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1	國際多角化對企業經營績效影響之研究 / International Diversification Strategies and Performance 曹殿宏, Chao,Tien Hung Unknown Date (has links) 由於國際經濟情勢的快速轉變，以及國內環境的巨變，國內的企業必須加速調整其營運的步伐，選擇一適當的國際多角化策略--非相關產品多角化、國際市場多角化、相關產品多角化，以因應全球競爭的來臨。臺灣企業應採用何種國際多角化策略，以達到更高的績效呢？目前國內尚無這方面的實證研究，而本研究以回收的 136封問卷進行分析，檢視國際多角化策略對於績效(風險與報酬)的影響，並同時考慮產業因素、規模、研發密集度、廣告密集度以及資本密集度對於績效的影響。本研究有三項主要的結論：ぇ若相關產品多角化的程度較高，則會導致報酬顯著的降低，且有可能使風險增加。え若國際市場多角化的程度較高，則會導致報酬顯著的降低，且同樣會導致風險顯著的降低。ぉ若非相關產品多角化的程度較高，則有可能使報酬降低，且風險增加。此結論顯示公司層次的產品多角化對於績效有負面的影響，而以往國內在關係企業層次的實證研究上，顯示相關產品多角化策略對於報酬有正向的影響，而非相關產品多角化策略可顯著降低風險。由此觀之，臺灣企業若要進行產品多角化之策略，似乎以形成關係企業的方式較優 (亦即由各子公司經營不同的產品線)。國際多角化多角化績效風險報酬 International Diversification Diversification Performance Risk Return
2	上市公司赴大陸投資消息宣告對股東財富影響之研究 / The Wealth Effect of Foreign Direct Investment:The Case of R.O. C. Investment in China 羅美煒, Lo,Meei Wuei Unknown Date (has links) 隨著國內投資環境的惡化、大陸實施經濟改革、以及政府大陸政策的開放，中國大陸已經成為廠商海外投資的主要地點。國內上市公司赴大陸投資至今已三年多，投資的家數有不斷增加的現象，對上市公司而言，大陸投資似乎已經是一個無法避免的趨勢。在國外，有關海外投資對股東財富的影響已經不少，而國內則因為大陸投資尚在初期階段，所以目前仍無相關的論文針對大陸投資對股東財富的影響進行研究，很自然的，將造成公司管理當局、投資者、以及政府有關單位在決策時缺乏這方面的實證研究可供參考，所以本研究是以這個角度來探討大陸投資對股東財富產生何種影響，並且分析投資金額、投資型態、進入時機、經營績效、以及海外投資經驗等五個變數對財富效果的影響。本研究以事件研究法(event study) 進行實證，實證結果發現，無論以平均異常報酬率、累積平均異常報酬率、或符號檢定法進行統計檢定分析，結果皆顯示上市公司大陸投資的消息經宣告以後，該公司股東所得到的是負的異常報酬，這表示公司管理當局在進行大陸投資的決策時，很顯然的，並非站在增加股東財富的立場去考慮，此結果與國外的研究恰好相反。在上述的五個變數中，經複迴歸分析發現，投資金額、進入時機、以及海外投資經驗與財富效果有反向的關係，而投資型態則沒有很顯著的影響，不過在採用合資方式進入時，投資者較偏好低的控股比率，最後，在經營績效方面，此變數與財富效果有顯著的正向關係，此結果並不支持政府的開放原則，也就是從財務管理的角度來看，經營績效愈好的公司愈適合到大陸投資。大陸事件研究法海外投資股票市場國際化國際多角化 China Event Study Foreign Investment Stock Market Multi- nationalism International Diversification

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國際多角化對企業經營績效影響之研究 / International Diversification Strategies and Performance

上市公司赴大陸投資消息宣告對股東財富影響之研究 / The Wealth Effect of Foreign Direct Investment:The Case of R.O. C. Investment in China