En dépit des tensions régionales et de l'étroitesse de son marché intérieur, le Liban présente toujours de multiples atouts et le potentiel d'occuper une place pionnière en matière d'investissement international parmi les pays voisins. Pour la mettre effectivement en oeuvre, cette position requiert une volonté politique déterminée à cet effet. Or, cette politique doit nécessairement et impérativement être traduite par l'adoption d'une stratégie nationale de développement en vue de la mise en place d'un régime juridique compétitif favorable à l'investissement étranger de standards internationaux. Le régime juridique libanais actuel relatif aux investissements étrangers ne suffit pas pour achever cet objectif dû aux lacunes structurelles du système administratif et judiciaire. Dans le contexte actuel, les éléments considérés jadis comme facteurs d'attractivité du pays, tels que sa position géographique et son économie de marché libre, commencent à perdre de leur valeur en matière d'investissement international s'ils ne sont pas consolidés par une législation consciente favorisant l'investissement étranger. Aussi méritoires que soient les efforts d'attraction des investissements étrangers, il n'en reste pas moins que le degré d'attractivité du pays reste décevant dû à certains facteurs limitatifs et contraintes (les tensions provoquées par les agitations politiques internes et régionales). Or, ces obstacles semblent être les plus délicats à franchir et constituent sans doute une barrière à l'investissement international. Leur abolition apparaît comme un préalable incontournable pour l'attraction des investissements étrangers au pays. / Any investment project is basically an act of faith on the part of the foreign investors based on the actions of the host State. Despite regional tensions and the narrowness of its domestic market, Lebanon still has many strengths and potential to occupy a pioneer position compared to neighboring countries. However, such a position requires a determined political will which must be reflected by the adoption of a national development strategy for the establishment of a competitive legal regime open to foreign investment and adapted to international standards. In a general context marked by a decline in foreign direct investment, Lebanon must advocate a policy that is attractive and adapted to the needs and expectations of foreign investors. This would require: first, the reform of the current legal environment of foreign investment through the adaptation of the legal corpus, then the implementation of a plan for systematic development based on international standards. Thus, the priority of the Lebanese authorities should consist in ending any possible obstacle in the internal market towards foreign investment. Despite some advantages, the current Lebanese legal regime for foreign investment is not enough to complete this objective due to structural weaknesses of the administrative and judicial systems. The country's degree of attractiveness remains disappointing due to certain limiting factors and constraints (tensions caused by internal and regional political turmoil). These obstacles seem to be the most difficult to overcome. Their abolition appears as a key prerequisite for attracting foreign investment in the country.

