A pesquisa analisa o conflito ambiental entre as populações locais de Moatize e a empresa mineradora Vale, que sob a égide de acordos de exploração de carvão mineral com o governo de Moçambique, iniciou a exploração mineira deslocando compulsoriamente as populações locais de seus territórios. Com o aporte da teoria da Sociologia dos Regimes de Ação desenvolvida pela Sociologia Pragmática da Crítica de Luc Boltanski e colaboradores, a pesquisa procura analisar a ocorrência de operações críticas e suas justificações (discursos e ações). O objetivo geral é analisar as dinâmicas do conflito em torno da instalação do megaprojeto da empresa Vale e as gramáticas enunciadas pelos atores envolvidos no conflito para criticarem e justificarem-se das críticas. A pesquisa de campo, com enfoque etnográfico, ocorreu no distrito de Moatize, na província de Tete, região central de Moçambique, entre os meses de março a junho de 2015. As técnicas aplicadas para a coleta de dados foram a observação participante e a participação observante, com registros em diário de campo e aplicação de entrevistas semiestruturadas. Como resultado percebe-se que a crítica que mobiliza o conflito é motivada por mudanças estruturais que se instalaram no curso de vida das famílias submetidas ao deslocamento pela empresa Vale, como a desconexão com a diversidade de percursos e práticas de subsistência praticadas no seu local de proveniência (território), os quais se confrontam com as condições instaladas e existentes no lugar de reassentamento, assim como por expectativas frustradas em relação ao reassentamento. A justificação que se contrapõe à crítica orienta-se na ideia de que o processo de adaptação das famílias está em curso e poderá se estabilizar com a criação de novos projetos econômicos para o “benefício” dos reassentados. / The research analyses the environmental contest between local population of Moatize and mining company Vale, which agreements with Mozambican government, this company began mining shift which under the aegis of coal exploration agreements with the government of Mozambique, began mining shifting compulsory to local populations in their territories. With the contribution of the Theory of Sociology of Action developed by Pragmatic Sociology of Criticism of Luc Boltanski and collaborators, the research seeks about analyse the occurrence of critical operations and their justifications (speeches and actions). The overall objective is to analyse the dynamics of the conflict surrounding the installation of megaproject of the company’s worth and the grammars specified by actors involved in the conflict criticize and justified criticism. Field research, with ethnographic approach occurred in Moatize district, Tete province, the central region of Mozambique between the months of March to June 2015, the technics applied for research was participant observation and participation observant with records in field journal and application of semi-structured interviews. As a result we see that the criticizes that mobilizes the contest is caused by structural changes that have been settled in the family’s life that submitted to compulsory offset by the company’s worth as the disconnection with the diversity and subsistence practices applies in their original place (territiry) that are faced with the conditions existing in the place of installed and resettlement. The justification that juxtaposes the criticism focuses on the idea that the adaptation process of families is still ongoing may stabilize with the creation of new economic projects for the benefit of the resettled.

O presente trabalho tem como objetivo discutir a relação entre redes, território e sociedade na região de Carajás, Amazônia Oriental. Versa sobre o controle de redes técnicas como “instrumento” para o uso do território por atores privados. Para tanto, a pesquisa tem como estudo de caso a Estrada de Ferro Carajás (EFC) da Companhia Vale do Rio Doce após o período de privatização da empresa, quando a ferrovia foi concedida para uso do poder privado. No trabalho, trata-se a rede técnica como elemento constituído de duas dimensões: uma que é social, principalmente pelo seu interesse político-econômico, e outra que é técnica, pela função que a rede passa a desempenhar. Assim, discuti-se a rede técnica como o instrumento e o recurso do poder de atores privados imputado ao espaço, que se transforma em forma de apropriação e domínio espacial, constituindo um meio de conexão e, ao mesmo tempo, de fragmentação territorial. Como se trata da relação redes técnicas, sociedade e território, o trabalho considera a indissociabilidade dessas duas categorias, mas sublinha que a lógica das redes se diferencia da lógica dos territórios. / The present work has as objective to argue the relation between technical networks, territory and society in the region of Carajás, Eastern Amazonian. It turns on the control of technical networks as "instrument" for the use of the territory for private actors. For in such a way, the research has as case study the Road of Ferro Carajás (EFC) of the Companhia Vale do Rio Doce after the period of privatization of the company, when the railroad was granted for use of the private power. In the work, it is technical networks as consisting element about two dimensions: one that is social, mainly for its politician-economic interest, and another one that is technique, for the function that the technical networks starts to play. Thus, I argued it technical networks as the instrument and the resource of the power of private actors imputed to the space, that if transforms into form of appropriation and space domain, constituting a way of connection and, at the same time, of territorial spalling. As one is about the relation technical networks, society and territory, the work considers the indissociabilidade of these two categories, but it standes out that the logic of the nets if differentiates of the logic of the territories.

