Made available in DSpace on 2016-03-15T19:25:49Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Nelson Roberto Furquim.pdf: 3491743 bytes, checksum: 0e9c6dc3c7e81daa2c67460f67a5e676 (MD5) Previous issue date: 2007-03-09 / Fundo Mackenzie de Pesquisa / The worldwide economy growth rate has been around 5,0% since 2004, according to the World Economic Outlook (September 2006) report, by the International Monetary Fund (IMF), and that growth has increased the basic metals demand, zinc included, specially in China. In the mining and metal sectors, throughout 2006, the price of commodities, including zinc and other non-ferrous metals, reached historical highs, generating value to many companies acting internationally. The scenario of high prices took place mainly due to the high demands, lower supply and lower stocks, leading to very restricted market conditions. China became the main driver of the pricing dynamics in the metal markets, and particularly in the case of zinc, the demand in China has been higher than the worldwide consumption growth. Two main factors have directly influenced the growth of zinc and other metals demand in China: the country increasing importance in the world economy, and the fast growth of its industrial production (including exports), involving a high consumption of metals. Taking into account the complexity and the opportunities related to the mining and metals segments, the main objective of this study is to make an analysis of the competitive dynamics and of some strategies present in the zinc segment; gathering elements that will make it possible to better understand the strong competitive pressure observed in the international scenario of the zinc industry. Further to that, it also becomes important to understand how the competitiveness critical factors, such as: sources of competitive advantage, firm internal factors, market factors, industry contion, regulatory and incentive approach; influence the firms decision taking. Those factors all together make up the competition standard for the commodities producing industries (FERRAZ, KUPFER and HAGUENAUER, 1995), including the zinc industry. In addition to that and aligning the study with the purpose of evaluating the competitive dynamics in the zinc segment on the long run, there will be also an analysis of the main strategies, including innovation and internationalization strategies, adopted by the zinc industry in Brazil and worldwide, and how they impact the development and growth of zinc markets. For the development of this project and collecting the needed information to support the study, questionnaires were distributed to Votorantim Metais and companies associated to the International Zinc Association (IZA)employees, besides employees from the association itself and from the Latin America International Zinc Association (LATIZA). The answers were consolidated and statistically treated. / A taxa de crescimento anual da economia mundial tem ficado em torno de 5,0% desde 2004, como é apontado pelo relatório World Economic Outlook (September 2006), do Fundo Monetário Internacional, e esse crescimento acelerou a demanda por metais básicos, incluindo o zinco, especialmente na China. No setor de mineração e de metais, durante o ano de 2006, o preço das commodities, incluindo zinco e outros metais não ferrosos, atingiram altas históricas, gerando valor para muitas empresas no contexto internacional. O cenário de altos preços foi decorrente principalmente das altas demandas, menor oferta e baixos estoques, desencadeando condições mercadológicas bastante restritas. A China tornou-se o principal direcionador da dinâmica dos preços nos mercados de metais e particularmente no caso do zinco, a demanda da China ultrapassou o crescimento do consumo mundial. Dois fatores básicos influenciaram diretamente o aumento da demanda de zinco e outros metais na China: a sua crescente importância na economia mundial, e o rápido crescimento da sua produção industrial (incluindo exportações), envolvendo um alto consumo de metais. Considerando-se o grau de complexidade e as oportunidades apontadas para o segmento de mineração e metais, o principal objetivo deste trabalho é fazer uma análise da dinâmica competitiva e de algumas estratégias que vigoram no segmento do zinco, reunindo elementos que permitam compreender a forte pressão competitiva verificada no cenário mundial da indústria do zinco. Torna-se, portanto, importante uma compreensão de como os fatores críticos de competitividade, a saber: fontes de vantagens competitivas, fatores internos às empresas, fatores mercadológicos, a conção da indústria e o regime de incentivos e regulação; influenciam as tomadas de decisão nas firmas. Juntos esses fatores compõem o padrão de concorrência nas indústrias produtoras de commodities (FERRAZ, KUPFER e HAGUENAUER, 1995), das quais a indústria do zinco faz parte. Complementando o estudo e alinhando-o com o propósito de avaliar a dinâmica competitiva no segmento do zinco no longo prazo, serão analisadas as principais estratégias, incluindo as estratégias de inovação e de internacionalização, adotadas pela indústria do zinco no Brasil e no mundo, e como as mesmas influenciam o desenvolvimento e o crescimento dos mercados do zinco. Para o desenvolvimento deste projeto e levantamento das informações necessárias para fundamentar o estudo, foram utilizados questionários individuais distribuídos a funcionários da Votorantim Metais e de empresas associadas à International Zinc Association (IZA), além de membros da própria associação e da Latin America International Zinc Association (LATIZA). As respostas foram tabuladas e tratadas estatisticamente.

