Esse estudo buscou avaliar de que forma a internacionalização tem contribuído para o desempenho financeiro das empresas brasileiras como um todo e para o desempenho financeiro das suas operações internacionais. Por meio de uma survey realizada no ano de 2006 em 51 empresas de capital nacional pertencentes a diversos setores, esta pesquisa nos permitiu refletir sobre a forma da relação entre grau de internacionalização (GI) e desempenho financeiro das empresas brasileiras. Os resultados sugerem, ao nível de significância de 5%, que o desempenho financeiro geral das multinacionais brasileiras está associado ao GI. Os grupos de empresas com menor GI e com maior GI na dimensão da porcentagem de ativos no exterior apresentaram melhores desempenhos financeiros gerais em relação ao grupo de empresas que estão em um grau intermediário nessa dimensão do GI. Quando analisamos a relação entre o GI (medido como o intervalo da porcentagem de empregados no exterior) e o desempenho financeiro das operações internacionais das empresas, testes não paramétricos indicaram uma curva em forma de U ao nível de significância de 5%. Esse formato de curva sugere um efeito negativo inicial da expansão internacional no desempenho financeiro, antes do alcance de resultados positivos com a internacionalização, o que contrasta com o formato de uma curva em S encontrada em estudos recentes sobre o tema. Modelos de regressão simples e múltipla desenvolvidos nesse estudo também revelaram a associação do GI com o desempenho financeiro das empresas. Dentre as variáveis utilizadas para a medição do grau de internacionalização, as seguintes se mostram relevantes para explicar o desempenho financeiro das empresas em um ou mais modelos de regressão: a porcentagem de empregados no exterior, a porcentagem de ativos no exterior, a atuação em mais de três regiões geográficas mundiais e a listagem em Bolsas de Valores. Também foi observada a relevância do setor de atuação como variável moderadora da relação GI-desempenho financeiro, já que empresas do setor de manufatura intensa em insumos básicos apresentaram maiores margens EBITDA do que as demais. Uma das implicações dessa pesquisa é que as empresas brasileiras não devem ser desencorajadas por efeitos negativos nos seus desempenhos financeiros nos estágios iniciais dos seus processos de internacionalização. Como os resultados sugerem, ao adquirir conhecimento e novas competências para atuar internacionalmente, as empresas obterão benefícios que, eventualmente, serão maiores do que os custos associados à internacionalização e o impacto no desempenho financeiro será positivo. / This study aimed to evaluate how internationalization has contributed to the general financial performance of Brazilian companies and to the performance of their international operations. Through a survey applied in 2006 to 51 companies with Brazilian ownership structure, from different industries, this research allowed us to reflect about the shape of the relationship between degree of internationalization (DOI) and financial performance of Brazilian companies. The results suggested, at a 5% significance level, that the general financial performance of the Brazilian multinationals is associated with their DOI. The groups of companies with lower DOI and higher DOI in the dimension of percentage of foreign assets presented better general financial performances than the group of companies that hold an intermediary level at this DOI dimension. When analyzing the relationship between DOI (measured by intervals of the percentage of foreign employees) and financial performance of the companies international operations, non-parametric tests indicated a U-shaped curve at a 5% significance level. This curve shape suggests an initially negative effect of international expansion on performance, before the positive returns of international expansion are realized, and contrasts with the S-shaped curve identified in recent studies about the subject. Simple and multiple regression models developed in this study also revealed the association between DOI and financial performance of the companies. Among the variables used to measure the DOI, the following emerged as relevant to explain the financial performance in one or more regression models: the percentage of foreign employees, the percentage of foreign assets, the presence in more than three geographical regions of the world and the listing on stock exchanges. It was also observed the relevance of the companies sector as a moderating variable of the DOI-financial performance relationship, since companies from sectors of intense manufacturing on raw materials presented higher EBITDA margins than the others. One implication of this research is that Brazilian companies should not be discouraged by negative effects of internationalization on their financial performances in the initial stages of their internationalization process. As the results suggest, after acquiring knowledge and new competences to operate abroad, the company will achieve benefits that, eventually, will overcome the internationalization costs, leading to a positive impact on the financial performance.