A pesquisa analisa o conflito ambiental entre as populações locais de Moatize e a empresa mineradora Vale, que sob a égide de acordos de exploração de carvão mineral com o governo de Moçambique, iniciou a exploração mineira deslocando compulsoriamente as populações locais de seus territórios. Com o aporte da teoria da Sociologia dos Regimes de Ação desenvolvida pela Sociologia Pragmática da Crítica de Luc Boltanski e colaboradores, a pesquisa procura analisar a ocorrência de operações críticas e suas justificações (discursos e ações). O objetivo geral é analisar as dinâmicas do conflito em torno da instalação do megaprojeto da empresa Vale e as gramáticas enunciadas pelos atores envolvidos no conflito para criticarem e justificarem-se das críticas. A pesquisa de campo, com enfoque etnográfico, ocorreu no distrito de Moatize, na província de Tete, região central de Moçambique, entre os meses de março a junho de 2015. As técnicas aplicadas para a coleta de dados foram a observação participante e a participação observante, com registros em diário de campo e aplicação de entrevistas semiestruturadas. Como resultado percebe-se que a crítica que mobiliza o conflito é motivada por mudanças estruturais que se instalaram no curso de vida das famílias submetidas ao deslocamento pela empresa Vale, como a desconexão com a diversidade de percursos e práticas de subsistência praticadas no seu local de proveniência (território), os quais se confrontam com as condições instaladas e existentes no lugar de reassentamento, assim como por expectativas frustradas em relação ao reassentamento. A justificação que se contrapõe à crítica orienta-se na ideia de que o processo de adaptação das famílias está em curso e poderá se estabilizar com a criação de novos projetos econômicos para o “benefício” dos reassentados. / The research analyses the environmental contest between local population of Moatize and mining company Vale, which agreements with Mozambican government, this company began mining shift which under the aegis of coal exploration agreements with the government of Mozambique, began mining shifting compulsory to local populations in their territories. With the contribution of the Theory of Sociology of Action developed by Pragmatic Sociology of Criticism of Luc Boltanski and collaborators, the research seeks about analyse the occurrence of critical operations and their justifications (speeches and actions). The overall objective is to analyse the dynamics of the conflict surrounding the installation of megaproject of the company’s worth and the grammars specified by actors involved in the conflict criticize and justified criticism. Field research, with ethnographic approach occurred in Moatize district, Tete province, the central region of Mozambique between the months of March to June 2015, the technics applied for research was participant observation and participation observant with records in field journal and application of semi-structured interviews. As a result we see that the criticizes that mobilizes the contest is caused by structural changes that have been settled in the family’s life that submitted to compulsory offset by the company’s worth as the disconnection with the diversity and subsistence practices applies in their original place (territiry) that are faced with the conditions existing in the place of installed and resettlement. The justification that juxtaposes the criticism focuses on the idea that the adaptation process of families is still ongoing may stabilize with the creation of new economic projects for the benefit of the resettled.

