商業是以營利為目的，互通有無，調節貨物供求的經濟行為。其具有從甲地收購運往 乙地出售，以增加貨物的「場所效用」（place utility ）；或於生產季節買進貨物 ，至缺貨季節出售，以增加貨物的「時間效用」（time utility）；或向生產者購買 貨物轉售給消費者，以增加貨物的」對人效用」（personal utility）。故商業固然 以營利為目的，但對於繁榮社會經濟、造福人群，也有很大的貢獻。然而，商人在從 事商業活動時，卻面臨著許多的「營業風險」（business risks），尤其是經營國際 間的貿易，須面對如匯兌、政治及信用、價格、海運、商貨等風險，凡上述各種風險 均非國內貿易所可比擬。職是之故，我們經營國際貿易者，對於此種經營上的風險， 自有詳加研究探討的必要。藉此，我們即可儘量設法排除、防範這些風險，至於那些 無法防範、排除的風險，我們則應設法予以轉嫁，用以確保經營的安全。 本文共分七章，第一章為研究目的及動機；第二章為匯兌風險及其管理；第三章為政 治及信用風險及其管理；第四章為價格風險及其管理；第五章為商貨風險及其管理； 第六章為海運風險及其管理；第七章為結論及建議。期待藉著本文的探討，幫助貿易 業者了解風險之所在，並提供對策以供因應，藉以保障其貿易行為所應得的利益，並 進一步為企業創造更大的利潤。

2005年4月號The Econonist 經濟學人週刊的封面刊登: 'Power at last - How the internet means the consumer really is king (and queen). ' 沒錯！消費者是國王的時代來臨了！消費者在網際網路上可以隨時隨地取得更多、更有價值的消費訊息，以極低的成本，應用網路中各種透明的消費資訊，任意的改變消費的抉擇，史無前例的表達出有別於過去被動接受產品的主動消費力量，消費利益也確實受到保護，因此以資訊為基礎的行銷策略就是消費者導向策略(Glazer,1997)，呼應了經濟學人週刊的聳動標題；本研究即証明了在獲得充分且有價值的消費資訊，對消費者在進行消費決策與行為時，是具有「主動的」改變力量，因此提供消費者更豐富的消費資訊，也必定能保護更多的消費者利益。 當新的資訊處理技術與傳播媒體出現，或是由某種新工藝的創造與發展，進而改變現存的政治、經濟與文化、風俗產生新的變遷將對消費行為，產生戲劇化影響(Innis, 1951; McLuhan, 1964)，原因在於消費者在面對嶄新而且陌生的消費環境，所採取維護自身消費利益的因應之道；本研究引用學者 Kahneman and . Tversky 提出的「預期理論」（Prospect Theory)，以及Barry Schwatz（2004）提出的「經驗效用」（Experienced Utility）、「期望效用」（）、「記憶效用」（Remembered Utility），因為以人類基於維護自身利益為出發點，方能準確反映出消費者的行為，洞察消費變化的先機；特別是在網際網路平台上對此議題的研究，本研究尚屬先例。 企業經營的成敗可由她與客戶關係的良莠顯現，衡量客戶關係最重要的指標就是：企業是否能由與消費者在消費流程互動中（關係），掌握所留下的足跡（資訊），加以解讀應用並促進消費者再消費，如此資訊的應用就是 Rashi Glazer所稱的企業「關鍵資產」，反映出不斷促進產品、服務交易的要素( Glazer,1997)：如果廠商忽視此變化，影響所及，失去的將不只是企業經營的「關鍵資產」，甚至還會被消費者「主動」的遺棄；因此，在企業經營的研究中，能將劇變如此的消費行為與決策，研究出可遵循與掌握的模式，相信對廠商競爭力的提升有莫大助益。 本研究的貢獻呈現在CORM-PET模式，也就是展現消費者是如何表達他「主動」消費力量的軌跡；試想，當企業發現消費者表示喜歡你的產品卻無消費行動，在過去對企業的影響並不明顯，因為同行也不知道何以如此（無資訊）！但是面對資訊處理能力百倍於過去的今天，能經由對資訊精準處理與應用，知道其中原因的廠商將嶄露頭角；CORM-PET模式就是我們提出能解釋消費行為何以如此的模式，以及能精確應用當前處理資訊的能力，解讀消費行為留下的資料轉為有力的應用資訊，幫助供需雙方在新興「資訊經濟時代」的市場交易中各取所需。 關鍵詞 消費者導向、預期理論、期望效用、記憶效用、經驗效用、稟賦效用、定錨效用、框架效用、消費風險、消費價值、頂端效用、可得性捷思法 / The front cover title of The Econonist magazine (April of 2005) read ' Power at last-How the internet means the consumer really is king (and queen). ' Consumers can obtain more valuable consumption information whenever and wherever in the internet, this shows unprecedentedly consumers’ active consumption strength which is different from their passively accepted the products in the past. Consumers can use the transparent price information in the network with the extremely low cost, and are free to choose any consumption. Consumption interests are also really protected, so the marketing tactics based on information are that consumers lead tactics (Glazer, 1997), which echoed the title of the The Econonist magazine. This research has proved that valuable and sufficient consumption information for consumer while making consumption decision provide active power of change. Therefore, offering more abundant consumption information to consumers can certainly protect more consumers’ interests. Enterprises’ relation with customers can reflect