Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-graduação em Contabilidade, Florianópolis, 2010 / Made available in DSpace on 2012-10-25T00:58:27Z (GMT). No. of bitstreams: 1 281895.pdf: 673489 bytes, checksum: 6e859810ad0713a7633fdcac48eb21d3 (MD5) / O uso de técnicas para diagnosticar a capacidade de pagamento de uma entidade, é de fundamental importância para avaliação e liberação de créditos a clientes. Uma das técnicas mais utilizadas é a estatística discriminante. Atualmente, acredita-se que não exista uma convergência na classificação das empresas pelos modelos de previsão de insolvência baseados na estatística discriminante, provavelmente devido aos diferentes pesos e variáveis utilizadas, visto que, é freqüente identificar, em uma mesma análise de dados, diferentes diagnósticos, quando utilizados diversos modelos. Sendo assim, a presente pesquisa tem por objetivo verificar se a classificação dos modelos discriminantes de previsão de insolvência, desenvolvidos no Brasil, apontam adequadamente as empresas com problemas de insolvência. O estudo foi baseado nos modelos de Kanitz; Altman; Elizabetsky; Matias; e Silva. Para alcançar o objetivo foi levantada uma amostra composta por 6 empresas com ocorrência de situação de concordata ou liquidação ocorrida no período de 1998 a 2001, que foram consideradas insolventes, e de 6 empresas do mesmo porte e segmento, que não estavam em concordata ou liquidação judicial, para compor o grupo de empresas solventes. Foram selecionadas, para análise, as demonstrações financeiras dos três períodos que antecederam a ocorrência da concordata ou da liquidação, montando, assim, 36 exercícios sociais analisados. Em seguida, foram extraídos os dados para apuração dos quocientes dos modelos. Verificou-se que, de acordo com a amostra aplicada, os modelos apontam classificações distintas, quando aplicados a uma mesma demonstração contábil. Verificou-se, ainda, que dentre todos os modelos o que obteve melhor performance na previsão das empresas em insolventes e/ou solventes foi a função de Silva, adaptado para empresas industriais para até um exercício social.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico, Programa de Pós-Graduação em Contabilidade, Florianópolis, 2015. / Made available in DSpace on 2015-09-08T04:08:25Z (GMT). No. of bitstreams: 1 333942.pdf: 1127136 bytes, checksum: ebdb6657d14d603f1f96d1cd0488cc8e (MD5) Previous issue date: 2015 / A utilização de técnicas estatísticas para a previsão de insolvência desperta interesse de vários usuários na análise das demonstrações contábeis, principalmente quando se busca obter uma classificação confiável de futuros problemas financeiros. Sendo assim o objetivo deste trabalho é desenvolver um modelo de previsão de insolvência para empresas brasileiras listadas na Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBOVESPA), baseado em indicadores contábeis. A amostra compreende 94 empresas brasileiras listadas na BM&FBOVESPA, divididas em dois grupos: o primeiro abarca empresas consideradas insolventes, por apresentarem insolvência associada a saldos ou então entraram com pedido de recuperação judicial. O segundo grupo conta com as empresas solventes, sendo que para cada empresa insolvente foi selecionada outra do mesmo segmento, com o valor do ativo mais próximo e considerada solvente. Os dados coletados compreenderam o período de 31 de dezembro de 2004 a 31 de dezembro de 2013. O procedimento metodológico aplicado baseia-se nos métodos estatísticos de Análise Discriminante e Regressão Logística. As variáveis explicativas utilizadas nos modelos de previsão foram 29 indicadores econômico-financeiros, separadas em cinco grupos: liquidez, endividamento, estrutura de capital, prazos médios e rentabilidade. A média de acerto na previsão de insolvência nos modelos da Análise Discriminante e da Regressão Logística foi similar, com 76,1% e 76,2%, respectivamente. Os testes realizados a partir das funções discriminantes, nos períodos de 1 e 2 anos antes do processo de insolvência, indicam que a precisão do modelo foi de 80,85% para as empresas insolventes 1 ano antes da insolvência e reduziu para 68,09% para 2 anos antes da insolvência, resultados que corroboram estudos anteriores. Para as empresas solventes os resultados foram 76,60% em um ano antes da insolvência, aumentando para 78,72% em dois anos antes. Os resultados indicam que as variáveis com maior peso para percepção do risco de insolvência