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Testes de características comuns em mercados Latino- AmericanosAmorim, Sandro Rabelo 04 August 2000 (has links)
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Previous issue date: 2000-08-04 / A partir da bastante difundida metodologia de Cointegração e Características (Features), propõe-se a execução dos testes de Johansen e regressão auxiliar para verificar a existência de Características Comuns de primeira e segunda ordem entre índices e retornos de bolsas latinoamericanas. A existência de Características Comuns em séries financeiras é de particular importância por implicar em previsibilidade, derivando relações que podem ter aplicações em estratégias de transação e hedge, por exemplo. Os resultados mostram que a ocorrência de Características Comuns é restrita. O primeiro teste indica ocorrência de relações de longo prazo em uma região envolvendo a Argentina. No curto prazo, foram identificados Ciclos Comuns entre Argentina, Brasil, Chile e México. As relações encontradas neste caso servem como indicadores de movimentos pró-cíclicos na resposta a notícias entre estes países. Nos testes de segunda ordem, nenhuma Característica Comum foi identificada.
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A expansão do crédito e a trajetória de endividamento e inadimpleência no Brasil no período pós-realRocha, Vitor Leitão January 2013 (has links)
ROCHA, Vitor Leitão; SIMONASSI, Andrei Gomes. A expansão do crédito e a trajetória de endividamento e inadimplência no Brasil no período pós-real. 2013. 44f. Dissertação (Mestrado Profissional) - Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Universidade Federal do Ceará, Fortaleza-CE, 2013. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2014-10-21T21:17:06Z
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Previous issue date: 2013 / Starting at the various proxies in series for credit loans, poor payment history and borrowing debts provided by the Central Bank of Brazil and Serasa Experian, this study sought to evaluate how the monetary authority in Brazil deals with the credit offer after economic stability. The investigation was further broken down into six levels, namely: households, firms of public and private sectors, the automotive industry and housing between July 1994 and April 2012 and the prerequisite for a policy of a liable lending option is that it does not generate elevated and disordered indicators of debts and delinquency. The results of the estimates found here suggest that the long-term evolution of the credit indicators is accompanied by the indebtedness and delinquency, a fact which implies the need to adopt measures to control the increase of indebtedness and reduce delinquency in the country; aiming at the stability of the national financial system. / A partir de diversas proxies em séries temporais para crédito, inadimplência e endividamento fornecidas pelo Banco Central e Serasa Experian, esta dissertação buscou avaliar a forma como a autoridade monetária no Brasil conduz a oferta de crédito após a estabilidade econômica. A investigação foi ainda desagregada em seis níveis, quais sejam: famílias, empresas dos setores públicos e privados e dos setores automotivo e imobiliário entre julho de 1994 e abril de 2012 e o pré-requisito para uma política de crédito responsável é que esta não gere elevações desordenadas nos indicadores de endividamento e inadimplência. Os resultados das estimativas sugerem que no longo prazo a evolução dos indicadores de crédito é acompanhada pelos de endividamento e inadimplência, fato que implica na necessidade da adoção de medidas para controle do endividamento e redução da inadimplência no país visando a estabilidade do sistema financeiro nacional.