Dentro da área de Negócios Internacionais, uma nova tendência surgiu no início da década de 2000, em complemento ao movimento de outsourcing que já se observava há décadas. Este movimento denominado offshoring passou a ocupar importante espaço na mídia e também em periódicos especializados, onde se procurou entender, caracterizar e delimitar sua abrangência, causas e conseqüências. Este trabalho procura contribuir neste tema através de um survey realizado junto a 172 subsidiárias de multinacionais instaladas no Brasil dos mais variados setores da economia. Com base nisso, quatro conjuntos de hipóteses foram elaborados para serem testados através das respostas obtidas com a aplicação de um questionário via Internet e que possibilitaram a verificação estatística para cada hipótese formulada. O primeiro conjunto foi referente aos tipos de atividades (estratégicas ou não-estratégicas) que a subsidiária desenvolve no país. O segundo conjunto está relacionado à terceirização de atividades. Se a terceirização faz parte do modelo de negócios adotado e que tipo de serviços contrata junto a terceiros. O terceiro conjunto questiona a percepção com relação à competitividade obtida pela subsidiária segundo os drivers encontrados, as ferramentas para decisão disponíveis e eventuais parcerias realizadas. Finalmente o quarto conjunto avalia a percepção dos respondentes com relação ao risco de perda ou inibição interna de competências. De forma geral, os testes realizados mostraram que as empresas pesquisadas realizam grande quantidade de atividades estratégicas, mas que também terceirizam serviços estratégicos em complemento às suas operações e modelos de negócios. Também foi observado que a competitividade é melhorada através do outsourcing de serviços, mas que também existe o receio de risco de perda ou inibição de competências, apesar de utilizarem ferramentas ou conceitos conhecidos como cadeia de valor, custo de transação, visão baseada em recursos e competências essenciais. / Within the area of international business, a new trend emerged in the early 2000s, in addition to the movement of outsourcing that has already been watched for decades. This movement called offshoring went on to occupy important space in the media and also in specialist periodicals, which sought to understand, characterize and delimit its scope, causes and consequences. This work seeks to contribute in this theme through a survey conducted among 172 subsidiaries of multinationals in Brazil from different sectors of the economy. Basis, four sets of hypotheses to be tested were prepared through the answers obtained by applying a questionnaire via the Internet and that allowed the statistical verification for each assumption made. The first set was covering the types of activities (strategic or non-strategic) that the subsidiary develops in the country. The second set is related to the outsourcing of activities. If outsourcing is part of the business model adopted and what kind of services hires along to third parties. The third set questions the perception with respect to competitiveness obtained by subsidiary second drivers found, available tools for decision and possible partnerships undertaken. Finally the fourth set assesses the perception of the respondents with respect to the risk of loss or inhibition of internal competence. Generally, the tests showed that the companies surveyed develop large amount of strategic activities internally, but that also outsource strategic services in addition to its operations and business model. It was also noted that competitiveness is improved through outsourcing services, but also there is the fear of risk of loss or inhibition of skills, although using tools or concepts known as value chain, transaction cost economics, resource-based view and core competences.

Estudar a relação entre estratégias de produtos e graus de centralização ou descentralização de pesquisa, desenvolvimento e engenharia em empresas internacionais do setor de bens de capital sob encomenda é o objetivo principal proposto nesta pesquisa. Para tanto há necessidade de entender como as organizações estão estruturadas, quais os tipos de produtos elas comercializam, como produtos e processos são gerados ou adaptados e qual a eficácia da estrutura para dar suporte a estes produtos e processos, dentre outros temas relevantes para o estudo. O presente estudo, elaborado a partir de pesquisa qualitativa e quantitativa em seis localidades de quatro empresas no Brasil e na Alemanha, permitiu concluir que a estrutura organizacional, mais especificamente o grau de descentralização, é influenciada substancialmente pela estratégia de produtos e por fatores intervenientes, principalmente pela necessidade de interação com clientes, necessidade de apoio às unidades produtivas, localização das fábricas e dispersão geográfica. / To study the relation between strategies of products and degrees of centralization or decentralization of research, development and engineering in international companies of the sector of on demand industrial goods is the main objective in this research. It is necessary to understand how the organizations are structuralized, which are the types of products they commercialize, how products and processes are generated or adapted and which is the effectiveness of the structure to support these products and processes, among other subjects. The present study, elaborated from qualitative and quantitative research in six locations of four companies in Brazil and Germany, allowed to conclude that the organizational structure, more specifically the decentralization degree, is influenced substantially by the strategy of products and intervening factors, mainly the necessity of interaction with customers, necessity of support the productive units, localization of the plants and geographic dispersion.