foram: Exigível sobre Ativo (X10) e Retorno sobre o Patrimônio Líquido (X27). Com o objetivo de verificar a influência da adoção das normas internacionais de contabilidade na previsão de insolvência, foram aplicados testes estatísticos em amostras separadas em períodos anteriores e posteriores a adoção das International Financial Reporting Standards (IFRS). Foi possível verificar que houve uma melhoria considerável na previsão de insolvência após a adoção das normas internacionais de contabilidade, pois a média de acerto aumentou de 73,5% para 82,1%. Constatou-setambém a relevância da informação contábil, pois os indicadores contábeis apresentaram um bom panorama para a previsão de insolvência empresarial.<br> / Abstract : The use of statistical techniques for the prediction of insolvency arouses interest in various users in the analysis of accounting statements, primarily in the pursuit of a reliable classification for future financial problems. And thus, the objective of this study is to develop a insolvency prediction model for Brazilian companies listed on the São Paulo Stock Exchange, Commodities and Futures (BM&FBOVESPA) based on financial indicators. The sample for the study includes 94 Brazilian companies listed on BM&FBOVESPA, which in the study are subdivided into two groups. Within the first group are companies considered to be bankrupt due to their present state of insolvency, either by association due to balances, or for having filed for judicial recovery. The second group includes solvent companies. Also, within this study for every insolvent company listed, we have provided yet another company of the same segment but of a higher asset value, one considered to be solvent. The data was collected within the period of 31st of December of 2004 to the 31st of December of 2013. The methodology used is based on the statistical methods of Discriminant Analysis and Logistic Regression. The explanatory variables used in prediction models were 29 financial indicators, separated into five groups: liquidity, debt, capital structure, average periods and profitability. The average accuracy for insolvency prediction for the Discriminant Analysis model and that of the Logistic Regression model was similar, they were 76.1% and 76.2%, respectively. The tests conducted derived their data from discriminant functions found in a period of 1 to 2 years prior to the filing for insolvency. This indicated the accuracy of the predictions of the model to be at 80.85% of insolvent companies before the insolvency process. For predictions dating 2 years prior to insolvency there was a noted reduction in the accuracy of the model to 68.09%. These results corroborate with previous studies conducted. For solvent companies the accuracy of prediction 1 prior to insolvency was 76.6%, and the accuracy of prediction 2 years prior to insolvency increased to 78.72%. The results indicate that the variables with the highest weight to perceived risk of insolvency were: Liabilities on Assets (X10) and Return on Equity (X27).With the objective of verifying the influence of adopting international norms of accounting in the forecast of insolvency, we applied statistical tests in separate samples in periods prior to and after the adoption of International Financial Reporting Standards (IFRS). Thereby, it was possible to verify that there was a considerable enhancement in the predictions ofinsolvency post the usage of international accounting norms. The average of correct predictions increased from 73,5% to 82.1%. In this study we also found the relevancy of financial information in the prediction for insolvency since this data presents a good panorama for such predictions.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro de Ciências Jurídicas. Programa de Pós-Graduação em Direito. / Made available in DSpace on 2012-10-23T05:19:40Z (GMT). No. of bitstreams: 1 248666.pdf: 872767 bytes, checksum: f19859f080ecbfb6b108c5edf96c9486 (MD5) / A presente pesquisa tem por finalidade analisar a influência da política neoliberal adotada pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) no processo de implementação do novo regime de insolvência empresarial brasileiro (Lei nº 11.101, de 9 de fevereiro de 2005), produto de reformas estruturais decorrentes de acordos de empréstimos pactuados entre o Brasil e o citado organismo multilateral. O trabalho, ocupando-se do novo espaço contemporâneo globalizado e suas transformações