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:25:50Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Paulo Sergio Martins Marques.pdf: 852874 bytes, checksum: a71c4cdd968650473902f2236be4f61e (MD5) Previous issue date: 2007-03-02 / The financial structure of the organizations / A estrutura de financiamento das organizações tem sido tema de uma grande quantidade de estudos, desde a inauguração da moderna teoria da estrutura de capital, que é marcada pela publicação, no ano de 1958, do famoso artigo em que Modigliani e Miller defendiam que, sob certas circunstâncias, o índice de alavancagem utilizado pelas empresas não teria impacto sobre o seu valor. Ao longo do tempo foram desenvolvidas diversas teorias e linhas de pesquisa que procuram explicar de que forma as empresas definem o seu nível de endividamento, dentre elas aquela que procura identificar de que forma os aspectos específicos de cada organização influenciam na definição da sua estrutura de capital. Este estudo avalia, no contexto brasileiro, a existência de evidências empíricas de que a ocorrência de um desses aspectos particulares, a adoção de uma estratégia competitiva baseada na inovação, tenha influência na definição da estrutura de financiamento das organizações, levando-as a utilizar, predominantemente, capital próprio e a manter folga financeira (financial slack).

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:26:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Margarete Dias de Brito.pdf: 789381 bytes, checksum: 44e5ccc305a65ddeb7bb038392c77ed6 (MD5) Previous issue date: 2013-08-20 / Fundo Mackenzie de Pesquisa / In this research we examine the projects developed by sustainable business entrepreneurs in the university incubators. It was intended to analyze business incubators university in order to understand how this new generation of entrepreneurs run their business projects incorporating sustainability demands. Furthermore, it was also intended discuss the role of the university incubator in environmental training the next generation of entrepreneurs. Several higher education institutions have tried to promote sustainable education; many reformed their curricula, including courses that encourage environmental education and environmental projects. The business incubators are included in this university environment and should incorporate in its purpose of performance targets and actions that favor the formation of sustainable enterprises, socially and environmentally. The advance of the sustainability issue in the business world has caught the attention of various stakeholders, including entrepreneurs, and this has led to develop business plans through business incubators, considering the socially and environmentally sustainable management. Therefore, we conducted a qualitative study in four university incubators - two public and two private. The survey was conducted with thirteen entrepreneurs whose companies incorporate environmental actions. Data were collected through semi-structured interviews were analyzed by the method of qualitative data analysis proposed by Gibbs (2009). The results demonstrate that sustainability is in the speeches of entrepreneurs refers to the notion of value mentioned by respondents in association with the idea of ethics, honesty and an assumption of corporate accountability for the actions they contain. Another design that crossed the narratives of entrepreneurs was the idea that sustainability it comes to an ideal of conduct that part of the logic of non-aggression to the environment and sustainable mitigation actions, in particular the environmentally correct. We conclude that entrepreneurs have guided their businesses considering sustainability issues because their products and services minimizing environmental impacts. Another important finding is that the issue of environmental sustainability is far from being a concern of the coordinators of the four surveyed incubators and even seems to be the object of unrest or any action to be taken in the short or medium term. / Esta pesquisa teve como objetivo analisar o sentido de desenvolver projetos empresariais sustentáveis para empreendedores vinculados a incubadoras universitárias. Pretendeu-se analisar as incubadoras de empresas universitárias, no intuito de compreender como esta nova geração de empreendedores executam seus projetos empresariais incorporando demandas de sustentabilidade. Além disso, pretendeu-se também discutir o papel da incubadora universitária na formação socioambiental da nova geração de empreendedores. Diversas instituições de ensino superior têm tentado promover