the success or failure of their management. The most important criteria of the relationship are whether both enterprises and consumers can keep enough track in the consumption procedure to facilitate the same consumer to consume again. This is what Glazer (1997) said ' key assets ' of enterprises, which reflect key elements to promote products, service trade constantly. If the owner ignores the fact that information changes consumption decision and behavior, he or she will lose not only ' key assets ' of enterprises, but also can be abandoned by consumers. So if academic research of enterprise management can figure out the model of drastic change of the consumer behavior and decision, which can be followed and grasped, manufacturer's competitiveness will be greatest improved. The change of consumption decision and behavior is because the consumer guided by information in the face of brand-new and strange consumption environment (network market) to adopt and safeguard self-consumption interests. Historian and mass communication scholar (Innis, 1951; McLuhan, 1964) point out such a change, as new materials treatment technology and media appear or new craft created and developed can change extant politics, economy, culture and custom. Other scholars maintain one after another that must extend the value concept of the customer in the past to apply to the business activity in the internet network (Keeney, 1999; Keeney, 1992; Rayport, Sviokla, 1994). All the scholars’ academic researches of mankind’s protect one's own interests over the years, the most excellent theories are 'Prospect Theory' by Kahneman ＆ Tversky. Schwatz’ (2004) 'Experienced Utility ', ' Expected Utility' , ' Remembered Utility '. We adopt the academic research of above-mentioned scholars, as the foundation of developing this research, because the academic research is based on mankind’s safeguarding one's own interests, which is different from others are on roles development. This research based on this kind of research to develop more concrete consumption behavior, especially the consumer behavior on the internet network platform, still belongs to the precedent. The contribution of the study appears in CORM-PET model, which represents how consumers express their initiatively consumption power. Just try to think that when the enterprises find that consumers like your products but not having the consuming action. There was not obvious in the past influence enterprises’ for the counterparts had no idea about the reasons. But information handling ability hundred times to the past today, the manufacturers who can process and apply with information accurately, and know the whys and wherefores will show up prominently. The CORM-PET model we proposed helps to explain how the consumer behavior like this pattern, dealing with information accurately, to understand the materials staying behind in consumer behavior transferring to powerful application information, to help both. Key words: Consumer orientation, Prospect theory, Expected utility, Remembered utility, Experienced utility, Endowment effect, Anchor effect, Framing effect, Consumer risk, Consumer value, Peak effect, Availability heuristics