Made available in DSpace on 2015-03-05T18:36:38Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 11 / Nenhuma / No Brasil existem cerca de cinco milhões de micro e pequenas empresas, grande parte destas não tem conhecimento do comércio internacional. Até há pouco tempo, atuar em mercados externos era para as grandes empresas. Hoje, os pequenos negócios estão ganhando espaço e exportando seus produtos para diferentes países. Sabe-se da limitação de recursos financeiros, de pessoal e informações que impedem o crescimento destas em atuar no mercado externo. No entanto, estas barreiras podem ser superadas através de alianças estratégicas. Este estudo busca analisar a internacionalização de nove empresas, a partir de um consórcio de exportação no setor de móveis, situado na Serra Gaúcha. O consórcio de exportação é um tipo de aliança estratégica, no qual empresas de pequeno porte buscam através de uma união solucionarem problemas comuns. O método seguido neste trabalho é o estudo de caso. Para a sua elaboração foram entrevistados o presidente e o gerente de vendas do consórcio, dois diretores e dois gerentes de exportação / There are approximately five millions of small companies in Brazil. Among them, the majority have no knowledge on international markets. Until recently, only large companies sought to develop actions related to internationalization. Today, small businesses also are seeking this type of opportunity through exports to different countries. It is well known that the scarcity of financial resources, skilled people and information are constraints for these companies. However, those constraints may be overcome through strategic alliances. This study aims to analyze the internationalization of an export consortium from the furniture industry located in the state of Rio Grande do Sul, Brazil. The export consortium is a type of strategic alliance. One of this objective is to face shared problems. The research method was a case study. We interviewed: the chairman and the sales manager of the consortium; two directors and two export managers from the companies of the consortium; and two directors of companies that no lo

Made available in DSpace on 2015-03-05T18:38:01Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 30 / Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior / O objetivo deste trabalho é o de analisar os processos de aprendizagem que ocorrem na internacionalização de micro e pequenas empresas (MPEs) da indústria de software do Estado do Rio Grande do Sul (Brasil). A análise dos processos de internacionalização se dá com base em um modelo híbrido de internacionalização de pequenas empresas que considera as perspectivas de aprendizagem experiencial, de planejamento sistemático e contingencial. Os processos de aprendizagem são analisados com base em um modelo de aprendizagem organizacional multinível. O estudo é conduzido em duas etapas. A primeira, quantitativa, com o objetivo de identificar e caracterizar a amostra das empresas pesquisadas, teve a participação de 121 MPEs, dentre as quais 29 indicam possuir atuação internacional. Na segunda etapa, qualitativa, são analisados os processos de internacionalização e aprendizagem através de um estudo de casos múltiplos com cinco empresas selecionadas entre as que possuem atuação internacional. A análise dos dados sugere / The objective of this study is to analyze the organizational learning process that occurs in internationalization of small business software industry of Rio Grande do Sul (Brazil). Internationalization process is analyzed based on a hybrid model of small and medium-sized enterprises that integrates the experiential learning and systematic planning models and incorporates the contingency perspective. Learning processes are analyzed supported on a multilevel organizational learning framework. The research was done in two phases. The first one is quantitative and intend to identify and to characterize the sample of small enterprises that act internationally. The second phase uses a case study approach to analyze the internationalization and organizational learning processes. In a sample of 121 small enterprises, 29 of them indicate to operate internationally. Five of them were chosen to case studies. Internationalization process analysis suggests that it begins with emergent opportunities, highlights organizatio