uma educação sustentável, muitas reformularam seus currículos, incluindo disciplinas voltadas à educação ambiental e incentivando projetos ambientais. As incubadoras de empresas universitárias estão inseridas neste ambiente e devem incorporar em seus propósitos de atuação metas e ações que favoreçam a formação de empresas sustentáveis, social e ambientalmente. O avanço do tema sustentabilidade no universo empresarial tem chamado a atenção de diversos públicos, dentre eles os empreendedores, e tem levado este público a desenvolver planos de negócios por meio das incubadoras de empresas, considerando a gestão socioambientalmente sustentável. Para tanto, foi realizado um estudo qualitativo interpretativo básico em quatro incubadoras universitárias duas públicas e duas privadas. A pesquisa foi realizada com treze empreendedores cujas empresas incorporam ações socioambientais. Os dados, coletados por meio de entrevistas semi-estruturadas, foram analisados segundo o processo de analise de dados qualitativos proposto por Gibbs (2009). Os resultados demonstram que sustentabilidade se remete nas falas dos empreendedores à noção de valor, mencionada pelos entrevistados em associação com a ideia de ética, honestidade e de um pressuposto de responsabilização das empresas pelos atos que encerram. Outra concepção que atravessou as narrativas dos empreendedores foi à ideia de que sustentabilidade se trata de um ideal de conduta que parte de uma lógica de não agressão ao ambiente e mitigação de ações sustentáveis, em especial, as ambientalmente corretas. Conclui-se que os empreendedores guiaram seus negócios considerando, de alguma forma, questões de sustentabilidade, mas isso porque seus produtos e serviços acabam minimizando impactos ambientais. Outra constatação importante é que a questão da sustentabilidade socioambiental está longe de ser uma preocupação dos coordenadores das quatro incubadoras pesquisadas e sequer parece ser objeto de inquietação ou de alguma medida a ser tomada a curto ou médio prazo.

Made available in DSpace on 2016-03-15T19:26:06Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Marcos Alexandre dos Reis Cardillo.pdf: 1637601 bytes, checksum: f84f1e60f049e982e3b7c22c56e0806b (MD5) Previous issue date: 2013-08-15 / In Brazil there are few studies that link interest rates as an important variable of capital structure decisions, especially with regard to its importance in the issuance of corporate bonds. The debentures represent the largest portion of corporate bonds issued in Brazil, even though these comprise only a small portion of the total financing of Brazilian companies. The main index of debenture issues in Brazil is the CDI rate, which in recent decades due to the stabilization of the Brazilian economy started in 1994, has fluctuated and now more recently in 2013, rebounded. Against the growth of debenture issues not only in volume but also in relative values compared to the total financing and fluctuations in interest rates DI, it becomes important to understand whether emissions from Brazilian bonds in the period 2000 to 2012 has its monthly amount influenced by fluctuations in interest rates DI compared to historic levels. To this end, we used linear regression of time series with ordinary least squares estimator. It was found as a result that interest rates DI compared to historic levels of a year in the period studied above, influenced the amount of emissions from Brazilian debentures. / No Brasil ainda existem poucos estudos que apontam as taxas de juros como variável importante das decisões de estrutura de capital, sobretudo no que se refere a sua importância nas emissões de títulos corporativos. As debêntures representam a maior parcela dos títulos de dívida corporativa emitidos no Brasil, muito embora componham apenas uma pequena parcela do financiamento total das empresas brasileiras. O principal indexador das emissões de debêntures no Brasil é a taxa de juros CDI, que nas últimas décadas em função do processo de estabilização da economia brasileira iniciado em 1994, tem sofrido flutuações e agora mais recentemente em 2013, voltaram a subir. Frente ao crescimento das emissões de debêntures não só em volume, mas também em valores relativos se comparados ao total de financiamentos, bem como as flutuações da taxa de juros DI, torna-se relevante entender se as emissões das debêntures brasileiras no período de 2000 a 2012 tem seu montante mensal influenciado pelas flutuações das taxas de juros DI em relação aos seus níveis históricos. Para tal, foi utilizado o método de regressão linear de séries temporais com o estimador de mínimos quadrados ordinários. Encontrou-se como resultado que as taxas de juros DI, quando comparadas aos seus níveis históricos de um ano no período acima estudado, influenciaram o montante de emissões das debêntures brasileiras.