SILVA, Cristiano da Costa da. Co-movimentos entre a produção industrial dos principais estados do Brasil. 2015. 52f. Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Fortaleza-Ce, 2015. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-02-26T18:14:12Z No. of bitstreams: 1 2015_dissert_ccsilva.pdf: 1097544 bytes, checksum: b41395e68766ab152a4e06781e276571 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino(monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-02-26T18:15:03Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2015_dissert_ccsilva.pdf: 1097544 bytes, checksum: b41395e68766ab152a4e06781e276571 (MD5) / Made available in DSpace on 2016-02-26T18:15:03Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2015_dissert_ccsilva.pdf: 1097544 bytes, checksum: b41395e68766ab152a4e06781e276571 (MD5) Previous issue date: 2015 / This work uses the methodology implemented by Vahid and Engle (1993) in order to investigate the presence of co-movements of short and long-run between industrial activities of Brazilian states. To this end, it analyzes the industrial sector monthly behavior for the states of Bahia, Minas Gerais, Pernambuco, Paraná, Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul e São Paulo during the 2002.1-2014.9 period. The tests has proven the existence of a common stochastic trend and six common cycles between the series. Moreover, the results show that deviaton of long run balance in real production industry in a given state is able to influence the path of production of other states. Finally, the series has a pro-cyclical behavior face transitory shocks, sharing a similar short-term behavior. / Este trabalho usa a metodologia de identificação de tendências e ciclos comuns de Vahid e Engle (1993) para identificar a presença de co-movimentos de curto e longo prazo entre as atividades industriais dos estados brasileiros. Para cumprir esse devido fim, o trabalho analisa o comportamento mensal do setor industrial dos estados da Bahia, Pernambuco, Paraná, Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul e São Paulo, no período de janeiro de 2002 até outubro de 2014. Os testes comprovam a existência de uma tendência estocástica comum e seis ciclos comuns. Os resultados apontam que desvios do equilíbrio de longo prazo na produção real da indústria em um dado estado é capaz de influenciar a trajetória de produção dos demais estados. As séries apresentaram um comportamento pró-cíclico perante aos choques transitórios, compartilhando de um comportamento similar de curto prazo.

RIBEIRO, Daniel Canamary Silveira. Modelagem de tendências e ciclos comuns dos indices setoriais da BMF e BOVESPA. Dissertação (mestrado profissional) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Fortaleza, 2016. 34f. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2017-02-08T19:29:39Z No. of bitstreams: 1 2016_dis_dcsribeiro.pdf: 464662 bytes, checksum: f7d68fdabcddf4d8d2915ae6139f6e73 (MD5) / Approved for entry into archive by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2017-02-08T19:29:53Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2016_dis_dcsribeiro.pdf: 464662 bytes, checksum: f7d68fdabcddf4d8d2915ae6139f6e73 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-02-08T19:29:53Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2016_dis_dcsribeiro.pdf: 464662 bytes, checksum: f7d68fdabcddf4d8d2915ae6139f6e73 (MD5) Previous issue date: 2016 / This work aims to analyze the sectorial index of BMF &Bovespa in an unprecedented way analysing the chances of integration and financial contagion using the methodology of trends and common cycles; correlating them, if possible, with the facts and economic theories. The co-integration test and the common cycles test confirm the existence of an equilibrium relation among the variables in both long and short term. The existence of these relation supports the application of Granger causality test to identify which variables can react with each other and in which directions it occurs. This information is particularly important in stock markets analysis when mounting strategies for asset allocation. Tests results enabled the theoretical correlation between statistics, facts and economic theory. / Esse trabalho visa analisar os índices setoriais da BMF&Bovespa de uma forma inédita ao analisar as hipóteses de integração e de contágio financeiros utilizando a metodologia de tendências e ciclos comuns, correlacionando-as, se possível, com os fatos e teorias econômicas. O teste de co-integração e o teste de ciclos comuns confirmam a existência da relação de equilíbrio entre as variáveis tanto no longo como no curto prazo. A existência dessas relações corrobora a aplicação do teste de causalidade de Granger que identifica quais variáveis podem reagir entre si e em que direções isso ocorre. Esta informação é particularmente importante na análise de mercados de ações quando se montam estratégias para a alocação de ativos. Os resultados dos testes possibilitam a correlação teórica entre os resultados estatísticos, os fatos e a teoria econômica.

