我國自2002年4月1日推動「產險市場費率自由化時程計畫」，分三階段逐步鬆綁費率及商品的管制。第一階段允許保險公司自行釐訂「附加費用率」，採總量管制。第二階段之自由化，主要係允許「危險費率」做有限度的偏離，各公司之精算人員可參考市場之資訊，並根據公司內部實際之經驗與統計資料，自行釐訂合理之「危險保費」，惟為顧及實施之初，為了降低衝擊，危險保費的降價幅度限制在5%～10%。2009年4月1日進入第三階段之自由化，企業火險市場全面開放，各保險業均擬訂因應措施，加強自己的營運利基，並提高自身的競爭能力，接受挑戰，企業火險進入全面競爭的局面。 企業火險承保的金額動輒上億，甚至達數千億元，產險業除了強化本身費率的釐定能力外，更應著重在本業的核保利潤和企業風險管理。對於承保能量的控管和再保險安排，更要謹慎，否則，如果面臨重大保險事故發生，保險公司發生倒閉也不是不可能的事。企業火險面臨巨災風險，主管機關應建置相關的監理機制，維護市場秩序，確保保險公司的清償能力。 產險業之費率自由化三階段已全部實施，本論文研究之目的係探討費率自由化實施之後對國內企業火險之影響，並歸納出行銷所產生的亂象，進而剖析台灣企業火險之未來，尋求因應、改善及提昇，使產險市場更趨健全。並透過個案公司的研究，面對費率自由化的實施，探討其如何因應，發揮最佳行銷優勢，達到市佔率及利潤兼顧的目標。最後，並提出個人的建議，寄望在主管機關、消費大眾及保險業者的共同努力下，讓我國的產物保險事業更加健全。

Since the year of 2008, the American sub-prime crisis and the issue of financial derivatives dual problems caused the global finance crisis. At the same time, the Global Warming is getting worse which caused a series of natural disasters all over the world. The investment environment is seriously attacked by the storm of global financial crisis, and the international exchange rate is fluctuated largely, the re-insurance market is getting small, and the execution of deregulation in April of 2009 by Taiwan government making the premium income largely reduced. How to keep the premium income reaching at 100 billion NT dollars level, and how to react to bad economic environment are the major problems to Taiwan property insurance industry. Due to the economic crisis since 2008 until now, the huge variation of the exchange rate and the insurance rate of property insurance rate dropped drastically, which seriously affects Taiwan Insurance Industry, especially for automobile insurance of Property insurance industry. How to counter this big issue and find out the effective solution is the major purpose of this study. Selecting Top Five insurance companies as the study objectives to understand how they react to the deregulation policy and how they development after deregulation to find out the trend. Further to divide them into two groups- financial holdings and insurance company- to find out each group’s best model for deregulation.