在過去，地方名產的購買只侷限在實體店賣的購買，因此地方名產銷售對象大多為到當地觀光的遊客；近幾年，台灣媒體介紹地方名產的節目增多，加上網路發達，許多地方名產資訊變得更加流通，地方名產已不再是遊客才會購買的商品；此外，許多美食店家，透過媒體的介紹，廣泛為消費者所知，因此增加了許多新興地方名產。隨著生活環境的轉變，網路購物、電視購物等新興通路的興起，加上近幾年台灣消費者對宅配接受度增高，因此對許多名產店家來說，藉由電視購物、網路等多種媒介來替店家宣傳及新興的宅配通路運送商品，無疑是增加店家商品的銷售及店家知名度，但是另一方面他們必須要更重視此類型顧客對地方名產宅配的滿意度及和店家間關係建立的意願，因為喜好使用新興通路的顧客，通常較願意嘗試不同的地方名產商品及店家，因此分析宅配地方名產顧客所在乎的屬性及他們過往的宅配經驗。 本研究導入交易成本理論的概念，來了解消費者有宅配地方名產的經驗後，對宅配店家的信任、資產專屬性以及對地方名產宅配的整體滿意度是否會影響顧客對地方名產宅配的使用態度及使用意願。在認知方面，消費者認知到使用地方名產宅配會產生的風險及對使用態度是否會產生影響。再依據科技接受模式，融入消費者對使用名產宅配這項新的技術來完成購物的認知易用性及認知效益來探討，這些認知是否會對使用態度及使用意願產生作用。最後，探討群體規範因素，對地方名產宅配的使用意願是否會有影響。 研究結果顯示，信任、認知效用及整體滿意度皆能提昇地方名產宅配的使用態度，而認知風險與認知易用性對使用態度的直接影響皆不明確。群體規範對使用地方名產宅配這類型的消費者較不具影響力，無法影響其宅配意願；另外，台灣地方名產店家的專屬資產沒有成功提升消費者的購買意願。 因此本研究建議，店家及宅配廠商應利用行銷策略，讓顧客更了解使用地方名產宅配可獲得的效益，以及增加消費者對店家、宅配的信任，讓顧客感受到使用地方名產宅配是個方便又值得信任的方式，對地方名產宅配的態度更趨正面。店家也應加強和顧客建立有形與無形的專屬資產，進而推展地方名產宅配之使用意願。

這篇論文的撰寫目的是要在當前盛行的「極大化序數總效用典範」與林忠正提倡的「序數邊際效用分析法」下，對照式的方式探討課徵均一所得稅導致商品需求量減少的原因。 首先，我們在一個「稅後所得」與「所得稅率」變化會直接影響人們對商品的偏好的極大化序數總效用模型中，發現有3種符合序數總效用概念的效果會使課徵均一所得稅影響商品需求量的增減，並且，據此我們發現這3種效果會組合形成19種課徵均一所得稅導致商品需求量減少的原因。然後，在一個一般化設定的序數邊際效用模型中，我們能確定地指出有23種課徵均一所得稅會影響商品需求量增減的「只有兩股力量運作的單純搭配方式」；至於課徵均一所得稅會導致商品需求量減少較複雜力量的搭配方式，我們發現其數量相當多(應該會超過一萬種)，多到不易輕鬆指出其準確數量。這與在極大化序數總效用分析架構中的19種原因的結論，有非常大的差異。藉此，我們體會到在不同的兩種分析架構下，我們會看到相當不一樣的世界，也就是，會建構出非常不一樣的世界觀。 其次，我們在新的個體選擇理論─「序數邊際效用分析法」─探討為什麼課徵均一所得稅會減少商品需求數量的其中一種可能原因。此原因乃源自「均一所得稅率提高商品邊際效用下降」與「商品邊際效用遞減」兩股力量搭配而成。先假設消費者原先處於商品邊際效用等於支出邊際損失的均衡情況，現在均一所得稅率提高時，因「均一所得稅率提高商品邊際效用下降」的特性，使得商品的邊際效用下降，改變商品邊際效用等於支出邊際損失的均衡情況，形成商品邊際效用小於支出邊際損失的失衡狀況，此時消費者會減少該商品的消費數量。後續因該消費數量減少，由於「商品邊際效用遞減」的特性，而使得該商品的邊際效用上升，此有助於消費者所面對的商品邊際效用小於支出邊際損失的失衡狀況，朝向商品邊際效用等於支出邊際損失的均衡狀況調整，進而使消費者達到新的均衡點。這個推論過程，既合乎直覺又很合理。正常的消費者選擇理論，應是可呈現此種經濟直覺的推測才是。然後我們要告訴你，在林忠正提倡的序數邊際效用分析法中，的確可以輕輕鬆鬆地呈現此經濟直覺。而且，事實上，本文將是在經濟學的歷史上第一次由序數效用理論的觀點成功地表達出這項課徵均一所得稅會導致商品需求數量減少的原因的紀錄。然後，我們對照性地指出，在極大化總效用理論卻不能合宜地呈現此項論述。藉由這分析，我們會讓大家了解為何經濟學家普遍採用的「極大化總效用分析法」做不到的事，在新的序數邊際效用分析法中卻是可以輕輕鬆鬆地做到的。你可以輕鬆地體會到現代理論的不合理性與侷限性與新理論的合理與自然性。新舊理論的高下其實可以再次清楚地呈現出來，這證實林忠正一向的說法：「對於任何一個由效用理論出發的個體選擇模型而言，新理論都優於舊理論」。 最後，我們在討論另一個為什麼課徵均一所得稅會減少商品需求數量的可能原因。此原因乃源自「均一所得稅率提高支出邊際損失上升」與「商品邊際效用遞減」兩股力量搭配而成。透過這個例子，我們再次呈現這原因可以在新理論中和里現身，但卻不能在舊理論中現身。再一次地，我們會讓大家了解為何經濟學家普遍採用的「極大化總效用分析法」做不到的事，在新的序數邊際效用分析法中卻是可以輕輕鬆鬆地做到的。新舊理論的高下其實可以再次清楚地呈現出來。 / The purpose of this paper is to discuss reasons of reduction in demand of goods when a flat income tax is imposed under two different models, the traditional classic of maximum ordinal utility model in contrast to the Lin’s ordinal marginal utility model. First of all, we can find three effects making a deduction in demand as a flat income tax imposed on goods in a maximum ordinal utility model, which assumes changes in after-tax income and in income tax rate will directly have an impact on consumer’s preference. These three effects combined to have 19 reasons causing the deduction of demand in goods. In contrast, we can firmly recognize 23 combinations by merely two forces in a general ordinal marginal utility model. As for all reasons of imposing a flat income tax that incur deduction in demand, there might be hundreds of thousands that are not to be easily counted exactly. A Huge difference between maximum ordinal utility model and marginal ordinal utility model is undeniable. Therefore, we see things totally different through two diverse models and construct different points of view. Secondly, under new micro selection theory, marginal ordinal utility analysis model, this paper discuses about one reason that might reduce consumption amount by flat income tax rate. This may be caused by two forces, tax that reduces marginal utility of goods and the law of diminishing marginal utility combined. Suppose there is a consumption equilibrium in the beginning. Raising the income tax rate will make the marginal utility of goods reduced and change the status quo, making consumer to buy less since marginal utility is no match with marginal loss of wealth or income. Afterwards, because of the law of diminishing marginal utility, the marginal utility of goods will increase gradually as the consumption amount is declining slowly, making a new equilibrium emerge. The above reasoning is logical and instinctual from human being and should be shown by a normal consumer’s theory. However, this paper shows the opposite. By adopting Lin’s marginal ordinal utility model, this fact can be easily depicted. In other words, this is the first paper that records the reason that imposing a flat income tax will cause a reduction on the amount of consumption. Subsequently, this paper does a contrast to traditional maximum utility model and finds traditional model cannot present this reasoning properly. This paper make it clear what a maximum utility cannot do, though it is prevailing, and what can be done by the new model in the following analysis. One can easily recognize why traditional model is unreasonable and how limited it is, and how reasonable and natural the new model is. The pros of new theory and cons from traditional theory can be shown easily, which proves Lin’s saying “For any model that rooted from micro utility theory, new model is better than traditional one.” Finally, this paper focus on the other reason that flat income tax cause a decrease in consumption amount. This result is caused by two forces, increasing marginal loss from larger expenditure and diminishing marginal utility from goods. This example shows us again that traditional model are not able to explain this logical reasoning, but new theory can easily do. Over and over again, this paper proves that new theory is better than old one.