Submitted by Maurício Tavares (mauricioamt@yahoo.com) on 2009-06-07T23:17:14Z No. of bitstreams: 1 Analise da Existencia de Cointegracao e de Ciclos Comuns entre o PIB brasileiro e o PIB americano.pdf: 433765 bytes, checksum: 2395521fd2d7bd7a17c3b02338a7b0c1 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza(vitor.souza@fgv.br) on 2009-06-08T14:45:15Z (GMT) No. of bitstreams: 1 Analise da Existencia de Cointegracao e de Ciclos Comuns entre o PIB brasileiro e o PIB americano.pdf: 433765 bytes, checksum: 2395521fd2d7bd7a17c3b02338a7b0c1 (MD5) / Made available in DSpace on 2009-06-08T19:26:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Analise da Existencia de Cointegracao e de Ciclos Comuns entre o PIB brasileiro e o PIB americano.pdf: 433765 bytes, checksum: 2395521fd2d7bd7a17c3b02338a7b0c1 (MD5) / Nosso objetivo neste trabalho foi examinar a vulnerabilidade do Brasil a choques externos dada a constante afirmação dos bons fundamentos econômicos ora apresentados por nossa economia. Nossa metodologia consistiu em procurar identificar inter-relações entre países nas tendências e ciclos e verificar se o padrão dessa inter-relação se modificou ao longo do tempo. Para este fim, escolhemos analisar as séries temporais trimestrais dos PIBs do Brasil e dos Estados Unidos da América no período de 1990 a 2007, onde acreditávamos que o ponto de introdução do câmbio flutuante em janeiro de 1999 fosse um marco divisor entre um período de pouca credibilidade do Brasil e um período em que alcançamos finalmente o grau de investimento. Para isso recorremos à aplicação de técnicas econométricas às séries, encontrando cointegração com quebra estrutural no segundo trimestre de 1998, onde ocorreu a chamada Crise Russa. Tomando tal ponto como divisor da amostra, estudamos a cointegração, tendências e ciclos comuns, com a intenção de determinar o comportamento de curto e longo prazo em cada subamostra, e compará-los para verificar se de fato a dependência havia se modificado.

BARBOSA, G. S. Ensaios sobre preços dos produtos agrícolas no Brasil. 2017. 102 f. Dissertação (Mestrado em Economia Rural) - Centro de Ciências Agrárias, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza, 2017. / Submitted by Carlene Miranda (carlenematias@hotmail.com) on 2017-10-24T17:34:38Z No. of bitstreams: 1 2017_dis_gsbarbosa.pdf: 1787216 bytes, checksum: 4cfba4d364dbf8c66ff263e1c6cb2d92 (MD5) / Approved for entry into archive by Margareth Mesquita (margaret@ufc.br) on 2017-10-25T19:28:42Z (GMT) No. of bitstreams: 1 2017_dis_gsbarbosa.pdf: 1787216 bytes, checksum: 4cfba4d364dbf8c66ff263e1c6cb2d92 (MD5) / Made available in DSpace on 2017-10-25T19:28:42Z (GMT). No. of bitstreams: 1 2017_dis_gsbarbosa.pdf: 1787216 bytes, checksum: 4cfba4d364dbf8c66ff263e1c6cb2d92 (MD5) Previous issue date: 2017 / CONSELHO NACIONAL DE DESENVOLVIMENTO CIENTÍFICO E TECNOLÓGICO (CNPq) / This dissertation consists of three chapters. However, the results obtained with the same data source, in order to analyze a convergence of wholesale prices of vegetables without distribution market. They use 37 horticultural products for 16 markets, covering the period from January 2007 to July 2015, with series of 103 observations. The first chapter comprises a linear approach, a unit root assay test for the balance sheet data and the estimation and the convergence, adopted in the studies of Dobado and Marrero (2005); Dreger et al. (2007); Wolszczak-Derlacz (2008) and Lindenblatt and Feuerstein (2015). The results indicate the validity of the Law of One Price for convergence in all products, since convergence violates this hypothesis for 33 products. (2008) and adapted to the Brazilian horticultural sector by Tabosa, Ferreira and Castelar (2008) and adaptation to the Brazilian horticultural sector by Tabosa, Ferreira and Castelar (2014), which tested a convergence of wholesale price markets. Therefore, the process of determining the Law of One Price (LPU), it is said that the convergence of prices occurs in the various markets analyzed, implying that prices converge to a certain steady state, ie a long-term equilibrium price. The tests do not reject