Made available in DSpace on 2015-03-05T18:39:03Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 29 / Nenhuma / O objetivo deste trabalho é o de analisar aspectos favorecedores e dificultadores aos processos de aprendizagem que ocorrem durante a internacionalização de um grupo de empresas moveleiras da Região da Serra do Estado do Rio Grande do Sul (Brasil). Os casos das empresas participantes do estudo e sua internacionalização são descritos. Os processos de aprendizagem organizacional e interorganizacional vinculados à internacionalização são descritos com base no modelo dos “4Is” e nas relações entre processos de aprendizagem e estágios de internacionalização. O estudo de caso é de natureza exploratória e descritiva e a estratégia de pesquisa é um estudo de caso único incorporado, com 4 unidades de análise. A descrição dos processos de internacionalização sugere que as empresas adotam a perspectiva da aprendizagem experiencial como estratégia de internacionalização. Para o processo de intuição – prospecção de oportunidades, a exportação aparece como opção a ser considerada. Para o processo de interpretação e integra / The objective of this work is to analyze aspects that support and impose difficulties to the processes of learning that occur during the internationalization on a group of furniture companies from Mountains Region of Rio Grande do Sul state (Brazil). The participant of the study companies’ cases and its internationalization are described. The processes of organizational and interorganizational learning tied to the internationalization are described based on “4Is” model and in the relations between processes of learning and stages of internationalization. The case study is of exploratory and descriptive nature and the research strategy is a study of an incorporated single case, with 4 analysis units. The description of the internationalization processes suggests that the companies adopt the perspective of the experiential learning as an internationalization strategy. For the intuition process – opportunity prospection, the exportation appears as an option to be considered. For the interpretation and integratio

Made available in DSpace on 2015-03-05T18:39:03Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 19 / Nenhuma / Diante do atual cenário de concorrência internacional, o sucesso de uma empresa multinacional está cada vez mais atrelado à forma como ela gerencia suas operações internacionais. Para tanto, as empresas devem tirar o máximo de proveito diante das oportunidades e desafios que o mercado internacional apresenta. Porém, ainda são poucos os estudos sobre a estratégia de atuação internacional das empresas multinacionais brasileiras, principalmente quanto à forma como estas configuram e coordenam sua rede de fábricas no exterior para garantirem vantagem competitiva frente aos seus concorrentes. Sendo assim, este estudo aplica modelos e tipologias da área de operações internacionais num estudo de caso descritivo da WEG Motores S.A., com foco na rede de fábricas formada pelas subsidiárias produtoras de motores elétricos na Argentina, México, Portugal e China. Os resultados apontam que as principais vantagens estratégicas conquistadas pela empresa diante da atual configuração de sua rede de fábricas destacam-se a cap / In international competition, the success of a multinational is related to the way they manage its international operations are managed. Also, the factories located overseas must try to take advantages in the presence of opportunities and challenges in international markets. Although, there are few studies about how Brazilian multinationals companies operates internationally, mainly on configuration and co-ordination of their international network abroad in order to sustain competitive advantage. This study reviews theoretical models and typologies, where international operations of the company WEG Motors S.A are analyzed in a descriptive case of study. The focus is the international factories of electrical motors, located in Argentina, Mexico, Portugal and China. The results point out that the main strategic advantage conquered from the actual configuration from their international factories network are better comprehend the local and regional market demand where the plants are located and transferring th

Made available in DSpace on 2015-03-05T18:39:05Z (GMT). No. of bitstreams: 0 Previous issue date: 19 / Nenhuma / A presente dissertação enfoca a posição competitiva de empresas exportadoras do Rio Grande do Sul, sendo uma replicação da pesquisa de Hermann Simon (1996) sobre pequenas e médias empresas alemãs de sucesso no mercado internacional, a qual originou o livro As Campeãs Ocultas. Realizou-se uma pesquisa descritiva quantitativa, na forma de survey, da qual participaram trinta e nove empresas de diversos segmentos de atividade. Avaliou-se a percepção estratégica dessas empresas sob três ângulos distintos: meta e visão, elementos do ambiente interno e elementos do ambiente externo. Utilizou-se esse modelo que avalia as empresas alemãs, devido ao sucesso desse país no mercado internacional. Os resultados indicam que a internacionalização das empresas é baixa, tendo menos do que 30% de suas receitas oriundas das exportações; apresentam uma participação média de 30,3% no mercado local, o que permite que 61,5% delas exerçam influência no mercado local. Buscam a vantagem competitiva através da qualidade e tradição. As e / The present study focuses on