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Fatores macroeconômicos e a eficiência informacional no no mercado acionário brasileiro: uma abordagem por meio de vetores auto-regressivosSantos, Alex Gama Queiroz dos January 2009 (has links)
87f. / Submitted by Suelen Reis (suziy.ellen@gmail.com) on 2013-03-04T16:14:33Z
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Previous issue date: 2009 / Este estudo tem como propósito testar a eficiência informacional no mercado acionário brasileiro, através do comportamento de curto e longo prazo entre variáveis macroeconômicas, representadas por taxa de câmbio, taxa de juros, inflação, risco país, atividade econômica e oferta monetária, em comparação ao Índice da Bolsa de Valores de São Paulo (IBOVESPA), que representa o mercado de ações brasileiro. O período de análise compreende os meses de janeiro de 1995 a dezembro de 2007. Utilizou-se o modelo VAR com Mecanismo de Correção de Erros (VMCE), assim como testes de cointegração e causalidade. Na análise de longo prazo foi encontrado comportamento positivo da inflação e da atividade econômica, e negativo do risco país, com o IBOVESPA. Os testes de causalidade indicam que a taxa de câmbio, inflação e risco país apresentam relação de curto prazo com o IBOVESPA. Também foram estimados os modelos GARCH-M, que confirmaram a causalidade das volatilidades dessas variáveis com a volatilidade do retorno do IBOVESPA. Estes resultados evidenciam que o mercado acionário brasileiro não pode ser considerado eficiente, no que diz respeito à divulgação de informações sobre variáveis macroeconômicas. / Salvador
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Inovação e capital humano: uma aplicação de testes de cointegração em dados em painelJoiozo, Renato Silveira 30 October 2007 (has links)
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Previous issue date: 2007-10-30T00:00:00Z / O objetivo do trabalho é investigar a relação de longo prazo entre capital e inovação, utilizando técnicas econométricas mais recentes, com dados em painel. Diversos testes alternativos de cointegração foram utilizados, como testes com coeficientes comuns e idiossincráticos entre os cross-sections (testes de Pedroni, de Kao e de Fischer), e testes onde a hipótese de cointegração é nula (teste de McCoskey e Kao), incluindo testes com quebras estruturais (teste de Westerlund). As conclusões principais são a evidência forte de que estoque de capital humano afeta de forma significativa o número de inovações. Tabém foram encontradas evidências de que a hierarquia de educação importe para o aumento de inovações.
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Análise comparativa do impacto da taxa de câmbio sobre as exportações brasileiras de carne, relativas ao período 1989 a 2009Freire Junior, José January 2010 (has links)
FREIRE JUNIOR, José. Análise comparativa do impacto da taxa de câmbio sobre as exportações brasileiras de carnes, relativas ao período de 1989 a 2009. 115 f.: Dissertação (mestrado) - Universidade Federal do Ceará. Mestrado Acadêmico em Economia Agrícola. Fortaleza-CE. 2010 / Submitted by Francisco Helder Macêdo Rangel (fhelder@ufc.br) on 2014-09-29T16:52:12Z
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Previous issue date: 2010 / The object of that dissertation is to know the influence of the exchange on the bovine Brasilian exports of meats, suina and of chicken and, later, to compare the found results, mainly the elasticity-exchange and world elasticity-income of short and soon period. Verify if there was structural break inthe period regardong analyziz, since, inthis period, the Brazilian economy suffered several turbulences and changes of exchange regimes. To obtain the expected results, they were employees methods of series of time, test of unitary root, test of cointegração of Johansen, the vectorial autoregressive model (VAR), error correction vector (VEC), function pulse-anser, decomosition of the variance of the forecast mistake and test of causality of Granger. The Chosen period includes April from 1989 to march of 2009 distributed in 80 observations quartely. The results indicate that the seires present unitary roots, they are integrated of order an and they present a relationship of soon period among them, in agreement with the test of cointegração of Johabsen. The coefficients of the dear models presented compatible result with the economical theory when treaties in the form of elasticities, the results also showed to strong influence of the world income on the exports of meats when compared with the exchange rate. The relationship among the variables indicated that the sense of the causality is unidirecional, in other words, the real exchange rate and the world income affects the exports of meats (cattle, chicken and suína), but the reverse is not ture. Finally he/she fits to point out, that the importance of the comparison study seks to inderstand the particularity of each one of the meats studied for palnning effect and development of appropriate economic policies. / O objetivo dessa dissertação é conhecer a influência do câmbio sobre as exportação brasileiras de carnes bovina, suína e de frango e, posteriormente, comparar os resultados encontrados, decorrentes da obtenção das elasticidades-câmbio e elasticidades-renda mundial de curto e longo prazo. Verificar se houve quebra estrutural no período referentes à análise, já que, neste mesmo período, a economia brasileira sofreu diversas turbulências e mudança de regimes cambiais. Para obter os resultados esperados, foram empregados métodos de séries de tempo, teste de raiz unitária, teste de cointegração de Johansen, o modelo autorrregressivo vetorial (VAR), vetor de correção de erros (VEC), função impulso-resposta, decomposição da variância dos erros de previsão e teste de causalidade de Granger. O período excolhido abrange abril de 1989 a março de 2009 distribuído em 80 observações trimestrais. Os resultados indicam que as séries que apresentam raízes unitárias são todas integradas ordem um em nível e mostram uma relação de longo prazo entre elas, de acordo com o teste de cointegração de Johansen. Os coeficientes dos modelos estimados apresentam resultados compatíveis com a teoria econômica quando tratados sob a forma de elasticidades; os resultados mostraram, também, a forte influência da renda mundial sobre as exportações de carnes quando comparados coma taxa de câmbio. A relação entre as variáveis indicou que o sentido da causalidade é unidirecional, ou seja, a taxa de câmbio real e a renda mundial afetam as exportações de carnes (gado, frango e suína), mas a recíproca não é verdadeira. Por fim cabe salientar, que a importância do estudo de comparação visa entender a particularidade de cada tipo de carne estudado para efeito de planejamento e desenvolvimento de políticas econômicas adequadas.