the hypothesis that the model was estimated linear (Evans-Karras model). The results point to markets that are not subject to time limits, however, conditioned to transaction costs. In the last chapter, a database provided by Agrolink, which presented price quotations for the states of Mato Grosso, Brazil, Paraná and Rio Grande do Sul, with no period from March 2004 to November 2016, for a total of 152 Observations. Using a methodology developed by Vahid and Engle (1993), using the Beveridge-Nelson-Stock-Watson multivariate decomposition approach (BNSW). The decomposition test the presence of common long-term and short-term dynamics, with the Vector Autoregressive (VAR) estimation. The results indicate only a common trend for soybean-producing states, which suggests a convergence of long-term product prices. In the short term, the two cycles common among the states, which insinuate the difference in the crops of the markets. Mato Grosso stands out as a reference state, there is a strong positive correlation with the common cycle 1, while Paraná and Rio Grande do Sul have a negative correlation with this cycle, suggesting that there is a capital transition to the state of Mato Grosso. / Esta dissertação é constituída por três capítulos. Todavia, ressalta-se que dois capítulos utilizam a mesma fonte de dados, com o intuito de analisar a convergência de preços atacadistas dos produtos hortifrutigranjeiros no mercado de distribuição. Estes usam em sua investigação 37 produtos hortifrutigranjeiros para 16 mercados, entre jan./2007 a jul./2015, com séries de 103 observações. O primeiro capítulo compreende uma abordagem linear, na qual se realizaram os testes de raízes unitárias para dados em painel estimando-se β e σ convergência, adotado nos estudos de Dobado e Marrero (2005); Dreger et al. (2007), Wolszczak-Derlacz (2008) e Lindenblatt e Feuerstein (2015). Os resultados indicaram validade da Lei do Preço Único (LPU) para o β-convergência em todos os produtos, enquanto o σ-convergência viola essa hipótese para 33 produtos. O segundo capítulo explanou acerca dos métodos para testes de raízes unitárias com Threshold Autorregressivos (TAR) para dados em painel, com ênfase na técnica econométrica elaborada por Beyaert e Camacho (2008) e adaptada para o setor hortifrúti brasileiro por Tabosa, Ferreira e Castelar (2014), que testaram a convergência do tomate nos mercados de preços atacadistas. Diante disso, caso constatada a Lei do Preço Único, diz-se que ocorre convergência dos preços nos diversos mercados analisados, insinuando que os preços convergem para um dado estado estacionário, ou seja, um preço de equilíbrio de longo prazo. Os primeiros testes não rejeitam a hipótese nula de que o modelo a ser estimado seja linear (modelo Evans-Karras). Os resultados apontaram para mercados que convergem no longo prazo, todavia, condicionados aos custos de transação, que podem ser ocasionados pela ineficiência da logística de transportes, legislação dos estados, logística do setor, cambio de informações, subsídios do governo e perecibilidade dos produtos. No último capítulo, a base de dados utilizada foi do Agrolink, que apresenta cotações de preços da soja para os estados do Mato Grosso, Paraná e Rio Grande do Sul, entre mar./2004 e nov./2016, perfazendo um total de 152 observações. Foi utilizada a metodologia desenvolvida por Vahid e Engle (1993), por meio da abordagem de decomposição multivariada de Beveridge-Nelson-Stock-Watson (BNSW). A decomposição testou a presença de dinâmicas comuns de longo e curto prazo, com estimação do Vetor Autorregressivo (VAR). Os resultados indicaram apenas uma tendência comum para os estados produtores de soja, que sugere uma convergência dos preços desses produtos no longo prazo. No curto prazo, foram encontrados dois ciclos comuns entre os estados, o que insinua diferença nas safras desses mercados. O Mato Grosso destaca-se como estado benchmark, pois tem correlação positiva forte com o ciclo comum 1, enquanto o Paraná e o Rio Grande do Sul apresentam correlação negativa com esse ciclo, sugerindo que há uma transição de capital destes para o estado do Mato Grosso.

