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Análise técnica: um estudo empírico à luz das finanças comportamentaisMedeiros, Augusto Santana Veras de 30 April 2009 (has links)
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Previous issue date: 2009-04-30 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / This work deepens the discussion in the Technical Analysis field, aligning it premises to the theoretical framework of Behavioral Finance. In this purpose, this paper aimed to make, for the period between the years of 2007 and 2008, an empirical study of the brazilian stock market in the light of Technical Analysis and Behavioral Finance, as well as verifying the performance of technical index as auxiliary instrument for the decision taking. This way, the work is divided in two parts. In the first part, adopting the complementarity hypothesis of behavioral-technique approach in the process of analysis and taking of decision in the stock market, is aimed to establish a relation between Technical Analysis (Dow Theory and Elliott Waves Theory) and Behavioral Finance assumptions in the interpretation of the subprime crisis in the Brazilian stock market, through a documentary research with referring information of the years 2007 and 2008, crisis development period. The results had evidenced the utility of these theories, not only for the analysis of the subprime crisis consequences, as, also, for the examination of financial market agent s behavior in a historical perspective of larger reach. In the second part, adopting the hypothesis that the technical index are capable to assist the investors in the process of decision taking, had been refined the performances of the Exponential Moving Average, Moving Average Convergence/Divergence, Relative Force Index, Stochastic and Directional System, using as base, Brazilian s stock market data referring to the year of 2007. The research results demonstrated that the Assertiveness (A) of the purchase signals is superior to the Assertiveness (A) of the sales signals the results had demonstrated as well, the uselessness of Directional System (DS) as beeper of the market s predominant trend. / Este trabalho aprofunda a discussão no campo de estudos da Análise Técnica, alinhando suas premissas ao arcabouço teórico das Finanças Comportamentais. Neste intuito buscou-se realizar, para o período compreendido entre os anos de 2007 e 2008, um estudo empírico do mercado brasileiro de ações à luz da Análise Técnica e das Finanças Comportamentais, bem como verificar o desempenho de indicadores técnicos como instrumento auxiliar para a tomada de decisão. Desta forma, o trabalho encontra-se dividido em duas partes. Na primeira parte, adotando a hipótese de complementaridade das abordagens técnica-comportamental no processo de análise e tomada de decisão no mercado de ações, busca-se estabelecer uma relação entre os pressupostos da Análise Técnica (Teoria Dow e Teoria da Ondas de Elliott) e das Finanças Comportamentais na interpretação da crise subprime no mercado de ações brasileiro, através de uma pesquisa documental com informações referentes aos anos de 2007 e 2008, período de desenvolvimento da crise. Os resultados evidenciaram a utilidade destas teorias, não só para a análise dos reflexos da crise subprime, como, também, para o exame do comportamento dos agentes do mercado financeiro numa perspectiva histórica de maior alcance. Na segunda parte, adotando a hipótese de que os indicadores técnicos são capazes de auxiliar os investidores no processo de tomada de decisão, foram apurados os desempenhos dos indicadores Média Móvel Exponencial, Convergência/Divergência da Média Móvel, Índice de Força Relativa, Estocástico e Sistema Direcional, tomando como base dados do mercado de ações brasileiro referentes ao ano de 2007. Os resultados encontrados demonstraram que a Assertividade (A) dos sinais de compra é superior à Assertividade (A) dos sinais de venda, bem como apontaram a inutilidade do Sistema Direcional (SD) enquanto sinalizador da tendência predominante do mercado.