de ordem econômica, política e social, apresenta a evolução histórica da doutrina neoliberal hegemônica e sua delimitação sistêmica baseada no livre mercado. Fixadas as premissas teóricas, seguem a abordagem da origem, estrutura e funcionamento do Fundo Monetário Internacional e o mecanismo de concessão de empréstimo por ele disponibilizado via Stand-by Arrangement, instrumentalizado por meio das Cartas de Intenções elaboradas pelo país solicitante de empréstimo, refletindo o compromisso formal do emprestador de se submeter às condicionalidades preconizadas pelo Fundo. Nesse contexto, por fim, focaliza abordagem sobre a intromissão do FMI na agenda de reforma política e legislativa do Estado brasileiro, evidenciando o impacto do programa de ajustes estruturais delineado nas Cartas de Intenções firmadas na égide do governo Luiz Inácio Lula da Silva sobre a nova Lei de Recuperação e Falência, articulada por comandos de excessiva proteção a interesses de grupos econômicos, na esteira do discurso neoliberal pregado pelo Fundo Monetário Internacional aos países latino-americanos. The present research intend to analyse the political neoliberalism influency adopted by International Monetary Fund (IMF) in the renewal process of the new brazilian business payment system (Law nº 11.101, in february 2005), product of structural reform resulting from in agreement with the loan pact for Brazil and that multilateral organism. This work, looking after the new global contemporary space and its change of economic order, political and social, show the historical evolution of neoliberalism and the systematic limits in a free trade. Set the theoretical premiss, following the approaching of the origin, structure and working of the International Monetary Fund and the form of loan concession for it available channels Stand-by Arrangement, based through the Letter of Intent developed by country that applied for the loan, reflecting and observing the condition set up in business of Fund. Therefore, there is the fundamental boarding some aspects about the influence of IMF in a political and legislative reform of the brazilian state, emphasizing the result of the program of structural adjustment established in a Letter Intent based in an aegis of the Luis Inácio Lula da Silva government about the law of recovery and failure, involved by protection commands related of economic groups, like a speech of International Monetary Fund to the Latin American countries.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro de Ciências Jurídicas. Programa de Pós-Graduação em Direito. / Made available in DSpace on 2012-10-23T10:10:44Z (GMT). No. of bitstreams: 1 247986.pdf: 1330946 bytes, checksum: ab982198df1be35e4d4dc0550b0766f3 (MD5) / A presente pesquisa tem por finalidade analisar a influência da política neoliberal adotada pelo Fundo Monetário Internacional (FMI) no processo de implementação do novo regime de insolvência empresarial brasileiro (Lei nº 11.101, de 9 de fevereiro de 2005), produto de reformas estruturais decorrentes de acordos de empréstimos pactuados entre o Brasil e o citado organismo multilateral. O trabalho, ocupando-se do novo espaço contemporâneo globalizado e suas transformações de ordem econômica, política e social, apresenta a evolução histórica da doutrina neoliberal hegemônica e sua delimitação sistêmica baseada no livre mercado. Fixadas as premissas teóricas, seguem a abordagem da origem, estrutura e funcionamento do Fundo Monetário Internacional e o mecanismo de concessão de empréstimo por ele disponibilizado via Stand-by Arrangement, instrumentalizado por meio das Cartas de Intenções elaboradas pelo país solicitante de empréstimo, refletindo o compromisso formal do emprestador de se submeter às condicionalidades preconizadas pelo Fundo. Nesse contexto, por fim, focaliza abordagem sobre a intromissão do FMI na agenda de reforma política e legislativa do Estado brasileiro, evidenciando o impacto do programa de ajustes estruturais delineado nas Cartas de Intenções firmadas na égide do governo Luiz Inácio Lula da Silva sobre a nova Lei de Recuperação e Falência, articulada por comandos de excessiva proteção a interesses de grupos econômicos, na esteira do discurso neoliberal pregado pelo Fundo Monetário Internacional aos países latino-americanos. The present research intend to analyse the political neoliberalism influency adopted by International Monetary Fund (IMF) in the renewal process of