O presente trabalho tem como objetivo discutir a relação entre redes, território e sociedade na região de Carajás, Amazônia Oriental. Versa sobre o controle de redes técnicas como “instrumento” para o uso do território por atores privados. Para tanto, a pesquisa tem como estudo de caso a Estrada de Ferro Carajás (EFC) da Companhia Vale do Rio Doce após o período de privatização da empresa, quando a ferrovia foi concedida para uso do poder privado. No trabalho, trata-se a rede técnica como elemento constituído de duas dimensões: uma que é social, principalmente pelo seu interesse político-econômico, e outra que é técnica, pela função que a rede passa a desempenhar. Assim, discuti-se a rede técnica como o instrumento e o recurso do poder de atores privados imputado ao espaço, que se transforma em forma de apropriação e domínio espacial, constituindo um meio de conexão e, ao mesmo tempo, de fragmentação territorial. Como se trata da relação redes técnicas, sociedade e território, o trabalho considera a indissociabilidade dessas duas categorias, mas sublinha que a lógica das redes se diferencia da lógica dos territórios. / The present work has as objective to argue the relation between technical networks, territory and society in the region of Carajás, Eastern Amazonian. It turns on the control of technical networks as "instrument" for the use of the territory for private actors. For in such a way, the research has as case study the Road of Ferro Carajás (EFC) of the Companhia Vale do Rio Doce after the period of privatization of the company, when the railroad was granted for use of the private power. In the work, it is technical networks as consisting element about two dimensions: one that is social, mainly for its politician-economic interest, and another one that is technique, for the function that the technical networks starts to play. Thus, I argued it technical networks as the instrument and the resource of the power of private actors imputed to the space, that if transforms into form of appropriation and space domain, constituting a way of connection and, at the same time, of territorial spalling. As one is about the relation technical networks, society and territory, the work considers the indissociabilidade of these two categories, but it standes out that the logic of the nets if differentiates of the logic of the territories.

A pesquisa analisa o conflito ambiental entre as populações locais de Moatize e a empresa mineradora Vale, que sob a égide de acordos de exploração de carvão mineral com o governo de Moçambique, iniciou a exploração mineira deslocando compulsoriamente as populações locais de seus territórios. Com o aporte da teoria da Sociologia dos Regimes de Ação desenvolvida pela Sociologia Pragmática da Crítica de Luc Boltanski e colaboradores, a pesquisa procura analisar a ocorrência de operações críticas e suas justificações (discursos e ações). O objetivo geral é analisar as dinâmicas do conflito em torno da instalação do megaprojeto da empresa Vale e as gramáticas enunciadas pelos atores envolvidos no conflito para criticarem e justificarem-se das críticas. A pesquisa de campo, com enfoque etnográfico, ocorreu no distrito de Moatize, na província de Tete, região central de Moçambique, entre os meses de março a junho de 2015. As técnicas aplicadas para a coleta de dados foram a observação participante e a participação observante, com registros em diário de campo e aplicação de entrevistas semiestruturadas. Como resultado percebe-se que a crítica que mobiliza o conflito é motivada por mudanças estruturais que se instalaram no curso de vida das famílias submetidas ao deslocamento pela empresa Vale, como a desconexão com a diversidade de percursos e práticas de subsistência praticadas no seu local de proveniência (território), os quais se confrontam com as condições instaladas e existentes no lugar de reassentamento, assim como por expectativas frustradas em relação ao reassentamento. A justificação que se contrapõe à crítica orienta-se na ideia de que o processo de adaptação das famílias está em curso e poderá se estabilizar com a criação de novos projetos econômicos para o “benefício” dos reassentados. / The research analyses the environmental contest between local population of Moatize and mining company Vale, which agreements with Mozambican government, this company began mining shift which under the aegis of coal exploration agreements with the government of Mozambique, began mining shifting compulsory to local populations in their territories. With the contribution of the Theory of Sociology of Action developed by Pragmatic Sociology of Criticism of Luc Boltanski and collaborators, the research seeks about analyse the occurrence of critical operations and their justifications (speeches and actions). The overall objective is to analyse the dynamics of the conflict surrounding the installation of megaproject of the company’s worth and the grammars specified by actors involved in the conflict criticize and justified criticism. Field research, with ethnographic approach occurred in Moatize district, Tete province, the central region of Mozambique between the months of March to June 2015, the technics applied for research was participant observation and participation observant with records in field journal and application of semi-structured interviews. As a result we see that the criticizes that mobilizes the contest is caused by structural changes that have been settled in the family’s life that submitted to compulsory offset by the company’s worth as the disconnection with the diversity and subsistence practices applies in their original place (territiry) that are faced with the conditions existing in the place of installed and resettlement. The justification that juxtaposes the criticism focuses on the idea that the adaptation process of families is still ongoing may stabilize with the creation of new economic projects for the benefit of the resettled.