L’instabilité et le manque de régulation à l’origine des crises financières devenues cycliques ont été des facteurs propices à un questionnement sur l’éthique de la finance. Cette thèse se propose dans un premier temps de s’interroger sur l’épistémologie de la « science financière » et ses attributs normatifs. Cette interrogation nous a permis de mettre en avant les imbrications logiques qu’il existait entre démarche positiviste et posture normative avant de proposer une cartographie du référentiel éthique qui façonne le discours financier. Ce travail théorique a préfiguré les questionnements empiriques développés, dans le second volet de cette thèse, autour de la confrontation de deux référentiels éthiques et financiers distincts : l’Investissement Socialement Responsable (ISR) et de l’Investissement shariah¬-compatible (ISC). Nos travaux identifient leurs éléments de différenciation et les passerelles possibles entre ces deux déclinaisons de la finance éthique. Dans la première étude, après avoir pris en compte le profil stochastique de 24 indices domestiques, nous mesurons et identifions l’origine de leur performance respective. Les résultats confirment la meilleure résilience des indices ISC durant la crise des subprimes tout en soulignant l’influence du niveau de développement et d’intégration des marchés boursiers. La seconde étude empirique explore le lien de causalité entre les critères ISR et ISC en investiguant la relation entre la performance sociale d’une entreprise (PSE) et sa structure financière. Les résultats obtenus à partir d’un échantillon de 1745 entreprises américaines indiquent que seules les petites entreprises controversées (non-engagées dans une démarche RSE) ont plus systématiquement recours au financement par dette et sont donc plus susceptibles d’être exclues des portefeuilles ISC. La dernière étude mesure, à travers une démarche expérimentale, l’impact financier de la combinaison des critères ISR et ISC. Contrairement aux prédictions suggérées par la théorie du portefeuille, les résultats n'indiquent aucun effet négatif sur la performance dû à l'application conjointe de filtres islamiques et ESG. / The instability and lack of regulation that originated the cyclical financial crises were factors conducive to questioning the ethics of finance. This thesis proposes first to question the epistemology of "Financial science" and its normative attributes. This question allows us to highlight the logical interconnections that exist between positivist and normative approaches before proposing a mapping of ethical reference shaping financial decisions. This theoretical work prefigures the empirical questions developed in the second part of the thesis. In this part, we confront two distinct ethical and financial practices: Socially Responsible Investment (SRI) and Shariah-Compliant Investment (SCI). Our studies identify their distinguishing features and the possible links between them. In the first study, after taking into account the stochastic profile of 24 domestic indexes we measure and identify the origin of their respective performance. The results confirm the resilience of SCI indexes during the subprimes crisis, while emphasizing the influence of the level of development and integration of stock markets. The second empirical study explores the causal link between the SCI and SRI criteria by investigating the relationship between Companies Social Performance (CSP) and its debt structure. The results obtained from a sample of 1,745 US companies indicate that only small and strictly controversial firms (not engaged in any CSR policy) have a significant higher leverage, therefore suggesting that these firms are more likely to be excluded from SCI portfolios. The last study measures, through an experimental approach, the financial impact of the combination of SRI and SCI criteria. Contrary to predictions suggested by modern portfolio theory, the results indicate no negative effect on performance due to the joint application of Islamic and ESG filters.

Depuis la Réforme économique en 1986, Hô Chi Minh-ville (HCMV) et particulièrement son centre (correspondant à l'ancienne Saigon) connaissent un boom de la construction, dans lequel les interventions du secteur privé jouent un rôle primordial. Or, Saigon, désormais partie de la métropole du Sud du Vietnam, possède un cadre bâti riche, formé par les modes de construction résultant d'une accumulation de cultures urbaines variées qui ont chacune laissé dans la ville leurs traces matérielles ; mais cet espace urbain complexe se trouve aujourd'hui mis en question par l'intense mouvement de construction que les institutions d'urbanisme vietnamiennes avec leurs outils (plans et projets d'urbanisme, documents législatifs et administratifs, programmes urbaines) semblent avoir peine à maîtriser. L'étude des mutations urbaines de cet espace à partir de leurs acteurs et vecteurs conduit cette recherche à une confrontation des outils d'urbanisme à leurs effets sur les transformations typo-morphologiques introduites par les initiatives privées dans le centre de HCMV, à travers l'histoire de sa construction urbaine depuis l'époque coloniale jusqu'à nos jours / Since the Economic Reform in 1986, Ho Chi Minh City (HCMC) and its center (corresponding to the ancient Saigon) have in particular experienced a boom in construction, in which the private sector plays the key role. In addition, the city of Saigon, now part of the metropolis of south of Vietnam, has a rich urban structure formed by methods of construction which result from an accumulation of various urban cultures, each of them leaving material traces - a complex urban space now challenged by intense movement of construction which the Vietnamese planning institutions with their tools (plans and urban projects, legislative and administrative documents, urban programs) have not been effective in controlling. By studying the urban change of this space through its actors and vectors, this research leads us to a comparison of planning tools and their effects on the typo-morphological transformations introduced by private initiatives in the center of HCMC, through its history of urban construction since the colonial period until today