the new brazilian business payment system (Law nº 11.101, in february 2005), product of structural reform resulting from in agreement with the loan pact for Brazil and that multilateral organism. This work, looking after the new global contemporary space and its change of economic order, political and social, show the historical evolution of neoliberalism and the systematic limits in a free trade. Set the theoretical premiss, following the approaching of the origin, structure and working of the International Monetary Fund and the form of loan concession for it available channels Stand-by Arrangement, based through the Letter of Intent developed by country that applied for the loan, reflecting and observing the condition set up in business of Fund. Therefore, there is the fundamental boarding some aspects about the influence of IMF in a e brazilian state, emphasizing the result of the program of structural adjustment established in a Letter Intent based in an aegis of the Luis Inácio Lula da Silva government about the law of recovery and failure, involved by protection commands related of economic groups, like a speech of International Monetary Fund to the Latin American countries.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2013-07-16T00:21:16Z (GMT). No. of bitstreams: 0 / O presente trabalho se debruça sobre a nova lei de falências, recentemente aprovada pelo Congresso Nacional, buscando evidenciar em seu escopo as alternativas da empresa em panorama de crise econômico-financeira. Perfilhando uma leitura cruzada entre Direito e Engenharia de Produção, analisa os conceitos de empresa, insolvência, crise, falência e recuperação judicial, entre outros, tanto sob a ótica legal quanto sob os enfoques gerencial e mercadológico, procurando, assim, conformar as perspectivas da empresa em crise, de acordo com os diversos interesses que compõem a realidade da atividade econômica. Utilizando-se do método dedutivo, bem como do procedimento monográfico com base na revisão bibliográfica, traz à tona os princípios que regem a situação jurídica da empresa em crise, assim como infere dos referidos dispositivos legais, os principais aspectos de mercado que neles se inserem. Munido de tais informações, estabelece critérios úteis para a averiguação coerente e factível da possível recuperação de uma empresa, preocupando-se com a utilização otimizada dos institutos consagrados no novo diploma.

Dissertação (mestrado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Sócio-Econômico. Programa de Pós-Graduação em Administração / Made available in DSpace on 2012-10-23T02:19:01Z (GMT). No. of bitstreams: 1 237355.pdf: 207972 bytes, checksum: e0eb7224569a8d07c58c08ee2ad1db69 (MD5) / O objetivo desta dissertação foi identificar as aprendizagens de um empresário decorrentes do processo de mortalidade de sua empresa. Trata-se de um estudo de caso que utilizou uma abordagem qualitativa de pesquisa, onde foi estudada a trajetória de um empresário empreendedor e a de sua pequena empresa em uma experiência de insucesso administrativo. Foram realizadas entrevistas recorrentes até ser possível responder a pergunta de pesquisa. Foi verificado no relato do Empreendedor que ele acredita ter cometido três grandes erros que foram responsáveis pela mortalidade de sua empresa. O primeiro erro decorreu de uma grande mudança no mercado onde a empresa estava inserida, ou seja, a privatização do sistema de Telecomunicações no Brasil, o que levou a Empresa a um crescimento desordenado, em curto espaço de tempo, por meio da terceirização de uma parcela de sua mão-de-obra. Com este erro, o Empreendedor afirma ter aprendido que não se pode delegar a outros o trabalho principal de sua empresa, sendo preferível não aceitar um trabalho caso não possua estrutura suficiente para atendê-lo. O segundo erro identificado pelo Empreendedor foi a retirada excessiva de dinheiro da Empresa por parte de seus sócios. Para ele, este erro poderia ter sido totalmente evitado e acarretou o terceiro erro e também a mortalidade da Empresa. O aprendizado, neste caso, funcionou como uma confirmação do que a Empreendedor já acreditava, pois sempre reinvestiu na Empresa. Finalmente, o terceiro erro identificado pelo Empreendedor foi a necessidade de tomar dinheiro emprestado. Neste item o empreendedor diz ter aprendido que não se pode tomar empréstimos tão altos e que é preferível abrir mão de uma oportunidade de trabalho a se endividar para atendê-la.

