont un fort impact sur ce choix mais sont des variables qualitatives typiquement non mesurables qui échappent à l'économétrie.