La Responsabilité Sociale des Entreprises (RSE), définie comme l'engagement des entreprises à contribuer au développement durable et à assumer la responsabilité de leurs impacts sur la société, est-elle compatible avec le Capital Investissement ? Pour répondre à cette question, le Chapitre 1 de la thèse analyse la littérature sur les déterminants économiques de la RSE et ses impacts sur la structure des marchés, la performance économique et la société. Le Chapitre 2 explore comment les entreprises peuvent réussir à être simultanément rentables et durables et montre que toutes les politiques de RSE n'équivalent pas pour y parvenir. Le Chapitre 3 évalue et explique empiriquement l'état de l'industrie française du Capital Investissement en matière d'intégration des enjeux de RSE. Il montre une rapide diffusion chez les acteurs conventionnels de pratiques d'investissement socialement responsable, qui se caractérisent par un engagement actionnarial particulier et sont stratégiquement déterminées par un besoin de nouvelles sources de création de valeur, d'amélioration de la gestion des risques et de différentiation. Le Chapitre 4 teste le potentiel de la RSE comme critère de sélection des investissements à partir de la théorie des jeux de signaux. Le modèle proposé est expérimentalement testé en laboratoire. Les résultats indiquent que la RSE n'améliore pas la sélection des entreprises mais ne se substitue pas parfaitement aux signaux standards et modifie la sélection des équilibres. Enfin, le Chapitre 5 présente une expérience avec des investisseurs professionnels qui permet de quantifier l'impact de la performance extra-financière sur l'accès aux capitaux propres. Un effet asymétrique est observé, les entrepreneurs ayant plus à perdre des pratiques irresponsables qu'à gagner des responsables. La thèse se conclut en discutant les principaux résultats, leurs implications pour les investisseurs en capital et les politiques publiques, leurs limites et leurs possibles extensions.

La ricerca mira ad un'analisi degli investimenti stranieri in Nord Africa in prospettiva storica con particolare riferimento alla tendenza degli investimenti diretti nell'industria manifatturiera in Tunisia. Le ragioni storiche che determinano gli investimenti stranieri in Tunisia saranno prese in considerazione nella prima parte dello studio e riguardano essenzialmente la struttura economica del periodo precoloniale e l'esperienza del colonialismo. Nella parte centrale della ricerca verranno presi in esame l'ambiente economico dei paesi del Nord Africa per gli investimenti stranieri, le relazioni euromaghrebine, i rapporti bilaterali tra i paesi del Nord Africa e le diverse politiche d'incentivazione agli investimenti. Nell'ultima parte invece verrà analizzata la tendenza dei flussi d'investimento verso i paesi del Nord Africa con particolare riferimento al caso della Tunisia e verranno presentati i risultati di una ricerca sul campo effettuata su un campione limitato di imprese straniere attive in Tunisia.