Made available in DSpace on 2016-04-26T20:29:16Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Thomaz Henrique Junqueira de Andrade Pereira.pdf: 741655 bytes, checksum: a3d98f5a875a0dc0f2870f683496e1be (MD5) Previous issue date: 2009-05-29 / The subject o this master thesis is the principles of the Brazilian reorganization and bankruptcy law . Its objective is to define the meaning of these principles, establishing: (i) the definition of what is to be understood as principles of reorganization and bankruptcy law ; (ii) the relation between what is protected by these principles and its possible restrictions; (iii) the normative efficacy of these principles. Based on this analysis, principles are understood as norms that, depending on the situation, may have the meaning of: (i) general norms, (ii) constitutive rules or (iii) optimization commands. Since the definitive content of these principles can only be determined in concrete by balancing them, so as to demonstrate utilization of the proposed model, two concrete cases are analyzed: (i) the constitutionality of the reorganization and bankruptcy law and (ii) the possibility of reorganizing a bankrupt company in continuance regime / O tema desta dissertação é os princípios do direito falimentar e recuperacional brasileiro e seu objetivo é determinar qual o significado jurídico de tais princípios , estabelecendo: (i) a definição daquilo que deve ser entendido por princípios do direito falimentar e recuperacional ; (ii) a relação entre o que é protegido pelos princípios do direito falimentar e recuperacional e suas possíveis restrições; (iii) a eficácia normativa de tais princípios. A partir dessa análise, princípios jurídicos são entendidos enquanto normas que podem ter, conforme o caso significado de (i) normas gerais, (ii) regras constitutivas ou (iii) mandamentos de otimização. Uma vez que o conteúdo definitivo de tais princípios só pode ser determinado no caso concreto por meio do sopesamento, com o objetivo de demonstrar o modelo proposto, é desenvolvida a análise de dois casos concretos: (i) a constitucionalidade da Lei de Recuperação de Empresa e Falência e (ii) a possibilidade de recuperação de empresa falida em regime de continuação

No presente trabalho, explicitam-se os pressupostos para a pré(compreensão) da recuperação judicial, dentre os quais os deveres de medida aplicáveis ao processo de ponderação realizado com o intuito de interpretar os artigos da Lei n. 11.101, de 2005, e investigam-se os princípios constitutivos e gerais do instituto. Em seguida, realiza-se uma releitura dos pontos estruturais da recuperação judicial, tendo como ponto de partida os seus elementos essenciais, de modo que as propostas formuladas, inclusive quanto à natureza jurídica, ao conceito e aos objetivos do instituto da recuperação judicial, por eles serão norteadas. O trabalho, então, é direcionado para a interpretação do artigo 67, caput, da Lei n. 11.101, de 2005; dispositivo que determina a qualificação dos créditos concedidos ao devedor durante a recuperação judicial como extraconcursais em caso de a sua falência vir a ser decretada. O conteúdo normativo pertinente ao artigo 67 mantém relação material estreita com praticamente todas as decisões a serem tomadas pelos credores e pelo devedor no campo da recuperação judicial. No entanto, a doutrina, até o momento, cingiu-se a emitir comentários breves e bastante contraditórios a seu respeito; nenhuma decisão judicial dedicada a interpretá-lo e aplicá-lo transitou em julgado. / The present study explains the assumptions for the (pre) understanding of judicial reorganization, among which are the duties of measurement for the weighting process carried out in order to interpret the articles of Law no. 11.101, 2005. It also investigates the constituent and general principles of the Bankruptcy Law. In the sequence, there is a rereading of the reorganization structural points, beginning by its essential elements, so that the formulated proposals, including its legal nature, its concept and its judicial reorganization goals, are guided by them. The study is then directed to the interpretation of Article 67, caput, Law no. 11.101, 2005; provision which determines the eligibility of credits granted to the debtor during judicial reorganization as post-petition claims in case its liquidation comes to be enacted. The normative content of Article 67 maintains close material relation with virtually all decisions to be taken by creditors and by the debtor in the judicial reorganization field. However, the doctrine, so far, has confined itself to issue brief and very contradictory comments upon this subject; no court decision directed to interpret it and apply it became final.

Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção. / Made available in DSpace on 2012-10-22T23:02:43Z (GMT). No. of bitstreams: 1 234224.pdf: 755377 bytes, checksum: 45c9db911ae3381ce9de6361ebca47c9 (MD5) / O estudo das causas que condicionam ao sucesso e/ou fracasso das Micro e Pequenas Empresas no Estado de Santa Catarina, foi motivado pela participação destas empresas na economia, nas conseqüências dos seus fechamentos e na importância do fortalecimento do segmento. O tema foi contextualizado a partir dos estudos já realizados que mostraram lacunas que poderiam ser preenchidas com maior profundidade e cientificidade. O problema de pesquisa: "quais as causas de mortalidade e/ou sucesso das Micro e Pequenas Empresas no Estado de Santa Catarina?" foi identificado por meio de dois instrumentos de coleta de dados, junto a uma amostra de empresas que se registraram na Junta comercial do Estado nos anos de 2000 a 2004. Os instrumentos foram construídos a partir da análise da pesquisa bibliográfica e da realização de um workshop com profissionais e pesquisadores de MPEs. O primeiro instrumento permitiu inferir que os sintomas mais relevantes responsáveis pela mortalidade das MPEs, foram: carga tributário elevada, falta de capital de giro e inadimplência dos clientes. Já os sintomas mais relevantes de sucesso apontados foram: bom conhecimento do mercado, boa estratégia de vendas, empresário com persistência e perseverança, além do aproveitamento das oportunidades do negócio. O segundo instrumento identificou as causas que podem conduzir tanto ao sucesso como ao fracasso das empresas sob duas perspectivas: fatores relevantes na história do empreendimento (real), cujas maiores médias foram atribuídas para o conhecimento do produto/mercado, foco no negócio, identificação de oportunidades, organização e adequação dos produtos; e fatores que o empreendedor acredita serem os mais importantes para o sucesso (ideal), cujas maiores médias foram atribuídas para a organização, o relacionamento entre os sócios, o conhecimento do mercado, o foco no negócio e a identificação de oportunidades.

[pt] O presente estudo analisa a relação entre as variáveis Book-to-Market, risco de falência e retornos no mercado acionário brasileiro para um total de 168 firmas da Bovespa no período de Julho 2009 até Junho 2014. Os resultados demonstram que na medida em que a probabilidade de falência e o Book-to-Market aumentam, as empresas brasileiras pagam um prêmio de risco maior. Apesar disto, o fator Book-to-Market quando analisado separadamente, não consegue mostrar uma relação direta com o prêmio de risco, isto é, empresas com alto Book-to-Market (empresas de valor) não necessariamente pagam retornos maiores que as empresas com baixo Book-to-Market (empresas de crescimento). Isto contraria estudos feitos em mercados financeiros desenvolvidos, onde tal relação é estatisticamente significante. / [en] This study analyzes the relationship between the variables Book-to-Market, bankruptcy risk and returns in the Brazilian stock market for a total of 168 Bovespa firms in the period from July 2009 to June 2014. The results demonstrate that as the probability of failure and the Book-to-Market increase, Brazilian companies pay a higher risk premium. Despite this, it was found that the Book-to- Market factor when analyzed separately, is not able to show a direct relationship to the risk premium, that is companies with high Book-to-Market (value companies) do not necessarily pay higher returns than companies with low Bookto- Market (growth companies). This contradicts previous studies done in developed financial markets, where such relationship is statistically significant.