the strategic thinking of exporting companies established on Rio Grande do Sul, and is the replication of Hermann Simon’s (1996) research about the German midsize successful companies. This research originated the book known as The Hidden Champions. It was developed a descriptive quantitative research in the form of survey was done with thirty-nine companies from various segments of activity. This research evaluated the strategic perception of companies within different views: goals and vision, elements of the external environment and elements of the internal environment. The model selected assesses the German companies, because of the success this country has on the international market. The results indicate that the internationalization of companies, is low with less than 30% of its revenue from exports, have an average local market share of 30.3%, and this allows 61.5% of them have some kind of influence on the local market. It was also observed differences in the strategies

Made available in DSpace on 2015-02-04T21:38:39Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Marco Antonio Sampaio de Jesus.pdf: 815598 bytes, checksum: 1808b76888ff72c668ff8aa78f602953 (MD5) Previous issue date: 2008-06-17 / A abertura de mercado promovida pelo governo brasileiro no início dos anos 1990, associada às políticas econômicas, estimularam diversos setores nacionais a olharem para fora , adequando e modernizando seus produtos e processos a uma nova realidade competitiva já que teriam que enfrentar empresas com atuação global. Nesse contexto, a indústria brasileira de carne bovina também passou por transformações e sua internacionalização é uma realidade que contribui para a obtenção de saldos positivos na balança comercial e no comércio internacional. Em termos mundiais, o país detém o maior rebanho comercial e vem se consolidando como maior exportador desse produto, posição alcançada em 2004. Apesar disso, os Investimentos Diretos no Estrangeiro representam uma escolha estratégica de poucos frigoríficos, e a modalidade de exportação ainda é a mais utilizada por essa indústria brasileira. A partir de um estudo de caso único, este trabalho aplica a tipologia desenvolvida por um importante autor de estudos voltados ao empreendedorismo internacional para identificar em qual perfil de internacionalização se enquadra o tomador de decisões (denominado neste trabalho como empreendedor) diretamente envolvido nas decisões estratégicas de um expressivo frigorífico brasileiro que adota a exportação como único modo de entrada em mercados internacionais, e verificar se o perfil encontrado é suficiente para explicar o atual estágio de internacionalização da empresa estudada. Ainda há poucas pesquisas sobre a influência das ações de empreendedores internacionais envolvendo empresas brasileiras. Por isso, este trabalho promove a reflexão sobre o tema e gera subsídios para estudos futuros.

Submitted by Maicon Juliano Schmidt (maicons) on 2015-04-14T12:06:07Z No. of bitstreams: 1 Clarice Da Fontoura Paim.pdf: 1834965 bytes, checksum: 7a342fd7b51a64238c8cf78d64b11846 (MD5) / Made available in DSpace on 2015-04-14T12:06:07Z (GMT). No. of bitstreams: 1 Clarice Da Fontoura Paim.pdf: 1834965 bytes, checksum: 7a342fd7b51a64238c8cf78d64b11846 (MD5) Previous issue date: 2012-08-23 / Nenhuma / A presente tese investiga a internacionalização de empresas em países emergentes a partir da análise da relação de três temas relevantes para o estudo de negócios internacionais: as teorias de internacionalização de empresas, a abordagem baseada em recursos e a abordagem institucional. A importância do ambiente institucional (MEYER; MUDAMBI; NARULA, 2011; DUNNING; LUNDAN, 2008; NORTH, 1993) e dos recursos (BARNEY, 2001; PENG, 2001) nos processos de internacionalização tem sido objeto de estudos recentes. Observa-se, no entanto, que essas questões muitas vezes são abordadas na literatura de negócios internacionais de forma desconectada, dificultando o entendimento de fenômenos mais contemporâneos, como os que envolvem a internacionalização para países emergentes (FLEURY; FLEURY, 2007). Os países emergentes passaram a ser locais prioritários nos planos de investimentos das empresas transnacionais na atualidade (UNCTAD, 2009) e suas peculiaridades, principalmente no âmbito institucional, podem influenciar as estratégias de investimento e a configuração dos recursos das empresas multinacionais (MEYER ET AL, 2008). Diante do exposto a presente tese buscou analisar como o ambiente institucional influencia a mobilização das competências de uma empresa multinacional que realizou investimento direto externo em um país emergente. Para alcançar o objetivo foi realizado um estudo de caso através de uma perspectiva qualitativa (RICHARDSON, 1999; DENZIN; LINCOLN, 2006; FLICK, 2009) na TAP Engenharia e Manutenção Brasil, subsidiária do Grupo TAP, empresa européia com sede em Lisboa, Portugal. As técnicas de