本研究之目的是試圖將關稅同盟之理論與中間財之理論結合在一起，探討在中間財貿 易之情況下，組成關稅同盟對一國福利水準的影響如何。 除了第一章為序論，說明研究之動機，和最後一章為結論外，共分三大部份，第一部 份是有關文獻的探討，從Jacob Viner 在一九五Ｏ年提供出關稅同盟之理論後，到最 近設定直接效用函數、間接效用函數討論三財 ｎ財之情況。 第二、三部份則是根據Eden S, H. Yu 之方法稍加變更，分別探討純粹中間財，即中間財只用作投入生產最終財，與關稅同 盟之效果；和產業間流通（interindustry flow），即中間財不祇作為投入之用，且 用於最終消費時，組成關稅同盟對該國福利的影響。 #1028837p.abs #1028837p.abs

本論文主要是發掘變異數在Two-armed Bandit問題中的影響。在文中我們假設兩種治療法的成功率分別是θ1和θ2，且以π1~Beta(cα,cβ)和π2~Beta(α,β)為其驗前機率分配。此外，我們假設所有病人數(N)已知。 我們證明了當N=2、3，變異因子(c)>1時，最佳的策略是k1*=0，也就是說，我們不應在成功率的變異數較小的治療法上做試驗。這個結果和One-armed Bandit問題(c=∞)的結論是一樣的。但是，當N=10、12的例子中，我們發現k1*=0就並非是最佳的策略。 當α=β時，我們證明了效用函數是c的遞減函數。也就是說，其中一個治療法的變異越小，效用亦越小。當α=β=c=1時，最佳的策略是k^*=k_2^*≈√(1+N)-1。此外，我們也證明了效用函數是c的連續函數。 / The focus of the report is to find the influence of variance in Two-armed Bandit problems. In this report, we consider the case when the success probabilities of the two treatmentsθ1,θ2 haveπ1~Beta(cα,cβ) andπ2~Beta(α,β) as their priors, and the total number of patients, N is known. We showed that for N=2 and 3 the optimal strategy is k1*=0 if variance factor, c>1. That is, we should not make trials on the treatment which variance is smaller. But when N=10 and 12, we showed that k1*=0 is not optimal. When α=β we showed that the utility function is a decreasing function of the c. That is, the smaller variance of a treatment is the smaller utility will be. We have found that k^*=k_2^*≈√(1+N)-1 whenα=β=c=1. Besides, we also have the continuity of utility function in c.