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Contribuições ao planejamento ao etapa técnico – econômica do transporte escolar rural / Contributions to the planning process of the technical - economic stage of rural school transportationMorais, Alaine Andrade de 20 September 2018 (has links)
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Agradecemos a compreensão. on 2018-09-24T18:49:26Z (GMT) / Submitted by Alaine Andrade de Morais (alaine.morais@ifrr.edu.br) on 2018-09-25T14:56:01Z
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Previous issue date: 2018-09-20 / Outra / O transporte escolar rural é considerado, por muitos pesquisadores, um problema complexo, em razão dos altos custos, ineficiência na prestação dos serviços, restrições de segurança, rotas múltiplas e incertezas quanto ao número diário de passageiros, entre outros problemas. Por se tratar de um sistema que exige muitos recursos, seus custos merecem destaque. Nesse contexto, o objetivo deste trabalho é contribuir ao planejamento da etapa técnico-financeira do transporte escolar rural do Instituto Federal de Roraima, Campus Novo Paraíso (IFRR/CNP). As rotas típicas do ônibus escolar incluem a coleta dos alunos pela manhã, em diferentes trajetos municipais e intermunicipais, e no final da tarde o retorno pelo mesmo percurso deixando os alunos próximos às suas casas. As dificuldades são várias, como tempo muito longo de deslocamento dos alunos, lugares ociosos nos ônibus alocados ao transporte, custos elevados, entre outros. O método adotado no trabalho foi a pesquisa-ação, sendo qualitativa a forma de abordar o problema, a natureza da pesquisa caracteriza-se como sendo aplicada, e o quanto aos objetivos, caracteriza-se como uma pesquisa descritiva empírico-normativa. Os resultados obtidos com este estudo, mostraram-se relevantes para sua aplicação, uma vez que a sistemática proposta pelo Geipot, permitiu a identificação e simulação dos custos aplicados aos diferentes tipos de veículos, possibilitando a flexibilização na substituição do veículo contratado pelo mais vantajoso, demonstrando eficiência na obtenção dos resultados e nos gastos realizados pela administração pública. Como resultado adicional importante, verificouse que há vantagens e desvantagens no contrato vigente, cabendo ao gestor público a decisão de alterar o contrato / Rural school transport is considered by many researchers, a complex problem due to high costs, inefficiency in providing services, safety restrictions, multiple routes and uncertainties regarding the daily number of passengers, among other problems. Because it is a system that requires a lot of resources, its costs require special mention. In this context, the objective of this work is to contribute to the planning of the technical-financial stage of rural school transportation of the Federal Institute of Roraima, Campus Novo Paraiso (IFRR / CNP). Typical school bus routes include students taking in the morning, in different municipal and intermunicipal routes, and by the end of the afternoon return by the same route leaving students close to their homes. The difficulties are many, such as very long time of student displacement, idle places on buses allocated to transportation, high costs, among others. The method adopted in this work was the action research, being qualitative the way to approach the problem, the nature of the research is characterized as being applied, and the objectives, is characterized as a descriptive empirical-normative research. The results obtained with this study were relevant for its application, since the system proposed by Geipot allowed the identification and simulation of the costs applied to the different types of vehicles, allowing the flexibilization in the replacement of the vehicle contracted by the most advantageous, demonstrating efficiency in obtaining the results and in the expenditures made by the public administration. As an important additional result, it was verified that there are advantages and disadvantages in the current contract, being the public manager the decision to change the contract
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Uma avaliação estatística da análise gráfica no mercado de ações brasileiro à luz da teoria dos mercados eficientes e das finanças comportamentais / An statistical evaluation of the technical analysis in the Brazilian stock market in the light of the efficient market hypothesis and the behavioral financeMarco Antonio de Barros Penteado 27 August 2003 (has links)
Partindo dos conceitos estabelecidos pela Hipótese dos Mercados Eficientes (HME), a qual questiona a validade da Análise Gráfica, e considerando as críticas feitas à HME pelos defensores das assim chamadas Finanças Comportamentais, e outros, este estudo procurou detectar a existência de uma relação entre os sinais gráficos observados no dia-a-dia do mercado de ações brasileiro e as tendências que lhes sucedem, durante um período de 8 anos, para um número de papéis. Os resultados obtidos neste trabalho evidenciam a existência de tal relação, sugerindo a validade da utilização da Análise Gráfica como instrumento para a previsão de preços no mercado de ações brasileiro, no período considerado. / Based on the principles established by the Efficient Market Hypothesis (EMH), which argues that the Technical Analysis is of no value in order to predict future prices of securities, and considering the criticism to the EMH by the advocates of the so called Behavioral Finance, and others, this work tried to detect the existence of a relationship between the graphic signals observed day by day in the Brazilian stock market and the trends which happen after these signals, within a period of 8 years, for a number of securities. The results obtained from this study offer evidence of the existence of such relationship, suggesting the validity of the Technical Analysis as an instrument to predict security prices in the Brazilian stock market within that period.