Cette recherche examine le lien entre la Responsabilité Sociale d’Enterprise (RSE) des Institutions de Microfinance (IMFs) et les investisseurs étrangers (F.Is) dans le contexte où la micro finance commercialisée a un double objectif (DBL). Le cadre théorique et conceptuel de cette étude comprend la théorie de l'agence, la théorie des parties prenantes, la théorie de la dépendance aux ressources et le concept d'Investissement Socialement Responsable (ISR). L'étude empirique est basée sur un processus en deux étapes, une première étude qualitative exploratoire réalisée à travers des entretiens semi-directif avec 9 gestionnaires de fonds (ISR) afin de bien comprendre le sujet et d'enrichir les théories et les concepts. La deuxième étape consiste en une analyse quantitative à l'aide des modèles des moindres carrés ordinaires (OLS) et de la régression logistique en utilisant les données de 615 IMF pour l'année 2012 pour vérifier le lien entre les F.Is et la RSE et si la performance financière joue un rôle de médiateur ou de modérateur. Pour la première fois en microfinance, une définition globale / multi dimensionnelle de la RSE est utilisée et des indicateurs calculés sur la base de cela. Les résultats montrent que la RSE est un facteur clé dans les décisions d'investissement de F.Is et il montre un effet de médiation de la performance financière sur la relation entre la RSE et F.Is. Afin d'assurer l'accès aux services financiers au bas de la pyramide, les IMFs ont besoin d'avoir accès aux investisseurs étrangers. Comme la RSE est prise en compte par les investisseurs dans leur décision d'investissement, les IMF doivent donc se concentrer sur la gestion et la présentation des activités pertinentes de RSE afin d'attirer et de satisfaire ces investisseurs. / This research examines the link between Corporate Social Responsibility (CSR) of Microfinance Institutions (MFIs) and foreign investors (F.Is) in the context that commercialized Microfinance has double-bottom-line. The theoretical and conceptual framework for this study includes the agency theory, stakeholder’s theory, resource dependence theory and the concept of Socially Responsible Investment (SRI). The empirical study is based on a two-step process, an initial exploratory qualitative study carried out through semi-structured interviews with 9 fund managers (SRI) in order to understand well the topic and enrich the theories and concepts. The second step is a quantitative analysis through ordinary least squares (OLS) and logistic regression models using data of 615 MFIs for the year 2012 to verify the link between F.I and CSR and if financial performance plays a mediator or moderator role. For the first time in microfinance, a comprehensive/multi-dimensional definition of CSR is used and indicators calculated based on that. The results show that CSR is a key factor in investment decisions of F.Is and it shows a mediation effect of financial performance on the relationship between CSR and F.Is. In order to provide access to financial services at the bottom of the pyramid, MFIs need access to foreign investors. As CSR is taken into account by investors in their investment decision, therefore, MFIs need to focus on managing and reporting relevant CSR activities in order to attract and satisfy these investors.

Cette thèse évalue la performance financière de l'investissement socialement responsable (ISR). Dans le but de surmonter le manque de consensus sur le thème de recherche, nous proposons d'aborder la question sous l'angle de la généralisation à travers une approche méta-analytique ayant pour objectif de démontrer un lien de cause à effet entre ISR et performance financière (ou boursière). A travers l'étude d'un corpus empirique d'observation incluant 75 études (161 expérimentations) sur la période 1972-2009 sélectionnées sur la base de notre propre typologie définitionnelle de l'ISR, nous articulons notre recherche autour de deux études : exploratoire et approche méta-analytique.L'étude exploratoire fournit ainsi, via l'utilisation de tests non paramétriques (Chi-deux) et de l'analyse de données (analyse factorielle des correspondances simple et multiple, classification ascendante hiérarchique), des typologies d'effet ISR sur la performance financière regroupant natures d'impact ISR sur la performance (positif, négatif ou neutre) et modalités de variables méthodologiques (marché ISR, méthode de comparaison de données, mesure de la performance financière…). L'approche méta-analytique (la première dans le champ de recherche) explore la relation entre ISR et performance financière sur un corpus réduit (61 études / 123 expérimentations). Les résultats observés tendent à prouver que l'éthique n'a pas de coût financier et génère des rentabilités similaires (voire légèrement supérieure) à celle de l'investissement conventionnel. Nous observons également que les choix empiriques effectués par les auteurs influencent considérablement la nature de la performance financière de l'ISR. / This thesis evaluates the financial performance of socially responsible investment (SRI). In the purpose of overcoming the lack of consensus on the research theme, we propose to approach the question under the angle of generalization across a meta-analytical approach, aiming to demonstrate a link between SRI and financial performances (or stock exchange performance) and identify the methodological determinants of this causal relationship. Across the study of an empirical corpus observation, including 75 studies (161 experimentations) across the 1972-2009 period, all selected on the basis of our own typological definition of SRI, we articulate our research around two studies : exploratory and meta-analytical approach.By the use of non-parametric tests (chi square), and of data analysis (simple and multiple correspondence analysis, ascending hierarchical clustering), the exploratory study provides typologies of SRI effects on the financial performance, gathering the nature of SRI impacts on performance (positive, negative or neutral) ant the terms of methodological variables (SRI market, data comparison method, financial performance measure...). The meta-analytical approach (first one in the field of research) explores the relation between SRI and financial performance on a reduced corpus (61 studies / 123 experimentations). The results we observed tend to prove that ethics has no financial cost and generates similar profitability (even slightly more) than a conventional investment. We also observe that the empirical choices made by the authors have a considerable influence on the nature of the ISR financial performance.