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Da Lei de Wagner no Brasil um estudo acerca da validade atual e da aplicaçãoVieira, Raimundo Ivan January 2014 (has links)
VIEIRA, Raimundo Ivan. Da Lei de Wagner no Brasil um estudo acerca da validade atual e da aplicação. 2014. 38f. Dissertação (mestrado profissional) - Universidade Federal do Ceará, Programa de Pós Graduação em Economia, CAEN, Fortaleza-Ce, 2014. / Submitted by Mônica Correia Aquino (monicacorreiaaquino@gmail.com) on 2016-02-22T18:25:52Z
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Previous issue date: 2014 / The objective of this work is to identify whether the Wagner Law, which refers to the
effect of public spending on economic growth can be observed for the Brazilian
reality. According to Wagner, the public sector is able to intervene in the economy to
alter its growth trajectory, with such a process promoted by higher expenses. To test
the hypothesis Wagner information was collected on the amount of government
spending and the Brazilian production between 1909 and 2012, extracted from
IPEADATA. The processing of information in order to reproduce the arguments that
led to the completion of the verification or not the Wagner Law was based on
techniques of time series. The model of Vector Autoregressive (VAR), the analysis of
Granger and Cointegration test were used. Still, the tests of Dickey - Fuller and
Phillip - Perron test for identification to check the type of behavior that characterizes
the best series of public spending and growth were used. The results highlight that
both variables have decided not stationary in level, you characterize as well as a
process I(1). The impulse response functions showed a positive relationship not
spending towards growth and a low explanatory power of the fluctuations of the latter
after the first 20 periods, respectively. The test of Granger pointed out that there is a
unidirectional relationship between public spending and growth, with the same
expenditure towards growth - ie, only growth can affect the spending behavior in the
Granger sense. Finally, the cointegration analysis did find arguments in favor of a
long-term relationship for the series in question. / O objetivo deste trabalho é identificar se a lei de Wagner, que se remete ao efeito
dos gastos públicos sobre o crescimento econômico, pode ser observada para a
realidade brasileira. Segundo Wagner, o setor público é capaz de intervir na
economia de modo a alterar sua trajetória de crescimento, sendo tal processo
promovido pela elevação das despesas. Para testar a hipótese de Wagner foram
coletadas informações sobre o montante de gastos governamentais e sobre a
produção brasileira entre 1909 e 2012, extraídas do IPEADATA. O processamento
das informações de modo a reproduzir argumentos que levaram a conclusão sobre a
verificação ou não da lei de Wagner foram baseado em técnicas de séries
temporais. Foram utilizados o modelo de Vetores Auto-Regressivos (VAR), a análise
de causalidade de Granger e o teste de Cointegração. Ainda, foram utilizados os
testes de Dickey-Fuller Aumentado e o teste de Phillip-Perron para identificação para
verificação do tipo de comportamento que melhor caracteriza as séries do gasto
público e do crescimento. Os resultados destacam que ambas as variáveis
apresentam-se de forma não estacionária em nível, caracterizas, assim, como um
processo I(1). As funções de impulso respostas evidenciaram uma relação não
positiva do gasto para com o crescimento e um baixo poder de explicação das
flutuações desta última pela primeira após 20 períodos, respectivamente. O teste de
Granger destacou que existe uma relação unidirecional entre gasto público e
crescimento, sendo a mesmo no sentido crescimento-gasto, ou seja, somente o
crescimento é capaz de afetar o comportamento dos gastos no sentido de Granger.Por fim, a análise de cointegração encontrou argumentos em favor de uma relação
de longo prazo para as séries em questão.