傳統消費者選擇理論通常假設經濟主體為理性且對自身偏好的感受明確，但基於決策者對事物組合間的偏好具有模糊性的現象，使得以明確偏的衡量方式會因分析方法的限制，讓收集而得的資訊被相當程度的扭曲或漏失，因而造成決策的不適當。經濟學家已開始討論有關模糊性的決策行為，而在模糊決策問題中常遭遇需由模糊效用認定事物組合間順序以作選擇的情形，這可經由模糊效用間的直接比較來解決。Ponsard(1986)證明了模糊效用的存在事實；Billot(1992)運用最大轉換算子的處理，將模糊偏好關係以效用來表示。本文利用兩者的概念為基礎，嘗試建立一修正的模糊效用函數，希望對傳統模式的缺失進行改善。而本模式為Billot的轉換算子的延伸，能對無異類集合內的元素進一步地作排序，使合理的偏好幾乎都能被此模式所代表的效用函數刻劃。

本研究以2006年至2015年4月30日台灣股票市場所有上市櫃股票為樣本，首先利用每季公布之財務報表，以市值、股票月週轉率、每股盈餘、股東權益報酬率、本益比等六項指標作為第一階段篩選股票之準則。接著進行第二階段之股票篩選，先透過ASKSR篩選出現最好之兩倍投資組合數的股票後，再透過計算其技術指標總分篩選出符合投資組合數的股票。選好股票後再由多元Gaussian Copula-GARCH(1,1)-t與元Gaussian Copula-GJR(1,1)-t模型進行估計並以蒙地卡羅法模擬，藉由CRRA效用函數、mean-variance效用函數、Sharpe ratio、CARA效用函數最適化權重來投資。樣本期間內採Rolling window方式不斷調整投資組合直到結束。 　　本論文欲探討結合財務資訊指標、股票評分指標與技術指標去選股，並嘗試比較以多元Gaussian-Copula-GARCH(1,1)-t資產模型與多元Gaussian-Copula-GJR(1,1)-t資產模型進行資產配置之效果，希望達到穩健獲利的效果。

吾人在抽樣調查訪問中, 經常會遇到資料缺失的情形。一般分析者常僅用有反應的部 分資料, 或使用各種不同的插補法先將資料補齊之后( 若資料分析者具有此統計專業 知識的話 )來進行分析, 因此可能造成使用相同的估計式(estimator) 卻獲得不一致 的結果。 在本文之中, 吾人討論: 當母體里的兩個變數, 具有簡單線性回歸之關系時, 其中一 個變數有缺失值, 并且資料的缺失是隨機散失的情形下, 今以七種不同之插補法( 平 均插補法(MO), 隨機插補法(RI), 分層平均插補法(MC), 分層隨機插補法(RC), 簡單 回歸插補法(RG), 隨機回歸插補法(RRS及RRN)) 將資料補齊后, 對於吾人所熟悉之一 些統計量( 例如:E(β ),E(β ),E(σ ),Var(β ),… 等),會有什么影響。同時也討 論了比較這些插補法之優劣的一些依據。最后我們利用其理論結果, 配合1986年美國 零售交易普查資料作實證分析, 并且以電腦來模擬資料缺失的情形, 使用插補法補齊 資料后予以分析研究, 比較其與理論結果之差異。 本文共分五部分, 其架構如下: 第一章 緒論, 說明研究動機與目的, 并回顧以往文獻在插補法之探討。 第二章 各種插補法及相關符號之簡介與定義。 第三章 各種插補方法之綜合比較。 第四章 實證分析。 第五章 緒論。

個人的房屋需求除了受當期的一些外生變數－－當期房價、房租、所得、利率等的影 響外，還受到兩大不確定因素的影響。這兩大不確定因素分別為未來所得和未來房屋 價格。未來的個人所得一大部份取決于個人的基本背景，因此通常呈現較穩定的增加 ，而個人也較容易預期到。未來房屋價格則完全取決于未來充滿不確定的環境，可能 大漲，可能狂跌，充滿著風險，因此價格風險值得我們重視。 本文以簡單的三期模型去分析在考慮價格風險下，不同的購買時間將會有什么樣的房 屋需求函數。而當價格的分配機率或者說價格預期改變時，對于房屋需求會有怎么樣 的影響。 起初，本文是假設沒有遺贈行為的。但為了與真實的中國民情相配合，作者放松了此 假定，而考慮了在有遺贈行為下的房屋需求函數。 個人到底會在那一期買房子，是一個頗值得探討的問題。本文嘗試以模擬方式求出不 同購買時間下的預期效用，然后比較效用的大小，推論出個人會在那一期購買房屋。 當一些外生變數改變，則會影響到預期效用，因而可能影響到購買房屋的時間，本文 將加以探討。