自從台灣實施費率自由化後，因為費率結構及手續費給付標準的改 變，使競爭模式也隨之不同。以汽車保險市場為例，費率自由化之後，影 響最大的不外乎是商品的費率結構。競爭市場依舊不變，但保費的折扣由 以前直接在附加費用率扣減方式，演變為條款約定及以不同危險因子來達 到減費的效果。 費率自由化在國外先進國家已行之有年，我國尚屬落後市場，產險實 施費率自由化後，市場商品的需求大同小異；主要原因為競爭市場的需求， 新商品、新條款雖因應而生，但一味的在價格上競爭，影響的層面只是保 費收入降低、服務品質低落及損失率提高。造成的結果是獲利下降，更甚 者有可能影響保險公司的經營。 國內汽車保險的行銷通路一直以來都無明顯的轉變，仍是以車商通路 為主要的業務來源。因此，過度依賴單一通路，造成了成本提高、損率惡 化及整體業務結構不良等風險。本文第二章主要探討汽車保險市場概況及 分析因整體環境的改變，對行銷通路未來的影響。對於一些無金控背景的 產物保險公司而言，行銷通路的多元化應該是一個極重要的課題。因為行 銷通路的多元化，除了能符合不同消費習慣及不同需求的消費者，增加保 費收入來源外，也是改善業務結構及降低營業成本的最佳途徑。 本文第三、四章，主要探討競爭市場中汽車保險商品的運作方式，以 及費率自由化實施後，因類似商品過度開發，造成理賠處理不當等現象。 行銷通路固然重要，但沒有符合顧客需求的保險商品，仍然無法達到預期 的效果。台灣的汽車保險商品一直停留在舊有的承保模式，商品沒有創新 的最主要原因可歸納為；顧客的需求度不高、保險公司守舊的銷售習慣及 新商品開發的積極度不足。商品缺乏創新，但是市場的競爭仍然相當激烈， 保險公司為達到顧客降低保費的需求，只能在原商品裡尋找因應模式。進 而，造成的結果就是平均保費下降、損失率提高及違反法令規定。 本文參考日本費率自由化實施後，日本汽車保險市場商品及銷售通路 的變化，及因新商品開發的浮濫，所造成理賠時保險金賠付不當或遺漏等 諸問題。藉此來檢視台灣費率自由化實施後，我國汽車保險市場的演變及 目前遭遇的案例，並研究未來的市場動向，提供經營汽車保險之建議。 關鍵字：費率自由化、行銷通路、保險金賠付遺漏

第一章緒論，旨在說明本文的研究動機與目的，介紹研究方法及文獻探討的部份。第二章美日兩國產險費率監理制度之探討，說明費率監理制度種類及自由費率之範疇，探討規章費率和自由費率實施理由，並研究美日兩國產險費率監理制度及其業者經營之道。第三章我國費率監理制度之探討，闡明我國現行產險費率法規及監理制度，並探討現行費率監理制度對我國業者經營管理之影響。第四章我國實施費率自由化之條件，首先介紹文獻中曾論及費率自由化的研究報告，根據文獻的條件，後述我國費率自由化所應具備的條件。第五章費率自由化下產險公司管理經營之因應對策，論述我國費率監理制度改變後，對產險公司經營管理之影響及產險公司因應之道。第六章結論與建議，綜合本文所述，對於產險業者因應費率自由化的政策做一結論；並提供建議予保險監理機關和保險業者，期能健全保險市場之發展。