Universidade Federal do Cearà / A tese intitulada "Ensaios Econometricos sobre a dinÃmica do Pib AgrÃcola" à composta de trÃs artigos. O primeiro artifo à intitulado "Setor AgrÃcola Brasileiro: Uma anÃlise de ConvergÃncia Microregional" analise o processo de convergÃncia microregional agrÃcola utilizando o Modelo Threshold no perÃodo de 1970 a 1996. Os resultados mostraram a existÃncia de cinco clubes de convergÃncia; um com um grupo de microregiÃes mais ricas, um com um grupo de microregiÃes mais pobres e trÃs grupos intermediÃrios. Os resultados tambÃm mostraram que o capital fÃsico à mais importante que o capital humano na explicaÃÃo do processo de crescimento. O segundo artigo intitulado: "O Setor AgrÃcola Brasileiro: Uma aplicaÃÃo do Modelo de TendÃncias e Ciclos Comuns no perÃodo de 1990 a 2005", analisa o comportamento das variaveis produto agrÃcola, taxa de cÃmbio real e saldo da balanÃa comercial agrÃcola brasileira. Utilizou-se a tÃcnica de cointegraÃÃo para identificar um sistema de vetores auto-regressivos com tendÃncias estocÃsticas comuns e para investigar as respostas do sistema a choques transitÃrios e permanentes. Os testes comprovaram a existÃncia de uma tendÃncia estocÃstica comum e dois ciclos comuns entre as variÃveis. As decomposiÃÃes das variÃncias indicam que os choques transitÃrios explicam a maior parte das flutuaÃÃes de curto e longo prazo no produto agrÃcola. Constatou-se tambÃm que os choques permanentes sÃo mais importantes para explicar as variÃncias da taxa de cÃmbio e da balanÃa comercial agrÃcola, principalmente no longo prazo. O terceiro artigo intitulado: "PrevisÃo da Taxa de Crescimento do Produto AgrÃcola Brasileiro: Uma aplicaÃÃo de Modelos de Ãndice de DifusÃo Linear e NÃo Linear" aplica os modelos linear e nÃo linear de Ãndice de difusÃo com efeito threshold para prever, um perÃodo à frente, a taxa de crescimento trimestral do Pib agrÃcola brasileiro. Estes modelos sÃo compostos por fatores que sÃo observÃveis e representam uma caracterÃstica comum das variÃveis explicativas, permitindo uma reduÃÃo significativa do nÃmero destas variÃveis. Em seguida à feita a comparaÃÃo das previsÃes destes modelos entre si e em relaÃÃo ao modelo AR que à tomado como benchmark. Verifica-se que o modelo de Ãndice de difusÃo linear apresentou uma pequena superioridade, em termos de eficiÃncia preditiva, em relaÃÃo aos modelos nÃo linear e AR, que apresentaram resultados semelhantes. / The thesis entitled "Econometrical assays on the dynamics of the agricultural Gdp" is composed of three papers. The first article is entitled "Brazilian Agricultural Sector: An Analysis of Microregional Convergence" analyzes the process of agricultural micro regional convergence using the Threshold Model in the period 1970 to 1996. The results show the existence of five clubs of convergence: one with a group of richer micro regions; one with a group of poor micro regions and three intermediates groups. The results also show that physical capital is more important than human capital in the explanation of the growth process. The second paper with title "The Brazilian Agricultural Sector: A Application of the Model of Common Cycles in the period os 1990 the 2005" analyzes the behavior of Agricultural Gdp, real exchange rate and the current account balance agricultural in Brazil during the period of 1990 to 2005. Cointegration techniques were used to identify a VAR system with common stochastic trends, and to investigate the system responses to transitories and permanent shocks. The tests had proven the existence of a common trend and two cycles between the variables. Variance decompositions indicates that transiotories shocks accont form most of the short and long run fluctuations in agricultural Gdp. It was found that permanent shocks explain most of the variance of the exchance rate and of the current account balance mainly in the long run. The third paper entitled "Forecast of the Rate of Growth of the Brazilian Agricultural Gdp: An Application of Models of Diffusion