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Simulação de cenários no mercado de ações com aplicação de lógica fuzzy como ferramenta de suporte à decisão de investimento / Simulation of scenarios in the stock market with the application of fuzzy logic as a tool to support investment decision-makingMarques, Michel Figueiredo 11 December 2017 (has links)
Submitted by Neusa Fagundes (neusa.fagundes@unioeste.br) on 2018-03-08T14:52:34Z
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Previous issue date: 2017-12-11 / This dissertation aims to apply a scenario simulation model into the stock market, by using fuzzy logic in fundamentalist indicators to define the asset to be invested and technical analysis to determine the best timing to invest. The chosen model of scenario simulation foresees 5 steps, the first one being previously achieved by Rojo’s (2014) study and the others being applied throughout the fourth chapter or this research. Particularly, during the application of the second step of the model, presented over chapter 4.1, the fuzzy logic was applied as the competitive intelligence tool in order to support the analysis of 5 fundamental indicators. Therefore, as for the objective, this research is exploratory, with a quantitative and qualitative approach, and the research universe is compound of 10 shares that belong to the civil construction subsector and are part of the Small Cap index. Regarding to the temporal perspective, it was adopted the period between 18/11/09 and 27/08/17 to proceed with fundamental analysis and the period between 28/08/17 and 24/11/17 to apply technical analysis. During the application of fundamentalist analysis, the data were retrieved from Economática basis, meanwhile for the application of technical analysis the information was extracted from the Protrader web software that is provided by some brokers at no cost. At the end of the research, the general objective was achieved and it was presented a practical and scientifically grounded proposal that may be used by other investors, who may adapt several research points in order to attend their different profiles, as exemplified in the final considerations of this paper. One of the main limitations of this research arises from the fact that the present proposal could not be evaluated in terms of obtained results, mainly due to the time needed to perform such evaluation. / Essa dissertação visa aplicar um modelo de simulação de cenários no mercado de ações, utilizando lógica fuzzy em indicadores fundamentalistas para definir o(s) ativo(s) a ser(em) investido(s) e análise técnica para determinar o melhor momento de investir. O modelo utilizado para a simulação de cenários prevê 5 etapas, sendo que a primeira delas já fora realizada previamente no estudo de Rojo (2014) e as demais são aplicadas ao longo do quarto capítulo desse trabalho. Em particular durante a aplicação do segundo nível do modelo, discutido ao longo do capítulo 4.1, recorreu-se à lógica fuzzy como ferramenta de inteligência competitiva que visa auxiliar na análise dos 5 indicadores fundamentalistas. Dessa forma, essa pesquisa tem objetivo de ser exploratória, com abordagem qualitativa e quantitativa e o universo da pesquisa é composto de 10 ações pertencentes ao subsetor de construção civil e que fazem parte do índice Small Cap. Quanto à perspectiva temporal, foi considerado o período entre 18/11/09 e 27/08/17 para proceder com a análise fundamentalista e o período entre 28/08/17 e 24/11/17 para aplicação da análise técnica. Durante a aplicação da análise fundamentalista os dados foram extraídos da base Economática, enquanto que para aplicação da análise técnica foi utilizado as informações disponíveis no software Protrader Web que é fornecido gratuitamente por algumas corretoras. Ao final do trabalho, o objetivo geral foi alcançado e foi apresentado uma proposta prática e cientificamente fundamentada que pode ser reaplicada por outros investidores, sendo que esses podem adaptar diversos pontos da pesquisa de forma a atender seus diferentes perfis, conforme exemplificado nas considerações finais do trabalho. Uma das principais limitações da pesquisa decorre do fato que a presente proposta não pôde ser avaliada em função dos resultados obtidos, devido principalmente ao tempo necessário para fazer tal avaliação.