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Contratos futuros de açúcar: uma análise comparativa entre as estratégias de hedgeWanderley de Freitas, Bruno 31 January 2011 (has links)
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Previous issue date: 2011 / Apesar do Brasil ser o maior produtor e exportador de açúcar do mundo, o mercado interno brasileiro sofre com a ausência de um mercado de futuros com liquidez dentro do país para esse produto em questão. Para contornar esse problema, agentes passaram a negociar contratos futuros de açúcar em Nova Iorque a fim de amenizar a exposição aos riscos oriundos do mercado à vista. Dessa forma, o presente trabalho teve como objetivo avaliar qual seria a melhor estratégia de hedge para aquele agente que mantém uma posição de açúcar no mercado brasileiro. Feita uma revisão da literatura especializada, decidiu-se realizar estimações dos modelos de hedge com o intuito de sugerir a melhor estratégia a ser tomada mediante, também, a um contexto de volatilidade. Dois principais modelos foram discutidos e estimados: um modelo VEC, o que fornece a taxa ótima de hedge estático, e outro modelo que incorpora o conteúdo informacional da variabilidade dos preços, que é o modelo GARCH BEKK diagonal. Os resultados apontaram que realmente a atuação em mercados futuros reduz o risco do agente frente à exposição completa no mercado à vista, porém foi inconclusivo ao se tratar com freqüências diferentes das amostras. Mas ao se trabalhar com dados mensais, sugere-se que o mais aconselhável é avaliar constantemente a posição de contratos futuros, principalmente para aquelas empresas de grande porte que estejam dispostas a arcar com os custos operacionais de obter essa informação
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Análise da existência de cointegração e de ciclos comuns entre o PIB brasileiro e o PIB americanoTavares, Maurício André Mendes 08 June 2009 (has links)
Submitted by Maurício Tavares (mauricioamt@yahoo.com) on 2009-06-07T23:17:14Z
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Analise da Existencia de Cointegracao e de Ciclos Comuns entre o PIB brasileiro e o PIB americano.pdf: 433765 bytes, checksum: 2395521fd2d7bd7a17c3b02338a7b0c1 (MD5) / Approved for entry into archive by Vitor Souza(vitor.souza@fgv.br) on 2009-06-08T14:45:15Z (GMT) No. of bitstreams: 1
Analise da Existencia de Cointegracao e de Ciclos Comuns entre o PIB brasileiro e o PIB americano.pdf: 433765 bytes, checksum: 2395521fd2d7bd7a17c3b02338a7b0c1 (MD5) / Made available in DSpace on 2009-06-08T19:26:47Z (GMT). No. of bitstreams: 1
Analise da Existencia de Cointegracao e de Ciclos Comuns entre o PIB brasileiro e o PIB americano.pdf: 433765 bytes, checksum: 2395521fd2d7bd7a17c3b02338a7b0c1 (MD5) / Nosso objetivo neste trabalho foi examinar a vulnerabilidade do Brasil a choques externos dada a constante afirmação dos bons fundamentos econômicos ora apresentados por nossa economia. Nossa metodologia consistiu em procurar identificar inter-relações entre países nas tendências e ciclos e verificar se o padrão dessa inter-relação se modificou ao longo do tempo. Para este fim, escolhemos analisar as séries temporais trimestrais dos PIBs do Brasil e dos Estados Unidos da América no período de 1990 a 2007, onde acreditávamos que o ponto de introdução do câmbio flutuante em janeiro de 1999 fosse um marco divisor entre um período de pouca credibilidade do Brasil e um período em que alcançamos finalmente o grau de investimento. Para isso recorremos à aplicação de técnicas econométricas às séries, encontrando cointegração com quebra estrutural no segundo trimestre de 1998, onde ocorreu a chamada Crise Russa. Tomando tal ponto como divisor da amostra, estudamos a cointegração, tendências e ciclos comuns, com a intenção de determinar o comportamento de curto e longo prazo em cada subamostra, e compará-los para verificar se de fato a dependência havia se modificado.