Index Linear and Non-Linear". This article applies the linear and non-linear diffusion index model with a threshold effect to forecast, one step ahead, the qyarterly growt rate of Brazilian Agricultural Gdp. These models are composed by common factor which allow a significant reduction in the number of the original explaining variables. After comparing forecast of these two models between themselves and to an AR model, used as benchmark, one comes to the conclusion that the linear model presents a small superiority, in terms of predictive efficiency, in relation to the nonlinear and AR models.

nÃo hà / This working paper analyzes the financial integration level of the recent CASSH acronym formed by the countries Australia, Canada, Hong Kong, Singapore and Switzerland, which have strong economies and homogeneous profiles in a social, demographic and financial context, being classified by UN as countries with very high human development. By analyzing the presence of common trends and cycles associated to the market indices most representative of CASSH stock exchanges, during the period between January 1998 and November 2010, using the methodological technique developed by Vahid and Engle (1993), it is evident that, during global economic stability periods the stocks of these economies are more influenced by trends than by cycles, being determined more by economic fundamentals, while in the crisis periods there is a higher influence of cycles, assuming the financial risk factors greater relevance in the composition of the indices returns. It is possible to identify that financial markets analyzed have distinct longterm scenarios governed by four common trends, two leading to a positive trajectory, one to a pessimistic scenario and the other negative initially, but after the 2007 crisis, it recovers following a positive trajectory. It is notorious that they react differently to short-term shocks and with different intensities, mainly due to the behavior of Canadian cycle that correlates negatively with the others and with the common cycle. Through Granger causality test, the common trend pessimist can only be provided by the Swiss index, while the index of Hong Kong appears as the only one able to predict the common cycle. / Este artigo analisa o nÃvel de integraÃÃo financeira do recente acrÃnimo CASSH, formado pelos paÃses AustrÃlia, CanadÃ, Hong Kong, Singapura e SuÃÃa, os quais possuem economias fortes e perfis homogÃneos sob um contexto social, demogrÃfico e financeiro, sendo classificados pela ONU como paÃses com desenvolvimento humano muito elevado. Ao analisar a presenÃa de tendÃncias e ciclos comuns associados aos Ãndices de mercado mais representativos das bolsas de valores dos CASSH, durante o perÃodo compreendido entre Janeiro de 1998 e novembro de 2010, utilizando-se da tÃcnica metodolÃgica desenvolvida por Vahid e Engle (1993), evidencia-se que, durante os perÃodos de estabilidade econÃmica mundial as bolsas dessas economias sÃo mais influenciadas pelas tendÃncias do que pelos ciclos, sendo determinadas mais pelos fundamentos econÃmicos, enquanto que nos perÃodos de crise hà uma maior influÃncia dos ciclos, assumindo os fatores de risco financeiros uma maior relevÃncia na composiÃÃo dos retornos dos Ãndices. à possÃvel identificar que os mercados financeiros analisados possuem cenÃrios de longo prazo diversos governados por quatro tendÃncias comuns, duas levando a uma trajetÃria positiva, uma ao cenÃrio pessimista e a outra inicialmente negativa, porÃm apÃs a crise de 2007 recupera-se seguindo uma trajetÃria positiva. à notÃrio que eles reagem de forma diferenciada aos choques de curto prazo e com intensidades diferentes, principalmente devido ao comportamento do ciclo canadense que se correlaciona negativamente com os demais e com o ciclo comum. AtravÃs do teste de causalidade de Granger, a tendÃncia comum pessimista à capaz de ser prevista apenas pelo Ãndice SuÃÃo, enquanto que o Ãndice de Hong Kong aparece como o Ãnico capaz de prever o ciclo comum.