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Teoria das ondas de elliott: uma aplicação ao mercado de ações da bm&fbovespaBelmont, Daniele Ferreira de Sousa 17 September 2010 (has links)
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Previous issue date: 2010-09-17 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / The prices of securities traded on stock exchanges, as well as any other commodity in the financial market fluctuate naturally with the demand for these products. These oscillations, along with the asymmetry of information about the prices of these products generate volatility processes. Charles Dow in the early twentieth century created sector indexes, in which papers met the same area of activity, according to him, several indicators point to the same direction would be a sign that this really would be a tendency to drive the market, thus characterizing the Dow Theory. Ralph Nelson Elliott (1871-1948) studied the average prices of the Dow Jones Industrial and realized repetitions in the market changes, their observations were summarized in what became known as "The Wave Principle." Elliott developed his theory based on so-called Fibonacci sequence, discovered by Leonardo Pizza (Fibonacci) around 1200. In addition to the Dow Theory and the Theory of waves in this work was done using the Theory of Rationality of the agents as a complementary way to explain the decision process of investors, as happens in situations of uncertainty. A rational decision involves selecting the choice which has the largest expected return for a given level of risk. / Os preços dos ativos negociados em bolsas de valores, assim como qualquer outro tipo de commodity do mercado financeiro, oscilam naturalmente com a procura por esses produtos. Essas oscilações, juntamente com a assimetria das informações acerca dos preços desses produtos geram processos de volatilidade. Charles Dow, no início do século XX criou índices setoriais, nos quais reunia papéis da mesma área de atividade, segundo ele, se vários índices apontassem para a mesma direção seria um sinal de que realmente essa seria uma tendência de movimentação do mercado, caracterizando assim a Teoria de Dow. Ralph Nelson Elliott (1871-1948) estudou as cotações médias dos índices Dow Jones Industrial e percebeu repetições nas alterações do mercado, suas observações foram resumidas no que ficou conhecido como O Princípio da Onda . Elliott desenvolveu a sua teoria com base na denominada Sequência de Fibonacci, descoberta por Leonardo de Pizza (Fibonacci) por volta de 1200. Além da Teoria de Dow e da Teoria das Ondas, nesse trabalho, fez-se uso da Teoria da Racionalidade dos agentes como uma forma complementar para se explicar o processo de decisão dos investidores, dado que acontecem em situações de incerteza. Uma decisão racional implica em selecionar a escolha que apresente o maior retorno esperado para um dado nível de risco.
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Detecção Automática de Ondas de Elliott em Mercado Acionário / Automatic Identification of Elliott Waves in Stocks MarketCALAÇA, Raul Wonsjuk 06 August 2008 (has links)
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Previous issue date: 2008-08-06 / The Elliott Wave analysis is a technique developed for the prediction of prices of financial assets (stocks, exchange rates etc.). This work introduces the basic concepts of the
financial market, focusing mainly on the Elliott Wave principle, which differs from other techniques for providing direction and intensity of changes in shares / stocks prices in the financial market. The Elliott Wave detection usually employs manual methods, since automated systems present high costs and are apparently based on trial and error method associated with Statistics. Manual methods assess, following some rules, the waves prospected by trial and error, and requires specialized training and experience. To automatically detect the waves of Elliott, this work suggests, develops and tests a computational system based on Genetic Algorithms, an Artificial Intelligence technique inspired on Biology. Genetic Algorithms are used to evolve answers to problems by assessing candidates, which are coded as chromosomes. Tests of the system were performed based on BM&FBOVESPA stocks with high daily liquidity. Simulations have indicated that the detected waves are satisfactory, with error rate below 3% in each inflection point. / A análise das Ondas de Elliott é uma técnica desenvolvida para a previsão dos preços de ativos financeiros (ações, taxas de câmbios etc). O presente trabalho introduz conceitos
básicos do mercado financeiro, focando principalmente nas Ondas de Elliott que diverge das outras técnicas por prever direção e intensidade da mudança do valor de ações/papéis
no mercado financeiro. A detecção das Ondas de Elliott usa geralmente metodologia manual, visto que os sistemas automáticos possuem custos elevados e são aparentemente
baseados em métodos de tentativa e erro associados à Estatística. O método manual avalia, seguindo algumas regras, as ondas prospectadas por tentativa e erro, exigindo treinamento especializado e experiência. Para detectar automaticamente as Ondas de Elliott no mercado financeiro, este trabalho propõe, desenvolve e testa um sistema
computacional baseado em Algoritmos Genéticos, uma técnica de Inteligência Artificial baseada na seleção natural da Biologia. Algoritmos Genéticos são utilizados para evoluir
respostas a problemas que permitem avaliar candidatos a soluções, codificados como cromossomos. Os testes do sistema foram realizados com base nos dados de ações
pertencentes à Bolsa de Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) e possuidoras de alta liquidez diária. As simulações indicaram que as ondas detectadas pelo
sistema foram satisfatórias, possuindo índice de erro abaixo de 3% por ponto de inflexão.