O presente trabalho tem como objetivo discutir a relação entre redes, território e sociedade na região de Carajás, Amazônia Oriental. Versa sobre o controle de redes técnicas como “instrumento” para o uso do território por atores privados. Para tanto, a pesquisa tem como estudo de caso a Estrada de Ferro Carajás (EFC) da Companhia Vale do Rio Doce após o período de privatização da empresa, quando a ferrovia foi concedida para uso do poder privado. No trabalho, trata-se a rede técnica como elemento constituído de duas dimensões: uma que é social, principalmente pelo seu interesse político-econômico, e outra que é técnica, pela função que a rede passa a desempenhar. Assim, discuti-se a rede técnica como o instrumento e o recurso do poder de atores privados imputado ao espaço, que se transforma em forma de apropriação e domínio espacial, constituindo um meio de conexão e, ao mesmo tempo, de fragmentação territorial. Como se trata da relação redes técnicas, sociedade e território, o trabalho considera a indissociabilidade dessas duas categorias, mas sublinha que a lógica das redes se diferencia da lógica dos territórios. / The present work has as objective to argue the relation between technical networks, territory and society in the region of Carajás, Eastern Amazonian. It turns on the control of technical networks as "instrument" for the use of the territory for private actors. For in such a way, the research has as case study the Road of Ferro Carajás (EFC) of the Companhia Vale do Rio Doce after the period of privatization of the company, when the railroad was granted for use of the private power. In the work, it is technical networks as consisting element about two dimensions: one that is social, mainly for its politician-economic interest, and another one that is technique, for the function that the technical networks starts to play. Thus, I argued it technical networks as the instrument and the resource of the power of private actors imputed to the space, that if transforms into form of appropriation and space domain, constituting a way of connection and, at the same time, of territorial spalling. As one is about the relation technical networks, society and territory, the work considers the indissociabilidade of these two categories, but it standes out that the logic of the nets if differentiates of the logic of the territories.

Submitted by Irvana Coutinho (irvana@ufpa.br) on 2013-01-15T12:53:12Z No. of bitstreams: 2 license_rdf: 23898 bytes, checksum: e363e809996cf46ada20da1accfcd9c7 (MD5) Tese_InfluenciaEstadoCrescimento.pdf: 3158317 bytes, checksum: 1725edec5e9f00a96b36f250e84df858 (MD5) / Approved for entry into archive by Ana Rosa Silva(arosa@ufpa.br) on 2013-01-16T14:18:29Z (GMT) No. of bitstreams: 2 license_rdf: 23898 bytes, checksum: e363e809996cf46ada20da1accfcd9c7 (MD5) Tese_InfluenciaEstadoCrescimento.pdf: 3158317 bytes, checksum: 1725edec5e9f00a96b36f250e84df858 (MD5) / Made available in DSpace on 2013-01-16T14:18:29Z (GMT). No. of bitstreams: 2 license_rdf: 23898 bytes, checksum: e363e809996cf46ada20da1accfcd9c7 (MD5) Tese_InfluenciaEstadoCrescimento.pdf: 3158317 bytes, checksum: 1725edec5e9f00a96b36f250e84df858 (MD5) Previous issue date: 2012 / O presente trabalho tem como tema “a influência do Estado no crescimento da economia do setor mineral: o caso da CVRD de 1942 a 2010”. Para orientar a pesquisa e a construção da tese foi estabelecido o problema: que mudanças ocorreram no plano legal e institucional, no Brasil e no Pará, a partir de 1990, que podem ser interpretadas como componentes de um novo modo de regulação e que transformações se processaram na economia, no Brasil e no Pará, que podem ser interpretadas como parte do processo de constituição de um novo regime de acumulação e de que forma essas alterações estão relacionadas com o processo de privatização e crescimento da mineração, sob a gestão da CVRD ou Vale? Como marco teórico operou-se com as categorias de análise regime de acumulação e modo de regulação, considerando as contribuições de Lipetz (1988) e Harvey (1998) da denominada escola da regulação. O