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:51:59Z (GMT). No. of bitstreams: 1 385074.pdf: 511870 bytes, checksum: f5939380809d4da4ea0280b1e5523891 (MD5) Previous issue date: 2006-08-31 / Os graves problemas sociais e ambientais t?m mobilizado a sociedade civil, impulsionando a constitui??o de organiza??es sem fins lucrativos voltadas exclusivamente a melhoria da qualidade de vida das popula??es. O terceiro setor, como ? conhecido o conjunto de organiza??es sociais, ganhou import?ncia no cen?rio econ?mico e social. O objetivo deste estudo ? analisar a influ?ncia dos stakeholders no processo de forma??o e na implementa??o das estrat?gias de uma organiza??o do terceiro setor de origem empresarial. A metodologia para o desenvolvimento da pesquisa foi o estudo de caso e a organiza??o selecionada foi a Funda??o Projeto Pescar. A partir da revis?o conceitual sobre terceiro setor, forma??o de estrat?gias e stakeholders, foram definidas as vari?veis de pesquisa. Os dados foram coletados por meio de entrevistas com os principais gestores da organiza??o pesquisada, com stakeholders selecionados e an?lise de documentos. Os resultados apresentaram os principais stakeholders da Funda??o; as suas expectativas; o grau de influ?ncia em rela??o ? Funda??o a partir dos atributos poder, legitimidade e urg?ncia; a rela??o de depend?ncia entre os stakeholders e a organiza??o pesquisada; e por fim, o processo de forma??o e implementa??o das estrat?gias da Funda??o, considerando a influ?ncia dos stakeholders analisados. A busca pela melhoria nos processos de gest?o das organiza??es sociais ? uma realidade e o presente estudo ? uma contribui??o a este complexo desafio.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:52:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 381169.pdf: 801492 bytes, checksum: 1fdda6104a4498a2068d61ccf9cc601a (MD5) Previous issue date: 2006-06-26 / O Gerenciamento do Relacionamento com os Clientes (CRM), ? uma pr?tica de marketing, guiada por uma filosofia e estrat?gia de marketing. ? aplicada atrav?s de suporte tecnol?gico, e est? no limiar das ?reas de Administra??o e Tecnologia de inform?tica. Para uma melhor compreens?o dos atributos necess?rios em busca da efetividade desta pr?tica do marketing de relacionamento, com uma maior abrang?ncia organizacional, e maior capacidade de informa??es sobre o comportamento dos clientes, neste trabalho foram ver?ficadas duas dimens?s e suas respectivas vari?veis. Atrav?s de um estudo de caso, envolvendo uma empresa desenvolvedora de software e uma empresa cliente e usu?ria do mesmo, foi poss?vel obter-se um melhor entendimento da rela??o entre tecnologia e foco empresarial em clientes. Foram respectivamente abordadas em uma perspectiva qualitativa, as dimens?es tecnol?gica e organizacional do CRM, as quais foram divididas em vari?veis para uma melhor apresenta??o de resultados e, fundamentalmente, uma melhor compreens?o do tema. A valida??o do estudo foi obtida atrav?s da utiliza??o dos indicadores, constitu?dos mediante consulta ao referencial acad?mico, os quais serviram como orienta??o. Esta teoria, quando confrontada com os resultados obtidos junto das organiza??es, atrav?s do processo de triangula??o, proporcionou resultados consistentes, os quais trazem ? tona as rela??es de congru?ncia ou n?o dos indicadores das empresas e a teoria. O CRM ? mais do que a simples utiliza??o da tecnologia de inform?tica, mas sim a aplica??o de uma sistem?tica de contato din?mico com os clientes, o que remete para o estudo do comportamento do consumidor. Os resultados que foram obtidos, demonstram que, as pr?ticas do CRM s?o mais complexas e incompreendidas pelas organiza??es do que a teoria pressup?e. Embora na rela??o entre as empresas exista um satisfat?rio n?vel de congru?ncias, o conhecimento acad?mico, das teorias do marketing de relacionamento e implanta??o de CRM, facilitam no processo de utiliza??o.