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Desenvolvimento técnico e avaliação de custo e benefício do sistema construtivo de painéis sanduíche, com núcleo de garrafas PET, moldados no local / Technical development and evaluation od cost and benefit of the construction system of sandwich panels, with bottles PET nuccleus, framed in localFernandes, Georgeo Dias 28 January 2016 (has links)
Submitted by Luciana Ferreira (lucgeral@gmail.com) on 2016-06-01T09:08:49Z
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Previous issue date: 2016-01-28 / Traditional construction methods are questioned, because of low productivity, waste, rework,
low standardization, among other things. Because of these problems and taking into account
environmental aspects, new building systems that make use of reusable or recyclable
materials from other industries are analyzed to verify its efficiency in technical and economic
level. In this context, the aim of the dissertation is to describe the technical development and
assess costs and benefits of the constructive system sandwich panels, molded on site, which
reuses bottles of polyethylene terephthalate (PET) to make up the core of the walls and slabs.
Concerning the technical development was described experiments and tests carried out for the
conformation of the construction system, with the configuration of its characteristics and
peculiarities, discussed the results of the tests performed, including the early to define the
structural safety of the walls and slabs together with the presentation of the theoretical model
calculation and performance evaluation for the validation. In the economic aspect, there was a
comparison between the traditional construction system and the studied system. The cost
direct was examined and observed the benefits with the help of value attributes expected to
prefabricated options construction, drawn by Cook (2013), namely: direct costs (material and
labor), time (schedule), design flexibility, work time management, quality, delivery and
conference in work, subcontractors activities in work, work safety, exercise stress testing,
health, environmental impact, LEED certification, rubble and dispensing, public relations,
marketing, maintenance (life cycle). With the help of estimators engineers, through
interviews, the steps we investigated, activities, productivity and resources needed to execute
a project in the traditional building system, building system in masonry traditional system and
building system analyzed. Was elaborated cost composition of spreadsheets and productivity
for hypothetical situations of conventional and innovative construction system of sealing
walls with slabs of residential buildings and walls and structural slabs works until two floors.
The mapping process was designed, in which to extract the consideration of potential benefits
or otherwise of the building system. Technical descriptions highlight the possibility of
constructive feasibility of sandwich panels, with core of PET bottles, molded on site. And the
evaluation of costs and benefits demonstrates its value, not so much due to the direct cost, but
in terms of building system management benefits. / Os métodos construtivos tradicionais são questionados em função da baixa produtividade,
desperdícios, retrabalhos e baixa padronização, dentre outros aspectos. Em virtude destes
problemas e levando em conta aspectos ambientais, novos sistemas construtivos, que fazem
uso de materiais reutilizáveis ou recicláveis de outras indústrias, são analisados visando
verificar sua eficiência em nível técnico-econômico. Diante desse contexto, o objetivo da
dissertação é descrever o desenvolvimento técnico e avaliar custo e benefício do sistema
construtivo em painéis sanduíche, moldados no local, que reutiliza garrafas de politereftalato
de etileno (PET) para compor o núcleo das paredes e lajes. Relativo ao desenvolvimento
técnico, descrevem-se os experimentos e ensaios realizados para a conformação do sistema
construtivo, apresentando a configuração das suas características e peculiaridades. Em
seguida, discutem-se os resultados dos ensaios executados, compreendendo os iniciais para
definição da segurança estrutural das paredes e lajes conjuntamente com a apresentação do
modelo teórico de cálculo, bem como os de avaliação de desempenho para validação. No
aspecto econômico, faz-se um comparativo entre o sistema construtivo tradicional e o sistema
estudado. A relação custo direto foi examinada e observou-se os benefícios com a ajuda dos
atributos de valor esperados para opções pré-fabricadas de construção, quais sejam: custo
direto (material e mão de obra), tempo (cronograma), flexibilidade de projeto, tempo de
administração de obra, qualidade, entregas e conferência em obra, atividades de
subempreiteiros em obra, segurança do trabalho, ergometria, condições de saúde, impacto
ambiental, certificação LEED, entulho e descarte, relações públicas, marketing e manutenção
(ciclo de vida). Com a ajuda de engenheiros orçamentistas, por meio de entrevistas,
investigaram-se as etapas, atividades, produtividade e recursos necessários para executar um
projeto no sistema construtivo tradicional, sistema construtivo em alvenaria estrutural e no
sistema construtivo analisado. Elaboraram-se planilhas de composição de custo e
produtividade para as situações hipotéticas do sistema construtivo inovador e convencional de
paredes de vedação com lajes de edifícios habitacionais e para paredes e lajes estruturais de
obras até dois pavimentos. O mapeamento dos processos foi delineado, no qual foram
extraídas as considerações sobre possíveis benefícios ou não do sistema construtivo. As
descrições técnicas evidenciam a possibilidade da viabilidade construtiva de painéis
sanduíche, com núcleo de garrafas PET, moldados no local. Já o a avaliação de custo e
benefício demonstrou seu valor, nem tanto em função do custo direto, mas, em termos de
benefícios de gestão do sistema construtivo.