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Câmbio real do Brasil: determinantes de longo prazo: evidências a partir de testes não paramétricos de cointegração e de tendência não linear comumPaiva, Luciano Dias 15 August 2011 (has links)
Submitted by Luciano Paiva (lupaiva@uol.com.br) on 2011-09-13T19:22:31Z
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Previous issue date: 2011-08-15 / The paper seeks the existence of a cointegration relation among the Real Exchange Rate (CRER), Net Foreign Assets (PEL), Terms of Trade (TOT) and a productivity measure (BS), using a nonparametric test proposed by Bierens (1997), applied to an U.S. and Brazil data sample, considering the period that goes from 1980 to 2010. For the U.S., evidence of those variables’ influence is found. In the Brazilian case, little relevance from the BS variable is verified, while the remaining ones are relevant to the cointegrating vector. / O trabalho procura investigar a existência de relação de cointegração entre a Taxa de Câmbio Real (CRER), Passivo Externo Líquido (PEL), Termos de Troca (TOT) e um fator de produtividade (BS), utilizando um teste não paramétrico proposto por Bierens (1997), aplicado a uma amostra de dados para EUA e Brasil que cobre o período de 1980 a 2010. Para os EUA, é encontrada evidência da influência das variáveis elencadas. No caso brasileiro verifica-se pouca relevância da variável BS, sendo as demais variáveis presentes no vetor de cointegração.
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How to indirectly assess transaction costs to evaluate market integration: evidence from the international ethanol marketSerigati, Felippe Cauê 23 May 2013 (has links)
Submitted by Felippe Serigati (felippeserigati@gmail.com) on 2013-06-11T17:25:19Z
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Tese - Felippe Serigati.pdf: 1314558 bytes, checksum: bc28c5f29ae9564fd16aae7cf11ca509 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-06-11T20:19:17Z (GMT). No. of bitstreams: 1
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Previous issue date: 2013-05-23 / Mercados são instituições criadas para facilitar uma atividade de comercialização. Isto é possível porque um mercado é constituído por instituições que foram desenhadas para reduzir os custos de transação associados a este processo de troca. A partir dessas duas ideias, esta tese possui três objetivos principais. (i) Analisar por que a literatura de análise de cointegração tem mensurado estes custos de forma imprecisa. A principal razão é certa confusão entre os conceitos de custos de transação, de transporte e de comercialização. (ii) Propor um procedimento para mensurar indiretamente os custos de transação de mercado variáveis combinando os modelos de cointegração com mudança de regime e a estrutura teórica oferecidas pela Nova Economia Institucional. Este procedimento é aplicado para quantificar quanto custa comercializar etanol no mercado internacional usando suas atuais instituições. (iii) Por fim, usando os mesmos modelos e a mesma estrutura teórica, esta dissertação contesta a hipótese de que já existe um mercado internacional de etanol bem desenvolvido, tal qual a literatura tem assumido. De forma semelhante, também é avaliada a hipótese de que a remoção das barreiras comerciais norte-americanas para o etanol brasileiro seria uma condição suficiente para o desenvolvimento deste mercado internacional. Os testes aplicados rejeitam ambas as hipóteses. / Markets are organizations created to facilitate an exchange. This is possible because the institutions that constitute a market are established to reduce the transaction costs. Assuming those two ideas, the main purpose of this dissertation is threefold. (i) Discuss why the cointegration analyses literature has measured the transaction costs improperly. The central reason is the confusion involving the concepts of transaction, transportation, and exchanges costs. (ii) Propose a procedure to measure indirectly the variable market transaction costs combining the threshold cointegration models with the New Institutional Economics theoretical framework. This procedure is applied to quantify how costly is to trade ethanol using the current institutions of the international market of this biofuel. (iii) Finally, using those models and that theoretical framework, evaluate if the international market of ethanol has integrated its main regional markets as the literature has assumed. The performed tests reject the hypotheses (a) of a well developed international market of ethanol and (b) that the removal of the American trade barriers was a sufficient condition to develop this international market.
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