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:52:08Z (GMT). No. of bitstreams: 1 381173.pdf: 1004846 bytes, checksum: 23e148e98595ab4ec901724382aafc97 (MD5) Previous issue date: 2006-06-26 / A globaliza??o tem for?ado as empresas a repensarem o seu posicionamento diante dos mercados, especialmente quanto ?s formas de organiza??o e atua??o. A identifica??o da atividade principal e das atividades de apoio vem assumindo maior relev?ncia para tornar as organiza??es mais competitivas nesta realidade. Esta disserta??o apresenta um modelo para aux?lio ? decis?o sobre a terceiriza??o ou n?o da atividade de manuten??o de embarca??es, a partir da adapta??o de um m?todo da an?lise multicriterial. Est? dividida em tr?s grandes etapas: revis?o bibliogr?fica, proposta do modelo para aux?lio ? decis?o e aplica??o do modelo em uma situa??o real. ? revista a literatura relativa aos seguintes temas: estrat?gias competitivas, terceiriza??o, economia dos custos de transa??o, manuten??o e an?lise multicriterial. A partir dessa revis?o bibliogr?fica ? proposto o modelo para aux?lio ? decis?o sobre terceiriza??o ou n?o da manuten??o de embarca??es, o qual ? aplicado em uma empresa de navega??o interior do Rio Grande do Sul. Concluiu-se que o modelo auxilia a estruturar o problema bem como se evidenciam as diversas percep??es dos decisores.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:52:13Z (GMT). No. of bitstreams: 1 381914.pdf: 1651682 bytes, checksum: 70c63e9588e25c73a7a6b4a86906349f (MD5) Previous issue date: 2006-06-28 / Devido ao aumento da competi??o e dos custos crescentes de produ??o nos seus pa?ses de domic?lio, grandes empresas multinacionais come?aram, no fim da d?cada de 80, a transferir uma gama significativa das suas opera??es para empresas especializadas com sede em economias emergentes as opera??es offshore. No setor de presta??o de servi?os em tecnologia de informa??o, esta modalidade de opera??o ? freq?entemente utilizada em pa?ses com um bom potencial tecnol?gico, provocando um processo de internacionaliza??o de suas empresas. Esta pesquisa teve por objetivo analisar o processo de internacionaliza??o de empresas brasileiras do setor de tecnologia de informa??o, identificando os fatores que motivaram a sua internacionaliza??o, as estrat?gias competitivas utilizadas, bem como o modelo adotado. O m?todo utilizado foi o estudo de caso, sendo realizadas entrevistas semiestruturadas e an?lise de documenta??o. Entre os principais resultados da pesquisa, pode-se citar que o crescimento ? o principal motivador da internacionaliza??o, destacando-se a descoberta de um novo motivador: o aumento de valor de mercado. As empresas pesquisadas adotam estrat?gias distintas de competi??o nos mercados, trilhando o modelo de internacionaliza??o de inova??o (I-Model), em fun??o da agilidade que caracteriza o mesmo.

Made available in DSpace on 2015-04-14T14:52:14Z (GMT). No. of bitstreams: 1 344886.pdf: 4088597 bytes, checksum: 44f1cc84a7019efe7af41582b827f5bf (MD5) Previous issue date: 2006-01-16 / Esta disserta??o pretende ampliar a compreens?o sobre as experi?ncias dos consumidores com os ambientes f?sicos oferecidos pelas empresas de servi?os. Prop?e-se para tanto, avaliar as rela??es entre caracter?sticas de design e respostas emocionais dos usu?rios de varejos com auto-servi?o, atrav?s dos significados que estes usu?rios atribuem ao design desses ambientes. Esta produ??o de significado ? um pressuposto para o design de cen?rios de servi?os, pois constitui uma alternativa para a comunica??o da marca das empresas e fornece indicativos sobre a experi?ncia dos consumidores nestes ambientes. Neste trabalho, foram identificados os valores de compra dos usu?rios e as caracter?sticas de design percebidas no ?mbito do varejo de auto-servi?o. As caracter?sticas de design se referem a leiaute, sinaliza??o e ilumina??o presentes no ambiente. O valor de compra ? uma resposta interna do consumidor ao ambiente de varejo onde esta compra ? realizada e pode se dar em termos funcionais e hed?nicos. Os funcionais est?o relacionados com o desempenho do consumidor na tarefa de compra. J? os valores hed?nicos se referem ? aspectos de puro divertimento, excita??o, encantamento e espontaneidade percebidos durante a compra. Identificados esses elementos, uma pesquisa descritiva avaliou a influ?ncia das caracter?sticas de design, na percep??o de valor de compra em termos funcionais e hed?nicos de clientes de varejo de auto-servi?o. Esta influ?ncia foi mensurada atrav?s de uma amostra n?o probabil?stica de 274 estudantes universit?rios que, atrav?s de um question?rio estruturado, manifestaram sua percep??o de tr?s diferentes livrarias com auto-atendimento, ilustradas por fotos. A investiga??o dos dados obtidos constatou a influ?ncia de fatores visuais de design na percep??o de valor, principalmente das caracter?sticas de leiaute referentes ? organiza??o do ambiente e exposi??o das mercadorias. As an?lises dos resultados sugerem ainda, crit?rios, seja para a tomada de decis?es de projetos de design para cen?rios de servi?os, como tamb?m para a avalia??o p?s-ocupa??o destes ambientes.