Conselho Nacional de Desenvolvimento CientÃfico e TecnolÃgico / Este trabalho usa a metodologia de identificaÃÃo de tendÃncias e ciclos comuns de Vahid e Engle (1993) para identificar a presenÃa de co-movimentos de curto e longo prazo entre as atividades industriais dos estados brasileiros. Para cumprir esse devido fim, o trabalho analisa o comportamento mensal do setor industrial dos estados da Bahia, Pernambuco, ParanÃ, Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul e SÃo Paulo, no perÃodo de janeiro de 2002 atà outubro de 2014. Os testes comprovam a existÃncia de uma tendÃncia estocÃstica comum e seis ciclos comuns. Os resultados apontam que desvios do equilÃbrio de longo prazo na produÃÃo real da indÃstria em um dado estado à capaz de influenciar a trajetÃria de produÃÃo dos demais estados. As sÃries apresentaram um comportamento prÃ-cÃclico perante aos choques transitÃrios, compartilhando de um comportamento similar de curto prazo. / This work uses the methodology implemented by Vahid and Engle (1993) in order to investigate the presence of co-movements of short and long-run between industrial activities of Brazilian states. To this end, it analyzes the industrial sector monthly behavior for the states of Bahia, Minas Gerais, Pernambuco, ParanÃ, Rio de Janeiro, Rio Grande do Sul e SÃo Paulo during the 2002.1-2014.9 period. The tests has proven the existence of a common stochastic trend and six common cycles between the series. Moreover, the results show that deviaton of long run balance in real production industry in a given state is able to influence the path of production of other states. Finally, the series has a pro-cyclical behavior face transitory shocks, sharing a similar short-term behavior.

nÃo hà / This work analyzes the level of financial integration of an economic bloc entitled, on an ad hoc way, BRIC, composed by emerging economies with common and growth patterns, where more than 40% of the population live in one quarter of the worldâs territory. Following methodologically Vahid and Engle (1993), the results suggest that financial markets are determined by domestic economic fundamentals in periods of global economic stability, while in crisis periods, the cycles have greater importance in the composition of the returns of the indices analyzed, indicating a higher influence of financial risk. The individual cycles, as well as the individual trends are robustly correlated. These evidences are not trivial since Brazil is a market economy, with high level of inequality, poverty, democracy and urbanization, Russia is a an exsuperpower socialist, with high per capita income and human capital levels, India is a rural society with strong cultural and religious aspects, while China is a communist dictatorship with a high degree of trade openness and high levels of international reserves. The Indian financial market, which has been undergoing reforms since 1991, is such that the SENSEX-30 index plays important role in terms of predictability of others, as well as its tendency is the only individual to be significant in the exercise of causality Granger in the first common trend, the unique related to a promising scenario. / Este trabalho analisa o nÃvel de integraÃÃo financeira de um bloco econÃmico intitulado, de forma ad hoc, BRIC, composto por emergentes com padrÃes comuns e potenciais de crescimento, os quais dispÃem de um quarto do territÃrio mundial, onde residem mais de 40% da populaÃÃo. Seguindo metodologicamente Vahid e Engle (1993), os resultados sugerem que estes mercados financeiros sejam determinados por fundamentos econÃmicos domÃsticos em perÃodos de estabilidade econÃmica global, enquanto em perÃodos turbulentos, hà uma maior relevÃncia dos ciclos na composiÃÃo dos retornos dos