我國加入WTO之後，為因應先進國家自由化、國際化的潮流和趨勢，以及追求我國保險制度的健全發展，保險主管機關乃決定將過去長期採用的規章費率改為自由費率。而為了避免對保險業的衝擊過大，乃將整個費率自由化的時程分成三個階段實施，以達到逐步開放產險市場的目標。費率自由化的目的主要是希望能藉此廢除不合理干預市場機制的法規，並建立合理的競爭環境，以及保護消費者的權益等。事實上，費率自由化並不是盲目的開放市場，而是藉由有制度的監理，確保保險業有足夠的清償能力，並且維護市場秩序和紀律。 從歐、美及日本等國在費率自由化的發展趨勢及經驗來看，費率自由化的實施已成為一種不可抵擋的趨勢，而保險業者為了能在競爭的市場中生存，都會積極的推出新產品、新通路，並提出各項經營策略以為因應，因為也唯有如此才能立足於保險市場，也不會在這股洪流中被淹沒。 就我國的現況來看，民國91年開放的第一階段費率自由化，主要是以放寬「附加費用率」為主，就「危險保費」部分得讓業者做有限度的偏離，則在第二階段始予以開放，惟保險公司必須依規定檢具各項資料先行向主管機關申請。至於最後一個階段除了強制保險外，其餘之商品均得由業者自行釐定費率，簡單的說，從第三階段開始費率就全面自由化了。 本篇論文主要目的係探討費率自由化之相關議題。首先介紹費率自由化之意義與實施源由，接著將闡述各歐美先進國家之發展狀況與衝擊，最後，則根據各國實施費率自由化的經驗，以及我國汽車保險市場的實際情況，提出實施費率自由化後的趨勢分析，而面對未來車險市場的變革，也提出個人幾點因應之道，期望所有的保險業者都能藉由努力提昇獲利力，在競爭的車險市場中各占有一席之地，並且也期盼本文對於日後在費率自由化的研究上，能提供業者作為參考。 / After Taiwan’s entrance into WTO, insurance authorities decide to follow the trend of internationalization and liberalization and adopt rate deregulation, for soundness development of insurance market. To avoid heavy impact on insurance companies, authorities divide the plan of rate deregulation into three phases, in order to open the property/casualty market gradually. The objective of deregulation is to eliminate the improper control, and to establish a rational competition environment for protecting consumers’ rights. In fact, the main purpose of rate deregulation is to ensure insurers’ solvency and to maintain the discipline of the insurance market. The implementation of rate deregulation is an inevitable trend in the world, many insurers make a great deal of efforts to develop the various products and channels to increase market share. From the prospective of Taiwan’s condition, the first stage of rate deregulation focuses on releasing the restrictions of “loading expenses” and making “risk premium” relax limited. The main purpose of the second stage is to deregulate “risk premium” completely, but insurers should report the relevant information and files to authorities concerned in advanced. In the last stage, insurers can rate all products individually other than compulsory insurance. That is, it will be a fully liberalization stage. The purpose of the study aims to clarify several issues. First, the study introduces the reasons of the implementation of the rate deregulation. Second, the study elaborates the background and influence of the experience of rate deregulation in every developed country as well. Meanwhile, the study makes descriptions of the current situation of Taiwan. Finally, according to the experience of rate deregulation of every country and the condition of Taiwan, the study analyzes the trend of implementation of rate deregulation and suggests several strategies to deal with the potential influence which may be helpful to insurers in Taiwan.

探討費率自由化第三階段實行兩年多來，汽車保險面臨費率自由化、及遵守保險業自律公約情況下，產物保險公司因應車商通路新競爭與新需求之行銷策略相關議題，藉由個案公司的分析探討，了解整體車商通路保險的現況與問題，提出有效建議車商通路汽車保險的關鍵成功行銷策略，並藉此拓展車商通路業績並達成利潤目標，以符合保險經營所要求的穩健性原則並創造保險公司、監理機關、車商通路與消費者多贏之態勢。 / 探討費率自由化第三階段實行兩年多來，汽車保險面臨費率自由化、及遵守保險業自律公約情況下，產物保險公司因應車商通路新競爭與新需求之行銷策略相關議題，藉由個案公司的分析探討，了解整體車商通路保險的現況與問題，提出有效建議車商通路汽車保險的關鍵成功行銷策略，並藉此拓展車商通路業績並達成利潤目標，以符合保險經營所要求的穩健性原則並創造保險公司、監理機關、車商通路與消費者多贏之態勢。

回顧自2002年4月1日起台灣開始實施費率自由化以來，在政府金融監督管理委員會的輔導下，朝著開放的方向邁進，先是費用總量管制，附加費用率之引進，及允許費率有限度的偏離等，都是在第一與第二階段施行，而巨大保額部分亦在第一階段就已開放，做為產險費率自由化的準備。第三階段，住宅與商業火險及任意車險費率可由產險業者自由訂定，消費者選擇產險公司投保時，費率選擇將更多樣化。 本論文重點在探討費率自由化對產物保險公司商業火災保險自留業務風險管理之影響，並進而剖析產險業為因應未來競爭與環境變遷，其商業火災保險自留業務之經營策略。且隨著全球氣候變遷與產業結構可能改變及產險監理政策之調整，產險業在風險評估與核保、資產的管理及新市場與新產品的開發，必須做整體政策及策略性的改變，才能因應未來改變所帶來的挑戰。 本研究結果發現，雖然台灣產險業面對費率自由化、環境與監理政策之調整與改變，在可預見之未來將面臨更複雜與更艱難的經營挑戰，惟就整體而言，簽單保費自留比例自2003年27.16 %一路攀升至2009年之44.33 %。且由個案公司分析可知，其在商業火險費率自由化實施後，特別是進入費率自由化第三階段，皆大幅提升其自留保費比例，以提升公司之自留風險承擔能力，期以提昇專業及獲利能力。因全球氣候變遷致近年天災事故頻仍，在加上重大工安事故頻傳；且商火巨大保額業務承保範圍較中小型保額業務完整(多為全險式保單)，而保險公司承保費率(特別是天災保險)又明顯不足，使近2年整體商業火災保險及其天災險損失率急速攀升，上述情形正考驗著加速提升自留保費比率之產險公司自留風險管理(特別是天災風險)能力及獲利。