Submitted by Elba Lopes (elba.lopes@fecap.br) on 2017-09-20T13:16:21Z No. of bitstreams: 2 Cleber Roberto dos Santos.pdf: 318189 bytes, checksum: 7e6e199deeffd080afb3168854fbbf19 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) / Made available in DSpace on 2017-09-20T13:16:21Z (GMT). No. of bitstreams: 2 Cleber Roberto dos Santos.pdf: 318189 bytes, checksum: 7e6e199deeffd080afb3168854fbbf19 (MD5) license_rdf: 0 bytes, checksum: d41d8cd98f00b204e9800998ecf8427e (MD5) Previous issue date: 2017-02-06 / This paper investigates the relationship between related party transactions and firm performance for Brazilian companies. Additionally, we analyze the relationship between these transactions and corporate governance quality. In order to measure these relationships, it was adopted a statistical model of panel data for a sample of 107 companies in the period from 2011 to 2015. The results indicate that related party transactions are frenquent and have significant amounts among the companies in our sample. There was a substantial increase in the incidence and value of these operations between 2011 and 2014, with a same proportion decrease in 2015, that is possibly related to the disclosure of new instruction CVM 552/14, which became effective in 2015. Futrthermore, we found a negative and significant relationship between the firm performance and the financial relevance of the related party transactions. Furthermore, a negative and significant association was observed between corporate governance and related party transacions. Overall, the results corroborate the conflict of interest hypothesis, it indicating a possible market disapproval for related party transactions and/or an undestanding of the potential of minority shareholder expropriation mechanism provided by such transactions. / O presente trabalho investiga a rela????o entre transa????es entre partes relacionadas e o desempenho das companhias brasileiras. Adicionalmente, ?? analisada a rela????o da incid??ncia destas transa????es e as pr??ticas de governan??a corporativa. Para mensurar estas rela????es utilizou-se do modelo de dados em painel para uma amostra de 107 empresas no per??odo de 2011 ?? 2015. Os resultados indicam que as transa????es entre partes relacionadas s??o frequentemente utilizadas e possuem montantes significativos nas empresas que comp??em a amostra. Verifiou-se um aumento substancial na incid??ncia e valor destas opera????es entre 2011 e 2014, com um decr??scimo de mesma propor????o em apenas um ano em 2015, relacionado poss??velmente pela divulga????o da nova instru????o CVM 552/14, que passou a vigorar em 2015. Adicionalmente, observou-se rela????o negativa e significante entre o desempenho das companhias e a relev??ncia das transa????es entre partes relacionadas frente o ativo e a receita das empresas. Al??m disso, foi observada rela????o negativa e significante entre governan??a corporativa e a vari??vel relativa a transa????es entre partes relacionadas com o ativo total das companhias. No geral, os resultados da pesquisa corroboram com a hip??tese de conflito de interesse, indicando poss??vel desaprova????o do mercado para as transa????es entre partes relacionadas e/ou entendimento do potencial mecanismo para expropria????o dos minorit??rios propiciados por tais transa????es.