Ãndices analisados, sinalizando uma maior influÃncia de fatores de risco financeiros. Em termos individuais, os ciclos, assim como as tendÃncias dos quatro emergentes sÃo robustamente correlacionados entre si. Estas evidÃncias nÃo sÃo triviais tratando-se se o Brasil de uma economia de mercado desigual, pobre, democrÃtica, fortemente urbanizada, a RÃssia de uma antiga superpotÃncia, exâadepta do socialismo que se destaca pela renda per capita e pelo capital humano, a Ãndia de uma sociedade rural, com forte traÃo cultural e religioso e a China de um comunismo ditatorial com elevado grau de abertura comercial e elevados nÃveis de reservas internacionais. O mercado financeiro indiano, o qual tem passado por reformas na desde 1991, à tal que, o Ãndice SENSEX-30 exerce relevante papel em termos de previsibilidade dos demais, assim como sua tendÃncia individual, a qual à a Ãnica a ser significativa no exercÃcio de causalidade de Granger na primeira tendÃncia comum, a Ãnica que està associada a um cenÃrio promissor.

Conselho Nacional de Desenvolvimento CientÃfico e TecnolÃgico / A presente tese à composta por trÃs capÃtulos. O primeiro capÃtulo aplica o teste de quebra estrutural de Bai e Perron (1998, 2003) para analisar as mudanÃas na conduÃÃo da polÃtica monetÃria brasileira durante o perÃodo de 2002 â 2013. Estimamos uma regra de Taylor forward-looking, a partir da metodologia proposta por Clarida et. al. (1999) e Conrad e Eife (2012) e uma meta de inflaÃÃo implÃcita com base nos dados e nos parÃmetros estimados da regra de Taylor. Os resultados indicaram a existÃncia de trÃs quebras estruturais nos parÃmetros estimados da regra de Taylor, a primeira no ano de 2005, a segunda em 2008 e a Ãltima em 2011, evidenciando uma mudanÃa na conduta da polÃtica monetÃria. Observamos que a polÃtica monetÃria foi utilizada como instrumento para estabilizar o produto, mas o BACEN vem dando uma maior importÃncia ao hiato do produto nos Ãltimos anos. No segundo capÃtulo aplica-se uma decomposiÃÃo tendÃncia e ciclo multivariado aos setores da economia brasileira, focando a anÃlise nas relaÃÃes entre os setores e na dataÃÃo dos ciclos de negÃcios individuais. Utilizamos uma base de dados trimestrais composta pelo Produto Interno Bruto - PIB de cada setor, entre os anos de 1995 e 2013. Os resultados confirmam a existÃncia de uma relaÃÃo de equilÃbrio de curto e longo prazo entre os setores e uma alta correlaÃÃo entre as tendÃncias setoriais. No terceiro capÃtulo testamos se um modelo neoclÃssico bÃsico poderia explicar as flutuaÃÃes macroeconÃmicas do consumo, investimento e produto per capita brasileiro entre 1991 e 2013. Utilizamos um arcabouÃo teÃrico à fundamentado no modelo de crescimento neoclÃssico estocÃstico proposto por King et. al. (1988a, 1988b) e King et. al. (1991). As evidÃncias empÃricas estÃo de acordo com as suposiÃÃes teÃricas do modelo. As variÃveis apresentam um comportamento de passeio aleatÃrio e existe um equilÃbrio de longo prazo entre elas, apontando uma relaÃÃo de estacionaridade entre consumo â produto e investimento â produto. A hipÃtese de crescimento balanceado entre as variÃveis foi verificada e representam um impacto positivo, significativo e de mesma magnitude sobre as variÃveis. / This thesis consists of three chapters. The first chapter applies the structural break of Bai and Perron (1998, 2003) test to analyze changes in the conduction of monetary policy during the period 2002-2013. Estimate a Taylor rule forward-looking, based on the methodology proposed by Clarida et. al. (1999) and Conrad and Eife (2012) and a target headline inflation based on the data and the estimated parameters of the Taylor rule. The results indicated the existence of three structural breaks in the estimated parameters of the