objetivo era compreender as mudanças na economia e na legislação, no Brasil e no Pará, como uma transição do regime de acumulação e modo de regulação fordista-keyneiano para um novo regime denominado de acumulação flexível. Selecionou-se um conjunto de eventos para serem analisados como integrantes da transição no modo de regulação: Plano de estabilização econômica; reforma constitucional de 1995; Lei Complementar n° 87/96 - a Lei Kandir; Medida Provisória nº 2166/67 que criou o conceito de obras de utilidade pública; Resolução do Conama nº 369 sobre mineração em Área de Preservação permanente; Lei de responsabilidade Fiscal; Lei de Modernização dos Portos. Outros eventos foram selecionados e analisados como componentes de um novo regime de acumulação: Investimento público em obras de infra-estrutura de transporte e energia; privatização no Brasil, incluindo a da CVRD e sua expansão posterior, juntamente com o crescimento da economia do setor mineral. Concluiu-se que, com a influência do Estado há a estabilização de um novo regime de acumulação, que no Pará aprofunda o perfil primário-exportador da economia. Em 2010, o setor mineral contribuiu com 86% da pauta de exportação e desse total a indústria extrativa mineral participou com 77% e a indústria da transformação com 23%. No período de 2002 a 2007, a indústria extrativa mineral participava com 60% e a da transformação com 40% da exportação. A CVRD ou Vale, no Pará, a partir de 2010, priorizou a exportação de produtos primários, sobretudo minério de ferro, reduzindo sua participação na indústria de transformação, por meio do repasse à Norsk Hidro, de suas ações, na Albrás, Alunorte e Companhia de Alumina do Pará. / This work has as its theme “the influence of the State in the economic growth of the mining sector: the case of the CVRD from 1942 to 2010”. In order to guide this research and the construction of its thesis, the following problems were established: which changes occurred in the legal and institutional plan, in Brazil and in Pará, since 1990, that could be interpreted as part of the constitution process of a new regime of accumulation and how those changes are related to the privatization process and to the mining growth under the CVRD or Vale management? As March theoretical, worked with the categories of analysis regime of accumulation and mode of regulation, considering the contributions of Lipetz (1988) and Harvey (1998) called the regulation school. The objective was to understand the changes in the economy and in the legislation, in Pará and in Brazil, as a transition from the scheme of accumulation and mode of regulation Fordist-Keynesiano to a new scheme called flexible accumulation. Was selected a set of events to be analyzed as part of the transition mode of regulation: -Economic stabilization plan; -Constitutional Reform (1995); -Complementary Law nº 87/96 (Law Kandir); -Provisional Measure nº 2166/67 which created the concept of works of public utility; -Conama Resolution nº 369 on Mining Permanent Preservation Area; -Fiscal Responsibility Law; -Port Modernization Law. Other events were selected and analyzed as part of a new regime of accumulation: Public investment in construction of the infrastructure of transport and energy;-privatization in Brazil, including CVRD and its subsequent expansion, along with economic growth of the mining sector. It was concluded that, with influence of the state for the stabilization of a new regime of accumulation, which deepens the profile primary export economy in the Pará. In 2010, when the mining sector contributed 86% of total exports, this the total mining industry participated with 77% and the transformation industry with 23%. In the period 2002 to 2007, the mining industry participated with 60% and the transformation industry with 40% of exports. The CVRD or Vale, in Para, since 2010, has prioritized the export of primary products, particularly iron ore, reducing its participation in the transformation industry through the transfer to Norsk Hidro of its actions in the Albras, Alunorte and Companhia de Alumína do Pará.