coleta de dados incluíram entrevistas semiestruturadas e dados secundários. Os dados foram analisados por meio de análise de conteúdo utilizando como apoio para a análise o software QSR NVivo 9. Os resultados obtidos permitiram identificar que as motivações econômicas e a busca por vantagens de propriedade, localização e internalização que predominaram na decisão da empresa pelo investimento direto externo, conforme as premissas do Paradigma Eclético (DUNNING, 1988). Utilizando as dimensões propostas por Kauffmann ET AL (2010) identificou-se que, embora não tenha sido um fator decisivo, a qualidade do ambiente institucional influenciou positivamente a atração do investimento direto externo (AMAL; TOMIO; RABOCH 2010; NORTH, 1990; MUDAMBI; NAVARRA, 2002). Através da análise do processo de reconfiguração de recursos (FELDMAN, 2004) e da análise da trajetória da subsidiária como um fenômeno path dependent (GOLDSTONE, 1998; TORFING, 1999; DAVID, 2000; MAHONEY, 2000; HOFF, 2008), observou-se que no período de 2006 a 2011 a TAP como empresa multinacional transferiu e buscou desenvolver novas competências na subsidiária (RUGMAN; VERBEKE, 2001). Entretanto, aspectos culturais e regulatórios do ambiente institucional do contexto local influenciaram a utilização e exploração dos recursos da empresa e, por conseguinte, as suas capacidades e competências organizacionais. O estudo contribui para evidenciar a importância do ambiente institucional dos países emergentes não apenas para a atração do investimento direto externo, mas também como um elemento que pode influenciar a ativação de recursos e competências da empresa e a obtenção de vantagem competitiva. / The present dissertation investigates the internationalization of firm in emerging countries from the analysis of the relation of three relevant themes for the study of international business: the theory of the internationalization of firms, the approach is based on resources and institutional approach. The importance of the institutional environment (MEYER; MUDAMBI; NARULA, 2011; DUNNING; LUNDAN, 2008; NORTH, 1993) and of resources (BARNEY, 2001; PENG, 2001) in the internationalization process has been object of recent studies. It is noted, however, that this inquires are very often discussed in the international business literature in a disconnected way, inhibiting the understanding of more contemporary phenomena, as the ones which involves the internationalization to emerging countries (FLEURY; FLEURY, 2007). The emerging countries became priorities in the investment plans of transnational companies nowadays (UNCTAD, 2009) and its peculiarities, mainly in the institutional ambit can influence the investment strategies and the conformation of the multinational firms (MEYER ET AL, 2008). Given this, the present thesis sought to analyze how the institutional environment influences the mobilization of competencies of a multinational company which make foreign direct investments in an emerging country. To reach the goal a case study was performed through a qualitative perspective RICHARDSON, ET AL, 1999; DENZIN; LINCOLN, 2006; FLICK, 2009) at TAP Engineering and Maintenance Brazil, subsidiary of TAP Group, an European company with headquarter in Lisbon, Portugal. The data collection techniques’ included semi-structured interviews and secondary data. The data were analyzed through the analysis of contents using as support of the software QSR NVivo 9 review. The results obtained allowed to identify that the economic motivation and the seek for advantages of propriety, location and internalization predominated in the decision of the company by the foreign direct investments, according to the premises of Eclectic Paradigm (DUNNING, 1988). Using the dimensions proposed by Kauffman ET AL (2010) it was identified that, although it was not a decisive factor, the quality of the institutional environment positively influenced the foreign direct investment attraction (AMAL; TOMIO; RABOCH 2010; NORTH, 1990; MUDAMBI; NAVARRA, 2002). Through the analysis of the resources reconfiguration process (Feldman, 2004) and the trajectory of the subsidiary as a path dependent phenomenon (GOLDSTONE, 1998; TORFING, 1999; DAVID, 2000; MAHONEY, 2000; HOFF, 2008), it was noticed that from the period of 2006 to 2011, TAP, as a multinational company, transferred and sought to develop new competencies in the subsidiary (RUGMAN; VERBEKE, 2001). However, cultural and regulatory aspects of the institutional environment of the local context influenced the use and exploitation of the company resources and therefore their capacities and organizational competencies. The study helps to highlight the importance of the institutional environment of emerging countries not only for the attraction of foreign direct investment, but also as an element that can influence the activation of resources and expertise of the company and gaining competitive advantage.