Cette thèse contribue à trois sujets en économie de la réglementation des télécommunications. Le premier chapitre examine le débat autour de la réglementation de la neutralité des réseaux. Il étudie les conséquences d'une réglementation dans laquelle un fournisseur de contenus « indispensables » est disposé à conclure des accords d'investissement conjoint avec des fournisseurs d'accès à Internet. Le deuxième chapitre est consacré à l'investissement sur les réseaux de nouvelle génération dans un environnement réglementé et dans lequel les retours sur investissement sont incertains. Il illustre comment les contrats d'accès avec des clauses d'engagement peuvent être plus efficaces que de simples tarifs d'accès basés sur l'utilisation. Le troisième chapitre analyse l'investissement lorsque le progrès technique est endogène. Il étudie le processus dynamique d'innovation dans un marché où les n entreprises peuvent réinvestir leurs bénéfices présents pour réduire leurs coûts futurs. Il développe un jeu différentiel pour capter les effets dynamiques et décrit les conséquences de la concurrence imparfaite sur le progrès technique.

Dans cette thèse, nous discutons la relation entre les exportations et l'IDE, et tentons de trouver une relation de long terme entre ces variables. Dans cette analyse, nous étudierons tout d'abord de manière empirique les déterminants des exportations et des l'IDE, à la fois au niveau micro et macro. Ceci nous permettra par la suite de détecter plus précisément la relation entre ces deux variables. Plus précisément, cette thèse comporte les points suivant : Au niveau micro (niveau de la firme), les multinationales sont susceptibles de mettre en œuvre les deux activités (exportations et IDE) pour servir les marchés étrangers, mais les choix stratégiques des multinationales permettent aussi de choisir entre exportations et IDE. Sur ce point, la productivité des entreprises multinationales ainsi que leurs autres caractéristiques ont un rôle crucial pour éclairer le mécanisme de choix entre les stratégies et la relation entre exportations et investissements. Ceci fera l'objet de la première partie qui proposera une application au cas français. Dans cette partie, nous distinguerons également les décisions stratégiques en fonction de la taille de l'entreprise (très grandes ou grandes entreprises françaises). Au niveau macro, nous chercherons à identifier les déterminants simultanés des exportations et des IDE. Pour se faire, un système gravitaire dynamique bivarié sera estimé afin d'éclairer le rôle de ces déterminants et la relation entre exportations et IDE. Ceci fera l'objet de la seconde partie, qui sera appliquée aux échanges entre la France et dix partenaires euro-méditerranéens. Le choix de ces pays s'appuie sur l'importance qu'ils revêtent dans les échanges français. Par ailleurs, l'absence de littérature appliquée à ces pays dans ce domaine constitue une motivation supplémentaire.

L'apparition de l'acquisition et de la cession des actions étrangères en Chine s'inscrit dans la progression de développement de l'économie chinoise qui a été fortement stimulée par l'application de la politique d'ouverture. Depuis l'adhésion à l'OMC en 2001,les modes d'investissement de l'acquisition et de la cession d'actions ont graduellement commencé à remplacer celle d'investissement relative simplement à l'installation d'une entreprise étrangère en Chine. Bien que la législation chinoise ait essayé de contribuer à la protection de ces nouvelles modes d'investissement étranger, les défauts de loi ainsi que le vide juridique deviennent comme même l'obstacle principal qui empêche le développement de l'acquisition et la cession des actions étrangères en Chine. Dans ce contexte, la problématique de cette thèse est d'une part d'analyser l'ensemble des dispositions actuelles portant sur l'acquisition et la cession des actions étrangères afin de les mettre en œuvre en pratique, d'autre part de rationaliser les mécanismes juridiques chinois en recherchant la possibilité de réforme proposé.