[pt] Existem diferentes teorias com relação à origem do processo de globalização, porém temos que este fenômeno vem modificando as relações comerciais e o ambiente de negócios nas últimas décadas em diversas indústrias. No caso da indústria mundial de mineração, a globalização alterou o ambiente competitivo, fazendo com que os seus (players), buscassem novas formas de obter vantagem competitiva. Nesse cenário, a Vale, que até então não desenvolvia atividades industriais fora do Brasil, limitando suas iniciativas de internacionalização às exportações da sua produção de minério de ferro e pelotas, passou a ampliar a sua atuação no mercado externo, seja através de pesquisas minerais ou do estabelecimento de plantas industriais em diversos países do mundo. Ao atuar de forma globalizada, a Vale passa a enfrentar novas ameaças e ter acesso a novas oportunidades para maximizar os seus resultados. Nesse sentido, esta pesquisa tem como objetivo avaliar se as alianças e outras ligações internacionais estratégicas (ex: fusões e aquisições) estabelecidas pela Vale estão contribuindo para que a empresa reduza as ameaças e aproveite as oportunidades que surgiram com a globalização de suas atividades, utilizando-se de uma perspectiva pertinente à teoria de redes (network Theory). Com base na metodologia de estudo de caso com triangulação de métodos, os dados da pesquisa foram coletados por meio de investigação documental/telematizada, levantamentos de percepções com auxílio de questionário predominantemente estruturado e de entrevistas complementares. A interpretação e análise dos dados basearam-se no referencial teórico, fundamentado em revisão de literatura pertinente à área de estudo, com auxílio do modelo SNA de Macedo-Soares (2002), tanto na ótica (tradicional) quanto (relacional). Os resultados da pesquisa evidenciaram implicações positivas das alianças internacionais estratégicas da Vale, no nível da indústria, ou seja, indicaram que estas contribuíram para que a empresa potencializasse oportunidades e minimizasse ameaças do seu ambiente competitivo. Essa pesquisa confirmou a importância da análise (relacional) ao avaliar as implicações estratégicas, sugerindo a realização de novas pesquisas na área. / [en] There are different theories about the origin of the globalization process, but this phenomenon has been changing trade relations and business environment in recent decades in various industries. In the case of the global mining industry, globalization has changed the competitive environment, making their (players) seek new ways to gain competitive advantage. In this scenario, Vale, which had not developed industrial activities outside Brazil, limiting their internationalization efforts to export its production of iron ore and pellets, now expand its business in foreign markets, either through research or minerals establishing manufacturing plants in several countries. By acting like a globalized firm, Vale is facing new threats and have access to new opportunities to maximize their results.Thus, this study aims to assess whether the strategic international alliances and other linkages (e.g. Murder and Aquisictions) established by Vale are contributing to the company to reduce threats and seize opportunities that emerged with the globalization of its activities, using a perspective relevant to the network theory. Based on the methodology of case study and supported by triangulation of methods strategy, the research data were collected through documental / telematic investigations, surveys of perceptions with the aid of highly-structured questionnaire and additional interviews. The interpretation and analysis of data were based on theoretical, supported by a review of relevant literature in the study area, with the aid of SNA model of Macedo Soares (2002), both from the (traditional) and (relational) perspective.The results of this study showed the positive implications of Vale’s international strategic alliances, on the industry level, indicating that it have been contributing for Vale to optimize opportunities and to minimize threats of its competitive environment. This study confirmed the importance of the (relational) analysis in the strategic implications assessment, suggesting further research in the area.