我國在2002年正式成為WTO 之成員，為開放保險市場與國際金融保險市場接軌，同年我國開始實施三階段的產險市場費率自由化。 然而，費率自由化實施，市場競爭更甚以往，時有所聞產險業者的惡性價格競爭與保險經紀人影響商業保險市場價格。 而本文以「台灣產險市場費率自由化下之市場競爭研究」為題，試圖瞭解我國產險公司在市場激烈競爭下卻未如國外市場(例如日本)大規模進行同業合併以降低營運成本，壯大經營規模以增加競爭力的原因，並分析保險經紀人如何影響市場價格造成市場競爭加劇的原因與實務上保險經紀人對商業保險安排承保能量架構的費率操作說明；最後就現行相關監理法條之可行改進方案做一建議與結論，希望對國內產險業有所助益。 / In 2002, Taiwan became a member of the World Trade Organization. In keeping with the spirit of this organization the government has devoted itself to building an open financial and insurance market which implemented deregulation of non-life insurance rates by three phases in the same year. Under deregulation, the rates reduction of Non-life insurance creates more competition within the industry; we often hear that non-life insurers do destructive competition and non-life insurance brokers influence commercial insurance market price deeply. The title of this paper “A study of under deregulation, market competition of Taiwan non-life insurance” is aimed to understand the reason why under deregulation, there is no series of mergers or alliances among Taiwan non-life insurance industry for reducing cost, enlarging scale to enhance competitiveness like those taking place overseas such as Japan. This thesis also analyzed how non-life insurance brokers use influence on market premium rates which caused market competition even severely and illustrated non-life insurance brokers using capacities to control commercial property insurance rates by practice experiences. Lastly, conclusive remarks and recommendations are made to the related regulation. Hopefully these suggestions would be helpful to the industry.