Taylor rule, the first in 2005, second in 2008 and the last in 2011, indicating a change in the conduct of monetary policy. We observed that monetary policy was used as a tool to stabilize the product, but the Brazilian Central Bank has been giving less importance to the output gap in recent years. The second chapter applies a decomposition multivariate trend and cycle sectors of the Brazilian economy, focusing the analysis on the relations between the sectors and the dating of individual business cycles. We use a database of quarterly data for Gross Domestic Product - GDP of each sector, between years 1995-2013 The results confirm the existence of short and long term equilibrium among sectors and a high correlation between trends sector. In the third chapter we test whether a basic neoclassical model could explain Brazilian macroeconomic fluctuations in consumption, investment and product per capita between 1991-2013. We use a theoretical framework based on the stochastic neoclassical growth model proposed by King et. al. (1988a, 1988b) and King et. al. (1991). Empirical evidence is consistent with the theoretical assumptions of the model. The variables present behavior of random walk and there is a long-term equilibrium between them, pointing a stationary relationship between consumption - output and investment - product. The hypothesis of balanced growth between variables was checked and represent a positive, significant and of the same magnitude impact on the variables.

Submitted by Diogo Saraiva (diogosaraivarj@gmail.com) on 2013-01-21T19:22:11Z No. of bitstreams: 1 dissertacao_final2.pdf: 757341 bytes, checksum: 14607cdcb066b72ef85c5ece507045ff (MD5) / Approved for entry into archive by Marcia Bacha (marcia.bacha@fgv.br) on 2013-04-03T18:19:03Z (GMT) No. of bitstreams: 1 dissertacao_final2.pdf: 757341 bytes, checksum: 14607cdcb066b72ef85c5ece507045ff (MD5) / Made available in DSpace on 2013-04-03T18:19:30Z (GMT). No. of bitstreams: 1 dissertacao_final2.pdf: 757341 bytes, checksum: 14607cdcb066b72ef85c5ece507045ff (MD5) Previous issue date: 2012-12-21 / Motivados pelo debate envolvendo modelos estruturais e na forma reduzida, propomos nesse artigo uma abordagem empírica com o objetivo de ver se a imposição de restrições estruturais melhoram o poder de previsibilade vis-a-vis modelos irrestritos ou parcialmente restritos. Para respondermos nossa pergunta, realizamos previsões utilizando dados agregados de preços e dividendos de ações dos EUA. Nesse intuito, exploramos as restrições de cointegração, de ciclo comum em sua forma fraca e sobre os parâmetros do VECM impostas pelo modelo de Valor Presente. Utilizamos o teste de igualdade condicional de habilidade de previsão de Giacomini e White (2006) para comparar as previsões feitas por esse modelo com outros menos restritos. No geral, encontramos que os modelos com restrições parciais apresentaram os melhores resultados, enquanto o modelo totalmente restrito de VP não obteve o mesmo sucesso. / Given the debate in econometrics about the use of structural models versus reduced form models, we ask here whether the straight use of the former helps in forecasting. To answer our question, we performed out-of-sample forecasts using monthly observations on aggregate prices and dividends of U.S. stocks. We show that PV relationships entail cointegration, weak-form common feature relationship and coef- cient restrictions on VECM form. We compare forecasting models which deal with these restricions in di erent layers. For this comparison, we use the equality test of conditional predictive ability of Giacomini e White (2006). Overall, we found that models with partial restrictions had the best results, while the model fully restricted by Presente Value Model did not work well.