[pt] O presente trabalho examina a redefinição da relação entre Estado e Mercado no Brasil, tendo como referência os processos de privatização conduzidos nos anos 1990, à luz das particularidades desfrutadas pela desestatização da Companhia Vale do Rio Doce. Tomando como ponto de partida as transformações no ecossistema empresarial alavancadas pelo fenômeno da globalização, determinadas especificidades do capitalismo no contexto brasileiro e as perspectivas Neoliberal e Nacional Desenvolvimentista, este trabalho visa compreender a amplitude da influência do Governo Federal no processo decisório da Companhia Vale do Rio Doce entre 1997 a 2011, período imediatamente posterior a privatização, que atravessa os Governos de Fernando Henrique Cardoso (PSDB) e de Luiz Inácio Lula da Silva (PT). A investigação revelou que existem evidências de interferência do Governo Federal na empresa. O modelo de venda adotado pelos Governos do PSDB concedia espaço à influência governamental. Nos Governos do PT a interferência se ampliou, tendo o BNDES um papel relevante nesse processo. / [en] This paper examines the redefinition of State and Market dynamics in Brazil, taking into account privatization processes conducted in the 1990s and highlighting the particularities regarding Companhia Vale do Rio Doce privatization. Departing from the business environment changes carried out by the globalization phenomenon, certain Brazilian capitalism specificities and both Neoliberal and National Developmentalist perspectives, this research aims to understand the extent of Federal Government influence in Companhia Vale do Rio Doce decision-making process during 1997-2011 – a period shortly after privatization – traversing Fernando Henrique Cardoso (PSDB) and Luiz Inácio Lula da Silva (PT) governments. The investigation revealed that there are evidences of Federal Government interference in the company. The privatization model adopted by the PSDB Governments allowed a sort of government influence that had increased throughout the PT Governments with BNDES playing a key role in this process.

Made available in DSpace on 2016-04-25T18:40:17Z (GMT). No. of bitstreams: 1 WilsonLima.pdf: 1049312 bytes, checksum: b2359c76478fa86e67a278b3c988222a (MD5) Previous issue date: 2006-04-24 / Our study is a contribution to the discounted cash flow model application and the use of the information contained in the financial reports for valuation purposes. The presentation starts with a description of the main financial markets, their functioning, most important segments: monetary, credit, capital and foreign exchange markets. The capital market is the place where companies deal their shares. In the stock market the first crucial information is given: the firm s market value that is a result of the share negotiation unit price multiplied by the total number of existing company s stocks. Also important in this part of the work is the reasoning behind investors information use. A detailed overview of the information given by the financial reports and their most common utilization is the next required step of the work. The last part of the theory revision is the presentation of the firm s evaluation models described in the modern financial theory and the presentation of that one to be applied in our case study: the discounted cash flow model. The case was built on the mentioned theory foundations. The material for the case consists of the Companhia Vale do Rio Doce available financial reports taken from the company s site in Internet. They are those required by the Comissão de Valores Mobiliários, the equivalent in Brazil of the Security Exchange Commission. In the conclusion the value calculated through discounted cash flow model based on different assumptions for the value drivers define an interval where the market value of the company can be placed in / O objetivo deste estudo é oferecer uma contribuição à utilização das demonstrações financeiras produzidas segundo as normas contábeis brasileiras como base para a avaliação de empresas segundo o método dos fluxos de caixa descontados. Inicia-se o trabalho pela apresentação dos mercados financeiros: o monetário, o de crédito, o de capitais e o cambial, suas finalidades e seu funcionamento básico. Num segundo momento, focaliza-se um segmento do mercado de capitais: o de ações, suas principais características e o preço das ações que formará o valor de mercado de uma empresa e de que forma o mercado trata a utilização de informações relevantes segundo a teoria de finanças. Em seguida, analisam-se em detalhe a informação contida nos relatórios contábeis e os usos mais comuns dados a esta informação. Por fim descrevemos os modelos de avaliação de empresas da moderna teoria de finanças e o método escolhido para a análise do caso: o do fluxo de caixa descontado. Após a exposição dos fundamentos teóricos, inicia-se o estudo de caso sobre o material disponibilizado pela própria empresa em seu sítio na Internet, contendo as demonstratções financeiras produzidas para fins de atendimento das normas da Comissão de Valores Mobiliários. Como fechamento do trabalho, entende-se que os valores calculados através do fluxo de caixa descontado com base em diferentes hipóteses sobre os direcionadores de valor formam um intervalo estatístico no qual se encontra o valor atribuído à empresa pelo mercado