我國自91年4月1日推動「產險市場費率自由化時程計畫」且分三階段實施， 在第一階段允許產險公司「附加費用」自由化，產險公司若簡化行政流程、降低人事成本，就能調降附加費用率。第二階段費率自由化，產險公司除了「附加費用」自由化外，更允許「危險保費」有限度的偏離；也就是說「危險保費」是有條件自由化。自98年4月1日起正式實施第三階段，也就是意味著各產險公司均應在第一階段及第二階段之緩衝時期做好萬全之調適與配套措施，產險業進入全面競爭之時代。 費率自由化第三階段正式的實施，其相關的監理配套措施及內容，遷動著未來汽車保險市場之發展，而汽車保險業務一直都是產險市場的最大宗業務。但在核保、理賠及行銷等方面處處受到車商保代通路的限制、影響，若能進一步在車險通路行銷制度問題上加以改善，對我國未來汽車保險市場將有很大的發展空間。 本篇論文主要目的係探討我國費率自由化相關議題。透過98年4月1日費率自由化第三階段的正式實施，我國產險市場邁入全面自由化階段，除了對費率自由化第三階段的相關監理配套措施內容作深入瞭解外，並針對費率自由化第一、二階段實施過程中所產生的諸多相關議題作深入研究，且借鏡鄰國日本產險費率自由化之經驗作為參考，並搭配我國汽車保險市場的實際現況，提出費率自由化第三階段實施對未來汽車保險市場的預期影響，並藉由個案公司的研究分析，提出個案公司未來車險通路最適行銷策略，以期盼產險業在面臨全面費率自由化之際，提出個人的幾點因應淺見，能提供給產險業者作為參考，並亟盼未來我國汽車保險市場運作能更佳健全蓬勃發展。 / Taiwan’s Non-life Rate Deregulation Plan has put into practice since April 1, 2002 with three phases. The first phase is to liberalize the restrictions of the loading expense. The non-life insurers can flexibly reduce the loading expenses by way of a more simplified administration process and lower personnel costs. The second phase further allows for a limited deviation rate applicable for the risk premium, namely, a conditioned deregulation for the risk premium. The third and last phase begun from Apr. 1, 2009 is to entirely liberalize all relevant expenses and premium rates. It also means that all non-life insurers should have worked out a set of comprehensive measures in preparation for a completely competitive market. The future development of motor insurance, which ranks largest among all lines of business, is subject to the corresponding supervisory measures to be taken at the third stage. However, the agents of motor companies regularly dominate the non-life insurers’ operations in the aspects of underwriting, claim and market strategy. Hence, if the existing problems related to the marketing channels encountered by the non-life insurers can be resolved, a more prosper development for motor insurance market is anticipated. The thesis mainly studies the relevant topics in relation to the rate deregulation in Taiwan. In line with the rate deregulation implemented in the third stage, the thesis not only has an in-depth study of the corresponding supervisory measures, but also discusses many related subject matters arising from the implementation process between the first and second phases. Meanwhile, the expected effects resulting from the third phase has been submitted based on Japanese same experiences in the past and domestic motor insurance market. Furthermore, by means of a specific case study, the thesis also proposes some optimal marketing strategies, which might be helpful to insurers as well as to develop a sound and stable motor insurance market in the future.

本研究目的欲探討實施費率自由化第一及第二階段後之情形，即在2006年第二階段實施後，台灣產物保險公司及各險種個別之資金成本，以檢視兩階段自由化實施後是否顯著影響國內產險業。而資金成本為公司每段期間內應支付資金提供者之期望報酬，故以此可做為日後公司經營之參考指標。研究期間為2002年至2008年，分別由一因子模型及多因子模型解釋台灣產物保險業之資金成本，及系統風險(β)的變化是否會影響其資金成本之變動。利用資本資產定價模型(Capital Asset Pricing Model, CAPM)及Fama-French三因子模型(Fama-French Three-Factor Model, FF3F)求得公司資金成本，再透過完備資訊方法(The Full-information Industry Beta Method, FIB)了解不同險種間之系統風險及資金成本。實證結果顯示： 1. 無論在整體產險公司或是不同險種間，由FF3F模型所估計之資金成本均高於由CAPM模型所估計之資金成本。說明CAPM模型無法反映公司規模及財務危機因子(淨值市價比因子)之溢酬，而造成資金成本之低估。 2. 經CAPM模型及FF3F模型之估計，顯示台灣產險業之資金成本均低於國外產險業之資金成本，如美國。說明台灣產險業於資本市場之融資成本較低，造成其資本效率偏低，投資人變相縱容產險公司從事高風險性資產之投資。 本研究由台灣實證資料，顯示現行產險業資金取得成本低，導致其資本效率偏低，且投資人無法由市場資訊檢視其保險本業是否根據成本之考量來定價，故主管機關應於費用完全自由化後，加強產險業經營之監理，導正產險市場經營模式，避免因核保循環(underwriting cycle)而影響公司財務穩健。 關鍵詞：費率自由化、資金成本、資本資產定價模型、Fama-French三因子模型、完備資訊方法。