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Sistemas técnicos de trading no mercado de ações brasileiro: testando a hipótese de eficiência de mercado em sua forma fraca e avaliando se análise técnica agrega valorSerafini, Daniel Guedine 28 January 2010 (has links)
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Previous issue date: 2010-01-28T00:00:00Z / Diante do inédito momento vivido pela economia brasileira e, especialmente, pela bolsa de valores nacional, principalmente após a obtenção do grau de investimento pelo Brasil, este trabalho aborda um tema que ganhou um enorme espaço na mídia atual que é a análise técnica. A partir de uma amostra de 37 ações listadas na Bolsa de Valores de São Paulo no período compreendido entre janeiro de 1999 e agosto de 2009, este trabalho examina se a análise técnica agrega valor 'as decisões de investimentos. Através da elaboração de intervalos de confiança, construídos através da técnica de Bootstrap de inferência amostral, e consistentes com a hipótese nula de eficiência de mercado na sua forma fraca, foram testados 4 sistemas técnicos de trading. Mais especificamente, obteve-se os resultados de cada sistema aplicado às series originais dos ativos. Então, comparou-se esses resultados com a média dos resultados obtidos quando os mesmos sistemas foram aplicados a 1000 séries simuladas, segundo um random walk, de cada ativo. Caso os mercados sejam eficientes em sua forma fraca, não haveria nenhuma razão para se encontrar estratégias com retornos positivos, baseando-se apenas nos valores históricos dos ativos. Ou seja, não haveria razão para os resultados das séries originais serem maiores que os das séries simuladas. Os resultados empíricos encontrados sugeriram que os sistemas testados não foram capazes de antecipar o futuro utilizando-se apenas de dados passados. Porém, alguns deles geraram retornos expressivos e só foram superados pelas séries simuladas em aproximadamente 25% da amostra, indicando que a análise técnica tem sim seu valor. / Faced with unprecedented time lived by Brazilian`s economy and, especially, the national stock exchange, mainly after obtaining the investment grade for Brazil, this paper addresses a theme that has deserved a huge space in the mainstream media that is technical analysis. From a sample of 37 stocks listed on the Stock Exchange of Sao Paulo in the period between January 1999 and August 2009, this paper examines if the technical analysis may or may not add value to investment decisions. Through the development of confidence intervals, constructed using the technique of Bootstrap sample inference, and consistent with the null hypothesis of market efficiency in its weak form, we tested 4 technical systems of trading. More specifically, we obtained the results of each system applied to the original series of the assets. Then we compared these results with the average of the results obtained when the same systems were applied to 1000 simulated series, according to a random walk, of each asset. If markets are efficient in its weak form, there would be no reason to find strategies with positive returns based only on historical values of assets. That is, there would be no reason for the results of the original series to be larger than those of the simulated series. The empirical results found here suggested that the systems tested were unable to anticipate the future using only past data. However, some of them have generated significant returns and were surpassed only by the series simulated in approximately 25% of the sample, indicating that technical analysis does have value.
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